title: 勞保財務 三年檢討一次

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行政院會昨（20）日通過《勞工保險條例》修正草案，將撥補勞保、中央政府負最後支付責任等明確入法，並至少每三年檢討勞保財務；外界關注，是否考慮調整勞保投保級距？勞動部長洪申翰對此表示，仍需綜合考量。

行政院昨日舉行院會，勞動部在會中提出勞保條例第66條、第69條修正草案。行政院長卓榮泰指出，勞工保險是勞工最重要的退休保障制度之一，為穩定基金流量，政府自2020年起，開始逐年編列預算撥補勞保基金，撥補金額持續增加，搭配多元投資，基金規模已達1.2兆元，顯示政府撥補對勞保財務有正面助益。

此次在修正草案中，明訂政府撥補為勞工保險基金來源，其金額在修法施行後，由勞動部依政府財政及勞工保險財務狀況，每年編列預算撥補，但草案並未明定每年撥補金額。

另外草案也明定勞保財務應由中央政府負最後支付責任，修法施行後，中央主管機關至少每三年檢討勞保財務。

卓榮泰表示，此次修正將政府現行每年撥補作法，以及負最後支付責任的立場入法明定，展現政府確保勞保制度穩健運作的決心與承諾，法案送請立法院審議後，勞動部會積極與立法院朝野各黨團溝通協調，早日完成修法程序。

另外媒體關注，勞動部今年1月提出勞保精算報告，雖因投保薪資與投保人數增加，加上政府持續撥補，使破產年限延後，但勞動部是否考慮調整多年沒動的勞保投保級距？

洪申翰對此表示，近年除政府撥補，基金投資也有很好成果，勞動部努力開源節流；對於勞保級距調整，社會上的確有這樣的聲音，但仍需要綜合考量。

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people: 洪申翰 卓榮泰


title: 金管會 ESG 評鑑 明年出考題 檢視1,915家上市櫃永續表現

things: 租屋 經濟

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金管會昨（20）日宣布，2026年將首度推出「ESG評鑑」，全面檢視目前1,915家上市櫃公司在環境、社會與治理三面向的永續表現。

首屆共75項指標，並強化「環境」與「社會」面比重，結果預計2027年4月底公布。表現前5%的企業將最受市場青睞，並可望被納入公司治理指數100，提升機構投資人布局意願。

隨國際永續浪潮加速，台灣將從2026年起首度公布「ESG評鑑」，正式取代已舉辦12屆的「公司治理評鑑」。

新評鑑架構整合環境（E）、社會（S）、治理（G）三大構面，並回應「2050淨零排放」、「國家希望工程」與「少子女化2.0」等國家政策。

證期局主秘黃仲豪說，ESG評鑑指標擴大至75項，新增12項、修正17項並刪除七項項目，內容涵蓋循環經濟、廢棄物管理、友善婦育等議題，完整度大幅提升。

過去公司治理評鑑中，治理面占比高達63%。新版ESG評鑑強化環境與社會面向，將E與S權重提升至合計52%，治理面則調降至48%。

首屆「2026年度ESG評鑑」適用期間為2026年全年，結果將於2027年4月底前公布。評鑑仍維持七個級距，以「前5%」為最高等級，並依資本額區分五個組別，以確保不同規模企業的比較基準一致。

永續表現佳的企業將更容易被看見。證交所現行編列的公司治理指數100，已直接以評鑑結果篩選成分股。

依現行規定，評鑑前20%企業有機會被納入，並成為多檔ETF追蹤標的。據統計，直接使用公司治理評鑑結果，篩選投資標的者，包括富邦公司治理（00692）、中信小資高價30（00894）、中信綠能及電動車（00896）、兆豐台灣晶圓製造（00913）、中信上櫃ESG30（00928）。

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title: 第3季國際收支 四個新高

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央行昨（20）日公布第3季國際收支，在AI需求旺盛以及台積電（2330）、緯創等電子大廠赴海外直接投資增加和外資增持台股等因素下，2025年第3季國際收支統計創四項單季新高紀錄。四項新高包括第3季經常帳順差458.4億美元、金融帳淨資產增加369.2億美元、商品收入1,543億美元和商品貿易順差498.3億美元。

第3季國際計收支順差為51.2億美元，累計前三季國際收支順差為210.3億美元。今年前三季經常帳順差1,122.4億美元為歷史同期新高，而金融帳淨資產增加832.6億美元，也創歷史同期新高。

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台股昨（20）日大漲800餘點創史上第二大漲點，激勵投資人信心。國泰金控（2882）昨日公布11月國民經濟信心調查顯示，民眾對於景氣現況樂觀指數和展望樂觀指數皆走升，對於股市樂觀情緒上揚至30.9，對風險偏好指數則連續六個月走高，上升至20.0。

因9月Fed降息落地提振投資人情緒，加上主要市場財報表現亮眼，國際股市及台灣股市震盪走高。國泰金調查結果顯示，民眾對於台股的樂觀指數上揚至30.9，風險偏好指數也明顯走高。

房市則進入「冰河期」，民眾賣房意願下滑。國泰金控11月國民經濟信心調查顯示，本月民眾買房意願雖微幅上升至-43.4，已經是去年8月的-44.8以來相對高點，但賣房意願指數卻小幅下降至-32.7，顯示買、賣房意願不同調，相較於股市的樂觀，房市寒冬仍未見轉向；另一方面，還有近半數的民眾認為明年不會調薪，薪資凍漲也可能影響到買房意願。

國發會最新公布的9月景氣對策信號從綠燈轉為黃紅燈，雖同時指標基略為下滑，但領先指標微幅上揚，反映景氣仍呈成長態勢。國泰金11月調查顯示，景氣現況樂觀指數上揚至-3.8，展望樂觀指數走升至-4.7，皆呈現明顯走揚；大額消費意願指數提高至10.6，耐久財消費意願指數走揚至-10.5，顯示整體消費意願仍走強。

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things: 經濟 租屋

title: 國泰金：台股樂觀指數上揚


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國泰世華銀行胡志明市分行近日與台灣自動販賣機龍頭—金雨企業股份有限公司（4503）達成策略合作，透過金雨在越南20多個廠區的自動販賣機體上布建廣告，推廣「CUB Vietnam App」數位信貸平台，為當地上萬名基層勞工提供便捷且可信賴的金融服務，展現台灣企業聯手深耕越南的金融創新力。

國泰世華深耕東南亞多年，近期於河內及胡志明市舉辦20周年感恩晚宴致謝客戶一路以來的支持，同時也承諾未來將更積極提供創新且安全的金融服務給更廣泛的客群。此次雙強合作，國泰世華旨在解決傳統金融服務對於工廠員工申請流程繁瑣、門檻高的痛點，將金雨企業及其合作夥伴廠區員工視為重點服務對象。

國泰世華在越南所推出「CUB Vietnam App」數位信貸平台，利用大數據分析簡化文件需求，實現快速審核與撥款。讓合作廠區員工可隨時隨地透過手機完成申請、進度查詢與還款等所有操作，最快於數小時內便可取得所需資金，體驗安全、便利的無紙化金融服務，該方案能夠提供更加便捷的申貸體驗，讓金融支持不再遙不可及。國泰世華於2024年推出「CUB Vietnam App」數位信貸平台，截至今年10月，「CUB Vietnam App」註冊用戶達64萬人，累計下載次數超過500萬次，成為越南台資銀行首家開辦全數位端到端消金業務的業者，更於2025年榮獲四項國際大獎肯定，樹立越南數位金融新標竿。

國泰世華胡志明市分行行長呂偉傑表示：「此次與金雨企業的策略合作，是我們『數位化、區域化』策略在越南市場發展的重要里程碑。透過切入大型製造業的員工生態圈，我們不僅能擴大CUB Vietnam App的用戶基礎，更重要的是，我們為數萬名金雨合作廠區員工提供了一個穩定可靠的金融管道，真正落實了將金融科技帶入生活的承諾。」

金雨企業董事長卓政懋則指出：「員工及企業合作夥伴是金雨最寶貴的資產。我們很高興能與國泰世華銀行這樣具備國際視野和數位創新力的夥伴合作。這項專案將顯著提升我們合作廠區員工的生活品質和財務彈性，體現對員工的長期關懷，並助力建構一個更具向心力的企業環境，也可大幅拓展金雨在越南的服務點位，共創雙贏。」

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countries: 越南 台灣

things: 租屋 大數據

title: 國泰世華揪伴 攻越南信貸


title: 玉山金擬注資三商壽170億

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玉山金控（2884）董事長黃男州表示，玉山金控計劃對三商美邦人壽注資約新台幣170億元，藉此協助這家目前受到監管限制的壽險業者重返正軌。

玉山金控為完善金控版圖布局，日前宣布將收購三商美邦人壽。黃男州接受彭博資訊訪問時表示，三商美邦人壽資金缺口約新台幣200億元，為滿足主管機關資本適足率要求，玉山金控計劃2026及2027年對三商美邦人壽注資約新台幣170億元，資金來源是今年獲利及未分配盈餘。

另一方面，玉山金控完成收購後也打算透過三商美邦人壽，在新加坡成立特殊目的公司（SPV），發行至少1億美元的次順位債券。黃男州表示，如果市況惡化導致這兩項計畫執行不如預期，玉山金控會考慮發行優先股增資。

由於投資反向指數股票型基金（ETF）失利而損失慘重，2022年下半年以來三商美邦人壽資本適足率一直低於200%的法定標準，導致業務受限。黃男州表示，目標是要用不到一半時間把資本適足率拉到250%以上。

黃男州看好三商美邦人壽明年將重返獲利，2027年則可望大爆發，因為屆時資本適足率將高於250%。黃男州表示，如果大環境變化不大，三商美邦人壽獲利三年內可望突破新台幣100億元，貢獻約兩成集團獲利。

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title: 凱基壽接軌新制 發債200億

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壽險公司持續發債厚實資本。凱基金（2883）旗下凱基人壽昨（20）日重訊宣布，董事會決議擬發行10年（含）以上累積次順位公司債，預計發行總額上限為新台幣200億元，將依實際狀況需求一次或分次發行，藉此強化財務結構、充實公司自有資本並提升資本適足率。

據了解，這是凱基人壽今年以來首次發行次順位公司債，此舉也被視作為明年接軌新制時所需的資本強度預先做準備。

根據公告內容指出，此次發行總額上限為新台幣200億元整或等值外幣；發行每張面額以新台幣100萬元整；發行價格依按票面金額十足發行；公司債發行期間將不超過15年（含15年）；至於發行利率，為增加發債彈性，以因應債券市場變化，授權董事長或其指定之人依據債券市場變化決定。

除了凱基人壽以外，壽險公司今年也紛紛卯起來發債，像是南山人壽今年分別於4月及5月發行新台幣無擔保累積次順位債，發行總額分別為50億元和100億元。

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title: 10月新青安撥貸額 探次低

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新青安房貸最新統計昨（20）日出爐，今年10月撥貸金額續降至271.7億元，續寫2023年8月開辦以來次低，月減2.4%；不過，10月受理戶數3,787戶已比9月止跌回溫，月增14.1%，終止連續六個月減少局面。

財政部國庫署昨日公布10月公股銀行辦理青年安心成家貸款統計資料，其中，八大公股行庫10月受理戶數3,787戶、金額299.4億元，與9月相比，受理戶數及金額分別增加468戶及35.9億元；10月撥貸戶數3,439戶、金額271.7億元，比9月略減分別28戶及6.9億元，單月撥貸金額續創新青安上路以來次低。

檢視八大行庫10月受理新青安情形，其中，臺銀雖以單月受理903戶居冠，不過相較於上月已下滑142戶，成為八家行庫當中唯一月減；土銀以受理806戶居次，比上月增加55戶；合庫銀則以610戶排名第三，與上月相比也略增51戶。

其餘與9月相比，一銀受理戶數月增151戶、兆豐銀月增145戶、彰銀（2801）月增86戶、台企銀月增83戶、華銀則月增39戶。

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面對最近全球AI類股因泡沫憂慮遭致的賣壓，輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳在財報說明會談的第一件事，就是駁斥AI泡沫論，點名三大潮流將延續AI熱潮，人們近期將開始理解AI熱潮表面下的發展，「不只是看到資本支出和投資的變化」。

黃仁勳在財務說明會一開始就直言，「有許多人在談AI泡沫，從我們的位置來看，看到非常不一樣的東西」。他說，「運算需求持續加速，且在訓練和推論領域全面複合成長，分別呈現指數級成長」，「我們已進入AI的良性循環，AI生態系正迅速擴大，出現更多新的基礎模型製造商、更多AI新創公司、擴及更多產業與國家，AI突然正進入每個地方，從事所有工作」。

輝達透露的關鍵數字、輝達財報與黃仁勳談話重點黃仁勳表示，世界有三股龐大平台轉移力量正同時推展，為摩爾定律出現以來首見，首先是從中央處理器（CPU）轉向GPU加速，其次是生成式AI正成為主流，創造出新的工作負載，第三是AI正進入物理世界，物理AI崛起。

他說明，數據處理、廣告推薦、搜尋系統及工程等領域都正轉向GPU，因為需要AI，意味跟著CPU打造的運算基礎設施將過渡到輝達晶片運行的新系統，在這個階段，輝達已持續投資「加速軟體」資料庫20年以上，穩居科學與工程模擬、電腦繪圖及數據處理的頂點。

其次，生成式AI不只是整合到現有應用，而是能催生全新應用，「過渡到生成式AI是革新且必要的，強化了現有應用和商業模式」，「帶動超大規模雲端業者營收顯著成長」，生成式AI最終將取代搜尋、排行、涉及推薦和內容管理等技術的機器學習。

最後，能在用戶不投入龐大心力下自行運作的物理AI或應用程式，將能推理與規劃，並將需要更多運算能力，「過渡到代理和物理AI將是革命性的，帶動新的活動、企業、產品及服務」，「這些系統象徵運算的下個前線」，目前只有輝達能處理這三種使用案例，「輝達不同於其他加速器」。

黃仁勳表示，人們近期將開始理解AI熱潮表面下的發展，「不只是看到資本支出和投資的變化」。

他說，輝達在當前資料中心興建熱潮占比正在提高，先進的Blackwell產品占了約30%，下一代Rubin可能會更高。他後續接受彭博資訊訪問時表示，以每百萬瓩（GW）資料中心容量的約550億美元支出估算，Vera Rubin營運每GW能為輝達帶進約550億美元營收。

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title: 黃仁勳捍衛AI 打臉泡沫論 強調「看到非常不一樣的東西」


title: 黃仁勳談閉環投資 帶來更多成長

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輝達（NVIDIA）近來的「閉環投資」模式引發疑慮，執行長黃仁勳親自澄清表示，輝達的各項投資都能延伸輝達技術觸角，帶來更多成長，並暗示輝達目前在AI晶片市場「沒有敵手」。

輝達上季現金與約當現金部位達606億美元，黃仁勳被問到要如何動用這些現金時說，重點在於供應鏈，他正在支出以確保成長，各項投資都能延伸輝達技術觸角，幫助輝達和這些公司以更深度技術基礎合作。

他說，例如輝達和人工智慧（AI）模型Claude開發商Anthropic的協議，促成Anthropic首次以輝達技術架構運作，「現在我們有機會和Anthropic深度結盟，把Claude拉近輝達平台」，「我們支持OpenAI， 我們支持Anthropic，我們支持AI」，「我們全都支援」。

黃仁勳也表示，OpenAI所有模型都仰賴輝達，因此輝達尋求OpenAI從技術層面更深度合作，幫助OpenAI加速成長，與OpenAI相連結的生態系夥伴與開發者也都增加使用輝達的產品。

他說，輝達和OpenAI的關係是經過深思熟慮且有紀律的；他不擔心，因為需求呈現指數級成長。

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人工智慧（AI）晶片龍頭輝達（NVIDIA）上季營收高於預期，資料中心營收創新高，GB300銷售亮眼，讓原先擔心泡沫的AI投資人吃下定心丸。

輝達公布，止於10月26日的年度第3季（上季）營收年增62%至570.1億美元，季比成長率達到創新高的22%，淨利319.1億美元，年成長65%，每股盈餘1.30美元，都高於市場預估。其中，資料中心營收年增66%到創紀錄的512億美元，也高於預期，象徵加速器晶片銷售的「運算」營收成長56%，主要由GB300帶動。

財務長柯蕾絲表示，目前最暢銷的晶片系列是第二代Blackwell晶片Blackwell Ultra，且上季GB300銷售超越GB200，「出現交叉」，GB300約占了整體Blackwell銷售的三分之二。

網路營收年比成長162%至82億美元，NVLink、InfiniBand及Spectrum X乙太網路銷售全都增加，專業視覺化營收成長56%到7.6億美元，都優於預期。

然而，上季遊戲營收年比成長30%到43億美元，汽車營收增加32%至5.92億美元，都低於分析師期望。

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title: 輝達Q3淨利319億美元 優於預期


title: 輝達擴大美國製造 按讚台鏈夥伴 透露「我們正在為豐收的一年做規劃」

countries: 美國 台灣 日本

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content_text:
輝達執行長黃仁勳與財務長柯蕾絲19日在財報說明會上，數度提及台灣合作夥伴，不僅盛讚台積電（2330）的規劃能力，並透露未來四年持續和鴻海、日月光投控旗下矽品、緯創等擴大美國製造量能。

柯蕾絲在提到輝達技術的使用範例時表示，台積電、鴻海、緯創及Lucid等企業都正在打造輝達Omniverse平台的數位孿生工廠，以加速AI驅動的製造與自動化。

分析師提問未來12至18個月供應能否跟上需求，黃仁勳表示，「我們的供應鏈規劃向來很傑出」，「輝達的供應鏈基本上涵蓋世上所有科技業者，台積電和他們的封裝業者、記憶體販售業者和記憶體夥伴、我們所有的系統原廠委託設計代工（ODM）夥伴，都已完成出色的工作規劃」，「我們正在為豐收的一年做規劃」。

因應輝達美國製造需求，台積電持續擴大美國布局，亞利桑那州專案投資總額高達1,650億美元，全數到位後將包含六座新晶圓廠、兩座先進封裝廠及一間研發中心。台積電已於10月中在亞利桑那州新廠產出第一片輝達Blackwell晶圓，象徵Blackwell架構AI晶片進入量產階段。

鴻海也如火如荼擴大美國產能，並規劃與輝達攜手在德州休士頓打造新世代AI伺服器智慧製造工廠，這條產線將成為全球首批導入輝達Isaac GR00T N模型驅動的人形機器人生產基地，全面採用輝達AI技術，包括利用Omniverse進行規劃與模擬、採用PhysicsNemo開發即時熱流分析模型，並以輝達Issac進行全廠自主移動機器人（AMR）路徑規劃。

鴻海強調，集團將持續與輝達合作，並在德州、威州、俄州、加州等廠區擴產，以滿足其需求。

緯創已啟動德州達拉斯建廠計畫，預計明年第1季量產，全力支援北美雲端服務供應商（CSP）客戶。緯創並通過斥資7.61億美元在德州興建AI超級運算中心，預計2026年啟用。

日月光投控正規劃亞利桑那州設廠，評估以測試為主；旗下矽品在加州聖荷西、南加州、亞利桑那州及德州等，皆設有據點。

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輝達台灣總部預計落腳北投士林科技園區T17、T18，也傳出將成立台灣子公司。台北市長蔣萬安昨（20）日證實，近日與輝達會面時，對方表示正在進行設立台灣子公司相關作業，相約明年農曆年前可以簽約，期待屆時再見面。

蔣萬安昨日出席2025 Meet Taipei創新創業嘉年華前表示，他日前與輝達全球不動產副總裁艾克曼（Scott Ekman）見面時就像老朋友，艾克曼很高興看到台灣總部用地事宜順利解決。

蔣萬安指出，T17、T18已進入與新壽簽署合意終止契約協議最後階段，市府也進行取回土地、設定地上權給輝達的前期準備工作，艾克曼告訴他，輝達已在進行設立台灣子公司相關作業。

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taiwan-subdivisions: 士林 三星 北投

companies: 蘋果 Google LINE

countries: 日本 台灣

title: 輝達在台設子公司 北市證實


taiwan-subdivisions: 三星 和美

countries: 美國 中國 日本

content_text:
輝達（NVIDIA）表示，本季財測仍未納入中國大陸市場的資料中心業績預估，但依然希望能進入，仍在設法尋找方法，以出貨「更具競爭力的資料中心運算產品到中國」。

輝達財務長柯蕾絲（Colette Kress）表示，由於大陸市場競爭更激烈，龐大的H20訂單從未成真，本季銷售展望並未納入在大陸的資料中心運算營收，輝達對於無法出貨更具競爭力的資料中心產品到大陸的現狀，感到失望。她也補充，上季Hopper平台約賺進20億美元營收，H20銷售約5,000萬美元。

她說，雖然上季因為「地緣政治議題和市場競爭日益激烈」，未在大陸從事任何重大事業，但輝達仍在設法找到方法，以出貨「更具競爭力的資料中心運算產品到中國」。

她強調，輝達仍致力於和美中政府互動，確保美國能在世界各地競爭，並把大陸開發者納入輝達生態系。

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title: 輝達本季財測 未納大陸市場


countries: 阿聯 中國 日本 美國 沙烏地阿拉伯

content_text:
美國商務部19日宣布，批准美國企業可向阿聯和沙烏地阿拉伯的兩家公司，出售最多相當於7萬顆輝達Blackwell先進AI晶片，總值粗估約20億美元（約新台幣630億元）。這對在AI競賽中有意急起直追的這兩個中東國家而言是一項勝利，對輝達和超微等晶片業者更是一項重大利多。

美國商務部表示，阿聯AI業者G42及沙國的Humain，最多將可分別採購相當於3.5萬顆輝達Blackwell晶片（GB300）或同等算力的產品，這也是輝達目前最先進的產品。路透報導，3.5萬顆Blackwell約值10億美元，但價格可能會變。

美國鬆綁中東AI晶片禁令除了輝達，超微也已和Humain達成價值數十億美元的合作協議。

商務部這項聲明等於代表美國政策大轉向，今年稍早部分官員因安全疑慮而拒絕直接向這些中東國家支持的公司出口高階晶片。

商務部強調，這項交易需在兩家公司符合「嚴格的安全與通報要求」後才能正式執行，以便確保這些設備不會最終流向中國大陸及華為。自2023年以來，沙國進口AI晶片都必須獲得華府許可。

這批出口許可是美國和沙國及阿聯之間更大範圍雙邊協議的一環。過去數月雙方談判焦點之一，在於如何因應中國大陸相關的風險。

商務部轄下的工業安全局（BIS）最近已批准微軟和甲骨文等美企，在阿聯境內的專案可使用這些關鍵半導體，但此出口許可不適用於G42等阿聯本地企業。

沙國與阿聯正投入大量資源在資料中心和雲端運算領域。G42由阿聯王室成員塔赫農掌舵，旗下事業版圖廣泛，從太空科技到國家基因組計畫都有，目前正與輝達、OpenAI、思科、甲骨文及軟銀集團合作，進行「阿聯星際之門」（Stargate UAE）第一階段的興建工作。

Humain成立不到六個月，來頭一樣不小，背後有沙烏地阿拉伯1兆美元的主權基金支撐，目標是到2034年前能供應全球6%的AI算力，緊追美國和中國之後。

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title: 美批准向阿聯、沙國出售Blackwell…輝達AI晶片 超級大單來了


content_text:
沙烏地阿拉伯AI業者Humain獲美國政府開綠燈，成為首批能取得先進AI晶片的沙國企業後，特斯拉執行長馬斯克旗下AI新創xAI宣布，xAI將是Humain正在興建一座大型資料中心的首位客戶。法人看好，xAI搶下沙國AI大案頭香，主力供應商緯創（3231）將受惠。

輝達表示，將提供沙國Humain相當於500MW（百萬瓦）用電規模的AI晶片。Humain則說，將配置約60萬顆輝達的圖形處理器（GPU）。當中xAI將會成為Humain的首位客戶，向Humain租借資料中心AI算力，以提供用戶使用。

業界人士分析，戴爾為xAI重要合作夥伴，為AI伺服器機櫃主力供應商，緯創則獨家供應戴爾AI伺服器主機板（L6），也為戴爾進行系統組裝，這次xAI搶到Humain大單，勢必持續擴充其AI伺服器建設，緯創受惠大。

據了解，Humain今年初成立，由沙國公共投資基金（PIF）持有。這座資料中心的建置計畫，最早是在黃仁勳和川普總統一同造訪沙國時對外公布。這座設施也是輝達所稱「主權 AI（sovereign AI）」的代表作之一。

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companies: Google LINE 蘋果 特斯拉

countries: 沙烏地阿拉伯 日本 美國

people: 川普 黃仁

title: xAI搶進中東 緯創受惠


title: 大咖對話 馬斯克、黃仁勳看見未來

content_text:
輝達執行長黃仁勳、特斯拉執行長馬斯克在華府舉行的「美國-沙烏地投資論壇」罕見同台對談，聚焦AI、太空算力等熱門議題。談到AI是否改變人類工作，馬斯克直言：AI最終將使金錢變得不再重要，工作也將變得「可有可無」；黃仁勳則認為，AI將會改變人們的工作，但不至於完全消滅工作。

至於當紅的人形機器人，馬斯克認為，目前市面上尚無真正實用的產品，但特斯拉會做出第一個。馬斯克盛讚：「人形機器人將成為史上最大的產業或產品，比手機或任何其他東西更大，因為每個人都會想要一台、甚至更多台機器人。」

黃仁勳、馬斯克對談重點馬斯克直言，雖然目前在電力和質量等方面仍有限制，但他認為「假設AI和機器人一直持續進步下去，金錢將在未來某個時點變得不再重要」。

馬斯克並提到蘇格蘭科幻作家班克斯（Iain Banks）的小說「文明」系列，並表示這些書將可幫助理解「正向的AI未來」可能會是什麼樣子。

馬斯克指出，未來工作將會變成一種可選擇的嗜好，就像是從事運動或打電玩。他舉例說，這就像是「你可以一樣工作賺錢，然後到店裡買菜，或也可以在你家的後院種菜。在後院種菜當然困難得多，但有些人仍然會去種，因為他們就是喜歡種菜」，「這就是未來工作的樣貌」。

不過，馬斯克也強調，現在距離到達那個時候，還有許多地方需要努力。

黃仁勳則提供了一個較為保守的看法，他強調AI為人類工作帶來的是轉變，而不是消滅。他說：「所有人的工作將會變得不同，我很確信這一點。因為許多我們做起來無趣、艱鉅或非常困難的事情，都將變得做起來非常簡單。」「我的猜想是，伊隆（馬斯克）將因AI變得更忙，而我也是。」

對馬斯克來說，AI允諾的是一個不再稀缺的社會，富足將取代以生存為動力的經濟模式，而工作也將變成個人選擇。但黃仁勳則強調現實考量，他提到AI雖然將會改變工作職場，但並不會完全取代人類勞動，反映出AI驅動的未來會有希望、也會有挑戰。

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things: 經濟 iPhone

countries: 美國 日本

companies: 蘋果 特斯拉 Google LINE


countries: 台灣 日本

content_text:
台股DRAM族群昨（20）日逆勢跳水，市場聯想與研調機構日前出具「輝達考慮在下一代AI伺服器中改用LPDDR記憶體，取代目前伺服器主流記憶體DDR5」報告，引發市場憂心打壞傳統DDR5行情有關。

對此，國內記憶體大咖高喊「免驚，不要搞錯方向了」，強調輝達若擴大搭載LPDDR，DDR記憶體只會更缺，價格還會再漲。

據了解，昨天DRAM股龐大賣壓來自北部某大型對沖基金套利空單摜壓。業內人士直言，把昨天類股逆勢收黑歸咎責任在一篇方向正確的報告，真的是想太多。

業界人士指出，為降低AI伺服器整機功耗，輝達等業者早已開始採用原本多用於手機、平板的LPDDR5低功耗記憶體「這很正常」。

台灣記憶體模組龍頭威剛（3260）董事長陳立白指出，在AI伺服器裝置量翻倍之際，LPDDR5用量同步倍增，勢必排擠既有產能，使得DDR5、DDR4的供給更加吃緊，價格可望維持高檔甚至續揚。

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title: 輝達轉用LPDDR 業界喊免驚


content_text:
Google海外最大AI硬體研發基地，在台問世。Google昨（20）日宣布，位於台北士林區的「台灣AI基礎建設研發中心」啟動，定位為Google美國總部以外最大的AI基礎建設硬體研發中心，編制數百人團隊、逾十間專業實驗室。

Google強調，台灣基礎建設研發中心開發與測試的技術，將部署在Google全球資料中心和AI基礎建設，成為支援Google搜尋、Gemini等各項創新應用的技術骨幹。

賴清德總統昨日出席開幕典禮時表示，Google持續在台發展，讓世界看見台灣不只是全球科技供應鏈重要的一環，更是打造安全、可信賴AI的關鍵樞紐。

賴總統強調，面對AI浪潮，政府將發揮台灣優勢，推動「AI十大建設」，推動台灣成為「AI之島」，在2040年前創造AI產值超過15兆元、50萬個AI就業機會，建置三座國際級AI實驗室，成為全球前五大算力中心。

賴總統指出，台灣成Google的重要夥伴有兩項因素，包括開放民主制度，並且在全球賄賂風險、投資環境風險、政府清廉印象等指標上都是亞洲前段班，是國際企業值得信賴的合作夥伴。

另外，台灣位處印太戰略關鍵位置，擁有世界級的半導體產業聚落、高素質的研發人才，健全的智慧財產權制度，讓台灣成為發展AI軟硬體整合的最佳基地。

Google Cloud平台研發總經理Greg Moore指出，2020年初決定在台灣設立AI基礎建設研究中心，專注AI基礎架構長期投入，包括散熱、電源管理、除錯設計、測試等技術，現在人數相較當時已經成長三倍。

Greg Moore看好台灣具備硬體和工程團隊協作能力、並且具備軟體、硬體人才與共同協作的供應鏈專家與團隊，與彰化等地交通也是在幾小時內。透過此中心，得以在研發出的產品部署到Google全球各地資料中心和AI基礎建設之前，進行最嚴謹的測試、檢驗與優化，專案周期平均縮短40%，效率遠超預期。

Greg Moore指出，Google剛推出的第七代張量處理器（TPU）「Ironwood」與下一代自研晶片，都與台廠緊密配合。

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taiwan-subdivisions: 士林區 三星 彰化

countries: 台灣 日本 美國

title: Google AI基建研發中心啟動 賴總統：打造台灣安全、可信賴產業樞紐


title: Google AI基建研發中心啟動 要建構完整生態系

countries: 台灣 美國 日本

taiwan-subdivisions: 板橋 三星 彰化 新北

content_text:
Google昨（20）日啟動「台灣AI基礎建設研發中心」，定位為Google美國總部以外最大AI基礎建設硬體研發中心，這是Google在台包括彰化資料中心、新北板橋硬體研發中心之後，新投資的大型研發基地，加上此中心，Google已有「兩個總部以外的第一」，落腳台灣，台灣逐步成為AI軟硬整合、服務研發據點。

Google在台發展逾十年，2011年在台灣成立後，2013年即在彰化設立資料中心，成為亞太地區重要資料交換據點，也大幅降低台灣網路對外傳遞資料交換的時間。

隨後Google計畫發展AI優先策略，從Pixel手機入門，先是委託宏達電（2498）代工生產，後來直接買下硬體部門，成為自有硬體設備生產設計部門，也衍生了2021年在台灣落地的Google板橋第一棟硬體研發辦公大樓，台灣成為Google美國總部以外，最大硬體設備研發據點。

不過最值得注意得當屬Google後來建設全球海纜計畫，因台灣的地緣政治地位與地理樞紐位置，近年Google投資或參與建設的海底電纜有多條都選擇在台灣登陸。這些海纜連接亞洲、美洲與世界各地，將台灣直接與國際網路骨幹相連，也與彰化資料中心形成一個完整的生態系統，確保全球用戶能快速存取 Google的各項服務。

近年Google為達成減碳目標，同步展開在台灣的多項綠能計畫，不僅採購太陽光電，去年與貝萊德氣候基礎設施投資事業體展開合作，在台灣協助推動1GW（百萬瓩）的太陽能資產建置案，今年簽署在台和亞太區的首宗離岸風電購電協議，採購渢妙一期風場電力，同時簽署在亞太與台灣第一個企業地熱購電協議。

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少子化與高齡化衝擊，讓社會結構面臨新課題。南山人壽總經理范文偉表示，百歲人生正在加速來臨，根據最新數據，台灣今年起邁入超高齡社會，代表65歲以上人口比例突破20%。

范文偉指出，百年前台灣僅有399萬人口，平均壽命約38歲，如今人口達2335萬，平均壽命已提升至81.5歲，女性更可達84歲，預估到2070年，台灣百歲人口將突破10萬人，而失智症盛行率也持續攀升，顯示為了百歲人生與可能發生的失智風險需及早準備。

南山人壽與今周刊19日於台中舉行「百歲人生 有備而來 永續健康趨勢論壇」，范文偉致詞並發表演講，題目為「迎向百歲人生，從即刻準備」。范文偉表示，據統計，去年新生兒僅13.4萬人，少子化加上高齡化，使台灣人口分布呈現明顯倒三角形，老年人口逐漸成為社會主體，不僅影響家庭結構，也加速社會各面向的挑戰，包括退休金規劃、醫療照護、長照資源以及失智症風險等問題。

范文偉說，健康老化的關鍵在於提早做好準備，不要老了才準備，有三大拼圖可以先準備：健康身體、穩定財務、社交生活，每人應有二至三個不同年齡層的社交圈，以降低孤獨感並促進心理健康。

談及高齡者常見的失智問題，范文偉指出，台灣失智率持續攀升，獨居者罹患失智症的風險也比與家人共居者高出三成，一旦罹患失智症，照護成本及家庭情感壓力也隨之增加，調查發現，國人長照準備金682萬元，缺口達329萬元，因此應儘早完善退休金及醫療通膨規劃，以因應長壽帶來的財務挑戰。

今年，南山人壽與工研院健康樂活與智慧醫療照護聯盟共同發布《2025永續健康白皮書》，工研院健康樂活聯盟副秘書長胡紀平發表專題演講指出，今年調查國人最擔心的疾病第一名是癌症75％，第二名是失智症67%，事實上，40%的失智風險可以透過良好生活習慣預防，避開如膽固醇血症、缺牙、睡眠呼吸中止症、聽力障礙、塑膠微粒、獨居等因子。同時引用芬蘭以FINGER多重介入模式為基礎所推動的失智症預防計劃，透過飲食、運動、認知訓練和社交，能有效降低失智症的發生率。

范文偉說，南山人壽正積極調整保單設計，以外溢機制鼓勵客戶保持健康生活；同時推動延長保障年限至百歲，回應長壽社會需求，以及計畫成立健康管理服務子公司，針對百萬客戶提供全方位健康守護，倡議儲存五大健康帳戶：個人、生活、企業、社會、環境，南山人壽擔任永續健康領航者，陪伴保戶跑完百歲人生馬拉松。

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things: 租屋 長照

countries: 芬蘭 台灣

title: 南山人壽永續健康論壇／百歲人生時代 要即刻準備


title: 南山人壽永續健康論壇／長庚毒物實驗室兼任護理師譚敦慈：吃對食物防失智

content_text:
南山人壽永續健康趨勢論壇邀請長庚毒物實驗室兼任護理師譚敦慈以「用餐桌守護記憶，預防失智，從吃對食物開始」為題，分享預防失智不只靠醫療，更要從日常飲食與生活習慣做起。

生活中的小動作都能幫助大腦維持運作，例如多做家事可降低失智風險15%。咀嚼、聽音樂、定期打疫苗、不生氣、不過瘦、每天步行1.6公里、做手指操等都是保護大腦的實用方法。

飲食方面，國健署推動的「我的餐盤」正是大腦健康的基礎。每天至少吃一碗深綠色蔬菜與一碗白色蔬菜，水果以「兩個拳頭大小」為原則，需五顏六色；蛋白質以豆魚蛋肉為主，每餐掌心大小；一周至少兩餐魚類，推薦鯖魚、秋刀魚、虱目魚柳等；避免魚皮、魚頭與內臟，汞含量較高的魚種建議少吃；堅果建議每日攝取4顆核桃、5顆夏威夷豆、15顆開心果三擇一。

選油也是關鍵。單元不飽和脂肪酸高的油能提升好膽固醇，她推薦苦茶油、橄欖油與芥花油。

針對塑膠微粒問題，應減少使用一次性餐具，尤其不能以微波爐加熱；紙餐盒裝熱湯比塑膠袋更容易溶出微粒。若要幫助身體排出塑膠微粒，可多吃青菜，尤其綠花椰菜。預防失智並不難，「吃對、動對、不生氣、早睡覺」是最簡單的自我保護法。

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失智症和一般老化有何不同？台灣失智症協會理事長徐文俊以「失智不怕，高齡幸福」為題發表演說，指出如何面對高齡階段才是社會應重視議題，不只要「預防失智」更要「預備失智」，其中，預防失智可以透過三動—腦動、運動、互動，及做好一周七天的行程安排、控制體重等方式。

高齡者在75歲後將面臨身心功能快速下滑，反應變慢、注意力降低、憂鬱、身體失能等現象普遍存在。「失智」只是眾多老化挑戰之一，社會應理解老化與疾病皆是生命常態的一部分。面對失智，多數人關心預防，但預防失智只是「預備失智」的第一步。研究顯示70歲以上民眾，大腦已有類澱粉蛋白沉積症逾兩成，85歲以上失智比例明顯攀升。與其執著於完全「避免」失智，更應提早做好財務規劃、家庭溝通與預立醫療準備。

在專業面，徐文俊引用國際醫學期刊《Lancet》提出失智風險因子，包括三高、抽菸、空汙、頭部外傷、憂鬱、運動量不足、社交缺乏、聽力與視力退化等。同時強調「靈性照顧」的重要，因為當醫療無法再提供改善時，與自己和家人和解可以療癒患者及家屬的心靈。最後，徐文俊鼓勵民眾以柔軟的態度面對老化，珍惜關係、重建連結，在高齡階段依然活出平安與幸福。

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title: 南山人壽永續健康論壇／台灣失智症協會理事長徐文俊：預備與理解並重


title: 資誠工作坊 教戰投資併購

content_text:
資誠聯合會計師事務所（PwC Taiwan）與MISA中華經營智慧分享協會（智享會）共同舉辦「投資併購工作坊—理論與實作」，邀請企業主及高階經理人透過模擬案例研討，精準切入投資併購策略、模式與談判關鍵。

工作坊由MISA智享會理事長曾國棟開場，他同時是友尚集團董事長及大聯大控股（3702）永續長。他表示，勝利兩字拆開，很多人都要「有勝有利」，其實「無勝有利」才是最好。有人覺得被併購後公司會消失，就像輸了一樣，但加入產控後公司不僅沒消失，更帶來巨大綜效。

地緣政治風險和全球供應鏈重組使不少企業積極尋找海外併購機會，普華國際財務顧問公司執行董事周容羽指出，併購效益亦將反映在資本市場，企業應有長期價值投資思維，過程中要審慎評估，充分利用專業顧問團隊，提前進行盡職調查，「應從對方角度思考，找到雙贏模式往往是併購案成功關鍵。」

各組針對五個模擬企業案例沙盤推演，據自身公司及投資目標財務及營運背景，在一小時內找出最佳合作模式，並接受現場模擬董事會提問。各成員分別以董事長、營運長、財務長等角色說明分析重點。

小組成員提出透過併購案可活化閒置資產，提高產能，MISA智享會執行長吳文濱分享，董事會可能會認為此效益太細微，應鎖定最主要策略目標，避免失焦。曾國棟補充，每個情境都沒有標準答案，但要有清楚邏輯。

可以說二代想發展新商模所以先投資10%試水溫，也可看準市場趨勢合組大艦隊，此決策應符合企業長期經營及接班規劃，也要能說服對方接受。

資誠聯合會計師事務所市場長林一帆表示，根據PwC《價值動能》報告，關稅貿易、地緣政治、氣候變遷和AI技術創新正驅使產業重組，企業透過併購擴大競爭優勢是領導團隊的黃金課題。資誠也和策略夥伴合作，利用不同形式活動讓企業管理層掌握資訊交流。

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title: 百貨周年慶 搶低溫商機

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低溫商機帶頭衝，百貨業績熱。百貨壓軸周年慶包含新光三越站前店與遠東SOGO天母店將在下周開跑，受惠天氣降溫助攻、普發一萬政策、與國際金價波動三大利多下，強力催出買氣。

業者認為，「周年慶的銷售情況與氣溫密切相關，基本上越冷買氣越熱絡」。因為男女裝、運動休閒、戶外、童裝都是百貨周年慶大宗的業績來源，天氣冷，消費者就會買較多冬衣，而近日氣溫明顯驟降，預期遠東SOGO天母店、新光三越站前店周年慶業績有大助益。

遠東SOGO天母店11月26日開跑，活動為期12天，估業績衝11.7億，年增1%；新光三越站前店則於11月27日登場，共14天，拚10.8億元，年增0.5%。

業種方面，遠東SOGO指出，黃金珠寶今年成長5%左右，黃金買氣持續熱絡，觀察預購會表現，目前已有兩筆百萬大單，看好近日黃金略為跌落，搭配全館優惠12%回饋，是消費者入手的好時機。

受到出國潮、電商衝擊，今年化妝品市場表現辛苦，SOGO指出，今年天母業績持平，維持穩定，主要受惠於香奈兒精品香水進駐，且館內涵括五大精品香水，有利帶動客流進場，目前預購會精品香水已有雙位數成長，預期周年慶也能衝出好表現。

新光三越站前店周年慶將在11月27日壓軸登場，目標業績10.8億元，年增0.5%，來客則預估成長3%。

這幾天天氣轉涼，可望吸收到天冷禦寒商機的紅利，新光三越周年慶看好冬裝禦寒衣物、除濕機等家電品項銷量。

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title: 大魯閣兩商場轉讓遠雄

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大魯閣（1432）昨（20）日公告重大決議，董事會通過將旗下台中新時代購物中心及新竹湳雅廣場兩處商場營業資產，以10億元價格，透過「營業讓與」方式轉讓予遠雄流通。

大魯閣表示，兩處商場租賃合約皆尚有約十年存續期間，此次經營權移轉採「無縫接軌」模式，商場營運不會中斷，遠雄流通預計承接現有商場經營團隊及員工，確保營運穩定。大魯閣在兩座商場內的運動休閒項目也會續留。

大魯閣釋出台中新時代購物中心及新竹湳雅廣場經營權案，公司表示，本次營業資產讓與入帳時程視交易基準日及與業主相關程序進度而定，最快今年第4季認列，最晚明年第1季完成點交與入帳。資產處分後，公司將集中資源發展運動休閒本業，並支援美國市場展店規劃，大魯閣2026年擬在美國市場開設三至四家新店。

另外，遠雄流通事業此次承接大魯閣台中新時代購物中心與新竹湳雅廣場的經營權，對遠雄集團而言具有策略性意義。遠雄自2015年投入零售通路，斥資8億元於新北汐止開出首座購物中心「iFG遠雄廣場」，被視為遠雄跨足百貨零售領域的指標性布局。

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taiwan-subdivisions: 新北 新店 新竹 汐止


title: 趨勢觀察／整合製程協作平台 晶片新利器

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半導體設備大廠應用材料（Applied Materials）指出，在AI帶動算力與能耗齊升的趨勢下，先進封裝與異質整合將成為延伸摩爾定律的關鍵路徑。公司憑藉聖他克拉EPIC Center與新加坡EPIC-P的全球研發網路，把共研、試製與量產放在同一張桌上，將整合式製程解決方案轉化為客戶的能效與良率優勢，台灣被視為推動創新的戰略樞紐與落地節點。

專有技術 拚能效良率

應用材料異質整合事業部業務負責人Manish Ranjan表示，當先進節點微縮周期拉長且成本攀升，先進封裝已成為產業的第二條成長曲線。應用材料把關鍵製程整合成一套「從研發到量產」的方案，包含薄膜沉積（PVD）、圖形化／蝕刻、銅填充與精密拋光（CMP），並推出混合鍵合（HybridBonding）設備，讓晶片之間用更短、更密的連線互相傳輸資料，耗電明顯下降。

以每比特（bit）資料耗電來看，傳統打線封裝約需10皮焦耳（picojoule），翻晶（flip-chip）約1皮焦耳，混合鍵合可降至約0.05皮焦耳，等於比傳統方式省電約200倍；同時透過製程一體化維持量產一致性與良率，把技術進步直接轉化為客戶更低的能耗成本與更快的上市時程。

Ranjan指出，AI伺服器與邊緣推論正推動3D堆疊、高頻寬記憶體（HBM）與小晶片（Chiplet）普及，HBM的拐點已重塑記憶體競局，市場出現逾六成市占的領先者個案，chiplet模組化則壓縮設計到上市時程並優化成本結構。應用材料觀察到大型AI晶片的單片可切割顆數已由上一代約25至30降至現行約九顆，未來可能至四顆，客戶因此轉向方形或長方形的大面積形制與面板級封裝以放大經濟規模並維持供應彈性。

他說，在載板與面板級製程上，應用材料前段製程專有技術帶到後段，導入乾式製程與直接寫入微影以處理晶粒位移與對準，配合粒子與翹曲控制降低缺陷密度。隨線寬線距由10/10微米邁向5/5並挑戰小於2/2，玻璃核心載板因剛性、熱膨脹係數與訊號損耗優勢受到積極評估，相關量測與測試方案一站式納入，縮短導入時間並提升量產確定性。

在地串接 強化競爭力

Ranjan進一步說明了技術與商轉的時間表。2023年至2027年將見到3D邏輯堆疊擴大應用，HBM廣泛採用熱壓鍵合，NAND朝晶圓對晶圓前進，多型態中介層與載板並行微縮。2030年後先進載板與矽光子可望進一步商轉，封裝不再只是成本項，而是系統效能與能效的戰略槓桿。

協作平台是應用材料的經營槓桿。公司以EPIC與EPIC-P為節點，把材料供應商、設備夥伴與終端客戶納入同一節奏的共研流程，前移規格定義與製程開發，透過試製與量產聯動降低開發風險並加速商業化。台灣完整的供應鏈密度與快速迭代能力，結合在地團隊與國際實驗室網路，可把先進封裝量產所需的製程、材料、量測與良率能力在地串接，強化全球交付韌性。

面對半導體邁向1兆美元規模的窗口期，應用材料以協作為核心的經營模式與整合式產品組合，將能效、良率與上市時程轉化為客戶競爭力，在AI拐點上開啟先進封裝的多波成長。

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countries: 新加坡 台灣


title: 顯而立見／讓世界看見你聽見你

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最近我上傳了兩支自拍的短影音，有人私訊問我，為什麼突然做起這種東西？其實沒有什麼厲害的理由，就是單純覺得這個世界變得太快，AI什麼都能做，做得又快又準。那人到底還能幹嘛？我想了很久，覺得我們能做的，可能就是分享自己，用自己的方式說一些還沒被說完的話。

我本來就很喜歡寫東西，也寫了很多年了，可是現在人沒那個耐心去看長文。有時候一段一分鐘的影片，還沒講到重點大家就滑掉了。這時候我就開始想，既然大家都在看短影音，那我是不是也該學一下這個語言，讓我說的話有機會被更多人聽見。

因此，我拍了影片，而且親自剪輯。其實沒多複雜，想講的東西還是那些，只是換個方法說。這也不只是為了追流行，而是我自己想知道，怎麼做可以讓內容更有機會活下來。

這陣子我常在想，接下來幾年最重要的能力，大概就是以下三個。

第一個是你有沒有影響力，能不能讓別人信任你。這其實說穿了就是你有沒有個人品牌。不是去炫技或搞人設，而是你這個人說出來的話，別人聽不聽得進去。

第二個是怎麼把這份信任變成可以運作的東西，像是產品、服務，或是某種合作。這就是商業模式怎麼設計的問題，不只有賣東西而已，而是去思考怎麼讓價值被兌現。

第三個就是科技的運用。不會AI沒關係，但你得知道怎麼用這些工具幫助自己。比方說把內容擴散得更快，把流程變得更順，讓你可以一個人做出過去要五個人做的事。

這三件事沒有標準答案，只有不斷調整、不斷試的過程。每個人都在學，我也是。

一直鼓勵別人去試著做自己的內容，不管是寫文、錄音還是拍影片。我也應該自己試一試。不只是做給別人看，我自己也想知道能做到什麼程度。

從腳本、拍攝、剪接、配音，到怎麼下標題、抓節奏，這些都不是我以前擅長的，但我就是想試試看。我想讓我腦袋裡那些東西，不是只存在自己的筆記裡，而能變成能讓人理解的訊息。

我不覺得自己很厲害，只是很單純地想說說話，讓有些人聽見。如果你也剛好在想差不多的事，那就一起來試試看吧。

我一直覺得，停止就是落後。這世界不會等你準備好，它只會繼續往前。所以你只能不斷地去嘗試新東西，不要怕改變，不要怕出糗。因為只要還在前進，就不會被時代拋下。

老實說，就算退休我也想要繼續學、繼續玩、繼續在這個世界上，找到我的位置。

所以，我開始拍影片，那看到這篇文章的你呢？打算用什麼方式，讓世界聽見你的聲音？

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這幾年，愈來愈常遇到一個現象：以「材質」、「工藝」、「觸感」為核心的品牌，雖然產品力極強、理念也明確，然一旦進入網路世界，價值卻被稀釋成「照片很漂亮、但價格太高」。

演算法導向的廣告時代，所有品牌都在同一個畫面競爭注意力，結果是：能被滑到的不一定被理解，曝光愈多，品牌反而愈模糊。

有一家服飾品牌堅持使用生物動力法種植的有機棉，從紡紗到成衣全程自製。這樣的品牌在實體店裡，客人一摸就懂；但在網路上，成效報告卻令人沮喪。每月固定投放預算、導入流量，點擊率不錯，購買率卻低。

我問他們：「如果你們的價值是手感，那為什麼整個行銷都只剩下視覺？」這句話讓現場安靜了幾秒。

這也是我對許多品牌的提醒：不是產品不好，而是用錯了語言。

以往的電商邏輯是視覺驅動：好看的照片、醒目的折扣、精準的再行銷。但當商品價值在「觸感」與「體驗」時，只靠影像吸引注意力的方式，會讓品牌陷入「被誤解」的風險。

當顧客看不見你與他人的差異，只能用價格衡量。當你被歸入比較表單裡，品牌的靈魂就已經被切割了。

這樣的轉折是「體驗電商」的開始。體驗電商的核心，不是讓消費者快速下單，而是讓他願意「親自感受」。舉例來說，若產品的價值在觸感，就應該讓顧客有「摸到的機會」：到店試穿、預約體驗、甚至是一個簡單的「閉眼猜布」活動。觸碰到細膩的材質那一刻所產生的信任與驚喜，是任何廣告都模擬不出的。那不是促銷，而是一種共鳴。行銷的起點，應該是這個瞬間。

此外，可以試著把「理念」轉成「內容資產」。很多品牌主很會說故事，在講座上、在活動裡、在一場又一場的對談中侃侃而談，分享品牌的初衷與堅持。但這些內容講完就消失了。事實上，這些都可以是行銷素材。錄下來、剪成短片、轉成文字、整理成圖卡，放進官網、寄給客戶，讓內容在網路上持續被看見。品牌不應該只是投放預算，應該持續產出「能被搜尋的證據」。

實務上，成功的品牌通常會形成一個三層的內容結構，這不只是行銷流程，更是一種教育市場的耐心。品牌若願意走這一步，廣告才有意義。

第一層，「讓人知道」。創辦人親自用真誠的語氣講述為何存在，比任何廣告都更具信任感。

第二層，「讓人理解」。用具體的對照、工藝過程、使用場景，讓顧客看到細節背後的價值。

第三層，「讓人安心」。清楚的保固、退換流程、真實見證，讓購買變得自然。

「我們還需要投廣告嗎？」我的回答是：需要，但廣告不再只是曝光，而是「邀請體驗」。它不是用來說服陌生人，而是吸引對的人，行銷關鍵已經不是「教育市場」，而是「篩選共鳴」。

品牌的價值最終還是回到「人」身上。我們太常被數字追著跑，卻忘了有些東西不能被量化。手感不能、信任不能、理念更不能；這些，恰恰是品牌能穿越時間與演算法的真正資產。

在AI與自動化主導投放邏輯的今天，品牌主更該問自己一個問題：當演算法愈來愈懂人，我們如何讓人「感覺到」品牌的價值？真正被記得的，不是被看見的畫面，而是那個被觸動的瞬間。品牌若能找回這種溫度，在數位化的世界中，也仍然有被選擇的理由。

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title: 策略行銷／體驗電商 創造品牌共鳴


title: 管理筆記／三大核心習慣 預約成功

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老實說，在我的專業戰場上，「聰明」不一定是最值錢的東西。太多聰明人最後的成就遠不如那些「習慣」好的人。想站上高收入的頂端，你需要的不是「拚命的能力」，而是保證你的每一分精力，都精準地投在創造價值上。

在此分享，決定你能不能賺大錢、同時擁有超好人緣的三大核心習慣。

核心一：你的時薪值多少？專業是底牌，別讓偷懶打你臉

專業，是你談判的底牌。

產值決定對價：一位年薪千萬的專業人士，時薪產值可能超過1.5萬元。當你有機會與這樣的高產值人士對話時，他最看重的是你能不能提供對等的價值。

昨日偷懶，明日打臉：在財務領域，沒有記帳觀念、看不懂資產負債表與現金流量表，就無法真正談專業。那些「下班後的偷懶」，最終都會在專業場合變成絆腳石。你必須把焦點拉回自己，補上專業的底層功夫，這才是真正的硬道理。

專業同時體現在溝通的「精準度」上。溝通必須追求精準行銷。有效溝通的結果只有兩種：對方點頭支持，或是對方婉拒。這兩種結果都叫「成功」，因為它們都幫你節省了無謂的情緒消耗。

核心二：人際關係的最高境界是避開「距離愈近，福利愈差」

有些人業務愈做路愈窄、有些人外面風光，回到家卻一肚子怨氣，關鍵就在於「福利分配不平衡」。大家可以思考一件事，我們對外人總是客氣、有禮、服務周到，但對家人或老朋友卻常因「太熟」而忽略尊重，溝通時語氣急、情緒重、環境不對。結果是外面的人賺到你最好的服務和福利；最親近的家人賺到的，卻只是你的疲憊與抱怨。這就是專業人士「愈努力愈孤單」的根本原因。

為打破這個常態，我要求我的團隊將精力投入在舊客戶的經營上，不要把所有時間都花在開發新客戶。真正的高手，會執行「客戶農場管理」，不斷地為舊客戶「灌溉、施肥、澆水、除草」。

我們若花很多時間跟老客戶分享最新、最好的、有價值的資訊，他們會覺得「跟你相處愈久，福利愈好」。讓這個關係會成為你最穩定的資產。

此外，請用對待客戶的最高標準來服務你的家人。你將會發現，當你用專業與價值對待每一段關係，你的內心和外在都會收穫尊重與肯定。

核心三：讓習慣帶來高收入，記住「報、商、聯」與「節稅」

要讓好習慣真正轉化為實質高收入，請掌握兩個關鍵。第一，團隊合作的黃金法則「報、商、聯」：報（報告）、商（商量）、聯（聯繫）是團隊運作最有效的潤滑劑。學會主動回報進度、主動商量資源、主動聯繫跟進。讓團隊感受到你可靠、透明、有默契，這樣才能共創成果。

第二，節稅投資：高收入者的薪資已經落在高稅率級距（30%或40%），任何轉投資收益都會被稀釋。節稅成為最穩賺不賠的生意。請記住這個換算：當你成功省下5萬元稅金時，在零風險前提下，這筆錢是「淨賺」。

如果你想用20萬元儲蓄淨賺5萬元，你必須達到25%的投資報酬率才能達成。因此，節稅的價值，即是你用20萬賺來的25%報酬。

成就是靠長期不內耗的好習慣。把時間用在創造價值、經營關係、管理福利分配，你不僅會成為被信任、受歡迎的人，更會在穩定的節奏裡，輕鬆創造高收入。請記得，不管聰明是不是優勢，習慣才是你的底氣。

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鴻海（2317）輪值執行長（CEO）楊秋瑾表示，綜觀全球主要雲端服務供應商（CSP）投入AI的資本支出持續擴大，加上市場反映的訊號，印證AI不是一時的熱潮，而是一場真正的產業革命，是結構性、長期性的成長趨勢，預期市場對高效能算力的需求將持續升溫。

楊秋瑾今年接任鴻海輪值CEO一職，也是鴻海集團首位輪值CEO，她同時兼準時達國際供應鏈管理公司的董事長與執行長，在去年度鴻海首度設立園區組織之際，成為首任集團園區長。她強調，鴻海的目標很清楚，就是在這場AI的浪潮中，要幫助客戶掌握這一波快速成長的機會。

經濟日報將於11月26日舉辦2025創新論壇，以「AI×智慧應用新革命」為主題，邀請各界專家探討AI與智慧應用結合帶來的新趨勢與商機。本論壇由經濟日報、遠傳電信主辦，長榮集團、元大投信、凱基金控、中保科技集團協辦。

楊秋瑾將於論壇當天以「AI產業鏈新契機」為題發表演講。鴻海現為全球AI伺服器代工龍頭，AI伺服器相關營收已經突破兆元，楊秋瑾強調，鴻海一直都是主要客戶新產品的共同開發夥伴，確保公司能夠參與下一代，甚至是下下一代新產品的開發，這些客戶每個階段的重要產品，鴻海都不會缺席。

根據統計，今年美國前五大雲端服務供應商資本支出上調至6,000億美元，加上主權AI需求，使得未來兩到三年全球AI市場規模可達到1兆美元，鴻海樂觀期待。

楊秋瑾說，每一次AI伺服器機櫃的迭代，不論是GPU方案、或是ASIC方案，都提供鴻海機會，可以取得新的客戶、新的訂單。隨著市場應用百花齊放，她預期，鴻海在全球AI伺服器市占率將會持續提升。

鴻海目前在全球24個國家地區，擁有233個廠區與辦公室，其中，亞洲154個據點、印度12個據點、歐洲12個據點、美洲54個據點、北非一個據點。鴻海全球布局最廣最深，在這波AI浪潮中，也將受惠最大。

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title: 創新論壇26日登場 鴻海輪值CEO鴻海楊秋瑾：AI是結構性趨勢


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大陸履行買美國黃豆承諾，散裝船出現防衛性搶艙。大陸履行恢復採購美國黃豆的承諾後，近一周散裝運價穩步上揚，其中，海岬型船舶運價帶頭漲，BCI指數近一周漲幅超過兩成，昨日再漲11點，收3,647點，改寫近五個月高點，市場出現「防衛性搶艙」效應。

業界指出，大陸恢復買美國黃豆，近期預定百萬噸以上，據美方透露，短線採購目標是1,200萬噸，明年還要再翻倍。業界形容，大陸開始跟美國採購糧食，對於供給不足的散裝船市場就像「火上澆油」。

業界為了預防艙位排擠效應，同步出現搶艙問題，導致艙位短線吃緊、運價跳高。國內經營業者慧洋-KY（2637）、裕民、四維航、台航及正德等優先受惠。

國內的散裝船業者普遍認為，隨著黃豆價格漲勢告一段落，大陸買盤就會進場，運輸需求也會繼續放大，屆時散裝船的價格還會再漲。

根據統計，在大陸承諾恢復向美買黃豆錢，10月大陸自美國進口黃豆為零，較去年10月則約54萬噸，但近日開始大買，半個月訂量逾百萬噸，目標則至少千萬噸。帶動散裝船日租金都是呈現上揚走勢，海岬型船、巴拿馬型的現貨日租金價格開始墊高。

散裝運價漲勢方面，12月海岬型期貨日租金已經突破3萬美元，來到今年高價，目前最新日租金為2.9萬美元，近一周漲幅約6%；至於巴拿馬型船日租金今年以來一直相當穩定，近期也擺脫盤整來到1.7萬美元，近一週價格則是呈現小漲，12月的期貨價格則是突破1.8萬美元。

國內散裝龍頭業者慧洋-KY表示，在市場狀況方面，由於美中關稅政策大致底定，一定程度消除了市場的不確定性，散裝船市場需求持續回溫，再加上美國恢復採購美國黃豆效益，推估散裝船第4季旺季效應可期。

國內的散裝船業者指出，大陸對黃豆等糧食的需求量大，現在開始恢復跟美國採購黃豆等穀物，據了解，在政策宣布後，大陸糧商已在市場急租18艘巴拿馬型的散裝船。

近日黃豆價格因為這個利多消息加持價格出現飆漲，大陸糧商採購的速度才放緩。不過，大陸預計今年要採買1,200萬噸，推估只要黃豆價格漲勢略緩，糧商就會加速進場租船。

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title: 陸採購美黃豆 散裝船出現防衛性搶艙…四維航、台航等受惠


title: 急單效應 慧洋、裕民大贏家

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大陸大搶糧，船多的人贏。大陸開始恢復採購美國黃豆等穀物，散裝船第4季旺季更旺，穀物主要船型為巴拿馬型及輕便極限型，國內經營這類型船舶最多的業者為群慧洋-KY（2637）跟裕民，由於量體最大，也可望最受惠。

短期市場需求會呈現急單效應，船舶數量多的業者會受惠，慧洋-KY是國內裝船舶數唯一突破百艘的業者，裕民也有不少的巴拿馬型船舶，在運價上漲時船舶數多的業者反應運價上漲的速度最快；其餘的業者則依船舶及簽約指數連動的數量多寡業績會跟著受惠。

慧洋-KY累計前十個月合併營收為135.31億元，營業淨利28.03億元，稅前盈餘26.85億元，自結每股稅前盈餘3.6元；尤其，慧洋-KY是國內大部分的船舶都是跟著指數連動，隨著近期指數、運價同步回升，該公司營收、獲利也會直接受惠。

慧洋-KY也認為，由於美國關稅政策大致底定，一定程度消除了市場的不確定性，中國大陸恢復美國穀物採購；隨著冬天旺季到來，原本就是散裝船旺季，市場需求只會愈來愈好，尤其今年冬天很冷，旺季會延續到明年第1季。

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勞動部昨（20）日表示，經廣納各界意見，規劃從四面向保障勞工請病假權益，其中將於「勞工請假規則」明訂，一年內病假未超過十天，雇主不能對勞工做不利處分。若雇主違規，最重可罰100萬元。新規擬於明年元旦上路。

近來勞工病假權議題受到關注，勞動部長洪申翰昨日表示，經召集勞、雇團體和相關專家學者諮詢後，將於勞工請假規則明定、保障病假權，若雇主沒有遵守，就會被罰。

勞動部指出，日前召開「研議保障勞工病假權會議」，聆聽各界對於病假權保障制度建議，參考各界建言，納入勞動部研修的「勞工請假規則」及相關函令，規劃從四大面向保障勞工病假權。第一，明定勞工請病假未超過十日，雇主不得為不利處分。第二，考量勞工舉證困難，當面臨勞工主張遭受不利處分時，雇主應負舉證責任。

第三，雇主考核時，應以勞工工作能力、工作態度及實際績效等綜合考量，不可僅以請普通傷病假日數作為考量。

第四，全勤獎金應訂於工作規則、團體協約或勞動契約，讓勞工明確知悉。雇主扣除全勤獎金應合理且符合比例原則，如有因請病假扣除全勤獎金，不可對未足月請病假有全數不予發給情形，避免造成勞工因恐懼而不敢請病假。

勞動部表示，勞工請假規則修正條文已在法制作業階段，預計明年元旦上路，未來雇主若違反相關規定，依據《勞動基準法》，可罰2萬元至100萬元。

先前發生空服員抱病服勤、不幸離世案件，引發社會關注。勞動部表示，在聆聽民眾、工會及勞工聲音，發現確實有勞工會帶病上班或不敢請病假情形，勞動部願意正視這個現象，努力改變存在部分企業管理制度或組織文化對於請病假不友善情形。

勞動部指出，自事件發生後，已立即邀集國籍航空業者、交通部民航局及地方勞工行政主管機關召開會議，要求公司立即改善且不得將病假納入勤惰考核，並檢討勞工病假權保障。

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title: 勞工病假權入法 明年上路 違規最重罰100萬元


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不少民眾會將邊間住宅的外牆、面對馬路的女兒牆下緣出租給外人懸掛帆布廣告並收取租金。雲林縣稅務局表示，住宅外側供人繪製或懸掛廣告，只要仍符合其他自住條件，仍可依自用住宅用地稅率核課土增稅、地價稅，不影響適用優稅。

依《土地稅法》規定，自用住宅用地指土地所有權人或其配偶、直系親屬在該地辦理完成戶籍登記，且無出租或供營業用；當出售土地，想申請依自用住宅用地稅率課徵土增稅時，須符合地上建物為土地所有權人、本人或其配偶或直系親屬所有，且在這筆土地上完成戶籍登記；土地在出售前一年內沒營業或出租使用等。

有民眾擔憂外牆廣告影響土增稅適用自住稅率，雲林縣稅務局解釋，土地所有權人將其房屋外側壁面供他人繪製廣告或懸掛廣告招牌或屋頂搭建廣告鐵架等收取租金，依財政部解釋令，只要要件符合土地稅法其餘自住規定，用地仍可依照自用住宅用地稅率核課土增稅。

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title: 外牆掛廣告 無礙自住稅率


title: 金管會 ESG 評鑑 明年出考題 檢視1,915家上市櫃永續表現

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金管會昨（20）日宣布，2026年將首度推出「ESG評鑑」，全面檢視目前1,915家上市櫃公司在環境、社會與治理三面向的永續表現。

首屆共75項指標，並強化「環境」與「社會」面比重，結果預計2027年4月底公布。表現前5%的企業將最受市場青睞，並可望被納入公司治理指數100，提升機構投資人布局意願。

隨國際永續浪潮加速，台灣將從2026年起首度公布「ESG評鑑」，正式取代已舉辦12屆的「公司治理評鑑」。

新評鑑架構整合環境（E）、社會（S）、治理（G）三大構面，並回應「2050淨零排放」、「國家希望工程」與「少子女化2.0」等國家政策。

證期局主秘黃仲豪說，ESG評鑑指標擴大至75項，新增12項、修正17項並刪除七項項目，內容涵蓋循環經濟、廢棄物管理、友善婦育等議題，完整度大幅提升。

過去公司治理評鑑中，治理面占比高達63%。新版ESG評鑑強化環境與社會面向，將E與S權重提升至合計52%，治理面則調降至48%。

首屆「2026年度ESG評鑑」適用期間為2026年全年，結果將於2027年4月底前公布。評鑑仍維持七個級距，以「前5%」為最高等級，並依資本額區分五個組別，以確保不同規模企業的比較基準一致。

永續表現佳的企業將更容易被看見。證交所現行編列的公司治理指數100，已直接以評鑑結果篩選成分股。

依現行規定，評鑑前20%企業有機會被納入，並成為多檔ETF追蹤標的。據統計，直接使用公司治理評鑑結果，篩選投資標的者，包括富邦公司治理（00692）、中信小資高價30（00894）、中信綠能及電動車（00896）、兆豐台灣晶圓製造（00913）、中信上櫃ESG30（00928）。

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title: 第3季國際收支 四個新高

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央行昨（20）日公布第3季國際收支，在AI需求旺盛以及台積電（2330）、緯創等電子大廠赴海外直接投資增加和外資增持台股等因素下，2025年第3季國際收支統計創四項單季新高紀錄。四項新高包括第3季經常帳順差458.4億美元、金融帳淨資產增加369.2億美元、商品收入1,543億美元和商品貿易順差498.3億美元。

第3季國際計收支順差為51.2億美元，累計前三季國際收支順差為210.3億美元。今年前三季經常帳順差1,122.4億美元為歷史同期新高，而金融帳淨資產增加832.6億美元，也創歷史同期新高。

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title: 國泰金：台股樂觀指數上揚

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台股昨（20）日大漲800餘點創史上第二大漲點，激勵投資人信心。國泰金控（2882）昨日公布11月國民經濟信心調查顯示，民眾對於景氣現況樂觀指數和展望樂觀指數皆走升，對於股市樂觀情緒上揚至30.9，對風險偏好指數則連續六個月走高，上升至20.0。

因9月Fed降息落地提振投資人情緒，加上主要市場財報表現亮眼，國際股市及台灣股市震盪走高。國泰金調查結果顯示，民眾對於台股的樂觀指數上揚至30.9，風險偏好指數也明顯走高。

房市則進入「冰河期」，民眾賣房意願下滑。國泰金控11月國民經濟信心調查顯示，本月民眾買房意願雖微幅上升至-43.4，已經是去年8月的-44.8以來相對高點，但賣房意願指數卻小幅下降至-32.7，顯示買、賣房意願不同調，相較於股市的樂觀，房市寒冬仍未見轉向；另一方面，還有近半數的民眾認為明年不會調薪，薪資凍漲也可能影響到買房意願。

國發會最新公布的9月景氣對策信號從綠燈轉為黃紅燈，雖同時指標基略為下滑，但領先指標微幅上揚，反映景氣仍呈成長態勢。國泰金11月調查顯示，景氣現況樂觀指數上揚至-3.8，展望樂觀指數走升至-4.7，皆呈現明顯走揚；大額消費意願指數提高至10.6，耐久財消費意願指數走揚至-10.5，顯示整體消費意願仍走強。

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title: 國泰世華揪伴 攻越南信貸

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國泰世華銀行胡志明市分行近日與台灣自動販賣機龍頭—金雨企業股份有限公司（4503）達成策略合作，透過金雨在越南20多個廠區的自動販賣機體上布建廣告，推廣「CUB Vietnam App」數位信貸平台，為當地上萬名基層勞工提供便捷且可信賴的金融服務，展現台灣企業聯手深耕越南的金融創新力。

國泰世華深耕東南亞多年，近期於河內及胡志明市舉辦20周年感恩晚宴致謝客戶一路以來的支持，同時也承諾未來將更積極提供創新且安全的金融服務給更廣泛的客群。此次雙強合作，國泰世華旨在解決傳統金融服務對於工廠員工申請流程繁瑣、門檻高的痛點，將金雨企業及其合作夥伴廠區員工視為重點服務對象。

國泰世華在越南所推出「CUB Vietnam App」數位信貸平台，利用大數據分析簡化文件需求，實現快速審核與撥款。讓合作廠區員工可隨時隨地透過手機完成申請、進度查詢與還款等所有操作，最快於數小時內便可取得所需資金，體驗安全、便利的無紙化金融服務，該方案能夠提供更加便捷的申貸體驗，讓金融支持不再遙不可及。國泰世華於2024年推出「CUB Vietnam App」數位信貸平台，截至今年10月，「CUB Vietnam App」註冊用戶達64萬人，累計下載次數超過500萬次，成為越南台資銀行首家開辦全數位端到端消金業務的業者，更於2025年榮獲四項國際大獎肯定，樹立越南數位金融新標竿。

國泰世華胡志明市分行行長呂偉傑表示：「此次與金雨企業的策略合作，是我們『數位化、區域化』策略在越南市場發展的重要里程碑。透過切入大型製造業的員工生態圈，我們不僅能擴大CUB Vietnam App的用戶基礎，更重要的是，我們為數萬名金雨合作廠區員工提供了一個穩定可靠的金融管道，真正落實了將金融科技帶入生活的承諾。」

金雨企業董事長卓政懋則指出：「員工及企業合作夥伴是金雨最寶貴的資產。我們很高興能與國泰世華銀行這樣具備國際視野和數位創新力的夥伴合作。這項專案將顯著提升我們合作廠區員工的生活品質和財務彈性，體現對員工的長期關懷，並助力建構一個更具向心力的企業環境，也可大幅拓展金雨在越南的服務點位，共創雙贏。」

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title: 玉山金擬注資三商壽170億

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玉山金控（2884）董事長黃男州表示，玉山金控計劃對三商美邦人壽注資約新台幣170億元，藉此協助這家目前受到監管限制的壽險業者重返正軌。

玉山金控為完善金控版圖布局，日前宣布將收購三商美邦人壽。黃男州接受彭博資訊訪問時表示，三商美邦人壽資金缺口約新台幣200億元，為滿足主管機關資本適足率要求，玉山金控計劃2026及2027年對三商美邦人壽注資約新台幣170億元，資金來源是今年獲利及未分配盈餘。

另一方面，玉山金控完成收購後也打算透過三商美邦人壽，在新加坡成立特殊目的公司（SPV），發行至少1億美元的次順位債券。黃男州表示，如果市況惡化導致這兩項計畫執行不如預期，玉山金控會考慮發行優先股增資。

由於投資反向指數股票型基金（ETF）失利而損失慘重，2022年下半年以來三商美邦人壽資本適足率一直低於200%的法定標準，導致業務受限。黃男州表示，目標是要用不到一半時間把資本適足率拉到250%以上。

黃男州看好三商美邦人壽明年將重返獲利，2027年則可望大爆發，因為屆時資本適足率將高於250%。黃男州表示，如果大環境變化不大，三商美邦人壽獲利三年內可望突破新台幣100億元，貢獻約兩成集團獲利。

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壽險公司持續發債厚實資本。凱基金（2883）旗下凱基人壽昨（20）日重訊宣布，董事會決議擬發行10年（含）以上累積次順位公司債，預計發行總額上限為新台幣200億元，將依實際狀況需求一次或分次發行，藉此強化財務結構、充實公司自有資本並提升資本適足率。

據了解，這是凱基人壽今年以來首次發行次順位公司債，此舉也被視作為明年接軌新制時所需的資本強度預先做準備。

根據公告內容指出，此次發行總額上限為新台幣200億元整或等值外幣；發行每張面額以新台幣100萬元整；發行價格依按票面金額十足發行；公司債發行期間將不超過15年（含15年）；至於發行利率，為增加發債彈性，以因應債券市場變化，授權董事長或其指定之人依據債券市場變化決定。

除了凱基人壽以外，壽險公司今年也紛紛卯起來發債，像是南山人壽今年分別於4月及5月發行新台幣無擔保累積次順位債，發行總額分別為50億元和100億元。

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title: 凱基壽接軌新制 發債200億


title: 10月新青安撥貸額 探次低

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新青安房貸最新統計昨（20）日出爐，今年10月撥貸金額續降至271.7億元，續寫2023年8月開辦以來次低，月減2.4%；不過，10月受理戶數3,787戶已比9月止跌回溫，月增14.1%，終止連續六個月減少局面。

財政部國庫署昨日公布10月公股銀行辦理青年安心成家貸款統計資料，其中，八大公股行庫10月受理戶數3,787戶、金額299.4億元，與9月相比，受理戶數及金額分別增加468戶及35.9億元；10月撥貸戶數3,439戶、金額271.7億元，比9月略減分別28戶及6.9億元，單月撥貸金額續創新青安上路以來次低。

檢視八大行庫10月受理新青安情形，其中，臺銀雖以單月受理903戶居冠，不過相較於上月已下滑142戶，成為八家行庫當中唯一月減；土銀以受理806戶居次，比上月增加55戶；合庫銀則以610戶排名第三，與上月相比也略增51戶。

其餘與9月相比，一銀受理戶數月增151戶、兆豐銀月增145戶、彰銀（2801）月增86戶、台企銀月增83戶、華銀則月增39戶。

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title: 南山人壽永續健康論壇／百歲人生時代 要即刻準備

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少子化與高齡化衝擊，讓社會結構面臨新課題。南山人壽總經理范文偉表示，百歲人生正在加速來臨，根據最新數據，台灣今年起邁入超高齡社會，代表65歲以上人口比例突破20%。

范文偉指出，百年前台灣僅有399萬人口，平均壽命約38歲，如今人口達2335萬，平均壽命已提升至81.5歲，女性更可達84歲，預估到2070年，台灣百歲人口將突破10萬人，而失智症盛行率也持續攀升，顯示為了百歲人生與可能發生的失智風險需及早準備。

南山人壽與今周刊19日於台中舉行「百歲人生 有備而來 永續健康趨勢論壇」，范文偉致詞並發表演講，題目為「迎向百歲人生，從即刻準備」。范文偉表示，據統計，去年新生兒僅13.4萬人，少子化加上高齡化，使台灣人口分布呈現明顯倒三角形，老年人口逐漸成為社會主體，不僅影響家庭結構，也加速社會各面向的挑戰，包括退休金規劃、醫療照護、長照資源以及失智症風險等問題。

范文偉說，健康老化的關鍵在於提早做好準備，不要老了才準備，有三大拼圖可以先準備：健康身體、穩定財務、社交生活，每人應有二至三個不同年齡層的社交圈，以降低孤獨感並促進心理健康。

談及高齡者常見的失智問題，范文偉指出，台灣失智率持續攀升，獨居者罹患失智症的風險也比與家人共居者高出三成，一旦罹患失智症，照護成本及家庭情感壓力也隨之增加，調查發現，國人長照準備金682萬元，缺口達329萬元，因此應儘早完善退休金及醫療通膨規劃，以因應長壽帶來的財務挑戰。

今年，南山人壽與工研院健康樂活與智慧醫療照護聯盟共同發布《2025永續健康白皮書》，工研院健康樂活聯盟副秘書長胡紀平發表專題演講指出，今年調查國人最擔心的疾病第一名是癌症75％，第二名是失智症67%，事實上，40%的失智風險可以透過良好生活習慣預防，避開如膽固醇血症、缺牙、睡眠呼吸中止症、聽力障礙、塑膠微粒、獨居等因子。同時引用芬蘭以FINGER多重介入模式為基礎所推動的失智症預防計劃，透過飲食、運動、認知訓練和社交，能有效降低失智症的發生率。

范文偉說，南山人壽正積極調整保單設計，以外溢機制鼓勵客戶保持健康生活；同時推動延長保障年限至百歲，回應長壽社會需求，以及計畫成立健康管理服務子公司，針對百萬客戶提供全方位健康守護，倡議儲存五大健康帳戶：個人、生活、企業、社會、環境，南山人壽擔任永續健康領航者，陪伴保戶跑完百歲人生馬拉松。

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countries: 台灣 芬蘭

things: 長照 租屋


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南山人壽永續健康趨勢論壇邀請長庚毒物實驗室兼任護理師譚敦慈以「用餐桌守護記憶，預防失智，從吃對食物開始」為題，分享預防失智不只靠醫療，更要從日常飲食與生活習慣做起。

生活中的小動作都能幫助大腦維持運作，例如多做家事可降低失智風險15%。咀嚼、聽音樂、定期打疫苗、不生氣、不過瘦、每天步行1.6公里、做手指操等都是保護大腦的實用方法。

飲食方面，國健署推動的「我的餐盤」正是大腦健康的基礎。每天至少吃一碗深綠色蔬菜與一碗白色蔬菜，水果以「兩個拳頭大小」為原則，需五顏六色；蛋白質以豆魚蛋肉為主，每餐掌心大小；一周至少兩餐魚類，推薦鯖魚、秋刀魚、虱目魚柳等；避免魚皮、魚頭與內臟，汞含量較高的魚種建議少吃；堅果建議每日攝取4顆核桃、5顆夏威夷豆、15顆開心果三擇一。

選油也是關鍵。單元不飽和脂肪酸高的油能提升好膽固醇，她推薦苦茶油、橄欖油與芥花油。

針對塑膠微粒問題，應減少使用一次性餐具，尤其不能以微波爐加熱；紙餐盒裝熱湯比塑膠袋更容易溶出微粒。若要幫助身體排出塑膠微粒，可多吃青菜，尤其綠花椰菜。預防失智並不難，「吃對、動對、不生氣、早睡覺」是最簡單的自我保護法。

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title: 南山人壽永續健康論壇／長庚毒物實驗室兼任護理師譚敦慈：吃對食物防失智


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失智症和一般老化有何不同？台灣失智症協會理事長徐文俊以「失智不怕，高齡幸福」為題發表演說，指出如何面對高齡階段才是社會應重視議題，不只要「預防失智」更要「預備失智」，其中，預防失智可以透過三動—腦動、運動、互動，及做好一周七天的行程安排、控制體重等方式。

高齡者在75歲後將面臨身心功能快速下滑，反應變慢、注意力降低、憂鬱、身體失能等現象普遍存在。「失智」只是眾多老化挑戰之一，社會應理解老化與疾病皆是生命常態的一部分。面對失智，多數人關心預防，但預防失智只是「預備失智」的第一步。研究顯示70歲以上民眾，大腦已有類澱粉蛋白沉積症逾兩成，85歲以上失智比例明顯攀升。與其執著於完全「避免」失智，更應提早做好財務規劃、家庭溝通與預立醫療準備。

在專業面，徐文俊引用國際醫學期刊《Lancet》提出失智風險因子，包括三高、抽菸、空汙、頭部外傷、憂鬱、運動量不足、社交缺乏、聽力與視力退化等。同時強調「靈性照顧」的重要，因為當醫療無法再提供改善時，與自己和家人和解可以療癒患者及家屬的心靈。最後，徐文俊鼓勵民眾以柔軟的態度面對老化，珍惜關係、重建連結，在高齡階段依然活出平安與幸福。

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title: 南山人壽永續健康論壇／台灣失智症協會理事長徐文俊：預備與理解並重


title: 外牆掛廣告 無礙自住稅率


title: 資誠工作坊 教戰投資併購

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資誠聯合會計師事務所（PwC Taiwan）與MISA中華經營智慧分享協會（智享會）共同舉辦「投資併購工作坊—理論與實作」，邀請企業主及高階經理人透過模擬案例研討，精準切入投資併購策略、模式與談判關鍵。

工作坊由MISA智享會理事長曾國棟開場，他同時是友尚集團董事長及大聯大控股（3702）永續長。他表示，勝利兩字拆開，很多人都要「有勝有利」，其實「無勝有利」才是最好。有人覺得被併購後公司會消失，就像輸了一樣，但加入產控後公司不僅沒消失，更帶來巨大綜效。

地緣政治風險和全球供應鏈重組使不少企業積極尋找海外併購機會，普華國際財務顧問公司執行董事周容羽指出，併購效益亦將反映在資本市場，企業應有長期價值投資思維，過程中要審慎評估，充分利用專業顧問團隊，提前進行盡職調查，「應從對方角度思考，找到雙贏模式往往是併購案成功關鍵。」

各組針對五個模擬企業案例沙盤推演，據自身公司及投資目標財務及營運背景，在一小時內找出最佳合作模式，並接受現場模擬董事會提問。各成員分別以董事長、營運長、財務長等角色說明分析重點。

小組成員提出透過併購案可活化閒置資產，提高產能，MISA智享會執行長吳文濱分享，董事會可能會認為此效益太細微，應鎖定最主要策略目標，避免失焦。曾國棟補充，每個情境都沒有標準答案，但要有清楚邏輯。

可以說二代想發展新商模所以先投資10%試水溫，也可看準市場趨勢合組大艦隊，此決策應符合企業長期經營及接班規劃，也要能說服對方接受。

資誠聯合會計師事務所市場長林一帆表示，根據PwC《價值動能》報告，關稅貿易、地緣政治、氣候變遷和AI技術創新正驅使產業重組，企業透過併購擴大競爭優勢是領導團隊的黃金課題。資誠也和策略夥伴合作，利用不同形式活動讓企業管理層掌握資訊交流。

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低溫商機帶頭衝，百貨業績熱。百貨壓軸周年慶包含新光三越站前店與遠東SOGO天母店將在下周開跑，受惠天氣降溫助攻、普發一萬政策、與國際金價波動三大利多下，強力催出買氣。

業者認為，「周年慶的銷售情況與氣溫密切相關，基本上越冷買氣越熱絡」。因為男女裝、運動休閒、戶外、童裝都是百貨周年慶大宗的業績來源，天氣冷，消費者就會買較多冬衣，而近日氣溫明顯驟降，預期遠東SOGO天母店、新光三越站前店周年慶業績有大助益。

遠東SOGO天母店11月26日開跑，活動為期12天，估業績衝11.7億，年增1%；新光三越站前店則於11月27日登場，共14天，拚10.8億元，年增0.5%。

業種方面，遠東SOGO指出，黃金珠寶今年成長5%左右，黃金買氣持續熱絡，觀察預購會表現，目前已有兩筆百萬大單，看好近日黃金略為跌落，搭配全館優惠12%回饋，是消費者入手的好時機。

受到出國潮、電商衝擊，今年化妝品市場表現辛苦，SOGO指出，今年天母業績持平，維持穩定，主要受惠於香奈兒精品香水進駐，且館內涵括五大精品香水，有利帶動客流進場，目前預購會精品香水已有雙位數成長，預期周年慶也能衝出好表現。

新光三越站前店周年慶將在11月27日壓軸登場，目標業績10.8億元，年增0.5%，來客則預估成長3%。

這幾天天氣轉涼，可望吸收到天冷禦寒商機的紅利，新光三越周年慶看好冬裝禦寒衣物、除濕機等家電品項銷量。

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title: 百貨周年慶 搶低溫商機


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大魯閣（1432）昨（20）日公告重大決議，董事會通過將旗下台中新時代購物中心及新竹湳雅廣場兩處商場營業資產，以10億元價格，透過「營業讓與」方式轉讓予遠雄流通。

大魯閣表示，兩處商場租賃合約皆尚有約十年存續期間，此次經營權移轉採「無縫接軌」模式，商場營運不會中斷，遠雄流通預計承接現有商場經營團隊及員工，確保營運穩定。大魯閣在兩座商場內的運動休閒項目也會續留。

大魯閣釋出台中新時代購物中心及新竹湳雅廣場經營權案，公司表示，本次營業資產讓與入帳時程視交易基準日及與業主相關程序進度而定，最快今年第4季認列，最晚明年第1季完成點交與入帳。資產處分後，公司將集中資源發展運動休閒本業，並支援美國市場展店規劃，大魯閣2026年擬在美國市場開設三至四家新店。

另外，遠雄流通事業此次承接大魯閣台中新時代購物中心與新竹湳雅廣場的經營權，對遠雄集團而言具有策略性意義。遠雄自2015年投入零售通路，斥資8億元於新北汐止開出首座購物中心「iFG遠雄廣場」，被視為遠雄跨足百貨零售領域的指標性布局。

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taiwan-subdivisions: 汐止 新竹 新北 新店

title: 大魯閣兩商場轉讓遠雄


title: 趨勢觀察／整合製程協作平台 晶片新利器

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半導體設備大廠應用材料（Applied Materials）指出，在AI帶動算力與能耗齊升的趨勢下，先進封裝與異質整合將成為延伸摩爾定律的關鍵路徑。公司憑藉聖他克拉EPIC Center與新加坡EPIC-P的全球研發網路，把共研、試製與量產放在同一張桌上，將整合式製程解決方案轉化為客戶的能效與良率優勢，台灣被視為推動創新的戰略樞紐與落地節點。

專有技術 拚能效良率

應用材料異質整合事業部業務負責人Manish Ranjan表示，當先進節點微縮周期拉長且成本攀升，先進封裝已成為產業的第二條成長曲線。應用材料把關鍵製程整合成一套「從研發到量產」的方案，包含薄膜沉積（PVD）、圖形化／蝕刻、銅填充與精密拋光（CMP），並推出混合鍵合（HybridBonding）設備，讓晶片之間用更短、更密的連線互相傳輸資料，耗電明顯下降。

以每比特（bit）資料耗電來看，傳統打線封裝約需10皮焦耳（picojoule），翻晶（flip-chip）約1皮焦耳，混合鍵合可降至約0.05皮焦耳，等於比傳統方式省電約200倍；同時透過製程一體化維持量產一致性與良率，把技術進步直接轉化為客戶更低的能耗成本與更快的上市時程。

Ranjan指出，AI伺服器與邊緣推論正推動3D堆疊、高頻寬記憶體（HBM）與小晶片（Chiplet）普及，HBM的拐點已重塑記憶體競局，市場出現逾六成市占的領先者個案，chiplet模組化則壓縮設計到上市時程並優化成本結構。應用材料觀察到大型AI晶片的單片可切割顆數已由上一代約25至30降至現行約九顆，未來可能至四顆，客戶因此轉向方形或長方形的大面積形制與面板級封裝以放大經濟規模並維持供應彈性。

他說，在載板與面板級製程上，應用材料前段製程專有技術帶到後段，導入乾式製程與直接寫入微影以處理晶粒位移與對準，配合粒子與翹曲控制降低缺陷密度。隨線寬線距由10/10微米邁向5/5並挑戰小於2/2，玻璃核心載板因剛性、熱膨脹係數與訊號損耗優勢受到積極評估，相關量測與測試方案一站式納入，縮短導入時間並提升量產確定性。

在地串接 強化競爭力

Ranjan進一步說明了技術與商轉的時間表。2023年至2027年將見到3D邏輯堆疊擴大應用，HBM廣泛採用熱壓鍵合，NAND朝晶圓對晶圓前進，多型態中介層與載板並行微縮。2030年後先進載板與矽光子可望進一步商轉，封裝不再只是成本項，而是系統效能與能效的戰略槓桿。

協作平台是應用材料的經營槓桿。公司以EPIC與EPIC-P為節點，把材料供應商、設備夥伴與終端客戶納入同一節奏的共研流程，前移規格定義與製程開發，透過試製與量產聯動降低開發風險並加速商業化。台灣完整的供應鏈密度與快速迭代能力，結合在地團隊與國際實驗室網路，可把先進封裝量產所需的製程、材料、量測與良率能力在地串接，強化全球交付韌性。

面對半導體邁向1兆美元規模的窗口期，應用材料以協作為核心的經營模式與整合式產品組合，將能效、良率與上市時程轉化為客戶競爭力，在AI拐點上開啟先進封裝的多波成長。

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最近我上傳了兩支自拍的短影音，有人私訊問我，為什麼突然做起這種東西？其實沒有什麼厲害的理由，就是單純覺得這個世界變得太快，AI什麼都能做，做得又快又準。那人到底還能幹嘛？我想了很久，覺得我們能做的，可能就是分享自己，用自己的方式說一些還沒被說完的話。

我本來就很喜歡寫東西，也寫了很多年了，可是現在人沒那個耐心去看長文。有時候一段一分鐘的影片，還沒講到重點大家就滑掉了。這時候我就開始想，既然大家都在看短影音，那我是不是也該學一下這個語言，讓我說的話有機會被更多人聽見。

因此，我拍了影片，而且親自剪輯。其實沒多複雜，想講的東西還是那些，只是換個方法說。這也不只是為了追流行，而是我自己想知道，怎麼做可以讓內容更有機會活下來。

這陣子我常在想，接下來幾年最重要的能力，大概就是以下三個。

第一個是你有沒有影響力，能不能讓別人信任你。這其實說穿了就是你有沒有個人品牌。不是去炫技或搞人設，而是你這個人說出來的話，別人聽不聽得進去。

第二個是怎麼把這份信任變成可以運作的東西，像是產品、服務，或是某種合作。這就是商業模式怎麼設計的問題，不只有賣東西而已，而是去思考怎麼讓價值被兌現。

第三個就是科技的運用。不會AI沒關係，但你得知道怎麼用這些工具幫助自己。比方說把內容擴散得更快，把流程變得更順，讓你可以一個人做出過去要五個人做的事。

這三件事沒有標準答案，只有不斷調整、不斷試的過程。每個人都在學，我也是。

一直鼓勵別人去試著做自己的內容，不管是寫文、錄音還是拍影片。我也應該自己試一試。不只是做給別人看，我自己也想知道能做到什麼程度。

從腳本、拍攝、剪接、配音，到怎麼下標題、抓節奏，這些都不是我以前擅長的，但我就是想試試看。我想讓我腦袋裡那些東西，不是只存在自己的筆記裡，而能變成能讓人理解的訊息。

我不覺得自己很厲害，只是很單純地想說說話，讓有些人聽見。如果你也剛好在想差不多的事，那就一起來試試看吧。

我一直覺得，停止就是落後。這世界不會等你準備好，它只會繼續往前。所以你只能不斷地去嘗試新東西，不要怕改變，不要怕出糗。因為只要還在前進，就不會被時代拋下。

老實說，就算退休我也想要繼續學、繼續玩、繼續在這個世界上，找到我的位置。

所以，我開始拍影片，那看到這篇文章的你呢？打算用什麼方式，讓世界聽見你的聲音？

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title: 顯而立見／讓世界看見你聽見你


title: 策略行銷／體驗電商 創造品牌共鳴

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這幾年，愈來愈常遇到一個現象：以「材質」、「工藝」、「觸感」為核心的品牌，雖然產品力極強、理念也明確，然一旦進入網路世界，價值卻被稀釋成「照片很漂亮、但價格太高」。

演算法導向的廣告時代，所有品牌都在同一個畫面競爭注意力，結果是：能被滑到的不一定被理解，曝光愈多，品牌反而愈模糊。

有一家服飾品牌堅持使用生物動力法種植的有機棉，從紡紗到成衣全程自製。這樣的品牌在實體店裡，客人一摸就懂；但在網路上，成效報告卻令人沮喪。每月固定投放預算、導入流量，點擊率不錯，購買率卻低。

我問他們：「如果你們的價值是手感，那為什麼整個行銷都只剩下視覺？」這句話讓現場安靜了幾秒。

這也是我對許多品牌的提醒：不是產品不好，而是用錯了語言。

以往的電商邏輯是視覺驅動：好看的照片、醒目的折扣、精準的再行銷。但當商品價值在「觸感」與「體驗」時，只靠影像吸引注意力的方式，會讓品牌陷入「被誤解」的風險。

當顧客看不見你與他人的差異，只能用價格衡量。當你被歸入比較表單裡，品牌的靈魂就已經被切割了。

這樣的轉折是「體驗電商」的開始。體驗電商的核心，不是讓消費者快速下單，而是讓他願意「親自感受」。舉例來說，若產品的價值在觸感，就應該讓顧客有「摸到的機會」：到店試穿、預約體驗、甚至是一個簡單的「閉眼猜布」活動。觸碰到細膩的材質那一刻所產生的信任與驚喜，是任何廣告都模擬不出的。那不是促銷，而是一種共鳴。行銷的起點，應該是這個瞬間。

此外，可以試著把「理念」轉成「內容資產」。很多品牌主很會說故事，在講座上、在活動裡、在一場又一場的對談中侃侃而談，分享品牌的初衷與堅持。但這些內容講完就消失了。事實上，這些都可以是行銷素材。錄下來、剪成短片、轉成文字、整理成圖卡，放進官網、寄給客戶，讓內容在網路上持續被看見。品牌不應該只是投放預算，應該持續產出「能被搜尋的證據」。

實務上，成功的品牌通常會形成一個三層的內容結構，這不只是行銷流程，更是一種教育市場的耐心。品牌若願意走這一步，廣告才有意義。

第一層，「讓人知道」。創辦人親自用真誠的語氣講述為何存在，比任何廣告都更具信任感。

第二層，「讓人理解」。用具體的對照、工藝過程、使用場景，讓顧客看到細節背後的價值。

第三層，「讓人安心」。清楚的保固、退換流程、真實見證，讓購買變得自然。

「我們還需要投廣告嗎？」我的回答是：需要，但廣告不再只是曝光，而是「邀請體驗」。它不是用來說服陌生人，而是吸引對的人，行銷關鍵已經不是「教育市場」，而是「篩選共鳴」。

品牌的價值最終還是回到「人」身上。我們太常被數字追著跑，卻忘了有些東西不能被量化。手感不能、信任不能、理念更不能；這些，恰恰是品牌能穿越時間與演算法的真正資產。

在AI與自動化主導投放邏輯的今天，品牌主更該問自己一個問題：當演算法愈來愈懂人，我們如何讓人「感覺到」品牌的價值？真正被記得的，不是被看見的畫面，而是那個被觸動的瞬間。品牌若能找回這種溫度，在數位化的世界中，也仍然有被選擇的理由。

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老實說，在我的專業戰場上，「聰明」不一定是最值錢的東西。太多聰明人最後的成就遠不如那些「習慣」好的人。想站上高收入的頂端，你需要的不是「拚命的能力」，而是保證你的每一分精力，都精準地投在創造價值上。

在此分享，決定你能不能賺大錢、同時擁有超好人緣的三大核心習慣。

核心一：你的時薪值多少？專業是底牌，別讓偷懶打你臉

專業，是你談判的底牌。

產值決定對價：一位年薪千萬的專業人士，時薪產值可能超過1.5萬元。當你有機會與這樣的高產值人士對話時，他最看重的是你能不能提供對等的價值。

昨日偷懶，明日打臉：在財務領域，沒有記帳觀念、看不懂資產負債表與現金流量表，就無法真正談專業。那些「下班後的偷懶」，最終都會在專業場合變成絆腳石。你必須把焦點拉回自己，補上專業的底層功夫，這才是真正的硬道理。

專業同時體現在溝通的「精準度」上。溝通必須追求精準行銷。有效溝通的結果只有兩種：對方點頭支持，或是對方婉拒。這兩種結果都叫「成功」，因為它們都幫你節省了無謂的情緒消耗。

核心二：人際關係的最高境界是避開「距離愈近，福利愈差」

有些人業務愈做路愈窄、有些人外面風光，回到家卻一肚子怨氣，關鍵就在於「福利分配不平衡」。大家可以思考一件事，我們對外人總是客氣、有禮、服務周到，但對家人或老朋友卻常因「太熟」而忽略尊重，溝通時語氣急、情緒重、環境不對。結果是外面的人賺到你最好的服務和福利；最親近的家人賺到的，卻只是你的疲憊與抱怨。這就是專業人士「愈努力愈孤單」的根本原因。

為打破這個常態，我要求我的團隊將精力投入在舊客戶的經營上，不要把所有時間都花在開發新客戶。真正的高手，會執行「客戶農場管理」，不斷地為舊客戶「灌溉、施肥、澆水、除草」。

我們若花很多時間跟老客戶分享最新、最好的、有價值的資訊，他們會覺得「跟你相處愈久，福利愈好」。讓這個關係會成為你最穩定的資產。

此外，請用對待客戶的最高標準來服務你的家人。你將會發現，當你用專業與價值對待每一段關係，你的內心和外在都會收穫尊重與肯定。

核心三：讓習慣帶來高收入，記住「報、商、聯」與「節稅」

要讓好習慣真正轉化為實質高收入，請掌握兩個關鍵。第一，團隊合作的黃金法則「報、商、聯」：報（報告）、商（商量）、聯（聯繫）是團隊運作最有效的潤滑劑。學會主動回報進度、主動商量資源、主動聯繫跟進。讓團隊感受到你可靠、透明、有默契，這樣才能共創成果。

第二，節稅投資：高收入者的薪資已經落在高稅率級距（30%或40%），任何轉投資收益都會被稀釋。節稅成為最穩賺不賠的生意。請記住這個換算：當你成功省下5萬元稅金時，在零風險前提下，這筆錢是「淨賺」。

如果你想用20萬元儲蓄淨賺5萬元，你必須達到25%的投資報酬率才能達成。因此，節稅的價值，即是你用20萬賺來的25%報酬。

成就是靠長期不內耗的好習慣。把時間用在創造價值、經營關係、管理福利分配，你不僅會成為被信任、受歡迎的人，更會在穩定的節奏裡，輕鬆創造高收入。請記得，不管聰明是不是優勢，習慣才是你的底氣。

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title: 管理筆記／三大核心習慣 預約成功


title: 就市論勢／AI 族群、記憶體 聚焦

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盤勢分析

台股在突破28,000點大關後進入高檔震盪走勢，美、台AI相關科技股自4月中旬低檔以來漲勢強勁，隨著估值來到高檔，擔心AI股票泡沫化聲音也開始出現。

不過，市場仍以正面訊息居多，首先，AI需求持續強勁且產品推陳出新，例如Google即將推出新一代AI模型Gemini 3.0。其次，美國政府關門結束，公部門恢復正常運作，不僅將恢復經濟數據公布，美國消費動能也有望獲得提振。

再者，雖目前市場普遍預期聯準會12月可能不會降息，但中長期而言，美國降息趨勢並未改變，資金寬鬆有望帶動股市上漲。因此短線回檔仍是進場布局機會。

投資建議

由於AI成長方向不變，統計顯示Token使用量持續增加，顯示企業與一般民眾對於AI服務黏著度仍在提高，但市場也會更加重視企業投資AI後變現情況，個別企業在投資與運用AI運營進展可能出現快或慢的差異，因此選股更需要深入研究與分析。

除聚焦可以受惠AI成長趨勢族群，也須留意在AI龍頭股輝達未來改變採購流程為銷售機台後，可以持續留在其供應鏈且股利具吸引力標的。另外也將汰弱留強，例如近期記憶體因需求轉佳而走強，相關通路商可加以留意。


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台股昨（20）日多頭氣勢大盛，重新站回27,000點之上，收在27,426點，站上5日線，但盤中觸及10日線後又跌破。法人認為，從技術面來看，近期有三關要過，先站上10日線27,476點及月線27,756點、消化前波賣壓後，才可望震盪向上。

台股昨日上漲符合預期，但漲勢太急，不利盤勢穩定，尤其法人累積的賣壓仍重，散戶則仍站在買方，在融資餘額大幅縮減之前，不利於籌碼面。

第一金投顧董事長黃詣庭指出，從籌碼面來看，大盤這波急跌約2,000點，法人大多站在賣方，但代表散戶進出的融資餘額金額減少不到100億元，仍在3,000億元之上。台股近期跌破前低的可能不大，但之前法人累積的賣壓重，大盤最可能走勢是區間震盪反覆打底再上攻。

外資昨日雖然轉賣為買，但金額僅131億元，且為本月來第二次買超，累計本月來已賣超台股2,660億元，台股仍為外資在亞股最大提款機。法人預期，在外資轉為明顯買超之前，台股上漲動能恐受限。

至於近期需要觀察的指標，綜合黃詣庭、統一投顧董事長黎方國看法，9月非農就業數據是是聯準會（Fed）在12月開會之前唯一會公布的關鍵經濟數據，如果就業狀況強，可能不利Fed後續降息，美股及台股都可能出現失望性賣壓。

title: 台股震盪向上 三個關鍵


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台股ETF中追蹤資金部位最大的台灣50指數進入季度定審倒數計時，正逢記憶體族群9月來股價漲勢兇猛，推升多檔個股市值大躍進。統計至昨（20）日，南亞科（2408）有望重返台灣50指數成分股，一旦入列，將有資金活水再挹注股價表現。

臺灣指數公司將於12月5日公告包含台灣50指數在內的富時羅素系列指數季度調整結果，相關成分股納入及刪除的變動將自12月19日交易結束後生效；而此次實際計算基準日為11月24日，依規定，要納入「新成分股」的標準包含審核日市值上升至前40大、公眾流通率足夠等條件；剔除股則可能是會因為流動性、或是市值降至60大之外等條件。

統計至昨日，對比前一季度，上市櫃公司市值排名竄升最快的是南亞科，昨市值4,818.4億元，排名爬升至第19名，同屬記憶體族群的華邦電、群聯也各前進至第47、第51名。

以最新數據來看，南亞科、健策、致茂、貿聯-KY以及金像電有高機率成為新一輪的成分股名單；至於中租-KY、陽明、和碩、上海商銀目前則落入高機率會被刪除的危險名單；不過，實際成分股仍有待臺灣指數公司公告。

countries: 台灣 臺灣

title: 南亞科有望重返台灣50成分股


title: 意德士業績熱 加班趕工

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意德士（7556）董事長闕聖哲昨（20）日表示，現有廠房產能滿載，為滿足客戶需求，得加班趕出貨。客戶庫存調整已告一段落，10月起恢復拉貨，今年第4季確定營運表現優於第3季，回到年初的成長動能。展望2026年營運正向成長，新廠房希望明年第4季導入量產。

意德士為半導體製程設備零組件暨耗材商，昨天參加櫃買中心業績發表會，闕聖哲指出，累計今年前十個月合併營收6.17億元，年增20.5%。竹東新廠去年第3季開始興建，預計明年完工。


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中保科技（9917）昨（20）日宣布，攜手統一超商結合經濟部商業發展署「流通服務智慧加值推升計畫」與工研院「微型倉智慧調度技術」，啟動「自動化門市取貨微型倉」合作計畫。

由中保科技旗下立保科技擔任系統整合與場域維運關鍵角色，將門市後場升級為「小坪數、大容積」的自動化包裹存放管理系統，成中保科技集團在AI智能倉管布局的新里程。

中保科技董事長林建涵表示，與統一超商、商業發展署及工研院一起攜手推出「自動化門市取貨微型倉」，結合AIoT與監控系統，讓7-ELEVEN在小坪數創造大容積，到店取件做得更快、更穩、更安全。

title: 中保科攜統一超推微型倉


title: 面板跌價 雙虎營運承壓

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集邦科技（TrendForce）昨（20）日公布11月下旬面板報價，集邦研究副總范博毓表示，受傳統淡季影響，電視面板報價續跌。IT用面板中，監視器面板僅少數規格下跌0.2美元，主流尺寸價格則是守穩；筆記型電腦用面板在IPS主流尺寸規格呈小跌0.1-0.2美元。年底面板報價疲軟，雙虎友達（2409）及群創營運將承壓。

雙虎均看淡第4季面板出貨，友達日前法說會說，第4季顯示器產品進入淡季，出貨季減。智慧移用出貨估季增5%-9%、垂直解決方案持平或略降。群創預估本季非顯示器領域群、商用顯示器及消費性顯示器三類產品出貨均將季減3%以內。

范博毓表示，第4季雖是電視面板淡季，但部分品牌客戶仍積極衝刺年底目標，提前備貨，帶動第4季電視面板需求不減反增。面板廠除年底衝刺出貨，還需與客戶商定明年需求規劃，因此對面板價格姿態較低，甚至採用專案價格方式鼓勵客戶增加拉貨。預估11月電視面板價格仍維持跌價態勢，其中32吋與43吋估跌1美元，50吋與55吋估跌2美元，65吋與75吋估跌3美元。

他說，第4季監視器面板需求疲軟，對面板廠而言，主流監視器面板續虧，面板廠在價格上沒有讓步空間，也不願擴大生產。11月監視器面板價格僅有23.8吋Open Cell面板因需求走弱，預估下跌0.2美元，其餘主流尺寸價格估皆持平。

范博毓指出，11月記憶體價格飆升，暫時未影響品牌客戶對面板的採購動能。第4季整體採購動能仍符合預期，但品牌客戶要求面板價格下跌的想法不變，面板廠也意識到除檯面下優惠外，檯面上的價格也需調整，以滿足客戶要求。11月NB面板價格僅有TN面板持平，其餘IPS主流尺寸規格預期將下跌0.1至0.2美元。


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豐興（2015）昨（20）日召開法說會指出，台灣建築用鋼市場將維持「收縮但不崩跌，價格有底、需求偏弱、競爭升溫」格局，豐興將加強提高生產效率、有效降低成本，維持合理獲利空間，以靜制動，等待產業春風吹來。

豐興指出，國內鋼筋表面消費量2024年達647萬公噸，2025年前九月僅465萬公噸，較去年同期減少4.7%，建築用鋼需求從高峰逐步向下，透露過去二、三年由科技園區、社宅與大型基建推動的鋼筋需求，已逐漸從高峰滑落，市場轉入調整期。

另一方面，支撐鋼筋需求的核心指標「建築物建照核發量」，在2022年達高峰後便一路下滑，2023～2025年均呈季度下行，主因來自政府打房，建商推案放緩，建築工程進入收縮期，由於建照數量下滑對鋼筋需求影響通常落後六到12個月，鋼筋需求繼續承壓。

綜觀建築市場整體動能，2026年以前恐難見到明顯回溫，鋼筋表面消費量可能維持在每年630萬至650萬公噸的中低區間。

需求不振，豐興面臨更激烈市場競爭，主因來自部分鋼廠在低迷期搶市占率，不惜降價衝量。此外，終端施工單位更偏好低庫存與低成本策略，減少對固定配合來源的依賴。

價格端部分，國內廢鋼自2024年中旬一路下滑至每公噸7,600至8,100元區間，但鋼筋基價仍維持在1.5萬至1.6萬元，每公噸7,000元以上價格有效維護豐興獲利能力。

title: 豐興：建築用鋼 價格有底


title: 富強鑫訂單看到明年第3季

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塑膠射出機龍頭富強鑫（6603）昨（20）日舉行法說會指出，客戶群拉貨加持下，今年全年營收力拚創新高；目前在手訂單已看到明年第3季，接單能見度優於往年，預期整體營運有機會維持年增率雙位數成長。

富強鑫指出，全球製造業朝向「低碳化、電動化與智慧化」加速推進，汽車零配件、半導體／ICT、運動用品三大核心市場同步擴大資本支出，使公司在整廠輸出、多色成型、物理發泡與智慧製程等高值化設備領域需求快速增溫。

受惠整體接單動能改善，該公司今年第3季營收13.58億元，刷新單季紀錄；累計前十月營收40.7億元、年增11.6%，營運規模穩健擴張，有機會再創新高。

該公司指出，自2024年以來，已陸續取得多家國際級企業訂單，包括印度知名汽配業大廠、台灣國際鞋類代工大廠、半導體／ICT產業龍頭等，加上中國大陸主流電動車品牌及台灣ICT供應鏈多套射出成型設備訂單，整體接單金額屢創新高。

目前在手訂單遍及汽車零件、AI伺服器、半導體、運動用品等多個領域，訂單能見度已延伸至2026年第3季，預期未來接單動能將持續擴大。

countries: 中國 印度 台灣


title: 中華車攻零碳商用車 報捷

taiwan-subdivisions: 新竹 成功 彰化縣

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中華車（2204）副總經理錢經武昨（20）日指出，中華車開發的ET35為台灣第一台國產電動3.5噸商用車，在8月量產下線，將與新竹物流合作，並運用到資源回收車明年初於彰化縣示範運行，逐步推廣到全台各縣市環保機關。

錢經武強調，中華車不只打造在地供應鏈，並積極拓展零碳商用車應用。

裕隆集團旗下包括中華車、裕融企業、江申工業與嘉裕昨日召開法說會，說明經營狀況與願景。中華車強調ET35不僅採用與國際大廠同步的集中式電子電氣架構（EEA），更成功搭載自主研發的「整合式域控制器（eDCU）」。

同時，中華車積極推動「智慧產業園區開發計畫案」，打造新能源車與智慧製造領域重要基地。

在新車戰略布局上，中華車全新車型XFORCE預計12月發表，並將於2026年台北新車暨新能源車大展上市，展現公司積極搶占乘用車市場的決心。


title: 南僑2025年前十月 EPS 0.89元

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南僑（1702）昨（20）日公布前十月獲利自結數，今年全球景氣受到美中關稅、匯率等變動非常大，累計前十個月每股稅後純益（EPS）為0.89元。

南僑10月營收18.09億，較去年同期19.82億減少8.72%，自結稅後損益1,176萬元，年減80.2%，EPS 0.05元，與去年同期EPS 0.24減少0.19元。

累計前十個月營收190.7億元，年減1.86%，累計前十個月稅後純益2.2億元，較去年同期年減73.5%，EPS 0.89元。

南僑指出，今年大陸經濟變化太大，加上美中關係造成的匯率波動，讓南僑獲利跟著受到衝擊，不過南僑有信心在變局中穩紮穩打，營運策略推動不會放緩，已定下十年全球布局計畫，台灣為研發基地，大陸、東協市場業績將會持續成長，未來海外市場營收占比會達到85%。


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鴻海集團旗下機構件大廠乙盛-KY（5243）昨（20）日召開法說會，財務長暨發言人林猷清表示，已透過ODM廠接獲AI伺服器訂單，本季小量出貨，看好明年來自AI伺服器及低軌衛星等網通應用成長力道強勁，為營運最大成長引擎，推升獲利增幅優於營收。

林猷清表示，目前大部分新接案子多在明年陸續發酵，看好明年營運將優於今年。在AI伺服器新訂單及新客戶加持下，法人估計，乙盛明年首季有望淡季不淡，全年營收看增雙位數百分比。乙盛昨天強攻漲停板87.5元收市，上漲7.9元。

林猷清表示，近年乙盛積極調整結構，從單一機構件跨入結構模組安裝，提高訂單粘著度，並配合客戶自動化，放棄低毛利率產品，第3季雖然營收下滑，毛利率逆勢跳增至25.33%，攀上單季新高，每股純益1.21元，為九季來高點；前三季稅後純益5.67億元，年增42%，每股純益3.37元。

展望後市，林猷清表示，明年營收有望優於今年，各產品線方面，車用產品持平，但新車款訂單進入量產，且取得北美新客戶ATV／UTV訂單。

網通應用明年看增，除了取得AI伺服器訂單並投入量產，目前正與客戶共同研發伺服器相關產品，同時接觸低軌衛星產品美系及歐系新客戶。

新能源應用也將成長，來自美系客戶訂單已進入量產階段，至於能源機櫃產線已開始出貨，挹注營收。消費性電子產品營收雖下滑，但亦取得遊戲機訂單，並爭取電視機構件之外的消費電子產品訂單，包括導航器、無人機、機器人等。

隨著新能源新產品陸續出貨，乙盛的產品結構由車用、消費性電子、網通拓展至新能源，開展多元利基。

談到全球布局，林猷清表示，乙盛在墨西哥、越南、馬來西亞、中國大陸等地布局完整，具地緣優勢 ，建構全球服務網及完整服務鏈，其中，墨西哥有兩座廠，主要供貨網通、車用、消費性電子等應用，是集團最大產能所在，為主要的品牌商及EMS廠提供最佳生產配套基地，可有效降低海上運輸成本、供貨前置時間、關稅影響等。

countries: 中國 墨西哥 越南 馬來西亞

title: 乙盛獲 AI 伺服器大單


title: 神基：第4季業績年季雙增

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強固電腦大廠神基（3005）昨（20）日舉行法說會，董事長黃明漢預期，本季業績將繳出「年季雙增」的成績單；受惠強固筆電市場續揚，神基力拚2026年營收雙位數增長。

黃明漢指出，本季營收持續看增，但也有一個潛在風險，就是時間上不見得交得了貨，主因先前美國政府關門逾40天，導致公部門客戶無法下單，隨著現在美國政府重啟，已將單子下過來，但因時間緊急，要想全部在第4季交貨有些困難，部分訂單可能會延至2026年首季出貨。

展望2026年，神基力拚整體營收雙位數成長，強固電腦依然為成長主要動能。毛利率則希望維持近年水準、即約31%至33%區間。

神基持續看好軍工及無人機應用，黃明漢表示，今年神基在無人機應用有相當大成長，雖然目前對公司整體營收貢獻有限，仍看好2026年商機將倍數成長，重點是如何將商機轉化為實際訂單。神基目前無人機業務包含兩塊，一塊是地面控制站（GCS），神基在台灣、歐美市場都有客戶。其次則是子公司提供無人機機構件等。

談到記憶體缺貨漲價議題，黃明漢表示，對神基短期沒有直接影響。他透露，神基今年第2季已開始備料，預計到2026年第2季前都夠用；因應成本上升，儘管神基目前尚未啟動漲價因應，但已釋出未來會有漲價行動。

countries: 美國 台灣


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華碩（2357）集團旗下「小金雞」台智雲將於2026年第2季登錄興櫃，2026年底送件上市櫃。台智雲總經理吳漢章昨（20）日指出，該公司主要提供AI算力服務，今年台智雲營收預計倍數成長，並且已開始獲利。

他預告，隨著台智雲站穩台灣市場，接下來重點將鎖定海外主權AI商機，前進越南、日本及中東市場布局。

台智雲於2021年成立，資本額3.75億元，大股東包含華碩、台灣大。台智雲旗下三大業務包含AI算力代工、AI模型代工、AI算力租用服務，2024年營收約9億元，今年預計將倍數成長，並且已開始獲利。

countries: 日本 台灣 越南

title: 華碩小金雞台智雲 攻海外市場


title: 光焱第4季毛利率估站穩60％

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光電子晶片（PIC）檢測廠光焱（7728）昨（20）日舉行業績發表會，公司預期，本季營收應可繳出「年季雙增」的成績單，單季毛利率可望維持60％以上。另外，與宜特合作矽光子量測驗證方案，相關產品已開始貢獻業績，預期接下來將逐漸反映在財報上。

光焱前十月合併營收2.57億元，年減17.4％；前三季毛利率63.33％，每股純益1.85元。該公司提到，今年受到關稅議題影響，部分訂單遞延，但9月之後訂單與營收表現已逐漸回穩。


title: 安普新開案量看增二成

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電聲元件暨耳機組裝廠安普新（6743）昨（20）日召開法說會，副董事長暨發言人許明仁指出，今年受終端需求不佳，以及部分新品項遞延出貨影響業績，明年開案量較今年增長二成，有信心營運會比今年好。

安普前十月營收46.62億元，年減22.4%；前三季每股純益0.39元，遠不如去年同期的2.25元。許明仁強調，已與客戶洽商明年訂單，各產品線都有機會恢復動能；其中，耳機產品線因開案量增加，將帶動整體營收表現較今年強勁。


title: 宸曜談展望 正向看待

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工業電腦廠宸曜（6922）昨（20）日舉行法說會，董事長高明和預期，2026年智慧製造、國防等應用領域仍將延續今年強勁動能，對明年營收成長維持正向看法，年增率可望達二位數百分比。

宸曜前三季營收12.92億元，年增24%；稅後純益1.56億元，年增5.16%，每股純益5.79元。宸曜表示，近期產業面臨DRAM、固態影碟（SSD）等零組件供應趨緊影響，該公司已提前進行關鍵物料規劃與庫存布局，降低供應鏈影響，產品交期維持穩定，出貨動能與後期交單更具彈性。


title: 沛亨積極擴充光纖產能

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沛亨（6291）昨（20）日舉行業績發表會，公司提到，今年每個事業部營收皆有所成長，其中，光纖產品受惠於AI資料中心相關需求非常暢旺，雲端服務供應商（CSP）是其主要客戶，正積極準備擴產。

沛亨進行集團多角化布局，電腦周邊的業績比重約75％，包括電聲元件與光纖產品事業，網通產品占25％，包括電源管理IC，以及POS機／廣告機業務等。

電聲元件方面，沛亨產品主要應用於高階筆電，有越南新廠量產挹注，可就近服務供應鏈。


title: 生達外銷業務 日本帶頭

countries: 日本 台灣 中國

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製藥大廠生達（1720）昨（20）日召開法說會，董事長范滋庭表示，未來成長將由日本市場領軍，台灣市場穩健推進，中國大陸市場在策略調整後逐步改善，在台灣、日本雙軌成長帶動下，明年營收成長幅度將維持穩健的個位數成長。

生達今年前十月合併營收58.79億元，年增3.98％，前三季稅後淨利6.98億元，每股稅後淨益（EPS）3.91元再創歷年同期新高。隨著第4季進入傳統旺季，預期業績將持續成長。范滋庭表示，目前外銷營收約4億元，未來成長動能將由日本帶頭，配合台灣與大陸市場調整，推升整體營運表現。


title: 劍湖山要把香客變遊客

taiwan-subdivisions: 雲林 北港

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劍湖山世界（5701）昨（20）日舉行法說，總經理曾慶欑表示，因應國旅市場環境改變，劍湖山世界將重新定位，並與雲林北港朝天宮、武德宮尋求合作，鎖定每年超過千萬人次的進香客，「把香客變遊客」，明年拚賺錢。

曾慶欑指出，今年10月有三個連續假期，帶動入園人數明顯增，連假期間平均每天逾5,500人入園。劍湖山世界去年入園人數84.7萬人次，為國內前五大遊樂園區，今年前十月累計入園人數已達78.6萬人次、年增21%。

曾慶欑表示，劍湖山世界在第4季推出車牌號碼優惠活動，門票最低可享每人299元優惠，又有普發1萬元助攻，樂觀預期全年入園人數可望重回100萬人次以上。


content_text:
化工大廠、全球乾膜光阻劑供應龍頭長興（1717）昨（20）日表示，明年整體營收、獲利均樂觀，更力拚半導體材料量產，該產品明、後年占營運比重有望提升至5%。

長興昨召開法人說明會，由財務主管劉秉誠主持。劉秉誠表示，看好明年營收、獲利有望雙雙成長，尤其東南亞需求旺，有望大幅挹注營收。

此外，目前半導體材料營收占比約0.3%左右，高階液態封裝材料預計明年量產，期待明年至後年，半導體材料能突破營收的5%。

展望第4季，長興表示，旗下三大部門皆保持穩定出貨，營收預期持穩；此外，適逢電子材料部門精密設備出貨旺季，在AI伺服器對IC載板需求大增之下，動能值得期待。

title: 長興半導體材料拚量產


title: 台特化迎轉單 業績喊衝

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台特化（4772）昨（20）日表示，半導體先進製程需求好旺，旗下特氣事業持續成長，新產品「無水氟化氫」（AHF）明年放量；加上併購事業泓潔科技挹注營收，明年營運續戰新高，未來三年新產品進程也已排定。

台特化昨日參加櫃買中心業績發表會，由副董事長陳振乾主持。他指出，今年前三季營收大幅成長，主因是本業、併購事業均有亮眼表現，未來會更好。

展望明年，台特化表示，明年AHF產品能在特殊氣體營收占比中，力拚能達到二位數，由於該產品市場詢問度高，前陣子日本供應商斷供，台特化也向記憶體客戶提供少量產品，客戶的需求也逐漸釋出。

陳振乾也說，台特化鎖定先進製程日新月異的需求，至2030年為止，目標「一年推一新品、每年都有產品通過客戶驗證」的節奏持續推進，過去兩年都達標，預計另一隻新產品將在2027年貢獻營收。

AHF方面，台特化指出，上半年已經通過客戶認證並開始出貨。AHF是先進製程蝕刻SiO2的關鍵化學品，技術難度高且供應商極少，加上日本供應鏈先前出現異動，使客戶尋求台灣替代供應的意願明顯上升。

除了AHF，台特華表示，將維持「一年一新品、一認證」的開發節奏，由於每支新品從開發到量產約需36~48個月，客戶認證時間約12~18個月，因此2026、2027的新產品開發進度已排定，未來三年的進度都安排好了。

台特化第3季特用氣體營收相較於上季及去年同期，營收持續創高。除主要自製產品矽乙烷（Disilane）、次世代產品矽丙烷（Trisilane）穩定成長外，今年推出的新產品、用於半導體乾式蝕刻製程的無水氟化氫（AHF）也逐步量產交貨。

此外，台特化8月併購專精於半導體設備零組件超高潔淨清洗（UHP）及表面精密加工的泓潔科技，在先進製程對於腔室（Chamber）潔淨的極高要求下，市場需求龐大，也顯著推助營收成長。主要市場包含中國大陸成熟製程，以及台灣先進製程客戶。

countries: 台灣 中國 日本


title: 店頭衍生性商品 更安全

content_text:
台灣期貨交易所因應主管機關7月1日起正式實施新台幣利率交換契約（TWD IRS）應集中結算機制，持續推動相關制度優化及配套措施，將於12月1日正式上線「店頭衍生性金融商品集中結算客戶風險預警監控」功能，以協助店頭一般結算會員客戶風險管理效率，進一步提升市場運作安全與韌性。

期交所表示，「客戶風險預警監控」主要透過四大核心風險的預警功能，提供店頭一般結算會員以自動化方式即時監控其客戶交易額度、保證金水位、利率變動風險及大額損失狀況等核心風險，以達更即時及更具彈性的客戶風險管理效益。

店頭一般結算會員得依個別客戶的交易行為與風險屬性，設定各項指標對應的預警值，若個別客戶的任一指標達到預警值，將透過店頭集中結算系統、電子郵件及簡訊等多重管道即時發送警示通知，確保店頭一般結算會員得即時掌握客戶部位與保證金風險，及早採取因應措施。

期交所指出，過去店頭一般結算會員是透過人工、分散式系統或監控流程進行客戶風險管理。

此次推出的「客戶風險預警監控」功能為配合我國新台幣IRS應集中結算政策的延伸措施，透過資訊化以及即時化的風險管理指標與預警機制，提升店頭一般結算會員對客戶風控的精準度與效率，即時偵測潛在的風險，以強化整體金融市場的安全防護網、增進市場的穩健性以及提升我國金融市場的競爭力。

展望未來，期交所將持續關注市場需求與風險管理趨勢，因應業界實務需求提供相關風控機制，以協助店頭結算會員完善風險偵測與控管，並將持續與業者密切合作，共同打造健全、透明與高效之金融環境。


title: 創意期 錢景可期

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創意（3443）專注於ASIC客製化設計服務，在先進製程、SoC整合、HBM IP及3D封裝等方面深耕，是台積電緊密的ASIC設計服務合作夥伴，也憑藉與台積電的獨家合作，能快速整合先進製程與封裝技術，服務AI、HPC等高成長市場，後市可期，投資人可透過創意期操作。

創意前三季每股稅後盈餘（ESP）達19.48元。10月合併營收為37.16億元，月增2.9%，年增1.5倍，連兩個月刷新單月業績紀錄，前十月合併營收為254.57億元，年增24.2%。

創意今年拿下多家大型CSP客戶，在大型CSP專案帶動下，市場看好創意明年營收成長動能強勁。且除CPU及ASIC等專案可於明年上半年顯著貢獻獲利外，加密貨幣專案需求亦延續至明年上半年，且創意具取得台積電先進製程產能優勢下，多間大型挖礦公司持續找創意協助晶片設計及量產，多新增的日本客戶及多項美系客戶專案，皆有利創意2026年營運顯著跳升。

2027年方面，還有Tesla AI5、xAI、HBF等專案進入量產，迎來更多成長動能，亦將帶動2027年營運可望顯著爆發，隨著多項專案進入量產，獲利逐季走揚。

籌碼面方面，近期外資、法人同步站在買方，其中外資近一個月買超逾2,100張，投信也有逾千張的買超，顯示外資法人亦看好創意的後市表現，市場仍然樂觀看待創意後續的發展。（台新期貨提供）

期貨交易必有風險，本專區資訊僅供參考，並不構成邀約、招攬或其他任何建議與推薦，請讀者審慎為之。


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京元電（2449）10月營收34.18億元創歷史新高，月增4.5%，年增41.8%；先進封裝訂單火爆，前三季純益約87.68億元，前三季每股純益（EPS）為7.17元。輝達釋出正面訊息更有利京元電等輝達概念股漲勢。

短線看好京元電後市的投資人，可留意連結的權證京元電台新53購01（034818），目前處價內5.8%，剩餘天數103天。

title: 最牛一輪／京元電夯 台新53火熱


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意德士（7556）董事長闕聖哲昨（20）日表示，現有廠房產能滿載，為滿足客戶需求，得加班趕出貨。客戶庫存調整已告一段落，10月起恢復拉貨，今年第4季確定營運表現優於第3季，回到年初的成長動能。展望2026年營運正向成長，新廠房希望明年第4季導入量產。

意德士為半導體製程設備零組件暨耗材商，昨天參加櫃買中心業績發表會，闕聖哲指出，累計今年前十個月合併營收6.17億元，年增20.5%。竹東新廠去年第3季開始興建，預計明年完工。

title: 意德士業績熱 加班趕工


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盤勢分析

台股在突破28,000點大關後進入高檔震盪走勢，美、台AI相關科技股自4月中旬低檔以來漲勢強勁，隨著估值來到高檔，擔心AI股票泡沫化聲音也開始出現。

不過，市場仍以正面訊息居多，首先，AI需求持續強勁且產品推陳出新，例如Google即將推出新一代AI模型Gemini 3.0。其次，美國政府關門結束，公部門恢復正常運作，不僅將恢復經濟數據公布，美國消費動能也有望獲得提振。

再者，雖目前市場普遍預期聯準會12月可能不會降息，但中長期而言，美國降息趨勢並未改變，資金寬鬆有望帶動股市上漲。因此短線回檔仍是進場布局機會。

投資建議

由於AI成長方向不變，統計顯示Token使用量持續增加，顯示企業與一般民眾對於AI服務黏著度仍在提高，但市場也會更加重視企業投資AI後變現情況，個別企業在投資與運用AI運營進展可能出現快或慢的差異，因此選股更需要深入研究與分析。

除聚焦可以受惠AI成長趨勢族群，也須留意在AI龍頭股輝達未來改變採購流程為銷售機台後，可以持續留在其供應鏈且股利具吸引力標的。另外也將汰弱留強，例如近期記憶體因需求轉佳而走強，相關通路商可加以留意。

title: 就市論勢／AI 族群、記憶體 聚焦


title: 中保科攜統一超推微型倉

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中保科技（9917）昨（20）日宣布，攜手統一超商結合經濟部商業發展署「流通服務智慧加值推升計畫」與工研院「微型倉智慧調度技術」，啟動「自動化門市取貨微型倉」合作計畫。

由中保科技旗下立保科技擔任系統整合與場域維運關鍵角色，將門市後場升級為「小坪數、大容積」的自動化包裹存放管理系統，成中保科技集團在AI智能倉管布局的新里程。

中保科技董事長林建涵表示，與統一超商、商業發展署及工研院一起攜手推出「自動化門市取貨微型倉」，結合AIoT與監控系統，讓7-ELEVEN在小坪數創造大容積，到店取件做得更快、更穩、更安全。


title: 面板跌價 雙虎營運承壓

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集邦科技（TrendForce）昨（20）日公布11月下旬面板報價，集邦研究副總范博毓表示，受傳統淡季影響，電視面板報價續跌。IT用面板中，監視器面板僅少數規格下跌0.2美元，主流尺寸價格則是守穩；筆記型電腦用面板在IPS主流尺寸規格呈小跌0.1-0.2美元。年底面板報價疲軟，雙虎友達（2409）及群創營運將承壓。

雙虎均看淡第4季面板出貨，友達日前法說會說，第4季顯示器產品進入淡季，出貨季減。智慧移用出貨估季增5%-9%、垂直解決方案持平或略降。群創預估本季非顯示器領域群、商用顯示器及消費性顯示器三類產品出貨均將季減3%以內。

范博毓表示，第4季雖是電視面板淡季，但部分品牌客戶仍積極衝刺年底目標，提前備貨，帶動第4季電視面板需求不減反增。面板廠除年底衝刺出貨，還需與客戶商定明年需求規劃，因此對面板價格姿態較低，甚至採用專案價格方式鼓勵客戶增加拉貨。預估11月電視面板價格仍維持跌價態勢，其中32吋與43吋估跌1美元，50吋與55吋估跌2美元，65吋與75吋估跌3美元。

他說，第4季監視器面板需求疲軟，對面板廠而言，主流監視器面板續虧，面板廠在價格上沒有讓步空間，也不願擴大生產。11月監視器面板價格僅有23.8吋Open Cell面板因需求走弱，預估下跌0.2美元，其餘主流尺寸價格估皆持平。

范博毓指出，11月記憶體價格飆升，暫時未影響品牌客戶對面板的採購動能。第4季整體採購動能仍符合預期，但品牌客戶要求面板價格下跌的想法不變，面板廠也意識到除檯面下優惠外，檯面上的價格也需調整，以滿足客戶要求。11月NB面板價格僅有TN面板持平，其餘IPS主流尺寸規格預期將下跌0.1至0.2美元。


title: 豐興：建築用鋼 價格有底

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豐興（2015）昨（20）日召開法說會指出，台灣建築用鋼市場將維持「收縮但不崩跌，價格有底、需求偏弱、競爭升溫」格局，豐興將加強提高生產效率、有效降低成本，維持合理獲利空間，以靜制動，等待產業春風吹來。

豐興指出，國內鋼筋表面消費量2024年達647萬公噸，2025年前九月僅465萬公噸，較去年同期減少4.7%，建築用鋼需求從高峰逐步向下，透露過去二、三年由科技園區、社宅與大型基建推動的鋼筋需求，已逐漸從高峰滑落，市場轉入調整期。

另一方面，支撐鋼筋需求的核心指標「建築物建照核發量」，在2022年達高峰後便一路下滑，2023～2025年均呈季度下行，主因來自政府打房，建商推案放緩，建築工程進入收縮期，由於建照數量下滑對鋼筋需求影響通常落後六到12個月，鋼筋需求繼續承壓。

綜觀建築市場整體動能，2026年以前恐難見到明顯回溫，鋼筋表面消費量可能維持在每年630萬至650萬公噸的中低區間。

需求不振，豐興面臨更激烈市場競爭，主因來自部分鋼廠在低迷期搶市占率，不惜降價衝量。此外，終端施工單位更偏好低庫存與低成本策略，減少對固定配合來源的依賴。

價格端部分，國內廢鋼自2024年中旬一路下滑至每公噸7,600至8,100元區間，但鋼筋基價仍維持在1.5萬至1.6萬元，每公噸7,000元以上價格有效維護豐興獲利能力。


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塑膠射出機龍頭富強鑫（6603）昨（20）日舉行法說會指出，客戶群拉貨加持下，今年全年營收力拚創新高；目前在手訂單已看到明年第3季，接單能見度優於往年，預期整體營運有機會維持年增率雙位數成長。

富強鑫指出，全球製造業朝向「低碳化、電動化與智慧化」加速推進，汽車零配件、半導體／ICT、運動用品三大核心市場同步擴大資本支出，使公司在整廠輸出、多色成型、物理發泡與智慧製程等高值化設備領域需求快速增溫。

受惠整體接單動能改善，該公司今年第3季營收13.58億元，刷新單季紀錄；累計前十月營收40.7億元、年增11.6%，營運規模穩健擴張，有機會再創新高。

該公司指出，自2024年以來，已陸續取得多家國際級企業訂單，包括印度知名汽配業大廠、台灣國際鞋類代工大廠、半導體／ICT產業龍頭等，加上中國大陸主流電動車品牌及台灣ICT供應鏈多套射出成型設備訂單，整體接單金額屢創新高。

目前在手訂單遍及汽車零件、AI伺服器、半導體、運動用品等多個領域，訂單能見度已延伸至2026年第3季，預期未來接單動能將持續擴大。

countries: 台灣 印度 中國

title: 富強鑫訂單看到明年第3季


title: 中華車攻零碳商用車 報捷

taiwan-subdivisions: 成功 彰化縣 新竹

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中華車（2204）副總經理錢經武昨（20）日指出，中華車開發的ET35為台灣第一台國產電動3.5噸商用車，在8月量產下線，將與新竹物流合作，並運用到資源回收車明年初於彰化縣示範運行，逐步推廣到全台各縣市環保機關。

錢經武強調，中華車不只打造在地供應鏈，並積極拓展零碳商用車應用。

裕隆集團旗下包括中華車、裕融企業、江申工業與嘉裕昨日召開法說會，說明經營狀況與願景。中華車強調ET35不僅採用與國際大廠同步的集中式電子電氣架構（EEA），更成功搭載自主研發的「整合式域控制器（eDCU）」。

同時，中華車積極推動「智慧產業園區開發計畫案」，打造新能源車與智慧製造領域重要基地。

在新車戰略布局上，中華車全新車型XFORCE預計12月發表，並將於2026年台北新車暨新能源車大展上市，展現公司積極搶占乘用車市場的決心。


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南僑（1702）昨（20）日公布前十月獲利自結數，今年全球景氣受到美中關稅、匯率等變動非常大，累計前十個月每股稅後純益（EPS）為0.89元。

南僑10月營收18.09億，較去年同期19.82億減少8.72%，自結稅後損益1,176萬元，年減80.2%，EPS 0.05元，與去年同期EPS 0.24減少0.19元。

累計前十個月營收190.7億元，年減1.86%，累計前十個月稅後純益2.2億元，較去年同期年減73.5%，EPS 0.89元。

南僑指出，今年大陸經濟變化太大，加上美中關係造成的匯率波動，讓南僑獲利跟著受到衝擊，不過南僑有信心在變局中穩紮穩打，營運策略推動不會放緩，已定下十年全球布局計畫，台灣為研發基地，大陸、東協市場業績將會持續成長，未來海外市場營收占比會達到85%。

title: 南僑2025年前十月 EPS 0.89元


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鴻海集團旗下機構件大廠乙盛-KY（5243）昨（20）日召開法說會，財務長暨發言人林猷清表示，已透過ODM廠接獲AI伺服器訂單，本季小量出貨，看好明年來自AI伺服器及低軌衛星等網通應用成長力道強勁，為營運最大成長引擎，推升獲利增幅優於營收。

林猷清表示，目前大部分新接案子多在明年陸續發酵，看好明年營運將優於今年。在AI伺服器新訂單及新客戶加持下，法人估計，乙盛明年首季有望淡季不淡，全年營收看增雙位數百分比。乙盛昨天強攻漲停板87.5元收市，上漲7.9元。

林猷清表示，近年乙盛積極調整結構，從單一機構件跨入結構模組安裝，提高訂單粘著度，並配合客戶自動化，放棄低毛利率產品，第3季雖然營收下滑，毛利率逆勢跳增至25.33%，攀上單季新高，每股純益1.21元，為九季來高點；前三季稅後純益5.67億元，年增42%，每股純益3.37元。

展望後市，林猷清表示，明年營收有望優於今年，各產品線方面，車用產品持平，但新車款訂單進入量產，且取得北美新客戶ATV／UTV訂單。

網通應用明年看增，除了取得AI伺服器訂單並投入量產，目前正與客戶共同研發伺服器相關產品，同時接觸低軌衛星產品美系及歐系新客戶。

新能源應用也將成長，來自美系客戶訂單已進入量產階段，至於能源機櫃產線已開始出貨，挹注營收。消費性電子產品營收雖下滑，但亦取得遊戲機訂單，並爭取電視機構件之外的消費電子產品訂單，包括導航器、無人機、機器人等。

隨著新能源新產品陸續出貨，乙盛的產品結構由車用、消費性電子、網通拓展至新能源，開展多元利基。

談到全球布局，林猷清表示，乙盛在墨西哥、越南、馬來西亞、中國大陸等地布局完整，具地緣優勢 ，建構全球服務網及完整服務鏈，其中，墨西哥有兩座廠，主要供貨網通、車用、消費性電子等應用，是集團最大產能所在，為主要的品牌商及EMS廠提供最佳生產配套基地，可有效降低海上運輸成本、供貨前置時間、關稅影響等。

countries: 馬來西亞 越南 墨西哥 中國

title: 乙盛獲 AI 伺服器大單


title: 神基：第4季業績年季雙增

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強固電腦大廠神基（3005）昨（20）日舉行法說會，董事長黃明漢預期，本季業績將繳出「年季雙增」的成績單；受惠強固筆電市場續揚，神基力拚2026年營收雙位數增長。

黃明漢指出，本季營收持續看增，但也有一個潛在風險，就是時間上不見得交得了貨，主因先前美國政府關門逾40天，導致公部門客戶無法下單，隨著現在美國政府重啟，已將單子下過來，但因時間緊急，要想全部在第4季交貨有些困難，部分訂單可能會延至2026年首季出貨。

展望2026年，神基力拚整體營收雙位數成長，強固電腦依然為成長主要動能。毛利率則希望維持近年水準、即約31%至33%區間。

神基持續看好軍工及無人機應用，黃明漢表示，今年神基在無人機應用有相當大成長，雖然目前對公司整體營收貢獻有限，仍看好2026年商機將倍數成長，重點是如何將商機轉化為實際訂單。神基目前無人機業務包含兩塊，一塊是地面控制站（GCS），神基在台灣、歐美市場都有客戶。其次則是子公司提供無人機機構件等。

談到記憶體缺貨漲價議題，黃明漢表示，對神基短期沒有直接影響。他透露，神基今年第2季已開始備料，預計到2026年第2季前都夠用；因應成本上升，儘管神基目前尚未啟動漲價因應，但已釋出未來會有漲價行動。


title: 華碩小金雞台智雲 攻海外市場

countries: 日本 越南 台灣

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華碩（2357）集團旗下「小金雞」台智雲將於2026年第2季登錄興櫃，2026年底送件上市櫃。台智雲總經理吳漢章昨（20）日指出，該公司主要提供AI算力服務，今年台智雲營收預計倍數成長，並且已開始獲利。

他預告，隨著台智雲站穩台灣市場，接下來重點將鎖定海外主權AI商機，前進越南、日本及中東市場布局。

台智雲於2021年成立，資本額3.75億元，大股東包含華碩、台灣大。台智雲旗下三大業務包含AI算力代工、AI模型代工、AI算力租用服務，2024年營收約9億元，今年預計將倍數成長，並且已開始獲利。


title: 光焱第4季毛利率估站穩60％

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光電子晶片（PIC）檢測廠光焱（7728）昨（20）日舉行業績發表會，公司預期，本季營收應可繳出「年季雙增」的成績單，單季毛利率可望維持60％以上。另外，與宜特合作矽光子量測驗證方案，相關產品已開始貢獻業績，預期接下來將逐漸反映在財報上。

光焱前十月合併營收2.57億元，年減17.4％；前三季毛利率63.33％，每股純益1.85元。該公司提到，今年受到關稅議題影響，部分訂單遞延，但9月之後訂單與營收表現已逐漸回穩。


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電聲元件暨耳機組裝廠安普新（6743）昨（20）日召開法說會，副董事長暨發言人許明仁指出，今年受終端需求不佳，以及部分新品項遞延出貨影響業績，明年開案量較今年增長二成，有信心營運會比今年好。

安普前十月營收46.62億元，年減22.4%；前三季每股純益0.39元，遠不如去年同期的2.25元。許明仁強調，已與客戶洽商明年訂單，各產品線都有機會恢復動能；其中，耳機產品線因開案量增加，將帶動整體營收表現較今年強勁。

title: 安普新開案量看增二成


title: 宸曜談展望 正向看待

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工業電腦廠宸曜（6922）昨（20）日舉行法說會，董事長高明和預期，2026年智慧製造、國防等應用領域仍將延續今年強勁動能，對明年營收成長維持正向看法，年增率可望達二位數百分比。

宸曜前三季營收12.92億元，年增24%；稅後純益1.56億元，年增5.16%，每股純益5.79元。宸曜表示，近期產業面臨DRAM、固態影碟（SSD）等零組件供應趨緊影響，該公司已提前進行關鍵物料規劃與庫存布局，降低供應鏈影響，產品交期維持穩定，出貨動能與後期交單更具彈性。


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沛亨（6291）昨（20）日舉行業績發表會，公司提到，今年每個事業部營收皆有所成長，其中，光纖產品受惠於AI資料中心相關需求非常暢旺，雲端服務供應商（CSP）是其主要客戶，正積極準備擴產。

沛亨進行集團多角化布局，電腦周邊的業績比重約75％，包括電聲元件與光纖產品事業，網通產品占25％，包括電源管理IC，以及POS機／廣告機業務等。

電聲元件方面，沛亨產品主要應用於高階筆電，有越南新廠量產挹注，可就近服務供應鏈。

title: 沛亨積極擴充光纖產能


title: 生達外銷業務 日本帶頭

countries: 日本 中國 台灣

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製藥大廠生達（1720）昨（20）日召開法說會，董事長范滋庭表示，未來成長將由日本市場領軍，台灣市場穩健推進，中國大陸市場在策略調整後逐步改善，在台灣、日本雙軌成長帶動下，明年營收成長幅度將維持穩健的個位數成長。

生達今年前十月合併營收58.79億元，年增3.98％，前三季稅後淨利6.98億元，每股稅後淨益（EPS）3.91元再創歷年同期新高。隨著第4季進入傳統旺季，預期業績將持續成長。范滋庭表示，目前外銷營收約4億元，未來成長動能將由日本帶頭，配合台灣與大陸市場調整，推升整體營運表現。


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劍湖山世界（5701）昨（20）日舉行法說，總經理曾慶欑表示，因應國旅市場環境改變，劍湖山世界將重新定位，並與雲林北港朝天宮、武德宮尋求合作，鎖定每年超過千萬人次的進香客，「把香客變遊客」，明年拚賺錢。

曾慶欑指出，今年10月有三個連續假期，帶動入園人數明顯增，連假期間平均每天逾5,500人入園。劍湖山世界去年入園人數84.7萬人次，為國內前五大遊樂園區，今年前十月累計入園人數已達78.6萬人次、年增21%。

曾慶欑表示，劍湖山世界在第4季推出車牌號碼優惠活動，門票最低可享每人299元優惠，又有普發1萬元助攻，樂觀預期全年入園人數可望重回100萬人次以上。

title: 劍湖山要把香客變遊客


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化工大廠、全球乾膜光阻劑供應龍頭長興（1717）昨（20）日表示，明年整體營收、獲利均樂觀，更力拚半導體材料量產，該產品明、後年占營運比重有望提升至5%。

長興昨召開法人說明會，由財務主管劉秉誠主持。劉秉誠表示，看好明年營收、獲利有望雙雙成長，尤其東南亞需求旺，有望大幅挹注營收。

此外，目前半導體材料營收占比約0.3%左右，高階液態封裝材料預計明年量產，期待明年至後年，半導體材料能突破營收的5%。

展望第4季，長興表示，旗下三大部門皆保持穩定出貨，營收預期持穩；此外，適逢電子材料部門精密設備出貨旺季，在AI伺服器對IC載板需求大增之下，動能值得期待。

title: 長興半導體材料拚量產


title: 台特化迎轉單 業績喊衝

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台特化（4772）昨（20）日表示，半導體先進製程需求好旺，旗下特氣事業持續成長，新產品「無水氟化氫」（AHF）明年放量；加上併購事業泓潔科技挹注營收，明年營運續戰新高，未來三年新產品進程也已排定。

台特化昨日參加櫃買中心業績發表會，由副董事長陳振乾主持。他指出，今年前三季營收大幅成長，主因是本業、併購事業均有亮眼表現，未來會更好。

展望明年，台特化表示，明年AHF產品能在特殊氣體營收占比中，力拚能達到二位數，由於該產品市場詢問度高，前陣子日本供應商斷供，台特化也向記憶體客戶提供少量產品，客戶的需求也逐漸釋出。

陳振乾也說，台特化鎖定先進製程日新月異的需求，至2030年為止，目標「一年推一新品、每年都有產品通過客戶驗證」的節奏持續推進，過去兩年都達標，預計另一隻新產品將在2027年貢獻營收。

AHF方面，台特化指出，上半年已經通過客戶認證並開始出貨。AHF是先進製程蝕刻SiO2的關鍵化學品，技術難度高且供應商極少，加上日本供應鏈先前出現異動，使客戶尋求台灣替代供應的意願明顯上升。

除了AHF，台特華表示，將維持「一年一新品、一認證」的開發節奏，由於每支新品從開發到量產約需36~48個月，客戶認證時間約12~18個月，因此2026、2027的新產品開發進度已排定，未來三年的進度都安排好了。

台特化第3季特用氣體營收相較於上季及去年同期，營收持續創高。除主要自製產品矽乙烷（Disilane）、次世代產品矽丙烷（Trisilane）穩定成長外，今年推出的新產品、用於半導體乾式蝕刻製程的無水氟化氫（AHF）也逐步量產交貨。

此外，台特化8月併購專精於半導體設備零組件超高潔淨清洗（UHP）及表面精密加工的泓潔科技，在先進製程對於腔室（Chamber）潔淨的極高要求下，市場需求龐大，也顯著推助營收成長。主要市場包含中國大陸成熟製程，以及台灣先進製程客戶。


title: 店頭衍生性商品 更安全

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台灣期貨交易所因應主管機關7月1日起正式實施新台幣利率交換契約（TWD IRS）應集中結算機制，持續推動相關制度優化及配套措施，將於12月1日正式上線「店頭衍生性金融商品集中結算客戶風險預警監控」功能，以協助店頭一般結算會員客戶風險管理效率，進一步提升市場運作安全與韌性。

期交所表示，「客戶風險預警監控」主要透過四大核心風險的預警功能，提供店頭一般結算會員以自動化方式即時監控其客戶交易額度、保證金水位、利率變動風險及大額損失狀況等核心風險，以達更即時及更具彈性的客戶風險管理效益。

店頭一般結算會員得依個別客戶的交易行為與風險屬性，設定各項指標對應的預警值，若個別客戶的任一指標達到預警值，將透過店頭集中結算系統、電子郵件及簡訊等多重管道即時發送警示通知，確保店頭一般結算會員得即時掌握客戶部位與保證金風險，及早採取因應措施。

期交所指出，過去店頭一般結算會員是透過人工、分散式系統或監控流程進行客戶風險管理。

此次推出的「客戶風險預警監控」功能為配合我國新台幣IRS應集中結算政策的延伸措施，透過資訊化以及即時化的風險管理指標與預警機制，提升店頭一般結算會員對客戶風控的精準度與效率，即時偵測潛在的風險，以強化整體金融市場的安全防護網、增進市場的穩健性以及提升我國金融市場的競爭力。

展望未來，期交所將持續關注市場需求與風險管理趨勢，因應業界實務需求提供相關風控機制，以協助店頭結算會員完善風險偵測與控管，並將持續與業者密切合作，共同打造健全、透明與高效之金融環境。


title: 11月颱風出現機率略上升 他曝關鍵原因：颱風季變長、強度變強

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下周可能有熱帶擾動發展，11月還有颱風，是正常的嗎？氣象專家林得恩今在臉書粉專「林老師氣象站」表示，從長期氣候統計來看，其實還算是正常的。雖然發生機率會比夏季低，但是，西北太平洋及南海海域都曾多次出現11月、甚至12月的颱風。

林得恩表示，11月仍在颱風季尾端，平均每年仍有約1至2個颱風生成。主要形成颱風的原因，分別為海水溫度仍夠暖、秋季季風轉換期的大尺度環流，以及氣候變遷的影響，11月仍有颱風，不代表今年天氣特別異常。

他進一步解釋，台灣以南的西北太平洋海水溫度11月仍有攝氏26至29度，通常，只要高於26.5度，仍能供給颱風發展所需能量。而11月正值東北季風增強時期，但太平洋高壓勢力仍未完全退場之際，西北太平洋及南海海域仍有較強的季風輻合帶，容易觸發熱帶擾動生成。

此外，林得恩表示，全球暖化，促使海溫上升，颱風季有被拉長的趨勢，台灣近年11月靠近的颱風，諸如小犬、米塔、南瑪都及天兔等。

林得恩表示，今晨歐洲EC-AIFS及美國NCEP數值模式模擬結果均顯示，在11月25日或26日前後，菲島東部海域均有熱帶擾動生成，並有往菲島中部陸地接近或通過的趨勢；由於距離尚遠，對台灣天氣影響不大。但是，由於氣候變遷以及全球暖化緣故，也正在讓颱風季變長、颱風強度變強；使得11月颱風出現的機率略上升，值得繼續追蹤關注。


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活在奔流氣泡間的生物

記得第一次戴著面鏡、呼吸管到溪流裡「趴溪」時的震撼與感動。在小腿深的溪水中慢慢蹲下，將膝蓋放至礫石之上，用手肘撐住，讓胸口、脖子還有臉部，漸漸降低到水面之下──那就像趴在床上閱讀一樣，不過是趴在溪床之上，閱讀水面上看不見的另一個世界。

再厲害的水族造景師也複製不出來那種感覺。不同大小、顏色的石塊，依水流衝擊形成的物理效應交疊排列，全部置於當下最穩定的位置，相互卡扣在一起。越過大石頭的溪水激起無數氣泡，太陽照射與水面波動折射出來的虹光交互閃動，宛如流動的銀河。石上的藻類、岸邊延伸出來的草根，亦順著銀河擺盪，時快時慢，時劇烈時柔緩。若你願意匍匐一小段距離，越過一個小的潭區、一個小的湍瀨，向上游、下游或者岸邊望去，都會呈現出一個又一個不一樣的絕美「造景」。

溪裡的魚、蝦、蟹、螺貝類與水生昆蟲，就在水面下的每個孔隙之中、每塊大石表面、奔流的氣泡之間，游著、吃著、爭著、發呆著。台灣東部溪流裡的生物們多數小於一個手掌，甚至尺寸小於一根手指，所以若不將雙眼置於水面下，誰能想到看似無機的溪水，實則有那麼多生命在裡頭生活著。

而十分幸運的，我第一次趴溪就遇上了「牠」，也是從那一刻起，我養成每次到溪流中都要先找到牠的習慣。

一毫米一毫米的扭動

紫身枝牙鰕虎生活在河海相通的溪流裡，成魚們會在石縫間產卵，卵孵化後的小小幼苗會隨著溪水流入大海。這些游泳能力待發展的小魚，先以浮游狀態在淺海營養豐富的區域，以其他浮游生物為食，等到發展出適合游泳的身體，身形就會變得細長而透明，且開始向河口上溯。

進入到淡水後，小魚的體色慢慢變深，沿著兩岸的緩流區游泳並利用特化成吸盤的腹鰭，一塊石頭一塊石頭地向上攀登，越過一些很高的天然落差，和一些由人工築起的防砂壩高牆。僅一公分左右的小魚兒，除了特化的腹鰭這一樣工具外，還有向下生長、適合刮食藻類的嘴巴，協助牠們一毫米一毫米地扭動、吸附、上溯，待爬上一階又一階的落差，牠們會開始分散在溪流中，認領各自的地盤。

紫身枝牙鰕虎喜歡挑選能曬得到太陽的淺水潭，或是流速較緩的瀨區，作為自己的領域。如果有得選，溪床底質最好是大小交雜的礫石堆疊，畢竟牠們以礫石上受陽光滋養的藻類為主食。不過，若有來到面前的小型無脊椎動物，牠們也會毫不客氣地吃掉。

存在感爆棚的主角

隨著體型漸大，雄魚的體色也逐步改變，玄黑的身體左右各有一道從吻部貫通到尾部的藍色鱗片，這些鱗片帶有特殊的金屬光澤，在陽光照射下會出現藍色到深藍色甚至暗紫色的變化。若再加上黑色尾鰭的藍色外框，哪怕體長只有五公分左右，當這種難以言喻的獨特光澤來到你面前，你便會知道眼下場景中的一切，全是為襯托這存在感爆棚的主角而準備的。

在躲避天敵與展現自己給雌魚看之間，紫身枝牙鰕虎雄魚顯然選擇了後者。孩童期與青少年時期的雄魚並不介意與其他同類聚在一起，但等到性成熟後，每隻雄魚的性格都變成了街邊八九，看到侵入領域的雄魚必然衝上去展鰭威嚇，有時還會咬上幾口，就連路過的其他種枝牙鰕虎雄魚也不放過，彷彿不打上一架絕不甘心。

為什麼會有這麼華麗卻神祕的魚？為什麼這麼小巧柔弱卻能翻越一道又一道防砂壩？為什麼到處找人吵架的樣子那麼可愛？那一刻，我發現答案或許並不重要，因為正如好友所說，我早已「愛上了一條藍色的河」。

●註：「愛上一條藍色的河」源自胡冠中〈拖鞋漂過三棧溪〉一文，謹以此文紀念他。

「水流過的地方」由時光二手書店與繽紛版合作策畫，對溪流生態有興趣的讀者，歡迎關注：https://reurl.cc/Nxkpe6

title: 【水流過的地方】石縫裡隱藏一條藍色的河


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主持：楊佳嫻

與談：石曉楓、阮慶岳、陳雨航、陳義芝、童偉格（按姓氏筆畫序）

側記：蕭宇翔

一、保留在一個距離之外

2025年9月21號午後，本屆聯合報文學大獎得主阮慶岳與數名重量級作家、學者，展開高峰對談。正是在這樣一個災難的紀念日，在以文學為重大任務，深入觸及社會，贈予榮譽的典禮上，一場深刻的答辯展開了。隨著談話的進行，我們或許才終於慢慢體認到，真正值得被書寫的，往往不是對談之間，相互詰抗，辨證後的相對結論，或絕對無言。而仍然，是那些未被說出，卻在領空持續盤旋，幽微話語的裂痕與空缺。而這些裂痕、空缺竟是文學的本質，唯有透過文字的觸及（而不是話語的來回），或斟酌或率真，如白鷺的爪印，不畏斑駁嶙峋，才足以摸索這個世界，青苔般地生長，攀爬，堅定地撫觸，這廢墟般的世界。高峰對談理應是一場「榮耀的會晤」，但我所看見的，或許是一群作家仍試圖在這寰宇廢墟之中，撿拾殘破的瓦片和玻璃，置於光線下檢驗，一些文明的痕跡，重建的可能。語言依然有重量，寫作仍然值得，這樣的信念，若非得來不易，至少，也不是觸手可及的。

主持人楊佳嫻開啟對話的方式，有如大理石雕刻法，竟以刪去之勢，勾勒出了阮慶岳的輪廓：「存在主義、鄉土性、魔幻寫實，這些切入點是常見的論點，你是否同意？或你有意排除特定議題性的書寫？」這不是一個容易回答的問題，即便後現代已去久矣，在當代，這仍然是一種挑戰──針對阮慶岳，也針對當代寫作者究竟還能不能脫離話題框架而存在。

阮慶岳一向說話緩慢嚴謹，樸實而謙遜。降低的語速若非猶豫，至少也可以說是一種篩選，彷彿每句話在說出前，都必須通過誠懇的檢驗，確定語言不是空殼，完全發自本心，才肯放行。即便他只說：「有人評論是非常有趣的，深深的期待，又深深的恐懼。」若非親眼見他言說，或許容易被誤解，但他坐於台上的姿勢──背部向後靠緊、雙手相扣於腹前──使人感覺那不是客套之詞。他說，他相信文學有一種崇高性，但那崇高不是來自神學，甚至並非形上學，而是來自寫作者對語言的負責。

他說：「文學讓我們與前人與後人銜接。你要交棒，你要知道，在文字的洪流大川，不是只有你一個人。」這不是一般理解上的「文學傳承」，我們可以將它理解為一種寫作的倫理宣言──寫作並非自我表達，而必須，向不可言喻、無法計量之物負責：時間，以及人類，或者說，時間中的人類。「有沒有一個超越我們存在此刻的這個時空？而去往更廣大的時空？」他說：「雖然包圍你的是此刻的現實，但或許，你是要把棒子接住，並傳遞下去的那個人。」阮慶岳的語言，無論是口語或書面，經常以問號作結，沒有口號可言──卻始終有種冷硬的線條感，彷彿粗獷派建築。這也令人聯想起一股史詩、悲劇色彩：望向長路，知道一切不可避免。

當對話延伸至「時代與文學的關係」時，楊佳嫻提到，這可能是一個泥沙俱下、眾聲喧譁、快速流轉的時代。阮慶岳對此則表達，這多少是有一點危險的，然而「作家必須把自己保留在距離之外」。這句話帶著一股違反直覺的清醒，換言之，在資訊爆炸的當代，並非「貼近真實」才是真誠。諾獎詩人布羅茨基曾言，藝術並非反映現實，而是創造現實。作家木心則常說作家與真實世界，乃是存在一種「互為掩映」的關係，與此說亦若合符節。因為，沒有距離的書寫，常常可能淪為即時情緒的反射，而非文學。距離，在當代，或許是一種寫作倫理的實踐。

「我把自己保留在一個距離外。作家有他自己的生命節奏，與現實節奏不同。不能被現實節奏帶走，但也不能對現實境況完全沒有了解。堅持自我的節奏與信念，但仍每每在問，值得嗎？我相信的事情，真的存在嗎？」他說，落實到實際寫作上，假若要寫一部長篇小說，每天的節奏、狀態是什麼，速度感是什麼──空出這個節奏是要付出代價的。但這不代表與時代脫節。

二、不夠狠心，小說就完蛋了

當主持人楊佳嫻拋出「寬恕、罪與愛」這個抽象卻沉重的三角命題時，童偉格加入了對談，但並未前往傷感層次，而是以另一支槓桿，支撐起，或者說拆開了阮慶岳小說中關鍵的一部分──家庭。他指出「東湖三部曲」中的家庭「並非血緣情感的共同體，而是「一群湊在一起的陌生人」。一般的家庭書寫總帶一種隱性的前提：家庭是傷痛的來源，是不可修復的一切起點。而童偉格則說：這裡沒有歸屬，只有偶然並置的人類。他用「耦合家庭」這個來自舊俄小說的概念，引出阮筆下的家庭結構──那些人彼此相處，但彼此不能真正理解；他們共享日常，卻無法共享真相。家庭，在阮的小說中並非安居之所，而是存在的碰撞，有時佯裝為相安無事，實則暗潮洶湧。

這偶然聚集在一起的家庭，童說：「角色在日常生活時，是一套話語，但討論信仰或內心獨白的時候，卻是另一種語言風格和層級。由於我們一切情感記憶都是離散的，我們所擁有的，也就只是無可言說的此刻。」因此，童偉格認為，我們要具備文學性的語言，才有辦法召喚所有離散的過往。這兩種語言：日常生活孤獨，與個人內在的困頓──竟然交互出一種孤獨與優雅。此評語之準確──也由於阮的小說語言從不誇飾，從不氾濫施捨情緒，也不催促讀者哭泣。在他的小說世界裡，真正的悲傷或許是無淚的。

在杜斯妥也夫斯基的《卡拉馬助夫兄弟們》當中，阿萊莎，正如阮慶岳《凱旋高歌》中的凱旋，是疏離的純善者，不太適合生活在俗世，因為他們沒有慾求，沒有激情，也不懂得透過示弱去換取些什麼。他們是這樣透明。對此，童偉格思索著，小說應該要有後半部：阿萊莎找到超越性，突然知道怎麼面對這個世界──但並沒有。而阮則是讓凱旋消失，失蹤。童好奇的是，阮會如何讓純善者找到道德力量，且能夠快樂地生活下去？

面對童的提問：「純善者是否能存活於小說？」阮的回答是──純善者無法形成小說。他說，一定要有慾望，貪念，有惡，他要受難並成長，才可能構成一個人物。「然而，我寫出了一個純善者，卻不忍讓他受難，於是，就讓他消失掉了。」他說，正如《紅樓夢》中賈寶玉最後也消失掉了，純善者無法被放入這個世界，但我們仍然需要純善者的存在。「我不夠狠，我必須非常無情，忍心讓角色走入深淵。如果不夠狠心，這個小說就完蛋了。」這樣的純善者，能否在沒有惡的念頭，卻做出惡的事情，並遭受磨難呢？阮慶岳的結論是：我不夠絕情，沒有能力將一個純善者完全書寫出來。

與其說這是謙遜，不如說，我們深深感受到了一個小說家，對於虛構一事，也有如許龐大的責任感。他承認，寫不出真正的純善，因為那需要作者，對角色執行徹底的拆解、拋擲、重構，而在筆下伊時，角色與靈魂，真實與虛構早已難以二分了──我們或許會忽然意識到：寫作者並不是在征服世界，而是透過虛構，在與自我的人性，人性中的軟弱之處搏鬥；每一個字，都是在與自負、自責、自省肉搏後的痕跡，果真是不畏斑駁嶙峋。

小說家要做到何等地步，才算是足夠狠心呢？圍繞著宗教、夢境、庶民生活這幾個題材，陳雨航接住了話題，他說，很少有人真正以宗教為內在結構來寫小說，即便寫了，多半流於象徵化、附加性的宗教意象，卻沒有進入真正的核心。但阮的小說較不一樣，他並不用宗教作華麗的附會，而是真正滲入人物的存在。至於夢境？他說：「阮的小說讓人懷疑，他可能比我們任何人都更認真對待夢。」夢在他的文本中不是離奇的幻象，而是以一種極為調和的方式被彰顯出來。

「二十五年前，我關掉建築事務所，打算正式開始長篇小說寫作。」阮說：「那時我把稿子交給陳雨航，他二話不說就出了。」楊佳嫻將話題轉向出版經驗，問陳雨航：「你收到稿子時的感覺如何？」陳回答：「很簡單，我早上看完，傍晚就決定要出了。」出版人有時也是個狠人。

三、可能發生，

未必是曾經發生的真實

談到《銀波之舟》，石曉楓表示，她一拿起書來就放不下來。「我不想界定它的文類，結尾寫得太好了。」她也提及《黃昏的故鄉》極善女性形象的描寫，從前現代的鄉土一路走來，展示了鄉土小說的另一個高度，奇異的筆調，弔詭的聲腔，一方面極為庶民，對話十分接地氣，語言又獨具個人性──如「出現來」、「再次發生去」，非常文氣，有股形而上的哲思氛圍，卻毫不違和，能無縫接軌。

「我的父親是基督徒，母親是佛教徒。」阮慶岳說：「她會偷偷燒香念佛。這是小時候就有的辨證。我同情我母親的躲藏。她是一個敏感體質的人，宗教確實存在，且有奇異的力量，這是我成長時，就已深深感受著的。」他補充了一句：「我很喜歡觀察鄰居的媽媽、母親，她們充滿魅力。」

談到與七等生的異同之處，阮慶岳回應：我沒有覺得自己和七等生非常像，他有種冷卻、乾燥的句式，而我的句法，其實也受陳映真語言中的委婉所影響。「和七等生相處，我們也不會討論文學，都在聊些別的事。」從互動裡，阮直言，他的確感到七等生非常在意別人看待他小說中的宗教信仰。他也鼓勵過七等生，可以嘗試書寫父親，完成一部長篇小說，直面心中的課題。「但他一直繞掉這個主題。最後他沒有寫。」

陳義芝談起阮慶岳，表明在這個資訊混亂龐雜的時代，非常驚異於阮的表達。「我讀《銀波之舟》，印證了非常多文學的原則。」他說，阮提及自身記憶力奇差，但是為何他能書寫？因為文學本身就是虛構，以想像力塑造栩栩如生的時空，讓人感動於文本裡的真實，甚至不必過問現實的真實。將冰山之下，不為人知之物，以書寫彰顯，的確是生命的再造。他提到，阮的書寫筆法有時像是自傳散文，以完全的坦承，交奉，將角色的驚慌忐忑，無言抵抗，頹唐喪氣展現出來，他完全入戲，的確，是以生命在寫。另一方面，阮的小說有「超體驗」的特質，充滿冒險的旅程，不只是個人的、形色的，更是將夢境，日常，出入虛實，內心與外表，過去與現在都能喃喃道述，以心理分析，如洋蔥剝瓣，語法特殊，能抒情又善敘事，互涵互涉，達到「非單一指涉」，使情節與心理立體起來──哀傷與快樂，荒唐而嚴肅，期待又失落，都同步涵容。

「阮慶岳的小說，如同奧古斯丁的《懺悔錄》這部自剖文學的代表，不斷向內挖掘，探求真實，發覺我們多半是假面，沒有深度。而當我們的軟弱、脆弱、黑暗，變成了公眾性的──見識到內在長長的隧道，異常幽深之處，這其實，足可為散文作一個榜樣，回答了真實與虛構的問題。真實如果沒有同情心、感受力，那麼真實可能是不夠的。阮寫出了可能發生的，而未必是曾經發生的真實。」陳義芝說。

對談的最後，童偉格援引了不在場者，評審王德威的一段話：「我們應該審酌美學的方式，看待阮小說中的神學話語。關於神性有無的省思，神性是什麼，不論信的是什麼神。從美學角度看待那些宗教辨證──玄奧，其實是日常的形式，不是超脫救贖，而是美學上的合情合理，給予我們活下去的理由。」

title: 給予我們活下去的理由─聯合報文學大獎高峰對談側記


title: 【青春名人堂】陳祖安／要不要來台灣復活？

content_text:
暑假時我們全家很迷一檔日本實境節目，名為《最後復活戰》。二十五名因受傷、戰力不佳遭釋出等因素，而被迫結束職業生涯的運動員，以及曾經有過輝煌成績，但終究還是年齡到了的退役運動員，一起通過一系列高難度的身心挑戰，爭奪最終三千萬日幣獎金。就像有些比賽會有敗部復活戰，讓淘汰選手得以重返戰場，節目的命名也有藉運動再創人生二次機會的意涵。

媒體形容《最後復活戰》像真人版「魷魚遊戲」，每個關卡有體能競技、團隊合作、策略思考等不同元素，不是運動能力好就行了，也很需要鬥智和心戰。比方某些關卡一看就覺得某運動專長的選手，最具有優勢，結果往往並非如此；某些關卡完全是靠強大意志力才能取勝；運氣可能也占一環，因此總會有意想不到的人晉級或淘汰。不過我認為遊戲設計還是偏重體能，對女性參賽者不太公平。除了賽制本身，我覺得它更像《魷魚遊戲》之處，是那些參賽者的自白，或是彼此聊天、與家人視訊的對話內容，讓你更了解每個人的性格與生命歷程，會反映在他們的表現與抉擇，也會思考起自己的人生。

還有一個很像的部分，是人性的掙扎。在剩六強時有了新賽制，如果選擇退賽，可以立刻拿走放在選手住宿區外的三百萬日幣，但名額只有一個，先到先贏。最後僅出現一位選手來拿獎金，評估他的實力，是非常合理的選擇，但不免會覺得缺乏運動家精神，有點對不起那些比他拚命卻遭淘汰的人。每次被淘汰的選手，都會有謝幕感言以及賽後訪談，通常會出現很感人的日式對白：「雖然不甘心，但我拚到最後毫無保留。」「很榮幸能和這麼多優秀的運動員同場較勁。」「請連我的份一起努力。」最後還有高掛戰服的橋段。但是選擇退賽的那位選手，都沒有這些安排，最後決戰時，所有被淘汰的選手全被請回來觀戰，一起慶功合影，他也是唯一未受邀的人，我覺得這個設計非常棒！

運動迷如我，還很喜歡有些冷門運動的參賽者，如水球、卡巴迪、極限飛盤、彈翻床、七人制橄欖球，支撐他們下去的動力，是要證明這個運動項目很棒，希望更多人認識它。而最讓我驚訝的是，一直以為日本運動產業成熟，有職業運動，也有許多社會人（企業支持的業餘運動員），運動應該是個好職業才對。沒想到這群參賽者，大概只有前拳擊世界冠軍和曾打過WBC、在日職是風光退役的前職棒球員，最不缺錢，是為了挑戰自我而來。其他的參賽者，生活大多很辛苦，真的非常需要這筆獎金，明明好幾位曾是超強國手，還有拿過奧運金牌的！

仔細想想，也許就是日本運動太強，奪牌比例高，不可能像台灣這樣發獎金。台灣的國光體育獎金，奧運金銀銅牌分別是兩千萬、七百萬和五百萬，其他等級賽事也很豐厚，如亞運金牌有三百萬、世界十二強冠軍每人可得七百萬。三千萬日幣換算成台幣六百多萬，就這樣拚得你死我活，所以每次看到有人淘汰落淚，不捨的我都好想叫他們歸化成台灣人，代表台灣出去比賽，這樣他們可以賺獎金，我們可以賺獎牌，不是雙贏嗎？（並不是！）

countries: 台灣 日本


content_text:
那天接到大伯母的電話，我有些意外。她極少主動聯繫，更遑論找我這個「外姓人」。她想和婆婆聊聊，我應聲答應。只是，她聲音裡有一種淡淡的疲憊。

我忽然想起，她正獨自與乳癌抗爭。化療期長，副作用強，她卻總是靜靜地扛著。起初大伯偶爾會陪她去醫院，後來漸漸推託工作太忙，她乾脆自己開車去醫院治療，說這樣更自在，不必看人臉色，有需要就直接請看護。

家族聚會裡，大伯一向愛高談闊論他輝煌的補教事業，眾人附和鼓掌，大伯母總坐在一角，微笑得體，安靜如背景。沒有人問她，似乎也沒有人知道實情。

她提到治療期間，某次在家燉湯時體力不支，暈倒後打翻鍋子燙傷手背。醒來還一個人開車去診所包紮，醫生誇她真堅強。她也是笑了笑，說早習慣了。

還有一次複診，她在診間外遇見一個年輕女孩，哭著說發現丈夫外遇，不知接下來該如何面對自己的孩子和乳癌。那瞬間，她彷彿看見了從前的自己……

原來，在那場無聲的風暴裡，她也曾崩潰、掙扎，甚至動過離婚的念頭。但當時孩子還小，一個需要特殊照顧，一個正準備大學聯考，她知道自己不能倒。於是教書、理財、張羅家事、安排治療，把每一分鐘都塞滿，不留空隙讓自己崩潰。

如今，她的大兒子已是整形外科名醫，卻鮮少回家探望。小兒子仍與精神疾病搏鬥，發病起來連親生母親都不認得。她依舊是這個家唯一的依靠。但她從不抱怨：「當我專注於讓自己變得強大，就沒空為別人的錯誤傷神了。」

靠著投資理財，她支付孩子們全額的教育與醫療費，甚至連大伯後來腫瘤的質子治療竟也由她包辦。她說，在這個世界上，沒有什麼比經濟獨立更能讓一個女人挺直腰桿。

我問她是否後悔過為婚姻付出那麼多？她沉默片刻，說自己反而一直很感念這些遭遇，成就了現在的她：能獨立開車環島旅行、管理上百租戶、面對病痛不退縮。若是一直被保護著，或許她依舊是個遇事就慌了手腳的小女孩吧。

那通電話聊了很久。她談論最近閱讀的書、股市、旅行計畫與病癒後想重新學習的繪畫與攀岩。嶄新的人生不再被婚姻定義，反而延展出令人驚嘆的廣闊。

這些雲淡風輕，在我心底留下深深餘韻。她沒有高聲疾呼女權，也不需仰賴任何人的肯定支持──畢竟，真正的堅韌是從為自己撐傘開始。

title: 【女性臉譜】明玉／為自己撐傘


content_text:
兒子大學畢業，二十幾歲的他，邁向成熟的路上，但也還有未解的人生困惑。外型上已然是個肌肉比自家爸爸還結實的成人，但內心仍暗暗以爸爸為標竿，時時渴望得到他的肯定，又期待自己隨時能超越。

那天，兒子問我，誰是妳生命中的人格典範（Role Model）？我毫不猶豫地回答：「我的父親。」他是我心目中最有修養、最良善的人，不曾對我們發脾氣，從不強迫我們做違背個人意願的人生抉擇。

但在記憶裡，一年三百六十五天，他和我們在家共進晚餐的日子是屈指可數。下班後的他總是和朋友一起吃飯小酌，然後在朋友家打麻將，過了午夜才回家。晚歸的他，有時候拎著廟口的炒意麵給還在挑燈夜讀的我們當消夜。那意麵的味道，伴隨著一種大人心虛向孩子道歉的記憶。沒有好好履行人父職責的他，算是一個完美的父親嗎？

多年前搬家，妹妹發現了父親生前寫的日記，父親寫著：「那天孩子要跟我拿零用錢買參考書，我掏了口袋竟然湊不出一張大鈔，頓時覺得十分羞愧……」補習和買參考書的費用，都是媽媽標會借來的，我想，父親可能從不知道，家裡每個月的帳單繳了還會再來，而柴米油鹽，是建立一個家最基本要面對的責任。母親這輩子沒有機會做那朵玻璃罩裡嬌柔的玫瑰，而溫煦慈祥的父親，卻像是一個永恆少年。

兒子說，他發現爸爸其實也會犯錯，他漸漸明白了，大人不是完人，不是超人，他們平凡如眾生。

是啊，我的父親也不過是個凡人，在十六歲那年，他從廣東跟著友人來到台灣，沒想到國共戰爭後再也回不去家鄉。也許，在這塊陌生的土地上，沒有親人在身邊的少年，支撐、撫慰他的都是朋友，朋友成為他重要的依存力量。也或許，他每晚坐在牌桌上總想賭上一把幸運，讓口袋有大鈔，可以豪氣地給。

永恆少年已經無法為自己辯駁，只留下時間，讓愛去諒解。

title: 【家人關係】嶼人／永恆少年


content_text:
我們家由孩子按周輪流負責洗碗工作。這日晚餐後，外子正叨念孩子碗盤洗得不夠乾淨：「都洗這麼多年了，怎麼就洗不乾淨？就不能認真一點嗎？你們難道不覺得洗碗是件很療癒的事情嗎？」聽到最後一句，我忍不住竊笑，他怎麼會奢望孩子能認同洗碗具有療癒作用？

但外子絕對有資格說出這句話，畢竟他抒壓的方式之一便是「做家事」。不做則矣，一做簡直是家事達人化身，桌椅、層架擦得一塵不染；浴室地板、馬桶、洗臉盆刷得閃閃發亮；碗盤更是光滑潔淨，完全無可挑剔。

以至於每次外子在糾正孩子的清潔不夠確實時，縱使內心深處糾結，想替孩子發聲，我仍會保持沉默在旁聆聽。雖然孩子在背後同聲呵氣，認為是父親太嚴格，一口咬定他肯定有強迫症。但在我眼中，在「做家事」這件事情上面，外子以身作則，親自為孩子做了最好的榜樣，堪為典範。

title: 【生活趣聞】慧音／療癒家事


title: 【話題徵文：不排不行】蘇冠昇／求籤

content_text:
中國這些年持續強化基礎建設，特別是發展高速鐵路網。從前臥鋪綠皮火車得坐一天一夜的行程，現在搭乘高鐵、動車，也許三五個小時就能夠抵達目的地。可以說便捷的交通促使人們更樂於出門，尤其是跨越省分的長途旅行。雖然這兩年不斷有財經專家指出，中國經濟內捲嚴重，消費力不似以往，但這回我住宿泉州，旅館房價從周四就開始調升，比照周末計價，可見當地觀光旅遊市場依然活絡，人們在周四晚上就已開始度假休憩。

到關岳廟拜拜，原本想求一支籤，可進入大廳卻瞧見地板上跪滿求籤的善男信女，籤筒四周更是信眾圍了好幾圈，想排隊也看不出人龍的尾巴在哪兒。這現象發生在不信鬼神的共產國家已經夠讓人吃驚，更何況大部分信徒都是年輕人。

泉州關岳廟之所以如此受歡迎，除了關聖帝君十分靈驗，另外，廟方還有一項貼心的服務：只要付費人民幣兩元，就有老師當場為信徒解籤。

這輩子買吃食、等結帳都排過隊，卻從沒碰過拜神求籤也要排隊。在推擠過程中，我一再猶豫要不要放棄，畢竟相較於那些跪拜的年輕男女，我早已過了求學業、尋姻緣、找工作的年齡。當有了這個想法，便決定趕緊步出廟門，把求籤機會讓給那些不願在家裡躺平，迫切需要神明指點迷津的年輕人吧！

話題徵文：不排不行（此為主題，非文章標題，標題請自訂；徵稿至2025年12月底）你曾為了什麼甘願久候？是傳說中的美食、限量的神物、不容錯過的風景，還是一張帳單或一杯日常手搖飲？站在隊伍裡的時刻，有驚喜，有妙招，或藏著一點人生況味？歡迎分享你的排隊故事！

文長300-500字內為佳，e-mail信件主旨註明作者、標題及「投稿不排不行」字樣，全文貼在信件上，並附word（doc）檔，文檔內依序打上標題、作者名、作品全文，稿寄：benfenmonth@udngroup.com.tw


content_text: 中華民國筆會主辦之筆會名家講座，邀請作家施叔青主講「小說創作的真實與虛擬」，由會長廖咸浩主持。活動時間為11月29日（六）下午2:30-4:30，地點在婦聯會（台北市林森南路19號，近捷運善導寺站3號出口）。免費報名網址：https://www.beclass.com/rid=305019368ff35ab80877，或搜尋Beclass線上報名系統「筆會」，詳細資料請見中華民國筆會網站http://www.taipen.org/。（桂樨）

title: 【聯副文訊】聯副／筆會講座：小說創作的真實與虛擬


taiwan-subdivisions: 新北 新北市

content_text:
秋意漸濃，東亞候鳥遷徙熱潮再度來襲，台灣是候鳥遷徙路徑上的重要驛站，近日迎來一批批熟面孔的冬候鳥。除過境短暫停留的「國慶鳥」灰面鵟鷹外，各式雁鴨、鷸科與鴴科鳥類也紛紛飛抵新北大漢溪沿岸濕地，展開舒適的度冬生活。

新北市高灘處長黃裕斌說，早期以處理生活汙水為主的大漢溪人工濕地，經過十多年持續的生態營造與維護，蛻變成候鳥眼中的五星級「度冬飯店」。不僅有豐富的水域生態，更擁有多樣化的棲地環境，成為鳥類南遷途中首選的休憩天堂。

在濕地邊緣，常可見到「裙擺搖搖」的可愛成員們－磯鷸與鶺鴒科鳥類。磯鷸體型中等，背羽深褐、腹部雪白，肩上帶有醒目的白色三角斑，喜歡在泥灘邊疾步覓食，尾羽上下擺動，模樣十分俏皮。而鶺鴒科成員如白鶺鴒、黃鶺鴒與灰鶺鴒，動作輕盈靈巧，飛行時呈波浪狀軌跡，發出清脆「唧唧」聲，在草地與灘地間穿梭，為秋冬濕地增添靈動生機。

黃裕斌說，在新海濕地區域內，常常同時觀察到磯鷸、灰鶺鴒及黃鶺鴒等「濕地舞者」，正因大漢溪濕地擁有草生地、水域邊坡與淺灘等多樣微棲地，滿足不同鳥類的棲息與覓食需求，展現出高灘地生態復育與濕地管理的豐碩成果。

攝影玩家王小姐表示，大漢溪濕地位於市區內，交通便利，每到這個季節，濕地內常見多樣化候鳥駐足，常利用天氣好時段至濕地拍攝鳥類優雅姿態，偶爾可捕捉到鳥類成群結隊的飛行畫面，是入門鳥類攝影者的天堂。

若想更深入了解大漢溪人工濕地的故事，可造訪位於華江橋下的「大漢溪濕地生態廊道導覽中心」，有提供預約導覽服務，或電洽大漢溪濕地生態廊道服務中心（02）22505958。

鶺鴒英文名稱Wagtail意為搖尾。圖／新北市高灘處提供冬季限定的灰鶺鴒。圖／新北市高灘處提供磯鷸背上羽色深褐腹部白且腿灰黃，肩膀有一塊明顯的三角形白斑。圖／新北市高灘處提供

title: 秋天冬候鳥現蹤 大漢溪濕地化身為五星級度冬天堂


title: 11月颱風出現機率略上升 他曝關鍵原因：颱風季變長、強度變強


title: 秋天冬候鳥現蹤 大漢溪濕地化身為五星級度冬天堂


title: 【水流過的地方】石縫裡隱藏一條藍色的河


title: 給予我們活下去的理由─聯合報文學大獎高峰對談側記


content_text:
亞洲11個主要經濟體的外匯存底總額，今年增加逾4,000億美元，已逼近8兆美元，主因是美元貶值與金價大漲。因此，儘管最近亞幣普遍走軟，但各央行已擁有更充裕的彈藥在必要時捍衛本幣匯率。

根據彭博彙編的數據，帶動今年亞洲外匯存底激增主要源頭是中國大陸，共增加1,410億美元，其次是日本增加1,160億美元。今年1-9月美元疲軟，使各國非美元資產的價值上升，有助於使存底總額增加，而金價上漲更進一步使存底總額增加。

紐約梅隆銀行（BNY）亞太區總經策略師莊偉坤（音譯）表示，「儘管一些亞太區國家因為一些事情而動用存底，但仍然相當充裕。就目前而言，區內國家的進口覆蓋率已經超過令人放心的水準」。

由於9月以來全球股市震盪，導致美元匯率反彈，且區內貨幣普遍走軟，使亞洲國家又恢復干預匯市。

印度由於受到美國提高關稅的傷害，打擊出口，以及國內股市出現資金外流，使盧比對美元今年貶值逾3%。近幾周印度央行在境內及境外匯市積極出手干預，防止盧比貶破今年9月底所創下的88.80歷史低位。

過去一個月來韓元也貶值3.2%，使官員表示將與國家年金公團（NPS）等市場主力合作，以捍衛韓元。日圓由於跌到十個月來低點，日本財務大臣片山皋月也提出強烈警告。

雖然進場干預有其必要性，但卻可能不為美國政府所樂見，使亞太各國央行相當審慎。美國財政部最新匯率報告中雖未點名誰操縱匯率，但仍將中國、日本、南韓、台灣、新加坡及越南列入觀察名單。

三菱日聯銀行匯市專家指出，一些跡象顯示亞洲各央行愈來愈關切本國貨幣貶值；外匯存底仍是第一道溫和的防線，但各央行也體認到美國財政部對匯率操縱的看法，以及可能影響到貿易協議的進展。

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title: 亞洲穩定匯價 銀彈充足


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聯準會（Fed）19日公布的10月會議紀錄顯示，決策官員對12月是否降息「明顯分歧」，不少人認為通膨降溫的進展出現停滯。多位官員態度明確，希望12月維持利率不變。

Fed公開市場委員會（FOMC）會議紀錄中說：「在討論貨幣政策的短期走向時，與會官員對12月會議最適合的政策決定，表達明顯分歧的看法。」

多位官員認為，若再度降息，可能讓高通膨更難壓下來，也會被市場誤解為聯準會不再堅守2%通膨目標。

同時，「多數」官員也指出，利率往後大致仍會走低，但其中「數位」官員表示，他們不認為12月就該降息。會議紀錄顯示，有些官員則主張必須再看後續數據，才能決定是否降息。

會議紀錄顯示，支持降息的官員認為，降息有助於防範失業率大幅攀升的風險。他們主張，關稅帶來的通膨壓力可能有限，因此仍有空間降息以支撐勞動市場。

相對地，反對過早降息的官員則表示，企業界的回饋顯示，他們普遍在觀望關稅政策是否明朗，才決定是否調高售價。

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title: 10月會議紀錄揭密 Fed多位官員挺利率不變


things: 經濟 資安

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日本傳正敲定21.3兆日圓（1,358.8億美元）的刺激方案，以幫助家庭應對通膨，規模為新冠疫情以來最大，但也加深了財政負擔疑慮，10年期公債殖利率漲至2008年來最高，30年期殖利率創新高，日圓貶破157兌1美元。

根據路透與彭博資訊看到的草案，這項刺激方案包括17.7兆日圓的一般支出以及2.7兆日圓的減稅措施，將透過預期整體稅收成長及額外發行公債來籌措財源。知情人士說，一般支出金額遠高於前首相石破茂去年公布的刺激方案13.9兆日圓，而額外發行公債的規模也將超過去年計畫的6.69兆日圓。

這項刺激方案將撥款11.7兆日圓公共資金，用於抑制物價上漲和刺激消費。另有7.2兆日圓將用於危機管理和對經濟安全至關重要的領域。

高市內閣計劃21日通過此方案，最快28日通過一項追加預算案做為這項刺激方案的財源，力拚在年底前在國會過關。據當地媒體報導，追加金額可能達到14兆日圓。知情人士並表示，若加上私人部門的資金後，這項刺激方案的總規模將達到42.8兆日圓。

由於此次刺激方案的支出金額與新發債規模都將比去年高，將使日本財政承受更大壓力，公債與日圓齊步走跌，日圓兌美元貶值0.3%至157.62日圓，市場人士說，日圓似乎將跌向160日圓，債市仍在持續拋售，尤其是超長債市場已開始出現崩盤跡象。

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title: 日大手筆救市 1,300億美元上膛 匯債緊張


title: 川普「創世紀任務」強化 AI 布局 能源部：重要性不輸太空競賽

countries: 美國 日本 中國 台灣

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美國能源部官員表示，川普總統預定於在24日白宮發布行政命令，頒布名為「創世紀任務（Genesis Mission）」的計畫，以強化美國的人工智慧（AI）布局。

能源部幕僚長科伊（Carl Coe）19日在田納西州諾克斯維爾舉行的能源機會論壇（Opportunities in Energy Conference）上說，如此安排旨在強調，川普政府視即將到來的AI競賽，重要性不亞於早年發展原子彈的曼哈頓計畫或太空競賽。科伊說：「我們認為『創世紀任務』的地位不遑多讓。」

科伊未透露更多細節，但表示這份行政命令可能會要求美國多所國家實驗室加強研發新興AI技術，也可能納入官民協力的合作模式。有白宮官員表示，在正式宣布前，外界對行政命令內容的討論都只是推測。

川普政府也在準備另一份獨立的行政命令，授權司法部對那些被認定為違憲的州級AI規範提起訴訟，並威脅對法規被過度繁瑣或限制過多的州削減聯邦資金。在美國─沙烏地投資論壇上，川普表示將和合作夥伴共同打造「全球規模最大、最強、最創新的AI生態系」。

他說，美國將推動「一次核准」的制度，企業不必再逐州面對50套審查流程。川普並強調，若任由各州各自為政，形成拼裝式的AI法規，「將會是一場災難」，因為只要「某個覺醒州」卡關，就可能讓整個產業發展停滯。

輝達執行長黃仁勳18日和川普會面，當晚也出席了替沙國王儲舉行的晚宴。他先前已公開表達過類似看法，認為中國在監管流程上更為集中統一，讓北京在全球AI競爭中占了便宜，相對之下美國則較為吃虧。

美聯社報導指出，美國今年不論是新投資資金或股市表現都相當亮眼，而川普把功勞全攬在自己身上，但這兩者說穿了都與AI的建設密切相關。儘管川普聲稱他的關稅政策正在吸引新的投資，但這些外國資金大多流向了滿足AI運算需求的資料中心，或是運作這些資料中心所需的電力設施。

如果AI的建設進一步推高美國消費者的公用事業價格，或者川普承諾在該領域創造的就業機會未能實現，那麼他也將面臨越來越大的政治風險。牛津經濟諮詢公司本周公布的一份報告稱，AI的投資抵銷了今年美國經濟的「極端不確定性」，而這種不確定性一部分是因川普提高關稅所致。但這家諮詢機構也警告，AI業者開始依靠債務來支撐成長，這可能預示著明年將進入「更加脆弱的階段」。

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title: 沃爾瑪報喜 二度上修財測

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美國零售巨頭沃爾瑪（Walmart）上季同店銷售增幅遠優於預期，同時也調高全年財測，反映該公司正贏得對價格敏感消費者的芳心，以及電商銷售暢旺；相較下，同業目標百貨（Target）上季業績不如人意。

沃爾瑪20日公布，第3季同店銷售增幅為4.5%，優於市場預期的3.8%，這家全球最大零售巨頭同時也將全年淨銷售目標增幅調高至4.8%–5.1%，高於原估的3.75%–4.75 %，是今年來第二度調升財測。

通膨居高不下與勞動市場放緩，使美國中低收入戶的壓力日增，這拖累了消費信心並改變購物習慣，促使消費者降低房屋修繕等非必要支出，以及減少外食，同時偏向以最低價格採購生活必需品。這樣的大環境，嘉惠了向來以低所得家庭購物去處著稱的沃爾瑪，不過該公司對富裕客戶的吸引力也正在擴增。沃爾瑪說，最近幾季，所得逾10萬美元的家庭，占據大約三分之二的業績增幅。

沃爾瑪財務長雷尼表示，電商業務為財報亮點，該公司正持續擴大外送區域，壓低運送成本，並擴大第三方賣家市集。另外，目標百貨於19日公布上季財報，同店銷售的減幅比預期更大，為扭轉頹勢，該公司正針對商品降價並進行投資，以吸引手頭吃緊的美國消費者。

目標百貨第3季同店銷售下降2.7%，大於市場預期的2.08%，為連續第三季同店銷售滑落，原因包括：美國剛歷經史上最長的政府關門，導致聯邦政府延後支薪與推遲發放糧食補助，另外，通膨居高與關稅疑慮也導致消費者縮手。

目標百貨已在11月調降3,000項食品與日用品價格，並表示將在2026年加碼投資約10億美元，以開設新店面、改裝門市並強化數位業務。預定明年2月正式接任執行長的費德爾基指出，將力拚提升顧客的購物體驗，例如在門市端導入數位工具，加快卸貨與補貨，把人力釋放出來服務客戶；在線上端，則會在假期期間推出可生成禮物建議的人工智慧（AI）工具。

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title: 普丁出招 設 AI 特別工作小組

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俄羅斯總統普丁19日呼籲成立一個國家特別工作小組，以協調國內開發本土生成式人工智慧（AI）模型的作業，並表示這對維護俄國主權而言至關重要。

普丁在該國的旗艦AI活動AI Journey上表示，大型語言模型（LLM）已成為散播資訊的一項重要工具，並能影響所有國家的看法。俄國無法接受仰賴其他國家設計的大型語言模型。他說：「對俄羅斯而言，這關乎著國家、科技和以價值為基礎的主權。因此，我國必須在生成式AI領域上擁有廣泛的本土技術和產品。」

普丁表示，特別小組應該要專注在全國各地開發資料中心，並確保周邊的能源來源，像是小型核電廠。

雖然俄國在AI領域落後於美國和中國大陸，但國內兩家以AI為主的主要公司Sberbank和Yandex，仍已分別開發出兩套大型語言模型Gigachat和Yandex GPT。從傳統銀行轉型為科技公司的Sberbank，19日發表新版的Gigachat，並向普丁展示多項AI驅動產品，從人形機器人到健康掃描ATM。

普丁表示，AI驅動科技對俄國國內生產毛額的貢獻，應該要在2030年達到11兆盧布（1,365.7億美元）。

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印度科技部長表示，預期到2032年前，印度的晶片製造能力將達到「追平」其他主要晶片生產國的水準。這一積極時間表凸顯出印度政府迫切要強迫國內半導體製造的決心。

印度科技部長衛士納（Ashwini Vaishnaw）20日在新加坡舉行的彭博新經濟論壇上表示：「在半導體領域，到2031到2032年之前，我們將能達到許多國家今日的水準。」「到那時，將會是一場非常公平、競爭條件均等的競賽。」

印度推動半導體產業仍在早期階段，政府正擴大支出吸引晶片設計公司及製造業者，包括已動用100億美元基金來推動晶片計畫，協助帶進數個晶片組裝、封測等相關投資。

美光已在總理莫迪家鄉古吉拉特邦設廠，印度塔塔集團則是會在國內製造晶圓的十家業者之一。

然而印度仍遠落後於晶片產業領導國台灣和南韓，而且，美國、中國與日本等國正投入數千億美元建設本土晶片產能。這些布局目標在確保涵蓋AI到自駕車等重要領域的關鍵零組件供應。

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title: 印度衝刺晶片製造 喊話七年追平對手


title: 輝達本季財測 未納大陸市場

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輝達（NVIDIA）表示，本季財測仍未納入中國大陸市場的資料中心業績預估，但依然希望能進入，仍在設法尋找方法，以出貨「更具競爭力的資料中心運算產品到中國」。

輝達財務長柯蕾絲（Colette Kress）表示，由於大陸市場競爭更激烈，龐大的H20訂單從未成真，本季銷售展望並未納入在大陸的資料中心運算營收，輝達對於無法出貨更具競爭力的資料中心產品到大陸的現狀，感到失望。她也補充，上季Hopper平台約賺進20億美元營收，H20銷售約5,000萬美元。

她說，雖然上季因為「地緣政治議題和市場競爭日益激烈」，未在大陸從事任何重大事業，但輝達仍在設法找到方法，以出貨「更具競爭力的資料中心運算產品到中國」。

她強調，輝達仍致力於和美中政府互動，確保美國能在世界各地競爭，並把大陸開發者納入輝達生態系。

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title: 美就業走穩 9月非農就業比預期好 但企業裁員明顯增加 12月降息添變數

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美國勞工統計局20日公布延遲一個多月的9月就業報告，顯示非農業就業人口明顯回升；失業率雖小幅升高，但原因是勞工供給增加。總體來看，美國就業情勢有走穩跡象。這份報告已過時，無法為聯準會（Fed）決策提供太多指引，且10月以來企業裁員明顯增加，因此12月是否進一步降息仍高度不確定。

9月非農業就業人數增加11.9萬人，高於預估的5.1萬人，也比8月時減少4,000人（修正值）大幅好轉。7、8兩月的就業人數共下修3.3萬人。7-9月就業人數平均每月增加6.2萬人，優於6-8月期間經下修後的1.8萬人。

9月民間部門就業增加9.7萬人，高於預估的6.5萬人增量， 也高於8月時的1.8萬人（修正值）增量；製造業減少6,000人，小於預估的7,000人減量，也小於8月時的1.5萬人減量。就業增加集中在醫療及休閒接待業，製造、運輸及倉儲業反而減少。

平均時薪月升0.2%，低於預估的0.3%，及8月時的0.4%增幅（修正值）；比去年同期上升3.8%，高於預估的3.7%，增幅與8月相同；平均每人每周工時為34.2小時，符合預估，也與8月相同。

失業率再升0.1個百分點，為4.4%，高於預估的4.3%，是四年來最高；但勞動參與率回升0.1個百分點，為62.4%，高於預估的62.3%，是失業率上升的原因之一；就業不足率下降0.1個百分點，為8%。

上周（11月15日止）首次申領失業救濟金人數為22萬人，低於預估的22.7萬人，過去四周移動平均人數為每周22.425萬人；前一周（11月8日止）連續申領救濟金人數為197.4萬人，高於預估的195萬人。

彭博指出，10月和11月就業成長可能有所下滑，但美國勞工統計局19日表示，不會發布10月就業報告，將併入11月報告一同發布，要等12月16日才出爐，這意味著9月非農就業報告是Fed於12月決策會議前，決策者手上唯一的官方就業數據。

經濟學者指出，9月就業數據溫和好轉，但10月及11月多家大企業陸續宣布裁員計畫，因此第4季就業情勢依然堪憂。不過由於政府宣布將不會公布10月就業數據，使Fed的利率決策仍缺乏最新的數據指引，加上決策官員的立場存在「強烈的不同觀點」，因此12月是否第三度降息仍高度不確定。

路透專欄指出，Fed會發現自己陷入了一場猜測遊戲：難以衡量的就業訊號、模糊的生產率測算以及AI影響的不確定性，而與此同時，經濟仍顯強勁且通膨依然偏高。燈塔已重新點亮，或許令人感到欣慰，但眼前的一切依然迷霧重重。

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title: 亞洲穩定匯價 銀彈充足

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title: 10月會議紀錄揭密 Fed多位官員挺利率不變


title: 日大手筆救市 1,300億美元上膛 匯債緊張


title: 川普「創世紀任務」強化 AI 布局 能源部：重要性不輸太空競賽

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title: 沃爾瑪報喜 二度上修財測


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title: 普丁出招 設 AI 特別工作小組


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title: 印度衝刺晶片製造 喊話七年追平對手


title: 川普傳延後開徵晶片關稅 避免美中貿易戰升級、物價飛漲引爆民怨

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美國官員透露，近期可能不會實施美國總統川普承諾已久的進口半導體關稅，顯示晶片關稅可能延後徵收，以免刺激中國大陸並加重民怨。知情人士並指出，白宮敦促國會議員否決一項可能限制輝達向其他國家出售AI晶片的法案。

川普19日在華府舉行的美沙投資論壇致詞時表示，美國曾領導晶片產業，但後來被其他人「拿走」，像是台灣，「但不怪他們。」川普強調，若不允許國外企業帶著他們國家的技術人員赴美協助設廠並讓廠房運作，「我們就不可能成功」。

路透報導，美國官員過去幾天已向政府及民間的利害關係人，傳達晶片關稅可能延後課徵的訊息。法人指出，若川普政府延後課徵晶片關稅，對全球半導體業將是一大利多，先前擔心晶片漲價帶來一波「半導體通膨」的疑慮也可望獲得緩解，對台積電（2330）、聯電等晶片製造商，甚至下游宏碁、華碩等品牌廠都是好事。

知情人士表示，川普政府的幕僚對於半導體關稅採取較謹慎做法，以避免刺激中國大陸，重燃報復性的貿易戰，並造成重要稀土礦產供應中斷。但知情人士也說，政府尚未拍板，仍可能隨時對中國大陸祭出三位數百分比的關稅。

在年底購物旺季逼近之際，川普正面臨物價高漲的民怨，若政府提高對半導體的關稅，可能推升從冰箱到智慧手機等裝置的價格。

白宮與商務部官員被問及這項討論時，否認已改變立場，都也都未說明半導體關稅的實施的具體時間，且未提供任何細節。

彭博資訊透露，白宮官員正敦促國會共和黨團領袖，否決「GAIN AI法案」。該法案建立一套制度，要求輝達和超微等銷售受管制的先進AI晶片前，須優先滿足美國客戶需求。白宮這個立場，堪稱輝達一大勝利。然而，即使GAIN AI法案受挫，不代表國會將停止推動加強對中國大陸的晶片管制。

延伸閱讀

路透：川普可能推遲開徵半導體關稅 避免美中貿易戰升級

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title: 輝達本季財測 未納大陸市場


title: 美就業走穩 9月非農就業比預期好 但企業裁員明顯增加 12月降息添變數


taiwan-subdivisions: 成功 新竹

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J SPACE滿足了商用與家用跨界族群的需求，累計訂單突破1.8萬輛。（圖／取自中華車官網）   面對今年車市買氣普遍低迷、中國品牌與政策變動帶來的壓力，中華車在法說會上把焦點放在新車布局，從接單表現到上市時程，都成為外界關注的亮點。從J SPACE大爆單、ET35電動商用車進入第二階段合作，到Mitsubishi X-Force倒數亮相，中華車正以「三箭齊發」布局2026年成長動能，其中新車線更被法人視為未來一年最重要的關鍵。

J SPACE累計訂單突破1.8萬輛，成今年最大黑馬在其他國產車苦撐的環境下，J SPACE卻意外成為市場亮點。中華車副總經理錢經武透露，目前J SPACE累計已接獲超過18,000台訂單，銷售表現遠超過原本預期。他分析，J SPACE滿足了商用與家用跨界族群的需求，是其成長關鍵。

在市場高度保守的一年，能推出如此強勢的自主產品，顯示中華車在商用車領域仍握有長期優勢，也正因為毛利結構較佳，對財務體質改善貢獻不小。

ET35電動商用車進入第二階段合作，明年推雙廂車型除了J SPACE外，ET35是中華車另一個自主研發的重要戰略平台。今年8月正式量產後，公司已開始與大型物流業者進入示範運行的第二階段，並以真實營運數據優化車輛軟體與設定。錢經武證實，合作對象正是新竹物流。

他進一步指出，明年將推出ET35的雙廂車型，瞄準更廣泛的物流、資源回收與行動商務需求。這意味ET35不再只是「示範車」，而是逐步走向市場規模化的商品，2026年也將成為ET35的關鍵成長年。

X-Force倒數亮相，Mitsubishi明年重啟產品攻勢最受外界矚目的新車，莫過於Mitsubishi X-Force。這款國產小型SUV已開始在各據點預售洽談，但因實車尚未進入展間，公司仍未公開預接單數，錢經武表示：「仍在做最後的市場了解與測試。」

儘管低調，中華車對這款車寄予高度期望。X-Force搭載無線CarPlay、Android Auto、Yamaha八揚聲器等配備，定位明確，將在2026年台北新車暨新能源車大展正式亮相。錢經武透露，未來Mitsubishi每年都將有新車導入，代表產品更新節奏將比以往更快。

2026能否翻身？答案就在新車線從這次法說內容可以知道，中華車2026年最值得觀察的不是財報，而是J SPACE已證實能創造穩定銷量與毛利；ET35從開發走向市場化，雙廂車型將擴大應用範圍；X-Force是Mitsubishi在台灣重啟攻勢的關鍵一槍。三款新車分別代表商用車、電動車與國產SUV三條不同戰線，將中華車決定2026年的成長幅度。

儘管中華車未鬆口2026年的銷量目標，但從產品規模化、品牌重新布局到內部體質改善等訊號來看，公司正進入一個新週期，而2026年無疑是能否成功「靠新車翻身」的關鍵一年。

title: 中華車法說》J SPACE爆單、X-Force車展倒數　中華車2026靠新車翻身


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在市場劇烈盤整的一年，中華車仍抓到結構改善契機。（圖／翻攝google map）   目前整體車市買氣疲弱，今年台灣小型車市場前三季僅29.6萬輛，較去年同期大減近14％，國產車更衰退15％，是近年罕見的深度修正期。即便如此，中華車仍靠自主車款、自製率提升與費用結構調整，把毛利率向上推升，並明確表示看好2026年比今年更好。

市場劇烈盤整的一年，中華車仍抓到結構改善契機中華車副總經理錢經武在法說會上坦言，今年市場受到關稅、貨物稅等政策因素影響，消費者普遍呈現觀望，「整體銷售並不如去年理想」，車市外部環境混沌不明，成為拉低市場買氣的主要原因。

不過，中華車內部卻呈現不同走勢。自主品牌如J SPACE、ET35前三季仍逆勢年增21.1％，自主品牌市占率也增加2個百分點。主管指出，由於自主車型自製率高、毛利較佳，使公司第三季毛利率站上近19％，成為今年財務結構上最亮眼的表現。

自製率帶動毛利向上、研發費用明年可望顯著下降今年中華車毛利改善的核心，是自主車款比例提高。錢經武表示，自主開發車型的單車毛利較佳，加上銷售結構的變化，帶動整體毛利顯著提升。

研發費用部分，今年因ET35進入關鍵開發階段，使得費用比重一度升高，但錢經武說，2026年費用率可望下降，「因為少了ET35的主要開發費」，顯示明年的費用壓力將比今年輕。

不過他也提醒，由於第四季向來有跨年式庫存調整，銷量變動可能影響毛利率的季節性表現，但中華車仍希望毛利能維持在相對理想的區間。

展望2026：政策明朗後市場可望回溫，產品組合更有彈性回到展望，錢經武指出，今年可說是近年車市最紊亂的一年，但隨著政策逐步明朗，明年市場需求應會比今年健康。他更進一步表示，2026年起Mitsubishi 將開始有新車導入，包含年底亮相的X-Force，產品組合將因此產生再一次變化，未來毛利率也會隨結構調整而移動。

至於法人最關注的「2026年銷量目標」，中華車仍維持保守態度，錢經武強調：「還沒確定，會在完成市場測試後再公布。」儘管如此，自主品牌增長、費用下降與新車效應，加上今年已出現明顯體質改善訊號，讓中華車對明年能「回到成長軌道」充滿信心。

title: 中華車法說》中華車靠自製率提升毛利　看好明年回到成長軌道


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經歷入秋最強冷空氣之後，周末將迎來短暫氣溫回升。（資料照）   氣象署表示，今（21日）雖然冷空氣逐漸減弱，但早晚仍會感受冷涼，周末將迎來短暫氣溫回升，中南部高溫甚至有機會上看攝氏30度，然而，下一波東北季風將在下周一（24日）報到將再度轉涼。

中央氣象署預報員蔡伊其表示，今天持續受東北季風影響，北部及宜花地區整天偏涼，各地早晚低溫約在17至19度，空曠地區最低可降至15至17度。

高溫方面，北部及宜花約22至24度，南部則可達29度。降雨則主要集中在迎風面的基隆北海岸、宜花、大台北山區，有局部短暫雨。

不過，週末東北季風再減弱，各地氣溫隨即回升。蔡伊其指出，週日（23日）各地溫度都有機會達到26至27度，中南部高溫甚至可達29至30度。這兩天全台多數地區多雲到晴，天氣轉趨溫暖穩定。

然而，這波回暖只是短暫。24日起將有新一波東北季風增強報到，北部及宜蘭天氣將率先轉涼，預估下週二至週四（25日至27日），全台涼意會明顯加深，中部以北、宜蘭清晨低溫將下探至15至18度。

在降雨方面，24日晚間起雨區擴大，迎風面桃園以北及東半部、恆春半島降雨機率增加，尤其基隆北海岸、東北部及大台北山區雨勢會較持續。

此外，氣象署也指出，下週四（27日）菲律賓東方海面的低壓帶有新颱風生成的可能性，但預估路徑將往西進入南海，對台灣暫無直接影響。

title: 周末短暫回溫飆30度　下周東北季風再增強急轉涼


title: 菜市場名有好康！　「同音同字」免費入場六福村

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六福村推出「名字對了就免費！」活動，鼓勵民眾年末闔家入園。（圖／六福村官網）    六福村主題遊樂園於11月22日至12月28日推出「菜市場名免費入園」活動，凡名字符合指定名單者，可於活動週末免費入園，陪同者亦享有優惠票價。活動一推出即引發網友熱烈討論，成為年底最受矚目的遊樂園促銷話題。

指定名字免費入園 陪同者也享優惠

從11月22日開始至12月28日，活動期間每週六、日都有一組全台最常見姓名組合，從「家豪、雅婷」打頭陣，後續依序為「志偉、怡君」、「志強、淑芬」、「建宏、佳玲」、「冠宇、美惠」、「俊傑、欣怡」能夠享有當週免費入園資格。

園方表示，活動限本國籍民眾本人使用。凡姓名與公布名單「同音同字、順序一致」者，當週末憑身份證明文件（學童須提供健保卡搭配戶口名簿），即可免費入園。每位中獎者最多還可攜帶三位親友同行，陪同者票價為799元（原價1400元），大幅折扣吸引眾多民眾揪團出遊。

網友熱議：想去喊看看名字

六福村這次「常見姓名免費入園」策略吸引討論，在年底傳統淡季創造高話題性。活動曝光後立刻引發熱議，有網友在社群留言：「第一次覺得自己的名字值回『票價』。」還有人笑道說：［一想到如果有人走失，服務台廣播名字來了一堆同名的人就覺得超好笑。」甚至有網友想著到時候，要去喊看看，到底會有多少人回頭。

這次六福村推出「佛心活動」，引爆社群討論，園方鼓勵民眾可以趁活動開始前，先檢視自己是否為「中獎名字」。如果符合條件，不妨趁年底闔家入園。同時也提醒民眾，本次優惠不累贈，人數與身份限制均須依規執行。


title: 調查指約翰遜政府低估新冠疫情　若提前封鎖死亡人數可減2.3萬

events: 死亡 疫情

countries: 美國 英國

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英國一項調查新冠疫情的報告指出，前首相約翰遜政府在疫情期間的應對措施混亂和遲緩，指出如果提前一星期實施封鎖，第一波疫情的死亡人數可以減少大約23000人。

英國有超過23萬人死於新冠，死亡率與美國及意大利相近，但高於西歐其他國家。約翰遜2021年5月下令進行的這項調查，嚴厲批評政府應對疫情的措施，指責領導層決策遲緩，唐寧街首相府辦公室違反防疫規定。

負責調查的前法官在報告指出，約翰遜在2020年初病毒出現時，未能充分意識嚴重性，認為疫情不會造成太大影響，而且當時英國正深陷脫歐談判，他被其他政府事務分心。

調查說，如果早些採取行動阻止病毒傳播，或者完全可以避免封鎖，但正因為缺乏行動，封鎖才變得不可避免。

約翰遜前年在委員會作供時，承認政府過於自滿，嚴重低估風險，他為此致歉，並表示理解公眾的憤怒。


title: 國際原子能機構理事會表決要求伊朗通報濃縮鈾庫存及核設施情況

countries: 伊朗 俄羅斯 印度 法國 中國 南非 尼日 巴西

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國際原子能機構理事會表決通過決議，要求伊朗立即通報濃縮鈾庫存及被轟炸核設施的情況。

決議由美英法德四國共同推動，參與投票的34個成員國當中，中國、俄羅斯和尼日爾投反對票，巴西、南非、印度等12個發展中國家投棄權票。中國代表李松發言時強調，武力和對抗解決不到伊朗核問題。

伊朗外長阿拉格齊批評，三個歐洲國家通知安理會啟動快速恢復制裁機制，令開羅協議不再是伊朗與國際原子能機構在保障監督領域合作的基礎，伊朗已正式致函國際原子能機構總幹事，宣布開羅協議不再有效。

法國外交部說，雖然歐洲推動恢復對伊朗的制裁，但始終希望與德黑蘭保持對話。


title: 美元兌多數主要貨幣上升　兌日圓曾逼近157.9

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美元兌日圓一度高見157.89日圓，創逾10個月高位，在紐約尾市升近0.3%，報157.59日圓。（港台圖片）美元兌多數主要貨幣上升，美元指數在紐約尾市升0.1%，報100.23。

美元兌日圓一度高見157.89日圓，創逾10個月高位，在紐約尾市升近0.3%，報157.59日圓。

歐元兌美元跌約0.1%，較早時報1.1526美元。英鎊兌美元升約0.1%，報1.3067。


countries: 美國 中國

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美股3大指數由升轉跌，道瓊斯指數和納斯達克指數全日高低波幅逾1100點。Nvidia股價轉跌，加上延遲發布的美國9月非農就業報告表現遠好過預期，市場對聯儲局12月減息預期降溫。

道指早段一度升近720點，尾市最多倒跌410點，收市報45752點，跌386點，跌幅0.8%。納指曾升逾2%，最終收市倒跌逾2%，報22078點，跌486點。標準普爾500指數初段升近2%，收市報6538點，跌103點，跌幅近1.6%。

Nvidia上季業績及本季指引好過預期，股價一度升逾5%，最終收市倒跌逾3%。其餘大型科技股亦向下，微軟和亞馬遜跌近2%或以上，蘋果和Alphabet跌近1%或以上。

金融股亦受壓，摩根大通及高盛跌近2%。反映中概股表現的納斯達克中國金龍指數跌逾3%。

大型零售商沃爾瑪逆市急升逾6%，是表現最好的道指成份股，因公司再度上調全年業績展望。

title: 道指倒跌386點收市　納指跌逾2%


title: 紐約期金低收近0.6%　現貨金尾市變動不大

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金價走勢反覆，在紐約尾市變動不大。現貨金一度升穿每盎司4100美元，升幅0.7%，亦曾跌穿4040美元水平，跌幅1%。較早時報4079.36美元，跌幅0.03%。

紐約12月期金收市報每盎司4060美元，跌幅近0.6%。


things: 油價 和平協議

content_text:
國際油價向下，市場關注俄烏和平協議進展。

倫敦布蘭特期油收市報每桶63.38美元，跌13美仙，跌幅0.2%。

紐約期油報每桶59.14美元，跌30美仙，跌幅0.5%。

title: 國際油價向下　市場關注俄烏和平協議進展


content_text:
歐洲主要股市收市上升，Nvidia業績好過預期，紓緩市場對人工智能泡沫的憂慮，但整體投資氣氛受美國貨幣政策不確定性影響，最終升幅收窄。

德國DAX指數收市報23278點，升115點，升幅0.5%。

法國CAC指數報7981點，升27點，升幅0.3%。

英國富時100指數報9527點，升20點，升幅0.2%。

countries: 德國 美國 法國 英國

title: 歐股收市上升


content_text: #12月降息？三方分岐美國9月新增11.9萬個就業崗位，但失業率卻達到4年來的最高水準。這是美國政府結束最長時間停擺之後，勞工統計局所發布美國經濟健康狀況的首個指標，但這些數據卻會讓聯準會在決定下個月是否降息時，面臨更複雜的局面。因為，今天公布的就業數字，雖然比彭博調查預期的5萬人高出不少，不過前兩個月的數字後來被往下修正了3.3萬人，等於把這次多出來的又扣回去了。而且，8月份的數據一經下修，變成淨減4000個工作崗位，成為新冠疫情以來，美國第二度出現職位縮減的情況。就業數據見光前的聯準會10月會議紀要，已經凸顯聯準會利率委員會對12月是否降息的看法有多分歧。

dateline: 瀏覽數：524

journalist: 張詠晴 陳竫詒

title: 天下晨間新聞：輝達救市無效？美股震盪千點殺盤，背後有3大原因


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烏克蘭證實，已收到美方提出有關結束俄烏戰爭的提案。白宮發言人李威特20日在記者會上表示，總統川普支持這項計畫，這對俄、烏都是好的計畫。中央社記者侯姿瑩華盛頓攝 114年11月21日（中央社記者侯姿瑩華盛頓20日專電）烏克蘭政府表示，已收到美方提出有關結束俄羅斯與烏克蘭戰爭的提案。白宮發言人今天指出，美國持續與俄、烏雙方接觸，談判持續進行，總統川普支持這項計畫，這對俄、烏都是好的計畫，相信雙方應都能接受。

法新社報導，烏方表示，烏克蘭總統澤倫斯基（Volodymyr Zelenskyy）已正式收到來自美方的計畫草案，根據美方評估，這份計畫有望推動外交進程。根據一名知情人士提供的細節顯示，計畫似乎呼應俄方在終戰談判上的諸多強硬要求，其中包括烏克蘭需割讓領土給俄羅斯，並限制自身軍隊規模。

對此，白宮發言人李威特（Karoline Leavitt）今天下午在記者會回應表示，川普（Donald Trump）的特使魏科夫（Steve Witkoff）、國務卿盧比歐（Marco Rubio）過去一個月一直在低調制定一項計畫，並與俄羅斯、烏克蘭雙方接觸，以了解這兩國為了達成持久和平而願意做出的承諾。

她強調，美方一直和俄、烏雙方接觸，談判也持續進行中。她不會公開討論該計畫細節，「因為它仍在進行當中，可能會有所變動」。

她還說，川普支持這項計畫，這對俄羅斯和烏克蘭雙方都是好的計畫，「我們相信雙方應該都能接受」。

李威特表示，美國陸軍部長德里斯科（Dan Driscoll）今天和烏克蘭總統澤倫斯基會面後，對情勢感到非常樂觀。「我們正和雙方針對結束這場戰爭進行良好對話」。

對於媒體問及，這項計畫草案恐要求烏克蘭作出重大讓步，李威特回應表示，美政府已和俄、烏雙方進行同等程度的對話，川普親自和俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）、澤倫斯基接觸，他的國安團隊也同樣這樣做。過去一週，魏科夫、盧比歐和一些烏克蘭人士會面，討論這項計畫。

她強調，美國正在傾聽俄烏雙方的意見，以最終達成各方都可接受的解方。（編輯：楊昭彥）1141121

journalist: 中央社記者侯姿瑩華盛頓20日專電

countries: 烏克蘭 俄羅斯 美國

taiwan-subdivisions: 新社 和平

title: 美提俄烏終戰計畫 白宮：對俄烏雙方都有好處 | 國際


content_text:
台灣拳擊好手陳念琴（圖右）在WB盃總決賽冠軍戰力壓對手，奪下女子65公斤級金牌。中央社記者李晉緯大諾伊達攝 114年11月21日（中央社記者李晉緯大諾伊達21日專電）台灣拳擊好手陳念琴在WB盃年終總決賽奪得金牌，賽後她將榮耀歸功於團隊，也透露情蒐讓她摸清對手策略，成為摘下金牌的關鍵。

陳念琴20日晚間在印度大諾伊達（Greater Noida）進行的世界拳擊聯盟（World Boxing, WB）年終總決賽女子65公斤級冠軍賽，以4比1擊敗英格蘭選手柏曼（Dione Burman）奪得金牌。

在成功摘金後，陳念琴告訴中央社記者，這次的對手，她先前沒有對戰過，但自己有看過對方比賽的影片。她並透露，在這次備戰的過程中，她每天都有親手做情蒐，也很感謝清華大學情蒐團隊的支持，「讓我們在這次比賽中，很清楚知道對手的策略」。

陳念琴提到，金牌戰從第一回合起，她就不斷積極搶攻，並以此壓迫對手，「在年終賽這個舞台，大家都想拿到最好的成績，所以我也是全力以赴去完成比賽」。

談到這次拿下金牌，陳念琴說：「我覺得非常開心，因為能在年終賽，也就是今年最後一場比賽拿到勝利，是一件非常光榮的事。」她也特別感謝團隊，「我們始終沒有放棄，即便過程有些亂流，但大家都相信彼此的能力」。

另外，吳詩儀、郭怡萱分別在女子57公斤級、女子51公斤級決賽敗給印度地主選手，但兩人都仍各自收下一面銀牌。

吳詩儀接受中央社記者採訪時表示，今天這個比賽沒有成功拿下勝利，真的是覺得很可惜，心裡覺得「下次還可以更好」，也會繼續努力。

談到此役對手擁有的主場優勢，吳詩儀認為，那或多或少有影響，「但是我盡量不讓它影響到整個比賽的進行」，至於打法上，她當然就是可以再有更好一點的表現，這部分她會回去好好檢討，「對手當然也不弱，不過下次我不會輸給她了」。

郭怡萱告訴中央社記者，拿到銀牌她很開心，但是也有點遺憾，因為她覺得自己可以表現得很好，她認為對手的節奏比較慢，而她前兩場的速度、節奏那些都還不錯，如果依照前兩場的節奏打的話，「我覺得我可以拿下金牌」。（編輯：楊昭彥）1141121

journalist: 中央社記者李晉緯大諾伊達21日專電

countries: 印度 台灣

title: 陳念琴奪金歸功團隊 勤做情蒐摸清對手策略 | 運動


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（中央社紐約20日綜合外電報導）華爾街持續劇烈震盪，美國股市今天回吐早盤的強勁漲幅最終收跌，顯示市場在經歷數週疑慮和不穩定波動後，依然保持謹慎不安。

道瓊工業指數下跌386.51點或0.84%，收45752.26點。

標普500指數點下跌103.40或1.56%，收6538.76點。

以科技股為主的那斯達克指數下跌486.18點或2.15%，收22078.05點。

費城半導體指數下跌317.96點或4.77%，收6352.07點。（編譯：陳昱婷）1141121

title: 美股收盤回吐早盤漲幅 由紅翻黑 | 證券