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為表彰本國銀行20年來協助中小企業穩健成長與產業升級的成果，金融監督管理委員會與經濟部昨（25）日共同舉辦「本國銀行加強辦理中小企業放款20周年成果高峰會」。

台灣企銀（2834）以長期深耕中小企業金融服務、積極提升融資便利性與專業輔導能量的卓越表現，獲選為績優銀行，台灣企銀董事長李嘉祥與總經理李國忠受邀出席盛會，偕同國內公、民營銀行共同分享產業成長的豐碩成果。

中小企業是台灣經濟重要基石，台灣企銀一直以來秉持「支持並輔導產業發展」理念，協助中小企業應對景氣循環、產業轉型及國際經貿環境變動等挑戰，透過「融資＋輔導」雙重模式，提供企業在不同階段取得及時且適切的資金支持，另為便利企業申貸，該行也推出「微企享e貸」線上申貸平台，縮短辦理時程，提升融資取得效率。

在融資服務面，台灣企銀持續推出多元化融資產品，包括「青年創業貸款」、「六大核心戰略產業貸款」、「中小暨微型企業振興融資方案」及「工業區貸款」等方案，協助企業擴張產能、技術升級，並且強化營運資金流動性。

在永續金融方面，台灣企銀也提供「綠能永續專案貸款」、「綠色轉型、臺企給力貸款專案」及「永續連結貸款」等方案，協助企業導入綠能、節能設備建置，以及及減碳管理，引導企業邁向淨零轉型之路。

今年台灣出口廠商面臨高額關稅挑戰，台企銀推出「挺你過關」方案，提供企業融資、避險及輔導三大金融支援，辦理「中小微多元發展專案貸款」第二類方案及「貿易融資利息減碼方案」，透過低利貸款及利息補貼，減緩企業財務壓力，並啟動北中南六場巡迴輔導講座，邀請專家分享關稅變局對台灣企業帶來機會與挑戰，協助企業渡過嚴峻的挑戰。

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title: 台企銀給足金融支援


title: 國泰世華銀行 改進基隆門面

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國泰世華銀行本月24日攜手基隆市政府一同舉行基隆分行外牆美化工程完工暨啟用典禮，延續今年3月與基隆市府合作完成的「忠一孝二路口」城隍廟人行地下道美化工程，將城市景觀改造從「人行地下道」延伸至「地上建物」，展現企業與城市共生共榮的理念。

此次基隆分行外牆美化工程延續地下道「永續光盒子」設計理念，更新建築外觀，外牆的燈光設計讓分行在夜間化身為港灣守護燈塔，為基隆市容注入嶄新風貌。國泰世華銀行透過實際行動，落實與地方政府合作的承諾，為市民打造更友善、更舒適的金融服務環境。

國泰世華銀行資深副總張經理表示，基隆分行面對國門廣場，坐落於台灣最北港灣，2008年開業至今，深耕在地17年，已成為基隆市民熟悉的重要地標。多年來分行不僅提供多元金融服務，也見證基隆港區的轉變與發展，陪伴在地居民度過人生的各個階段。分行許多員工本身就是基隆人，對街坊鄰里的熟悉與情感，早已超越「服務」本身，對於基隆更多了責任與承諾。

值得一提的是，本次基隆分行外牆美化工程延續永續的理念，選用具耐候性且具回收價值的玻璃磚，讓建築與港灣景觀相互融合，展現對基隆在地文化與環境的尊重。白天，玻璃磚可引入自然光線；夜晚，分行外牆燈光則以基隆的自然元素與城市記憶為靈感，將星芒、微風、落雨等意象，打造成一場光影交織的視覺饗宴。

分行外牆燈光設計的排序隨時間變化，當夜幕低垂，外牆燈光緩緩亮起，從象徵黎明破曉的第一道光、港灣的波光粼粼，到滋養與永續的細雨，最終燈光收斂，凝聚成溫暖的「永續光盒子」，化身港灣的守護燈塔，守望海的方向，守護每一位旅人，也映照著百年港都的榮耀與堅韌。

基隆分行自開業以來，除滿足在地客戶多元的金融需求，也因應港口觀光與國際旅客的增加，設置外幣提款機，提供英、日語服務，並全面導入雙語標示，讓旅客與在地居民都能享受友善的金融體驗。

國泰世華銀行將持續與基隆市政府合作，深化在地經營，期盼透過此次合作，帶來拋磚引玉的效果，讓更多企業加入城市改造的行列，共同為基隆市打造更美好的生活環境。

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title: 台新新光金控 女子路跑報名

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「2026 台新新光女子路跑」（TS Women Run）即日起開放報名，台新新光金控（2887）總經理林維俊特別邀請女性民眾多參與，他並強調，台新新光金控將積極體現陪伴女性民眾認真前行的核心理念。

台新新光金控持續擴大以企業力量支持各項運動發展，舉辦多年的「台新女子路跑」，因配合台新金控與新光金控在今年7月24日完成合併，所以2026年起賽事將更名為「台新新光女子路跑」，並由台新新光金控暨旗下子公司台新銀行、新光人壽及台新證券共同支持。

台新新光女子路跑連續舉辦九年，是國內規模最大、亦為亞洲三大女性專屬路跑賽事之一，每年吸引逾萬名跑者共襄盛舉。林維俊強調，跑步不僅是一項運動，更象徵自信、自我突破與擁抱生活挑戰的力量。

台新新光金控期望透過這場年度盛事，以運動陪伴更多女性累積能量、持續蛻變，成為更好的自己。

2026年台新新光女子路跑賽事分為經典的半馬（21公里）、10公里與3公里組別，並延續跑者喜愛的多元體驗，包括終點紅毯儀式、賽後美容及放鬆服務、塔羅占卜、專屬布置拍照區等，打造更完整的女性運動節慶。以往備受好評的「千金小姐」及「3公里寵物組」亦將持續舉辦，邀請更多跑者攜手參與。

2026年賽事將同步攜手兩大國際知名女子賽事的東京澀谷表參道女子路跑及名古屋女子馬拉松，完成報名者皆享有抽獎資格，有機會獲得免費參賽名額，踏上國際舞台，感受全球女性運動的能量與魅力。

為回饋女性跑者支持，台新新光金控整合集團資源推出多項專屬優惠，持台新銀行信用卡報名即可享有報名優惠折扣；團體報名更有機會獲得「銀行刷卡金」回饋。

集團期望透過多元的優惠方案，鼓勵更多女性相約揪團上場，一同揮灑汗水，展現最極致的女力。

林維俊表示，台新新光女子路跑已成為女性每年最期待的重要活動之一，誠摯邀請所有女性跑者攜手親友共同報名，於2026年4月12日站上賽道，感受女子路跑獨有的活力、熱情與自信。集團也將持續透過金融服務與長期運動支持，陪伴女性在各個人生階段自信前行、綻放光芒。

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台積電（2330）前資深副總經理羅唯仁傳出退休前帶走2奈米等先進製程資料投靠英特爾，引發業界震撼。台積電昨（25）日宣布，已向智慧財產及商業法院對羅唯仁提出訴訟。

台積電強調，該訴訟係依據台積與羅唯仁間聘僱合約書、羅唯仁任職期間簽署承諾競業禁止同意書及營業秘密法等規定為請求。台積電聲明中並提及法務長方淑華親自面談時，對方未告知前往英特爾擔任執行副總裁，且退休前動作頻頻皆不尋常。

台積電表示，2024年3月間將羅唯仁調任於「企業策略發展部」資深副總，該部門性質為供董事長暨總裁諮詢的幕僚單位，職責上無須再監督或管理研發部門事務，然在轉任「企業策略發展部」後，羅唯仁仍要求研發部門召開會議並提供資料，以了解正在研發中及未來規劃之先進製程技術。

台積電指出，法務長方淑華在今年7月22日進行離職面談時，特地提供提醒信函供其詳細閱讀，並在說明離職後之競業禁止義務及詢問其離職去向時，羅唯仁回應將至學術機構任職，並未說明將前往英特爾任職。

然而，羅唯仁離職後旋即前往英特爾公司擔任執行副總裁（Executive Vice President），而羅唯仁高度可能使用或洩漏、告知、交付或移轉台積電營業秘密及機密資訊予英特爾，因此台積電有採取法律行動（包含違約賠償）之必要。

針對台積電向羅唯仁提告，前外資分析師陸行之認為，因為英特爾執行長陳立武曾經誇口不會侵害台積電的智慧財產權，所以羅唯仁可能被切割而無法就職。他表示，台積電的提告仍需觀察是做做樣子，或者是真的要替股東們爭取權益。陸行之坦言，目前證據一堆，羅唯仁從重臣淪為「偷機密資料的大叛徒」，對台積電數十年的貢獻一夕歸零。

經濟部昨日表示，尊重台積電保障自身權益所提出的法律行動，檢調已針對此案啟動調查，經濟部會配合檢調，確認是否該案有侵害國家核心關鍵技術、是否涉及侵害國安法。

針對羅唯仁帶槍投靠傳聞，英特爾執行長陳立武日前公開表示，所有指控都是謠言與臆測，毫無根據，英特爾一向尊重他人智慧財產權。據了解，羅唯仁持有台積電股票逾1348張，以退休前收盤價每股1,145元計算，當時持股市值已達15.43億元。

羅唯仁於2004年加入台積擔任營運組織二副總經理，2006年至2009年擔任研發副總經理，隨後升任先進技術事業及營運組織製造技術副總經理。

延伸閱讀

新聞眼／台積竊密風暴 凸顯監督機制漏洞

羅唯仁帶機密跳槽疑雲延燒 英特爾 CEO 陳立武出面回應了

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title: 老臣變叛將？台積怒告羅唯仁 指控退休前未告知前往英特爾任職


title: 新聞眼／台積竊密風暴 凸顯監督機制漏洞

countries: 美國 台灣

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台積電（2330）打破沉默，決定提告前研發大將羅唯仁。儘管台積電聲明稿中提出採取法律必要行動，但是，台積電是以「妨害祕密」的前提向智慧財產及商業法院提告，而非以「國安法」提告竊取2奈米以下先進製程機密，凸顯台積電欠缺指控羅涉及竊取2奈米以下重要機密的相關事證。

台積電的聲明稿，曝露這宗高階人事跳槽案，台積電決策層事前並不知情。羅也趁在被調查不具指揮權的 「企業策略發展部」時，繼續指揮原帶領的研發部門，除要求召集會議外，也要求提供先進製程的資料。

知情人士透露，羅在和公司簽署保密及競業禁止條款後，離職前密集了解台積電即將量產及規劃中的先進製程，離職後，馬上跳槽英特爾，台積電卻只以妨害祕密及違反競業禁止的要件提告羅。

若對照前員工竊取2奈米機密案，當時，台積電以違反「國安法」進行相關調查，並迅速偵查終結、針對涉案三名前員工求處重刑，對比這兩次事件，反映台積電的PIP（專屬資訊保護）似乎出現嚴重漏洞，對位高權重的決策主管，更欠缺綿密監督機制，才會導致羅帶走數十箱手寫筆記和影印資料，卻未能提前有效防堵。

以羅唯仁的高度，此次帶走資料，對台積電的傷害恐怕不亞於先前2奈米洩密案。然而，先前的2奈米洩密案，台灣高等檢查署快速收網有效攔截，台灣半導體重要機密不至流出海外，但這次羅唯仁卻直接跳槽競爭對手英特爾，雖然英特爾執行長陳立武日前回答公司一向尊重智慧財產權，如今，台積電以可能竊取台積電機密提告，陳立武又如何自圓其說？

此外，台積電未動用高檢署依違反「國安法」起訴，只向台灣智慧財產及商業法院提告，以羅唯仁具有美國籍身分來看，若羅全盤否認帶走台積電重要先進製程資料投靠英特爾，台積電堅持要以司法途徑討回顏面，難度頗高。

了解台積電運作的人士表示，台積電從不會把重要機密資料放在少數人身上，僅憑羅唯仁一人，仍難撼動台積電先進製程領先全球地位。

據傳英特爾開出年薪數億元的條件雇用羅唯仁，想必也早已談好台積電提告後的因應籌碼，台積電此時提告，恫嚇效果不大。

不過，台積電實質用意，應是向所有供應鏈傳達，台積電和羅唯仁切割，務必嚴格遵守台積電最重要的PIP政策與機制，要和羅保持距離。

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title: Google AI 晶片傳 Meta 大採購 狂踩輝達地盤

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美國媒體報導，Meta正洽談斥資數十億美元，採購Google研發、專為人工智慧（AI）推論打造的「張量處理器」（TPU）。業界解讀，雲端服務供應商（CSP）已經不只是利用自行開發的特殊應用IC（ASIC）降低成本，與輝達等AI晶片品牌廠競爭態勢再升高。

近年輝達等品牌廠AI晶片在資料中心AI基礎設施的採購商機中出盡風頭，不過，也有CSP業者為降低總擁有成本（TCO），加強自研晶片布局，不一定要全都採用品牌廠的AI晶片，可以各種模式搭配使用。

但Meta洽談採購Google自研AI晶片的傳聞，意味著CSP業者以前只供自用的ASIC晶片，往後也可以對外租售賺錢，與AI晶片品牌廠競爭態勢再升級。

輝達執行長黃仁勳近日對於自家晶片與CSP的ASIC晶片比較下了註解，他認為，加速計算可以進行資料處理、影像處理、電腦繪圖及各種類型的計算，而輝達的GPU是唯一能完成所有前述操作及AI的產品，ASIC晶片或許能實現AI，卻無法實現其他功能。

Meta採購Google自研AI晶片若達成協議，可望幫助Google的TPU成為輝達AI晶片的替代選項，並大幅推升Google的營收。

消息人士透露，Google雲端部門的一些主管曾表示，這項業務可能讓公司搶下輝達年營收的10%。依照輝達營收規模計算，這代表Google每年可增加數十億美元營收。

彭博分析，Meta開始採用Google TPU，顯示大型語言模型（LLM）的第三方服務業者近期可能開始以Google為第二家推論晶片加速器供應商。Meta針對2026年至少1,000億美元的支出，估計會有至少400億-500億美元投入推論晶片量能。

Google吸引客戶採用TPU的方式之一，是強調比昂貴的輝達晶片便宜。輝達晶片價格之高，使甲骨文（Oracle）等雲端服務供應商難以靠出租輝達晶片的運算能力，產生良好的毛利率。

輝達GPU和Google TPU都能執行AI任務，但設計不同，輝達GPU採用的是通用平行處理架構，能同時處理大量不同的任務，主要用來「訓練」AI模型，TPU則是專用晶片，在協助AI模型根據問題生成答案的這類運算較輕的「推論」過程中，能發揮極高效率，開發成本更低，而且在滿載運算時的耗電量更少。

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DRAM大廠南亞科（2408）驚傳巨額違約交割案，總金額高達2,646.45萬元，成為今年上市公司第三起、上市櫃合計第14起違約交割事件，違約金額為今年第五大，引發市場關注熱門股股價修正時產生的交割風險。

臺灣證券交易所昨（25）日公布證券商申報的違約交割資訊，DRAM指標大廠南亞科赫然在列，合計有元富證券埔里、中國信託、元大大同、口袋、臺銀、國泰敦二、元富新竹、台新等八家券商分點申報，違約交割金額2,646.45萬元。這不僅是南亞科首次傳出鉅額違約交割，更是今年上市公司第三起、上市櫃市場合計的第14起違約交割事件。

法人推測，此次違約交割與南亞科近期股價短時間內從歷史高點急劇修正有關。從T+2交割時間來看，南亞科21日股價跌破月線，收在當天最低價140元，相較13日出現的歷史天價178.5元，波段跌幅達21.5%，可能讓投資人無法及時補足款項。

回顧今年上市違約交割個股有雷虎、昇貿兩檔達公布標準並分居金額前兩大，分別為8,729萬元、5,876萬元。上櫃市場違約交割紀錄，則有IET-KY、金居各兩件，波若威、華星光、合一、中信美國公債20年ETF、世紀*、新華，其中，新華金額為3,482.16萬元居第三、9月12日該次申報的金居為3,271.3萬元排第四。

法人分析，儘管記憶體產業基本面受惠AI伺服器需求強勁與全球缺貨潮，但股價高檔籌碼快速鬆動與急殺，仍可能衍生交割風險。

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title: 南亞科爆違約交割逾2,600萬

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中華電信旗下小金雞資拓宏宇（6614）昨（25）日以承銷價46元上市掛牌交易，股價收漲逾3％，開出紅盤。針對未來營運展望，法人預期，第4季是公司結案認列營收高峰，預期本季營收將維持高檔，資拓宏宇全年業績將繳出新高表現，且未來AI商機持續爆發，明年營運可望更上層樓。

資拓宏宇昨天以承銷價46元掛牌上市，盤中漲幅一度超過7％，終場收漲3.15％至47.45元，順利開出紅盤。籌碼面上，成交量2,007張。

資拓宏宇董事長吳麗秀表示，公司不斷精進自身技術，除為客戶提供更好的服務，也為自身建立許多優勢。例如在金融領域，公司策略合作市占率高的原廠，開發核心系統，使競爭者難切入。

資拓宏宇表示，公司長期發展人工智慧（AI）、雲端運算、大數據與資料治理、永續淨零、機器人流程自動化、5G通訊與物聯網，共六大核心技術，協助智慧政府、智慧金融、智慧醫療、智慧城市等四大領域的客戶進行數位轉型。

資拓宏宇為數位轉型及永續發展解決方案系統整合商，主要營運項目包括AI服務、雲端服務、應用系統開發建置、軟硬體設備銷售與維運、資安及軟體代理銷售服務，主要客戶除政府機關外，金融機構更是資拓宏宇的強項，另外在智慧醫療領域表現亦有亮眼成績，是國內少數具大型及專業化資通訊建置與服務廠商。

金融領域方面，資拓宏宇可快速協助銀行建置國內及海外分行系統，雖然各家銀行運作模式不盡相同，但公司亦能配合各家銀行客製開發專屬系統，長期下來已獲得客戶信任。

資拓宏宇在醫療領域方面有20年服務經驗，除政府層級的健保資訊系統外，亦掌握基層診所的看診流程，建立起診所地端轉雲端的商機及優勢。智慧運輸部分，包括AI影像辨識、iTMS智慧運輸中心解決方案、台鐵首套自動月台門試辦專案等；公司在智慧運輸業務非常專業且實績豐富，訂單能見度佳，長期深耕領域知識，已成為智慧交通最佳解決方案提供商之一。

資拓宏宇公告10月合併營收3.91億元、年增20.7％，累計今年前十月合併營收36.39億元、年增16.5％，創下歷史同期新高。法人看好，隨著未來生成式AI及雲端商機大規模成長，資拓宏宇在第4季認列高峰加持下，可望帶動今年全年業績繳出雙位數成長的成績單，由於AI需求不減，預期明年營運有望再度創下新高，寫下逐年成長優異表現。

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title: 中華電小金雞 資拓宏宇掛牌

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title: 投資展望論壇12月11日登場 四大智庫：成長續航 風險升溫

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今年全球掀起AI熱，推升台灣經濟一路衝高。但展望明年，國內四大智庫領袖多認為「成長續航、風險升溫」，外需成長將由「爆發」走向「溫和」。同時，美國選舉與關稅政策、地緣政治與中國大陸經濟走向，將成為左右出口與投資的關鍵因素。

經濟日報將於12月11日舉辦「經濟投資展望論壇--韌性2026」，邀請中華經濟研究院長連賢明、台灣金融研訓院長高一誠、中央研究院經濟研究所長張俊仁、台灣綜合研究院長吳再益齊聚一堂，展望明年經濟情勢，座談由台灣經濟研究院董事長吳中書主持。本論壇由中國信託銀行、富蘭克林投顧、國泰投信協辦。

連賢明表示，明年台灣經濟表現將繼續由AI需求牽動，外界憂心「AI泡沫化」，但AI擴張速度受限於算力中心與電力等基礎建設擴張速度不快，短期不易「失速過熱」，反而走向務實成長；另項關鍵變因是關稅與貿易政策，明年上半年有機會明朗，不確定性可望逐步收斂，讓企業投資與布局有較清楚的依據；其餘重大變數包括地緣政治，如美國大選、俄烏戰後啟動重建需求等，也需密切關注。

高一誠表示，台灣今年經濟表現突出，主因AI與伺服器需求持續強勁，高科技產品出口占比已逾七成，這波科技浪潮提升了國際對台灣關注，AI產業仍處於成長初期，明年仍將持續成為推升台灣經濟成長的核心動能。不過，傳產與內需產業仍是主要勞動力來源，如何讓出口榮景外溢至內需領域，形成更均衡的產業發展，將是政策布局關鍵。

吳再益表示，影響今年經濟成長的關鍵，是川普「對等關稅」與「AI科技」兩大外在因素。至於明年台灣經濟下行風險的三大主軸是全球經濟放緩、AI熱潮消退、地緣政治風險。出口雖仍是明年經濟成長關鍵引擎，但伴隨而來的風險也較高，不確定性仍多，但目前評估台灣經濟成長動能應可延續，合理預估明年經濟成長率能在2.8%至3%區間，樂觀情況下，甚至有機會再往上看到3%以上。

張俊仁指出，當前國內產業景氣呈現「科技熱、傳產冷」的不均衡現象，展望明年，美國關稅政策後續發展、主要國家央行貨幣政策的調整步調，及中國大陸經濟成長放緩，皆可能影響全球經濟動能，須關注美國關稅對全球貿易的壓抑效果及其對通膨影響，加上今年基期偏高，預期明年台灣出口與民間投資成長動能將趨緩，整體經濟成長率維持溫和擴張，約在2%至3%之間。

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title: 美中將簽署1,200萬噸大豆合約 散裝運價飆 挑戰兩年高點

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原物料採購訂單湧出，散裝運價續漲，挑戰兩年高點。川習24日熱線，談及中國大陸對美的大豆採購議題，美方預期，最快一周內美中將簽署1,200萬噸大豆採購合約，近期將率先排擠散裝船舶運能，推升運價向上。

加上俄烏終戰計畫傳出重大進展，根據外電，烏克蘭同意簽署和平協議，為雙方停戰邁出一大步。業內預期，相關重建計畫蓄勢待發，歐亞間搶運原物料情況將擴大。兩大關鍵恐再促使散裝航運業掀起漲價潮。

主要運送大宗原物料的海岬型船舶運價指數（BCI）昨（25）日收3,730點，續漲30點，近一周漲逾11%；散裝航運指數BDI收2,309點，續漲14點。業內認為，在多方利基匯聚後，本周散裝航運指數正醞釀一波大漲勢。

近日海岬型船舶現貨日租金已經突破3萬美元，航商預料，一周內可能出現大漲情況，運價短線可望先挑戰近兩年高點。

美國農業部長羅林斯當地時間24日透露，美國政府預估未來兩周內宣布農民援助計畫及一項大陸採購美國大豆（黃豆）協議，並稱北京可能在「本周或下周」簽署。

今年10月中美元首在南韓會晤後，川普政府稱，大陸同意在明年1月前購買1,200萬噸美國大豆，後續採購總量可能再翻倍，達到2,500萬公噸。就在上周，大陸三天內購買近160萬噸大豆，創兩年來單周最高。

美國之音引述交易員估計，10月底川習會晤後，中方採購總量或達200萬至300萬噸。

路透指出，兩艘貨船24日正前往紐奧良附近穀物碼頭，準備裝載大陸自5月以來購買的首批美國大豆。數月來川普政府一直表示將向受農作物價格低迷和貿易爭端影響的農民提供補助，但尚未公布任何計畫。

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台灣有線電視產業面對嚴峻挑戰，積極進行數位轉型，視訊服務升級4K超高畫質、整合OTT服務，結合AI、IoT與寬頻網路暨5G生態系，投資建設寬頻網路，成為國家第二條資訊高速公路，更推動智慧家庭、智慧社區、智慧城市相關服務。

台灣有線寬頻產業協會（CBIT）、衛星廣播電視公會（STBA）昨（25）日舉辦「2025傳播產業發展高峰論壇-AI浪潮與產業發展契機」，有線電視及寬頻服務業者凱擘大寬頻、台灣數位光訊科技集團、台固媒體紅樹林有線電視分享寬頻數位加值應用，包含智慧防災、智慧環境監測等，強調有線電視業者已逐步蛻變為以高速寬頻網路為基礎的科技公司。

近年有線電視產業遇到本土及國外的OTT競爭，加上業內殺價競爭，用戶行為改變等，每年用戶數淨減14萬戶，預估2027年總用戶數將跌破400萬戶。

凱擘處長王定卿認為，有線電視要成為科技基礎導向的公司，回到技術與商業的競爭，網路是有線電視產業發展基石。

王定卿表示，凱擘大寬頻以寬頻為基礎，建立科技大平台架構，提供多元加值服務，包含超高速2G以上未來到10G速率寬頻上網、影像AI居家及店家保全等，打造智慧家庭到智慧社區、智慧城市，以及智慧企業等解決方案，串連智慧生活概念及服務。

台數科（6464）副營運長江奎霖強調，台數科擁有遍布社區的光纖網路及節點核心優勢，以智慧機上盒為智慧家庭的入口，整合影音與生活，提供遠距照護、防災告警、OTT影音、互動式服務等。

台數科積極推展智慧社區藍圖，提供全社區無死角寬頻上網、智慧保全、物業管理、門禁及停車場整合管理、充電樁管理全面數位化、路口行人風險預警機制等，導入智慧社區能源監控模組，打造低碳、節能的社區營運模式。

紅樹林有線電視總經理李耀東表示，AI時代下，有線電視逐步轉型，從短期AI資安優先，中期智慧城市，長期綠色網路及資料經濟，美國將寬頻升級為智慧城市平台，英國結合媒體、數據、ESG企業永續經營新領域，日本有線電視系統轉型為社區數位整合者，串連健康、家庭，推出AI辨識科技保全與環境監測等服務。

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things: 資安 經濟

countries: 美國 台灣 英國 日本

title: 傳播產業發展論壇／有線 TV 蛻變資訊高速公路


countries: 中國 美國

title: 兩岸靚人物／大陸海爾集團董事局主席周雲杰 不做小池塘裡的大魚

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中國大陸家電龍頭海爾董事局主席周雲杰自2021年接棒張瑞敏後，一直保持低調，甚至可說是游離於大眾視野之外。儘管如此，他始終站在幕後扮演著推動巨輪的重要角色，持續塑造海爾從工廠走向全球生態型企業。

務實前行 願做小螺絲釘

與小米創辦人雷軍、格力董事長董明珠等積極打造個人IP的大陸企業家不同，周雲杰長年低調，受訪與公開場合幾乎只談海爾，鮮少提到個人。他坦言，「我是一個典型的理工男，不希望被別人關注。」

即便在「意外走紅」成為話題人物後，他也堅持，「我不是網紅，也不希望成為主角」。

不過，在社群平台盛行年代，企業掌門人親自與用戶對話，已成為品牌創新的重要環節。從今年3月開通個人帳號來，周雲杰經常親自閱讀評論，將用戶建議帶入管理流程。他依舊謙虛稱，「這些留言是給海爾最好的打賞」，流量退去應當永保如履薄冰心態，踏實走好腳下每步路。

細數周雲杰經歷，他堪稱「土生土長」的海爾人。1988年自華中科技大學畢業後，周雲杰就帶著「願做中國製造的螺絲釘」的信念加入海爾，從直銷員、工廠主管一路做起，1995年僅29歲即成為海爾最年輕的上市公司總經理，之後歷任副董事長，最終接過張瑞敏的指揮棒。

與時俱進 推全流程AI化

周雲傑延續張瑞敏開創時的管理理念，並保持「螺絲釘」的務實底色，強化組織對市場的即時感知。同時，秉持著「海爾不做小池塘裡的大魚，要做大海中的弄潮兒」，周雲杰曾親自參與無氟冰箱研發，推動美國工業園區建設、卡薩帝高端品牌創建、以及併購美國通用電氣家電業務（GE Appliances），讓海爾全球化採取主動角色，邁出關鍵步伐。

他強調，創新不是喊口號，而是細緻落實於產品、流程與組織。他曾在凌晨3點與團隊苦熬冷媒實驗，也會因一位老用戶搬家問題，堅決叫停拍攝安排，「我們不能擾民，更不能擺拍。」正是如此務實，讓海爾在激烈的家電市場中站穩腳步。從拒絕貼牌代工、堅持自主品牌出海，到建構以智慧住居、大健康與產業互聯網為核心的三大生態體系，周雲杰不斷重塑傳統製造企業的邊界與想像。

海爾目前在全球擁有十大研發中心、163個製造中心，產品遠銷200多國，並透過「卡奧斯」工業互聯網平台，協助大量中小製造業轉型升級。在2024年，海爾全球營收達人民幣4,016億元，創下歷史新高。

對於AI時代浪潮，周雲杰直言挑戰重重，「要麼與AI同進化，要麼被邊緣化。」他推動全流程AI化，倡導「數據賦人」，並引用拉康的鏡像理論提醒自己，「我不是我，我是別人眼中的我」。而這種哲學式自省，與過往大陸企業家習慣的家國敘事構成鮮明對照。

周雲杰說，「企業要有能力穿越周期，企業家要有勇氣穿越自己。」在與海爾共同成長的30餘年間，周雲杰從「螺絲釘」走到掌舵人，他的低調並非退避，而是種深思熟慮的戰略堅持。

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title: 法律頻道／從世界工廠到供應鏈自主

things: 經濟 防疫

countries: 中國 日本 英國 台灣 美國

events: 疫情 選舉

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近幾年美國異常積極推動製造產業回流，讓許多人不禁疑惑：這麼做，不是意味著更高的生產成本嗎？誰會在美國設廠製造商品？

美國力推製造回流，雖提高成本，意在以安全與供應鏈韌性重塑產業版圖。製造版圖其實長期隨成本與地緣變動：工業革命使英國崛起，隨工資上升外移至低成本國家；二戰後美國為重建秩序與圍堵蘇聯扶植日本，進而帶動台、韓、港、新「亞洲四小龍」崛起，台灣承接技術，在半導體與精密製造快速成長。

這段時間，隨著交通物流的科技發展，讓「全球化」進入最蓬勃的時代，高度分工的「全球供應鏈模式」形成，世界也進入了更緊密的全球化貿易時代。然而，在2020年的新冠疫情爆發時，這樣的全球化供應鏈模式受到嚴重考驗。

當時在任的美國總統川普（Donald Trump）發現，由於國際運輸全面關閉，美國境內急需的口罩與防護衣竟然只能依賴國外進口，而即便動員舉國能力，本土廠商竟然無法在短時間內籌集這些必需品，暴露了美國本土在關鍵製造能力上的脆弱。舉輕明重，醫療防疫產品如此，其他產業當然也相同。美國政府頓時醒悟：這不僅是供應鏈問題，若戰爭發生，關鍵物資受制於他國（甚至潛在敵國）豈有可能繼續維持世界強權？在此背景下，川普當即在他第一次任期內啟動讓美國製造業回流的政策。

除了疫情，另一個推動力來自戰爭型態的轉變。2022年爆發的俄烏戰爭讓全世界見證，現代戰爭比的不是坦克火砲，而是無人機、晶片與AI。這些國防工業背後都需要穩定的製造與研發能力。於是，美國開始把半導體、航太、AI、能源等領域列為「戰略產業」，將國防部改名為「戰爭部」，並用補稅務優惠、投資審查等手段，確保關鍵技術留在國內。

同時透過外國投資委員會（CFIUS）和《外國投資風險審查現代化法案》（FIRRMA），嚴格限制敏感產業的外資進行併購，防止技術外流。顯然其動作核心都是保護國家安全與產業主權。

美國開啟這波製造業回流的浪潮，可整理出三大力量。第一，供應鏈與戰略自主的需求，企業必須降低對單一國家或地區的依賴。第二，ESG的興起。就地取材、在地製造逐漸成為現今企業經營的必要條件。第三，當然是去敏感地區製造（去中國化）的政治考量。目前美國主要企業或政府採購均會要求產品不得含有敏感地區製造（中國製）之關鍵零件，以避免國家安全上的隱患。

反全球化與美國再工業化的背景，台灣其實正「站在風口上」。原因在於，一方面我們的文化價值體系與美國近似，另一方面則是台灣因經濟歷史因素，具備高科技精密製造及自動化整合能力，而這正是美國重建供應鏈的需求，尤其是在半導體、AI硬體整合及高精密製造等領域，絕對是台灣企業順勢MAGA政策卡位的關鍵點。

整體來說，全球製造業正由過去以成本為主導的全球化模式，轉向安全、永續及區域化供應鏈模式。美國製造業回流政策並非單純的經濟行為，而是結合國家安全與戰略自主的長期布局。對台灣企業與投資人而言，這既是挑戰也是機會，若能精準卡位，並發揮技術、管理與文化整合優勢，將能在新冷戰式的全球競爭中，取得更穩固、長遠的地位。

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外在環境變遷日趨多元與快速，傳統的領導理論與思維面臨著巨大的挑戰。因為隨著員工特性與結構的改變，以及在勞動人權自覺的浪潮沖擊下，傳統的領導模式已逐漸顯露出局限性。

特別是在以人為主的傳統服務業，例如銀行業、保險業及證券業等，如何發揮領導效能，不僅是凝聚組織向心力與確保執行力的必要手段，更是提高市場競爭力及邁向永續發展的必經之途。

近年來，主張非威權領導與互動性的量子領導（Quantum leadership），逐漸受到業界的關注。量子領導理論主張整體與共融意識，不同於傳統牛頓式的線性思維，其核心理念強調：「從根本上重視個體及回歸人本內心的領導方式」。

而依據量子領導模式所建構出量子組織，具備「真誠、平等、尊重」，這三個元素不僅是建立良性關係的基礎，更是組織能量得以共振的關鍵。茲將打造量子組織的三大要素臚列如下供參。

元素一：以真誠取代職位賦予的絕對權力

傳統領導視絕對權力為領導過程的必要手段，是影響部屬的主要能力；而量子領導則是透過互動及信任的建立，以引導取代命令，讓員工自動自發而非被動等候指示。

例如，人資管理以積極服務為導向，使員工產生歸屬感，營造和諧的勞資關係。而非行政事務導向，僅被動從事文書、建檔及彙總等日常事宜。

元素二：以平等取代對於員工的絕對控制

傳統領導堅信由上而下的絕對控制，是要求部屬達成目標的保證；量子領導則以同理心的平行思維，設身處地替對方著想與陪伴，共同達成目標。

例如，績效管理應以找出落後原因，共同尋求因應與解決之道，而非只看結果不問過程的威逼、壓迫手段。而這種只求績效不問後果的思維，也是金融風暴一再發生的主因。

元素三：以尊重取代透過操弄彼此關係

傳統領導認為上下屬之間存在恩威並濟的關係，因此，可透過棒子與蘿蔔的操弄，成功駕馭上下屬之間的關係；量子領導則是以能量取代關係，透過正向的組織氛圍來影響部屬朝目標邁進。例如，決策管理應廣納良策，採取最佳方案，以資源配置與協調最佳化為上策。而非官大學問大，唯我獨尊而獨斷獨行。

因此，量子組織關注組織氛圍與能量場的營造，組織成員透過緊密的互動來形成高度的共識，相互依賴彼此影響並且同頻共振。所以員工與企業的關係，猶如海與浪，可謂「浪中有海，海中有浪」，互為表裡。如同《黃金圈法則》作者賽門・西奈克（Simon Sinek）所言：「領導不是發號施令，而是照顧你所帶領的人（Leadership is not about being in charge, but about taking care of the people in your charge.）。」 這句話強調領導的本質是服務和責任，而不只是利用職位來施展權勢與發號施令，也提醒領導的本質其實並不在他們所擁有職位與權力，而是在於領導者本身的行為所散發出的「影響力」。

新世代的領導者必須認知，員工的認命被動並不代表真正的徹底執行，而真正的領導也不是絕對的控制，而是讓人樂意跟隨。因此，透過上述「真誠、平等、尊重」三項元素的融入，有利於建構出從被動因應，進而推動變革，促成主動跟隨，最終創造出一個目標確定，人心安定，績效穩定的量子組織。

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title: 量子思惟／建構量子組織 融入三元素

taiwan-subdivisions: 成功 安定


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人員為組織營運要素，唯有悉心培育照顧，方能具備熱情活力和戰鬥力，在勞動部《執行職務遭受不法侵害預防指引》中指出：不法侵害行為諸如持續性吹毛求疵和挑剔放大小錯、扭曲事實和忽視貶低他人貢獻，或孤立、打壓、排擠、冷凍等行為，皆屬「職場霸凌」。

譬如同事間的故意欺騙、戲弄、惡作劇、設計陷害、剽竊搶功、推諉卸責；主管對部屬增加額外工作、禁假、惡意拖延指令、蓄意阻撓進度、任意處罰，只要是迫使其不安，甚至必須接受身心治療、離職或提前退休等，都涉及不法侵害。

「職場霸凌」者，大致存在高人一等心態，無視他人感受；有的正好相反，因為深怕被取代，所以心存敵意蓄意杯葛；或是純粹性格偏執扭曲，以致缺乏同理關懷。

被霸凌者，往往因為權力、資歷、性別、背景、眾寡不對等關係，大半選擇隱忍，以致身心受到重創，即或主張應有權益，未必獲得支持，倘若上司和旁觀者漠視，加害者未能醒悟，甚或遭到報復，處境實數不堪（包含多數人聯合抵制）。

部分事件看似霸凌，純屬溝通不良，雙方並無惡意，還可以靠受信賴的第三方協助化解；但是組織管理者應當瞭解：組織內發生不法侵害，受害者不堪凌辱，最終不是自傷就是傷人，豈可等閒視之？

平時須叮嚀主管，承擔任務和跨部合作，應當理性節制和感性關懷，再結合職員工品德教育，使所有人員熟悉行為規範，以發揮鼓勵互助和警示提醒功效。

管理權責單位須成立公正評議組織，平日關注同事間言行是否恰當或出現異樣，以便及時伸出援手或給予糾正，防止遺憾事件發生。

可行時還可協請第三方專業人士，例如醫療心理諮詢單位或法務單位輔助，俾能在事件發生前中後即時妥善處置，依程序進行調查處置，若有違規無論身分關係和影響力，都能秉公處置絕不包庇。

在刑法和民法中，對不法侵害均有罰則：如刑法第277條，造成當事者身體傷害，將成立普通傷害罪或重傷罪，可處五年以上12年以下有期徒刑。

若是毀損他人名譽或公然謾罵侮辱，依刑法第310誹謗罪，可處一年以下有期徒刑、拘役或1萬5,000元以下罰金。或是故意阻撓他人進出，例如逼迫他人做與工作職務範圍無關事務、擋路、鎖門，和強暴、脅迫他人從事無義務的事，可成立強制罪，處三年以下有期徒刑、拘役或9,000元以下罰金。

組織或企業雇主對不法侵害預防責無旁貸，民法第184條、第188條、第483-1條規定，受僱人服勞務，其生命、身體、健康有受危害之虞者，僱用人未作必要之預防，將面臨負連帶賠償責任。

身為主管首重做事嚴謹考慮周詳，兼重行為端正，不占部屬便宜，對待部屬更要慈寬善教；《三國志》中的關羽和張飛，被評為當世虎臣，但是前者剛而自矜，後者暴而無恩，和同僚部屬相處，都存在待人致命缺點，以至於人際不佳，最終更是慘淡收場。

有本領的主管，會隨時提醒自己應有風範，靠關係上位不能自律者，最終只會害人害己。

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title: 古書今贏／職場反霸凌 須訂行為規範


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行政院上周提出《財政收支劃分法》修法版本，立法院程序委員會昨（25）日處理院會議程時，在野黨挾人數優勢，暫緩將政院版草案列入議案，本周將不會排入報告事項，形同封殺政院版草案。

行政院昨日對此表達高度遺憾，強調政院版財劃法是目前最具共識版本，應該要有排入立院審查，讓各界共同討論的機會。

行政院長卓榮泰表示，本周將繼續與地方政府溝通，討論事權劃分；行政院在此次院版財劃法中，關於統籌分配稅款、一般性補助款及計畫型補助款，三項合計對地方補助，絕對高於今年度數字，希望立法院回頭是岸，儘速理性審議政院版財劃法。

卓榮泰昨日赴立法院備詢，會前接受媒體聯訪時，針對財劃法再度表示，財劃法今年一共有三次修法，真的是「匆匆忙忙」，結果是讓政府要舉債、要負擔更多債務，匆匆忙忙的結果是讓政府破產。

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title: 政院版財劃法 在野黨封殺


title: 幫小孩購屋 有條件免贈與稅

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財政部台北國稅局表示，未成年人若由父母或監護人代為購屋，是否要課徵贈與稅，關鍵在於能否證明購屋資金確實屬於未成年人的自有財產。

依《遺產及贈與稅法》規定，限制行為能力人或無行為能力人所購置的財產，原則上視為由法定代理人或監護人贈與，但若能證明支付價款的資金確為購買人本人所有，則不屬贈與行為，免課徵贈與稅。

國稅局說明，實務上，若家長能提供完整的資金來源證明，例如未成年人歷年受贈、繼承或遺贈取得的存款，且這筆資金自入帳後未經提領或挪作他用，再附上付款流程與帳戶交易明細，讓稽徵機關查明屬實，即可認定為「自有資金購屋」，不屬於贈與。

國稅局舉例說明，大華（化名）的十歲兒子小華在淡水購屋，總價為1,800萬元。大華表示，兒子的購屋款全部來自於過去多年親友贈與的存款，經出示兒子歷次受贈存摺以及轉帳資料，國稅局查證後確認1,800萬元均仍在帳上、未有支出異常，因此認定小華是使用自有資金購屋，免課大華贈與稅。

國稅局指出，如果未成年購屋的資金來源不明、或者是由父母代墊、轉帳資金未能完整對應，也難以被認定為是自有資金，恐怕會被視為父母贈與而須繳納贈與稅。提醒家長應事先保留資金收付的完整資料與轉帳憑證，以利未來查核時提出佐證。

國稅局指出，未成年子女買房並非不能免稅，重點在於證明「錢真的是孩子的」，只要資金來源明確、未經挪用，並有充分文件可查，便能依法適用《遺產及贈與稅法》第5條第5款但書規定，免課贈與稅。

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財政部中區國稅局表示，近期陸續展開營業人開立統一發票稽查作業，將主動分析開立發票張數、申報銷售額異常及經常遭檢舉短、漏開發票等三類營業人，將列為優先稽查對象。

中區國稅局指出，營業人銷售貨物或勞務，無論買受人有無索取統一發票，仍應依「營業人開立銷售憑證時限表」規定時限開立統一發票並交付買受人。

依「營業人開立銷售憑證時限表」規定，針對不同業別、不同範圍，有不同的開立憑證時限要求，舉例來說，銷售貨物買賣業，以發貨時為限，但發貨前已收支貨款部分應先開立，以書面約定銷售之貨物，亦須買受人承認買賣契約始生效力，因此以買受人承認時為限。

營業人經查獲短、漏開統一發票者，應針對短、漏開銷售額按規定稅率計算稅款繳納外，將按該稅款處五倍以下罰鍰，一年內經查獲達三次者，將停止其營業。

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title: 三類營業人 優先稽查發票


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title: 老臣變叛將？台積怒告羅唯仁 指控退休前未告知前往英特爾任職


title: 新聞眼／台積竊密風暴 凸顯監督機制漏洞

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title: Google AI 晶片傳 Meta 大採購 狂踩輝達地盤


title: 投資展望論壇12月11日登場 四大智庫：成長續航 風險升溫

countries: 台灣 美國 中國


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經濟部昨（25）日發布10月工業生產指數115.11，製造業生產指數116.03，雙創歷年同月新高，分別年增14.5%、15.38%，呈連20月正成長。經濟部表示，AI需求動能未減，預估今年全年製造業生產將再創新高，且年增有望逾15%。

經濟部統計處副處長陳玉芳表示，人工智慧、高效能運算等新興科技應用商機持續拓展，推升半導體先進製程及高階伺服器等相關供應鏈生產持續成長，加以歐美年終採購旺季備貨需求延續，有助支撐台灣製造業生產動能穩步成長。

10月製造業生產年增率較9月趨緩，陳玉芳解釋，主因伺服器廠商生產規模不同，經價格平減，致指數有些微落差。她指出，10月電腦電子光學製品業生產年增高達45.39%，創歷年同月新高，呈連28紅，該類其中最重要產品就是伺服器，「生產未見延緩」。

今年累計前十月製造業生產年增17.43%。陳玉芳表示，AI浪潮帶動下，經濟部預估，11月製造業生產指數將年增10.6%至14.5%。今年全年製造業生產將創新高，不僅達到二位數成長率，預估成長15%「有機會」，成長逾二成「機會小」。

陳玉芳分析10月製造業生產。資訊電子產業方面，受惠人工智慧浪潮推動新興科技應用持續發酵及半導體產業投資動能續增，致電子零組件業年增21.66%，其中積體電路業增產21.69%，雙雙創歷年同月新高，皆連22月正成長。10月電腦電子產品及光學製品業年增45.39%。

但她指出，傳統產業方面，受市場需求平疲及海外同業競爭影響，部分廠商調節減產或產線排修，致化學材料及肥料業年減0.47%、基本金屬業年減2.89%、汽車及其零件業年減4.72%；機械設備業則受惠半導體產業積極擴充產能，年增3.44%，呈連13月正成長。

她分析，傳統產業雖受全球需求未回溫等因素影響致生產疲弱，但只要與電子產業沾上光，生產仍相當不錯。她舉例，基本金屬業中，其他非金屬品如靶材，受惠半導體等電子零組件需求增加而增產。化學材料及肥料業中，「拋光矽晶圓」受惠半導體客戶需求而增產。至於機械設備業，則受惠半導體及印刷電路板持續擴充產能，帶動生產設備增產。

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title: 工業製造業生產連20紅 10月雙創同期最佳成績


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受惠於10月連假效應，經濟部昨（25）日發布10月零售業營業額4,186億元、餐飲業營業額895億元，皆創歷年同月新高，年增率也都轉為正成長，分別年增1.9％、9.2％。

零售業營業額10月年增率轉為正成長1.9%，主要受惠於10月有三個連假，帶動消費。

不過，根據經濟部統計，今年前十月零售業營業額3兆9,603億元，雖為歷年同期次高，但是仍呈負成長0.5%。

經濟部統計處副處長陳玉芳分析，零售業消費動能還是有，但去年基期已高，今年國人出國旅遊人數創高，景氣不確定性致民眾對高價消費品減少購買，以及車市買氣不佳等，預估今年全年零售業成長趨緩，保守看待。

陳玉芳表示，在基期偏高下，零售業營業額成長將趨緩，今年全年要轉為正成長「有難度」。餐飲業方面，今年前十月營業額為8,836億元，年增3.3％。

經濟部表示，零售業及餐飲業因雙11購物節登場，氣候轉涼帶動禦寒商品及熱食餐飲銷售，加上政府普發現金政策上路，民間業者響應加碼促銷，可望提振消費動能，但比較基數偏高下，可能抑制成長幅度。

10月批發業營業額1兆2,448億元，年增10.5%。因手機新品備貨力道趨緩，惟AI需求維持強勁，可望挹注相關供應鏈出貨量能，加以進入耶誕節及元旦零售通路鋪貨旺季，批發業營業額年增率可望續呈增勢。

展望11月，經濟部預估，零售業營業額年增率約在負1.3%至正成長1.7%間；餐飲業年增率約1.8%至4.8%間；批發業則可維持7%至10%成長。

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title: 10月零售餐飲營業額衝高


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主計總處昨（25）日公布去年受僱員工薪資統計，雖全年總薪資持續成長，但仍有68.75％、近七成員工薪資低於平均數，比率是歷來次高，主因高薪群體拉高平均數，亦反映出產業發展不均現象。

根據主計總處統計，去年全體受僱員工全年總薪資中位數為54.6萬元，平均總薪資為73.2萬元（換算每月總薪資為6.1萬元），低於平均數的員工比率達68.75％，僅低於2022年的68.91％。

主計總處國勢普查處副處長譚文玲表示，主因高薪群體拉高整體平均數，使落在「平均數以下」的受僱員工比率增加。

觀察不同產業薪資結構，產業景氣分化依舊存在。若以大行業來看，全年總薪資中位數的「百萬俱樂部」成員，仍由具備寡占特性的金融、電力等行業囊括，其中「金飯碗」金融及保險業以110.6萬元居冠，年增幅達8.77％，電力及燃氣供應業以109.1萬元緊追在後。

不過其他服務業（如美容美髮及用品維修）全年總薪資中位數僅38.1萬元，教育業也僅38.2萬元，明顯位於後段班。

從最高的金融保險業對比最低的其他服務業，兩者的薪資中位數相差逾70萬元，高薪產業員工的收入幾乎是低薪產業的三倍。

若看近十年，各大行業總薪資中位數，住宿及餐飲業增加32.68%、金融及保險業增31.6%、出版影音及資通訊業增24.53%幅度較高；製造業亦增23.05%，其中電子零組件製造業增加52.49%，電腦電子產品及光學製品製造業增加41.29%。

除了行業別，廠商規模也是決定薪資高低的關鍵分水嶺。統計顯示，在大型企業工作存在明顯的「規模紅利」，員工規模達500人以上的廠商，其總薪資中位數為80.2萬元 。然而，在四人以下的微型企業中，員工總薪資中位數卻大幅降至39.5萬元 ，兩者相差逾一倍。

另外觀察薪資分布，去年最高薪10％員工的全年總薪資中位數為133.6萬元，最低薪10％則為33萬元，兩者差距約4.05倍，與前一年相同。

主計總處指出，若觀察近11年資料，薪資差距最高曾在2015年達4.33倍，其後呈縮小趨勢，目前與2023年並列為近11年最低。

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title: 近七成勞工賺不到平均薪資 產業表現分歧 金融及保險業薪情最好


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主計總處昨（25）日公布統計，全體受僱員工去年總薪資中位數54.6萬元，年增4.03％，增幅創統計以來新高。若排除外籍移工及部分工時員工，本國籍全時受僱員工全年總薪資中位數更達58.5萬元，年增4.52％，增幅同樣寫下新高紀錄。

以縣市別觀察，六都去年本國籍全時受僱員工總薪資中位數，分別為新北市55.7萬元、台北市73.5萬元、桃園市61.6萬元、台中市51.7萬元、台南市53.8萬元、高雄市54.2萬元。

六都以外，新竹縣中位數73.6萬元、新竹市更高達90.2萬元。

薪資成長動能轉強，帶動去年薪資中位數寫新高。主計總處國勢普查處副處長譚文玲指出，2024年薪資中位數和平均數的年增幅都較往年亮眼，探究原因有二。

第一是受到基期影響，疫情期間因遠距需求，終端電子產品銷售佳，墊高基期；但2023年疫情解封後，電子業面臨存貨消化壓力，導致當年薪資增幅不如預期，相對壓低比較基期。

其次，2024年起人工智慧（AI）應用快速發展，帶動電子業出口表現亮眼，廠商發放較優渥的獎金，加上配合最低工資調整及企業內部調薪，綜合各項因素，使總薪資呈現高年增率。

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taiwan-subdivisions: 新北市 新竹縣 高雄市 和平 新竹市 桃園

title: 全體受僱員工2024年總薪資中位數54.6萬 增幅創高


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中央銀行昨（25）日公布10月「消費者貸款及建築貸款餘額統計」，整體消費者及建築貸款餘額達13.4兆元，再創歷史新高，但年增率5.19%，為兩年來新低。而建商推案信心風向球指標，建築貸款餘額則終止連三月下跌，月增288億元，升至3兆4,599億元。

不過建築貸款餘額雖回升至3兆4,599億元，但年增率僅0.01%，幾乎呈持平。央行解釋，此次回升主要受某大型壽險業者延長地上權租期影響，屬單一案件效應，未來仍需觀察建築貸款在市場景氣趨勢下實際變化。

央行解讀，雖消費者及建築貸款餘額持續擴張，但成長速度放緩，顯示整體民間消費仍在可控範圍，呈現溫和步調。10月消費者貸款結構重點：一、房貸年增率持續走低；二、車貸買氣未明顯回溫、三、信用卡循環餘額寫11年新高。

消費者及建築貸款中，占比最高的購屋貸款餘額在10月攀升至11.49兆元，單月增加373億元，同樣刷新紀錄。不過房貸年增率持續下滑，10月降至5.1%，低於9月的5.43%，也是自2023年8月以來最低。房市熱度相較前兩年已明顯降溫，購屋意願受高房價下的買方觀望影響，使房貸年成長仍呈趨緩格局。

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title: 10月建築貸款止跌回升


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國票金（2889）明年改選，經營權爭奪戰提前開打，各方勢力積極卡位，其中，台鋼集團持續加碼國票金，傳持股水位已逾7%，而加入戰局的宏泰集團掌門人林鴻南與台鋼，合計持股達10%，已具關鍵地位，恐使公股面臨一場硬仗。

在政府高層政策指示下，財政部盡全力要在明年拿下國票金過半席次，希望藉以強化國票金經營體質，並維護公股權益。據了解，公股陣營持有國票金股權合計已有20%左右，有一定的股權實力，但國票金股權結構複雜，加上又有各方人馬加入選戰，讓明年的改選充滿變數。

知情人士表示，原本國票金的主要股東，包括旺旺集團、領航集團、美麗華、公股及耐斯集團，今年6月群益投信發行的ETF 00919換股，出脫國票金約10%持股時，引發各陣營趁機追逐釋出的籌碼，也讓國票金的股權結構變得更複雜。

目前浮出檯面的，包括台鋼集團、林鴻南、三發集團，此外，上屆支持旺旺集團的錦鋐氣密窗，據悉手中仍握有持股的這些民股不論持股高低，不少都已有徵求委託書資格，可在明年選戰扮演一定角色。

知情人士表示，目前三發集團、錦鋐氣密窗被市場視為挺旺旺集團；而領航及美麗華在多次選舉中，公股都曾試圖爭取支持，但最後都還是向旺旺集團靠攏。

林鴻南及台鋼的角色，最引人關注，台鋼一度被視為與耐斯集團友好，耐斯向來挺公股，因此市場剛開始推測台鋼應該會支持公股，但在林鴻南加入戰局訊息傳出後，台鋼到底還是不是公股的盟友，也出現問號。

知情人士分析，宏泰集團旗下安泰銀行，曾多次與國票金洽談合併，林鴻南跟國票金公司派旺旺集團有良好的互動關係，目前看來林鴻南傾向挺旺旺集團。

市場好奇林鴻南會不會想藉此機會支持旺旺集團後，再進一步推動國票金與安泰銀行合併？

而市場傳出，宏泰集團下群益金鼎證券高層與台鋼關係友好，這次因ETF換股出脫國票金持股的群益投信，也是宏泰集團旗下金融事業，台鋼就是在這次ETF換股吃下國票金持股，台鋼的角色也更加令人好奇。

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title: 國票金爭奪戰 台鋼持股增…公股陣營有硬仗要打


title: 500億無人機採購案動起來 國防部27日舉行徵商、規格說明會

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國防部史上最大軍用無人機採購案動起來，國防部軍備局宣布，明（27）日將舉行徵商、規格說明會，五型新式無人機採購量近5萬架，代表500億元大單將首度進入洽商階段。

據了解，軍備局於11月27日辦徵商說明會後，將提出初步規格，細節最快年底定案後公告，則隨即啟動招標作業，得標廠商明年起將逐步量產交付，兩年內完成。業內認為，此舉象徵無人機國家隊吹響進攻號角，將帶動台灣無人機產業鏈全面起飛。

國防部於政府採購網的最新公告顯示，軍備局生產製造中心正式啟動「115年沉浸式無人機等五項」公開詢商作業，廣邀廠商針對五款無人機提供報價。徵商說明會明日上午10時在南港舉行，廠商須於今日中午前完成報名。此案被視為軍方歷來規模最大、金額上看500億元的無人機採購計畫，意味軍用商規無人機正式從概念走向定案階段。

值得注意的是，這次軍備局首度捨棄先前沿用的「甲、乙、丙、丁、戊」等代號，改以功能明確的五款名稱呈現，包括沉浸式無人機、投彈式無人機、中程自殺式無人機、小型自殺式無人機與濱海監偵型無人機，各型採購量明後兩年規模均大幅放大。

其中，沉浸式無人機明年籌獲7,500架、後年26,500架；投彈式明、後年合計4,140架；中程自殺式將採購近4,040架；小型自殺式近5,860架；濱海監偵型則在明後年共710架。與7月徵商公布的規模相去不遠，顯示軍方需求方向已趨於一致。

軍備局此次公開徵求的五款機型，被視為繼去年國防部首度向民間採購軍用級無人機（總值近70億元）後，再度擴大向民間下單。相較前案歷時近二年、採購六款機型，本次五款無人機採購量高達4萬8,750架，規模直逼倍數成長，被業界視為台灣民間無人機真正進入「軍用商規量產元年」的關鍵轉折點。

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國防部將於明（27）日舉行的無人機徵商說明會，被產業界視為無人機產業起飛的關鍵時刻。這場說明會採取高規格管制、全程收繳手機、不得攜帶電子設備入場，形同正規軍火採購程序，顯示國防部將其列為年度指標大案。

依據公開資料，本次徵求的五型無人機全數要求在台生產或組裝，並全面排除中國製零組件及陸資背景廠商，確保供應鏈純度，形同建立軍規級「台灣無人機國家隊」標準。

在這場軍規化競標中，已有多家台廠備受矚目，成為最可能受惠的核心軍工供應鏈，包括漢翔（2634）、雷虎、中光電、長榮航太、經緯航太等均受到矚目。

雷虎科技最早表態參與投標，該公司表示，五款無人機雷虎均可承接製造，也都有競標的興趣。

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title: 確保純度 國防部無人機採購案排除紅鏈背景廠商


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受到美國聯準會（Fed）官員偏鴿言論影響，美元指數回落，美股同步勁揚，帶動新台幣匯價止貶回升。新台幣昨（25）日收在31.44元，終結連十貶，微升0.7分，並爆出27.99億美元大量，寫下近期高水位。

匯銀指出，外資昨日在匯市雙向操作，而央行持續在高低點「兩頭抓」，降低台幣波動幅度。

台股昨日重回季線之上，外資回補，顯示資金情緒轉趨樂觀，亦反映在新台幣匯價於31.5元關卡前見支撐、成功止貶。

匯市交易動能同樣熱絡。匯銀透露，昨日仍可見大型美系機構買進美元，但出口商持續拋匯，使市場呈現拉鋸局面。央行在最近台美匯率聲明後，市場干預量已縮小，轉採雙向邊線操作「兩頭抓」模式，壓縮最高與最低價差，避免匯價過度震盪。昨天新台幣波動區間在31.476至31.405元間。

國際金融方面，美國本周亦有重要數據陸續曝光。雖然消費者物價指數（CPI）延至12月發布，但包括生產者物價指數（PPI），將成為重要先行指標，市場正緊盯是否出現通膨降溫訊號，同時也關注零售銷售表現，研判美國內需強弱。

聯準會理事沃勒日前公開表示，美國勞動市場雖仍具強韌，但近期數據已顯示降溫跡象，足以支持12月再降息1碼。消息一出美元回檔，牽動市場預期急速調整。根據芝商所FedWatch工具，12月降息機率已由上周約三成暴衝至逾八成，美元指數隨之回落、逼近100大關。

央行統計顯示，美元指數昨下滑0.04%；亞洲貨幣則普遍走強，韓元升0.46%、星元升0.21%，日圓及人民幣皆升值0.15%、新台幣升0.02%，匯銀認為，在Fed轉鴿、市場風險偏好回升下，新台幣短線有機會維持區間震盪偏升走勢。

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title: 台幣止貶 爆27億美元大量


title: 財部強勢 要公股主導國票金經營權

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國票金（2889）董事會明年改選，經營權爭奪戰提前開打，據悉，公股陣營先前已大幅投入銀彈加碼國票金持股，財政部低調卻強勢，就是要公股來主導經營權，且看明年改選誰能拿下國票金，將牽動國票金後續的合併議題。

公股人士表示，明年國票金改選對公股而言「是一場硬仗」。

對此，財政部官員指出，距離明年改選尚有一段時間，市場所傳的眾多人馬，只能盡力維護公股權益，並讓國票金的經營情況步入軌道，對大家都好，「至於別人怎麼想，沒辦法揣測，只能說我們會盡力。」

財政部官員表示，公股原有的目標不變，會設法爭取各民股的支持；經營權之爭有很多變數，除了壯大自己實力外，也會努力爭取各方支持。未來只能見招拆招，當然也會先做好該有的準備。

至於台鋼集團鴨子划水持續加碼國票金，並傳出有意進取董事會，台鋼對此不表示意見。但相關人士指出，台鋼體認「政商協同、互助合作，才是硬道理」，基於「民不與官鬥」的大前提，會爭取在國票金戰役中獲取最大利益。

市場人士說，台鋼持有國票金股票已超過7%，傳出台鋼已開始對外物色明年國票金改選時的董事長人選，並且力爭透過台鋼集團旗下公司法人代表的身分出任董事長，成為公股能否穩拿國票金經營權的最大變數。

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DRAM大廠南亞科（2408）驚傳巨額違約交割案，總金額高達2,646.45萬元，成為今年上市公司第三起、上市櫃合計第14起違約交割事件，違約金額為今年第五大，引發市場關注熱門股股價修正時產生的交割風險。

臺灣證券交易所昨（25）日公布證券商申報的違約交割資訊，DRAM指標大廠南亞科赫然在列，合計有元富證券埔里、中國信託、元大大同、口袋、臺銀、國泰敦二、元富新竹、台新等八家券商分點申報，違約交割金額2,646.45萬元。這不僅是南亞科首次傳出鉅額違約交割，更是今年上市公司第三起、上市櫃市場合計的第14起違約交割事件。

法人推測，此次違約交割與南亞科近期股價短時間內從歷史高點急劇修正有關。從T+2交割時間來看，南亞科21日股價跌破月線，收在當天最低價140元，相較13日出現的歷史天價178.5元，波段跌幅達21.5%，可能讓投資人無法及時補足款項。

回顧今年上市違約交割個股有雷虎、昇貿兩檔達公布標準並分居金額前兩大，分別為8,729萬元、5,876萬元。上櫃市場違約交割紀錄，則有IET-KY、金居各兩件，波若威、華星光、合一、中信美國公債20年ETF、世紀*、新華，其中，新華金額為3,482.16萬元居第三、9月12日該次申報的金居為3,271.3萬元排第四。

法人分析，儘管記憶體產業基本面受惠AI伺服器需求強勁與全球缺貨潮，但股價高檔籌碼快速鬆動與急殺，仍可能衍生交割風險。

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title: 南亞科爆違約交割逾2,600萬

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title: 兆豐金股息發放率穩住75% 總座張傳章談公股投信整併

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兆豐金控（2880）昨（25）日舉行2025年第3季線上法說會，展望第4季與全年獲利，總經理張傳章表示，金控全年獲利可期，並提前透露明年的股利發放政策仍以現金股利為主，並以過去三年平均現金股利發放率75%為發放原則。

市場關注的公股投信整併議題，張傳章則回應，將秉持穩健經營原則，正向且密切關注相關發展，他也提到，公股金控旗下投信整體市占率僅3.4%，若有併購及整合需求，將依循財政部訂定的六大評估要素，進行全方位且審慎的評估。

兆豐金昨天法說會由總經理張傳章主持，談及總體經濟展望，他表示，受惠於AI等新興科技應用需求持續熱絡，加上消費性電子新品拉貨效應顯現，主計總處預估今年台灣全年經濟成長率將突破5.5%，甚至上看6%，經濟動能非常強勁；展望2026年，主計總處預測，台灣經濟成長率將放緩至2.81%，然而在最低工資調升等政策帶來民間消費回溫之下，台灣經濟可望維持溫和成長。

張傳章也預估，2026年新台幣兌美元匯率預計會在28.5元至31元區間波動，若台幣每升值1元，預估將對銀行子公司的獲利年影響數約3億元；而外幣資產所衍生的大額利息收入，兆豐銀已透過拋補機制來規避匯率大幅波動風險。

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title: 境外金融中心獲利衝高

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據金管會統計，2025年前十月銀行、證券與保險三大境外金融中心稅前盈餘27.6億美元，年增77%，若最後兩個月、以過往平均賺3億美元腳步來看，全年獲利有望站上「3」字頭，挑戰2021年33億美元的近五年高點。

10月單月三大境外金融中心稅前盈餘3.18億美元寫今年單月次高，月增7%，因OBU走強、OIU單月也轉盈，抵銷了OSU略為衰退。

3O獲利曾在2020 年寫下全年大賺39億美元的高峰，成為金融業的「金雞母」。惟隨美國暴力升息，債券評價利益轉負、資金成本飆升，2023年起獲利跌破20億美元，連兩年僅在18億美元附近徘徊。

9、10月美國各降息1碼，帶動銀行業美元資金成本仍持續走低、供應鏈移轉帶動外幣放款需求。

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凱基金控（2883）推動職場性別平等與多元共融，昨（25）日一舉拿下台北市政府勞動局「職場性別平等認證」的「金質獎」，由凱基金控人資長陳慧珠代表受獎，這是凱基金控首度參與認證即獲最高榮譽，肯定性別平權、女性領導力與員工福祉等面向的卓越表現，展現金融業落實多元共融的具體成果。

台北市「職場性別平等認證」從八大面向全面評核，包括推動性別平等之相關機制、促進組織決策之性別平等、促進薪資待遇性別平等、促進性別平等之教育與訓練、工作與家庭平衡、友善孕育措施，職場安全之性平友善措施，促進多元性別平等相關作為或措施。凱基金控不僅符合所有標準，多項指標更領先業界。

陳慧珠指出，凱基金控以「成為金融界人才的首選雇主」為目標，長期投入建立尊重差異、包容多元的職場環境。無論國籍、種族、階級、性別、年齡及身心障礙，每一位人才都可以找到發揮所長的舞台。

凱基金控積極推行性別平等政策，女性員工的比例與影響力逐年成長，截至2024年，女性主管比例達五成。值得一提的是，凱基金控旗下五家主要子公司，凱基人壽、凱基銀行、凱基證券、凱基投信與中華開發資本，皆由女性總經理領軍，展現女性領導力在金融服務的深度影響力與多元價值。

為深化企業文化，凱基金控每年舉辦婦女節系列活動，推廣性別平權，並透過員工認同度調查，持續檢視組織氛圍與文化落實情形。根據最新調查顯示，超過八成員工肯定公司在DEI（多元、公平、共融）上執行的成效，顯示相關措施已在企業內部產生實質影響並形成共識。

凱基金控表示，以全方位員工福祉策略，強化人才韌性與企業競爭力，未來會持續強化性別平等與多元共融的組織文化，並以此作為永續發展的重要支柱，與員工共同建立兼具韌性、成長與持續創新的金融職場。

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title: 凱基金奪性平金質獎


title: 玉山銀全力挺中小企

taiwan-subdivisions: 安定 成功

countries: 加拿大 印度 台灣

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金管會於昨（25）日舉辦「本國銀行加強辦理中小企業放款方案」20周年成果高峰會，玉山銀行榮獲績優銀行肯定。展現玉山長期以實際行動支持中小企業成長的承諾，以及深耕台灣的責任與使命。

台灣逾160萬家中小企業是推動經濟發展及社會安定的關鍵力量，而金融業提供的金融服務及產品是其發展不可或缺基礎。玉山銀行截至目前對中小企業放款已突破6,600億元，位居民營銀行第一。

為提升融資效率，除優化數位授信流程，打造快速且透明的授信管道，更積極引領企業邁向數位轉型。透過API開放平台，將金融服務深度嵌入企業經營流程，簡化支付與貸款操作，提升資金運用彈性，同時，玉山舉辦數位轉型講座與實務工作坊等方式，協助企業掌握產業趨勢，強化市場競爭力。

在全球ESG永續風潮與產業環境快速變動下，玉山銀行整合產官學研資源，共組永續轉型平台，從企業實際需求出發，彙整各產業成功轉型案例，制定符合永續方向的策略。透過倡議活動，累積邀請近500家企業夥伴、專家團隊參與倡議，引領產業永續發展。

此外，玉山推出「地方創生多元融資」專案，支持地方產業扎根發展，鼓勵農企業採用友善耕作，減緩環境衝擊，並推動標章認證，維護生物多樣性。從金融支持到社會倡議，玉山協助企業追求卓越成長的同時，兼顧環境保護與社會責任，實現經濟、環境與社會共榮共好。

玉山銀行秉持「實在、實力、責任」精神，長期響應政府政策，支持中小企業穩健發展，自2005年起，玉山連續20年榮獲「信保金質獎—績優總行」，並蟬聯六年金融機構組第一名。透過遍布全球11個國家地區、35處據點，連同即將成立的加拿大多倫多與印度孟買分行，持續擴展服務網絡，提升中小企業經營韌性，攜手共創台灣發展新里程碑。

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美國12月降息預期升溫，台股昨（25）日由台積電（2330）跳空開高帶領，加權指數大漲407點收26,912點，上揚1.54%奪下最強亞股，一舉收復5日線、季線，打下反彈第一隻腳。法人指出，台股有望在季線附近打底，下兩關是挑戰10日線、月線。

隨12月降息預期衝高至八成以上，加上AI股經過修正，資金再度回流AI股，外資終結連兩天共賣超1,215億元，昨回頭買超63.3億元，同步減少台指期未平倉淨空單1,482口至29,704口。另，投信賣超20.3億元，連三賣；自營商買超29.1億元，連二買；三大法人合計買超72.1億元。

從技術面來看，法人指出，台股跌深反彈，只要美股不再大跌，台股有機會在季線附近打出短底，但高檔反壓仍重，短期要先站上10日線27,130點及月線27,574點，來回整理消化賣壓之後，仍有望震盪向上。

11月只剩三個交易日，月底前要超越10月底收盤價28,233點難度高，恐將終止月線連六紅。統一投顧董事長黎方國、第一金投顧董事長黃詣庭認為，Fed在12月的降息機率仍高，季節性因素仍有利於美股及台股的旺季行情。富邦投顧董事長陳奕光指出，12月將有千點以上反彈。

加權指數昨日開盤跳空大漲，指數一度大漲613點，達27,118點，隨後漲幅縮斂，終場上漲407點收26,912點，收復5日線26,771點、季線26,547點、前波大量低點馬其諾防線26,764點，化解技術面危機，打下反彈第一隻腳；成交金額為4,907億元，比前一日MSCI權重調整爆出的天量銳減34.4%。

外資收手不再從台積提款，昨回頭買超6,458張，推升台積電開盤勁揚50元達1,425元，終場上漲40元收1,415元，貢獻大盤點數327點。在台積電股價登高一呼下，資金從非電族群回流電子股，半導體類股指數漲2.7%，領漲各主要類股。

title: 台股反彈 打下第一隻腳…法人看好大盤有望在季線打底


title: 就市論勢／金融、傳產、消費 搶鏡

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盤勢分析

經過前期強勁上攻，台股近期遭遇一波顯著修正，市場焦點全數集中在科技巨頭輝達財報餘震當中。本輪台股修正核心原因，來自市場對AI板塊估值重新審視，尤其在全球AI晶片龍頭輝達公布財報後，相關雜音迅速擴大，導致股價出現較大修正。

記憶體板塊報價上漲是基於明確供需結構性問題，即供給不足導致。由於上游產能調整與HBM對產能的排擠效應，DRAM與NAND Flash報價持續上揚。這波因供給側緊張帶動的漲價循環，預期持續時間較長，為相關公司帶來盈餘成長的強勁動能。

近期資金排擠效應開始反轉，傳產與金融類股價值與穩定性重新受到青睞。受惠於國內外利率水準維持高檔，利差持續擴大，帶動銀行、保險、證券業獲利穩健。在股市大幅修正時，金融股因其股價與大盤連動性相對較低，提供優異防禦性。

投資建議

維持在AI趨勢性板塊，但僅限於具備核心技術、獲利穩定且估值回到合理區間的龍頭股。審慎評估，切勿過度追高。策略性加碼配置於體質優良、配息穩定的金融、傳產及消費性龍頭股。


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台股昨（25）日呈開高震盪格局，AI概念股領軍反彈，指數盤中一度大漲超過600點，不過買盤力道在尾盤轉弱，漲勢收斂，終場指數上漲407點，收在26,912點；台指期上漲319點，收在26,933點，正價差收斂至20.83點。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少672口至5,357口，其中外資淨空單減少1,482口至29,704口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少1,104口至4,064口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單縮減，自營商選擇權淨部位，目前並無明顯布局；近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為1.5萬餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選方面，買權賣權OI增量呈現拉鋸，目前選擇權多空互不相讓。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，11月第四周周三結算的大量區買權OI落在27,200點，賣權最大OI落在26,500點，月買權最大OI落在28,500點，月賣權最大OI落在23,700點。外資台指期買權淨金額0.55億元、賣權淨金額0.31億元，整體選擇權籌碼面偏多。

整體來說，即將出爐的核心PCE數據格外重要，若核心通膨具放緩跡象，意味著聯準會仍有降息空間，有助強化12月降息的預期。而接著即將出爐的核心PCE數據也值得關注，若核心通膨具放緩跡象，意味著聯準會仍有降息空間，風險資產持續上行。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守布局，整體籌碼面保守格局；技術面，台積電（2330）昨日領漲台股，目前多方力守季線位置，短線拉回樂觀看待。

元富期貨認為，台指期昨日呈開高震盪格局，開盤隨即大漲超過400點，站上27,000點整數大關，不過上檔方缺口壓力沉重，指數漲幅收斂，終場以黑K棒留下影線作收，日K連三黑。短線先觀察能否持續站穩在季線之上，在站穩後、才有利於指數反攻，目前盤勢仍然是以震盪整理為主。

title: 台指期 震盪整理格局


content_text:
黃金期貨短線一度觸及4,138.5美元，昨（25）日亞洲早盤跳空上行，最高來到4,179.6美元。本輪金價強勢主要受聯準會（Fed）最新官員發言影響，市場對貨幣政策寬鬆預期再度升溫。

上周紐約聯準銀行總裁威廉斯率先釋出鴿派訊號，表示Fed仍有理由在12月會議上調整利率。根據FedWatch，12月降息機率由不足40%大幅跳升至七成。而Fed理事沃勒進一步強化市場預期，他指出，傾向在12月再降息一次，認為通膨升溫風險有限，關稅影響也低於先前預期；他強調當前主要的憂慮在於勞動力市場動能放緩。

舊金山聯準銀行總裁戴利同樣表示，勞動市場令人擔憂，而通膨相對可控，因此支持在12月持續降息。截至11月25日，市場對12月降息的預期機率已進一步升至80%。在利率預期走低的環境下，貴金屬價格全面走強。

整體而言，金價短線強勢仍由Fed政策預期所主導，距12月10日利率決策僅剩兩周，值得注意的是，10月非農與10月CPI均延後至降息會議後公布，使得本周即將出爐的核心PCE等關鍵數據格外重要。若核心通膨維持疲軟，將意味著聯準會仍有降息空間，有助強化市場押注12月降息。

在政策訊號仍未明朗，但市場降息預期回升的階段，金價有望維持高位震盪並緩步走升，投資人可靜待關鍵數據出爐後的價格表現。（永豐期貨提供）

（期貨交易必有風險，本專區資訊僅供參考，並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦，請讀者審慎為之。）

title: 黃金期 謹慎布局


title: 永續期 靈活操作

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美股原本在科技巨頭輝達公布亮眼的季度財報後，市場情緒一片樂觀，然而，投資人在仔細檢視財報的細節數據後，對其營收品質與未來展望產生擔憂，導致股價由漲轉跌，拖累大盤。

輝達最新財報中，應收帳款與庫存皆顯著攀升，市場擔憂其營收品質不佳及去化速度放緩，因而引發非理性拋售。然而，這些高數字實為策略性備貨與優質客戶大規模採購必然結果，可能代表正為下一代晶片強勁需求做準備；應收帳款客戶信用高，且周轉天數未急遽惡化，基本面無虞，無需過度恐慌，留意市場錯殺可能。

觀察外資的選擇權籌碼狀況，在上周指數回檔時，買權維持小幅震盪，賣權淨金額則是僅增加至5,000萬元，屬於正常的波動狀況，這與過往指數崩跌，外資賣權淨金額快速膨脹的情境不同。且統計近十年的數據，當指數出現周K連三黑，下兩周反彈機率高達69.2%，上周台股短線跌幅有些過大，留意短線上指數出現反彈的可能。

目前永續期來到季線支撐區，投資人可利用永續期貨參與市場行情。期交所的臺灣永續期貨屬於小型契約，交易門檻低，主要追蹤臺灣永續指數，該指數由永續表現較佳的上市櫃公司組成，與加權指數相關性高，資金運用也更為靈活。但須注意的是留意風險，做好資金管控。（永豐期貨提供）

（期貨交易必有風險，本專區資訊僅供參考，並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦，請讀者審慎為之。）


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半導體設備商弘塑（3131）昨（25）日舉行業績發表會，公司表示，近期大客戶持續下急單，客戶訂單量很多，到明年上半年的產能利用率已逾九成，下半年訂單需求看起來也沒有下調跡象，全年應會滿載運轉，樂觀看待明年成長趨勢。

法人預期，弘塑今年營收、獲利表現有望挑戰新高，2026年業績增幅上看二至三成，每季賺進超過一個股本無虞。

弘塑先進封裝設備產能供不應求，導致必須尋求外包合作的比例從先前約三成，上升至五成左右，使得成本上升，這也對其今年毛利率表現帶來不利影響。

弘塑第3季毛利率40.74%，近三季毛利率都在四成出頭，低於去年單季毛利率43%至48%水準。

不過，公司指出，毛利率不會再繼續下探，待明年首季新廠產能加入後，未來產能將增加一倍以上，隨外包比例降低，預期毛利率提升效果會在明年下半年開始顯現。

針對AI泡沫化議題，弘塑認為，目前看到的是供給遠遠不及於需求，看不到泡沫化的情形。

展望未來，弘塑估計，明年機台出貨量會比今年小幅增加，隨著出機數成長，有望挹注營收持續看增。同時，隨著AI需求持續增加，期待每股純益（EPS）表現持續往上。

弘塑今年累計前十月合併營收49.41億元，年增53%，已超越去年全年營收，全年創新高確立，累計今年前三季每股純益26.19元。第3季每股純益10.4元，首度單季賺進超過一個股本。弘塑昨日股價收1,440元，上漲50元，，外資及投信法人連兩日買超力挺。

弘塑同時也以旗下添鴻布局化學品等領域，公司提到，添鴻目前業績貢獻比重約二成，客戶需求量增加，也正持續開發產品。

至於明年是否順利擴大客戶群，還要視大客戶積極快速增加產能下，是否有餘裕導入。

title: 弘塑2026年有望賺四股本 法人預期2025年獲利創高


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軟性銅箔基板（FCCL）龍頭廠商台虹（8039）昨（25）日召開法說會，台虹財務長潘祈愿指出，第4季營運有望淡季不淡，優於預期 ，2026年公司持續開拓新材料應用，追求獲利成長幅度大於營收，此外，半導體客戶群也加速擴大，提供封測客戶群統包方案。

台虹表示，目前看第4季的業績季減幅度會比往年小，主要因終端消費新機需求不錯。

終端應用方面，台虹表示，軟板材料與半導體領域看到不錯機會，包含細線路用於鏡頭與顯示器、Low-Loss高頻材料應用擴張至更多終端品牌與對應伺服器M7等級以上高速傳輸需求以及無玻纖基板材料讓FCCL製程互通而有能力提供服務，公司將資源投入M9等級對應開發。

在明年材料進度上，台虹提到，2026年台虹軟板材料營收不追求絕對成長，持續篩選訂單以追求毛利率提升為主，新材料布局包含投入M9相關高階應用以及半導體領域，半導體方面期盼2026年進度順利，可從研發階段推到工程驗證階段。

半導體材料部分，台虹預告，配合先進封裝大尺寸與面板級晶圓級封裝需求面積增加，已與諸多半導體客戶送樣，預期2025-2026年新品應用有機會出貨。

台虹持續調整產品組合，第3季營收28.75億元，單季稅後純益2.26億元，季增5.91倍，年增42.07%，每股純益0.88元，超越上半年獲利總和，累計前三季稅後純益3.42億元，年減40.21%，每股純益1.33 元。今年持續營運結構優化，重要的三大產品線打樣測試會是2026-2027年的成長動能。

title: 台虹第4季營運 優於預期


countries: 越南 中國 台灣

taiwan-subdivisions: 成功 新北市 中和

title: 邁科上市首日漲近五成

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散熱模組廠邁科（6831）昨（25）日以承銷價120元正式掛牌上市；展望未來，邁科指出，公司已躋身國際CSP大廠散熱模組供應商，未來將全力搶攻AI水冷散熱商機。

邁科掛牌首日開出紅盤，股價漲幅逼近五成，終場上漲58.5元，收178.5元。

邁科成立於2002年，資本額6.75億元，總部位於新北市中和，生產基地位於中國大陸惠州與越南，該公司以均熱板（VC）氣冷散熱技術起家，是台灣最早成功量產均溫板的企業。公司長期聚焦高效能運算（HPC）及AI應用領域，提供從設計、模擬到量產的整體散熱解決方案。

邁科在氣冷、液冷散熱皆有產品出貨，目前公司出貨以氣冷為主，客戶包括國內許多一線大廠，去年更打入四大CSP其中之一，躋為國際CSP大廠散熱模組供應商。

在顯示卡散熱產品方面，邁科也有推出國際領導大廠輝達（NVIDIA）及AMD的顯卡散熱產品，在顯示卡散熱產品亦是一線大廠供應商，顯示公司產品極具競爭力。

隨著近年AI崛起，推升伺服器算力需求大增，有效為晶片散熱是當務之急，推升散熱需求大幅增加，而邁科的訂單也紛至沓來，帶動營收逐步成長。

邁科自從去年打入CSP大廠，經過長時間認證後開始出貨，帶動營收在今年迎來爆發性成長，累計今年前十個月營收30.7億元，年增85.8%；法人預期，邁科第4季AI產品營收占比約七成，明年可望達七成以上。

法人指出，2024至2027年的ASIC年複合成長率將高達70%，市場焦點將從GPU轉向ASIC，而邁科的CSP大客戶主要產品即為AI ASIC伺服器，目前散熱產品以氣冷為主，明年可望逐步導入液冷，預期可為邁科2026年營運帶來新一波成長動能。


content_text:
美聯準會降息預期升溫，台股昨（25）日開高走高，大漲逾400點。市場專家建議，雖股市反彈，不過多項因素導致前景仍不明確，現在挑選獲法人買超力挺，且股價表現強勢、基本面亮眼的十檔「反彈領漲股」，如精成科（6191）、尖點、金像電等，有望成為盤面投資人追捧焦點。

市場對美聯準會12月降息預期升高，台股昨日大幅開高直接站上5日線，雖盤中漲幅稍有收斂，不過終場大漲407點，收26,912點，成交量約4,757億元。

法人指出，大盤漲幅收斂，但技術面重返季線之上並收復5日線，顯示短多開始取得優勢，因此有利跌深反彈走勢延續，不過本波反彈須突破11月20日高點27,493點並站上月線，波段跌勢才能化解。

篩選近五日法人買超排行中，股價漲幅逾10%、前十月營收成長個股。包含精成科、尖點、金像電、波若威、聯亞、台船、志聖、長榮鋼、光聖、來億-KY。

觀察三大法人買超狀況，精成科居榜首，大買9,517張；尖點買超7,143張，排名第二；金像電買超5,467張，第三；其餘波若威、聯亞、台船、志聖、長榮鋼等也有超過2,000張以上買單。股價表現方面，光聖、來億-KY受市場追捧，近五日漲幅逾20%，金像電上漲17%、精成科上漲15%，同樣表現亮眼。

法人分析，波若威、聯亞、光聖等光通訊族群表現亮眼，主要受惠雲端服務廠（CSP）不斷上調資本支出，帶動人工智慧（AI）前景樂觀，且由於算力持續增長，資料傳輸量要求愈來愈高，規格逐漸從主流的400G，開始轉向800G和1.6T，加上AI建置規模逐漸擴增，元件需求快速增長，市場預期相關供應鏈展望樂觀，資金快速卡位。

title: 十檔「反彈領漲股」 獲法人買超力挺


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摩根士丹利證券（大摩）發布報告指出，奇鋐（3017）受惠散熱零組件持續升級，且明年可望新增人工智慧（AI）繪圖處理器（GPU）/特殊應用IC（ASIC）客戶，預估明年營收將年增41%、獲利年增54%，重申「優於大盤」評級及目標價1,800元。

大摩供應鏈調查顯示，Vera Rubin運算匣液冷設計可能有兩項改變，且年底前有望定案。第一項改變是完全液冷，也就是完全沒有風扇，因此下半部將覆蓋冷板。第二是上半部的冷板模組設計可能標準化。冷板模組供應商可能會不同，因為上半部由輝達決定，下半部則由雲端服務供應商（CSP）客戶挑選。

依大摩估計，每個Vera Rubin運算匣散熱零組件價值將達3,730美元，高於GB300的2,260美元，這已假設上半部冷板模組價格下降約25%。這代表即使考慮到標準化設計可能帶來價格壓力，但完全液冷的Vera Rubin運算匣設計仍將提升散熱零組件的價值。

大摩指出，奇鋐股價從高點以來已下挫20%，跌幅大於大盤的5%，反映投資人擔心Vera Rubin運算匣設計標準化將衝擊奇鋐營收及獲利。不過，大摩認為，市場過度擔心，因為標準化只限於運算匣上半部，而且即使如此，完全液冷設計仍將提升價格約65%，加上奇鋐持續推動新專案，因此大摩重申看好立場。

大摩表示，奇鋐除了維持在GB系列伺服器機櫃主導供應地位外，還有望受益美國一家主要電商（超大規模雲端供應商）在2026年重新調整AI ASIC伺服器機櫃專案冷板模組供應商。

大摩指出，奇鋐現有的AI ASIC客戶計畫在下一代產品進一步提高液冷採用率。另外，美國另一家GPU客戶推出新GPU平台，也將從2026年下半年起為奇鋐帶來新的營收來源。奇鋐考量這些因素，預期越南廠2026年伺服器散熱零組件產能將擴增50%。

大摩預估，奇鋐每股稅後純益可望從2024年的21.21元大幅增加到今年的50.26元，再成長到2026年的77.6元。依據奇鋐2026年的預估獲利，大摩給予23倍的本益比。

countries: 越南 美國

title: 奇鋐2026年獲利看增54% 大摩重申目標價1,800元


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宏泰電工（1612）昨（25）日召開法說會，宏泰表示，電線電纜在台電強韌電網計畫帶動下，需求強勁，尤其是未來345kv超高壓線纜會逐漸增加，為躋身超高壓線纜供應商，觀音廠改建擴充進行中，預計最快明年底完工、後年認證。

宏泰表示，今年前三季銷售產品組合以XLPE電力電纜為大宗，銷售額占比達70%，屬於建築用線的PVC電纜占比17%，若與去年全年相較，電力電纜增加3個百分點，建築用線則下滑3個百分點。

宏泰電工總經理黎文斌表示，除了台電強韌電網計畫帶動，還有台電能源開發計畫將規劃更新能源方案，2025至2035年帶來7,889億元商機，都為電線電纜市場帶來良好成長動能，尤其是AI資料中心與科技廠擴廠，更推升中高壓線纜需求。

黎文斌表示，台電規劃345kv線纜直送科學園區，以減少干擾與故障頻率，因此預期在AI科技產業如火如荼發展下，會進一步帶動超高壓線纜需求，公司原銅箔基板廠正積極擴充改建，未來目標生產345kv線纜，預計最快明年底可完工，屆時一年半到兩年取得認證。

至於建築用線市場，黎文斌表示，預期需求可能會稍微放緩。

title: 宏泰電線電纜需求強勁


title: 惠特強攻先進光通訊

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惠特（6706）昨（25）日法說指出，因應AI需求驅動高速傳輸，營運重心已轉向矽光子與化合物半導體領域，鎖定CPO等先進光通訊市場。董事長賴允晉表示，隨著矽光子設備等產品布局成效顯現，加上DFB、EEL雷射元件代工業務需求強勁，公司力拚在明年第2季前達成轉虧為盈目標。

惠特指出，公司憑藉在LED測試分選領域累積的多年經驗，具備光學應用與精密設計的創新能力，已確立在矽光子領域的設備供應商角色。目前已成功開發並對外出機首台矽光子元件貼合機，同時建置點測、光纖陣列功能測試機台，產品布局涵蓋了矽光子探針機、主動對位設備等，提供客戶一套完整的高精度製程解決方案。

針對CPO市場，惠特表示，目前CPO設備已與多家客戶展開實驗機驗證，營收已有小量貢獻，期待客戶驗證之後，CPO能夠進入量產階段，進而推動設備放量。惠特昨天股價拉尾盤，收85.8元，上漲6.1元。


title: 界霖營運 淡季不淡

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導線架大廠界霖（5285）昨（25）日舉行法說會，公司表示，受惠車用與工控市場維持穩健，加上AI伺服器對高階金屬件需求升溫，預估第4季營運與第3季相近，淡季不淡，明年在產業結構改善、歐洲客戶擴大委外以及AI金屬精密沖壓升溫三大動能支撐下，營運有望優於今年。

界霖表示，今年整體產品結構以車用、工控、消費為主，其中，車用為最大支柱，雖然近兩年受通膨與歐洲車市降溫影響，成長從高速轉為收斂，但未出現衰退，且一輛電動車所需的導電、散熱金屬件為傳統油車數倍，在長期電動化趨勢明確，明年在歐洲市場回溫帶動下，車用需求可望小幅增長。

在工控市場部分，界霖指出，該領域具備長周期特性，多數客戶的設計與量產計畫介於五至十年，波動度小，公司在伺服器與AI相關業務上，已開始在工控品線導入金屬件需求，將成為明年營運第二個穩定成長來源，而消費性電子將持續疲弱，但營收占比低，整體影響有限。

面對市場高度關注的AI需求，界霖說明，AI伺服器與傳統伺服器是「並存」關係，而非互相排擠，AI伺服器因GPU功率提升、散熱需求大幅增加，帶動電源金屬件與導熱結構件複雜度提高。界霖強調，AI伺服器其複雜度、加工精度、公差要求大幅提升，正是界霖擅長的高階精密沖壓領域，將成為未來二至三年的穩定成長動能。

對於中國相關供應鏈崛起，界霖回應，公司不會硬碰硬，而是採精密製造策略，主攻高難度、高複雜度、薄化與多工序的金屬件，形成有效差異化，且在美中供應鏈重整下，歐系客戶已將部分零組件轉向台灣採購，界霖也已收到歐洲客戶增加委外的需求，雖尚未爆量，但可顯見會是明年業績柴火之一。

展望2026年，界霖表示，車用方面伴隨歐洲需求回溫、電動車滲透率提升，溫和成長可期；工控向來穩健；AI伺服器的複雜度提升，公司將擴大在AI的布局，消費性電子仍弱，綜觀來說，在車用、工控穩定支撐下，加上AI伺服器開始挹注新動能，明年將呈現「穩中帶升」的態勢。


title: 碩禾揪伴 搶菲國太陽能商機

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太陽能導電漿大廠碩禾（3691）昨（25）日宣布旗下子公司禾訊綠電與丸紅亞洲電力公司正式簽署合資協議，未來將共同推動菲律賓Cavite 22MW太陽能專案。

據了解，雙方將共同開發位於菲律賓Cavite的22MW太陽能發電專案。本次協議奠基於雙方於2024年12月簽署的合作備忘錄，象徵合作進一步進入實際執行階段，對雙方在菲律賓再生能源市場的布局具有重要意義。

根據協議內容，禾迅綠電與丸紅亞洲電力菲律賓公司（MAPPC）將以50%、50%股權比例成立合資公司，負責Cavite 22MW專案的開發、融資、採購、建設及後續營運維護。

此外，合資公司亦規劃與Marubeni集團旗下零售電力公司簽署15至20年售電合約（PPA），以確保專案長期穩定收益。


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太陽能系統廠海利普電子（7877）預計27日登錄興櫃，綠能族群添增新兵，董事長謝宇霖昨（25）日指出，公司明年將會有多個案場進行開發與建置，訂單能見度更直達2028年，對未來營運展望樂觀。

海利普成立於2006年，實收資本額3.88億，早期發展以機電業務為主，為國內少有具機電背景的太陽能EPC公司，去年營收7.49億元，年增2.8倍，每股純益3.28元。

謝宇霖指出，公司自2016年起轉型投入太陽能EPC領域，並引進日本水面型浮台技術，在屋頂型、地面型、水面型及漁電共生領域都有指標性案場實績，在業務策略上採取強強聯手的投資經營策略，目前在手工程與得標專案穩健成長，訂單能見度已看到2028年。

據了解，海利普目前完成建置的案場實績已超過230MW。

title: 海利普11月27日登興櫃 綠能添新兵


title: 帆宣 CoPoS 訂單到手

countries: 英國 日本 美國

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帆宣（6196）總經理林育業昨（25）日表示，跟著半導體先進製程和先進封裝的投資趨勢走，客戶端已經在洽談2028年的訂單。他並透露，繼CoWoS設備放量後，帆宣已掌握三家大廠面板級先進封裝CoPoS的研發用初期訂單，等於是拿到門票。

帆宣昨天參加元富證券冬季投資論壇，說明今年第3季合併營收114.66億元，季減5.9%，年減26.6%，來到近14季單季新低，主要是因為美國相關工程延遲認列影響。但是單季稅後純益11.83億元，季增198.4%，年增119.6%，每股純益5.64元，是史上單季新高的好成績。

帆宣與ToK東京應化、AIM Teah三家公司布局先進封裝設備市場合作已十年，近二年搭上業務大幅成長的CoWoS順風車，帆宣負責承接業務、機台的製造、維修服務，2024年開始放量出貨。另外，近年超夯的扇出型面板級封裝（FOPLP）也有著墨。帆宣並投資日本、英國等未來技術，力求精實地提升毛利。

林育業證實， 在面板級先進封裝CoPoS的研發用初期訂單，已經掌握三大先進封裝廠的研發用訂單，為日後進入量產型設備開啟先鋒。他指出，帆宣去年營收達606億元，其中65%至70%的業績來自六大客戶貢獻；其餘30%至35%的營收是由400家客戶貢獻，營運項目十分多元、且客戶分散。

帆宣創立之初是從設備代理起家，經過37年的成長與發展，已定位為「高科技專業技術全方位服務提供者」。發展迄今以四大業務領域服務全球客戶，今年第3季營收貢獻占比分別是「高科技設備材銷售與服務業務」約占26.3%；「客製化設備研研發製造業務」是為歐美日等逾十家客戶OEM及ODM和研發共占20.88%。「自動化供應系統業務」主要是服務晶圓製造廠的水氣化的配管工程占33.5%，近五年成長比率高，主要與大客戶海外擴產有關。「整合系統業務」占19.32%，主要是承接高科技廠房工程。


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詐騙手法不斷翻新，受害者年齡層更逐漸下探，投資詐騙更成為年輕族群的最大風險。遠傳電信（4904）表示，以電信核心結合AI技術，強打AI「打詐智靈」平台，以「AI電話防詐」、「AI簡訊防詐」及「AI上網防詐」等防詐三重防線，強力阻詐。

遠傳指出，運用AI技術與大數據，全力阻擋詐騙電話、簡訊與風險網站，「打詐智靈」平均每月攔阻近12萬通詐騙電話、超過67萬則簡訊；「防駭心守護」服務近一個月阻擋近3,500萬次的風險網站。

遠傳昨（25）日參加聯合報舉辦「撕開詐團真相 全民攜手拆詐彈」系列論壇，與產官學專家探討詐騙生態與防堵策略。

遠傳網路技術暨營運群副總經理盧祖耀專題演講，分析年輕人最常遭遇的投資詐騙，並分享遠傳以電信核心技術結合AI技術，推出「打詐智靈」平台，協助全民識詐、阻詐，守護財產安全。

title: 遠傳 AI 打詐 設三重防線


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倚天酷碁-創（2432）昨（25）日舉行法說會，展望後市，總經理鍾逸鈞指出，2026年ICT電腦周邊設備業務目標優於產業均值，生活周邊產品則是新藍海市場，公司視為第二成長曲線，預計明年將有較強勁成長，是最大的成長動能。

法人預估，在生活周邊產品高成長，以及ICT電腦周邊設備穩健發展下，預估倚天酷碁2026年營收有望雙位數成長。

倚天酷碁今年最大成長亮點來自跨境電商，尤其在亞馬遜（Amazon）上銷售取得佳績。展望後市，公司看好第4季在美國黑五銷售旺季帶動下，預計本季營運有望超過去年同期。展望2026年，倚天酷碁兩大發展策略包含「AI驅動新體驗」及「ICT電腦周邊設備與生活周邊產品並進」。

鍾逸鈞分析，ICT產品是目前最大業務，是第一成長曲線，但受到記憶體缺貨漲價影響，業界目前保守看待2026年PC產業表現，儘管如此，倚天酷碁ICT產品明年目標還是優於業界均值。

鍾逸鈞指出，生活周邊產品涵蓋智慧門鎖、包袋行李箱等，這是倚天酷碁的新藍海，被視為第二成長曲線，預計明年將有較強勁成長動能。

倚天酷碁目前ICT電腦周邊設備與生活周邊產品營收比重約7：3，隨著2026年後者較強的成長，倚天酷碁期盼後續兩大業務比重能達到五五波。

AI驅動新體驗方面，倚天酷碁擁抱AI應用商機，主要聚焦智慧家居、智慧戒指、翻譯耳機等三大產品線。以成長動能及貢獻來看，智慧家居中的智慧門鎖銷售表現亮眼，公司樂觀看待。

title: 倚天酷碁2026年營收將躍進


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友輝（4933）總經理辛隆賓昨（25）日表示，友輝是全球第一家推出無鎘車載用量子點膜，符合ESG趨勢。目前出貨的有鎘與無鎘車載用量子點膜，主要用於需求高亮度、高彩度及高飽和度的中控面板上。由於面板廠成長趨緩，友輝除布局被動元件市場，也與美國材料大廠合作布局半導體市場，預期要二、三年才會量產。

展望2026年，在高毛利率電子紙客戶看旺未來營收挹注下，友輝營運升溫。去年和今年的資本支出均落在1億元多，明年會擴充產線，估計資本支出約2.5億元。

友輝參加元富證券冬季投資論壇，說明第3季營運成果，單季稅後純益1.95億元，年增91.1%，每股純益2.38元。累計前三季毛利率32.89%，年增2.22個百分點。稅後純益3.12億元，年減26.3%，每股純益3.81元。

友輝積極優化產品組合，提升高附加價值產品出貨比重。量子點膜已量產出貨面板廠客戶。另布局非LCD應用產品，進軍被動元件市場，2026年起將貢獻業績。

友輝今年主要成長動能包括兩大類，LCD用高階光學膜產品如車載用光學膜、車載用量子點膜、多功能整合貼合型光學膜、高性價比光學膜組配，以及符合循環經濟光學膜。非LCD用產品如奈米光學級精密塗布產品、被動元件。跨入的被動元件已送樣客戶驗證，最快明年貢獻營收。

title: 友輝拓展半導體版圖


title: 展碁搶輝達超級電腦商機

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展碁國際（6776）看好AI與邊緣運算需求快速攀升，昨（25）日宣布引進輝達（NVIDIA）DGX Spark桌上型AI超級電腦，首批產品已開始出貨至經銷合作夥伴，加上預期高階繪圖卡產品線維持強勁增長，有望為第4季營運增添新動能。

展碁表示，NVIDIA DGX Spark能滿足開發者、研究單位與中大型企業在地端執行大型模型推論與微調的需求，提供快速部署的一站式AI開發平台。

展碁說，首批產品開始出貨至經銷合作夥伴，將優先支援AI原型設計、邊緣推論、資料科學等工作負載。NVIDIA DGX Spark採用NVIDIA Grace Blackwell架構，可協助團隊在本地端快速啟動生成式AI專案，顯著縮短模型開發與落地導入的時間。

隨著AI、AI代理（AI Agents）與視覺化及HPC工作負載快速攀升，企業與科研團隊對高效能GPU與大容量VRAM的需求增加，展碁並引進新一代NVIDIA RTX Pro 6000 Blackwell旗艦級繪圖卡，以滿足高階工作站、伺服器、內容創作者與生成式AI應用的強勁需求。

展碁預期，高階繪圖卡產品線將維持強勁成長，成為營運重要成長動能之一。


title: 友訊攻多元場景解決方案

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全球網通品牌D-Link友訊科技（2332）執行長張家瑞昨（25）日在法說會上表示，全球網通市場正從「單點連線」邁向「整合解決方案」新格局，友訊深化產品創新、通路效率與品牌價值，聚焦個人、家庭、企業及產業等多元應用場景解決方案，強化全球市場策略為下一階段成長奠定基礎。

友訊參加券商主辦的「2025年冬季投資論壇」。張家瑞表示，友訊從單機設備導向，逐步轉型為以使用情境為核心的整合型解決方案，全面涵蓋個人行動、家庭應用、商用環境與垂直產業，推動產品線轉型為以需求導向為核心的完整生態系。

友訊指出，On-the-Go行動工作解決方案包含可互相結合應用旅行用路由器、多功能集線器、氮化鎵充電器與行動電源，滿足數位遊牧族與行動工作者對「輕巧、高效、隨時連網」的需求。

此外，打造全屋Wi-Fi 7智慧連網解決方案，推出AQUILA PRO AI系列Wi-Fi 7 mesh路由器、無線網卡及USB網卡，提供8K串流、AR/VR體驗所需的極速、低延遲與零死角覆蓋。


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華星光（4979）受惠AI伺服器、高速傳輸需求強勁，長線產業成長動能明確。

第3季營收10.76億元、年成長13.8％，歸屬母公司稅後純益2.18億元、季增130.1％，創2016年以來單季新高，每股純益（EPS）1.54元。

看好華星光後市股價表現的投資人，可留意連結的權證華星光永豐53購03（736903），目前處價外8.1%，剩餘天數125天。

title: 最牛一輪／華星光來電 永豐53夯


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美國12月降息預期升溫，台股昨（25）日由台積電（2330）跳空開高帶領，加權指數大漲407點收26,912點，上揚1.54%奪下最強亞股，一舉收復5日線、季線，打下反彈第一隻腳。法人指出，台股有望在季線附近打底，下兩關是挑戰10日線、月線。

隨12月降息預期衝高至八成以上，加上AI股經過修正，資金再度回流AI股，外資終結連兩天共賣超1,215億元，昨回頭買超63.3億元，同步減少台指期未平倉淨空單1,482口至29,704口。另，投信賣超20.3億元，連三賣；自營商買超29.1億元，連二買；三大法人合計買超72.1億元。

從技術面來看，法人指出，台股跌深反彈，只要美股不再大跌，台股有機會在季線附近打出短底，但高檔反壓仍重，短期要先站上10日線27,130點及月線27,574點，來回整理消化賣壓之後，仍有望震盪向上。

11月只剩三個交易日，月底前要超越10月底收盤價28,233點難度高，恐將終止月線連六紅。統一投顧董事長黎方國、第一金投顧董事長黃詣庭認為，Fed在12月的降息機率仍高，季節性因素仍有利於美股及台股的旺季行情。富邦投顧董事長陳奕光指出，12月將有千點以上反彈。

加權指數昨日開盤跳空大漲，指數一度大漲613點，達27,118點，隨後漲幅縮斂，終場上漲407點收26,912點，收復5日線26,771點、季線26,547點、前波大量低點馬其諾防線26,764點，化解技術面危機，打下反彈第一隻腳；成交金額為4,907億元，比前一日MSCI權重調整爆出的天量銳減34.4%。

外資收手不再從台積提款，昨回頭買超6,458張，推升台積電開盤勁揚50元達1,425元，終場上漲40元收1,415元，貢獻大盤點數327點。在台積電股價登高一呼下，資金從非電族群回流電子股，半導體類股指數漲2.7%，領漲各主要類股。

title: 台股反彈 打下第一隻腳…法人看好大盤有望在季線打底


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台股昨（25）日呈開高震盪格局，AI概念股領軍反彈，指數盤中一度大漲超過600點，不過買盤力道在尾盤轉弱，漲勢收斂，終場指數上漲407點，收在26,912點；台指期上漲319點，收在26,933點，正價差收斂至20.83點。

台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少672口至5,357口，其中外資淨空單減少1,482口至29,704口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單減少1,104口至4,064口。

其中，外資現貨買超、期貨淨空單縮減，自營商選擇權淨部位，目前並無明顯布局；近月選擇權籌碼呈現保守，賣權OI大於買權OI差距為1.5萬餘口，買權賣權OI增量皆為不足；周選方面，買權賣權OI增量呈現拉鋸，目前選擇權多空互不相讓。

永豐期貨指出，昨日選擇權未平倉量部分，11月第四周周三結算的大量區買權OI落在27,200點，賣權最大OI落在26,500點，月買權最大OI落在28,500點，月賣權最大OI落在23,700點。外資台指期買權淨金額0.55億元、賣權淨金額0.31億元，整體選擇權籌碼面偏多。

整體來說，即將出爐的核心PCE數據格外重要，若核心通膨具放緩跡象，意味著聯準會仍有降息空間，有助強化12月降息的預期。而接著即將出爐的核心PCE數據也值得關注，若核心通膨具放緩跡象，意味著聯準會仍有降息空間，風險資產持續上行。

群益期貨表示，外資期現貨保守布局，自營商選擇權呈現保守，月、周選保守布局，整體籌碼面保守格局；技術面，台積電（2330）昨日領漲台股，目前多方力守季線位置，短線拉回樂觀看待。

元富期貨認為，台指期昨日呈開高震盪格局，開盤隨即大漲超過400點，站上27,000點整數大關，不過上檔方缺口壓力沉重，指數漲幅收斂，終場以黑K棒留下影線作收，日K連三黑。短線先觀察能否持續站穩在季線之上，在站穩後、才有利於指數反攻，目前盤勢仍然是以震盪整理為主。

title: 台指期 震盪整理格局


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黃金期貨短線一度觸及4,138.5美元，昨（25）日亞洲早盤跳空上行，最高來到4,179.6美元。本輪金價強勢主要受聯準會（Fed）最新官員發言影響，市場對貨幣政策寬鬆預期再度升溫。

上周紐約聯準銀行總裁威廉斯率先釋出鴿派訊號，表示Fed仍有理由在12月會議上調整利率。根據FedWatch，12月降息機率由不足40%大幅跳升至七成。而Fed理事沃勒進一步強化市場預期，他指出，傾向在12月再降息一次，認為通膨升溫風險有限，關稅影響也低於先前預期；他強調當前主要的憂慮在於勞動力市場動能放緩。

舊金山聯準銀行總裁戴利同樣表示，勞動市場令人擔憂，而通膨相對可控，因此支持在12月持續降息。截至11月25日，市場對12月降息的預期機率已進一步升至80%。在利率預期走低的環境下，貴金屬價格全面走強。

整體而言，金價短線強勢仍由Fed政策預期所主導，距12月10日利率決策僅剩兩周，值得注意的是，10月非農與10月CPI均延後至降息會議後公布，使得本周即將出爐的核心PCE等關鍵數據格外重要。若核心通膨維持疲軟，將意味著聯準會仍有降息空間，有助強化市場押注12月降息。

在政策訊號仍未明朗，但市場降息預期回升的階段，金價有望維持高位震盪並緩步走升，投資人可靜待關鍵數據出爐後的價格表現。（永豐期貨提供）

（期貨交易必有風險，本專區資訊僅供參考，並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦，請讀者審慎為之。）

title: 黃金期 謹慎布局


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美股原本在科技巨頭輝達公布亮眼的季度財報後，市場情緒一片樂觀，然而，投資人在仔細檢視財報的細節數據後，對其營收品質與未來展望產生擔憂，導致股價由漲轉跌，拖累大盤。

輝達最新財報中，應收帳款與庫存皆顯著攀升，市場擔憂其營收品質不佳及去化速度放緩，因而引發非理性拋售。然而，這些高數字實為策略性備貨與優質客戶大規模採購必然結果，可能代表正為下一代晶片強勁需求做準備；應收帳款客戶信用高，且周轉天數未急遽惡化，基本面無虞，無需過度恐慌，留意市場錯殺可能。

觀察外資的選擇權籌碼狀況，在上周指數回檔時，買權維持小幅震盪，賣權淨金額則是僅增加至5,000萬元，屬於正常的波動狀況，這與過往指數崩跌，外資賣權淨金額快速膨脹的情境不同。且統計近十年的數據，當指數出現周K連三黑，下兩周反彈機率高達69.2%，上周台股短線跌幅有些過大，留意短線上指數出現反彈的可能。

目前永續期來到季線支撐區，投資人可利用永續期貨參與市場行情。期交所的臺灣永續期貨屬於小型契約，交易門檻低，主要追蹤臺灣永續指數，該指數由永續表現較佳的上市櫃公司組成，與加權指數相關性高，資金運用也更為靈活。但須注意的是留意風險，做好資金管控。（永豐期貨提供）

（期貨交易必有風險，本專區資訊僅供參考，並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦，請讀者審慎為之。）

title: 永續期 靈活操作


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半導體設備商弘塑（3131）昨（25）日舉行業績發表會，公司表示，近期大客戶持續下急單，客戶訂單量很多，到明年上半年的產能利用率已逾九成，下半年訂單需求看起來也沒有下調跡象，全年應會滿載運轉，樂觀看待明年成長趨勢。

法人預期，弘塑今年營收、獲利表現有望挑戰新高，2026年業績增幅上看二至三成，每季賺進超過一個股本無虞。

弘塑先進封裝設備產能供不應求，導致必須尋求外包合作的比例從先前約三成，上升至五成左右，使得成本上升，這也對其今年毛利率表現帶來不利影響。

弘塑第3季毛利率40.74%，近三季毛利率都在四成出頭，低於去年單季毛利率43%至48%水準。

不過，公司指出，毛利率不會再繼續下探，待明年首季新廠產能加入後，未來產能將增加一倍以上，隨外包比例降低，預期毛利率提升效果會在明年下半年開始顯現。

針對AI泡沫化議題，弘塑認為，目前看到的是供給遠遠不及於需求，看不到泡沫化的情形。

展望未來，弘塑估計，明年機台出貨量會比今年小幅增加，隨著出機數成長，有望挹注營收持續看增。同時，隨著AI需求持續增加，期待每股純益（EPS）表現持續往上。

弘塑今年累計前十月合併營收49.41億元，年增53%，已超越去年全年營收，全年創新高確立，累計今年前三季每股純益26.19元。第3季每股純益10.4元，首度單季賺進超過一個股本。弘塑昨日股價收1,440元，上漲50元，，外資及投信法人連兩日買超力挺。

弘塑同時也以旗下添鴻布局化學品等領域，公司提到，添鴻目前業績貢獻比重約二成，客戶需求量增加，也正持續開發產品。

至於明年是否順利擴大客戶群，還要視大客戶積極快速增加產能下，是否有餘裕導入。

title: 弘塑2026年有望賺四股本 法人預期2025年獲利創高


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軟性銅箔基板（FCCL）龍頭廠商台虹（8039）昨（25）日召開法說會，台虹財務長潘祈愿指出，第4季營運有望淡季不淡，優於預期 ，2026年公司持續開拓新材料應用，追求獲利成長幅度大於營收，此外，半導體客戶群也加速擴大，提供封測客戶群統包方案。

台虹表示，目前看第4季的業績季減幅度會比往年小，主要因終端消費新機需求不錯。

終端應用方面，台虹表示，軟板材料與半導體領域看到不錯機會，包含細線路用於鏡頭與顯示器、Low-Loss高頻材料應用擴張至更多終端品牌與對應伺服器M7等級以上高速傳輸需求以及無玻纖基板材料讓FCCL製程互通而有能力提供服務，公司將資源投入M9等級對應開發。

在明年材料進度上，台虹提到，2026年台虹軟板材料營收不追求絕對成長，持續篩選訂單以追求毛利率提升為主，新材料布局包含投入M9相關高階應用以及半導體領域，半導體方面期盼2026年進度順利，可從研發階段推到工程驗證階段。

半導體材料部分，台虹預告，配合先進封裝大尺寸與面板級晶圓級封裝需求面積增加，已與諸多半導體客戶送樣，預期2025-2026年新品應用有機會出貨。

台虹持續調整產品組合，第3季營收28.75億元，單季稅後純益2.26億元，季增5.91倍，年增42.07%，每股純益0.88元，超越上半年獲利總和，累計前三季稅後純益3.42億元，年減40.21%，每股純益1.33 元。今年持續營運結構優化，重要的三大產品線打樣測試會是2026-2027年的成長動能。

title: 台虹第4季營運 優於預期


countries: 越南 台灣 中國

taiwan-subdivisions: 成功 中和 新北市

title: 邁科上市首日漲近五成

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散熱模組廠邁科（6831）昨（25）日以承銷價120元正式掛牌上市；展望未來，邁科指出，公司已躋身國際CSP大廠散熱模組供應商，未來將全力搶攻AI水冷散熱商機。

邁科掛牌首日開出紅盤，股價漲幅逼近五成，終場上漲58.5元，收178.5元。

邁科成立於2002年，資本額6.75億元，總部位於新北市中和，生產基地位於中國大陸惠州與越南，該公司以均熱板（VC）氣冷散熱技術起家，是台灣最早成功量產均溫板的企業。公司長期聚焦高效能運算（HPC）及AI應用領域，提供從設計、模擬到量產的整體散熱解決方案。

邁科在氣冷、液冷散熱皆有產品出貨，目前公司出貨以氣冷為主，客戶包括國內許多一線大廠，去年更打入四大CSP其中之一，躋為國際CSP大廠散熱模組供應商。

在顯示卡散熱產品方面，邁科也有推出國際領導大廠輝達（NVIDIA）及AMD的顯卡散熱產品，在顯示卡散熱產品亦是一線大廠供應商，顯示公司產品極具競爭力。

隨著近年AI崛起，推升伺服器算力需求大增，有效為晶片散熱是當務之急，推升散熱需求大幅增加，而邁科的訂單也紛至沓來，帶動營收逐步成長。

邁科自從去年打入CSP大廠，經過長時間認證後開始出貨，帶動營收在今年迎來爆發性成長，累計今年前十個月營收30.7億元，年增85.8%；法人預期，邁科第4季AI產品營收占比約七成，明年可望達七成以上。

法人指出，2024至2027年的ASIC年複合成長率將高達70%，市場焦點將從GPU轉向ASIC，而邁科的CSP大客戶主要產品即為AI ASIC伺服器，目前散熱產品以氣冷為主，明年可望逐步導入液冷，預期可為邁科2026年營運帶來新一波成長動能。


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盤勢分析

經過前期強勁上攻，台股近期遭遇一波顯著修正，市場焦點全數集中在科技巨頭輝達財報餘震當中。本輪台股修正核心原因，來自市場對AI板塊估值重新審視，尤其在全球AI晶片龍頭輝達公布財報後，相關雜音迅速擴大，導致股價出現較大修正。

記憶體板塊報價上漲是基於明確供需結構性問題，即供給不足導致。由於上游產能調整與HBM對產能的排擠效應，DRAM與NAND Flash報價持續上揚。這波因供給側緊張帶動的漲價循環，預期持續時間較長，為相關公司帶來盈餘成長的強勁動能。

近期資金排擠效應開始反轉，傳產與金融類股價值與穩定性重新受到青睞。受惠於國內外利率水準維持高檔，利差持續擴大，帶動銀行、保險、證券業獲利穩健。在股市大幅修正時，金融股因其股價與大盤連動性相對較低，提供優異防禦性。

投資建議

維持在AI趨勢性板塊，但僅限於具備核心技術、獲利穩定且估值回到合理區間的龍頭股。審慎評估，切勿過度追高。策略性加碼配置於體質優良、配息穩定的金融、傳產及消費性龍頭股。

title: 就市論勢／金融、傳產、消費 搶鏡


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美聯準會降息預期升溫，台股昨（25）日開高走高，大漲逾400點。市場專家建議，雖股市反彈，不過多項因素導致前景仍不明確，現在挑選獲法人買超力挺，且股價表現強勢、基本面亮眼的十檔「反彈領漲股」，如精成科（6191）、尖點、金像電等，有望成為盤面投資人追捧焦點。

市場對美聯準會12月降息預期升高，台股昨日大幅開高直接站上5日線，雖盤中漲幅稍有收斂，不過終場大漲407點，收26,912點，成交量約4,757億元。

法人指出，大盤漲幅收斂，但技術面重返季線之上並收復5日線，顯示短多開始取得優勢，因此有利跌深反彈走勢延續，不過本波反彈須突破11月20日高點27,493點並站上月線，波段跌勢才能化解。

篩選近五日法人買超排行中，股價漲幅逾10%、前十月營收成長個股。包含精成科、尖點、金像電、波若威、聯亞、台船、志聖、長榮鋼、光聖、來億-KY。

觀察三大法人買超狀況，精成科居榜首，大買9,517張；尖點買超7,143張，排名第二；金像電買超5,467張，第三；其餘波若威、聯亞、台船、志聖、長榮鋼等也有超過2,000張以上買單。股價表現方面，光聖、來億-KY受市場追捧，近五日漲幅逾20%，金像電上漲17%、精成科上漲15%，同樣表現亮眼。

法人分析，波若威、聯亞、光聖等光通訊族群表現亮眼，主要受惠雲端服務廠（CSP）不斷上調資本支出，帶動人工智慧（AI）前景樂觀，且由於算力持續增長，資料傳輸量要求愈來愈高，規格逐漸從主流的400G，開始轉向800G和1.6T，加上AI建置規模逐漸擴增，元件需求快速增長，市場預期相關供應鏈展望樂觀，資金快速卡位。

title: 十檔「反彈領漲股」 獲法人買超力挺


countries: 美國 越南

title: 奇鋐2026年獲利看增54% 大摩重申目標價1,800元

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摩根士丹利證券（大摩）發布報告指出，奇鋐（3017）受惠散熱零組件持續升級，且明年可望新增人工智慧（AI）繪圖處理器（GPU）/特殊應用IC（ASIC）客戶，預估明年營收將年增41%、獲利年增54%，重申「優於大盤」評級及目標價1,800元。

大摩供應鏈調查顯示，Vera Rubin運算匣液冷設計可能有兩項改變，且年底前有望定案。第一項改變是完全液冷，也就是完全沒有風扇，因此下半部將覆蓋冷板。第二是上半部的冷板模組設計可能標準化。冷板模組供應商可能會不同，因為上半部由輝達決定，下半部則由雲端服務供應商（CSP）客戶挑選。

依大摩估計，每個Vera Rubin運算匣散熱零組件價值將達3,730美元，高於GB300的2,260美元，這已假設上半部冷板模組價格下降約25%。這代表即使考慮到標準化設計可能帶來價格壓力，但完全液冷的Vera Rubin運算匣設計仍將提升散熱零組件的價值。

大摩指出，奇鋐股價從高點以來已下挫20%，跌幅大於大盤的5%，反映投資人擔心Vera Rubin運算匣設計標準化將衝擊奇鋐營收及獲利。不過，大摩認為，市場過度擔心，因為標準化只限於運算匣上半部，而且即使如此，完全液冷設計仍將提升價格約65%，加上奇鋐持續推動新專案，因此大摩重申看好立場。

大摩表示，奇鋐除了維持在GB系列伺服器機櫃主導供應地位外，還有望受益美國一家主要電商（超大規模雲端供應商）在2026年重新調整AI ASIC伺服器機櫃專案冷板模組供應商。

大摩指出，奇鋐現有的AI ASIC客戶計畫在下一代產品進一步提高液冷採用率。另外，美國另一家GPU客戶推出新GPU平台，也將從2026年下半年起為奇鋐帶來新的營收來源。奇鋐考量這些因素，預期越南廠2026年伺服器散熱零組件產能將擴增50%。

大摩預估，奇鋐每股稅後純益可望從2024年的21.21元大幅增加到今年的50.26元，再成長到2026年的77.6元。依據奇鋐2026年的預估獲利，大摩給予23倍的本益比。


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宏泰電工（1612）昨（25）日召開法說會，宏泰表示，電線電纜在台電強韌電網計畫帶動下，需求強勁，尤其是未來345kv超高壓線纜會逐漸增加，為躋身超高壓線纜供應商，觀音廠改建擴充進行中，預計最快明年底完工、後年認證。

宏泰表示，今年前三季銷售產品組合以XLPE電力電纜為大宗，銷售額占比達70%，屬於建築用線的PVC電纜占比17%，若與去年全年相較，電力電纜增加3個百分點，建築用線則下滑3個百分點。

宏泰電工總經理黎文斌表示，除了台電強韌電網計畫帶動，還有台電能源開發計畫將規劃更新能源方案，2025至2035年帶來7,889億元商機，都為電線電纜市場帶來良好成長動能，尤其是AI資料中心與科技廠擴廠，更推升中高壓線纜需求。

黎文斌表示，台電規劃345kv線纜直送科學園區，以減少干擾與故障頻率，因此預期在AI科技產業如火如荼發展下，會進一步帶動超高壓線纜需求，公司原銅箔基板廠正積極擴充改建，未來目標生產345kv線纜，預計最快明年底可完工，屆時一年半到兩年取得認證。

至於建築用線市場，黎文斌表示，預期需求可能會稍微放緩。

title: 宏泰電線電纜需求強勁


title: 惠特強攻先進光通訊

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惠特（6706）昨（25）日法說指出，因應AI需求驅動高速傳輸，營運重心已轉向矽光子與化合物半導體領域，鎖定CPO等先進光通訊市場。董事長賴允晉表示，隨著矽光子設備等產品布局成效顯現，加上DFB、EEL雷射元件代工業務需求強勁，公司力拚在明年第2季前達成轉虧為盈目標。

惠特指出，公司憑藉在LED測試分選領域累積的多年經驗，具備光學應用與精密設計的創新能力，已確立在矽光子領域的設備供應商角色。目前已成功開發並對外出機首台矽光子元件貼合機，同時建置點測、光纖陣列功能測試機台，產品布局涵蓋了矽光子探針機、主動對位設備等，提供客戶一套完整的高精度製程解決方案。

針對CPO市場，惠特表示，目前CPO設備已與多家客戶展開實驗機驗證，營收已有小量貢獻，期待客戶驗證之後，CPO能夠進入量產階段，進而推動設備放量。惠特昨天股價拉尾盤，收85.8元，上漲6.1元。


content_text:
導線架大廠界霖（5285）昨（25）日舉行法說會，公司表示，受惠車用與工控市場維持穩健，加上AI伺服器對高階金屬件需求升溫，預估第4季營運與第3季相近，淡季不淡，明年在產業結構改善、歐洲客戶擴大委外以及AI金屬精密沖壓升溫三大動能支撐下，營運有望優於今年。

界霖表示，今年整體產品結構以車用、工控、消費為主，其中，車用為最大支柱，雖然近兩年受通膨與歐洲車市降溫影響，成長從高速轉為收斂，但未出現衰退，且一輛電動車所需的導電、散熱金屬件為傳統油車數倍，在長期電動化趨勢明確，明年在歐洲市場回溫帶動下，車用需求可望小幅增長。

在工控市場部分，界霖指出，該領域具備長周期特性，多數客戶的設計與量產計畫介於五至十年，波動度小，公司在伺服器與AI相關業務上，已開始在工控品線導入金屬件需求，將成為明年營運第二個穩定成長來源，而消費性電子將持續疲弱，但營收占比低，整體影響有限。

面對市場高度關注的AI需求，界霖說明，AI伺服器與傳統伺服器是「並存」關係，而非互相排擠，AI伺服器因GPU功率提升、散熱需求大幅增加，帶動電源金屬件與導熱結構件複雜度提高。界霖強調，AI伺服器其複雜度、加工精度、公差要求大幅提升，正是界霖擅長的高階精密沖壓領域，將成為未來二至三年的穩定成長動能。

對於中國相關供應鏈崛起，界霖回應，公司不會硬碰硬，而是採精密製造策略，主攻高難度、高複雜度、薄化與多工序的金屬件，形成有效差異化，且在美中供應鏈重整下，歐系客戶已將部分零組件轉向台灣採購，界霖也已收到歐洲客戶增加委外的需求，雖尚未爆量，但可顯見會是明年業績柴火之一。

展望2026年，界霖表示，車用方面伴隨歐洲需求回溫、電動車滲透率提升，溫和成長可期；工控向來穩健；AI伺服器的複雜度提升，公司將擴大在AI的布局，消費性電子仍弱，綜觀來說，在車用、工控穩定支撐下，加上AI伺服器開始挹注新動能，明年將呈現「穩中帶升」的態勢。

countries: 中國 台灣

title: 界霖營運 淡季不淡


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太陽能導電漿大廠碩禾（3691）昨（25）日宣布旗下子公司禾訊綠電與丸紅亞洲電力公司正式簽署合資協議，未來將共同推動菲律賓Cavite 22MW太陽能專案。

據了解，雙方將共同開發位於菲律賓Cavite的22MW太陽能發電專案。本次協議奠基於雙方於2024年12月簽署的合作備忘錄，象徵合作進一步進入實際執行階段，對雙方在菲律賓再生能源市場的布局具有重要意義。

根據協議內容，禾迅綠電與丸紅亞洲電力菲律賓公司（MAPPC）將以50%、50%股權比例成立合資公司，負責Cavite 22MW專案的開發、融資、採購、建設及後續營運維護。

此外，合資公司亦規劃與Marubeni集團旗下零售電力公司簽署15至20年售電合約（PPA），以確保專案長期穩定收益。

title: 碩禾揪伴 搶菲國太陽能商機


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太陽能系統廠海利普電子（7877）預計27日登錄興櫃，綠能族群添增新兵，董事長謝宇霖昨（25）日指出，公司明年將會有多個案場進行開發與建置，訂單能見度更直達2028年，對未來營運展望樂觀。

海利普成立於2006年，實收資本額3.88億，早期發展以機電業務為主，為國內少有具機電背景的太陽能EPC公司，去年營收7.49億元，年增2.8倍，每股純益3.28元。

謝宇霖指出，公司自2016年起轉型投入太陽能EPC領域，並引進日本水面型浮台技術，在屋頂型、地面型、水面型及漁電共生領域都有指標性案場實績，在業務策略上採取強強聯手的投資經營策略，目前在手工程與得標專案穩健成長，訂單能見度已看到2028年。

據了解，海利普目前完成建置的案場實績已超過230MW。

title: 海利普11月27日登興櫃 綠能添新兵


countries: 日本 英國 美國

title: 帆宣 CoPoS 訂單到手

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帆宣（6196）總經理林育業昨（25）日表示，跟著半導體先進製程和先進封裝的投資趨勢走，客戶端已經在洽談2028年的訂單。他並透露，繼CoWoS設備放量後，帆宣已掌握三家大廠面板級先進封裝CoPoS的研發用初期訂單，等於是拿到門票。

帆宣昨天參加元富證券冬季投資論壇，說明今年第3季合併營收114.66億元，季減5.9%，年減26.6%，來到近14季單季新低，主要是因為美國相關工程延遲認列影響。但是單季稅後純益11.83億元，季增198.4%，年增119.6%，每股純益5.64元，是史上單季新高的好成績。

帆宣與ToK東京應化、AIM Teah三家公司布局先進封裝設備市場合作已十年，近二年搭上業務大幅成長的CoWoS順風車，帆宣負責承接業務、機台的製造、維修服務，2024年開始放量出貨。另外，近年超夯的扇出型面板級封裝（FOPLP）也有著墨。帆宣並投資日本、英國等未來技術，力求精實地提升毛利。

林育業證實， 在面板級先進封裝CoPoS的研發用初期訂單，已經掌握三大先進封裝廠的研發用訂單，為日後進入量產型設備開啟先鋒。他指出，帆宣去年營收達606億元，其中65%至70%的業績來自六大客戶貢獻；其餘30%至35%的營收是由400家客戶貢獻，營運項目十分多元、且客戶分散。

帆宣創立之初是從設備代理起家，經過37年的成長與發展，已定位為「高科技專業技術全方位服務提供者」。發展迄今以四大業務領域服務全球客戶，今年第3季營收貢獻占比分別是「高科技設備材銷售與服務業務」約占26.3%；「客製化設備研研發製造業務」是為歐美日等逾十家客戶OEM及ODM和研發共占20.88%。「自動化供應系統業務」主要是服務晶圓製造廠的水氣化的配管工程占33.5%，近五年成長比率高，主要與大客戶海外擴產有關。「整合系統業務」占19.32%，主要是承接高科技廠房工程。


title: 遠傳 AI 打詐 設三重防線

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詐騙手法不斷翻新，受害者年齡層更逐漸下探，投資詐騙更成為年輕族群的最大風險。遠傳電信（4904）表示，以電信核心結合AI技術，強打AI「打詐智靈」平台，以「AI電話防詐」、「AI簡訊防詐」及「AI上網防詐」等防詐三重防線，強力阻詐。

遠傳指出，運用AI技術與大數據，全力阻擋詐騙電話、簡訊與風險網站，「打詐智靈」平均每月攔阻近12萬通詐騙電話、超過67萬則簡訊；「防駭心守護」服務近一個月阻擋近3,500萬次的風險網站。

遠傳昨（25）日參加聯合報舉辦「撕開詐團真相 全民攜手拆詐彈」系列論壇，與產官學專家探討詐騙生態與防堵策略。

遠傳網路技術暨營運群副總經理盧祖耀專題演講，分析年輕人最常遭遇的投資詐騙，並分享遠傳以電信核心技術結合AI技術，推出「打詐智靈」平台，協助全民識詐、阻詐，守護財產安全。


title: 倚天酷碁2026年營收將躍進

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倚天酷碁-創（2432）昨（25）日舉行法說會，展望後市，總經理鍾逸鈞指出，2026年ICT電腦周邊設備業務目標優於產業均值，生活周邊產品則是新藍海市場，公司視為第二成長曲線，預計明年將有較強勁成長，是最大的成長動能。

法人預估，在生活周邊產品高成長，以及ICT電腦周邊設備穩健發展下，預估倚天酷碁2026年營收有望雙位數成長。

倚天酷碁今年最大成長亮點來自跨境電商，尤其在亞馬遜（Amazon）上銷售取得佳績。展望後市，公司看好第4季在美國黑五銷售旺季帶動下，預計本季營運有望超過去年同期。展望2026年，倚天酷碁兩大發展策略包含「AI驅動新體驗」及「ICT電腦周邊設備與生活周邊產品並進」。

鍾逸鈞分析，ICT產品是目前最大業務，是第一成長曲線，但受到記憶體缺貨漲價影響，業界目前保守看待2026年PC產業表現，儘管如此，倚天酷碁ICT產品明年目標還是優於業界均值。

鍾逸鈞指出，生活周邊產品涵蓋智慧門鎖、包袋行李箱等，這是倚天酷碁的新藍海，被視為第二成長曲線，預計明年將有較強勁成長動能。

倚天酷碁目前ICT電腦周邊設備與生活周邊產品營收比重約7：3，隨著2026年後者較強的成長，倚天酷碁期盼後續兩大業務比重能達到五五波。

AI驅動新體驗方面，倚天酷碁擁抱AI應用商機，主要聚焦智慧家居、智慧戒指、翻譯耳機等三大產品線。以成長動能及貢獻來看，智慧家居中的智慧門鎖銷售表現亮眼，公司樂觀看待。


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友輝（4933）總經理辛隆賓昨（25）日表示，友輝是全球第一家推出無鎘車載用量子點膜，符合ESG趨勢。目前出貨的有鎘與無鎘車載用量子點膜，主要用於需求高亮度、高彩度及高飽和度的中控面板上。由於面板廠成長趨緩，友輝除布局被動元件市場，也與美國材料大廠合作布局半導體市場，預期要二、三年才會量產。

展望2026年，在高毛利率電子紙客戶看旺未來營收挹注下，友輝營運升溫。去年和今年的資本支出均落在1億元多，明年會擴充產線，估計資本支出約2.5億元。

友輝參加元富證券冬季投資論壇，說明第3季營運成果，單季稅後純益1.95億元，年增91.1%，每股純益2.38元。累計前三季毛利率32.89%，年增2.22個百分點。稅後純益3.12億元，年減26.3%，每股純益3.81元。

友輝積極優化產品組合，提升高附加價值產品出貨比重。量子點膜已量產出貨面板廠客戶。另布局非LCD應用產品，進軍被動元件市場，2026年起將貢獻業績。

友輝今年主要成長動能包括兩大類，LCD用高階光學膜產品如車載用光學膜、車載用量子點膜、多功能整合貼合型光學膜、高性價比光學膜組配，以及符合循環經濟光學膜。非LCD用產品如奈米光學級精密塗布產品、被動元件。跨入的被動元件已送樣客戶驗證，最快明年貢獻營收。

title: 友輝拓展半導體版圖


title: 巴西前總統波索納洛政變定罪 最高法院令服27年徒刑

people: 川普 習近平

countries: 巴西 北韓 台灣 美國 日本 中國

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根據法院文件，巴西最高法院今天下令前總統波索納洛（JairBolsonaro）因策劃2022年政變，開始服27年又3個月徒刑。

路透社報導，大法官莫瑞斯（Alexandre de Moraes）下令將波索納洛關押於首都巴西利亞聯邦警察總部，波索納洛自22日以來已因當局指控他用烙鐵破壞腳踝監控器而被拘留在警察總部。

波索納洛因在輸給左翼魯拉（Luiz Inacio Lula daSilva）的2022年總統大選後策劃政變，9月遭判刑27年3個月。

莫瑞斯是4人組成的最高法院小組成員，該小組仍須集體批准其決定。

今天稍早，最高法院正式結束波索納洛策劃政變的案件，裁定所有上訴已經用盡，罪名成立判決確定生效。本月較早，最高法院駁回了他的上訴。

這位前總統的律師，明天將參加羈押審訊，目前尚未回應置評請求。

其中一位律師維拉迪（Celso Vilardi）向地方媒體「聖保羅頁報」（Folha de S.Paulo）表示，最高法院過早結案，應給予更多上訴時間。

在22日被拘留前，波索納洛因涉嫌請求盟友、美國總統川普（Donald Trump）干預對他的訴訟，在巴西利亞遭到居家軟禁超過100天。

在23日的羈押審訊中，波索納洛否認有逃逸意圖，並表示自己以為腳踝監控器內藏有追蹤裝置，是因接受不同醫師開立的抗癲癇藥物產生的幻覺所致。

【全球熱話題】

▪日本尷尬了！川普熱線習近平沒挺「台灣有事」論 東京錯愕 ▪陸使館引聯合國憲章暗示「有權直接對日動武」 日本外務省回應 ▪「讓我再見父母一面」北韓亮麗女軍人被性侵殺害 3高中生遭立即處決 ▪懶人包／高市早苗「台灣有事」惹怒北京 中日關係惡化一次看懂 ▪「扼住中國巨龍的鎖」！美學者：台灣逼近臨界點 未來數月是台美關鍵


content_text:
投資人關注俄烏和平計畫進展之餘，也擔心這可能對石油供應造成影響，國際油價今天收黑。

紐約商品交易所西德州中級原油1月結算價下跌89美分或1.51%，收報每桶57.95美元。

倫敦北海布倫特原油1月交割價下挫89美分或1.4%，收在每桶62.48美元。

【全球熱話題】

▪日本尷尬了！川普熱線習近平沒挺「台灣有事」論 東京錯愕 ▪陸使館引聯合國憲章暗示「有權直接對日動武」 日本外務省回應 ▪「讓我再見父母一面」北韓亮麗女軍人被性侵殺害 3高中生遭立即處決 ▪懶人包／高市早苗「台灣有事」惹怒北京 中日關係惡化一次看懂 ▪「扼住中國巨龍的鎖」！美學者：台灣逼近臨界點 未來數月是台美關鍵

countries: 中國 日本 台灣 北韓

people: 習近平 川普

title: 市場憂俄烏和平計畫引發供應疑慮　國際油價收黑


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美國聯準會（Fed）內部對利率展望出現分歧，主席鮑爾將在12月決策會議調和鼎鼐，但他的盟友近日都是在「鷹聲嘹亮」之際，發表對降息持開放態度的看法，為利率仍可能連三降鋪路。

隨著支持降息的聯準會官員增加，依據芝商所FedWatch最新降息機率逾八成。

美國25日公布9月零售銷售及生產者物價指數（PPI）都低於預估，顯示消費與通膨都趨緩，也使聯準會（Fed）12月三度降息機率進一步升高。

身兼聯邦公開市場委員會（FOMC）副主席的紐約聯準銀行總裁威廉斯上周表示，利率在「近期仍有調整空間」，暗示12月仍可能降息。

最新一位表達看法的Fed官員是舊金山聯準銀行總裁戴莉，她支持12月降息，因為她認為就業市場驟然惡化可能性高於通膨復熾，風險也更難管理。雖然她今年沒有決策投票權，但她甚少公開發表和鮑爾看法相左的意見。

她說，「在勞動市場，我沒信心我們能領先情勢」，勞動市場情勢「現在弱到足以出現非線性改變的風險」，「相較下，通膨激升的風險較低，因為關稅推升的成本增幅一直比今年稍早預期更低」，而且若關稅造成的成本提高加速或蔓延至服務業物價，「我們看得到，也能領先情勢」行動。

有「Fed傳聲筒」稱號的華爾街日報（WSJ）記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）指出，Fed內部分歧程度超乎往常，加重鮑爾「一錘定音」的角色，他可能評估兩種路線，一是如市場預期般降息，再於決策聲明以妥善協商的措辭暗示未來降息門檻升高，他2019年底也曾用過這種「降息後暫停」途徑，雖可能招致鷹派同僚抗拒，但可望終結目前官員將歧見公諸於世的狀況，凝聚不保證下次將再降息的新共識。

鮑爾也可能12月先按兵不動、明年1月再評估，因為屆時會獲得更多就業和通膨數據，消弭因政府關門欠缺經濟數據的窘境，但這也會使Fed公開分歧再上演七周，也無法保證獲得更多數據能否消弭歧見。

立場鴿派的Fed理事沃勒24日便說，就業市場依然疲軟到足以促使12月再降息，但之後的行動較不確定，取決於即將發布的數據「洪流」，「到明年1月時可能會更偏向逐次會議決定方式」，「但我仍認為勞動市場未來六到八周將不會好轉」。

蒂米羅斯分析，鮑爾的決定將取決於他認為通膨和就業何者風險較高，以及若他判斷失誤，何者修補難度較高。

12月再降息1碼，也符合鮑爾8月定下的政策計畫：因為關稅相關通膨風險已降低，勞動市場疲弱成為更大憂慮，將利率降至更接近中性水準。

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title: Fed內部出現分歧…鮑爾盟友挺降息 鋪路利率連三降

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title: 美9月零售銷售、PPI 不夠力

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美國25日公布9月零售銷售及生產者物價指數（PPI）都低於預估，顯示消費與通膨都趨緩，使12月三度降息機率進一步升高。

9月整體零售額比8月小幅增加0.2%，低於預估的0.4%及8月時的0.6%增幅；扣除汽車後增加0.3%，符合預估，但比8月的0.6%增幅明顯轉弱；扣除汽車及汽油後的零售額僅增加0.1%，低於預估的0.3%及8月時的0.6%增幅。控制組零售額更減少0.1%，比預估的0.3%及8月時的0.6%增幅遠遜。零售增加主要是靠高所得群體，中、低所得消費者反而因為通膨居高而壓力沈重。

9月整體PPI比8月上升0.3%，符合預估，比8月時的0.1%降幅回升；若跟去年同期相比則上升2.7%，高於預估的2.6%，且與8月的年升幅相同。

扣除食品及能源後的核心PPI月升0.1%，低於預估的0.2%，但高於8月時的0.1%減幅；比去年同期上升2.6%，低於預估的2.7%及8月時的2.9%升幅。

再扣除貿易後的雙核心PPI比8月上升0.1%，低於預估及8月時的0.3%升幅；比去年同期上升2.9%，符合預估，也與8月升幅相同。另外最新一周（11月8日止）ADP民間就業部門四周移動平均就業人數每周減少13,500人，顯示勞動市場持續降溫。

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亞馬遜（Amazon）將在美國合計投資超過600億美元，強攻這波人工智慧（AI）算力競賽，加上OpenAI、微軟等大廠持續擴大在AI資料中心的投資，持續讓AI伺服器商機進入爆發潮，未來廣達（2382）、緯創（3231）、緯穎（6669）等代工廠及jpp-KY等機構件大廠訂單料將持續進補。

為提升雲端算力，支援快速成長的AI需求，亞馬遜計劃在美國印第安納州北部投資約150億美元，設立資料中心園區。亞馬遜表示，除了去年宣布的110億美元投資，新的資料中心項目將為所在地區增加2.4GW算力，且預期可創造1,100個工作機會。

此外，亞馬遜也宣布最多將投資500億美元，為旗下雲端事業AWS的美國政府客戶擴大AI、超級運算的算力，這是公司針對公共部門最大規模的雲端基礎設施承諾之一。

針對美國政府的基建計畫預定明年開工，將建設配備先進運算和網路技術的資料中心，在AWS Top Secret、AWS Secret和AWS GovCloud區域，新增近1.3 GW的AI和高性能運算能力。AWS為美國政府客戶提供的雲端服務，根據資料敏感性等級劃分不同區域，目前已為超過1.1萬個美國政府機關提供服務。

由於AI算力當前已經是全球雲端服務大廠（CSP）爭逐的焦點，更被視為各國政府爭搶的新地盤，帶動AI伺服器需求商機持續爆發，當前廣達、緯創、緯穎等代工大廠已經順利搶下亞馬遜AWS、Google及Meta等CSP大廠訂單。業界指出，訂單能見度已經到2027年，且客戶持續追加訂單，代工大廠明年將加速投資在北美設廠腳步，以因應未來AI伺服器龐大商機。

除了代工廠持續暢旺之外，應用在伺服器的機構件需求同樣持續升溫。法人指出，航太機構件暨散熱大廠經寶精密jpp-KY，目前公司訂單能見度已看到明年3月，為因應客戶龐大需求，公司也啟動擴產計畫，預估明年機櫃產能將增加20％，沖壓產能則增加30％，整體AI相關業務將較今年提升25％以上，將是未來獲利主要來源。

據了解，jpp在AI資料中心的主要客戶便是亞馬遜，由於亞馬遜為鞏固其市場領先地位，今年以來不斷擴大AI資本支出，進而推升jpp業績展翅高飛，並促成產線滿載，成為營運火熱的關鍵動能。

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title: 亞馬遜攻 AI 加碼600億美元 廣達、緯創、緯穎等接單可期

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title: OpenAI 硬體原型裝置有影 CEO 奧特曼強調使用體驗強過智慧機

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OpenAI執行長奧特曼宣布，該公司已正式完成首款硬體消費性裝置的原型開發，預計兩年內即可問世。新裝置的細節目前不明，但奧特曼表示它將提供比智慧手機更平靜、更能沉浸其中的使用體驗。

在Emerson Collective於24日發布的影片中，奧特曼與前蘋果設計主管艾夫，以及已故蘋果共同創辦人賈伯斯遺孀、Emerson Collective創辦人兼總裁羅琳·鮑威爾·賈伯斯（Laurene Powell Jobs）上周五同台對談。奧特曼宣布：「我們終於做出首批原型機。我簡直不敢相信成果有多卓越，多麼振奮人心。」

這款裝置由艾夫負責設計，預計在兩年或更短時間內問世。但艾夫也指出，新硬體開發往往充滿不可預測性。今年5月，OpenAI以64億美元收購艾夫創辦的io公司，並宣布將開發新款AI裝置。自此，OpenAI與io對專案保持低調。

奧特曼未確切說明OpenAI究竟在打造什麼，只表示它將提供比智慧手機更平靜、沉浸的使用體驗，不會讓使用者像走在紐約時報廣場般，感覺被推來撞去，有各種事物爭搶或干擾你的注意力。

艾夫強調，最優秀的產品設計應該讓人覺得「它本來就該長這樣」。奧特曼也提到，希望人們看到這款裝置時會有「就是它」的反應。他還說，艾夫提出的判斷標準是，「看到它時會想舔或咬上一口時，那就對了」，而後來的原型機「終於達到此一境界」。

OpenAI的硬體計畫正受到競爭對手和潛在客戶密切關注。亞馬遜、Google與Meta等公司都推出了智慧眼鏡與智慧音箱等AI導向產品，但還沒出現任何能重塑產業的產品。OpenAI此役如果成功，可能重塑市場，對蘋果構成威脅，後者至今並未推出AI專屬設計，新版語音助理Siri的升級也延至2026年。

上周，OpenAI與鴻海宣布達成合作協議，共同在美國打造下一代AI基礎設施硬體。雖然雙方未提及新硬體裝置的製造，但鴻海在大規模生產與供應鏈管理上，具有明顯優勢，因此給外界許多想像空間。

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title: 大賣空本尊 喊 AI 產業泡沫

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電影「大賣空」原型人物貝瑞（Michael Burry）推出Substack付費電子報，準備要詳述他日益看空人工智慧（AI）的投資論點。

貝瑞在2008年金融危機前，成功預測房市崩盤，因而聲名大噪。這位知名投資人在社群平台X上擁有160萬名追隨者。貝瑞現在利用這群龐大受眾，以Substack付費電子報形式推出的新刊物取名「Cassandra Unchained」（ 被解放的卡珊德拉），訂閱費一年379美元。卡珊德拉在希臘神話故事裡是特洛伊公主，是位具有悲劇性格、預言不被理會的先知。

首則「Cassandra Unchained」以外界熟悉的警告開場：他相信市場再次深陷於泡沫之中。貝瑞提到，他眼中1990年代末科技狂熱與當前AI熱潮之間的相似性。

他強調前聯準會（Fed）主席葛林斯班2005年時堅稱美國房市沒有泡沫，而兩年後爆發的次貸危機則證明自己的「大賣空」是正確的。如今，貝瑞認為歷史正在重演。

他說，如同網路泡沫時代，投資人正以為成長將會是指數級，而無視獲利能力的疑慮；在假設AI將重塑整個經濟的前提下，支持巨額的資本支出。現任聯準會主席鮑爾一樣淡化了AI泡沫風險，說AI公司「確實有盈利」，也有其他基本面支撐，與過去的科技熱潮「不一樣」。

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title: ChatGPT 衝個人化購物

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OpenAI推出免費的AI購物研究工具，主打能在年底購物旺季期間，為ChatGPT的使用者生成個人化的購物指南。

聊天機器人ChatGPT雖已能回答與購物相關問題，但OpenAI 24日在部落格貼文表示，已訓練GPT-5 mini模型的一個版本 ，會主動提出釐清需求的問題，並從OpenAI認為品質較高網站上發表的購物評論中取得答案。

這項新工具與ChatGPT過往的文字互動方式不同。人們可在聊天介面點選專門的「購物研究」按鈕，並以指令描述需求。研究工具不會立即產生文字回覆，而會以問答形式提出更多問題，考量可能的因素，例如預算、顏色偏好和物品大小等。

OpenAI表示，新的購物工具在電子產品、美妝、家居、園藝、廚房、家電與戶外用品等細節密集類別中特別「表現優異」。

隨著聊天機器人市場競爭加劇，OpenAI一直在擴大ChatGPT的應用，例如過去幾周相繼推出了ChatGPT群組聊天室、美國中小學教師可使用的免費版本聊天機器人，以及內建ChatGPT的網頁瀏覽器。

在購物領域的競爭更是激烈。OpenAI與Perplexity AI等同業正爭相讓自家的AI工具成為消費者購物流程中的一環，為新的收入來源打開大門。然而，OpenAI並不立即試圖從購物研究工具中獲利，該公司表示在1月前，所有免費與付費用戶都可享有「幾乎無限制使用」。

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美國總統川普24日簽署行政命令，啟動人工智慧（AI）國策「創世紀任務」（Genesis Mission），將建立整合式的AI平台，並且開放聯邦科學數據集用於研究，希望擴大並延續美國的AI領先地位。

川普的行政命令表示，創世紀任務「將運用聯邦科學數據集－也是歷經數十年的聯邦投資發展、成為全球最大的這類數據集集合－建立整合式的AI平台，訓練科學基礎模型，並創造AI代理，以測試新假設、自動化研究工作流，加速科學突破」。

白宮科技政策辦公室主任克拉茨修斯（Michael Kratsios）表示，能源部旗下的國家實驗室將釋出數據，涵蓋散布在各政府部會與大學院校的數據集，幫助自動化實驗，並且生成預測性的模型。他聲稱，這項倡議將「縮短發現新科技的時間軸，從好幾年減少到幾天、或甚至好幾小時」。

川普政府計劃先動用全美17座國家實驗室現有的超級電腦，後續再興建更多運算基礎設施。

彭博資訊引述白宮官員指出，這項計畫將與輝達（NVIDIA）、戴爾（Dell）、慧與科技（HPE）以及超微（AMD）等民營企業攜手合作，提升國家實驗室的超級運算能力。

川普政府已暗示近期將宣布更多與企業結盟的協議，也可能納入亞馬遜AWS、微軟Azure及Google雲端等服務。

不過，這項計畫的最大筆支出，將是取得足夠的運算能力，白宮也未說明這些建設的資金來源，國會未來可能需配置預算。

發展AI所需要的龐大運算資源也仰賴高耗能的資料中心，引發外界擔憂，AI普及將會使美國電網不堪負荷。

能源部長萊特表示，創世紀任務反而能緩和能源成本攀升，這項計畫的終極目標之一是增加能源供給、提高電網效率，並扭轉激怒美國民眾的物價上漲。

官員表示，此舉將加速材料工程、健康科學與能源領域的科研突破，而科技創新的進步有助提升生產、降低物價，回應選民對生活成本高漲的憂慮。

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title: 美衝刺 AI 「創世紀任務」上陣 攜手輝達、超微等大廠

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在短短六周內，加密貨幣市值蒸發近1兆美元，就算早已習慣劇烈震盪的加密幣投資人也大受震撼。比特幣自10月初創下12.6萬美元歷史新高後反轉走低，上周五甚至跌破8.1萬美元，本月很可能成為加密貨幣史上數一數二慘烈月份，而市場是否觸底仍未知。

比特幣報價到25日紐約早盤左右報8.75萬美元，已比先前觸及的七個月低點反彈，但投資人情緒依顯謹慎，凸顯市場的脆弱狀態。比特幣仍可能創下自2022年以來最糟糕的單月表現，投資該代幣的ETF料將寫下創立以來的最大單月資金流出。

根據德意志銀行（DB）分析，與過往多由散戶投機情緒所驅動的崩盤不同，本輪加密幣跌勢發生在機構大舉進場、政策變革與全球經濟變局交織之際，而最關鍵之處在於，主流資金的操作邏輯與典型加密貨幣投資人截然不同。

比特幣目前深陷熊市，價格較前次高點已暴跌30%，跌幅遠超過美股大盤標普500指數僅自高點回調3%，這可能造就2022年「加密寒冬」以來最嚴峻的局面。聯準會（Fed）是否降息不確定性，以及人工智慧（AI）估值有疑慮的雙重夾擊，使包括加密幣在內的風險資產整體承壓。

然而，最致命因素是主流資金加入所帶來的市場結構質變。自美國監管機關批准現貨比特幣基金後，數十億美元的傳統資金湧入市場，但這些新進的投資人並不具備早期信仰型擁護者的忠誠度。

此一結構性變化的影響在10月10日閃崩時一覽無遺。川普當日重啟對中貿易戰，引發恐慌性拋售，進而導致高度槓桿部位瞬間連環斷頭時，大量新進主流資金選擇抽身，市場喪失穩定買盤，加劇價格波動。

Interactive Brokers首席策略師索斯尼可指出，比特幣如今已經普羅大眾化，其結果是，新進投資人僅將比特幣視作普通的高波動性資產，一旦遭遇價格閃崩或波段回調，撤出速度更快。

BTC Markets分析師盧卡斯指出，比特幣24日交投清淡，或許代表賣壓正在減弱。她認為短期支撐在8萬美元，而任何實質性反彈可能受阻於9萬至9.5萬美元區間。

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title: 加密幣市值 六周蒸發1兆美元 市場是否觸底仍未知

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title: 日六大戰略產業將減稅

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日本政府預計將人工智慧（AI）、生物、核融合等六大領域，指定為「國家戰略技術」，將優先提供研究經費和稅負優惠，旨在對攸關經濟成長和危機管理的領域提供支持，以吸引民間投資。

這六大領域包含：AI、先進機器人學、量子技術、半導體與通訊、生技與醫療照護、核融合、太空。日本內閣府和國家安全保障局將主掌遴選程序，經濟產業省與文部科學省等部門，將協助發展支持方案。

遴選的重點為在2030年代及之後、有望實現突破性發展的領域，將從16個對經濟安全至關緊要的新興與基礎領域中選出，納入日本五年期的科技政策方針。

支援措施可能包含擴充日本研發領域的稅負優惠措施。例如，與具備優異研究能力的機構合作者，有望適用高教機構稅率，當局預計在明年4月起的2026財政年度變更稅制。內閣府也將加強人才培養、提升企業與研究機構的合作、支持新創創造力，並深化與志同道合國家間的合作。

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日本政府未來兩年將對「晶片國家隊」Rapidus公司加碼約1.1兆日圓（70億美元）資金，協助這家政府支持的企業進行先進半導體的生產計畫。而且日媒報導，這家被寄予振興日本晶片產業的公司，計劃2027年在北海道動工第二工廠，2029年從該廠量產最先進的1.4奈米晶片。

日本經濟產業大臣赤澤亮正25日在記者會上表示，「我們必須果斷地進軍尖端半導體市場」，「這是危機管理投資中的旗艦項目，也是高市政府打造強勁經濟願景的核心。」

根據經濟產業省的計畫，在2026年4月開始的財政年度，政府將撥款約6,300億日圓用於支付，1,500億日圓用於投資，2027年度再撥款3,000億日圓用於支付。

東京當局先前已承諾，將向政府全力扶植的Rapidus提供約1.8兆日圓資金，如今再加碼逾1兆日圓。

自2021年日本提出振興半導體產業的新戰略以來，已撥出約5.7兆日圓，部分資金將分配給特定項目，諸如Rapidus，台積電的熊本晶圓廠，以及美光科技的廣島廠。

迄今Rapidus可謂政府扶持的最大受益者，政府將其視為晶片振興計畫的關鍵。Rapidus的目標是在2027年度開始量產2奈米晶片，並在2026年度開始全面研發1.4奈米製程。

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title: 日砸重金挺晶片國家隊

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title: 英國擬對過夜旅客徵稅 拓展地方財源

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英國政府今天宣布，倫敦、利物浦、約克、曼徹斯特等觀光旅遊產業興盛的英格蘭大城，將可向過夜旅客徵收城市旅遊稅，以拓展地方基礎建設和經濟發展財源。

巴黎、紐約、東京、巴塞隆納等國際觀光大城已有類似措施。英格蘭擬開徵的城市旅遊稅僅適用「市長」（mayor）級大城區，例如大倫敦地區（GreaterLondon）、利物浦城市地區（Liverpool CityRegion），目前總計14個。

值得一提的是，英國的蘇格蘭和威爾斯已確定將分別於2026年和2027年開徵城市旅遊稅，由各城市自行訂定施行日期、稅率、徵收方式等細節，而英格蘭則是今天才啟動為期12週的公眾諮詢程序，產業界、社區代表等利害相關方至明年2月18日止，可對規劃中的城市旅遊稅施行細節表達意見。

在涵蓋美國、英國、加拿大、法國、德國、義大利和日本的七大工業國集團（G7）之中，英國堪稱特例，在今天以前遲未對英格蘭境內地方政府下放權限、允許直接向旅客徵收城市旅遊稅。

在此之前，英格蘭各城市需透過設置「旅宿業改良區」（ABID）等間接措施，向旅宿業者徵稅，以拓展觀光旅遊基礎建設財源。

英國財政部明天將宣布新一年度中央預算案，各界關注政府打算如何在避免增加民眾和業者稅賦負擔、擴大公共支出財源，以及減少財政赤字之間取得平衡。地方政府則持續爭取更多的財政自主和徵稅權限下放，以及提高各名目稅收留供地方政府運用的百分比。

英國住房、社區暨地方政府事務部今天表示，地方政府將可自行決定如何對使用英格蘭境內旅館、民宿、度假小屋等各類型旅宿服務的過夜旅客徵稅，對象包含本國籍和外國籍旅客。

官方估計，英格蘭每年可吸引超過1億3000萬人次的過夜旅客；倫敦去年的過夜旅客人次約為8900萬。

參考世界各地既有或即將實施的旅遊稅制，徵收可採固定費用或百分比制（例如蘇格蘭愛丁堡市將以住宿費用的5%為徵收稅率），對象可以是每人或每房每晚，並可按住宿場所等級、所在區域等標準，進一步作細部劃分。

隸屬英格蘭各大城市的區域政府已表態，希望旅遊稅收能公平分配。大倫敦地區地方政府協會（LondonCouncils）今天表示，徵收旅遊稅是地方政府爭取近10年的權限，地方政府將與大倫敦市政府和中央政府合作，確保大倫敦地區居民和觀光旅遊相關產業都能獲益。

不過，協會強調，任何稅收皆應有相當比例是留給各區域政府運用，以確保遊客較多、相關產業較發達的區域有足夠資源，可用於投資在地建設，以緩解各項服務面臨的壓力，並實質促進經濟成長。剩餘稅收則可公平用於其他區域，以支持大倫敦地區整體公共服務和經濟增長。

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title: 市場憂俄烏和平計畫引發供應疑慮　國際油價收黑


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title: 英國擬對過夜旅客徵稅 拓展地方財源


title: 巴西前總統波索納洛政變定罪 最高法院令服27年徒刑

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俄烏和平方案出現進展之際，烏克蘭總統澤倫斯基（VolodymyrZelenskyy）今天表示，願意與美國總統川普見面討論和談細節，並強調歐洲國家應在相關決策中扮演要角。他同時呼籲有意在戰後派遣部隊駐烏的西方國家，儘速簽署合作備忘錄。

烏克蘭總統辦公室公布澤倫斯基今天與英、法等30多個成員所組成的「志願者聯盟」視訊會議中的部分談話內容。澤倫斯基向與會國家表示，日前在日內瓦的會晤已取得正面進展，現行和平方案雖仍包含敏感條款，但他樂於與川普直接交換意見，並期盼在既定架構上與美國及歐洲持續推進。

澤倫斯基指出，「有關烏克蘭安全保障的決定，必須包括烏克蘭；有關歐洲安全的決定，也必須讓歐洲參與」。他強調，若在當事國背後做出相關決策，往往難以落實且風險更高。

他並重申，除非俄羅斯表態願意停火，否則西方應繼續軍援烏克蘭、維持對俄制裁並妥善運用俄羅斯遭凍結資產。他特別呼籲，就「志願者聯盟烏克蘭保證軍」（Reassurance Force Ukraine of the Coalition of theWilling）建立可行架構，並推動簽署合作備忘錄（MOU）。

澤倫斯基稍後在例行演說中指出，烏方談判代表正調整文件用語，望透過與美方、川普合作來實踐。他又公布今天制裁56艘貨船，指控船隻出口俄羅斯占領區的榖物。

烏克蘭國際傳真社（Interfax Ukraine）報導，英國首相施凱爾（Keir Starmer）會後表示，澤倫斯基認為大部分條款已獲共識。施凱爾說，和平方案正朝正面方向發展，而聯盟的基本原則包括確保烏克蘭能夠自我防衛、維持主權，並由烏克蘭自主決定未來走向。

施凱爾另指出，美國已同意在涉及歐洲及北約事務時徵詢相關角色。他並再度支持成立跨國軍隊，認為此將成為關鍵元素，各成員國已積極籌備，並將與美方討論後續安排。

美烏官員於上週末敲定新版俄烏和談條款。外界報導指出，草案條文已由最初的28條縮減至19條，雙方分歧明顯縮小，僅剩領土主權歸屬、烏克蘭與北大西洋公約組織（NATO）關係等敏感議題仍待領袖層級協商。

烏克蘭國家安全與國防事務委員會秘書烏梅洛夫（Rustem Umerov）稍早在通訊軟體上表示，期盼能在11月促成澤倫斯基訪美。（編輯：洪啓原）1141125

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title: 澤倫斯基願與川普討論和談 促西方簽署駐軍備忘錄


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美國總統川普25日表示，由美國草擬的28點和平計畫經修改後，目前只剩下部分沒有達成共識；川普說，他已經指示特使與俄烏雙方見面，他期待很快能與烏克蘭總統澤倫斯基和俄羅斯總統普亭見面，但川普也表示，他與雙方領袖見面的前提必須是已經達成，或者即將達成和平協議。

川普25日表示俄烏之間非常接近達成和平協議，並表示，他認為和談的進度有進展，川普稍晚在社群網路「真實社群」（Truth Social）上表示，過去一周來，他的工作小組已經在結束俄烏戰爭上取得非常大的進展。

針對28點和平計畫，川普指出，該計畫是由美國草擬，現在已經做出微調，納入俄烏雙方的意見；川普說，目前只有部分項目沒有達成共識。

華盛頓郵報日前報導指出，美國陸軍部長德里斯科（Daniel Driscoll）20日向烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelenskyy）提出白宮特使威科夫與俄羅斯特史德米崔耶夫（Kirill Dmitriev）共同擬訂的28點和平協議。

報導表示，該計畫被揭露的內容觸及到不少烏克蘭的紅線，包括要求烏克蘭大幅裁軍、割讓俄國未占領的領土等。

川普說，為了讓和平計畫定案，他已經指示特使威科夫（Steve Witkoff）與普亭在莫斯科會面，並指示德里斯科與烏方會面。

川普說，對於任何進展，他與副總統范斯、國務卿魯比歐、國防部長赫塞斯和白宮幕僚長威爾斯都會聽取進度簡報。

川普表示，他期待很快與澤倫斯基和普亭見面，但時機點必須是已經達成和平協議，或者在達成和平協議的最後階段；川普說，希望能盡快達成和平。

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title: 微調28點和平計畫 川普：已派特使與俄烏見面


title: Fed 內部出現分歧 鮑爾盟友挺降息 鋪路利率連三降

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title: 川習通話 台灣議題「各自表述」 外媒指習近平罕見致電川普

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美國總統川普24日與中國大陸國家主席習近平通話，討論貿易等議題。雙方對於是否談及台灣議題是「各自表述」，就連是誰主動致電，美中口徑也不一致。外媒指出，這次是罕見由習近平打給川普，試圖影響川普對台海和日本的立場；但大陸外交部發言人毛寧25日回應，本次川習通話是美方發起。

新華社24日晚間發布聲明說，川習就台灣問題及烏克蘭危機做討論。但在美方這邊，無論是川普還是白宮新聞祕書李維特，在對通話總結都沒提到台灣。

川普在Truth Social發文表示，「我剛剛和習主席通了一場非常良好的電話，我們討論很多主題，包括烏克蘭／俄羅斯、芬太尼、黃豆和其他農產品等」，「我們和中國關係極為穩固！這通電話是跟進我們三周前在南韓的非常成功協議，在那之後，雙方對於維持協議時效性與準確性皆大有進展」。

此時正值日相高市早苗「台灣有事」論引發軒然大波之際。華爾街日報引述知情人士說法指出，習近平看到影響川普對台立場的戰略契機，讓美國對台灣思維能更靠近北京想法。雖然台灣是習近平關注焦點，但川普卻改談烏克蘭。

據大陸官媒發布的聲明，習近平通話時說：「台灣回歸中國是戰後國際秩序重要的組成成分。」川普則表示：「美方理解台灣問題對中國的重要性」。

中方聲明說，習近平在通話中援引歷史，稱美中曾一起在二戰對抗「法西斯主義和軍國主義」，當時日本是兩國共同敵人，不應該讓台灣問題動搖這個歷史紐帶。華府智庫史汀生中心中國計畫主任孫韻認為，北京意在推動華府「約束日本」，而非對台灣採取正式立場。

捍衛民主基金會中國問題資深研究員辛格頓指出：「習近平選擇以『二戰秩序』為切入點談台灣。這是很明顯的戰略訊號。」「趁著中日之間爭端尚未讓台灣議題進一步國際化前，北京正試圖讓華府接受其偏好的歷史與法律詮釋框架。」

他並指出，中國擔心會有更多國家跟隨東京說法，認為台灣遭封鎖或遭攻擊會影響自身安全，「這種敘事與時機，看起來與其說是自信，不如說是焦慮」。

淡江大學兩岸關係研究中心主任張五岳分析，日相高市早苗「台灣有事」言論涉及日本軍事介入，可是日本受制美日安保條約，無法單獨行使自衛權，勢必要美國同意，所以中方如何跟美國明確底線才是關鍵」。

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日本首相高市早苗25日與美國總統川普通話25分鐘，為高市「台灣有事」論引發北京強烈反應後，兩人首度通話。

高市表示，川普向她說明與中國大陸國家主席習近平的通話內容，僅表示確認美日親密關係，希望緩解外界對川普不支持她的疑慮，但未細說兩人是否討論她最近的爭議言論。

高市與川普結束通話後向記者表示，「川普總統已提供對最近美中關係狀態的說明，包括美中領袖昨晚的對話」，「我們接著交換了強化美日同盟、印太地區情勢與各種挑戰的意見」，「川普總統提到，我們是極要好的朋友，也希望我隨時打給他」。

高市並未明確提到台灣，只表示，「由於這些是外交交流，我將避免說明討論內容的進一步細節」，希望驅散她之前「台灣有事」論未獲得川普支持的憂慮。

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彭博資訊分析，自日相高市早苗在國會發表涉台言論以來，北京當局便表達不滿，如今正將爭端進一步升級，並向聯合國提出申訴，試圖施壓各國同意在未來台海衝突中支持中國立場，或至少不要介入。

中國大陸常駐聯合國代表傅聰日前致函聯合國祕書長古特雷斯，指責高市的言論違反國際法，大陸在聯合國擁有廣泛支持，特別是開發中國家，致聯合國的這封信意味中日爭端已不限於兩國之間，是擴大到更廣的國際，透過引述自衛權並將日本干預定義為侵略行為，北京實際上是在表明包括美國在內的任何國家都不應在台海衝突中保衛台灣。

國際危機組織東北亞資深分析師楊晧暐表示，這封信可能是中國為未來潛在軍事行動（包括在衝突中攻擊日本資產）建立法律基礎和輿論敘事的第一步。

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葡萄牙球星「C羅」羅納度（Cristiano Ronaldo）在世界盃資格賽因肘擊吞紅牌下場，由於國際足球總會（FIFA）今天裁定他停賽3場，其中兩場緩執行，另一場已於葡萄牙對亞美尼亞之役執行，將可出戰2026年世界盃開幕賽。

法新社報導，現年40歲的羅納度13日在都柏林對愛爾蘭的比賽中，因手肘擊中歐謝（Dara O'Shea）背部而遭紅牌罰下，這也是他在226場國家隊出賽中首次被逐出場。該戰葡萄牙以0比2落敗。

FIFA裁定羅納度停賽3場，其中兩場緩執行，另一場已於16日在葡萄牙主場對亞美尼亞的比賽執行。葡萄牙在對亞美尼亞之役勝出，確定晉級明年夏天世界盃。

FIFA在提供給法新社的聲明中表示：「根據FIFA紀律守則（Disciplinary Code）第27條，餘下兩場停賽在一年觀察期內緩執行。」

「若羅納度於觀察期內有類似性質及嚴重程度的違規行為，緩執行將自動撤銷，餘下兩場禁賽將立即於葡萄牙接下來的正式比賽執行。」

羅納度是國際足壇歷來進球最多的男足球員，目前累積143球，目標挑戰明年夏天在美國、墨西哥與加拿大舉行的個人第6次世界盃。

這位前皇家馬德里和曼徹斯特聯隊（Manchester United）射腳，目前效力沙烏地阿拉伯職業足球聯賽艾納斯（Al Nassr）球會，雖尚未贏得世界盃冠軍獎盃，但曾協助葡萄牙奪下2016年歐洲國家盃冠軍。

羅納度上週曾在白宮出席晚宴，並與美國總統川普（Donald Trump）會面，川普還透露他的兒子拜倫（Barron）是這名前鋒的「超級粉絲」。

世界盃分組抽籤將於12月5日舉行。

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title: 足球／FIFA緩執行禁賽 羅納度可參加2026世界盃葡萄牙首役

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title: 中鋼法說》中鋼攻高價值鋼材　跨入無人機、機器人供應鏈

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中鋼不再局限於傳統鋼材供應角色，而是加速跨足高階材料領域。（圖／中鋼官網）   在鋼市空間有限的情況下，中鋼不再局限於傳統鋼材供應角色，而是加速跨足高階材料領域，將版圖延伸至電動車、機器人與無人機產業鏈。董事長黃建智在法說會上明確揭露，中鋼正以電磁鋼片為核心技術，逐步進入新興科技供應鏈，「中鋼不是只做一般鋼材，我們正在做高價值產品。」

跨入科技製造領域 電磁鋼片將成未來成長主軸中鋼近年積極布局高階電磁鋼片，並以此切入機電整合系統。黃建智透露，這項產品已與電動車馬達、無人機動力系統、機器人關鍵零組件等應用建立合作關係，預計2027年起陸續放量，將成為中鋼下一波成長的「重量級引擎」。

法說會上也強調，中鋼正朝「鋼＋電子」、「鋼＋AI設備」方向延伸，強化特殊用途鋼材的研發能量，擺脫大型鋼廠過去只能做「標準品」的印象。

高價值鋼材全面推進 從資料中心到中東基建中鋼指出，未來外銷戰略將集中在高附加價值、需求成長快且不易被低價鋼材競爭的市場，包括電力設備與資料中心結構用鋼、中東大型基建與能源工程、建築級低碳鋼材，以及印度、東協的高強度鋼需求。這些領域對碳排放要求嚴格，利基型需求也比一般鋼材更具穩定性，有助中鋼擴大毛利空間。

黃建智說：「不是每個市場都值得打，我們要選能創造獲利的市場。」他強調，中鋼未來的戰略方向是「少量但高價值」，而非過往的「大量但低毛利」。

碳邊境與全球法規迫使加速轉型 低碳鋼材成必修科目面對歐盟CBAM、東協國家碳稅制度陸續上路，中鋼也加緊在低碳技術上的投入，包含氫氣還原技術開發、增加電爐比重、與下游客戶共同建立碳足跡管理計畫。黃建智強調，減碳不再只是環保議題，而是進入全球供應鏈的「入場券」，「減碳是出口與生存的問題，不做就會被市場淘汰。」

在鋼市景氣難言樂觀、全球供應過剩等壓力下，中鋼利用高價值鋼材與跨入科技供應鏈作為突破口，試圖從傳統鋼廠轉型為掌握技術門檻的材料供應者，也為未來獲利模式開啟新的可能性。


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title: 中鋼法說》鋼市仍在低檔盤旋　中鋼董座示警「危機就是危機」

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內外壓力夾擊，中鋼啟動產品轉型。（圖／中鋼官網）   在全球景氣遲緩、鋼市遲未見明顯回升之際，中鋼於最新法說會上釋出審慎訊號。董事長黃建智直言，雖然今年可望成為循環谷底，但整體市況依然偏弱，「對明年也不能太樂觀。危機就是危機，如果沒有方法，它不會自己變成轉機。」

鋼市打底但復甦不明 中鋼：不能寄望景氣拉自己一把根據世界鋼鐵協會（worldsteel）預估，2025年全球鋼材需求將達17.49億公噸、年增0％；2026年有機會進一步回升1.3％。然而，這樣的復甦曲線依舊溫和，且在地緣政治、貿易壁壘與能源成本高企的背景下，恢復速度恐不如過往。

黃建智分析，目前全球鋼市的利多有限，能拉動需求的主要是美國降息、資料中心與公共建設；但他話鋒一轉指出，全球鋼鐵仍面臨供過於求、中國需求萎縮、美歐貿易壁壘加強等多重挑戰，尤其美國232關稅與歐盟CBAM（碳邊境調整機制）持續升級，使台灣鋼材出口更顯艱難。

「一好三壞」情勢不變 鋼市再遭壞消息恐「非常慘」為形容目前的市況，黃建智用棒球術語比喻：「鋼市是一好三壞，還沒滿球數，但只要再投一個壞球就很慘。」他強調，現階段雖有美國需求支撐，但整體市場仍被三項逆風限制，包括中國疲弱、市場過剩與貿易障礙，「任何一項再惡化，都會壓縮復甦的前景。」

他指出，鋼市結構性調整已不可逆，全球主要國家都朝低碳、高階鋼材邁進，傳統「大量供應、薄利多銷」的鋼鐵模式已不再適用，「全球鋼市變了，中鋼也必須變。」

內外壓力夾擊 中鋼啟動產品轉型不再等待景氣回溫面對需求低檔、出口受限，中鋼在法說會中再度強調「高價值化」的重要性，未來將持續提升低碳鋼、高強度鋼、電磁鋼片等高附加價值產品比重，並拓展印度、東協、中東等需求成長快的市場，同時將強化與科技產業、資料中心、電動車應用的連結。

黃建智說，中鋼不能只等待鋼市回春，而是要透過產品結構升級，創造新的成長動能，「只有產品變強、毛利變高，我們才有資格談景氣循環。」


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持續受東北季風影響，清晨各地偏涼， 臺南以北、宜蘭及金馬下探14至16度，早起的朋友建議多加件外套以免著涼。（資料照）   中央氣象署表示，今（26）日清晨低溫如入冬，臺南以北、宜蘭及金馬地區氣溫將下探至14至16度，此外，晚起水氣增加，北部、東半部及恆春半島轉為有局部短暫雨的天氣，南部地區及中部山區亦有零星降雨機率，外出請攜帶雨具備用。

臺南以北下探14度 留意日夜溫差氣象署預報員黃恩鴻指出，持續受東北季風影響，清晨各地偏涼， 臺南以北、宜蘭及金馬下探14至16度，高屏花東及澎湖約18、19度，空曠的地區會更低，早起的朋友建議多加件外套以免著涼。

不過白天天氣穩定，尤其中南部可見陽光，高溫可達26、27度，北部及東半部雲量較多，白天高溫也有22至24度，日夜溫差十分劇烈，建議民眾隨著溫度變化適時調整穿著。

天琴颱風對台無直接影響 外圍水氣襲中南部輕度颱風「天琴」（KOTO）已經生成，預估會朝向中南半島移動，氣象署表示，對臺灣並無直接影響，不過，晚間到週四（27日）將受其外圍中層水氣北移影響。

同時，另一波東北季風也將在晚間增強，迎風面的北部、東半部、恆春半島降雨機率會增加，轉為局部短暫雨。

由於高空南風將水氣帶進臺灣，原本天氣穩定的中南部地區，雲量也會明顯增多，南部地區及中部山區將會有零星的短暫降雨機率。

沿海風浪大加空污 雙重警報齊發氣象署提醒，近期東北季風偏強，前往海邊活動需注意安全。沿海空曠地區風力預估將達到八級強風甚至以上；東半部、恆春半島沿海容易出現長浪，浪高普遍在2到3米，航行作業務必留意。

另外，環境部預警，受東北季風影響，中南部位於下風處。污染物容易累積，北部、雲嘉南、高屏空品區已達到「橘色提醒」等級。民眾外出活動需多加留意空氣品質。

events: 颱風 空氣品質 空品 空污

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title: 清晨台南以北下探14度　晚起水氣增多、北東轉雨


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title: 英法德領袖強調任何解決俄烏衝突方案都須讓烏克蘭充分參與

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馬克龍說，法國和英國即將牽頭成立一個工作組，協調未來俄羅斯與烏克蘭停火後向烏方提供安全保障事宜。（路透社）英國、法國和德國領導人表示，支持美國總統特朗普結束烏克蘭戰爭的努力，並強調任何解決方案都必須讓烏克蘭充分參與。

法國總統馬克龍、英國首相施紀賢和德國總理默茨，當地星期二舉行「自願聯盟」視像會議，三人會後發表聯合聲明，明確認同不得以武力改變邊界的原則。

馬克龍說，法國和英國即將牽頭成立一個工作組，協調未來俄羅斯與烏克蘭停火後向烏方提供安全保障事宜，美國將參與其中。


title: 美元指數失守100　兌日圓曾失守156

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美元兌主要貨幣偏軟，經濟數據轉弱，支持聯儲局下月減息預期。

美元指數跌穿100水平，是近1星期以來首次，低見99.655，跌逾0.5%，較早時貼近99.8。

美元兌日圓曾跌至155.8附近，較早時於156水平爭持。

英鎊兌美元一度升穿1.32關口，高見1.3214，創近兩星期新高，紐約尾市升逾0.4%，報1.316。歐元兌美元高見1.1585。


title: 港股美國預託證券個別發展　阿里巴巴績後挫逾3%

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港股美國預託證券(ADR)個別發展。

阿里巴巴ADR在業績公布後受壓，比本港昨日收市價跌逾3%，以港元計折合報152.6元。

本周稍後公布業績的美團ADR則升逾5%，折合報103.3元。

友邦及滙控ADR升近1%或以上，內銀股、港交所、平保、京東集團ADR都靠穩，小米ADR偏軟。


title: 油價低收逾1%　紐約期油失守58美元

countries: 美國 烏克蘭

things: 油價 和平協議

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油價再次轉跌，市場關注俄烏戰事發展。美國總統特朗普表示，非常接近達成烏克蘭戰爭和平協議。烏克蘭總統澤連斯基亦說，烏方已準備好推進有關和平協議。

倫敦布蘭特期油收報每桶62.48美元，跌89美仙，跌幅1.4%。

紐約期油跌穿58美元水平，收報57.95美元，亦跌89美仙，跌幅1.5%。

另外，路透引述數名消息人士指，石油輸出國組織及盟友組成的OPEC+，周日會議可能維持產量不變，並將重點討論成員國產能，以便制定未來政策。


title: 金價靠穩　數據強化聯儲局減息預期

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美國經濟數據強化市場對聯儲局再次減息的預期，現貨金最多升約0.5%，紐約期金升1.1%收市。（法新社資料圖片）金價靠穩，美國經濟數據強化市場對聯儲局再次減息的預期。聯儲局理事米蘭亦表示，就業市場惡化，需要進一步減息。

現貨金觸及每盎司4159美元，升約0.5%，較早時徘徊4131美元附近。

紐約期金12月合約收報4140美元，升1.1%，連升3日。交投更活躍的2月合約收報4177.3美元，亦升1.1%。


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title: 英法德股市升近1%　憧憬俄烏戰事有望結束

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英法德股市都創逾1星期新高，升近1%收市。德國DAX指數收報23464點，連升兩日。（法新社資料圖片）歐洲股市造好，英法德股市都創逾1星期新高，市場憧憬長達近4年的俄烏戰事有望結束，並預期美國有望進一步減息。

英國富時100指數收報9609點，升74點，升幅0.78%。

德國DAX指數收報23464點，升225點，升幅0.97%，連升兩日。

法國CAC指數收報8025點，升66點，升幅0.83%。


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美股連續3日造好，3大指數升近1%或以上，創逾1星期新高。美國9月零售銷售表現不及預期，消費者信心跌至7個月低位，市場預期聯儲局下月將再次減息。

另外，美國財長貝森特表示，總統特朗普可能在聖誕前宣布下一任聯儲局主席人選。外電引述消息人士指，白宮經濟顧問哈塞特是大熱人選，哈塞特曾表示，認為利率應比現有水平更低。

道瓊斯指數重返47000點以上，收報47112點，升664點，升幅1.43%。

標普500指數收報6765點，升60點，升幅0.91%。

納斯達克指數收市企穩23000點，收報23025點，升153點，升幅0.67%。

零售、金融、醫療股造好，能源股向下。

科技股普遍向上，據報Meta正考慮自2027年起，旗下數據中心使用Alphabet的AI晶片，Meta升近4%收市，Alphabet升近2%創新高。蘋果升約0.4%，亦創新高。

Nvidia低收逾2.5%，其他晶片股亦受拖累，高通跌1%，AMD跌逾4%。

title: 道指高收664點　連升3日　Alphabet及蘋果創新高


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（中央社紐約25日綜合外電報導）投資人關注俄烏和平計畫進展之餘，也擔心這可能對石油供應造成影響，國際油價今天收黑。

紐約商品交易所西德州中級原油1月結算價下跌89美分或1.51%，收報每桶57.95美元。

倫敦北海布倫特原油1月交割價下挫89美分或1.4%，收在每桶62.48美元。（編譯：洪啓原）1141126

title: 市場憂俄烏和平計畫引發供應疑慮 國際油價收黑 | 產經


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（中央社紐約25日綜合外電報導）美國聯邦準備理事會（Fed）12月降息的市場預期再度升高，這股樂觀心理帶動美股4大指數今天收盤齊揚，延續前一日漲勢。

道瓊工業指數勁揚664.18點或1.43%，收報47112.45點。

標普500指數小漲60.76點或0.91%，收在6765.88點。

那斯達克指數上揚153.58點或0.67%，收23025.59點。

費城半導體指數微漲10.98點或0.16%，收6714.18點。（編譯：洪啓原）1141126

title: 聯準會降息希望再度升高 華爾街股市收紅 | 證券


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（中央社華盛頓25日綜合外電報導）美國總統川普（Donald Trump）今天表示，他正派遣特使魏科夫（Steve Witkoff）前往莫斯科，與俄羅斯領導人普丁（Vladimir Putin）會談，希望能促成結束烏克蘭戰爭的協議。

法新社報導，川普在他的社群媒體平台「真實社群」（Truth Social）發文指出，目前「僅剩幾個分歧點」，不過歐洲領袖對此質疑，俄羅斯飛彈則持續襲擊基輔。

川普同時表達希望「很快」能與普丁和烏克蘭總統澤倫斯基會面，但強調「只有當終結這場戰爭的協議已經敲定或已進入最後階段」才會與他們會談。

原先美方提出的協議草案太過偏向俄羅斯利益，如今已被一份納入更多烏克蘭立場的新版本所取代。一名熟悉新方案的官員告訴法新社，新方案「好多了」。

不過，美國官員坦言，依然存在「敏感」的議題需要處理。

法國總統馬克宏（Emmanuel Macron）對快速達成協議的看法潑冷水，指出「顯然俄方毫無停火意願」，也不願討論這份對烏克蘭較為有利的新提案。

自上週末烏克蘭與美國代表在日內瓦緊急磋商，討論川普最初提出、引發爭議的28點停戰方案以來，相關各方不斷密集討論。

美國媒體報導，最新一輪包含美俄代表的會談已在阿布達比進行。支持烏克蘭的30國領袖今天也透過視訊會議討論情勢。

美方談判代表德里斯科（Dan Driscoll）在與俄羅斯官員會談後表達樂觀，他的發言人表示：「會談進展順利，我們保持樂觀。」

白宮則稱談判已有「重大進展」，但也提醒「目前仍有幾項敏感但並非無法克服的細節須釐清」。

然而，2022年俄羅斯全面入侵烏克蘭以來，這場戰爭依舊未見停歇。

自凌晨1時左右起，基輔猛烈爆炸不斷，俄軍無人機與飛彈傾瀉而下，造成多棟住宅起火。市府官員表示，已有7人罹難。

據法新社記者現場觀察，濃煙夾雜著烏克蘭防空炮火閃爍的紅色和橙色光芒籠罩首都，居民紛紛逃往地下鐵站避難。（編譯：陳政一）1141126

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title: 川普派特使魏科夫赴俄會普丁 盼敲定烏克蘭和平協議 | 國際


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郭綜合醫院婦產科醫師林之行呼籲，產後三個月之後，尿失禁的狀況仍舊沒有改善，必須查明原因。（記者陳祺昌／攝）（主流傳媒記者陳祺昌／台南報導）懷孕期間頻尿是每個孕婦都會出現的困擾，有些婦女甚至會尿失禁，但其實只要勇於就醫，早期發現致病原因與種類，配合醫師提供的藥物或治療，將可達到預防與治療目的。

臨床上，女性在懷孕初期約有30%會出現漏尿；隨著懷孕週數越來越多，出現漏尿的比例也會越來越高；到了生產完後尿失禁症狀將到達最高峰。但約80%的婦女在產後三個月內，漏尿的情況將會自然痊癒。懷孕出現尿失禁的主要原因除了骨盆腔受到荷爾蒙、黃體素、鬆弛素的變化讓附近肌肉更顯鬆軟，變大的子宮也會壓迫周遭的骨骼與肌肉，造成韌帶被扯傷而出現漏尿。

郭綜合醫院婦產科醫師林之行表示，造成產後媽咪尿失禁的主要原因，是因為婦女進行陰道生產時，胎兒通過產道對骨盆產生擴張和拉扯的作用，造成尿道附近的神經或是組織受到擴張作用被壓迫，包括韌帶肌肉被扯傷、甚至斷裂。即使病情較為嚴重，也有雷射與手術方式能夠改善病情，婦女們千萬別因歹勢，而延誤治療的先機。

title: 產後尿失禁 別「歹勢」快就醫 | 主流傳媒


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「外交事務」（Foreign Affairs）25日刊登前白宮國安會中國事務主任席恩（Jonathan Czin）的專文，席恩表示，在美國總統川普的第二任期，中國在各方面都比一年前更好，指中國國家主席習近平不但讓川普承諾在2026年見面，還在台灣和出口管制等議題上取得美國的讓步。

現任華府智庫布魯金斯學會（Brookings Institution）研究員的席恩以「習近平如何玩弄川普」為題在外交事務上撰文，指川普上任後雖然承諾要對中國展開經濟上的連發射擊，但北京過去一年來卻在外交上享受到非常強健的一年。

席恩表示，川普政府擴大與北京的貿易戰，聲稱要透過與其他國家的貿易談判來對中國施壓，但中國卻沒有因此遭到國際孤立，且中國也沒有在美國的威脅之下屈服。

席恩說，在反應美國的政策之後，中國在南韓川習會之前，透過稀土的出口控管展開攻勢；美國雖然勸誡中國，要求中國做出經濟的結構性改革，習近平卻對中國的工業科技經濟野心加注，提出在分析師眼中有可能加劇全球貿易不平衡的下一個五年計畫，擴大中國在全球生產製造的占比。

席恩表示，面對川普的關稅政策，許多國家加緊坐上談判桌，中國卻選擇堅守陣地，席恩認為，中國沒有因此受傷，反倒獲利，習近平不但取得川普在2026年多次會面的承諾，也讓美國在台灣和出口控管等有爭議的議題上做出讓步。

席恩表示，從各方面來看，中國在外交、戰略和科技上都比一年前更好，反倒是川普政府的對中策略，從企圖用關稅打擊中國，到透過一系列的讓步來緩和中國，只取得一點點的成果。

席恩表示，美國看起來愈來愈沒有能力來安撫或嚇阻中國；中國官員也學到川普政府不會貫徹執行其承諾和威脅。

席恩認為說，中國做出反擊而非投降的決定反映出習近平與川普的很重要的不同；席恩表示，不像川普把交易談判視為政治身分的核心，習近平對達成「大型交易」（grand bargain）不感興趣，北京反之提出相對邊緣的商業談判，一邊敷衍川普，一邊避開美國在困難議題上所給予的壓力。

席恩表示，北京已經平安度過來自華府的猛攻，白宮令人困惑的中國政策，恐陷美國製糟糕的境地；席恩認為，經過一年的誇張言行，並沒有為美國帶來實質的獲利。

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journalist: 聯合報／ 記者陳熙文／華盛頓即時報導

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title: 川普執政近一年 美前官員：中國各方面都比一年前更好


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台股近期表現震盪，昨（25）日強勢回彈407點，科技股群起沸騰。法人表示，觀察台股科技型基金前十強報酬全數擊敗大盤，基本面受惠AI供應鏈需求穩健，以及年底資金布局科技股力道增強，吸引資金加速回流相關AI主題，建議可定期定額、逢低分批布局。

紐約聯準銀行總裁暨Fed副主席威廉姆斯釋出偏鴿訊號後，根據FedWatch顯示，12月降息機率由不足40%大幅跳升至71.5%。事實上，觀察全數33檔台股科技型基金近一個月前十強績效表現，其中：安聯台灣科技、國泰科技生化、永豐領航科技、PGIM保德信科技島逆勢四檔績效上漲5%以上，逆勢強漲且大幅優於大盤。

台股方面，觀察過去50年台灣加權指數歷史資料，發現11月單月跌幅若超過3%，隔月12月上漲機率達六成。以今年為例，台股11月單月下跌4.7%，比照過往經驗，12月行情雖仍可能因全球科技股波動與政策不確定性而震盪，但隨年底企業調整部位、基金績效結帳與短線資金回補，都可能成為支撐盤勢的因素。

安聯台灣科技基金經理人周敬烈表示，觀察近期產業狀態，包括AI算力成長下降刺激算力需求提升；大語言模型業者間市占率競爭隨AI愈普及而加劇，有利AI模型百花齊放且加速迭代；CPS資本支出持續擴張；此外，第4季記憶體與NAND報價淡季不淡，AI晶片設計與製程愈趨複雜亦帶動測試介面供應吃緊。

安聯台灣智慧基金經理人陳思銘表示，在AI樂觀前景支撐下，台灣相關供應鏈仍多處於滿載狀況，而台灣AI新十大建設推動方案，將涵蓋智慧應用、關鍵技術、數位基磐三大主軸，進一步擴大台灣AI影響力；傳產整體2026年表現有望優於2025年，世足題材挹注紡織、製鞋相關，有利台股結構，後市可期。

展望後市，野村投信投資策略部副總經理張繼文補充，巴菲特最新買進Google，該公司第3季財報表現強勁，Gemini 3.0推出後，相關TPU設計來自Broadcom，並採用台積電CoWoS先進封裝，帶動相關供應鏈股價上漲，進一步印證市場對AI投資的信心。此外，鴻海宣布與OpenAI合作，在美國打造下一代AI基礎設施，涵蓋機櫃、線纜、冷卻及電力整合，並計劃在台灣建置自主GB300 AI超級計算中心，進一步強化在地AI實驗能力，凸顯台廠在全球AI供應鏈中的關鍵地位。

journalist: 經濟日報／ 記者崔馨方／台北報導

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countries: 美國 台灣

title: 台股科技型基金買氣升溫 可定期定額、逢低分批布局


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台積電打破沉默，決定提告前研發大將羅唯仁。儘管台積電聲明稿中提出採取法律必要行動，但是，台積電是以「妨害祕密」的前提向智慧財產及商業法院提告，而非以「國安法」提告竊取二奈米以下先進製程機密，凸顯台積電欠缺指控羅涉及竊取二奈米以下重要機密的相關事證。

知情人士透露，羅在和公司簽署保密及競業禁止條款後，離職前密集了解台積電即將量產及規畫中的先進製程，離職後，馬上跳槽同屬競爭關係的英特爾，台積電卻只以妨害祕密及違反競業禁止的要件提告羅，若對照前員工竊取二奈米機密案，當時，台積電以違反「國安法」進行相關調查，並迅速偵查終結、針對涉案三名前員工求處重刑，對比這兩次事件，反映台積電的ＰＩＰ（專屬資訊保護）似乎出現嚴重漏洞，且對位高權重的決策主管，更欠缺綿密監督機制。

另外，台積電未以違反「國安法」向台灣高檢署提告，只向智慧財產及商業法院提告，以羅唯仁具有美國籍身分來看，若羅全盤否認帶走台積電重要先進製程資料投靠英特爾，台積電堅持要以司法途徑討回顏面，難度頗高。

不少了解台積電運作的人士都表示，台積電從不會把重要機密資料放在少數人身上，僅憑羅唯仁一人，仍難撼動台積電先進製程領先全球地位。

據傳英特爾開出年薪數億元的條件雇用羅唯仁，想必也早已談好台積電提告後的因應籌碼，台積電此時提告，恫嚇效果不大。不過，台積電實質用意，應是向所有供應鏈傳達，台積電和羅唯仁切割，務必嚴格遵守台積電最重視的ＰＩＰ政策與機制，要和羅保持距離。

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journalist: 聯合報／ 本報記者簡永祥

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countries: 台灣 美國

title: 觀察站／台積電提告羅唯仁 促供應鏈護資訊


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荒野保護協會昨公布最新河川廢棄物快篩調查成果，針對宜蘭蘭陽溪、新竹頭前溪及大台北淡水河進行調查，發現一次性飲食塑膠廢棄物仍是主要河川廢棄物類型，其中大台北淡水河、新竹頭前溪為複檢，整體垃圾量雖有下降，但仍有新的垃圾熱點出現；蘭陽溪則有八成垃圾集中在冬山河出海口等非人口密集生活區域。

荒野保護協會海洋專員徐曉珺表示，今年首度執行蘭陽溪河岸段，包含宜蘭河、蘭陽溪、羅東溪、冬山河及出海口全長一五二公里調查，總計發現卅點七萬公升的垃圾，以每袋十四公升垃圾換算，河岸段平均每公里八十一袋垃圾，汙染程度為Ｃ級「稍髒」，海岸段平均每公里三八四袋垃圾，汙染程度達級「髒亂」，尤須留意漁業活動廢棄物。

徐曉珺還提到，垃圾熱點部分，有八成垃圾集中於冬山河出海口、冬山河上游及羅東溪上游等河段，即使非人口密集生活區域，仍可見不少塑膠瓶罐容器、塑膠袋散落，並有惡意棄置成袋垃圾、衣物與家具等傾倒堆積，甚至發現過往漁業活動、營建工程所留廢棄物藏匿。

新竹頭前溪部分，今年複查河岸段包含油羅溪、上坪溪、頭前溪、舊港橋下、豆子埔溪、鳳山溪及出海口，全長二○五公里範圍，發現流域垃圾總量降至五十點七萬公升，減幅高達百分之六十三，然而也出現新的垃圾熱點，集中分布頭前溪出海口、國道三號橋下及鳳山溪右岸，而河岸段的一次性飲食塑膠廢棄物仍占大宗，如塑膠瓶罐容器、塑膠袋、免洗餐具等。

大台北淡水河部分，明志科技大學通識教育中心講師陳志霖表示，今年調查範圍擴大為河岸段全長三五三點五公里，總計發現卅三點九萬公升垃圾，平均每公里約七十八點七袋垃圾，一次性飲食塑膠廢棄物同樣是主要垃圾類型。

3流域廢棄物調查 製表／李柏澔

journalist: 聯合報／ 記者李柏澔／台北報導

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title: 河川廢棄物調查 免洗食器最多


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美國華盛頓郵報25日刊登賴清德總統的投書，賴總統在文中表達對美國總統川普的感謝，稱國際社會因川普政府追求「以實力謀和平」而變得更加安全，並表示，台灣面對來自北京的壓力，他將大幅增加台灣的國防預算，也會加速打造「台灣之盾」（T-Dome）防空系統。

賴總統強調說，他想傳達的訊息非常清楚，台灣對於和平與穩定的貢獻堅定不移，指不會有任何國家比台灣更有決心來保衛台灣的未來。

賴總統在投書中表示，台美多年來透過台灣關係法和美國對台6項保證來維持台海的和平與穩定，指台美共同了解到保障印太的自由和繁榮需要清晰度和力量。

賴總統指出，面對來自中華人民共和國前所未見的軍事擴張，再加上共軍在台海、東海、南海，和橫跨整個印太上加強的挑釁行為，突顯出區域和平的脆弱；北京用武力改變現況的意圖愈來愈明顯。

賴總統表示，台灣很感謝（grateful）美國總統川普闡明美國領導地位對世界的重要性；國際社會因為川普政府追求以實力謀和平而變得更安全；賴總統強調說，一個強壯且投入的美國是世界穩定的基石，防止衝突發生。

賴總統指出，台灣同樣堅持捍衛印太地區的安全，就算人民解放軍侵入台灣附近的區域，也就是第一島鏈，台灣仍堅定不移，堅決面對威脅和挑戰。

賴總統提到說，他將大幅增加台灣的國防預算，預計將在明年占台灣GDP的3.3%，他也承諾提高基準線，預計國防預算將在2030年達到GDP的5%，象徵台灣近代史上最龐大的軍事投資。

同時，賴總統說，他的政府也會提出歷史性的400億美元的補充國防預算，不只會資助對美新的軍購，也會大幅加強台灣的不對稱作戰能力，以此來強化嚇阻能力，為北京動用武力的決定注入更大的代價和不確定性。

賴總統說，他想傳達的訊息非常清楚，台灣對於和平與穩定的貢獻堅定不移，指不會有任何國家比台灣更有決心來保衛台灣的未來。

賴總統說，台灣也會投資最高科技，擴大台灣的國防工業基礎，並與理念相同的國家合作等；賴總統也承諾說，他將加速台灣之盾的發展，以此來防禦中國的飛彈、火箭、無人機和戰機；台灣也會擴大與國內外的夥伴合作。

賴總統說，維持兩岸穩定最適合的方式就是強調軍事升級的代價，指衝突的風險必須永遠大於和平的代價，這在他對台灣國防的改革和他堅定維持兩岸現況當中強調出來。

賴總統說，台灣會繼續追尋兩岸對話的機會，但強調說台灣的民主和自由不容談判；台灣會保持冷靜，不是因為一廂情願的想法；台灣不只會用言詞，也會用健全、果斷的行動來確保其安全和主權。

journalist: 聯合報／ 記者陳熙文／華盛頓即時報導

countries: 美國 台灣 中華人民共和國 中國

people: 川普 賴清德

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title: 賴總統投書華郵：感謝川普、承諾大幅增國防預算


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美國12月降息預期升溫，台股昨（25）日由台積電（2330）跳空開高帶領，加權指數大漲407點收26,912點，上揚1.54%奪下最強亞股，一舉收復5日線、季線，打下反彈第一隻腳。法人指出，台股有望在季線附近打底，下兩關是挑戰10日線、月線。

隨12月降息預期衝高至八成以上，加上AI股經過修正，資金再度回流AI股，外資終結連兩天共賣超1,215億元，昨回頭買超63.3億元，同步減少台指期未平倉淨空單1,482口至29,704口。另，投信賣超20.3億元，連三賣；自營商買超29.1億元，連二買；三大法人合計買超72.1億元。

從技術面來看，法人指出，台股跌深反彈，只要美股不再大跌，台股有機會在季線附近打出短底，但高檔反壓仍重，短期要先站上10日線27,130點及月線27,574點，來回整理消化賣壓之後，仍有望震盪向上。

11月只剩三個交易日，月底前要超越10月底收盤價28,233點難度高，恐將終止月線連六紅。統一投顧董事長黎方國、第一金投顧董事長黃詣庭認為，Fed在12月的降息機率仍高，季節性因素仍有利於美股及台股的旺季行情。富邦投顧董事長陳奕光指出，12月將有千點以上反彈。

加權指數昨日開盤跳空大漲，指數一度大漲613點，達27,118點，隨後漲幅縮斂，終場上漲407點收26,912點，收復5日線26,771點、季線26,547點、前波大量低點馬其諾防線26,764點，化解技術面危機，打下反彈第一隻腳；成交金額為4,907億元，比前一日MSCI權重調整爆出的天量銳減34.4%。

外資收手不再從台積提款，昨回頭買超6,458張，推升台積電開盤勁揚50元達1,425元，終場上漲40元收1,415元，貢獻大盤點數327點。在台積電股價登高一呼下，資金從非電族群回流電子股，半導體類股指數漲2.7%，領漲各主要類股。

journalist: 經濟日報／ 記者張瀞文／台北報導

title: 台股反彈 打下第一隻腳…法人看好大盤有望在季線打底


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新一波台股主動式ETF戰局開打，各家集結績優台股基金經理人擔任操盤手，以12月將募集的四檔ETF為例，其經理人操盤的台股基金績效皆優於大盤，彰顯主動式操作創造超額報酬之能力。

台股主動式ETF自今年5月上路以來，累計有五檔掛牌交易，績效表現突出，過去半年整體規模及受益人數呈現跳躍式成長，成為各投信接下來兵家必爭之地。

下周起壓軸登場的四檔台股主動式ETF分別是主動復華未來50（00991A）、主動台新優勢成長，將於12月3日開募，主動群益創新科技、主動第一金台股優則是12月8日、15日，上述四檔經理人目前皆有操盤台股基金，且接任期間至今，累積報酬皆優於台股大盤。

例如復華復華基金經理人呂宏宇接任29個月以來，領先納入客製化晶片、散熱、銅箔基板等目前已躍居市值前50大的熱門AI概念題材，進一步帶動累積報酬達103%，優於同期間台股大盤的72%；台新中國通經理人魏永祥操盤逾九年繳出478%，台股同期間則為357%。

主動復華未來50經理人呂宏宇表示，AI時代創造很多受惠新股票，使未來台灣市值前50大公司出現變動，觀察目前產業趨勢有利台灣供應鏈發展，透過主動選股從中選出股價與市值具成長潛力的價值成長股與轉機股，將可提升台股投資效率。

主動台新優勢成長ETF經理人魏永祥指出，近期多家AI巨頭展開策略合作與交叉投資，引發部分投資人對AI投入過多、投資架構過於複雜質疑，甚至擔憂可能引發泡沫。但2025年美國AI投資占GDP比重不到1%，明顯低於過往技術革命高峰期，顯示AI資金投入仍處於早期階段，未來成長空間仍大。

他表示，近期包括甲骨文、CoreWeave（輝達轉投資）、Nebius等中小型雲端服務供應商積極提高資料中心的資本支出，是近期AI資本支出上修的關鍵推手。

※免責聲明：本文僅為個人觀點與紀錄，而非建議。投資人申購前需自行評估風險，詳閱公開說明書，自負盈虧。

journalist: 經濟日報／ 記者王奐敏／台北報導

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title: 主動式ETF 跳躍性成長


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聯準會12月降息機率上升，美股強勁反彈，在台掛牌的美股ETF也跟進上漲，統一美國50（009811）、統一FANG+（00757）、凱基全球菁英55等昨（25）日都有逾1.4%的漲幅。法人認為，降息趨勢不變，資金行情可望延續，美股後市看俏。

自從美國聯準會主席鮑爾8月22日在傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會上演講時，暗示聯準會即將降息，美股一路向上，在台股掛牌的八檔美股市值型ETF也同步受惠，三個月以來漲幅都跑贏美股大盤。其中統一美國50 ETF三個月大漲逾10%，是唯一有雙位數漲幅的美股市值ETF，統一FANG+也勁揚9.8%位居第二強。

統一FANG+ETF經理人林良一表示，美國通膨已較去年高點回落，勞動市場也呈現溫和降溫。聯準會已於9月及11月兩度降息，利率逐步自高點回落。儘管聯準會表態12月是否降息仍須更多經濟數據支持，但降息循環的環境對科技產業中長期投入研究與基礎建設具一定支撐作用，有利於企業持續在AI、雲端運算等領域進行資本布局。雖然市場波動仍可能隨數據與政策預期而調整，但整體貨幣政策環境已較過去一年更趨友善，為科技產業的持續創新提供有利條件。

林良一指出，AI與雲端相關支出仍是科技產業的核心動能，美國大型科技企業在資料中心、晶片與應用開發上維持積極布局。後市將持續觀察資本支出帶來的回報效率、終端需求的持續性，以及政策與利率環境對評價的影響。

凱基美國TOP股債平衡ETF研究團隊分析，現今市場主要AI股的每股純益（EPS）正以每年大於 20%的速度擴張，強勁的盈利增長，支持這些大型市值AI成長股當前估值仍在相對合理的區間，包括輝達等企業端出優於市場期待的表現，也驅動市場長線多頭續航。

投信法人表示，經濟數據顯示美國就業市場疲軟，讓聯準會12月降息的可能性更趨樂觀。在降息預期持續發酵下，美股資金行情猶可期。除了科技股有利多，即將迎來的北美黑色星期五、耶誕假期旺季，美國全國零售聯合會（NRF）預估，今年假期消費將成長 3.7% 至 4.2%，延續美國消費者在高物價與景氣不確定性中的韌性。

※免責聲明：本文僅為個人觀點與紀錄，而非建議。投資人申購前需自行評估風險，詳閱公開說明書，自負盈虧。

journalist: 經濟日報／ 記者何佩儒／台北報導

title: 降息趨勢不變 資金行情帶動 美股 ETF 績效後市看俏


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中美元首前日舉行「川習通話」之際，中俄關係也在強化。昨日於北京舉行的中俄能源商務論壇上，大陸國家主席習近平、俄羅斯總統普亭分別致賀信，表示願一道鞏固全面能源合作夥伴關係。俄羅斯副總理諾瓦克還透露，正與大陸夥伴商討擴大對陸石油出口的可能性，並稱俄方在面臨制裁背景下，對中方採取的建設性態度表示感謝。

第七屆中俄能源商務論壇昨日在北京舉辦，新華社報導，習近平向論壇致賀信表示，中俄能源合作是雙方互利合作的典範，為促進兩國經濟社會發展、增進兩國人民福祉發揮了積極作用。並稱，中方願和俄方一道努力，持續鞏固全面能源合作夥伴關係，共同維護全球能源產業鏈供應鏈穩定暢通，推動建設更加公平公正、均衡普惠的全球能源治理體系，為世界能源安全與綠色低碳轉型注入更多穩定性。

克里姆林宮發布電文表示，普亭在賀信中也指出，俄中全面戰略協作夥伴關係不斷向前發展，「毫無疑問，我們務實合作的關鍵領域之一是能源」。普亭說，俄中正在燃料能源領域，實現對兩國經濟和科技發展具有重大意義的大規模聯合項目，俄羅斯是大陸最大的石油和天然氣供應國，並且正在提高煤炭供應量，俄中專家在核電站建設、開發環保清潔能源領域順利合作，一同致力於能源開採和加工技術的完善。

俄羅斯衛星通訊社報導，俄羅斯副總理諾瓦克在論壇上透露，俄中正商討擴大對陸石油出口的可能性。他還說，俄羅斯與大陸正發展石油天然氣設備供應與服務領域的合作，大陸與俄羅斯大型石油公司簽訂的長期合約，以公平的市場價格成為中國可靠保障能源。

諾瓦克還提到，俄羅斯煤炭及其加工產品對陸出口，有望增至每年一億多噸，俄羅斯並計畫，增加對陸本幣結算分額，這將是加強兩國貿易關係的重要一步。

在俄烏戰事爆發後，西方啟動對俄羅斯制裁下，據俄羅斯石油公司總裁謝欽表示，俄羅斯已成為大陸的頭號石油供應商，占比約兩成。由於購買俄羅斯石油比從中東進口更加高效，大陸從二○二二年以來，獲得的總體經濟效益達兩百億美元。

journalist: 聯合報／ 特派記者陳政錄／北京報導

countries: 俄羅斯 中國

title: 中俄能源合作再加深 俄副總理：正與陸談擴大石油出口


content_text: 命理專家：小孟老師星座塔羅牌之清水孟目前為台灣各項網路報紙專欄、節目占卜專家清水孟塔羅連鎖創辦人。擅長塔羅占卜、運勢預言、星座預言、星象觀測、塔羅神算…等經驗。

journalist: 王彥智

title: 【2025／11／26 每日星座運勢】雙子加班機會多，天蠍今天幸運色是亮紅色|女人我最大


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▲《食尚玩家》會員只要於平日中午至「墨賞鐵板燒」門市，消費1,250元以上套餐，即可享有「半隻龍蝦299元」加購優惠。（許瑋芯 攝）

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▲「墨賞新鐵板料理」以套餐的形式呈現，一次就能享用主餐、開胃前菜、麵包、湯品、沙拉、炒飯、甜點、飲品。（圖片來源：墨賞）

墨賞鐵板燒店內環境｜歐式風格環境舒適

食尚小編這次實際走訪古亭店，一走進餐廳，彷彿置身在法國酒窖和宮廷之中，裝潢設計充滿著歐式浪漫情調，燈光美氣氛佳，很適合情侶約會或是朋友家人聚餐，用餐環境寬敞舒適，服務人員也相當親切有禮。

▲餐廳以法國酒窖和浪漫宮廷風為設計主題，營造出優雅復古的氛圍。（許瑋芯 攝）

墨賞鐵板燒｜前菜：熱騰騰海膽蒸蛋口感滑嫩

一入座就能吃到熱騰騰的「魚子醬雲丹海膽蒸蛋」，蒸蛋口感滑嫩，搭配魚子醬的鹹香，再加上新鮮海膽的鮮味，層次豐富又暖胃！開胃前菜則有「法式青醬百菇田螺」「米蘭燉牛頰配布里歐」「焗烤馬介休魚」等選擇，其中「米蘭燉牛頰配布里歐」牛頰肉燉煮到軟嫩入口即化，搭配鬆軟的布里歐麵包，口感豐富有層次。

▲「魚子醬雲丹海膽蒸蛋」嫩滑的蒸蛋搭配魚子醬的鹹香，再加上海膽的鮮甜，一口接一口停不下來。（許瑋芯 攝）

▲開胃前菜則有「法式青醬百菇田螺」「米蘭燉牛頰配布里歐」「焗烤馬介休魚」等選擇。（許瑋芯 攝）

墨賞鐵板燒｜湯品：海鮮湯清甜開胃

湯品方面，「牛菌菇泡沫蘑菇濃湯」以濃郁的菇香和細膩的泡沫層令人驚艷；喜歡清爽口感的朋友，則是推薦「匈牙利海鮮湯」，以豐富的海鮮搭配清甜高湯，帶來鮮美的味覺享受，喝起來超開胃！

▲「牛菌菇泡沫蘑菇濃湯」以濃郁的菇香和細膩的泡沫層令人驚艷。（許瑋芯 攝）

▲「匈牙利海鮮湯」以豐富的海鮮搭配清甜高湯，喝起來超開胃。（許瑋芯 攝）

墨賞鐵板燒｜沙拉：酥脆鴨腿＋爽口生菜

「橙香油封鴨腿沙拉」將外皮酥脆的鴨腿與微酸甜的橙香醬汁完美結合，搭配清新爽口的生菜，為整體增添清新的層次感。「水果優格沙拉」則以多種新鮮水果如哈密瓜、芭樂、蘋果、鳳梨等，搭配滑順的優格醬，吃起來相當清爽，每一口都充滿著自然的鮮甜。

▲「橙香油封鴨腿沙拉」將外皮酥脆的鴨腿與微酸甜的橙香醬汁完美結合。（許瑋芯 攝）

▲「水果優格沙拉」以多種新鮮水果搭配滑順的優格醬，吃起來相當清爽。（許瑋芯 攝）

墨賞鐵板燒｜推薦排餐１：海陸雙享套餐

至於主菜的部分，不管是想推純吃肉，或是海陸雙拼通通有！「海陸套餐」（1,850元）一次可以吃到野生花尾蝦＋北海道干貝或廣島起司生蠔，同時還能選擇排餐５選１！花尾蝦肉質緊實、彈牙多汁，干貝則是軟嫩鮮甜，搭配特製的醬料，讓整體風味更加層次分明。

▲「海陸套餐」一次可以吃到野生花尾蝦＋北海道干貝或廣島起司生蠔。（許瑋芯 攝）

▲「白蘭地櫻桃鴨胸」鴨胸多汁又香嫩，配上醬汁超級對味。（許瑋芯 攝）

墨賞鐵板燒｜推薦排餐２：三重奏海鮮套餐

另一款海鮮控必點套餐「三重奏海鮮套餐」（2,080元），一次能吃到野生海魚、起司焗野生花尾蝦、北海道干貝，同樣也能挑選主餐５選１，其中野生海魚表皮煎至金黃酥脆，魚肉則保持了細膩的質感。而肉品部分也可以加價升級！其中「A5日本和牛牛排＋和牛捲」（加價 699元），和牛捲的滑嫩與飛魚卵的鮮味，搭配紫蘇香氣，整體平衡得恰到好處，而A5和牛油花分布均勻，外層微脆、鮮嫩多汁，幾乎入口即化！

▲「三重奏海鮮套餐」一次能吃到野生海魚、起司焗野生花尾蝦、北海道干貝。（許瑋芯 攝）

▲「A5日本和牛牛排＋和牛捲」以和牛捲、飛魚卵、紫蘇整體平衡得恰到好處，而A5和牛油花分布均勻，外層微脆、鮮嫩多汁。（許瑋芯 攝）

▲除了主菜之外，「墨賞新鐵板料理」的季節鐵板炒飯也很有特色，搭配套餐一起享用超有飽足感。（許瑋芯 攝）

墨賞鐵板燒｜甜點：必吃冷熱抹茶蛋糕

甜點部分，抹茶控一定要選「抹茶熱蛋糕佐冰淇淋」！熱熱的抹茶蛋糕搭配滑順的抹茶冰淇淋，再淋上抹茶醬，讓整體風味超豐富，冷熱交替、甜而不膩的口感令人回味無窮！「法式焦糖布蕾」則以薄脆的焦糖層搭配綿密的布蕾，入口即化的香甜滋味為用餐畫下完美句點。

▲「抹茶熱蛋糕佐冰淇淋」溫熱鬆軟的抹茶蛋糕香氣濃郁，搭配冰淇淋，甜而不膩的口感令人回味無窮。（許瑋芯 攝）

墨賞鐵板燒｜壽星85折優惠

「墨賞新鐵板料理」餐點選擇多元又豐富，不管是想要大快朵頤吃海鮮雙拼，還是想要享用精緻和牛、排餐通通有！加上餐廳氣氛佳，很適合想要慶生或是約會的朋友，壽星也有85折優惠，搭配《食尚玩家》合作推出獨家限定加價購優惠，如果在找浪漫約會的餐廳，這間絕對不能錯過！

▲「墨賞新鐵板料理」很適合想要慶生或是約會的朋友，壽星也有85折優惠。（許瑋芯 攝）【禁止酒駕 未成年禁止飲酒】

墨賞鐵板燒｜平日晚餐＋假日菜單

▲最低只要1,250元起，就能享用主餐、開胃前菜、麵包、湯品、沙拉、炒飯、甜點、飲品。（圖片來源：墨賞）

journalist: 食尚記者 許瑋芯

countries: 日本 匈牙利 法國

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龍蝦299元開吃！免千元「高CP值鐵板燒」嗑主餐、湯品、炒飯，加碼壽星85折 |
 食尚玩家


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title: 川普派特使魏科夫赴俄會普丁 盼敲定烏克蘭和平協議 | 國際


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台積電宣布對前資深副總經理羅唯仁提告。（資料照）

涉嫌違約、違反競業禁止與營業秘密〔記者洪友芳、廖家寧／綜合報導〕台積電終於打破沉默！宣布昨日（二十五）已向智慧財產及商業法院提出對前資深副總經理羅唯仁的訴訟，此訴訟主要依據台積電與羅唯仁間聘僱合約書、羅任職期間簽署承諾競業禁止同意書及營業秘密法等規定為請求。

確認簽有保密、競業條款 竟竊密在退休後轉投英特爾這是台積電成立以來首度對資深副總提告，針對羅唯仁退休後即轉赴競爭對手英特爾擔任執行副總裁，牽涉違約、違反競業禁止與營業秘密法等三項，台積電採取法律行動並提出違約賠償。

轉幕僚單位 仍索取研發部門資料羅唯仁七月底於台積電退休後，本報十月底獨家報導他回鍋老東家英特爾擔任研發副總，震驚業界。上週本報再度率先報導，業界傳出羅退休前以高階主管職權，要求下屬對其進行二奈米以下等先進製程技術簡報，疑帶走大批相關資料，台積電正蒐證並準備採取法律行動。高等檢察署智財分署也分他字案，調查釐清有無涉犯國安法情形。

台積電近一週來始終未對此事件回應，昨終於宣布提告。台積電表示，羅唯仁自二〇〇四年七月起任職該公司並擔任副總經理，二〇一四年二月升任資深副總經理，二〇二四年三月調任「企業策略發展部」資深副總，並於二〇二五年七月二十七日正式退休。

台積電強調，「企業策略發展部」的部門性質為供董事長暨總裁諮詢的幕僚單位，職責上無須再監督或管理研發部門事務；但在轉任該部門後，羅仍要求研發部門（此指職級在資深副總以下之同仁，並無監督隸屬關係）召開會議並提供資料，以了解正在研發中以及未來規劃的先進製程技術。

退休前面談 聲稱將任職學術機構台積電指出，羅唯仁任職期間簽有保密條款及離職後的競業禁止條款，承諾離職後不為競爭的同意書。公司法務長方淑華今年七月二十二日與他進行離職面談時，特地提供及提醒信函供其詳細閱讀，並在法務長說明離職後的競業禁止義務及詢問其離職後去向時，羅唯仁回應將至學術機構任職，並未說明將前往英特爾。

台積電指出，羅唯仁離職後旋即前往英特爾擔任執行副總裁（Executive Vice President，簡稱 EVP），高度可能使用或洩漏、告知、交付或移轉公司營業秘密及機密資訊給予英特爾，因此台積電有採取法律行動（包含違約賠償）的必要。

經部請工研院研議 撤羅院士資格在台積電宣布提告羅唯仁後，經濟部也發布聲明表示，目前沒有針對工研院院士撤回資格的機制，但已請工研院研議，目前尚在討論中。

經濟部表示，尊重台積電保障自身權益所提出的法律行動，將密切掌握對產業的影響。檢調也已針對此案啟動調查，經濟部會配合檢調，確認該案是否侵害國家核心關鍵技術與違反國安法。

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journalist: 洪友芳、廖家寧

title: 台積提告羅唯仁並求償


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高雄市一名陳姓男子駕駛大貨車，行經鳳山區過埤路與過勇路口，竟然直接闖紅燈，與羅姓男子駕駛自小貨車發生碰撞，造成2人受傷1人送醫救治。

鳳山警分局過埤所今天凌晨3時許接獲民眾通報，稱鳳山區過埤路與過勇路口發生車禍，陳姓男子（36歲）駕駛大貨車，沿著過勇路南往北方向直行，經過埤路與過勇路口。適逢羅姓男子（38歲）駕駛自小貨車，沿著過埤路東向西方向直行，經過埤路與過勇路口；2人於過埤路與過勇路口發生碰撞肇事，現場冒出大量濃煙，凸顯車禍撞擊力道猛烈。

警方據報趕赴現場處理，對2人實施酒測，確認無飲酒情事，雙方酒測值均為0；陳男擦傷未送醫，羅男多處擦傷，救護車送往國軍高雄總醫院救治，所幸沒有生命危險。

警方勘驗車禍現場，初步認定肇事原因為陳男疑似闖紅燈，詳細肇事原因將由交通大隊進一步判定。

鳳山分局呼籲民眾駕駛行車上路，應遵守交通規則，以維護行車安全。

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title: 高雄大貨車闖紅燈撞自小貨車 2人受傷 - 高雄市


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男子因認為母親遺產分配不公，跑到姪子喜宴餐廳大門鬧事，甚至散發傳單，指控哥哥不孝、不義，被高雄高分院判刑。（記者鮑建信攝）

高市一名男子因不滿母親遺產處理不公，在姪子婚禮前一天，到他住處撒冥紙、丟雞蛋，甚至在喜宴當天大鬧，散發傳單指控哥哥和嫂嫂「不孝不公不義！上下其手侵吞媽媽財產嗎？」男子和女友被高等法院高雄分院依妨害名譽罪，各判處徒刑4月並定讞。

據了解，被告阿吉（化名）因認為其母遺產分配不公，而與胞兄阿豐（化名）多有嫌隙。2024年6月15日中午，阿豐兒子結婚，在餐廳舉辦婚禮，阿吉並未獲邀參加，竟會同李姓女友到場鬧事。

阿吉等人在餐廳大門前，欲散發傳單給與會親友，被阿豐家人阻擋後，2人跑到停車場，把傳單夾在汽車檔風玻璃上，隨後又開車轉往哥哥住處，散發給左鄰右舍，指「哥哥、嫂嫂可以不擇手段情勒欺騙兄弟侵占財產如此不公！不義！天理難容之事嗎？」等語。

橋頭地院依妨害名譽罪，判處阿吉和李女各有期徒刑5月，2人不服上訴，均坦承犯行，要求宣告緩刑。

高雄高分院調查，被告等在案發前1天，到哥哥住處丟雞蛋、撒冥紙，隔天又跑到喜宴會場鬧事，且未與對方和解，改判各處徒刑4月，但不准緩刑，全案落幕。

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title: 高雄大貨車闖紅燈撞自小貨車 2人受傷 - 社會


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週二美股上漲。（彭博社）

〔即時新聞／綜合報導〕華爾街股市週二延續漲勢，一系列經濟數據似乎支持美國聯準會（Fed）在12月進行今年第三次也是最後一次降息，美國四大股指均收漲，道瓊工業指數上漲664.18點、1.43%，標普500指數上漲0.91%，那斯達克指數因科技股疲軟漲幅受限，上漲0.67%，費城半導體指數上漲0.16%，台積電ADR收紅0.01%，收在284.68美元。

綜合外媒報導，白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）被認為是下一任聯準會主席的熱門人選，這一消息提振市場預期。投資人認為，哈塞特更有可能推動聯準會採取川普所支持的低利率政策，美國財政部長特貝森特週二透露，川普很有可能會在耶誕節前宣布人選。根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具顯示，市場預期聯準會在12月降息1碼的可能性接近83%。

焦點股方面，Google母公司Alphabet股價上漲1.62%，創下歷史新高，該公司上週剛發布Gemini 3升級版人工智慧模型，傳出Meta正考慮從Alphabet購買晶片，輝達下跌2.59%，投資人可能認為輝達在AI晶片領域霸主地位受到威脅。其他大型股特斯拉上漲0.39%、Meta上漲3.78%、微軟上漲0.63%、蘋果上漲0.38%、亞馬遜上漲1.5%。

道瓊工業指數上漲664.18點或1.43%，收47112.45點。

那斯達克指數上漲153.59點或0.67%，收23025.59點。

S&P 500 指數上漲60.76點或0.91%，收6765.88點。

費城半導體指數上漲10.98點或0.16%，收6714.18點。

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title: 美股收盤》道瓊大漲664點！輝達重挫2.59％ 台積電ADR收紅


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前樂天桃猿教頭古久保健二遭無預警撤換，已陸續收到中職其他球隊邀約。（資料照）

前樂天冠軍教頭 傳出不只一隊爭取樂天桃猿昨晚在社群網站發文感謝古久保健二。

（取自樂天桃猿官網）

味全龍12月中將公布教練團改組名單。（資料照）

〔記者倪婉君／台北報導〕樂天桃猿今年奪冠後毫無預警撤換總教練古久保健二，讓不少球員和球迷都為他叫屈，如今這位61歲的「阿公教頭」有機會明年重返中職戰場，目前傳出不只一隊在爭取，其中以味全龍出線機率最高，龍隊領隊丁仲緯昨僅表示，教練團異動會在12月中一併公布。

樂天球團前天大動作召開記者會宣布即日起原領隊牧野幸輝去職，由日職樂天金鷲社長森井誠之暫代桃猿執行長，森井坦言在撤換教頭的過程出現內部疏失，但未說明換帥原因。

古久保去年起接掌樂天兵符，累計戰績124勝114敗2和，不但連兩年率隊打進季後賽，今年更從季後挑戰賽到台灣大賽都完美詮釋「下剋上」，助樂天拿下隊史第8冠及球團史首冠。從他11月9日未獲續任後，已陸續收到其他球隊邀約，有機會繼富邦悍將和樂天後再赴第3支中職球隊任教。

據傳味全積極延攬 助葉總打造新球風龍隊今年季前重金補強兩大自由球員陳子豪和朱育賢後，本季卻只拿下年度第5，以總教練葉君璋為首的教練團預計將有幅度不小改組，據悉球團高層也有意借重古久保的日系風格，希望明年打出不同球風。

丁仲緯也肯定古久保是位好教練，但對傳聞並未證實，只表示12月中會一併公布。圈內近日傳出中信兄弟也有意延攬古久保，球團昨表示：「關於一、二軍教練團隊的調整，目前球團並不會針對單一教練來做回覆，等確定之後一併向大家報告。」知情人士則指出此傳聞並不實，古久保在新球季和兄弟教頭平野惠一應無機會並肩作戰。

古久保返日後仍關心中職球員，昨現身東京綠川大陸訓練中心，為自費前往進行捕手訓練的樂天球員林泓育、台鋼雄鷹教練凃壯勳等人打氣。只是昨晚樂天社群突發文感謝古久保，遲來的「thank you」文再度引發討論。

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journalist: 倪婉君

title: 也是紅色戰袍? 古久保有機會回鍋中職 - 自由體育