title: 2019年廣州社會治安滿意度創新高

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廣州日報訊 （全媒體記者 李棟 通訊員鳴義）記者昨日從廣州社情民意研究中心獲悉，該中心最近出台的《2019年度廣州城市狀況市民評價報告》顯示，廣州市「社會治安」滿意度為86%，在「民生安全」領域滿意度各項評價中居於首位，並達到歷年最高位。

廣州社情民意研究中心自1990年起至今，每年都開展「廣州城市狀況市民評價」追蹤調查，並定期開展社會治安的專項調查，至今已經有20多次，調查結果及時反映廣州市民的訴求和期待。據廣州社情民意研究中心總幹事梁幸枝介紹，在20世紀90年代，社會治安是廣州市民最關注的社會問題之一，在這個時期，群眾安全感尚可，但總體來看，滿意度還不太高。進入本世紀后，市民對社會治安的不滿意度有所下降。2009年前後，市民評價呈現好轉，滿意度超過不滿意度。在這十年裡，廣州社情民意研究中心定期開展了社會治安的專項調查，圍繞市民「對廣州治安的評價」「對警方工作的評價」「安全感狀況」以及「受侵害情況」多方面進行社情民意研究。

研究顯示，2003-2005年，廣州市民對「社會治安」評價不高，主要原因是隨著廣州經濟高速增長，人、財、物的快速流動，一定程度上吸引了部分違法犯罪分子，而當時警方新的打防管控機制仍在探索建設當中，致使偷、盜、搶為主的小額侵財型違法犯罪有所增長。

隨著社會機制創新，如組建輔警等社會治安輔助力量，最大限度動員和發揮社會各種維護公共安全力量的作用，注重抓流動人口管理的全過程；同時，全民參與意識逐步增強，各類社會組織、企事業單位以及村、鎮、街居民組織的共同努力，切實扭轉了廣州治安形勢，推動市民治安觀感顯著向好。

市民對「社會治安」的滿意度在2010年隨後幾年呈現穩步上升趨勢，2015年滿意度首次突破五成，達51%，之後滿意度如上台階式的增長。2017年67%，2018年74%，2019年86%，達到歷年最高位；而且在民生安全方面明顯高於其他指標。這主要得益於近年廣州積極營造「共建共治共享」社會治理格局，警方構建「六位一體」社會治安防控體系和「智慧新警務」等高科技手段的廣泛使用，社會治安防控體系建設進一步增強，致使市民滿意度創下歷史新高。

新聞鏈接

廣州禁毒戰果連續兩年全省第一

廣州日報訊 （全媒體記者李棟）昨日，廣州市禁毒辦召開通報會，盤點2019年度全市禁毒工作。2019年，市禁毒部門積極推進「全民禁毒工程」，毒情形勢持續向好發展，呈現「四降兩升」積極變化，主要打擊戰果、緝毒執法效能考核等連續兩年保持全省第一。

2019年，全市毒情形勢呈現「四降兩升」積極變化，如毒情體量和嚴重程度下降。根據廣州市毒情監測，2016年以來，廣州市毒情連續4年同比下降，降幅分別是14%、16%、8%、4%。同時，毒品中轉、集散風險下降。繳毒50克以上毒源指向廣州市的案件2019年僅為22宗，同比又下降70%。

污水檢測顯示毒品濫用風險下降。廣州市分別於2019年3月、7月、10月進行污水檢測，結果顯示，廣州五種常見毒品的千人均消費量比2018年同期分別下降了28%、29%、38%。此外，在市內查獲的制毒場點數量逐年下降。

與此同時，毒品價格持續上升，這表明廣州的打擊力度明顯加大；禁毒工作整體成效提升。2018年12月，國家禁毒委取消對白雲區重點整治；2019年3月，省禁毒委取消對花都區通報警示。

全年共偵破毒品案件2750宗（其中重特大毒品案件383宗），依法逮捕2983人，查處吸毒人員13425人，強戒6748人次，繳毒820公斤，主要打擊戰果、緝毒執法效能考核等連續兩年保持全省第一。


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新浪財經20日訊，美國總統特朗普的律師和管理他彈劾案的眾議院民主黨人周六就該案提交了首次正式陳述文件。

在111頁的審訊陳述中，這七名民主黨彈劾管理人表示，總統的不當行為模式使他「對國家和法治構成了一項威脅」。

而來自特朗普自己律師團隊的六頁初步回應，則把矛頭指向了調查特朗普的眾議院民主黨人，稱彈劾調查是想要推翻2016年大選結果的「無恥和非法」企圖。

參議院將於周二啟動其20年來的首次彈劾審訊，最後參議員們將要作出裁決：特朗普的總統任期是否應該因為他強迫烏克蘭政府對他一位政敵展開調查之事而結束。

由共和黨領導的參議院極不可能將特朗普定罪，但眾議院彈劾案管理人的目標還包括尚未拿定主意的選民；民調顯示，美國人傾向於在11月的大選中換掉總統。

民主黨人呼籲參議員們公正審理，遵守他們本周許下的司法公正誓言。

白宮拒絕了參加眾議院的調查。

title: 彈劾案審訊開始在即 民主黨人、特朗普律師提交主張

countries: 烏克蘭 美國


content_text: 近年來，資本市場支持科技創新能力不斷增強，越來越多的上市公司以科技創新和產業創新為內在動力，成為「中國智造」的榜樣和推動我國經濟高質量發展的中堅力量。1月10日，國家科學技術獎勵大會召開，表彰了2019年度國家最高科學技術獎、國家科學技術進步獎等5個獎項的296個項目和12名專家。其中，在授予主要完成單位的185個項目中，73家上市公司參與了75個項目，佔比超四成。（中國證券報）...

title: 激發創新活力 上市公司提質增效跑出「加速度」


title: 地方兩會派發福利「紅包」 關係你的就業、醫療、養老

content_text: 近期，2020地方兩會陸續召開，中新經緯客戶端梳理髮現，除雲南、四川兩省份外，其他29省份地方兩會均已召開，各地紛紛派發就業、醫療、養老、住房等福利「紅包」。（中新經緯）...


title: 386隻基金凈值超越「5178點」 「選股型」基金值得擁有

content_text: 2020年開年，新基金髮行就以爆款基金限購開局，個人投資者「買買買」熱情不減。爆款基金頻出，有投資者心生憂慮——這是不是市場短期過熱的信號？記者統計發現，即便是自2015年6月12日上證指數創下5178的高點以來，也有幾百隻權益基金創造了正回報。（上海證券報）...


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新浪美股 日期:1月20日訊，英國央行行長馬克-卡尼（Mark Carney）表示，全球經濟正走向「流動性陷阱」，這可能破壞各國央行為避免未來衰退所做的努力。

在接受英國《金融時報》採訪時（2020年1月8日），這位即將離任的行長警告稱，各國央行應對經濟低迷的彈藥即將耗盡：如果出現比常規衰退更嚴重的衰退，那麼貨幣政策是否有足夠的空間就不清楚了。他認為，要提高總需求，就需要積極的貨幣和財政政策。

什麼是流動性陷阱？

在源自「宏觀經濟學之父」凱恩斯著作的常用模型中，經濟活動被描述為貨幣的循環流動。一個人的消費成為另一個人的收入的一部分，另一個人的消費成為第一個人的收入的一部分。

凱恩斯認為，衰退是對消費者出於某種心理原因決定削減支出、增加儲蓄的反應。例如，如果出於某種原因，人們對未來變得不那麼有信心，他們就會削減支出，囤積更多的錢。當一個人消費更少的時候，可能會使其他一些人的情況變得更糟，而這些人反過來又會削減他們的開支。這樣惡性循環開始了。人們信心的下降使他們減少開支，增加儲蓄。這進一步降低了其他經濟活動，導致人們囤積更多的糧食等等。

按照這種邏輯，為了防止衰退失控，央行必須提高貨幣供應量的增長率，並大幅降低利率。一旦消費者的口袋裡有了更多的錢，他們的信心就會增強，他們就會重新開始消費，重新建立貨幣的循環流動，於是貨幣就被持有了。

然而，凱恩斯在他的著作中提出，當央行大幅降低利率，將利率降至非常低的不會再下降的水平時。結果，央行將無法重振經濟。根據凱恩斯的理論，這是可能發生的，因為人們可能認為利率已經觸底，隨後應該上升，從而導致持有債券的資本損失。

其結果是，人們對貨幣的需求會變得非常高，這意味著，無論央行如何努力擴大貨幣供應，人們都會大量持有貨幣拒絕消費。正如凱恩斯寫道，有這樣一種可能性，即當利率降至一定水平后，流動性偏好可能會變得幾乎絕對，因為幾乎所有人都傾向於持有現金，而不是收益率非常低的債券。

在這種情況下，貨幣當局將失去對利率的有效控制。

凱恩斯認為，一旦低利率政策失效，政府就應該介入並支出。這些支出可以用在各種各樣的項目上——重要的是，必須投入大量資金來提振消費者的信心。消費者的信心越高，他們的儲蓄就會減少，支出就會增加，從而重新建立起貨幣的循環流動。

現在的支出太少了嗎？

在凱恩斯主義的框架下，不斷擴大的貨幣流動是經濟繁榮的關鍵。推動經濟增長的是貨幣支出，當人們花更多的錢時，意味著他們的儲蓄更少。相反，在凱恩斯主義框架下，當人們減少貨幣支出時，則被視為儲蓄增加的跡象。按照這種思路，儲蓄對經濟來說是壞消息——人們儲蓄越多，情況就越糟糕。（流動性陷阱來自過多的儲蓄和缺乏支出。）

然而，請注意，人們不只是使用貨幣支付，而是用他們生產的產品支付。貨幣的主要作用是作為交換媒介。因此，對商品的需求受到商品生產而不是貨幣數量的制約。（貨幣的作用是促進商品的交換。）

如果說人們對貨幣的需求幾乎是無限的，從而可能導致流動性陷阱，那就意味著人們可以不再用貨幣來交換商品。

顯然，這不是現實的場景，因為人們需要商品來維持他們的生活和幸福。人們需要錢不僅是為了積累錢，而且是為了用它來交換。貨幣只能幫助一個生產者的商品與另一個生產者的商品進行交換。它所提供的交換媒介服務與最終消費品的生產毫無關係。這意味著它也與真正的儲蓄無關。

而實際儲蓄增加的是資本的增加。隨著資本例如工具、機器等增加，工人生產更多產品和提高質量的能力可能會增強。貨幣需求狀況不能改變最終消費品的產量——只有實際儲蓄池的擴大才能促進這些產品的產量。

同樣，貨幣供應量的增加也沒有任何推動實體經濟增長的力量。與流行的想法相反，流動性陷阱不是為了應對消費者對貨幣需求的大幅增長而出現的，而是非常寬鬆的貨幣和財政政策的結果，這些政策會對實際儲蓄池造成嚴重損害。

流動性陷阱和不斷萎縮的實際儲蓄

根據米塞斯研究所的《人類行為的經濟學分析》論述，「生產過程延長的必要條件是儲蓄，即當前的生產超過當前的消費。儲蓄是邁向改善物質生活的第一步，也是邁向這條路上每一步的第一步。」

只要實際儲蓄的增長率保持正值，生產性和非生產性活動就能持續下去。

然而，當由於寬鬆的貨幣和財政政策，一種束縛了比它釋放的更多的消費品的生產結構出現時，麻煩就爆發了。也就是說，最終產品的消費超過了這些產品的生產。相對於消費品生產的過度消費導致了實際儲蓄的下降。這反過來又削弱了對在生產結構的各個階段受雇的個人的支持，導致經濟陷入衰退。

一旦經濟因實際儲蓄下降而陷入衰退，任何政府或央行試圖重振經濟的努力都將失敗。這些嘗試不僅無法重振經濟，還會進一步消耗實際儲蓄，延長經濟衰退的時間。

實際儲蓄池的不斷縮小，暴露了人們普遍接受的一種觀點的錯誤本質：即寬鬆的貨幣和財政政策能夠促進經濟增長。央行政策在重振經濟方面變得無效，這不是因為流動性陷阱，而是因為實際儲蓄池的下降。而造成這種下降的正是政府寬鬆的貨幣和財政政策。

為了避免個人破產，個人很可能會增加他們的貨幣持有量——在這種情況下，現金成了主宰。寬鬆的貨幣和財政政策產生了中央政府能夠推動經濟增長的錯覺，但這些政策的無效與流動性陷阱無關。每當中央政府試圖「發展經濟」時，政策低效率總是相關的。這些政策似乎「奏效」的唯一原因是，實際儲蓄池仍在擴大。

title: 英國央行行長稱：全球經濟正陷入「流動性陷阱」


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原標題：新經濟增加值增長8.0%

廣州日報訊 （全媒體記者張忠安 通訊員王麗瑩、彭惜君、周媛媛）廣東統計局發佈的數據顯示，根據國家統計局統一核算，2019年，廣東全年實現地區生產總值107671.07億元，比上年增長6.2%。其中，新經濟引領，新動能聚集，新興產業發展勢頭良好。2019年廣東新經濟增加值比上年增長8.0%。廣東省統計局表示，隨著各項「六穩」政策效應的進一步發揮，外部環境預期進一步改善， 2020年廣東經濟穩定增長可以預期，並實現有質量、有效益的增長。

數據顯示，2019年，廣東全年實現地區生產總值107671.07億元，比上年增長6.2%。分產業看，第一產業增加值4351.26億元，比上年增長4.1%；第二產業增加值43546.42億元，增長4.7%；第三產業增加值59773.38億元，增長7.5%。廣東統計局表示，廣東多項主要經濟指標優勢明顯。其中，工業增加值接近4萬億元。

2019年，廣東社會消費品零售總額42664.46億元，比上年增長8.0%。廣東網上零售額佔全國的比重超五分之一。

2019年，廣東固定資產投資比上年增長11.1%，連續18個月保持兩位數增長。

2019年，廣東有效發明專利量、PCT國際專利申請量穩居全國首位，國家級高新技術企業總量超5萬家。新經濟增加值比上年增長8.0%，增速比同期地區生產總值高1.8個百分點，佔地區生產總值比重達25.3%。

數據顯示，截至2019年12月末，廣東城鎮新增就業139.96萬人。去年全年廣東居民人均可支配收入39014元，比上年增長8.9%，增速比上年提高0.4個百分點。

2019年，廣東居民人均消費支出28995元，增長11.3%，增幅比上年擴大6.3個百分點。

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title: 新經濟增加值增長8.0%


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廣東省統計局發佈的數據顯示，在複雜的環境下，廣東全年經濟運行總體平穩，發展質量穩步提升，實現地區生產總值10.77萬億元。其中，新經濟引領，新動能聚集，新興產業發展勢頭良好。2019年廣東新經濟增加值比上年增長8.0%。

通訊員王麗瑩、彭惜君、周媛媛

亮點一：工業增加值接近4萬億元

數據顯示，根據國家統計局統一核算，2019年，廣東全年實現地區生產總值107671.07億元，比上年增長6.2%。分產業看，第一產業增加值4351.26億元，比上年增長4.1%；第二產業增加值43546.42億元，增長4.7%；第三產業增加值59773.38億元，增長7.5%。廣東省統計局表示，廣東多項主要經濟指標優勢明顯。其中，工業增加值接近4萬億元，是第一製造業大省。

消費升級類商品較快增長。2019年，廣東社會消費品零售總額42664.46億元，比上年增長8.0%，為2019年以來最高增速。其中，去年12月份，社會消費品零售總額增長9.3%，增速比10月份和11月份分別加快1.6個和0.3個百分點。

另外，廣東網上零售額佔全國的比重超五分之一。網購帶動快遞業的快速發展，廣東快遞業務量比上年增長29.7%，佔全國的26.7%。截至去年12月底，移動互聯網接入流量增長62.0%。

亮點二：固投連續18個月兩位數增長

廣東經濟2019年表現反映生產端和需求端的六個主要經濟指標全年增速走勢呈現出「一穩兩快三回升」的特點。農林牧漁業生產平穩，固定資產投資和規模以上營利性服務業營業收入保持較快增長，規模以上工業增加值、社會消費品零售總額增速回升，進出口降幅收窄。

其中，在固定資產投資領域，2019年，廣東固定資產投資比上年增長11.1%，連續18個月保持兩位數增長。分產業看，第三產業投資增長13.0%，其中金融業投資增長92.0%。基礎設施投資增長22.3%，增速比上年加快14.1個百分點。

在全省核電裝機容量突破1500萬千瓦，穗深城際鐵路正式投入運營，廣州地鐵運營里程突破500公里。

投資補短板力度不減，衛生和社會工作，教育，公共管理、社會保障和社會組織，水利、環境和公共設施管理業投資分別增長39.7%、36.8%、35.1%和29.4%。

亮點三：新經濟佔地區生產總值的25.3%

根據廣東省統計局數據，2019年廣東三次產業結構為4.0：40.5：55.5，服務業比重比上年提高0.7個百分點，產業協同性增強。在產業結構發生變化的同時，其內部的行業結構趨於分化，不斷優化調整，新經濟引領，新動能聚集。

第一產業中，農業和林業增加值分別增長5.6%、9.5%；全年糧食產量同比增長4.0%，園林水果產量增長6.1%。第二產業中，建築業發展較快，四個季度的產值增速分別為19.3%、20.6%、20.9%和21.3%。

工業方面，全年規模以上工業實現增加值3.36萬億元，其中，民營工業企業增長7.6%，對規模以上工業增長的貢獻率達84.3%。18個大類行業增速比上年提高，全年先進位造業增長5.1%，占規模以上工業比重的56.3%；高技術製造業增長7.3%，占規模以上工業比重的32.0%。

新經濟增加值比上年增長8.0%，增速比同期地區生產總值高1.8個百分點，佔地區生產總值比重達25.3%。

亮點四：居民可支配收入同比增8.9%

數據顯示，截至2019年12月末，廣東城鎮新增就業139.96萬人。去年全年廣東居民人均可支配收入39014元，比上年增長8.9%，增速比上年提高0.4個百分點。

按常住地劃分，城鎮常住居民人均可支配收入48118元，增長8.5%，增速比上年提高0.3個百分點，農村常住居民人均可支配收入18818元，增長9.6%，增速比上年提高0.8個百分點。

2019年，廣東居民人均消費支出28995元，增長11.3%，增幅比上年擴大6.3個百分點。按常住地劃分，城鎮居民人均生活消費支出34424元，增長11.3%；農村居民人均生活消費支出16949元，增長10.0%。

亮點五：廣東發展「土壤」比較厚實

廣東省統計局表示，2019年，廣東經濟增速與全國走勢同步，雖然短期走勢略有波動，但仍在正常範圍內。廣東的經濟基礎紮實，韌性足，潛力大，發展「土壤」比較厚實。

目前，全年全省凈增「四上」入庫企業15836個，其中工業企業4666個。全省的規模以上工業企業個數已經超過5.5萬家。據初步了解，這些企業普遍成長性較好，增長潛力相對較大，為2020年經濟平穩增長提供厚實土壤，僅新增工業企業預計就可拉動全省規模以上工業增長1.0個百分點左右。

因此，廣東省統計局指出，隨著各項「六穩」政策效應的進一步發揮，外部環境預期的改善，以及粵港澳大灣區和深圳建設中國特色社會主義先行示範區「雙區驅動效應」充分釋放，2020年的經濟穩定增長可以預期，並實現有質量、有效益的增長。

title: 2019年廣東新經濟增加值同比增8.0%


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原標題：8方面32項舉措全方位建設外貿強市

據海關最新統計，2019年1~12月，廣州市外貿進出口總值9995.8億元，同比增長1.9%，高於全省2.1個百分點。

廣州貿易結構進一步優化，進口規模和出口規模更加均衡，分別占進出口總量的47.4%和52.6%；擴大進口成效顯著，全年進口4737.8億元，同比增長12.7%，高於全省15.6個百分點，增速在全國主要外貿城市中名列第一。

廣州日報訊 （全媒體記者趙方圓 通訊員穗商務）廣州市將全方位推進外貿強市建設。近日，廣州市出台《廣州市建設外貿強市三年行動計劃（2020-2022年）》，提出8個方面、32項舉措推動外貿高質量發展。預計2022年，廣州市外貿規模將達1.1萬億元，進出口額超億美元的企業將超300家，「一帶一路」沿線國家進出口佔全市比重將超25%。

2019年12月2日，廣州市委財經委員會第二次會議審議通過了《廣州市建設外貿強市三年行動計劃（2020-2022年）》（以下簡稱「行動計劃」），這意味著，廣州市外貿將進一步從要素優勢向綜合競爭優勢轉變，從中高速增長向高質量發展轉變，從獨立發展向大灣區協同發展轉變。

根據行動計劃，預計2022年，廣州市外貿規模將達1.1萬億元，佔全省的比重保持在14%以上，佔全國的比重保持在3.3%以上；進出口額超億美元的企業將超300家；「一帶一路」沿線國家進出口佔全市比重將超過25%。跨境電商、市場採購、保稅物流等外貿新業態將成為新亮點和新動能，進出口優勢逐步由成本優勢向技術、標準、品牌、質量、服務為核心的綜合競爭優勢轉變，出口產品國際競爭力和品牌知名度進一步增強，進口規模和質量不斷提升。

記者注意到，行動計劃從開拓多元化國際市場、積極主動擴大進口、優化出口結構、創新保稅業務發展、推動外貿載體平台轉型升級、促進跨境貿易便利化、引領粵港澳大灣區貿易自由化、優化外貿營商環境等8個方面共提出32項工作舉措，全方位部署推進外貿強市建設。

廣州將著力打造一批外貿發展平台載體。推動南沙自由貿易試驗區打造粵港澳大灣區貿易自由化的先行地和示範區，積極支持南沙申請國家進口貿易促進創新示範區，建設一批國別進口集聚區，打造華南地區進口貿易綜合服務樞紐。廣州開發區、南沙開發區、空港經濟區三大海關特殊監管區域將爭取全部轉型為綜合保稅區，提升區域承載能力、政策優勢和產業水平，打造全球貨物中轉、集散中心。著力建設獅嶺箱包、新塘牛仔服裝、番禺珠寶、番禺燈光音響、花都聲頻電子，以及船舶、汽車、摩托車、新材料等外貿轉型升級基地。

title: 8方面32項舉措全方位建設外貿強市


title: 勢贏交易1月20日熱點品種技術分析

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【股指專欄】

IF2002周五資金流入46.8億，成交55746手，持倉增加18647手，期價漲0.23%。股指早盤沖高於4200整數關口前回落，午後回調在4155之上企穩，短期維持4155-4200振蕩調整思路，暫時觀望，等待突破給出方向指引。

【商品復盤】

螺紋2005—區間突破 短線探高★★★☆☆

今日在板塊共振強勢下，螺紋增倉上行，上破窄幅調整區間上沿後向上試探前期高點。本團隊一直強調3520之上逢低接多操作，目前期價如期上漲后仍維持3520支撐判斷，本次上探仍需關注倉位能否持續跟進，操作上建議多單繼續持有，前高附近適當減持，新多暫不參與。節前預計難以爆發更大趨勢行情，謹慎對待。

滬鋅2003--頸部企穩 偏多策略★★★☆☆

夜盤高開低走，再度承壓18500下方位置，日K線雙底形態仍在，中期上漲思路不變，今日沖高調整釋放多方力量后注意調整修復可能，18000上方200點內仍可逢低接多，下破18000則多單離場。注意在板塊無法達成共振上漲情況下，多單輕倉持有即可，不著急追多，第一目標18500不變。

甲醇2005—持續減倉 繼續下探★★★☆☆

甲醇本周三出現頭部形態跡象之後，期價不斷走低，短空思路再次確認，周五多頭持續減倉，期價下破2312及2300支撐，並達成第一空單目標2282，從30分鐘線來看，頭部明顯，節前維持輕倉偏空思路，下方支撐下移至2262和本輪上漲起漲點2246。

豆粕2005—探底回升 低位整理★★★☆☆

兩粕周五盤中小幅跳水，但都較快的收復失地，從小時線看，仍維持了大周期橫盤區間下破后的低位整理，短期缺乏方向指引，後市繼續關注2690壓力，上破后壓力上移至2725和2730，中短期方向有待進一步確認。

【焦炭】


title: 【太平洋建築】資金面持續改善，竣工端顯著向上-周觀點0117

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行情回顧

本周建築指數下降1.00%，滬深300指數下降0.20%，跑輸滬深300指數0.80個百分點。其中建築施工下降1.02%，跑輸滬深300指數0.82個百分點，建築裝修指數與上周持平，跑贏滬深300指數0.20個百分點。本周建築相關主題板塊中表現最好的前三位是西藏振興、鄉村振興、長三角指數，漲幅分別為1.28%、1.24%、1.12%。

行業觀點

資金面持續改善：專項債繼續放量 + 社融結構性改善。1）從資金面角度來看，截至1月17日新增專項債6415.65億，約77%投向基建板塊，與去年同期體量相比增速已超300%，且投向基建資金顯著增多，20Q1基建增速有望迎來回升。2）增量社融規模增多，結構有所改善，表外融資持續縮量。12月單月社融增量為2.1萬億，同比/環比分別多增1719/1093億，其中表外融資同比/環比分別少減219/多減393億。3）金融機構信貸結構改善，中長期貸款顯著增加。12月新增人民幣貸款同比增多600億，其中新增中長期貸款/新增對公中長期貸款分別同比增多3747/ 2002億。

基建投資3.8%環比略降，同比持平，資金面改善或將形成進一步支撐。三大板塊中電熱氣水類基礎設施貢獻更多投資增量，細分方向中道路運輸提升相對顯著且全年維持較好增速。基建投資與專項債和基建中標項目的放量節奏具一定相關性。Q4專項債全年額度發完在一定程度上對基建投資上行趨勢形成擾動，隨著2020年1月份專項債大規模放量，項目資金端或將迎來改善。

地產竣工端顯著改善，裝修板塊有望持續受益。12月單月新開工環比改善10.28個百分點。同時18年較高的新開工已向竣工端傳導，19年下半年竣工逐月持續改善，12月改善幅度超7個百分點，有望進一步對裝修板塊業務形成支撐。

關注央企中國建築、中國鐵建、中國中鐵，裝修龍頭金螳螂，長三角設計蘇交科、中設集團，裝配式標的鴻路鋼構、富煌鋼構，減隔震領軍公司震安科技。

風險提示

基建/地產投資下滑；PPP融資收緊；海外投資風險。

建議關注：中國建築、中國鐵建、中國中鐵、蘇交科、中設集團、金螳螂、富煌鋼構、鴻路鋼構、震安科技。

（一）行業觀點

1，資金面持續改善：專項債繼續放量 + 社融結構性改善

從資金面角度來看，截至1月17日新增專項債6415.65億，約77%投向基建板塊，與去年同期體量相比增速已超300%，且投向基建資金顯著增多，20Q1基建增速有望迎來回升。

增量社融規模增多，結構有所改善。從12月增量社融來看，單月社融增量為2.1萬億，同比多增1719億，環比多增1093億，其中表外融資同比少減219億，環比多減393億，表外融資持續縮量。19年全年增量規模25.58萬億，比上年多增3.08萬億，存量社融規模增長10.7%，環比持平，同比上升，三類表外融資佔比同比均有下跌。

金融機構信貸結構改善，中長期貸款顯著增加。12月新增人民幣貸款1.14萬億，同比增多600億，其中新增中長期貸款8802億，同比增多達3747億，新增對公中長期貸款3978億，同比多增達2002億。

2，基建投資環比略降，同比持平，資金面改善或將形成進一步支撐

12月基建投資（不含電力）增速3.8%，與上月相比略降低0.2個百分點，同比去年持平，全口徑基建投資3.33%，環比略降0.14個百分點，同比提升1.54個百分點。

從三大方向來看，交運倉儲郵政、水利環境公用、電熱氣水投資增速分別為3.4%、2.9%、4.5%，分別環比變化-0.9/0.1/0.9個百分點，同比變化-0.5/-0.4/11.2個百分點，電熱氣水類基礎設施貢獻更多投資增量。

從細分行業來看，鐵路運輸、道路運輸、水利管理業投資增速分別為-0.1%/9%/1.4%，其中道路運輸提升相對顯著，環比提升0.2個百分點，同比提升0.8個百分點，且全年維持在一個較好的增速水平。

從全年變化趨勢來看，基建投資與專項債和基建中標項目的放量節奏具備一定相關性。四季度專項債全年額度發完在一定程度上對基建投資上行趨勢形成擾動，隨著2020年1月份專項債大規模放量，項目資金端或將迎來改善。

3，地產竣工端顯著改善，裝修板塊有望持續受益

12月房地產開發投資完成額增速9.9%，環比下降0.3個百分點，同比上升0.4個百分點，全年來看前11個月均維持在10%以上，只有12月略有降低，與去年相比整體略有改善且相對穩定。

19年全年新開工面積增速8.5%，累計增速略降，但環比改善幅度顯著，12月單月環比改善10.28個百分點。18年較高的新開工已向竣工端傳導，19年下半年竣工逐月持續改善，12月改善幅度超7個百分點，有望進一步對裝修板塊業務形成支撐。

當前行業估值仍處於較低水平，專項債放量進一步增強基建回升預期，2020年春季躁動行情或將提前啟動。建議關注重點央企中國建築、中國鐵建、中國中鐵，裝修領軍企業金螳螂，長三角設計蘇交科、中設集團，裝配式標的鴻路鋼構、富煌鋼構，減隔震領軍公司震安科技。

(二)  重點關注個股

1.  中國建築

公司圍繞房建、基建、地產、設計四大板塊，打造「四位一體」商業模式，全產業鏈優勢愈加顯著。作為國內最大的建築企業，公司各個版塊保持體量，當前房建和基建在手訂單充裕，未來業績保障性較高。

2019年房建與地產板塊業績釋放較好，基建板塊逐步改善。上半年房建營收4452,31億，同比增速18.73%，與去年同期相比提升4.61個百分點，房地產開發投資營收977.11億，同比17.18%，提升27.11個百分點。訂單方面前三季度累計新簽合同約1.77萬億，同比增速6.3%，其中Q3簽單提速顯著，同時基建訂單降幅收窄，或將持續受益於基建回暖。

2.  中國鐵建

公司是基建領域領軍企業，多年來經營穩健。公司前身是鐵道兵，ENR排名中穩居「全球最大250家承包商」三甲名列, 核心經營板塊包括鐵路、公路、橋樑、隧道、城軌等基建板塊，且佔據行業領先地位，尤其是鐵路板塊，與中鐵兩巨頭佔據市場90%左右的份額。

公司業務覆蓋廣，遍及包括台灣在內的全國32個省、自治區、直轄市和特別行政區，以及全球121個國家。近年來公司大陸內業務多年穩步增長，18年海外業務略有承壓，主要受市場因素影響，但一帶一路峰會即將來臨，19年海外板塊或將持續發力，項目落地和周轉有望加速。

19年鐵路投產將創十三五新高，領軍企業最受益。鐵路建設行業已成寡頭壟斷格局，多年來兩鐵佔據絕對優勢。我們結合了十三五里程規劃、每年投產里程、鐵路訂單情況進行整理分析，發現國內鐵路依據五年規劃形成周期性特徵，投產里程通常會在每隔三到五年出現高峰點，且基本都在每輪規劃的后兩年，同時滯後於拿單數據，因此我們認為19年有望成為鐵路拿單及投產的高峰之年，公司作為鐵路領域巨頭受益確定性較高。

3.  富煌鋼構

裝配式建築方興未艾，鋼結構裝配將成為主流。住建部推進裝配式建築發展，2020年全國裝配式建築佔比將達15%以上。對標日本和美國，鋼構建築佔比分別為71%和25%，到2016年我國佔比僅為6%，後續發展空間廣闊。

材料端壓力減輕，公司盈利保持穩定增長。材料端鋼材價格中樞下移有利於降低成本，公司通過推動業務模式升級，獲得房建施工總包特級資質后，可以由分包模式逐步晉陞為總包模式，有利於提高項目凈利率，並通過降低各項成本和費用，實現了整體環節的提質增效，增強了公司的盈利能力。

民營建築企業回款邊際改善，公司有望受益。2018年11月以來，政策多次發文要求各地區、各有關部門和大型國有企業積極清理被拖欠的民營企業中小企業賬款，公司後續回款有望向好。

4.  鴻路鋼構

公司專注於鋼結構的高端製造，公司規模優勢明顯。目前已經擁有合肥、武漢、金寨、重慶、渦陽等大型裝配式鋼結構建築及智能停車設備研發製造基地，面積達200多萬平方米，構建了輻射全國的十大生產基地。2018年產能達到160萬噸，預計2019年產能將達到220-250萬噸，各類板材產能2000萬平方米。若根據我國2017年鋼結構產量6400萬噸計算，公司未來產能將佔全國產量的3.4%-3.9%，公司產能位居國內前列，是中國最大的鋼結構企業集團之一。

公司擁有獨立的技術中心，目前擁有技術骨幹800餘人。技術中心已完成及在研項目累計達300餘項，各類專利技術300餘項，並成功應用於承接的各類工程。

5.  震安科技

公司減隔震行業龍頭，市佔率約30%，行業產品、技術、客戶資源多項壁壘護航，預計「強者恆強」持續。同時公司佔據區位優勢，立足雲南，向省外如新疆、北京、山東、海南、甘肅、四川、西藏、廣西、廣東等全國設防烈度較高地區擴張。

工程抗震條例頒布在即，有望帶動市場擴張超10倍。司法部已進行《建設工程抗震管理條例》立法意見徵集，將原有「優先採用」「鼓勵」「提倡」的口徑調為「應當」「保證」，針對違反情況將給予更大範圍更強力度的處罰，相關責任人員將包含相關機關人員，乃至勘察、設計、施工、檢測鑒定等各環節單位及人員，從建築方面加大抗震力度。2019年立法規劃再提該條例，預計抗震立法將快速推進，有望帶動減隔震市場全面擴張。當前需求遠大於供給，公司作為龍頭將率先受益。

countries: 日本 美國 中國 台灣

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title: 打敗貝佐斯 誰將LVMH總裁推上首富寶座

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原標題：打敗貝佐斯 誰將LVMH總裁推上首富寶座 來源：北京商報網

在無數女人買買買的貢獻之下，LVMH總裁兼CEO貝爾納·阿爾諾成功擠下了亞馬遜創始人貝佐斯，登頂世界首富。一面是充滿了精緻與藝術感的「世界奢侈品教父」，一面又是發起收購毫不手軟的「穿著開司米衫的狼」，阿爾諾的身上從來都不缺少故事，連帶著LV的股價也在過去一年裡大漲60%。只是在群雄環伺的奢侈品戰場上，放話容易，但真正做到，可能又是另一回事了。

風水輪流轉

三年前，貝佐斯從微軟聯合創始人比爾·蓋茨手中接過「世界首富」的頭銜，三年後，來自全球最大奢侈品集團LVMH的阿爾諾就從貝佐斯手裡搶走了首富的寶座。日期:19日，《福布斯》雜誌的實時全球富豪榜顯示，阿爾諾的資產達到了1165億美元，成功登頂，相比之下，貝佐斯資產為1156億美元。

阿爾諾或許要感謝貝佐斯。上周五美股收盤，亞馬遜股價下滑了0.7%，與此相對應的是，貝佐斯身價縮水7.6億美元。而據《福布斯》雜誌的消息，同一天，LVMH集團股價上漲了0.7%，為阿爾諾增加了19億美元的身價。值得注意的是，去年1月，貝佐斯因為那場「世紀離婚案」，而被前妻麥肯齊分走了25%的亞馬遜股份，身價也因此縮水了300多億美元，但彼時貝佐斯身價排名並未受到影響。

但在資本永不眠的商業場上，唯一不變的就是變化了。一年之後，阿爾諾「打敗」貝佐斯。事實上，去年12月16日，阿爾諾身價就曾超越貝佐斯成為全球首富，雖然當時這一現狀只維持了幾個小時，但現在看來，一切都好像早有預兆。

阿爾諾的身價不是憑空而來的。不久前，LVMH剛剛官宣，將以162億美元收購全球奢侈品珠寶商蒂芙尼，一時間，LVMH及蒂芙尼股價齊漲，要知道，162億美元的價格意味著這將成為LVMH歷史上最昂貴的一筆併購交易，同時也是奢侈品行業最大規模的併購案。

LVMH集團彙集了75個知名品牌，除剛剛收購的蒂芙尼之外，LV、迪奧、紀梵希、寶格麗等均在其中。LVMH在全球擁有4590多家門店、15.6萬名員工，2018年銷售收入攀升了10%，銷售額達到468億歐元，而阿爾諾則通過其家族企業持有LVMH集團近一半的股權。對於股價表現及競爭情況，北京商報記者聯繫了LVMH，但截至發稿，未收到回復。

「狼人」阿爾諾

靠著一手鍛造出來的LVMH奢侈品帝國，阿爾諾亦被外界稱為「時尚教父」，溫文爾雅的氣質加上與生俱來的藝術細胞，阿爾諾多次被時尚雜誌扣上「最佳著裝男士」之類的頭銜。但在商業場上，阿爾諾卻完全是另一番樣子。一個明顯的例子是，31年前，當阿爾諾對LVMH發起敵意收購的時候，法國商界便將其形容為「穿著開司米衫的狼」。

至於阿爾諾入主LVMH，就是另一個故事了，但在外界眼裡，阿爾諾的發家史始終逃不過幾個關鍵詞，找準時機，趁虛而入，「一招斃命」……即便30年後，再也不見「1法郎收購迪奧」，趁虛入主LVMH的事，但在併購這方面，阿爾諾還是那個「狼人」。

對待蒂芙尼也是一樣。去年末，收購蒂芙尼讓LVMH瞬間成為奢侈品行業的焦點，但要注意的是，2019年正是蒂芙尼業績下滑的尷尬期，去年上半年，蒂芙尼全球凈銷售額下降3%至21億美元，可比銷售額下降4%，蒂芙尼幾大市場的銷售數據也均出現下滑，例如在最大的美洲市場，蒂芙尼的銷售額同比下降4%，同店銷售額同比下降5%。

這在阿爾諾眼裡，幾乎就是最好的出手時機。而在這之前，蒂芙尼一度認為報價並未體現其實際價值，不願意「賤賣」並將拒絕此次收購要約，但換來的就是LVMH再次提高報價「砸錢」，最終聯姻成功。彭博資訊分析師Deborah Aitken曾在最近的一份報告中寫到，此次收購將使LVMH的珠寶業務規模增加一倍以上，並將其市場份額提高到18%以上。而LVMH上一次在珠寶領域的動作還是九年前，彼時阿爾諾決定以60億美元的價格收購寶格麗。

買買買成了阿爾諾的主旋律，諮詢公司Alacrastore的數據顯示，LVMH集團從1987年至今，已經進行62筆收購，持股74家公司。在一些分析師眼裡，阿爾諾沒有發明奢侈品牌，但他卻發明了整個奢侈品行業。

奢侈品大戰

「如果將我們與微軟相比較，我們的規模還是很小。這僅僅是一個開始。」4個月前，身價僅有1020億美元的阿爾諾在接受《福布斯》雜誌的採訪時做出了這樣的表述。對阿爾諾來說，買買買也好，瞄準中國市場也罷，可以肯定的是，現在絕不會是這家巨頭的終點，但同時，另一個問題也隨之而來——在奢侈品戰場上，LVMH並沒能做到一騎絕塵。

競爭也要從買買買說起。去年末，在LVMH收購蒂芙尼之後，LVMH的老對手開雲集團便傳來有意收購高端羽絨服品牌Moncler的消息，開雲集團目前則擁有古馳、聖羅蘭、寶緹嘉、巴黎世家等品牌。

而在這之前，為了集中火力在奢侈品領域與LVMH較量，開雲也已經先後拋棄了Puma、Stella McCartney和Christopher Kane等非奢侈品牌。也是在剝離的背景之下，對Moncler的收購則顯得目標更加明確。

雖然比起LVMH，開雲集團的2019年過得並不那麼耀眼，但在市場方面，開雲絕不是能夠輕視的存在。數據顯示，2019年，開雲集團股價累計上漲近50%。而自打1999年開雲從LVMH手中「搶走」古馳開始，LVMH與開雲就走上了一個微妙的對立面，彷彿一舉一動都帶有針鋒相對的意味，其中最明顯的便是LV與古馳的較量。

而當LVMH與開雲集團明爭暗鬥的時候，另一奢侈品巨頭歷峰集團也是不能小覷的對象。畢竟在珠寶行業，歷峰集團的地位已經相當穩固。歷峰集團2019財年的報告顯示，包括卡地亞、梵克雅寶、江詩丹頓、沛納海和IWC萬國表等知名品牌在內的珠寶和腕表銷售總收入超過了100億歐元，遙遙領先對手。諮詢公司貝恩公司的數據顯示，珠寶已經是奢侈品行業增長最快的業務之一，2018年全球珠寶市場規模增長了7%，達到180億歐元，而這或許也是LVMH必須拿下蒂芙尼的重要原因之一。

但要客集團CEO、要客研究院院長周婷則對北京商報記者表示，開雲實際上與LVMH並不在一個競爭層面，LVMH有酒、有媒體板塊、有百貨、有時尚珠寶，從品類分佈和整個體量方面來看，並不是開雲可以競爭的。而LVMH的問題是，其他奢侈品集團要抱團取暖對抗它，對LVMH來講應該更注重於產業鏈的深度布局，以穩固自己的航母位置。

此外，周婷稱，未來5-10年從運營上真正掙到錢也是LVMH的一個挑戰。運營是很賺錢的存在，但LVMH有新收購的品牌，還有不同品類，所以未來十年，LVMH集團內的大小中等品牌如何平衡業績以及導入資源，包括市場營銷、資金配比、客戶資源的配比都是非常細節的問題。最後，就是線上部分的發力，不排除LVMH可能會跟一些互聯網公司有一些合作，比如股份方面的參股合作。

countries: 法國 中國


title: 短期健康險可「續保到80歲」？

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原標題：短期健康險可「續保到80歲」？

市民購買三年後產品下架，保險公司只同意退還所交保費

2017年初，成都市民田先生在某線上平台看到國華人壽保險公司一款名為《百病百萬重大疾病險》的險種，因看中該險種承諾「保證續保至80周歲」的相關內容，於是便為兒子購買了該保險。當年7月份，田先生又陸續為家中其餘4人購買了該保險。

3年來一家人從未發生理賠，並每年正常續保，可是到了2019年底，田先生準備為兒子續保時，卻發現該產品在線上平台的頁面打不開了。對此，保險公司提出退還所交保費，但田先生不接受這一解決辦法。

市民投訴：

保證續保到80歲成了空話

續保頁面打不開之後，田先生向平台提出了續保異常投訴。

「保險公司客服說該產品因政策原因停售了，可到底是什麼政策也沒說清楚，當初承諾的保證續保至80歲也不履行了。」在得到國華人壽方面回應后，田先生表示不可理解：一是停售不提前告知，斷保發生風險誰擔責；二是公司不履行保證續保的承諾；三是公司產品下架也不提供相關轉保服務。

田先生向記者展示了手機訂單的內容，在點開頁面上《投保須知》內容后，記者看到「百種疾病、百萬保障、保費更低」等內容，其中有一條「保證續保」的承諾：若未發生理賠，本公司承諾保證費率保證續保至80周歲。

不過，在頁面上與《投保須知》並列的《保險條款》內容中，卻有與上述不一致的內容：

「每個保單期滿或之前，我們審核同意，且您按照續保時對應的費率向我們支付續保保險費后，本合同將延續有效期一年。本合同的最高續保年齡為80周歲。」

合同條款中保險公司並沒有保證續保的說法，那麼在投保須知里的「保證續保」又是怎麼一回事呢？公司下架產品為何不提前告知呢？

業內人士：

合同條款與宣傳內容背離

對於田先生所遇到的情況，記者諮詢了某大型公司資深壽險規劃師席成忱。他表示，市場上有很多類似的宣傳手法，但是在實際合同文本中，並沒有明確註明保證續保。這種宣傳內容與合同內容背離的情況，一直是國家監管打擊的重點。近期國家監管部門也出台了相應政策對此類情形進行規範。

最新《健康保險管理辦法》中明確，「短期健康保險，是指保險期間為一年以及一年以下且不含有保證續保條款的健康保險。」與《辦法》不符的產品，應於2020年4月1日前停止銷售。從合同內容來看，田先生一家所購買的這種保險屬於短期健康保險。

席成忱建議，保險是非常專業化的金融產品，顧客一定要仔細看合同內容，不要被宣傳資料誤導。對於不清楚的情況，可以多諮詢相關業務人員，從不同角度多了解再決定購買。

保險公司：

退還已交保費不提供轉保

田先生的保險是2017年簽訂的，已經造成的損失該如何彌補呢？保險產品停售後，保險公司需要提供後續服務嗎？

對此，國華人壽客服表示，該保險自2018年就不接受新單了，公司可以退還田先生三年保費，但無法提供續保和轉保服務。

國華人壽公司品宣代表黃女士則回復稱：「2019年11月，銀保監會下發《健康保險管理辦法》，根據相關精神和要求，公司對該計劃開展了新一輪迭代並將於日前完成。迭代完成後，此前投保該計劃的用戶，可繼續享有相應保障。」但她並沒有透露具體保障方案。

「我父親購買這個保險之前還未滿60歲，如今已經超過60歲了，現在這個承諾續保到80歲的產品下架了，這會導致很多其他類似保險都不能購買，國華人壽又不能提供續保和轉保服務，這種損失誰來承擔？」田先生對國華人壽提出的方案並不滿意，他希望保險公司能夠履行承諾，提供必要且合理的續保或者轉保服務。

華西都市報-封面新聞記者宋堯


title: 近80家公司年報預虧 商譽減值是巨虧主因

content_text: 伴隨著上市公司業績預告披露截止期越來越近，業績預計大幅虧損公司也在增加。1月17日晚間數十家公司相繼發佈業績預告，合計預虧金額超過70億元。科大智能、東方電熱、ST柳化預計2019年虧損金額都將超億元，其中科大智能預計虧損金額為25.9億元至25.95億元。...


content_text: 近日，深交所發佈2019年深市再融資市場情況綜述。數據顯示，2019年，面對國內外經濟形勢變化，深市上市公司聚焦主業，多方探索，靈活運用再融資工具箱，共實施完成再融資106單，募集資金1162億元。再融資市場的活躍，有力促進了企業科技創新和產業轉型升級，增強了市場活力和韌性，服務實體經濟的質效進一步提升。...

title: 去年深市再融資1162億 可轉債成市場主力


title: 使用同一"排名最低"供應商 波音777X重現MAX安全問題

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新浪美股 日期:1月20日訊，據英國《每日電訊報》報導，本月早些時候，波音737 MAX工作人員的內部電子郵件被公開，顯示該公司的旗艦機型777X出現了新的安全問題。這是一款遠程、寬體、雙引擎的客機，目前正在研發中，有望取代老舊的777-200LR和777-300ER機型。

通過美國參議院的調查，已經公佈了大量的郵件，描述了在最大限度開發和資格審查過程中出現的問題。這些電子郵件還突顯出波音員工對777X的擔憂——可能容易受到技術問題的影響。

郵件顯示的日期為2018年6月，也就是737 MAX首次墜機的幾個月前，郵件中稱，在737 MAX項目中使用的「排名最低、未經證實的」供應商正轉移至777X項目。

郵件還說，「最好的部分是，我們正在與同一家供應商重新啟動777X的整個事情，並簽署了一個更積極的時間表。」

另一名波音公司的員工對通過為737 MAX和777X項目選擇「成本最低的供應商」來削減成本的措施提出了警告。「我們選擇了成本最低的供應商，簽下了不可能完成的時間表，這讓我們陷入了這種境地。為什麼排名最低的供應商且未經認證的供應商收到了合同？僅僅是為了最低的成本。不僅是737 Max項目，還有777X項目！供應商管理推動所有這些決策。」

與737 MAX一樣，777X也是過時機型的升級版，這是波音為提高客機效率、為航空公司提供更好運營效益的一次嘗試。

去年，新浪美股《波音777X飛機測試時機身高壓斷裂 公司稱不影響首飛》報導，一架新777X的艙門在FAA檢查員在場評估一項結構測試時飛離機身。

波音的問題可能源於它利用「成本最低的供應商」在舊機身上開發高科技飛機，以與空客競爭。造成的嚴重結果顯而易見：由於飛行控制系統故障，兩架737 MAX飛機墜毀，造成346人死亡；777X也未能通過結構地面測試。

從表面上看，波音公司的高管們（以犧牲安全為代價）追求盈利造成了災難，因為犧牲飛機的安全性來推高銷售額，以啟動數百億美元的股票回購，這將使高管們能夠以創紀錄的股價拋售股票期權。（林克）

countries: 英國 美國


title: 新能源汽車產業鏈迎春天 活躍資金紛紛加倉

content_text: 特斯拉僅用了一年時間把上海臨港新區的一片農田變成了特斯拉首個海外超級工廠。2020 年1月7日，特斯拉首批國產Model 3實現批量交付，價格降至30萬元以下，同時正式宣布啟動Model Y項目。特斯拉在華量產，其股價也再上新台階，1月14日報收537.92美元，創歷史新高。...


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title: 不僅僅是撬動萬億基建 2020年穩增長將這樣發力


countries: 利比亞 德國

title: 利比亞輸油管線和談前被關閉 或加劇石油供應中斷

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新浪財經20日訊，利比亞抗議者關閉了一條輸油管線，可能導致該國最大油田停產，在敦促利比亞結束內戰的國際會議召開之前，此舉將加劇利比亞的石油供應中斷情況。

知情人士透露，示威者關上了在Sharara油田以北Hamada管線的閥門， Hamada停產或導致這個日產30萬桶的油田被逐步關閉。

據利比亞國家石油公司的聲明，自從東部軍事指揮官哈里發·哈夫塔（Khalifa Haftar）封鎖了他控制的港口的出口活動后，利比亞的石油產量已經從每天117萬桶下降了約80萬桶。

利比亞國家石油公司宣布不可抗力，這將允許利比亞合法的終止石油交付合同。利比亞擁有非洲最大的已探明石油儲量。

哈夫塔正準備參加由德國總理安格拉·默克爾在柏林主持的國際會議，他將面臨達成內戰停火協議的壓力。


title: 退市制度改革提速可期 短期仍適用現行規則

content_text: A股的退市制度不斷完善，相關改革按下「加速鍵」。2019年有18家上市公司退市，創歷史新高。2020年3月1日，新《證券法》將全面實施，不再對退市作出具體規定，原《證券法》第55條和56條規定的股票暫停上市和終止上市規則相應刪除。《證券法》新增第48條規定，股票終止上市情形由交易所的業務規則規定。（中國證券報）...


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英超第23輪，利物浦2-0力克曼聯。英超積分榜利物浦在少賽一場的情況下，領先優勢已經達到了16分，這個賽季英超冠軍的懸念算是徹底被終結了。沒有一支球隊能夠給利物浦構成威脅了。

利物浦踢出了歷史級別的水準。在前22場英超比賽中取得了21勝1平的成績，僅僅在曼聯身上丟掉了2分，克洛普的球隊在英超中已經39場不敗了。這樣的聯賽成績放眼如今五大聯賽都是沒有球隊可以比擬的，大巴黎在法甲的優勢也沒有如此之大。

上賽季，曼城與利物浦的爭冠大戲能夠持續到最後一輪。但本賽季，利物浦已經處於了一種孤獨求敗的狀態之中。所謂的競爭對手接連翻車，穩定性與利物浦根本沒法比較。本輪曼城主場戰平水晶宮，萊斯特城輸給了伯恩利。這兩支球隊與利物浦的積分差距越拉越大，很難再對利物浦形成真正意義上的威脅。

曼城本賽季受困於防線上的傷病，瓜迪奧拉在長時間讓費爾南迪尼奧客串中後衛。本輪對陣水晶宮球隊還丟了2個球，他們在英超的統治力有了明顯的下降。萊斯特城本來就是英超黑馬，奪冠的童話故事不會一直上演。曼聯、切爾西、熱刺都處於爭四的行列當中，他們只能仰望利物浦，至於阿森納他們可能連爭四的希望都沒有了。

title: 霸氣利物浦真孤獨求敗！全英超一個能打的都沒有


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日期:1月20日00:30(英國當地時間19日16:30)，2019/20賽季英超第23輪一場焦點戰在安菲爾德球場展開爭奪，利物浦主場對陣曼聯。

曼聯近5個賽季13戰利物浦僅客負2場，其餘11場5勝6平。曼聯近8次聯賽客戰利物浦僅負2場。雙方英超交鋒55場，利物浦14勝13平28負處於下風，其中主場9勝6平12負。此前雙方歷史交鋒203場，利物浦66勝57平80負處於下風。利物浦延用連勝的首發名單。曼聯輪換4人，德赫亞、詹姆斯、佩雷拉和盧克-肖出場。

雙方開場后打出快節奏，阿諾德自由球直傳禁區內，馬內混戰中12碼處頭槌攻門偏出。利物浦第14分鐘取得領先，阿諾德開出角球，范戴克小禁區前力壓馬圭爾頭槌頂入右上角。

第25分鐘，范戴克小禁區內衝撞德赫亞未被判罰，馬圭爾拿球解圍被馬內封堵，菲爾米諾禁區左側射入遠角。德赫亞激烈抗議被黃牌警告，VAR判定進球無效。2分鐘后，薩拉赫反擊中橫傳，跟進的菲爾米諾12碼處射門高出。張伯倫直傳，維納爾杜姆小禁區左側推射入遠角因越位在先被判無效。

第40分鐘，弗雷德傳球，馬夏爾禁區邊緣外勁射偏出左側立柱，這是曼聯在上半場的首次射門。1分鐘后，馬夏爾斜傳，萬-比薩卡禁區右側第一時間橫傳門前，佩雷拉近距離鏟射錯過皮球。半場結束前，薩拉赫傳球，馬內14碼處左腳勁射被德赫亞用腿擋出。

利物浦(4-3-3)：1-阿利松；66-阿諾德，12-戈麥斯，4-范戴克，26-羅伯遜；15-張伯倫，14-亨德森，5-維納爾杜姆；11-薩拉赫，9-菲爾米諾，10-馬內

曼聯(3-4-2-1)：1-德赫亞；2-林德洛夫，5-馬圭爾，23-盧克-肖；29-萬-比薩卡，31-馬蒂奇，17-弗雷德，53-威廉姆斯；21-詹姆斯，15-佩雷拉；9-馬夏爾

title: 英超-范戴克頭槌破門 利物浦半場1-0領先曼聯


countries: 丹麥 比利時

title: 國米掉鏈子警報！孔蒂要人有道理 想拼尤文還得買

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緩慢，沒有辦法。《米蘭體育報》戰報標題的這兩個詞，精準地描述了出征萊切一戰的國際米蘭。藍黑軍團當然還能在比賽中佔據一定的優勢，但他們在萊切緊密的防線面前缺乏創造力和爆破力，也缺乏深度和變化。在與尤文圖斯纏鬥了半個賽季之後，國際米蘭終究還是呈現出疲憊姿態。

用三中衛和孔蒂的三中衛針鋒相對，這在孔蒂執教尤文圖斯時期，就已經被意甲很多球隊視為一種方案了。本場萊切主帥利維拉尼排出了三中衛陣型，而國米的傳切雖然有章法，但缺乏通過個人突擊或者精妙傳球撕裂防線的能力，製造不出太多的空間。因此往往是國米一番傳導，最後還是只能傳中——而傳中不是被擋，就是乖乖成了萊切三中衛的獵物。

與萊切一戰，國米全場送出了55次傳中，然而盧卡庫一次也沒有搶到。比利時人雖然有著出色的突進爆破能力，但在制空方面還有所欠缺。這不是盧卡庫擅長的事情，也不能過多責怪盧卡庫這方面的貢獻不足。關鍵的是，替補席上有解決方案沒有？

而在丟球過程中，坎德雷瓦和什克里尼亞爾都出現了不同程度的失誤，整條防線缺乏有效的協作和保護，結果被曼科蘇輕鬆搶到了很好的落點完成扳平。雖然替補戈丁出場的巴斯托尼貢獻了進球，但國米這條頂尖的三中衛防線還是出現了一些鬆動跡象，戈丁的續航情況尤其令人擔憂。如若攻堅不力，防守又出紕漏，會給國米帶來成倍的壓力。

國米的深度和持續性問題，從賽季初就引人擔憂。孔蒂已經做得很出色了，但他繼續向高層要人，也絕非沒有道理。阿什利-揚已經從曼聯加盟，而藍黑軍團在冬窗也極其活躍，轉會傳聞頻頻。3-5-2陣型對兩個邊路的要求非常高，雖然你不能說阿什利-揚是巨大的升級，但多一個選項總是好事情。畢竟近期坎德雷瓦和比拉吉的表現，實在不太讓人滿意。

再說到吉魯的轉會傳聞，很多藍黑擁躉這場比賽就在吐槽，這麼多的傳中，如果有個吉魯會怎麼樣？至於埃里克森，他的實力毋庸置疑吧，森西賽季初再驚艷，能有丹麥中場香嗎？你不能說買了這兩個人就足以終結尤文圖斯的連冠，但如果想要繼續升級和尤文全面競爭，這樣的操作也很重要。

這輪比尤文先出賽，國米卻沒有在多賽一場的情況下完成暫時的反超，這可不是什麼好兆頭。再一看，身後的拉齊奧少賽一場只落後2分了。冬歇期過後，熟悉的味道？其實國米目前的陣容配置加上孔蒂的調教，下限還是穩得住的，雪崩的可能性基本上不存在。但想要像上半程和尤文爭冠那樣鼓足一口氣全力衝擊，這股子衝擊力是開始缺乏了。

《米蘭體育報》友情提醒：最近6輪意甲，國米確實一場沒輸，但是只贏了2場。順便，孔蒂在尤文的第一個賽季，1月初到3月初來了一波4勝7平。崩盤倒不至於，但想要再頂上這口氣，真沒那麼容易吶。

（南看台）


title: 新宇宙隊！無敵利物浦刷爆紀錄 刀下斬遍英超18隊

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沒有太多懸念，利物浦依舊勢不可擋。在2-0贏下曼聯之後，克洛普的球隊一路向著英超冠軍狂奔。似乎已經沒有什麼再能夠阻擋他們，紅軍已經取得了13連勝，在積分榜上的領先優勢達到了16分，奪冠幾乎只是時間問題了。

雙紅會，利物浦牢牢地掌握著比賽的主動。從OPTA統計來看，利物浦全場有16次射門並有5次射正，曼聯僅有9次射門，4次射正。利物浦的控球率達到了53%。儘管本場曼聯踢得非常努力，也基本發揮了真正水平。但如今利物浦的實力明顯要比曼聯高出一檔，甚至比所有英超其他19支球隊高出一檔。

從場面來看，利物浦也似乎壓制著曼聯，除了2粒進球之外，紅軍還被VAR吹掉了2粒進球，德赫亞也做出了多次精彩的撲救。BBC賽后認為利物浦就像一台精密的勝利機器，他們不斷的取得勝利，沒有什麼能夠阻止他們。

在贏下曼聯之後，利物浦在主場已經超過1000天保持不敗了，通殺了英超18支球隊，唯一還沒被征服的球隊是西漢姆聯，因為利物浦要踢世俱杯的比賽，這場英超比賽被改期了。在前22場比賽利物浦取得了21勝1平，僅僅在曼聯身上丟了2分。前22輪比賽，利物浦都有進球入賬，上一次完成這個壯舉的球隊是阿森納，那個賽季槍手不敗奪冠。利物浦也很有希望完成整個賽季的不敗。

在23輪比賽結束之後，利物浦在少賽一場的情況下，領先優勢已經達到了16分。羅伊-基恩說：「利物浦還會變得更加強大，其他英超球隊要有這個心理準備。這個賽季他們奪冠只是時間問題了。」根據超級計算機的推演，利物浦本賽季拿到英超聯賽冠軍的機率達到了98%。紅軍已經在英超聯賽中保持了39場不敗，這是英超歷史上第三長的不敗紀錄。

利物浦的陣容是如此的強大。以至於米爾納、凱塔、洛夫倫、馬蒂普等人的缺陣，對球隊來說幾乎沒有影響。雖然球隊當中沒有梅西、C羅這樣的超級巨星，但球隊的平均實力以及板凳厚度令人羡慕。根據FM2020的數據顯示，利物浦主力陣容的球員個人能力平均值達到了175，克洛普正在開啟屬於利物浦的一個黃金時代。

（Cinderella）


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拉什福德缺席了雙紅會，曼聯主帥索爾斯克亞稱，拉什福德因為背傷將缺陣數周的時間。不過《泰晤士報》名記亨利-溫特的消息稱，拉什福德的傷情遠比索爾斯克亞透露的嚴重，而且這是長期帶傷作戰導致的。

亨利-溫特稱：「拉什福德此前背部就存在單一應力性骨折的情況，在對陣狼隊的比賽后，他的傷勢加重為雙重應力性骨折。這預計會讓他缺陣2-3個月時間。另外，他的腳踝部位還有一片骨頭碎塊，這還需要手術去移除。他這段時間真的是忍著疼痛在幫助球隊。」

本賽季至今，拉什福德總計代表曼聯出戰了31場比賽，幾乎是全勤。即便沒有首發的比賽，索爾斯克亞也會讓拉什福德替補出戰，他基本沒有獲得什麼休整的時間。過度消耗顯然是導致拉什福德重傷的關鍵原因。

如果亨利-溫特的爆料屬實，那麼拉什福德可能要等到4月份才能復出了，沒有了第一火力點，曼聯的前景看衰。索爾斯克亞過度使用拉什福德，顯然坑了球員，也坑了球隊。

（雷利）

title: 慘絕！曝拉什福德重傷休戰3個月 索帥把他用廢了


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已邁入第十屆的嘉藥「品格暨烘焙教育研習營」，今年移師回在地的台南北門國民小學，利用寒假期間教導北門國小學童烘焙技術及多元品德教育，透過「學中做、做中學」的實作經驗，將烘焙技能完整地傳授給小朋友，培養「職人」精神品格，達到品德教育的目標。

該校表示，「品格暨烘焙教育研習營」係由嘉南藥理大學食品科技系學生發起，目的是鼓勵大學生能學以致用，將自已的專長與技能傳授給小朋友，並融入品德教育，把關懷和希望透過烘焙課程回饋社會，發揚服務學習精神。

指導老師謝峻旭副教授表示，品格暨烘焙教育研習營是嘉藥食品系每年的傳統活動，至今已連辦十屆，不僅增進學童課外知識技能，也培養大專生的耐心與觀察力，其實，這也是大學生的品德教育，大小朋友共同學習成長，嘉藥也善盡大學社會責任，教學相長，其樂無窮。

「品格暨烘焙教育研習營」課程內容包含烘焙產品製作、品德教育、食品衛生安全教育及資源回收做玩具等，烘焙課程有雪球餅乾、焦糖布丁、披薩及蔓越莓餅乾等技藝教學，都是小朋友的最愛，而資源回收課程則著重於幫助學童了解如何處理及再利用手邊的物資，傳達愛惜資源與環境保護的概念。

title: 品格暨烘焙教育研習營 嘉藥培養學童職人品格


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為響應政府致力提升婦女勞動力參與率，並鼓勵弱勢婦女勇於求職與多元瞭解就業市場，滙豐（台灣）商業銀行自2019年底起投入超過新台幣一千萬元，攜手勵馨基金會推展為期兩年的弱勢婦女就業計畫；昨（19）日在台北共同舉辦台灣首場「弱勢婦女就業博覽會」，邀請超過百名弱勢婦女及友善雇主到場，透過攤位與講座分享，現場為婦女檢測職能、簡介求職資源並面對面提供就業媒合。

看見弱勢婦女的困境與需要，滙豐自去年底開始與勵馨一同推展為期兩年的弱勢婦女就業計畫。該計畫將與100 家友善雇主、企業合作，釋出更多工作機會；規劃部分經費作為婦女微型創業的基金；並為640名弱勢婦女提供一對一深度化、就業個案服務，更於今年起滙豐與勵馨合辦五場就業博覽會，預計吸引逾500名弱勢婦女參與、協助更多婦女其釐清自我性向與能力，並獲得就業資訊。兩年計畫期間，預計協助、陪伴近千名弱勢婦女，朝就業、創業邁進。

滙豐（台灣）商業銀行企業永續發展處副總裁李清如表示，滙豐長年與勵馨基金會合作，也認同勵馨在協助弱勢婦女的專業。藉由專業社工服務與培力計畫，協助更多弱勢婦女有力量「自己釣大魚」，翻轉自己未來。

title: 滙豐 幫助弱勢婦女就業


title: 頡懋精密醫療管押出機 品質性能出眾

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由頡懋公司研發上市的精密醫療管押出機生產線，具備操作穩定、可適用多種精密模具成型、機台占地面積小、生產設備一體化，及利於業主在潔淨室或無塵室等小型醫材環境生產等多項特色，且機台性能、精度與品質優異，曾榮獲「台灣塑橡膠機械研發創新產品競賽」優等獎肯定，該項產品自上市後已順利接獲歐洲、東南亞等地市場訂單，成為頡懋的招牌機種。

頡懋公司表示，傳統的塑膠押出機生產線大都需由四至五台設備所組成，生產線相對較長，導致生產業者需購置大面積的廠房空間來配置設備，不適合醫療器材的生產，但頡懋所開發的精密醫療管生產線則將生產的所有設備一體化，縮小後配置在同一機台上，如此不僅可有效控制設備間的精準度要求，且機台小型化後利於客戶的空間運用，尤其是配置在潔淨室或無塵室等小型醫材生產場所都相當適合，更能發揮該機台短小精悍的特色，讓其推出後在市場大受歡迎。

在機能與實用性方面，頡懋的精密醫療管押出生產線採全伺服驅動加上人機介面控制，方便使用者操作與設定，配合全伺服系統設備多處進行自動訊號回授控制，使設備於生產狀態時自動控制產品的精準度，並有效提供生產履歷與數據進行分析與運用，以達成生產自動化的要求，產品極具特色。

頡懋為國內塑膠押出機專業領導大廠，創業26年來累計銷售的塑膠押出機與自動化生產線已經高達1,800套，行業客戶範圍包括建材、塑木、管材、醫療管、裝潢家具、燈飾等產業，行銷足跡遍及全球96國，該公司近年來更與時俱進，繼續投入精密醫療管押出機生產線、塑木與SPC石塑地板生產線等高階與環保機種的開發，上市後廣獲客戶好評，訂單紛至，印證其卓越的經營實力，是「正港」的台灣隱形冠軍。


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title: 東典光電上櫃案 過關


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2020年元月市場氣氛好轉，受惠中美簽署第一階段貿易協議，2019年市場震盪創造低基期，搭配基本面維持良好，無過多逆向信用事件影響，及主要央行鴿派基調不變，重啟貨幣支持模式，為特別股締造良機，隨逢低檔買盤進場，籌碼面逐漸沉澱，特別股基金表現亮眼，2020年續旺可期。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示，2020年特別股市場的拐點，取決於利率走勢，在一定程度上將為升息循環重啟的情境所主導，但時間仍遙遠、未來變數仍存在，估計利率呈現箱型整理的可能性偏高，將有利於特別股市場沉澱籌碼。

特別股重視配息收益，可利用具有收益特性作為核心配置，降低投資組合波動、掌握長線收益機會，整體基本面狀況佳，且貨幣政策支持，續看好特別股漲升行情。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕分析，2020年的特別股展望上，儘管大規模風險性事件發生的可能性不大，但消息面的變化料為市場平添干擾，投資操作仍建議穩健為宜，特別股因具息收優勢，且發行公司平均信評等級明顯較佳，意味著信用風險相對小，建議適度配置，強化投資組合息收、抗震效果。

宏利投信指出，2020年特別股投資環境相對有利，因貨幣寬鬆時期或聯準會暫停干預市場，且美國經濟維持成長，為計畫減少負債以改善財務的企業，提供良好的環境，有助特別股信評獲得提升機會。特別股主要以金融、公用、電信等防禦型產業為主要標的，產業高度穩定和對未來年度經營現金流的可預期性，有利多元策略發揮防禦波動作用。

余冠廷強調，預期美國10年期公債殖利率上半年將呈現區間震盪，短期利率風險不具威脅，特別股資本利得空間有限，累積特別股息收益才是重點，建議持有可續抱，空手可逢回分批進場。

title: 市場氣氛好轉 2020年特別股基金續旺


title: 台商回流 張兆順看好經濟有感成長

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兆豐銀尾牙席開400席，董事長張兆順（右六）率領高階經營團隊，以《駭客任務》的酷炫裝扮，騎機車、電動滑板車，重裝進場，炒熱現場氣氛！（兆豐銀行提供／王莫昀台北傳真）

經濟部今將公布2019年12月及全年外銷訂單統計，預期全年外銷訂單金額將呈負成長，不過，展望2020年，主計總處、央行普遍樂觀看待新的一年國內經濟成長，公股銀行龍頭兆豐銀行董事長張兆順指出，受惠台商回流投資、根留台灣，帶動產業升級，提升就業與消費，產業空洞化將會逐漸被「補」起來，進而推升今年經濟「有感」成長！

公股行庫績優生兆豐銀行昨日於南港展覽館2館舉辦大型聯合尾牙，共4000多名員工參與，席開400桌，為犒賞員工辛苦，兆豐銀祭出5台汽車、總獎金共計1400萬元的大獎。

張兆順表示，金融市場競爭愈加激烈，利差不斷縮小，過去一年來，兆豐銀除全力衝剌業績，還要持續兼顧洗防工作，非常辛苦，但兆豐金控自結2019全年稅後純益289.49億元，EPS達2.13元。兆豐銀去年全年稅後純益246.38億元，也較前年成長近2％，EPS達2.89元。

業績持續穩健成長，兆豐銀今年尾牙獎品比去年多出4成，張兆順更釋出好消息說，去年年終獎金平均約8個月，今年不會低於去年，且加薪的部分，正常情況有3％以上，是否要專案加薪，將視情況而定。

面對去年陸美貿易戰波及全球經濟發展，張兆順說，受惠貿易戰已到一個階段，今年全球景氣持平，惟未來恐會有科技戰、貨幣戰，若打到貨幣戰就很恐怖，將會衍生制裁問題。反觀台灣，新的一年，由台商投資帶動的經濟成長，不但產業將會升級，進而推升就業與消費，且過去的產業空洞化也會被補起來，產業鏈將獲得強化，台灣經濟成長將邁向另一階段。張兆順說，囿於三角貿易關係，與過去出口帶動的經濟成長，民眾較為無感；如今台商投資所帶動的經濟成長是全面的，民眾較會感受到經濟回溫。


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台股走出史上最長萬點行情，一方面國際經濟情勢溫和成長，全球低利率環境帶來充沛資金行情；另一方面因台灣企業本身表現亮麗，台股體質已不同，競爭力與殖利率吸引外資。元大投信提醒，台股體質轉變，投資態度及方法也要跟著改變。建議看待台股的眼光從衝刺資本利得轉向專注穩健經營，與股東分享利潤的企業。

元大投信表示，台灣上市企業目前有幾個特色，一、高股息：根據統計，台股近十年平均殖利率4％以上，在全球居前，尤其2013年以來，企業獲利表現與發放的現金股利穩健成長。

二、優質：全球首個企業永續投資評比指標DJSI成立20年，每年超過上千家企業受邀評比，僅前10％企業入選成分股，台灣企業入選家數持續成長，2019年共23家入選，入選新興市場指數企業家數共22家，全球第一。

三、龍頭：台灣擁有科技島美名，為全球科技產業重要供應鏈所在，在傳統產業中包含製鞋紡織等各領域也有多家台灣之光，都是該領域雄霸一方的龍頭企業。

台灣許多優質龍頭企業進入穩健成長期，重視環境永續、社會責任與公司治理，重視股東權益，每年穩健配息，不但吸引外資，國內也有許多存股族樂於擁抱優質台股當作儲蓄。

元大投信長年立足台灣，放眼世界，持續挖掘台股投資價值，洞察台灣企業轉變及投資人需求，順勢推出元大台灣高股息優質龍頭基金，預計3月中旬開始募集。

該基金從台股市值最大之龍頭企業中，配合財務指標，精選高股息優勢企業，並設計月月配、年終配的機制，設有配息／不配息級別選擇，帶給國人現金流收益的新選擇。

title: 元大台股新基金 預訂3月募集


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伊朗軍方因誤擊烏克蘭客機，遭國內強烈批評，而削弱對美同仇敵愾的氣氛，美國總統川普也因民調下滑有所顧忌，中東戰局緩和促使原油價格快速回檔。

美國能源資訊局（EIA）公布原油庫存報告顯示，原油庫存降低程度高於市場預期，油價獲支撐而小幅反彈。中美貿易協議於15日簽署，大陸承諾以2017年進口為基準在兩年內增加對美2,000億美元產品（包括服貿）的進口，其中2020年對能源類將增185億美元，2021年再增339億美元進口。

據統計，2017年大陸進口美國能源類產品共計91億美元，協議承諾2020年將增加進口兩倍以上的金額。大陸在2019年進口原油總量5.06億噸（相當於每日1,012萬桶），其中來自俄羅斯最多，沙烏地阿拉伯居次，而伊朗自2019年5月受經濟制裁後部分進口額被美國取代，如果大陸遵守承諾，將大幅增加美國頁岩油的進口。

黃金在2020年開始即表現優異，站上1,550美元關卡後發生美國擊斃伊朗將官事件，讓黃金價格快速拉升至1,600美元以上，創七年新高，事件平和後，黃金隨之回落，但相較原油強勢，主因貿易戰與川普將競選連任的不確定因素仍存。

雖然中美貿易協議已簽，但美國未移除對中懲罰性關稅，尤其高達2,500億美元中國商品仍課25％的關稅，而美國12月消費者物價指數年增率2.3％，已連續兩個月在2.0％以上，雖然個人消費支出指數（PCE）年增率仍在1.5％附近，但是2020年大宗物資如基本金屬與農產品已經翻轉向上，如果能源價格持續堅挺，聯準（FED）關注的PCE年增率可能迅速向2.0％邁進，通膨隱憂，也加強黃金投資吸引力。

以紐約黃金期貨來看，1月8日一度攻上1,613美元的七年高點但留下長上影線，形成1,600美元頗大的壓力關卡，上週行情下滑成交量減少，目前在1,550美元附近狹幅整理，短線若能再站穩5日線之上，仍有高點可期。

紐約輕原油期貨於14日止跌回穩，KD在20以下開始醞釀向上，若能守住近期低點，仍有潛力向60以上挑戰。（永豐期貨CFTA期貨分析師廖玉完提供，李娟萍整理）

title: 商品期貨趨勢專欄－黃金狹幅整理 原油拚反彈

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亞洲水上運動休閒產業研討會出席貴賓－清華大學黃煜教授（左起）、外貿協會施玉霞處長、浪行者傅君然教練。圖╱外貿協會提供

為協助水上休憩活動及周邊設備業者瞭解最新市場趨勢、創造商機，外貿協會於1月15日在台北舉辦「亞洲水上運動休閒產業研討會」，反應熱烈，將於1月20日也在台中再辦一場，欲參加者可至「台灣國際遊艇展」官網報名。

今年有三項展覽平台可供業者展示及深入體驗水上休憩新商機，3月12日至15日在高雄展覽館展出的「台灣國際遊艇展」，特別設立「潛水釣具區」及「遊艇俱樂部租賃服務區」，結合水上運動休閒周邊產業共襄盛舉。

而首度北移的「臺灣國際漁業展」，將於9月3日至5日在台北南港展覽館二館登場，展中首度辦理「臺灣國際休閒釣具展」，建構臺灣休閒釣具產業的拓銷平台；三展也將舉行產業研討會、一對一採購洽談會等活動。

外貿協會施玉霞處長表示，近年隨著潛水運動的普及與潛水產業的標準化，預估到2021年，全球水上休閒運動產業市場規模將成長至157億美元，而潛水設備市場至2022年的複合年成長率也將超過9％。潛水旅遊的熱潮與年輕消費族群崛起的趨勢，將帶動更多周邊產業的興起與成長。

釣魚產業以業餘休閒為主，藉由釣具為產業鏈的核心，集休閒、娛樂、旅遊、餐飲等行業與漁業相連，提高漁業的社會、生態和經濟效益，形成一種新型態的水上休閒產業。

title: 20日在台中再辦一場產業研討會 貿協 助業者攻水上休憩商機


title: 中小型A級動能50指數 今調整成分股

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台灣指數公司公布「台灣指數公司中小型A級動能50指數」2020年第一次成分股定期審核結果，各新增及刪除40檔成分股，台指公司表禦，成分股納入和刪除之變動自17日交易結束後生效，即20日（周一）起生效。

成分股納入40檔包括：大洋、昭輝、中和、中鴻、大成鋼、新光鋼、華邦電、智邦、海悅、致茂、仲琦、建準、創見、潤弘、嘉晶、亞光、信邦、總太、明泰、玉晶光、宏致、新至陞、佐登-KY、康普、材料-KY、泰鼎-KY、傳奇、祥碩、群益證、亞翔、超眾、訊芯KY、愛普、中揚光、昇陽半導體、華東、福懋科、宇瞻、高力、宏全等。

此外，台灣指數公司也公布「台灣指數公司存股雙十等權重報酬指數」2020年成分股定期審核結果，成分股納入台泥、亞泥、和泰車、鴻海、智邦、華碩、華新科、聯詠、健鼎、 和碩等十檔。


title: 亞馬遜新收銀機 掃描手掌結帳

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外媒引述消息報導，亞馬遜即將推出一款感應手掌就能取得信用卡資料的收銀機，讓消費者在實體店鋪結帳時不用掏錢包或手機，只要空手感應就能完成付款，但安全疑慮仍是亞馬遜要克服的最大難題。

內情人士透露，亞馬遜近日已和信用卡公司Visa合作測試這款收銀機，並詢問萬事達卡（Mastercard）的合作意願。摩根大通、富國銀行及Synchrony Finance等發卡銀行也和亞馬遜洽談過合作計畫。

據了解，亞馬遜研發的收銀機主要應用在咖啡館、連鎖速食餐廳及其他顧客回頭率高的實體店鋪。當顧客首次在店內消費時，可將信用卡插入收銀機，再讓收銀機掃瞄手掌。自第二次消費起，顧客結帳時只要用手掌感應收銀機，系統就能自動連結顧客先前輸入的信用卡資料，直接刷卡完成付款。

近來許多科技大廠爭相跨足金融服務市場，例如蘋果在去年推出信用卡，谷歌近日也推出存款帳戶，目的都是希望掌握更多消費者金融資料，而亞馬遜也不例外。

亞馬遜執行長貝佐斯（Jeff Bezos）多次向公司高層強調付款服務的重要性，也推出Amazon Pay電子錢包及Amazon Go無人商店。亞馬遜近日送交一項專利申請，內容是能掃描手掌的「非接觸式生物特徵辨識系統」，令外界更加懷疑亞馬遜將推出新的付款方式。

然而，亞馬遜收銀機如何防範信用卡盜刷是許多發卡銀行的最大疑慮，因為有心人士大可將偷來的信用卡資料插入收銀機再與自己的手掌配對，日後伸出空手就能盜刷。

況且，在消費者一人持有多張信用卡的情況下，亞馬遜收銀機要如何將多張信用卡資料與同一手掌影像配對，並依據消費者需求選擇特定信用卡資料完成刷卡消費，也是亞馬遜必須克服的技術問題。


title: 新品出貨＋轉投資挹注 朋程：業績挑戰雙位數成長

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車用二極體大廠朋程（8255）雖然受到全球車市影響，導致2019年業績表現不如2018年，不過受惠於全球各國不斷限縮汽車碳排放量帶動，朋程董事長盧明光看好2020年的高效能（LLD）二極體出貨量，將可望翻倍成長至3,500萬套，加上旗下車用鏡頭廠瑞柯打進日系車廠，朋程新年度業績挑戰雙位數成長，重回成長軌道。

朋程19日舉行尾牙，席開近80桌，場面相當熱鬧。盧明光會後受訪時指出，2019年全球車市市場規模大約下降7～8％，當中中國大陸市場就下跌大約15％。朋程出貨也同步受到影響，不過進入2020年後，朋程在全球各國逐步降低汽車二氧化碳碳排放量標準帶動下，可望刺激朋程車用高效能二極體出貨量大增。

盧明光說，高效能二極體可讓車用發電機效率從原先的64～68％提升至72～76％，讓燃油機汽車的發電量大幅提升，同時也將讓碳排放量降低，目前已經接獲一級供應鏈車用零組件廠訂單，預估將可望倍增至3,500萬套，可望貢獻合併營收達8億元。至於更高效率的超高效能（ULL）二極體預期2021年將可望開始接棒出貨，盧明光說，超高效能二極體可將發電機效率再提升至80～82％，預期2020年第四季將開始小量出貨，2021年將開始放量出貨，公司目標是三年內達到合併營收10億元水準。

在各國不斷限縮汽車碳排放量標準下，電動車及油電混合車市場規模正不斷提升，盧明光預期，2020年燃油車全球市占率將從2019年的88～90％降至84～85％，2025年將降到65％，進入2030年將下降到35％，同時電動車市場規模將大幅提升，油電混合車亦將穩定成長。

因此朋程先前布局專攻電動車及油電混合車的IGBT新廠將於2021年第一季落程，盧明光說，目前朋程已經有一條IGBT模組產線，年產能達3萬套，期盼2020年能認證通過，新廠落成後，將視客戶需求擴增產線，有機會在2021年過後開始貢獻業績。

另外，轉投資鏡頭廠瑞柯也已經打進豐田供應鏈，並開始量產出貨，2020年獲利表現無虞。盧明光看好，朋程2020年在高效能二極體及瑞柯等業績挹注下，全年業績將可望挑戰雙位數成長，重新回到成長軌道之上。


countries: 美國 台灣

title: 找對合作夥伴 企業AI轉型關鍵

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AI落地製造業、軟硬整合、AI人才問題，都可以透過找到對的合作夥伴來解決，製造工廠與AI服務商的關係應是「並肩作戰的夥伴」。智慧製造AI公司Kapito執行長孫逢佑認為，製造業邁向智慧化的挑戰，其實都可以透過AI解決，此外少子化、缺工的衝擊，間接推動製造業的數位轉型，AI可協助製造業提升效率、擴大規模、提升品質的效果最為顯著。

孫逢佑舉例，台灣製造業在提升品質的同時，還要考量成本與速度。現行製造業者投注大量人力進行瑕疵檢測與品質控管（Quality Control）。常見的AOI設備過篩，誤判機率高，業者往往要花額外人力成本進行人工第二次篩檢並進行分類，不但耗費人力成本，更無法確保產品生產品質，利用AI影像辨識與深度學習技術，可同時兼顧低漏判率與低誤判率，無須人為進行複判與分類，大幅降低品檢人力成本，並提升產品品質。

此外，現今製造業的速度戰中，交貨時間越短，即可縮短現金循環週期，提升現金流動性。假設以常見的AOI設備過篩，一旦產品設計稍有變化，即須人為調整參數設定，造成AOI設備稼動率降低。然而以AI的方式進行產品檢測，利用人工智慧自動調整參數，演算法與時俱進，稼動率可維持一定的水準，同時降低成本、提升速度，讓製程調整更加彈性敏捷，迎戰小批量產的製造趨勢。

孫逢佑表示，因為深知製造業在成本與速度的考量，創辦智慧製造AI公司Kapito，目標就是為了提供製造業者軟硬體兼備、客製化的智慧製造解決方案，讓AI真正落地到工廠內。此外Kapito團隊擁有從美國矽谷歸國的AI人才，能協助客戶保持AI演算法與世界同步。如此一來，即使產品設計變化，也能透過AI的升級，繼續保持高品質的出貨標準，達到少量多樣的新製造業趨勢，同時也期望藉由合作，壯大AI智慧製造生態系，進一步協助台灣製造業數位轉型。


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美中貿易戰完成首階段協議簽署，重燃企業投資的信心，工具機大廠東台精機今年將密集參加國內外大型工具機、航太與高階電子設備展全力搶單，其中首場將參加2月4日在聖地牙哥舉辦的「IPC 2020美國國際線路板及電子組裝展覽會」，以5G生產與智慧製造解決方案做為參展主題，全力搶攻大單入袋。

東台精機強調，該套5G生產解決方案，主打高精度各軸獨立鑽孔機、成形機，及被應用於BGA加工的高精度線性馬達鑽孔機。

另外，智慧製造解決方案則以東台整線管理系統TLM，來協助客戶遠端管理設備稼動與處理機台異常情況，並提供多種製程監控感應器，來幫助客戶減少生產異常的報廢，以數據協助生產線優化，進而提升整體生產效率。

東台公司表示，美中貿易戰正式完成首階段協議簽署，讓雙方僵持局面獲得緩和，製造業將重啟過去停滯的投資行為，加上全球汽車產業加速轉型為新能源車，預估將帶來一波新的設備需求，雖目前下單力道尚不夠強，但可感受到市場信心正逐步回穩中。

至於航太產業，由於市場客戶持續下單，讓東台接單有逐漸回溫的跡象。另外，電子設備產業因5G基地台的建置，各家手機大廠紛紛推出5G手機產品，帶動對印刷電路板製程設備需求的增溫，評估2020年電子設備產業應可重返獲利的軌道。

東台精機2019年12月月合併營收達11.03億元，較11月增加約30％，較2018年同期減少約10％。2019年合併營收109.97億元，較2018年減少約5％，仍保持在百億元以上的規模，表現難能可貴。

就東台精機集團整體而言，來自工具機營收約占89％，電子設備營收占比約11％。就產品應用面分析，來自汽機車產業約占營收的45％，電子業約占11％，航太業約占9％。

再就市場銷售分析，東台以台灣、大陸為主要市場，約占51％；亞洲其他地區約21％；歐美地區則占28％，由於來自歐洲與亞洲其他地區市場營收占比的提升，減緩了美中貿易戰造成的不良影響。

title: 美中貿戰和緩 東台全力參展搶單


title: 邑錡 元月營收可望回神

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縮時攝影機大廠邑錡（7402）2019年12月合併營收達3,640萬元，由於時值創新ODM業務主要客戶新款產品研發期間，新舊產品交替影響備貨力道，再加上2018年基期較高影響，單月營收較去年同期減少，惟在客戶新舊產品交接已近尾聲下，元月營收可望回神。

邑錡2019年12月營收3,640萬元，較上年同期減少近三成，惟相較前一個月增加35.5％，透露出谷底已過的味道，全年合併營收5.81億元，也較上年同期成長14.5％。

根據Allied Market Research研究報告，全球影音串流（Video Streaming）市場規模2018年為385.6億美元，預期到2026年將成長至1,493.4億美元，2019至2026年複合年增長率達18.3％。為搶占商機，邑錡近年積極延伸旗下Brinno縮時攝影產品的應用領域，除已成功穩據建築領域六至七成市占率外，也將縮時攝影技術推廣應用在創意商用、藝術創作、旅遊紀錄等生活層面。

邑錡強調，旗下的自有品牌OBM業務，2020年仍將深耕建築工程市場，日前發表的FHD高階機種與工業級完整配件，也帶動Brinno品牌縮時相機銷售走強。至於創新ODM業務仍聚焦在高附加價值利基市場、以及優化創新ODM業務的客戶結構策略，邑錡指出，2019年12月營收雖受客戶新舊產品交接影響，但觀察市況發現創新ODM業務客戶新舊產品交替影響已近尾聲，現已合作投入新一代產品的開發設計，預期1月起陸續出貨挹注營運貢獻。 展望2020年，邑錡指出，自有品牌OBM業務方面，將加速新品研發速度，期能在第一季完成旗艦版建築工程相機與創意商用新品項。

此外，邑錡今年仍會持續推動區域性經銷代理整合，集中行銷資源並提升Brinno品牌能見度，期帶動Brinno自有品牌銷售規模與市場滲透率持續放大，成為公司獲利主要來源。


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永豐期貨在海外期貨與選擇權市場不斷布局，為更滿足投資人需求，2020年全新推出手機版「豐全球」看盤與下單APP，提供海外期貨與選擇權閃電下單功能。永豐期貨即日起至3月底舉辦「2020心有所鼠！永豐期貨滿萬口送萬元美金！」回饋活動，內容涵蓋全球金融與商品期貨與選擇權之交易，提供豐厚獎勵回饋客戶。

2019年底台股受惠於中美貿易談判樂觀及外資熱錢持續流入，指數站上12,000關卡，創29年來新高。永豐期貨表示，美股三大指數更是頻創歷史新高，黃金與原油價格持續走堅，各國央行低利率寬鬆政策持續，加上美國總統大選將至的預期利多效應，惟美中貿易戰仍懸而未決，全球金融市場將迎接資金充裕但充滿變數的2020年。

永豐期貨在[email protected]官網提供晨間及盤中語音解盤、每週24種熱門海期商品重點研調分析、線上直播及實體課程，投資人可加入永豐期貨line官網享受頂級的貴賓服務。台股將於1月20日封關，春節期間國外期貨24小時如常交易，投資人可多加利用永豐期貨下單軟體，參加「2020心有所鼠！永豐期貨滿萬口送萬元美金！」活動，四重獎勵讓投資人期權兼備、收穫滿滿。

title: 永豐期貨 滿萬口送萬元美金


countries: 義大利 日本

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台北觀光飯店住房生意因新軍加入戰場而被稀釋，成長趨緩、甚至鈍化，業者除全面調整目標客源結構，開拓住房多元客源，調高日客與韓客占比，更視「餐飲」為重要成長引擎，力拚增加2020年營收。

飯店業者提高餐飲收入的策略包括：1.餐廳改裝，2.菜單推陳出新頻率增加，3.增加客座場次與頻率，4.開拓外燴市場，5.擴大搶攻婚宴商機，6.爭取各商會協會商務聚餐訂單，7.搶進食品零售市場，8.與外送平台合作，9.搶進伴手禮市場，10.與精品或發卡銀行結盟開拓多元銷售通路。

雲朗觀光集團旗下台北君品酒店與台北晶華酒店2020年都將在館內再開新餐廳，其中君品將開設全新義大利餐廳，晶華則是開新泰式料理餐廳。台北遠東國際大飯店則是由香格里拉集團總部調兵遣將，派得獎的日本、中菜與義大利名廚來台駐店司廚，全面提升餐飲品質。

位在萬華的台北凱達大飯店為拚餐飲，將全力拓展外燴市場，同時館內擴增包廂區的彈性使用空間。誠品行旅為搶婚宴與商務餐飲商機，將二樓In Between之間餐廳裝修為全新多功能空間，一樓的The Chapter Cafe則與AE卡和花旗Prestige卡合作，開拓更多高端餐飲消費客層。

寒舍艾美酒店、美福飯店與老爺酒店都積極研發新品搶進禮盒與伴手禮市場。其中台北老爺的ROYAL BAKERY推出造型蛋糕開拓客層，寒舍艾美則推出全年常銷的奶黃餅、養生雞粥，並積極洽談年節商品的多元化銷售管道。美福飯店挾母集團美福國際在精品食材的優勢，農曆年後亦將正式跨足伴手禮市場。

title: 攜外送平台、擴展外燴、跨足伴手禮… 拓客源 餐飲成飯店吸金引擎


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全台最大醫藥互聯網德軒科技日前正式與通訊軟體LINE合作，推出優活家U-Life+慢性處方箋上傳服務；全台灣600萬慢性處方箋用藥人只要透過德軒科技在LINE建置的優活家U-Life+服務，就可以輕鬆將慢箋拍照上傳，並到指定藥局領藥。

德軒科技執行長劉軒伶表示，優活家U-Life+服務建立在全台近4,000家藥局會員的綿密基礎上，提供慢箋用藥人最便利、幾乎處處可選得藥局的領藥服務，再以德軒科技最專業的供藥服務提供藥局藥品、確保用藥人領到合法優質的藥品；優活家讓慢箋領藥效率提升、確保用藥品質，更將歷次領藥資訊數位供民眾隨時查詢，提供慢箋領藥截然不同的全新服務體驗。

LINE目前有1,300萬用戶，是全台市占率最高且用戶數最多的通訊暨社交軟體，慢箋用藥人對於使用建構在熟悉介面的LINE上的優活家慢箋服務幾乎沒有學習障礙，可以便利德軒優活家的用戶輕鬆上手、快速養成使用習慣；而600萬慢箋用藥人定期性的領藥，將累積珍貴豐富的健康資訊及穩定流量，這也是德軒優活家的重要價值，同時也是LINE選擇與德軒優活家策略合作的重要原因。

劉軒伶指出，優活家U-Life+服務是以健康服務為目的之B2C模式，直接對民眾提供服務；除了慢箋上傳服務外，由服務累積的豐富健康資訊、將經過大數據分析與應用，更進一步提供精準健康管理服務；此外，優活家將運用平台醫藥資源與專業產能，提供健康加值服務；隨著優活家大健康產業平台打造完成，各種健康導向的異業結合都能在平台提供價值服務，也因此可以滿足用藥人、健康人及亞健康人等有關食衣住行育樂全方位之健康加值服務，打造一個完整的、以資訊應用為基礎、精準滿足每個人的個別健康需求生態系就是優活家逐步實現的願景。

title: 德軒＋LINE 推出優活家U-Life＋慢箋服務


title: 台股今封關 抱股迎金鼠

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台股金豬年最後一個交易日，內外資下好離手，法人指出，年假期間多空消息「五好二壞」，抱股過年勝率大，武漢肺炎及美國制裁華為是二大變數，但美超級財報、蘋果新機、高現金殖利率、漲價概念股及優質傳產概念股將成為抱股過年的「五福臨門股」。

金豬年以來，加權指數大漲2,158點，創近10個農曆年來最大漲點，外資合計加碼1,944億元，台股市值大升7.28兆元，上市櫃市值達40.18兆元，平均每位股民大賺近70萬元。

金鼠年將至，台積電市值卡在9兆元「天險」，股價回測333元，元富投顧總經理鄭文賢指出，台積電金豬年獨漲風光局面不再，緩漲格局會使資金外溢效應漫延至低基期、高現金殖利率、蘋概及半導體等族群。他強調，蘋果iPhone SE2新機傳3月亮相，下半年約有3～4款5G手機上市，對蘋概股將是一股強大的推動力，建議投資人過年前持股部位可以拉高五～六成，抱股過年勝算大。

華南永昌投信資深經理人陸守義指出，指數位於12,000點，持股要有基本面護體的觀念，漲價概念股進可攻退可守、具有多重保險的族群，包括被動元件、CIS（感測元件）及記憶體等族群看俏，有望成為金鼠年類股指標；此外，台股現金殖利率高居全球第二逾4％，預估2019年上市櫃股息發放金額有機會創高，高現金殖利率個股肯定戰勝負利率，台股吸金有望。

統一投顧董事長黎方國表示，台股在農曆年期間有七個交易日休市，為了消化投資人的節前賣壓，控盤者會將台股指數撐在紅盤之上，維繫台股人氣，八大官股行庫已連續三個交易日買超台股，買超逾32.51億元，

黎方國說，台股封關時間，美國步入超級財報周，德儀及英特爾財報先後於22日及23日出爐，蘋果28日接棒，搭配高通、美光、博通等財報看俏，美財報季將會十分亮眼，台股金鼠年開紅盤有機會補漲，投資人此時不妨把握住上車的機會點，尤其瞄準2020年產業透明度高、展望樂觀無虞的個股，20日趁著低點把握買進時機，順勢在30日金鼠年開紅盤當天賺一個大紅包。

康和證券投資總監廖繼弘表示，台股多頭架構延續，抱著三至四成的持股過年，其餘資金等年後伺機調整。


title: MiniLED崛起 面板雙虎得利

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今年大陸電視品牌力拱MiniLED背光液晶電視，要分食韓國品牌所佔據的高階OLED電視市場，帶動MiniLED背光電視需求攀升。大陸面板廠京東方、華星光電主動式MiniLED背光面板計畫第二季量產，主攻高階電視市場。群創主動式MiniLED背光面板搶進商顯和車載市場，大尺寸應用去年量產，車載應用拚兩年出貨。

今年CES上，包括TCL、康佳、長虹都展出8K、搭配MiniLED背光的高階電視，就連索尼也展出名為full array的MiniLED背光技術。隨著各大品牌都推出MiniLED背光高階電視產品，宣告MiniLED背光進入高階電視市場，可望推升MiniLED背光的滲透率。

台灣面板廠和大陸面板廠在大尺寸OLED面板技術都沒有著墨，相比之下，MiniLED背光電視不需要太大額外的資本支出，在既有的製程架構下就可以開發，因此成為對抗韓國大尺寸OLED技術的武器。京東方、華星光電都已經開發出65吋、75吋主動式MiniLED背光面板，預計第二季量產出貨，配合大陸品牌廠搶進高階電視市場。

群創主動式MiniLED產品的開發，由大到小、從戶外屏走到客廳，去年6月份已開始量產。群創以主動式MiniLED的無縫拼接、切入公共顯示器應用，可依照客戶需求無限延伸拼接。針對商用顯示應用，還推出可捲曲主動式MiniLED顯示器，可應用於各式曲面裝置，另外群創與品牌客戶合作開發超高亮度、高色彩飽和度、高穿透度的主動式MiniLED透明顯示器。友達技術開發以被動式MiniLED為主，推出從2.9吋VR到NB、顯示器等全系列應用產品，已經從去年量產出貨，期望在高階應用領域發酵。

TrendForce指出，隨著LED打件速率的提升加上MiniLED晶片價格下滑，同時open cell面板的價格也來到歷史新低，使得採用MiniLED背光的顯示器成本明顯下降。以65吋4K、Mini LED背光電視為例，整個顯示器模組的生產成本預估較2018年下降約5％～10％，有助於MiniLED背光產品的普及。採用主動式驅動（AM）Mini LED背光的顯示器，在分區數越多的情況下越能顯現其優勢，除了成本更有競爭力之外，規格也不輸OLED面板，因此像是群創、友達、京東方以及華星光電等面板廠積極開發的主動式驅動MiniLED產品，有望成為推升MiniLED背光在高階電視市占的關鍵。

countries: 台灣 韓國


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歲末年終又逢寒流侵台，做公益數十年如一日的昇恆昌免稅店董事長江松樺，循例在周末率領集團幹部探訪、陪伴弱勢家庭、孤苦無依老人，且馬不停蹄再赴桃園育幼院陪伴院童講故事、烘南瓜餅，透過視訊與八里安老院長輩們數位同樂。

江松樺說，昇恆昌7,000位員工幾乎都是志工，且分別認養不同領域，以2019年來說，昇恆昌自發性舉辦近550場志工活動，傳承利他服務精神。

2020年昇恆昌以「為愛而昇Be A Giver」為主題，希望讓受贈者也能感受付出的喜悅。江松樺一早即帶著總經理江建廷等幹部群，探訪數戶位於大園與平鎮區的弱勢家庭，透過探訪及陪伴傳遞年節的溫暖，除了依各別需要提供冬令關懷物資，指示相關單位協助未來就學就養方向外，還特別自掏腰包獻上年節慰問金，給予暖心的新年祝福。

探訪弱勢家庭後，昇恆昌等一行人更前往平鎮區樂活育幼院，陪伴院內20多個孩子們一同烘烤與包裝南瓜餅，還一一發送壓歲錢，鼓勵他們努力求學與尊師重道，常保感恩的心，他還跟孩子們說了「了凡四訓」故事「要改變命運、就要服務利他」，與今年「為愛而昇Be A Giver」主題相對應。

隨後帶領愛心特派員一同將孩子們滿滿的手作心意送達八里安老院，陪伴老人家們圍爐慶生，更現場致贈紅包給長者們添福添歲，江松樺還跟老長輩們一起高歌，以實際行動傳遞理念，以善的力量串起愛的循環。

2020年昇恆昌志工們陪伴八里安老院邁入第十個年頭，超過150名熱心的同仁們從備餐、擺盤到上菜都一手包辦，不論再忙、再累，也一定會空出時間陪伴老人家們一起溫馨圍爐，對志工們來說，八里安老院的老人家們就像是自己的家人一樣，十年如一日，持續用愛與關懷溫暖彼此的心。

江松樺以身作則，激勵著志工同仁們的愛與熱血，只要有機會回饋社會、奉獻他人，就願意盡己之力的投入公益，潛移默化中成就昇恆昌的全員志工文化。江松樺常說，能夠幫助需要幫助的人，人生會更快樂，每年500多場的志工活動就是傳承昇恆昌的公益精神。

title: 昇恆昌董座帶頭做公益 7千員工響應

taiwan-subdivisions: 八里 桃園 大園 平鎮


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中信銀發表「2020新春理財調查」，有逾八成五民眾希望銀行提供2020年金融市場資訊及投資方向，近五成民眾擔心「不知如何理財累積資金」。「2020新春理財調查」針對中信銀行財富管理客戶進行網路問卷調查，調查時間自2019年12月18日至30日，有效樣本772份。

根據調查結果，近八成民眾表示可能會有年終獎金，主要將年終獎金用於子女教育金、累積資金規劃（如購屋）與退休規劃等投資理財。

中信銀建議，民眾可至各分行，透過理財專員進行「全方位家庭理財健診服務」檢視自身理財需求，妥善分配金流以及資產配置額度，做好人生各階段目標規劃。

調查研究發現，年終獎金的理財規劃，近五成民眾會使用股票、基金、ETF等理財工具，幫助自己累積資金。中信銀表示，多數風險性資產近期頻創新高，「轉機與危機並存」、「市場高波動」是金鼠年的市場特性，建議可以利用中信銀「智動GO」線上智能理財服務，按照投資人的設定策略，自動調整投資部位，發揮理財服務設定的「趨吉避凶」功能，穩健掌握金鼠年行情。

另一方面，喜愛以外幣作為理財工具的客戶，中信銀建議維持美元為核心外幣配置。從中美貿易戰、全球景氣復甦與美國總統大選等角度觀察，美元動能雖然放緩，但仍具備利率優勢。中信銀也推出外幣優利專案，美元優利最高3％，除了臨櫃申辦，也提供線上服務。

對於退休規劃未雨綢繆的客戶，中信銀建議，不妨提撥年終獎金10％作為退休準備，同時檢視年度保費與保障，及早進行退休規劃，可承受的風險相對較高。中信銀也推出「樂退GO」退休基金投資計畫，定期定額門檻只要新台幣1,000元起，為退休生活做好準備。

title: 中信線上智能理財 掌握金鼠年行情


title: 老行庫轉骨 鎖定年輕、頂級客

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為積極強化開發年輕族群，老行庫持續朝年輕化及頂級族二端前進，除了深耕數位存款帳戶外，並鎖定年輕世代，原先的頂級客群更是努力耕耘。

合庫銀主管說，看好頂級客群高消費力道，以及小資族及年輕族群消費潛力，將持續經營銀行的頂級卡客群，同時深耕年輕e世代族群，打造產品亮點。

合庫銀目前積極將核心及利基卡種的不同客群消費行為，推出各類差異化行銷活動，塑造產品差異化優勢，打造產品亮點，一點一滴貼近卡友的日常需求，目標就是讓合庫銀的信用卡成為卡友生活中必備的信用卡。

其中，在2020年開始，合庫銀在信用卡就有明顯差異，像是頂級卡（世界卡及無限卡）卡友符合機場接送資格者，新增台北市、新北市、基隆市至基隆港接送服務，提供頂級卡友更貼心的服務。

深受年輕人喜愛的卡娜赫拉的小動物icash聯名卡，於1月起，增加二款全新戶首刷禮，包含卡娜赫拉的小動物陶瓷保溫杯及旅行收納組，給年輕卡友更多樣化的選擇。

華南銀行爭取年輕e世代及小資族客群，數位存款帳戶推出新一年度優惠方案，其中祭出最高2％的活存優惠利率最受矚目。

華銀主管表示，自2016年全國首家銀行推出數位存款帳戶SnY以來，一直受到年輕族群青睞，40歲以下的用戶占比達八成，針對存戶最在意的優惠利率，華銀也喊出高於定存利率的活存優利，打破市場存款微利的氛圍，另外也鎖定精打細算的小資族推出多項轉帳免手續費措施及理財投資等台外幣帳戶共十大優惠。

土地銀行則是強化icash2.0聯名鈦金卡，為擴增信用卡規模，發掘市場潛在客戶及擴展新型態客戶群，於2019年11月發行萬事達「臺灣土地銀行icash2.0聯名鈦金卡」，還加上電子票證「icash2.0」功能，自發行日起至2021年12月31日止現金回饋加碼，一般消費不限金額國內享1％，國外享2.5％；且即日起至5月31日止，還有新戶首刷滿額禮。

taiwan-subdivisions: 新北市 基隆市


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兩岸經濟合作架構協議（ECFA）傳出2020年10月到期恐無法展延，台灣機械及石化等產業，每年透過ECFA輸中金額高達數百億美元，可享受早收清單免稅優惠，其中機械設備每年銷大陸80億美元、100多項0關稅；業者呼籲，政府應面對問題，若大陸取消優惠，恐加速業者赴大陸投資設廠。

馬政府時期與大陸簽署ECFA，將台灣機械、石化及紡織等產業列入早收清單，其中台灣數控車床銷往大陸訂有落日條款，規定2016年元旦起，必須採用台灣或大陸產製控制器，才享0關稅優惠，否則恢復課徵9.7％關稅。早在總統大選前傳出，蔡英文若連任總統，ECFA 10月到期，大陸將不再展延。

大選過後，ECFA是否展延，備受各方關注，說法更是眾說紛紜。台灣產製滾珠螺桿、線性滑軌等傳動系統元件銷往大陸享免稅優惠，上銀在大陸蘇州建一期新廠，蘇州二期廠房去年也動工興建，同樣生產滾珠螺桿及線性滑軌的全球傳動，外銷大陸超過六成。

上銀集團總裁卓永財樂觀預期，大陸很有策略，會從大方向來看，在有助兩岸經貿關係穩定發展的基礎下，ECFA早收清單很有機會繼續延長。

台灣機械工業公會顧問王正青指出，兩岸簽ECFA，計有500多項享0關稅優惠，其中台灣每年機械設備銷大陸金額達80億美元，占出口比重29.2％，銷往大陸項目多達800多項，其中車床及磨床100多項享受早收清單免關稅優惠，占大陸比重超過一成。能否繼續免稅，牽涉到競爭力問題，必須靠兩岸政府間對話協商，解決問題，業者無從插手。

台灣區工具機暨零組件公會秘書長黃建中表示，台灣車床及磨床兩項工具機產品對大陸產業影響較小，是大陸最後同意將車床及磨床列入ECFA早收清單優惠的主因。

台中精機、程泰、台灣瀧澤及大同大隈等工具機廠，近年都將車床銷大陸，不少廠商陸續在大陸投資設廠。工具機業各自有盤算，近年也分散市場，大陸一旦取消ECFA早收清單，受衝擊程度，要看個別廠商調整其競爭力程度而定，若已在大陸當地設廠，可以改從大陸出貨，就不會受影響。

title: ECFA沒了？ 恐掀赴陸設廠潮


title: 宏泰i公益 送愛不間斷

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宏泰人壽總經理湯維華表示，宏泰人壽積極做公益，將愛心化為實際行動力，我們要幫助人群、回饋社會，以實際行動回饋給社會需要幫助的人。圖／宏泰人壽提供

「宏泰i公益」志工團邁入第七年，在這七年之中，宏泰人壽六成以上的員工陸續擔任志工，並且不斷地將我們的愛心轉化為實際的行動，透過一場場的公益活動，傳遞給各角落需要幫助的人群。誠如宏泰人壽總經理湯維華表示，宏泰人壽積極做公益，將愛心化為實際行動力，我們要以實際行動回饋給社會需要幫助的人。

宏泰人壽總經理湯維華表示，「宏泰i公益」志工團秉持著老吾老以及人之老的信念，將照顧對象從孩童延伸到長者，響應「寒冬助老‧刻不容緩」，獻愛捐款協助「弘道老人福利基金會」讓獨居弱勢長輩溫馨過好年。同時也發起物資募集，送愛獨居長者，幫助弱勢長輩改善困境。除此之外，宏泰人壽長期以來皆以幼吾幼以及人之幼的愛心，與一粒麥子基金會合作贊助花東地區課輔專班。

宏泰人壽關心環保、愛地球，積極參與守護生態保育活動，2019年初夏時「宏泰i公益」到陽明山竹子湖擔任一日農夫，協助當地小農務農，進行拔草及插秧的任務。40名志工們插下近200株秧苗，以實際行動力挺小農打造友善環境、關懷土地的理想。初秋之際，「宏泰i公益」志工團前往萬里加投社區海邊淨灘，74名志工團響應淨灘維護台灣海岸線，清出近334公斤的垃圾，為環境保護盡一份心力。

每年春季及秋季，宏泰人壽持續舉辦捐血活動，為血庫挹注愛心。「宏泰i公益」志工團的熱血不只是捐血，為了協助非洲兒童上學，「宏泰i公益」志工團亦透過「舊鞋救命社服團隊」捐助105個書包送愛心到非洲，讓孩子有書包可以上學。

「宏泰i公益」志工團於2019年歲末年終之際舉辦募款活動，以募得的善款捐贈給身處社會最底層孤苦無依的朋友，讓這些苦惱無工作機會、沒有固定收入，甚至流落在街頭挨餓受凍的寒士、街友、獨居長輩、清寒單親媽及長期失業生活陷困者，能有一頓溫飽的尾牙，過個愛心溫暖的好年冬。


title: 櫃買指數講座 2／19開跑

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櫃買中心於2019年發布的櫃買富櫃200指數（指數代號：IX0118），現已成為投資中小型股票最重要參考指標，截至1月17日止，連結富櫃200指數的商品計有86檔指數型權證、兩檔ETN（永昌富櫃200N及元大富櫃200N）及一檔店頭衍生性金融商品，期交所更在2019年10月推出了富櫃200指數期貨（英文代碼：G2F），使富櫃200指數的商品線更完整。

上年度富櫃200指數報酬率高達29.36％，指數兼具市場代表性及可交易性，吸引相關業者陸續推出各式指數化商品。

櫃買中心為了讓投資人更加瞭解富櫃200指數的特色，進而參與相關商品交易，自1月2日起，舉辦為期三個月之「富櫃200指數化商品獎勵活動」，並已規劃在今年2月至5月間與元大證券、凱基證券及統一證券等三家證券商合作舉辦六場次的「遇見指數投資大未來投資人講座」，持續提升富櫃200指數相關商品投資熱潮。

櫃買中心表示，本次投資講座內容相當豐富，各場次均邀請知名專業講師解析國際經濟情勢及台股市場投資展望等相關議題，另為提升投資人對指數化商品之投資概念，每場次均特別安排指數商品投資相關主題的專題演講，對有意進行更廣泛及多元的資產配置的投資人，將有很大助益，投資講座相關場次資訊，已於櫃買中心網站公布。櫃買中心並指出，本講座各場次皆「完全免費」，即日起開放投資大眾報名參加，歡迎投資人及早報名。


title: 千附產品調整奏效 2020業績拚再創高

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千附近四年來合併營收表現

千附（8383）2019年合併營收36.41億元、年增7.06％，創歷年新高，主因是旗下精密科技事業的客戶需求回歸正常化，且機械事業的鞋機營運也擺脫連兩年衰退的陰霾，讓2019年營運呈現成長。展望2020年，隨著產品結構調整，千附在2019年底已見成效的基礎上，法人預估2020年營運優於2019年。

千附2019年第一季因精密零組件收入及工程收入聯袂增加，公司合併營收10.99億元、年增52.22％，因基期較高，法人認為，2020年第一季合併營收，不一定會比2019年同期好，但今年第一季獲利，有機會比去年同期好。

千附旗下共有精密科技、機械、廠務工程及水資源等四個事業體；其中，精密科技事業2019年營收創歷年新高，主因包括光電、航太產品皆同步成長。展望2020年，千附旗下精密科技事業的半導體客戶需求回溫，及光電客戶顯示器設備真空腔體訂單也保有一定程度的成長，目前精科事業訂單能見度，可看到第二季初。

但精密科技的航太產品，則受客戶Leap引擎出貨放緩，預料2020年航太產品營運，恐較2019年衰退；不過以千附綜合精科各項產品接單與營運走勢，2020年精密科技事業營運，仍可維持成長走勢。

千附透露，旗下機械事業去年配合客戶積極擴廠、汰舊換新設備，及中美貿易戰進一步遷移產線，使公司鞋機去年營運已擺脫2017年、2018年衰退的陰霾，2019年機械事業營收已回升至7.2億元。

千附認為，鞋機訂單期限屬於短單，依目前接單來看，今年訂單能見度可看到4月初，且鞋機2020年營運表現，還可延續2019年榮景氣勢。

千附表示，公司鞋機主力市場在越南，約占公司鞋機出貨六至七成，其他國家的印尼、緬甸及柬埔寨，均有客戶增加鞋機訂單。

展望2020年鞋機營運策略，千附強調，隨製鞋客戶需求穩定增長，未來除深耕經營既有客戶營運需求成長及開拓新興市場外，也持續透過開發新型智能製鞋設備、增加代理業務，藉以提高「全鋒」鞋機的整體銷售，進而提供客戶一條龍式完整的服務。

至於廠務工程事業，將提升傳統排氣管線，及駐廠等利基項目比重，透過產品結構改善，預估廠務工程2020年毛利率，可望較去年大幅改善。

countries: 緬甸 柬埔寨 印尼 越南


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新國會2月1日開議，行政院連日來重新盤點屆期未能通過之重大法案，據了解，上會期被列為三大優先法案之一的廢止「印花稅法」，財政部暫不打算重新單獨提出，廢除印花稅恐留待未來「財政收支劃分法」修法時再處理。

另外，財政部決定優先推動攸關權證避險交易稅從千分之3調降至千分之1證交稅條例修正案、稅捐稽徵法修正案，及九項汽車零組件調降關稅的「海關進口稅則」修正案等三大稅制修正案。

總統大選落幕後，蘇揆即指示各部會重新盤點屆期未能通過重大法案，及新會期優先法案，財長蘇建榮20日（周一）將舉行新春記者會，說明新的一年稅制改革方向，優先稅改法案將會明朗化。

有關廢除印花稅，由於22個地方縣市政府都有反對聲音，因此立法院民進黨團、行政院未強行通過，行政院連日來重新盤點屆期未能通過的重大法案，知情人士透露，財政部並不打算單獨提出廢止「印花稅法」。財經高層則透露，「不會重新提出廢止印花稅案」。

印花稅收百分之百屬於地方財源、近五年年平均稅收為112億元，避免出現「中央請客，地方埋單」情況，財政部原本規劃兩階段處理，短期先廢除印花稅，並以編列預算方式補足地方差額，長期則透過「財劃法」修法一併處理。

至於立法院本會期優先法案，攸關九項汽車零組件降關稅「海關進口稅則」修正案，知情官員透露，財政部關稅稅率審議小組已在去年12月5日通過，九項汽車關鍵零組件進口關稅，將從現行5％～17.5％，調降到0％～10％，新會期會一併送到行政院審議，但立法院何時完成三讀，就看車廠何時同意減免關稅後調降車價、為員工加薪等配套。

至於「證券交易稅條例」修正主要為權證避險交易稅從千分之3調降至千分之1，及稅捐稽徵法修正案等兩項，也會優先推動。其中稅捐稽徵法有七大重點，包括一、滯納金上限從15％降為10％；二、調降暫緩移送強制執行應繳納稅額比例，由1/2降為1/3；三、行政法院裁定納稅人繳納稅款、臨時被查到欠稅案，財務困難可申請分期；四、企業若未取得憑證或未保存憑證，欠稅罰鍰從認定總額5％降為5％以下；五、經行政法院最終判定應撤消稅單直接取消。六、烏龍稅單起因於政府單位疏失，民眾行政請求權無期限；七、逃漏稅情節重大，裁處六個月以上、十年以下有期徒刑，併科罰金為1,000萬元到1億元。

title: 政院盤點上會期未過法案 廢印花稅 併入財劃法處理


title: 世芯-KY、譜瑞-KY 人氣旺

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台股20日封關，雖受年底部分資金結帳賣壓調節，導致先前領漲的電子族群出現震盪表現，不過，市場仍看好2020年隨著5G、資料中心需求增溫，世芯-KY（3661）、譜瑞-KY（4966）等相關IC晶片廠成長趨勢走強，業績可望水漲船高，成為鼠年開紅盤人氣焦點。

本土投顧業者看好世芯-KY，因為2020年除7奈米NRE案件增溫外，量產晶片包括中國大陸CPU、以色列與北美都將挹注營運。其中，世芯-KY於飛騰業務包括伺服器與四核 PC CPU，隨四核PC CPU拉貨力道增溫，預計飛騰挹注世芯收入，首季業績將優於2019年第四季，業績淡季不淡，並將導入7奈米tape out，預計第三季進入量產。

另外，在以色列市場部分，世芯-KY去年協助H客戶16nm推論端AI晶片，據了解，已與該客戶簽約下一代7奈米訓練與推論端晶片，且有AI及HBM晶片的新創公司客戶加入，增添營運動能。

譜瑞-KY去年第四季PC產品線相關持穩、高速傳輸介面持平或下滑，觸控與 SIPI 則下滑較多，整體而言，仍以高速傳輸介面為營運推手。隨電子產品對行動傳輸速度要求越來越高，將提高對高速傳輸介面晶片需求，且客戶群由PC、平板電腦往資料中心、伺服器高端市場挪移，將對毛利率有正向助益。

countries: 中國 以色列


title: 券單高掛 個股小軋空年後啟動

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美股17日再創新猷，台股封關倒數最後一天，投資人退場觀望氣氛濃厚，據統計，2020年來融資餘額大減29.59億元，融券張數逆勢大增14.6萬張達76.25萬張，其中，個股券資比逾四成的公司高達九檔，有望在年後出現小軋空行情。

統計目前券資比逾四成的公司高達九檔，其中達欣工逾61％居冠，此外，世芯-KY、華通、龍燈、台表科、家登、上銀、強信-KY及立積等券資比居高不下。

中美貿易協議簽署完畢，權值王台積電回跌至333元，但國際熱錢隨新台幣升值持續湧入，台股挑戰前高壓力意圖濃烈，法人分析，短線一旦量能再明顯放大突破，指數將會加速走揚幅度。

凱基投顧董事長朱晏民指出，2020年受惠5G、去美化、半導體先進製程等正盛，企業獲利值得期待，未來不排除會有價值重估且跳脫區間的機會。

短線而言，隨著美伊爭端、華為砍單利空、總統大選等不確定因素消除，市場目光回歸基本面，外資亦回頭加碼台股，農曆年封關期間美股科技業財報公布，市場樂觀期待，有望於年後反映至股市表現。


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遠百插旗全球百貨密集度最高的信義區A13店，19日正式開幕，遠東集團董事長徐旭東指出，信義店是20年前時值「馬市長」時代所標土地，當年算是成本很高的，20年後整個信義區成為全台地價最高區，「of course」第一年就要獲利！

為迎來A13開幕，遠東徐家更是全家兩代總動員，除了董事長徐旭東、總經理徐雪芳外，徐旭東的弟弟徐旭平伉儷、二姐徐菊芳、徐旭東三個子女徐國梅、徐國玲與現任集團創新長徐國安夫婦等，均到場見證52年的遠百開出第五代百貨、首座智慧商場。

其中，協助建構遠百五代店信義A13的智慧零售數位科技的遠東集團創新長徐國安（Jeff）、與高挑美女老婆Juliana出席更是備受矚目，主動與老婆自拍曬恩愛，讓現場廠商驚豔連連。

徐旭東說，遠東集團擁有52個零售據點，新開店沒什麼了不起，但信義遠百是遠百首家智慧型商場，加上位於全球百貨密度最高的信義區，無論招商、數位服務與創新等都花了不少功夫，在團隊共識下打造出獨特的第五代店。他說，百貨未來要更走向E化，迎向5G時代更要AI化、IoT化、AR化、VR化，雖然信義A13店等所有新經濟還沒來得及做好，但「給我們一點時間」會逐步做好。

遠百總經理徐雪芳則上台表示，「等了15年終於開幕了」，她強調，信義A13店試營運至18日為止，到館人潮已超百萬人次，在網路亦已創造300萬以上瀏覽人次的網路聲量，加上四樓大稻埕特色老街更有超過百萬人次拍照上傳紀錄。

title: 信義區遠百A13開幕 徐旭東有信心 首年拚獲利


title: 東協市場開拓報捷 康友2020營運添動能

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康友-KY（6452）布局東協市場進入收成階段，尤其在印尼取得三張動物疫苗藥證，並獲得印尼政府代工大單；菲律賓則拿下三張輸液藥證中。法人預期，未來除了藥證將陸續增加外，也可望延伸至其它市場下，2020年起將啟動新一波的成長動能。

康友表示，隨著東協市場的拓展，內部正積極建構通路、申請其他藥證，豐富產品線，未來若達到規模就設廠生產，做為東協市場將來主要生產基地。

營運表現持穩的康友，2019年營收50.88億元，法人以該公司前三季EPS8.92元估算，預期年度EPS應有約12元的表現，仍持續維持獲利超過一個股本的榮面。

康友表示，2019年大輸液業務，受到大陸嚴審GMP及限抗令，墊高競爭優勢，且公司累積55張藥證，很多又是具有藥效的治療性輸液，受惠產品組合優化，提高治療性輸液產品的銷售比重，加上部分產品售價提高，平均毛利率成長可期，加上取得三張菲律賓輸液藥證，拓展大輸液版圖前進東協市場，可望挹注2020年營收。

此外，2018年底完成GMP認證的印尼疫苗廠，2019年開始出貨貢獻營收，子公司帝斯生技已取得雞新城疫滅活疫苗(ND LaSota) 藥證，以及H5N1及H9N2兩張禽流感疫苗藥證，並獲得印尼政府唯一代工合約，透過印尼政府採購，直接銷售印尼市場，亦可出口至海外回教國家。

目前由於帝斯已與亞洲最大畜牧集團-泰國正大集團合作，由印尼正大集團旗下PT SHS INTERNACIONAL 獨家代理帝斯Harbindo 品牌疫苗，帝斯禽流感疫苗將可出貨給正大集團採用，由於正大集團在印尼養雞版圖高達40％市占率，另60％印尼養雞市場，亦可透過正大集團獨家總代理銷售，進而擴張版圖，為營運添加成長動能。

countries: 泰國 印尼 菲律賓


title: 揚發連續式水洗機 品管摘證

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揚發公司專業製造各種連續式水洗機，包括PCB連續式水洗機、BG A連續式水洗機、BGA封裝電路基板水洗機、沖壓零件連續式水洗機， Wafer自動化水洗機、SMT連續式迴焊機，以及TFT/LCD連續式水洗機。其製造技術與產品已跨足PCB、SMT、半導體、光電及自動化產業，在高科技及自動化產業用之連續式水洗機的領先地位與市場占有率。該公司已通過EUROCERT（歐證）檢驗認證，並取得ISO 9001：2008品質管理系統認證。

該公司副理許志強表示，為了降低TFT/LCD、半導體封裝、主基板及電路板製程中清洗之不良率，該公司生產連續式水洗機，採特殊設計網袋，以及雙層輸送結構設計，已獲多項新型專利。配合伺服輪輸送機構，可穩定輸送每片BGA封裝電路基板，確實掌握每片基板有效地被清洗，且不傷主基板面；此外，經過精密計算的噴洗吹乾、烘乾壓力溫度，更能有效達成清洗烘乾等效果；尤其針對BGA封裝電路基板，輕薄短小的特性所設計的輸送機構，亦能有效輸送每片封裝電路基板。

為了提升技術，時常參加國內外展覽，積極研發與創新，經過不斷的研發設計及改良後，終於開發成功製造BGA連續式水洗機。該公司擁有堅實的技術團隊，不論產品的銷售或售後的技術服務，深獲國內外的電子界青睞與肯定，除獲台商指定外，該公司產品在新加坡及韓國均有代理商銷售。

countries: 韓國 新加坡


taiwan-subdivisions: 高雄 安平 前金區 仁武 竹北 橋頭 前鎮區 中山 新市 左營 中正

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高雄上市櫃建商京城（2524）2019年營收創下59.90億元的歷史新高，2020年除了現有200多億元可供銷售入帳的成屋，將再推出總銷共91.47億元的三個建案，助攻未來營收；而2019年營收衝達43.94億元、創下歷史次高紀錄的隆大（5519），2020年除了可供銷售入帳的「鳳凰灣」等建案外，2021年也有二個建案完工交屋，總銷金額約37億元，確保營收不中斷。

京城2019全年營收達59.9億元、年增81.66％，刷新歷年來的全年營收紀錄。京城發言人周敬恆指出，京城將進場的三個新案，包括位於左營忠言路與富民路口的「享京城」、前鎮區一心路和文橫路口的「世界心」、以及前金區愛河旁的「博孝段建案」，總銷分別是17.14億元、43.93億元、以及30.38億元。

隆大2019年則因建案和土地銷售，二路並進，全年營收43.94億元、年增率約70.50％，創下歷史次高紀錄。隆大發言人馮淑卿指出，主要是因為「新都廳」的銷售、以及總銷約8.2億元的「鳳凰young」完工交屋的貢獻，另有部份來自高雄中山和林森路土地、以及竹北土地的銷售。

馮淑卿表示，2020年的入帳來源包括與台南富立建設合建的安平港「遠奏曲」水岸豪宅等新成屋，還有高雄漢神百貨商圈的「鳳凰灣」大樓、以及年底可望完工交屋的仁武「隆大鳳凰一期」透天厝等。

她說，2021年的大型新案則有位於橋頭新市鎮的「鳳凰冠」、位於高雄文化中心生活圈的「鳳凰中正」，總銷金額分別約25億元、以及12億元，可望在2021年底前完工。

title: 2019營收創佳績 京城、隆大擁建案今年續強


title: 國泰股利精選30 ETF 溢價高達6％

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國泰股利精選30 ETF（00701）（原名：國泰臺灣低波動30），近日受到大量買盤湧入，上周五（17日）收盤價來到25.1元，16日淨值約23.85元，盤中溢價一度超過6％，明顯偏離淨值。法人表示，投資人此時搶進，可能有「搶進配息不成反損失」的風險。

以溢價幅度6％為例，已接近本次配息率，未來若溢價幅度收歛，恐將吃掉大部分的股息收益，投資人宜審慎評估相關風險，避免有賺了股息賠了價差的情況。

投信法人表示，一般ETF的折溢價落在1～2％內較為合理，而ETF造市券商皆會以符合證交所要求的報價條件，積極為ETF提供足夠的流動性。但若仍出現較明顯的溢價幅度，代表ETF在市場上的交易價格有偏高情形，亦即投資人可能有買貴的風險，投資人在購入ETF時，宜同時查詢ETF淨值，避免買在溢價過高的情況，使得以市價成本計算的配息率不如預期，且未來溢價幅度收歛時，亦可能承擔價差損失。

國泰股利精選30（00701）（原名國泰臺灣低波動30），為國內第一檔訴求「優質股息、低度波動」的存股ETF，追蹤台灣指數公司所編制「台灣股利精選30指數」，1月16日公告第二階段實際收益分配，確定每單位將配發1.66元，除息日為新春開盤日1月30日，並於2月27日發放股息。


countries: 台灣 日本

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開發金控旗下凱基證券獲頒財資雜誌《The Asset》2019年「台灣最佳併購財務顧問」（Best M&A adviser），承辦案則獲「台灣最佳併購案」（Best domestic M&A deal）、「跨境最佳併購案」（Best cross-border M&A deal）及「台灣最佳槓桿收購案」（Best LBO deal）等大獎，在併購承作的「質」與「量」均繳佳績。

由凱基證券擔任財務顧問的「新日光三合一案」，在此次評鑑中獲頒「台灣最佳併購案」；在國際併購案上，凱基證券協助日本日立公司公開收購永大機電一案，則奪「跨境最佳併購案」獎項；其所承作的國際私募基金KKR收購李長榮化工一案，則獲頒「台灣最佳槓桿收購案」。

除承作案件的「質」獲肯定，凱基證券在併購承作的「量」表現也亮眼；據統計，凱基證券在台灣併購財務顧問市場的承作案件數量排名，已連五年蟬聯第一，如2019年承辦國際私募基金亞洲基金（CDIB Capital Asia Partners L.P.）收購福盈科技案、加陳國際藥業收購安成藥業案。

在跨國併購上，凱基證券承辦日本上市公司Macnica Fuji Electronics Holdings, Inc收購安馳科技、達爾科技收購敦南科技等跨國指標性案件；在國內，凱基證券承辦成霖出售麗舍持股案、聯華轉型投資控股公司案等，協助企業推動轉型升級、永續經營發展。

凱基證券表示，將持續擴大服務國內外客戶群，以亞太區具領導規模的券商、及打造最佳化的區域布局為願景。身為中華開發金控一員，凱基證券也藉中華開發金控旗下跨子公司及跨區域間的業務資源整合，為亞太地區客戶提供多樣項產品及一站式完整服務。

title: 凱基證併購承作 勇奪四大獎


title: 權證星光大道－統一權證 聯發科 無懼5G價格戰

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IC設計聯發科（2454）17日股價下跌0.5元，下跌0.12％，收在420.5元。近期因市場傳聞高通降價引發聯發科的未來隱憂，但外資紛紛看好聯發科今年的展望，強調聯發科5G晶片領先，毛利率維持45～50％不變。

外資認為，聯發科新推出的天璣800晶片因性能表現具競爭力，售價至少可達30～35美元，同時高通SD765晶片自第二季起的「正常化」售價是45～50美元，不可能把SD765晶片降價到40美元。


title: 瞄準兩岸醫美商機 佐登加碼拓點

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瞄準兩岸醫美方興未艾的商機，佐登-KY（4190）2020年加碼拓點計畫。台灣方面，將在台中開設醫美診所，做為在台的首家據點；大陸「佐登微爾」醫美診所也將由目前四間的規模，倍增至八間，分別在長沙、杭州、南寧、天津四大城市拓點，會員數力拚翻三倍成長。

佐登表示，2019年即與「佐登微爾」醫美中心攜手合作，執行精準行銷策略、強化人才培訓，並在第四季啟動「新雙美」營運策略的「會員客製落地計畫」，將生美會員忠誠度擴及醫美品牌，邀請每月經常回店的2.8萬名生美會員，體驗醫美課程，深化會員關係，增加品牌黏著度，為會員量身打造雙美循環課程，也帶動業績走高。

佐登12月營收以3.58億元，創下單月歷史新高，年增23％；累計2019年合併營收32.34億元，年成長4％；法人預估，受惠第四季業績走高挹注，全年EPS上看8元。

佐登總經理陳佳琦表示，2020年會持續發揮佐登妮絲的研發實力、垂直深耕，持續推出高科技、高機能型新產品。具體而言，上半年會推出具消炎防疫的機能型精油，下半年規畫推出全新的機能型高科技保養品、與代理日本保健食品上市；而在台灣大受好評的白金煥白系列，預計2020年3、4月間推廣到大陸上市，預料會造成一股新的搶購風潮。

佐登以生美為主、醫美為輔，目前在兩岸與馬來西亞，合計有近640家佐登妮絲直營與加盟門店，全球會員總數近30萬人。

公司目前除了祭出「一年一專利一發明獎」策略外，也因擴大產業服務，引爆會員經濟。預期2020年在大陸醫美診所家數倍增助攻下，營運表現樂觀。

things: 經濟 防疫

countries: 馬來西亞 台灣 日本


title: 故宮走春 拿春聯、享優惠

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2020到國立故宮博物院走春增添文藝氣質！故宮南北院區同步更新展覽，主題涵括中國古老篆書到法國面具精品，並推出送春聯等應景活動、門票優惠，也可預約時段避開參觀人潮，享受博物館之旅。

故宮北院1月起書畫類展覽全面更新，其中「篆書的故事」展覽探索中國古老篆書，並自元朝俞和〈篆隸千文〉裡挑選「福樂安康」四字，搭配院藏並入選2020故宮大月曆的〈宋元名人花鳥合璧冊宋錢選蓮實三鼠〉畫作，打造兩款獨特的故宮風格春聯，於大年初三、四（27、28日）免費發放。

另由教育部、文化部及故宮主辦的「國立社教及文化機構109年寒假活動」，共有逾20所機構加入集章贈禮活動，即日起至3月底，凡集滿三間參與館所戳章，可兌換所在館所建築積木一份。北、南部院區也分別推出「我的故宮藏卡」及「南院上河趣」主題任務，可透過集章過程感受文物之美。

故宮國人門票「兩人同行，一人免費」專案延長至1月底，購買普通參觀券的遊客在春節期間（23～29日）也可利用故宮線上預約購票系統享八折優惠，並可依預約時段走預約通道入場，避開參觀人潮。


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新興市場本地債於2019年第四季表現相對亮麗，加上2020年初以來新興市場貨幣有強勁的走勢表現，法人預估，市場資金將持續流入新興市場當地貨幣債。

尤其中美貿易15日順利簽下第一階段協議後，此結果透露未來幾個月，「中美貿易戰」出現在頭條新聞機率大降，風險性資產有機會先受惠。

富達國際多重資產助理投資組合經理人Ian Samson表示，近期的經濟數據顯得樂觀一些，投資人應關注相關的數據，而非川普推文，對風險資產維持正面看法，新興市場尤具吸引力，在資產價格相對便宜的情況下，人民幣穩定、美元貶值和寬鬆的貨幣政策可望刺激經濟成長。

安聯四季雙收入息組合基金經理人鄭宇廷表示，2019年在美國聯準會（Fed）帶頭降息下，全球央行多採寬鬆貨幣政策，並激勵以美國為首的已開發國家股債市場於2019表現亮眼，新興市場資產漲幅相較落後。

隨著中美於1月15日簽署第一階段貿易協議，市場風險情緒轉為積極，全球經濟有望在2020年第一、二季落底後重拾動能。觀察此時全球資產，新興市場資產因基期較低，且可能成為全球流動充裕資金回補的標的資產，具有投資機會，並看好基本面相對較佳的新興亞洲區域。

由於新興市場國家匯率在2019年12月單月即上漲約3％，2020開年至今，匯率持續攀升。路博邁投信指出，困擾市場的中美貿易戰第一階段和解後，預期製造業活動與投資活動均將受到提振。

由於新興市場以製造業與出口為主要成長動能，與以消費為主的成熟國家大不相同，預估新興市場的受惠程度相對顯著。因此，新興市場當地貨幣債有基本面與資金面的支撐，預期今年表現可期。

路博邁投信表示，新興市場經歷近兩年的成長放緩，基期已來到偏低水準，新興市場國家在貨幣及財政各種寬鬆政策交互作用下，2020年可望回復相對高速成長，有利於支撐新興市場金融資產及貨幣表現。在低利率時代中，由於新興市場債有相對高收益的優勢，預料今年將持續吸引全球資金進駐。

凱基投信對於新興市場債看法則是「中立偏多」，主要是因新興市場基本面佳、違約低，低利環境下，資金將持續往高殖利率的新興市場債移動。

title: 基本面有撐 新興市場貨幣債吸金


countries: 印度 美國 中國

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近年來，印度的獨角獸公司崛起，從2014年累計至今，已有至少27家印度新創成長為獨角獸公司，並有超過一半是在2018及2019年達到標準。印度結合語言、人才、政策等優勢，擁有龐大的發展潛力，吸引投資人目光，成為繼美中之後，第三個掀起新創浪潮的國家。

根據資誠《2019全球市值百大企業排名》分析報告(PwC's Global Top 100)，雖然美國仍然是全球市值百大企業榜中的多數，但中國、印度和其他發展中市場的表現也相亮眼。

印度在2018年有11家公司達到獨角獸標準，包括線上保險公司Policy Bazaar、食品配送公司Swiggy、連鎖酒店OYO。2019年前三季則有八家獨角獸公司出現，如數據安全公司Druva。

印度為全球第三大創業生態系統，2018年印度科技新創公司達7,500家，相較2017年成長12～15％，其中資料分析、人工智慧(AI)、物聯網(IoT)等領域公司成長最為快速，而B2B電子商務平台Udaan僅創辦兩年即成為獨角獸公司，此急速成長的情況可能成為未來趨勢。電子商務零售商Flipkart是印度成為投資新標的之指標性案件，2018年Walmart以160億美元取得Flipkart 77％股權，為目前全球最大的電子商務收購案，同時為印度創投及私募股權公司最高出場金額的收購案，其投資報酬總額高達140億美元。

隨著新創活動在印度加速成長，吸引各地風險投資人、私募股權基金及孵化器進場投資，其中全球科技孵化器Y Combinator於2019年投資12間印度新創公司，相較2018年的五間，成長超過一倍。

印度新創公司的蓬勃發展來自市場需求、人才回流、新創環境三個關鍵因素。首先，印度擁有超過10億消費者的龐大內需市場，且平均年齡僅27歲，將成為中產階級，對商品服務需求上升。其次，近年印度企業家文化愈趨成熟，加上語言、海外科技人才的回流等，成為印度的競爭優勢。

最後，新創友善環境的創造，例如電信商Reliance Jio大幅改善手機寬頻上網情況、亞馬遜網路服務(Amazon Web Service，簡稱AWS)及數位支付的興起，提升資本使用效率。

另外，孵化器也扮演重要中介角色，可連結各方資源，例如PwC India與印度科技產業協會NASSCOM合作10,000 Startups計劃，提供新創團隊專業諮詢；加上政府的法規改革，共同致力於提升印度新創環境。

新創公司蓬勃發展帶動印度經濟，企業家文化也愈趨成熟。近年印度獨角獸公司崛起，成為全球經濟的新動能。印度為YouTube、WhatsApp 、Facebook等平台最大的市場之一，針對這塊極具潛力的市場，印度本土與國際公司的競爭也越趨激烈，如Ola與Uber。印度新創公司也將眼光放遠至世界各地，擴大事業版圖。印度集語言、人才、開放的政策於一身，獨角獸公司數量躍升，影響力正持續增加，發展值得期待。

title: 專家傳真－下一隻獨角獸 可望在印度崛起


countries: 臺灣 美國

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美股先前多次創下紀錄，17日更大漲至歷史新高，由科技股和金融股領漲；中美經貿協議15日簽署，及美國消費者需求依然強勁的跡象，令屢創新高的美國股市漲勢加速。

就最新公布的美國零售銷售數據來觀察，消費者確實處於積極狀態，再加上考慮中美緊張關係緩解的狀況下，市場的確處於一個相當不錯的位置。

經濟面觀察，美國公布的2019年12月零售銷售月率為0.3％，如同市場預期並且與前值持平，但在剃除汽車銷售的核心零售數字上，則是0.7％，高過市場預期，並大幅優於前值0.1％，顯示美國消費者的消費力道強勁，對美國經濟將仍是一大強力的支撐。

初領失業金人數上再度減少為20.4萬人，低於市場預期及前值，顯示民間企業求才需求人強，失業人口持續的下滑，也推動了民間消費的力道，兩經濟數據相輔相成，美國經濟可望穩步增漲。

技術面來看，觀察美國小道瓊期貨指數周K線，截至17日小道瓊期貨周K已連續12周創新高，技術面呈現多頭慣性；觀察日K線，小道瓊近期沿著5日線上攻，並且不斷突破前高，下方短中長期均線明顯多頭排列，技術面樂觀，故在經濟數據良好及技術面正面之下，建議投資人可以樂觀看待小道瓊期貨後市。

期交所在2019年10月1日新增美國那斯達克100指數，此指數代表美國大型科技類股走勢，與臺灣電子產業具高度關聯性，期交所為美國境外唯一獲授權掛牌交易所。

台版美國那斯達克100期貨一口契約價值僅約38萬元，屬小規模契約，交易門檻低，台版美國那斯達克100期貨採新臺幣計價，交易人直接以新臺幣進行交易，無需承擔匯兌風險，即可參與美國市場投資。（國票期貨提供，李娟萍整理）

title: 國外指數期貨贏家專欄－美股飆漲 那指100期看俏


title: 裕民享限硫令優勢 不排除加訂新船

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裕民航運（2606）2020年因為限硫令的實施，讓公司占八成的節能船享有營運優勢，加上中美貿易協議將為散裝船運業者增添貨量，另公司二艘簽有25年長約的超大型礦砂船，6月開始交船營運後，享有二成以上淨利率，有助拉高營收獲利。裕民總經理王書吉透露，公司持續與大礦商接洽長約，不排除加訂超大型礦砂船。

裕民旗下香港公司與日本住友商社上周五（17日）簽署在日本大島造船廠訂造二艘及附加二艘選擇權的10萬噸散裝貨輪建造合約，公司董事長徐旭東與總經理王書吉在簽約典禮上指出，公司對今年船運市場很正面看待，地緣政治問題改善，剛簽署的首階段中美貿易協議，大陸承諾對美採購2,000億美元產品，其中農產品部分會讓散裝船運貨量增加。

船噸供給方面，因為今年新增船隻不多，而限硫令實施後，商船因低硫油價格偏高，越來越多船隻排隊要裝脫硫器，舊船則因油耗高，裝脫硫器不划算，會加速拆解，對船運市場很有利。

裕民目前節能船達32艘，占比達八成，船隻可較舊型商船節省約二成用油，2020年開始限用的低硫油成本很高，讓節能船更加搶手。裕民船隊平均年齡5.6年，遠低於全球散裝船隊平均年齡10.2年。

裕民與全球最大礦商巴西淡水河谷公司簽訂總金額逾6億美元的25年鐵礦石運約，訂造的二艘32.5萬載重噸的超大型礦砂船（VLOC），6月與9月將分別交船營運，淨利率在二成以上，將為公司每年帶來數百萬美元獲利。

王書吉透露，國際大礦商為了降低運輸成本，採用超大型礦砂船已經主流，除了巴西淡水河谷，大陸在非洲幾內亞開採的鎳礦，也規劃使用30餘萬噸VLOC，裕民在二艘該型船交船營運後，將擁有營運實績，有利未來爭取更多類似合約。

countries: 巴西 日本 幾內亞 香港


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title: 新光2檔ETF指數 獲資格


title: 義隆出貨旺 2020獲利再拚高

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IC設計廠義隆（2458）2019年合併營收衝出歷史新高的亮眼成績，2020年可望受惠於觸控板打入美系、陸系客戶的商用筆電，加上指向鍵（Point Stick）訂單回流，以及指紋辨識IC出貨暢旺等利多帶動下續創佳績。

法人預估，義隆合併營收可望突破百億元關卡，獲利也將至少挑戰賺進2/3個股本，再度改寫新高數字。

義隆2019年下半年在英特爾（Intel）中央處理器（CPU）供貨回溫、超微（AMD）推出新平台及筆電換機潮等效應帶動下，使義隆切入筆電市場的觸控板、觸控IC、指紋辨識及指向鍵等訂單全面回籠，推動義隆全年合併營收達94.88億元、年增9.67％，改寫新高。

法人圈推估，義隆在指紋辨識IC及切入商用平台的觸控板模組等相對高毛利產品推動下，稅後獲利將可望達到19～21億元區間，大約賺進2/3個股本，每股淨利有機會達到6元以上水準。

進入2020年，義隆在商用筆電市場逐步拓展市占率，加上美系競爭對手將營運重心移轉，因此將有利於義隆在2020年擴大在筆電市場的產品出貨量，舉凡觸控板、觸控IC及指向鍵，甚或是新開發出的指紋辨識，出貨量都可望全面成長，推動營運再度衝上新高。

其中觸控板領域，由於美系兩大品牌的商用機種開始擴大採用義隆產品，且2020年訂單比例將會比2019年提升，因此法人預期，義隆在筆電觸控板的全球市占率將可望突破五成，出貨量將達到年成長雙位數水準。

指紋辨識IC可謂是義隆目前最受市場矚目的產品線，原因在於指紋辨識導入人工智慧（AI）技術，且義隆採用晶片上辨識（MoC），並非主控端辨識模式，因此安全性提高許多，在蘋果Macbook系列在導入指紋辨識後，非蘋陣營已經開始全面跟進。法人看好，義隆在筆電指紋辨識IC出貨量將可望大幅成長，成為推動義隆2020年業績的主要關鍵之一。

法人圈認為，義隆2020年在全產品線出貨暢旺帶動下，全年合併營收將可望突破百億元關卡，且獲利將可望優於2019年表現，也就代表賺進2/3個股本可期，獲利自然可望再度改寫新高表現。義隆則不評論法人預估財務數字。


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台股封關倒數計時，上周興櫃市場儘管量能呈現逐日遞減，全周成交值仍達39.21億元，收漲家數達68檔，其中族群遍地開花，仁新（6696）、葳天（5277）及方舟（6611）周漲幅皆逾兩成，漲勢凌厲。

法人指出，興櫃市場與台股連動性高，今年以來台股在春節長假前未出現明顯的量能縮減，雖買盤追價意願轉趨保守，但多頭格局不變下，投資人願意抱股過年及布局年後大盤的意願仍高，連帶激勵興櫃市場同步表現。

新藥廠仁新專注於研發癌症、眼科及新陳代謝相關疾病的病症藥，目前旗下對乾性黃斑部病變及斯特格病變的新藥已通過臨床一期實驗，正準備進入臨床二期階段，股價自年初起漲以來持續攻高，上周漲幅高達25.82％，榮登最強勁的個股。

由晶電轉投資的高功率LED封裝及模組廠葳天，受惠晶電積極搶攻Mini LED市場，專案量增加下，也讓葳天的產能持續呈現滿載，儘管去年累計營收為6.1億元，年減2.93％，但法人普遍看好隨著Mini LED發展趨勢確立，葳天後市營運可期，上周短線急拉，周漲幅達24.96％。

遊戲業者方舟同樣擁辣椒集團在背後撐腰，加上進入寒假遊戲業旺季，一掃2019年累計營收大減27.6％的陰霾，上周股價谷底反彈，周漲幅24.95％，向上試圖挑戰年線。

此外，上周經濟部投資台灣事務所通過自動化零組件大廠高明鐵的返台投資案，總金額達8億元，高明鐵的客戶涵蓋蘋果、華為、OPPO等一線大廠，且大陸客戶占營收比重逾五成，但受中美貿易戰可能提高關稅的影響，才決定返台在彰化地區購入設備，提高台灣生產比重，激勵其股價低點強彈，上周漲幅達13.19％。

除上述四檔個股外，上周興櫃漲幅前十大個股尚包括磷酸鋰鐵電池廠尚化、精準農業業者正瀚、連接器廠岱煒、筆電軸承廠連鋐科技、資料儲存控制晶片廠智微及專業耳機製造商安普新。

title: 興櫃氣盛 族群遍地開花


title: 春節後勝率高 陸股抱過年

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陸股1月不排除延續開年來的多頭氣勢，為全年表現搏下好采頭。圖／新華社

時序即將進入農曆春節，也是進場投資布局的好時機。統計數據顯示，A股近十年來幾乎都有紅包行情，有人稱之為「春季躁動」，於春節過後一個月，勝率高達80％，利多因素包括外資北上流入資金持續創新高、企業新年展望帶給投資人信心、兩會前市場期待政策紅利發酵等，尤其2020年是十四五規劃重要的一年，更讓人期待大陸官方將會端出什麼政策牛肉。

過去十年統計顯示，滬深300指數於春節後一個月，上漲機率達八成，平均報酬率約為3.7％；內地消費指數於春節後一個月，上漲機率亦為八成，平均報酬率約為3.92％，顯示抱股過年，之後通常都有不錯的回報。

兆豐國際中國內需A股基金經理人黃家慶表示，春節期間帶動各項消費力道增強，有助於消費類股業績貢獻。2019年壓制A股企業盈利的幾個因素，在2020年都明顯減輕，在各國政策的奧援下，企業的經營成本有效降低，利潤獲得有效支撐，尤其是非金融企業，估計2020年非金融企業的盈利增速將從負轉正，且有雙位數成長，短期底部已漸明朗。

第一金中國世紀基金經理人張帆表示，中美簽署第一階段貿易協議加上人行降準釋放流動性，有助於企業修復信心，陸股1月不排除延續開年來的多頭氣勢，為全年表現搏下好采頭。

台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，陸股春季行情已經開始，催化因素包括多層面。首先，宏觀政策定調偏暖。其次，基本面趨穩。此外，中美經貿關係緩和。

富蘭克林華美中國A股基金經理人沈宏達表示，今年將有三大外資機構可望調升陸股比重，預期資金面簇擁下，將對陸股結構引起正面效果，建議採用均衡布局策略來加碼A股市場，持續觀察低基期、低估值的週期族群將接棒消費、科技白馬，週期股估值反轉契機來臨，將上演春季躁動行情。

安本標準投信投資長彭炫通指出，政治雜音和干擾，從食品飲料、旅遊、健康醫療，甚至隨著金融市場開放和發展，大陸保險金融類股也是深具成長爆發力。隨著大陸經濟成長、中產階級崛起和消費力提升，這些產業都是最直接受惠大陸13億人口的龐大消費力。


title: 翁朝棟：中鋼Q2內銷盤價合理上漲

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中鋼將於年後開出笫二季內銷盤價，對於整個盤價走勢，中鋼董事長翁朝棟表示，樂觀期待第二季內銷盤價上漲，只要合理的漲價，能協助下游產業接單，就可以符合下游客戶的期待。市場預期，中鋼熱軋主力產品每公噸可能上漲20～30美元，漲幅逾5％。

此外，中鴻於20日開出2月內銷盤價，繼1月熱軋、冷軋及鍍鋅產品每公噸都調漲600元後，市場預期，中鴻將再調漲價格，至於漲幅如何，中鴻內部還在審慎評估中。

中鋼預計2月21日開出笫二季內銷盤價，對於盤價走勢，翁朝棟認為，近來國際行情都在上漲，包括美國、台塑河靜鋼廠及大陸寶鋼等全球鋼廠紛紛調漲鋼價，尤其河靜鋼廠調漲3月價格後，很可能4月再漲，只要順勢而為，且合理調漲價格，及符合下游客戶的期待，都樂觀其成。

翁朝棟表示，農曆年後，整體市場將有增補性需求釋出，對市場發展都是具正面意義，中鋼對於下季盤價，將會考量下游接單競爭力，與協助下游升級轉型，以提升鋼鐵產業國際競爭力。

對於中美簽署第一階段貿易協議，翁朝棟認為，中美簽署貿易協議，有助於全球經濟成長，相對也會帶動用鋼產業的加分。

中鋼執行副總黃建智補充說，美國熱軋鋼品連漲五波後，累計每公噸上漲190美元，目前最新報價每公噸681美元，正朝每公噸700美元邁進。


title: 2019 大豐電五年來最賺

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大豐電（6184）2019年前三季每股稅後盈餘（EPS）2.62元，賺贏2018年一整年，2019年全年EPS可望創2015年合併台灣數位寬頻公司以來新高。

展望2020年，大豐電董事長張銘志表示，由於有線電視產業發展趨穩定，少了業界殺價競爭，目前每用戶每月貢獻度（ARPU）趨平穩，2020年將力拚寬頻上網用戶數及滲透率提升。大豐電目前有線電視收視戶約23萬多，寬頻上網用戶近10萬，滲透率約40％。因此，雖然收視戶略微下滑，但寬頻上網用戶持續成長、有效彌補流失掉的低ARPU貢獻度用戶。

2020年東京奧運登場，張銘志認為，雖然NCC將於2020年全面推動有線電視4K化，不過，4K普及化牽涉用戶家中是否安裝4K電視機、以及頻道內容是否支援4K化，因此，有線電視業者應該會採取比較務實的做法，逐步汰換經營區收視戶家中的4K機上盒，國內有線電視全面4K化應該會是長程方向，大豐電短期會先從局部汰換4K機上盒開始。

大豐電2019年全年營收20.07億元，2019年前三季EPS為2.62元，相較於2018年全年EPS 2.37元，2019年前三季每股獲利賺贏2018年一整年，2019年EPS可望創2015年以來新高。張銘志強調，主要受惠於嚴控成本有成，包括授權費用計算方式從原本採用MG15（以開播區域行政戶數的15％做為最低簽約戶數，Minimum Guarantee即MG）改為MG10後、產生成本迴轉收益，加上營運成本進一步縮減，寬頻上網用戶持續成長、上半年淨增3,200戶，成為帶動2019年營收、獲利雙成長的重要動能。

大豐電在4G時代為台灣大、台灣之星及亞太電信代建4G基站，進入5G時代，5G基站代建也會是大豐電帶動營收成長相當重要的動能之一 。


title: 推《三國群英傳M》手遊 智冠、宇峻聯手搶寒假商機

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智冠（5478）集團子公司遊戲新幹線與宇峻奧汀（3546），聯合發行經典三國IP遊戲《三國群英傳Online》復刻打造的手機遊戲《三國群英傳M》，已陸續完成玩家見面會與刪檔封測。法人表示，手遊市場復刻懷舊經典IP正熱，該作品承襲近15年的端遊內容高度還原至手機，封測期間在遊戲論壇上熱度不錯，預期最快在第一季正式上線，可望搶一波寒假商機，為營運增添動能。

宇峻12月營收1.22億元，月增58.8％、年增60.5％，為遊戲廠商中12月營收成長最明顯的業者，同時受惠於積極投入IP合作項目、IP策略奏效，宇峻2019年營收達11.47億元，年增1.22％，創下歷年新高。

法人指出，該公司2018年受到中國政府凍結遊戲版號影響，整體營運略顯停滯，但隨著2019上半年成功取得遊戲版號，第三季起營運已恢復正成長。看好宇峻過去與中國開發商及代理商，具有良好合作關係，加上中國政府上嚴格審查將促使小廠淡出、大廠恆大，宇峻未來在IP授權、遊戲授權表現值得期待。

展望2020年，宇峻看好幾項亮點，包括自製遊戲如手遊《三國群英傳M》、《七大罪》與單機遊戲《三國群英傳8》等大作將陸續推出。海外市場方面，《御劍神州》、《曉之軌跡M》將陸續進入韓國市場、《七大罪》除了台灣也會推廣到港澳、日本。《三國群英傳M》也計畫發行至中國，歐美，東南亞等海外8個地區。宇峻表示，IP授權2020年將展現新成果、海外市場拓展也增添不少動能，長線佈局未來將再創佳績。

智冠12月營收4.78億元，2019年營收為57.34億元，年增3.88％。智冠表示，農曆新年即將到來，智冠集團MyCard眾多合作遊戲春節活動陸續開跑，子公司多款遊戲新作也將參展「2020台北國際電玩展」，包含中華網龍MMORPG手遊《黃易M》、遊戲新幹線與宇峻奧汀聯合展出的策略國戰手遊《三國群英傳M》以及遊戲新幹線最新代理的3D仙俠線上遊戲《古劍奇譚網路版》，都將有望為營運增添柴火。

網路行銷媒體子公司一帆數位除積極拓展數位媒體業務，也發表最新研發的數位廣告技術平台「AdHero」，結合數據科學、AI技術、創意分析與資訊安全，以四大核心應用有效解決行銷痛點，協助合作夥伴提升廣告行銷成效。

金融科技事業群藍新集團2019年線上代收代付業務持續成長突破，2020年更要全力衝刺實體通路布局，重點聚焦針對線下門市開發的《ezAIO簡單收》智慧支付多元收款整合平台，為全台實體商店快速導入多元收款能力，並同步推廣《ezPay簡單付》電子錢包，擴展行動支付使用場景，讓大眾體驗行動支付的便利性。

countries: 日本 台灣 韓國 中國


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台股周線收紅及站穩萬二關卡，三資（債市轉股市、年終獎金、官股行庫續買）動能強、大陸去美化效應、台積電法說展望佳等利多，專家看20日封關有望收紅及新春呈續漲行情，建議布局半導體、低基期、原物料及資產營建等題材類股。

第一金投顧董事長陳奕光分析指出，台股上周守穩萬二上震盪，日均值1,451億餘元維持大量能，不同於以往封關前量縮保守觀望，顯示偏多氛圍；1月以來指數累計上揚93點，研判封關日尾盤仍會有作價買盤偷襲拉升，指數可望收紅，新春紅盤可望續漲，且僅30、31日二個交易日，月線可望連五紅。

康和證券投資總監廖繼弘指出，隨美股多數企業財報亮麗、新屋開工數創下13年來新高、勞動市場強勁等利多激勵，上周五美股四大指數再創歷史新高，台股周一封關有機會收紅，不過17日台積電ADR仍小跌0.29％，如台積電股價不強，大盤封關不易大漲。台積電第一季展望優於預期，外資也陸續調高目標價，但外資上周三起連三日調節，年後外資買盤是否回流，台積電能否力守330元上升趨勢線支撐反彈，攸關大盤鼠年開紅盤後的表現強弱。

廖繼弘指出，大盤在近三周高低檔11,777點至12,197點震盪範圍內，近期指數在萬二關卡上下震盪，可緩和周指標過熱為技術性常態，因年線和2年線轉為中長期助漲，季線仍扣抵低指數區上揚，大盤9周KD值80以上高檔鈍化，維持中多格局，指數看萬二上下300點震盪走勢；開紅盤後挑戰12,682點歷史高點，主要觀察：美股走勢、外資是否轉多買超、台積電等電子權值股表現。

陳奕光表示，國內外利多因素匯集，包含：中美剛簽署協議進入和緩期；國內5G頻譜1,380億元高價決標，預估後續布建帶動五倍投資商機；中國去美化效應持續，台科技公司受惠訂單商機；而資金面三資動能，包含年終獎金、官股行庫加碼，美國十年期債券殖利率低檔，美債券市場資金轉進股市等，有利於新春紅盤後續漲行情，元月可望月線連五紅，建議抱股過年，持股比重拉高到六成，選擇IC設計、二線半導體、資產營建、生技、遊戲、原物料股、低基期電子股。

title: 專家看盤勢 封關拚收紅 開春押續漲

countries: 中國 美國


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LED廠歷經長時間轉型，脫離以照明為主要應用的領域，今年拚拉高MiniLED占比至兩位數以上。由於各大廠去年比較基期還低，今年透過MiniLED在高階領域的應用，晶電、隆達、億光等LED廠營收可望重回成長軌道，獲利也將隨之改善。

在今年的消費性電子展（CES）上MiniLED相關應用精銳盡出，晶電集團旗下元豐新科技的合資夥伴利亞德，更展出216吋、108吋、104吋等8K、4K等級的MicroLED電視。

國內的LED廠2019年營收回落至相對低點，受到中美貿易戰的衝擊，以及大陸對LED產業的補助並沒有完全縮手，億光2019年營收因而寫下7年以來新低，達209.5億元，同時也創造了低基期。今年伴隨Mini LED占比拉升，車用產品轉型告一段落，全年營收可望重啟成長。億光統計去年MiniLED營收占比約7～8％，今年在MiniLED陸續導入高階應用之下，估2020年營收占比有機會達20％。

此外，億光今年針對歐系、日系、陸系車廠，也可望邁入小量出貨階段，今年車用相關營收占比亦有機會推升至兩位數以上。

隆達縮減LED燈具成品業務之後，營運包袱減輕，公司去年12月營收在暌違16個月之後，首度轉為年增，單月營收達7.3億元，月增13.08％、年增2.06％，累計全年營收90.55億元，年減18.1％。隆達去年MiniLED背光就已量產出貨，主要鎖定32吋電競監視器螢幕，2020年打入17.3吋高階電競筆電螢幕，MiniLED營收占比也將跟進拉升。去年隆達的MiniLED背光占整體背光營收低於1成，比較基期相對比較低，今年可望有較大成長幅度。

title: LED廠出運 重啟成長


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石油專家認為，今年影響原油期價的三項「關鍵因素」，前兩項分別是石油需求成長、石油輸出國家組織（OPEC）與夥伴的減產協議，第三、也是代表油市最大的不確定因素，就在於美國石油產量增長情況。

稱為OPEC+的產油國集團已達成共識，自1月1日起日產量再減少50萬桶。根據該集團先前的減產協議，日產量已調降120萬桶。

Macro-Advisory資深合夥人威弗（Chris Weafer）威弗表示，「今年的不確定性在於，美國產油商增產幅度是否會像過去7、8年一樣？這是很大的問題。」

國際能源總署（IEA）新近預測，2020年美國石油日產量增長幅度，將由2019年的160萬桶降至110萬桶。威弗指出，以此來看，假設OPEC+的協議持續執行，油價應該位在每桶60～70美元之間。

隨者美國頁岩油產量日益上揚，協助美國成為全球最大產油國以及主要石油出口國。

但他也警告，由於美頁岩油2020年產量增長無法達到過去幾年的水準，許多人擔憂美國原油產量成長可能已過高峰。

根據美國能源總署（EIA）周二公布，美國石油日產量在過去十年增逾1倍，達1,266萬桶。

17日收盤，布蘭特原油價格約在每桶65美元，比去年4月高點下滑約12％，西德州中級原油目前每桶約59美元，較去年4月高點走低11％。

另據PVM Oil Associates分析師瓦格（Tamas Varga）說法指出，「第1季和上半年供需平衡的情況…，不保證全球石油庫存會大幅下滑。」

他預料，短期內油價不會明顯走低，「但未來數月可能會出現劇烈修正」，反觀今年下半油市較為樂觀，預料需求將會回升。

title: 原油後市 美國產量增幅是關鍵


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中華電5G布局一覽

5G頻譜完成第一階段的數量競標之後，各界關注五家電信商設備採購及網路建設速度。以領先5G開台為目標的中華電信，已做好釋出第一張5G基地台採購訂單準備，據了解，中華電信第一波5G設備訂單總金額預估與4G第一波訂單相當，約落在60～70億元上下。

在設備供應商方面，中華電信將沿續4G、採用雙設備供應商，並向諾基亞及愛立信購買大型基地台，2020年並以完成超過2,000座5G基地台為目標，成為第一家釋出5G網路建設計畫的電信商，相當具有指標意義。

中華電信總經理郭水義日前表示，儘管5G標金成本相當高，但原訂第三季開台商轉的目標不會改變，若按照之前董事長謝繼茂所訂出的目標，則中華電信將搶在7月開台營運。

考量台灣在5G發展速度屬於全球前段班生，加上目前全球5G設備價格居高不下，初期設備投資成本高，各國電信商多數採用非獨立組網（Non-Standalone, NSA），也就是將5G基地台架構在4G核心網路上。台灣也不例外，據了解，五家電信商初期都傾向以NSA架構5G網路。

中華電信這次以456.75億元標得3.5GHz主流頻段90MHz頻寬，6.18億元標下28GHz的600MHz頻寬，合計將投入462.93億元的頻譜標金，也是國內五家電信公司當中，標得頻譜數量最多的業者。

雖然第二階段的頻譜位置將影響電信業者的設備採購方向，但中華電、台灣大、遠傳均以2020年第三季5G開台為目標。據了解，2019年年底，五家電信商已陸續向諾基亞、愛立信等電信設備商遞出第一張5G設備採購需求建議書（Request For Proposal，RFP），隨著5G第一階段數量競標結束，接下來2月底的第二階段頻位競價完成，五大電信商將陸續敲定設備採購訂單。

中華電信執行副總經理林國豐表示，5G初期建設仍以覆蓋六都的室外大型基地台，以及周邊設備包括伺服器、資料連結傳輸骨幹、天線、光纖等為主，中華電信扶植本土設備商不遺餘力，部份設備也會向台廠採購。

中華電信22日舉辦法說會，據了解，5G相關投資等資本支出，預定會向外資法人說明。

title: 中華電首波5G釋單 上看70億


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美伊衝突威脅荷姆茲海峽遭封鎖機率降低、中東地區緊繃情勢降溫，國際油價趨緩走跌，中油、台塑化宣布國內各式汽、柴油價格每公升各調降0.7元。調整後，中油參考零售價格為92無鉛汽油每公升27.1元、95無鉛汽油每公升28.6元、98無鉛汽油每公升30.6元、超級柴油每公升25元。

此外，台塑化20日凌晨2時起，參考零售價格為92無鉛汽油每公升27.1元、95無鉛汽油每公升28.5元、98無鉛汽油每公升30.6元、超級柴油每公升24.8元。

台塑化認為，首季油價約是全年高點，受產油國再度減產達170萬桶影響，每桶落在65～66美元；第二季石化廠進入歲修，需求降低，油價約61～62美元；第三、第四季需求帶動油價上漲至62～63美元。

美國參議院通過美墨加協議，以及中美簽署貿易協議均將有助於提振需求；大陸承諾採購更多的美國能源產品，而加拿大與墨西哥是美國原油進口的主要來源國，也是美國油品出口的前兩大市場，紐約商業交易所（NYMEX）2月原油期貨1月16日收盤上漲1.2％，成為每桶58.52美元；歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油也攀揚1％，每桶64.62美元。

title: 油價回跌 汽、柴油各降0.7元

countries: 美國 加拿大 墨西哥


title: 寬鬆當道 債券後市有看頭

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統計基金資訊觀測站，2019年12月淨申購基金前十名中，有七檔是債券型基金，顯示投資人同時追求收益及尋求穩定資產的需求。投信法人表示，全球主要國家貨幣態度多持續偏向寬鬆，可能令全球負殖利率規模維持高檔，並使投資人強烈的追求收益需求延續，債市後市看俏。

野村投信表示，展望2020年，投資策略需掌握三大方針，以收益為優先，掌握高殖利率優勢；平衡資產，無論單一標的或投資組合應注重機會風險平衡；分散國家配置，以降低波動風險。

NN（L）新興市場債券基金經理人Sylvain de Ruijter表示，2019年第四季至今，愈來愈多新興市場經濟數據表現優於預期；2019年以來，新興市場製造業也呈現趨勢性的走強，有助支持新興債市表現。

目前美國通膨頗為溫和，加上整體經濟狀況也並未大幅的走強，預估美國聯準會（Fed）仍會維持寬鬆貨幣政策，可能令全球負殖利率規模維持高檔，並使投資人強烈的追求收益需求延續，因此整體而言看好高殖利率債券優勢，尤其是新興市場。

台新新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，新興市場經濟正面消息不時激勵市場，進而帶動新興債表現，另一方面，新興債評價面及收益率相對成熟國家債券具吸引力，建議投資人可逢低增持部位。

歐義銳榮新興市場債券基金總代理第一金投信指出，新興市場債與美國公債殖利率的反向關聯度相對高，相關係數達-0.9左右，因此在美國聯準會（Fed）連續降息下，引導美債殖利率下跌，帶動債券價格走高，新興市場債表現自然優異。

日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示，大陸經濟進入階段底部區間，且中美達成第一階段經貿協議，實現加徵關稅由升到降的轉變，市場風險偏好轉佳，加上大陸高收益債的高票息收入依然吸引資金流入，後續行情持續看好。

countries: 美國 中國


countries: 香港 中國

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2019年港股表現欠佳，在港掛牌的大陸企業股價表現卻交出亮眼成績。如2019年第四季返港二次上市的阿里巴巴，至今漲幅已超過25％；騰訊2019全年漲幅也有19.6％，市值來到3.588兆港元。

法人指出，隨著阿里巴巴在港二次上市獲得正面反應，市場上傳出有不少在美掛牌的大陸企業有意仿效回歸香港掛牌，有鑑於港交所對於二次上市企業的規定，因此上市企業的基本面均有一定水平。若想掌握二次上市的可能帶來的機會，挑選陸股ETF時，可留意成分股內容，押對了寶，才能掌握成長機會。

中信中國50（00752）經理人葉松炫表示，阿里巴巴去年返港二次上市，募資高達130億美元，吸引在海外掛牌的其他中資企業，開始考慮至港交所二次上市，阿里巴巴在香港上市的股分，將能與紐交所上市的存託股相互轉換。投資者可以在紐約和香港兩地交易，在時差因素下，有助於增強股票的流動性。

葉松炫表示，根據港交所的上市條例規定，大陸企業若以二次上市形式在港掛牌，前提是先在紐交所、納斯達克或倫交所作主要上市，且市值不少於400億港幣；或市值至少100億港幣，且最近一年度的收益至少10億港幣。

統計目前在美股上市的大陸企業，符合二次上市標準的美股約為30檔，包含攜程、網易、京東、百度 、陌陌、Bilibili、51job等海外掛牌公司，均符合要求。

葉松炫表示，中美貿易協定簽署第一階段協議，但後續不確定性仍高，對於在美掛牌的中資企業而言，不免擔心遭美下市的風險。前述符合資格的企業，在港二次上市不僅能提高流動性，有助於獲得更高的估值，同時轉移風險，並響應官方政策，更接近大陸投資者。

安聯中國策略基金經理人蘇泰弘表示，中美貿易和談與大陸流動性寬鬆有助股市表現，策略上將聚焦結構調整下，包括國產化的半導體、工業、消費、醫療；受惠基建後周期的工程機械、建材塗料、家具家飾；科技硬件，如5G、手機元件、新能源車電池材料等。

title: 在港二次上市掀熱潮 掌握中企成長契機


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民眾春節假期計劃返鄉或出遊，若會向友人借車或向租車業者租車，產險業者建議，每日只要花小錢投保短期租車險，即可降低日後花大錢的煩惱。

怕春節假期被堵在高速公路上，愈來愈多民眾都選擇坐高鐵、台鐵到一定點再租車出遊，使得連假期間租車件數大數，但多數行車事故，都須由借車或租車的駕駛人來承擔賠付的風險，因此，萬一發生交通事故，賠償費用負擔可能會欲哭無淚。

明台產險表示，2020年起於該公司官方網站推出國內租車旅遊專屬「旅平租車險」網路投保新險種，「旅平租車險」保障內容除包含旅行平安保險之身故或失能保險金及傷害醫療費用保險金等，也保障旅行期間汽車駕駛人第三人責任保險及車體損失責任保險等，保險期間不小心擦傷租來的車也免煩惱，連自撞也在保障範圍內。

以車體損失責任保險20萬元的方案為例，一天只需約350元，租幾天就保幾天，輕鬆無負擔。

明台產險也提醒，「明台旅平租車險」保障範圍僅包含投保本人，沒有包括其他乘客，因此，其他乘客要另外投保旅遊平安保險。而如有輪流駕駛狀況，則建議每位駕駛各自投保一張「旅平租車險」才能享有完整保障。

至於新安東京產險的「吉時保」也有「短期租車險」。新安東京海上產險表示，短期租借車保險兩天保費只要386元，即可有以下保障：1、借來的車損傷，最多可賠10萬元（只限與其他車輛碰撞的事故）；2、對方人受傷，每人最多可賠50萬元，每個事故最多100萬元；3、對方車損傷，最多可賠10萬元。

產險業者表示，目前市面上大部份的租車公司提供民眾租車時加贈保險的額外服務，其保險內容不外乎提供基本的汽車強制險、任意第三人責任保險、車體損失險、乘客責任險和車輛失竊險，該保險看似完整，其實有自付額。民眾想要轉嫁租車時的風險，還是要自己買保險補缺口。

泰安產險說，租車民眾可搭配購買駕照保險來轉嫁車體損失時的自付額，倘若出險，原本需要負擔車體損失自付額上萬元的花費，駕照保險的限額5萬元理賠是可以彌補此項支出，同時也可以提高租車時的任意第三人體傷、財損和乘客責任的保險金額上限，用最低的花費來轉嫁租車時的風險負擔。

title: 投保租車險 春節出遊免煩惱


title: 緻鎰推新晶體式高週波金屬加熱機

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緻鎰企業股份有限公司為因應金屬加熱領域的發展趨勢，以高效、節能、安全為原則，最新開發的晶體式高週波金屬加熱機具有用電省、體積小不占空間等優點，輸出頻率可達3kHz-300kHz，可應用範圍亦十分廣泛如熱處理、焠火、退火、回火、鍛造、金屬加熱，金屬加熱配合紅外線測溫槍，能精準抓取加工物溫度，並利用溫度控制系統限定並調整輸出功率，讓加工物件維持在使用者，所設定的溫度或不超過溫度上限。

緻鎰公司為客製化高週波機械製造廠，設計符合客戶需求之機械，結合自動化節省人力，產品應用範圍廣泛，舉凡醫療器材、復健設備之研發，戶外休閒用品設備導入人機自動化、觸控化、記憶檢知等先進功能,均為本公司專業、研發、製造的經營項目，因此更具產品製程、更新、優化，以及自動化之規劃能力。

緻鎰公司推出的高週波塑膠熔接機有多項特點，如：發振系統內的低損失同軸共振器、特別設計的同調調諧器及具有專利的電子迴路等，再搭配優良的零件組合而成，輸出力強大，可有效降低熔接時間，大幅提高產能，無論薄塑膠布或厚塑膠皮，只要轉動同調調諧器，即可自動調整為成品所需的熔接程度、強度。

在高週波熔斷機械領域，緻鎰所產製的各機種設計，更注入PLC可程式、人機介面操控、高感度火花防護及保護功能，機械構造堅固、過載負荷耐量大，即使在各種不同條件使用下，也能發揮其獨特功能，長時間操作亦不會影響機器性能。

緻鎰公司所產高週波塑膠熔接機主要應用於TPU、PVC醫療用品、TPU鞋墊、各種鞋類、皮包、文具、商標、PVC吹氣玩具、腳踏車墊、潛水衣、汽車腳踏墊、遮陽板、車門板相關產品、硬質PVC包裝盒真空罩包裝等。

憑藉專業能力，更有效提昇產品品質穩定，實現加工自動化,以符合客戶多元的需求。本公司設備行銷海內外市場多年，品質深受客戶信賴與肯定，如對本公司設備有興趣者，會給予您滿意的服務。網址：http//www.jyhyih.com.tw。


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期交所考量春節假期休市（2020年1月21日至1月29日）長達九日，為因應國際金融市場於國內期貨休市期間可能發生價格波動，期交所鑒於以往春節假期採行調高保證金作法，有助於市場運作安全確保，於2020年春節假期，調高股價指數類契約、匯率類契約及商品類契約保證金。

以1月17日的結算保證金為基礎調高約10％（例如，臺股期貨現行原始保證金91,000元將調高至100,000元，調幅約9.89％），以強化期貨市場風險承受度，維護市場安全。同時也請交易人多加注意春節假期期間國際行情變化及持有部位狀況，並適時繳存足額保證金。

期交所於1月17日（調整生效日前一日）公告股價指數類契約、匯率類契約及商品類契約保證金調整後金額，實施期間為1月20日（春節前最後交易日）一般交易時段結束後生效，預計至1月31日一般交易時段結束後恢復為調整前1月17日的保證金（例如，臺股期貨原始保證金將自調高後100,000元調回調整前91,000元），屆時期交所將另行公告調整後金額。

另提醒交易人注意，109年1月20日為期貨集中交易市場農曆春節前的最後交易日，當日下午3時開始的盤後交易時段，仍將交易至次日上午5時。

交易人於1月20日一般交易時段收盤後的未沖銷部位及當日盤後交易時段的新增部位，應以調高後的原始保證金數額計收。交易人應注意保證金調高後，帳戶權益數的變化及長假期間未沖銷部位的風險；期貨商對期貨交易人，亦應加強注意並落實風險控管。

title: 春節期間 保證金將調高


title: 智財管理 加值公司治理

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經濟部工業局為提升我國企業無形資產運用與競爭力，16日聯合金管會證期局、證交所、櫃買中心，共同舉辦「以智財管理完善公司治理架構－上市上櫃公司董事會之智財管理義務宣導活動」，透過法規評鑑剖析、企業實作分享與政府輔導資源等講題全方面協助上市櫃企業瞭解最新法規、評鑑標準與政府配套輔導資源，使企業落實智財治理法遵。

工業局為推動智財管理加值公司治理，去（2019）年以工業局長年推動之台灣智慧財產管理系統（TIPS）為依據，將智財管理規範與相關董事會義務連結納入「上市上櫃公司治理實務守則」，並於「公司治理評鑑系統」配套增設智財指標。同時亦結合中華公司治理協會、內部稽核協會等專業機構，全方位建構智財治理環境，將智財治理概念從公司研發面擴大至整體營運架構。

證交所今（2020）年新修訂之公司治理守則與評鑑指標將智財管理納入公司治理架構，確保公司以「計畫、執行、檢查與行動」之管理循環，建立智財管理制度，並分為五個構面開展：政策目標的擬定、取得/保護/維護/運用管理制度的建立、資源的提供、風險或機會的因應及稽核改善，同時課予上市櫃公司董事會對公司智財管理評估監督義務，將智財管理提升至董事會層級、需在年報或網站揭露智財資訊。


countries: 巴西 美國 巴拿馬

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中美首階段貿易協議簽署，大陸將對美採購2,000億美元商品，歐美的證券分析師指出航運業都將受益。不過，對我國航運業來說，實際受惠最多的將是運送穀物的巴拿馬與超輕便型船，這兩型船最多的是慧洋-KY（2637），其次是裕民（2606）、陽明（2609）子公司光明、台航（2615）、正德（2641）、益航（2601）、四維航（5608）與新興（2605）。

中美首階段貿易協議，大陸同意在未來二年內購買2,000億美元的美國商品，包括500億美元的能源，320億美元的農產品，800億美元的製成品和價值350億美元的服務。其中能源產品估計包括是液化天然氣，液化石油氣和石油化工品乙烷和乙烯等。

能源產品部分，我國這方面的船隻很少，且主要是油公司用來運送自家貨品；製成品屬航空與貨櫃船運業者運輸內容，因美國原加高的關稅並未降低，航空貨運與貨櫃船運業不認為有助貨量明顯成長。

慧洋與光明指出，農產品部分，大陸是根據2017年240億美元採購額做基礎，在2020將向美國增加125億美元農產品採購，增幅超過五成，2021年則增加195億美元農產品採購，因此對以運送穀物為主的巴拿馬型與超輕便型船最有利。

不過大陸2019年穀物多改向巴西採購，水路拉長五天以上，業者指出，目前有看到的是估計今年大陸對大豆的運輸需求增加約9％，加上其他農產品，實質增量可以期待。

目前慧洋巴拿馬型船現有26艘，建造中6艘，超輕便型24艘，建造中4艘；裕民巴拿馬型11艘，建造中2艘，超輕便型6艘；光明巴拿馬型13艘，超輕便型4艘；台航巴拿馬型6艘，建造中5艘，超輕便型9艘，建造中3艘；正德超輕便型9艘；益航巴拿馬型3艘，建造中2艘，超輕便型4艘；四維航巴拿馬型2艘，超輕便型3艘；新興巴拿馬型與超輕便型各2艘，都是受益族群。

業者指出，這兩型船受益，往上更大型的海岬型船，往下較小型的輕便型船也會受益，主要是因巴拿馬型與超輕便型船貨源充足，就不會去搶運其他船型貨載，只是跟漲時間估計會晚二、三個月。

title: 受惠貿易協議簽署 航運業揚帆


title: 13檔資金歸隊 法人鼠來寶

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台股春節封關在即，市場看好年後內外資歸隊行情，指數有機會挑戰高點，多頭資金也陸續調整持股布局，市場專家挑選力成（6239）、上銀（2049）、環球晶（6488）等13檔個股，獲投顧法人唱旺後市，且上周已有法人買盤提前卡位，短中長期均線向上，可望喜迎金鼠年。

中美第一階段貿易協議簽署，維繫國際股市位居高檔，台股17日則因年關將近，買盤追價意願不足，指數小漲23點，收12,090點，成交量能回落至1,318億元。富邦投顧董事長蕭乾祥指出，短線受長假因素影響，導致上攻力道較薄弱，但只要期間沒有太大利空消息傳出，預估多頭資金將會加速進入台股，開紅盤補漲可期。

針對2020金鼠年展望，各投顧法人評估在資金面正向、企業獲利回溫兩大動能支撐下，台股將有挑戰歷史高點實力，而族群上將以電子股續扮主流，漲價、缺貨及產業復甦為資金布局焦點。

進一步篩選上周獲得三大法人加碼逾千張以上、短中長期均線走揚，以及國內外法人積極喊進的個股，共有力成、上銀、環球晶、茂林-KY、世芯-KY、新日興、精材、眾達-KY、微星、勤誠、勝麗、宇瞻、聯鈞等13檔符合條件，有機會成為金鼠年開春領漲先鋒。

日盛投顧表示，力成四大產品線中除了標準型DRAM受限產能因素，預期表現持平外，其他三產品線展望皆偏向樂觀，快閃記憶體中智慧型手機相關eMCP及eMMC需求強勁，SSD固態硬碟取代傳統硬碟趨勢持續，並受惠資料中心需求恢復，動能持續至上半年；SiP與模組需求依舊強勁，且產品組合優化，毛利率可望改善。

上銀在手訂單包括手機廠、5G設備及半導體都有逐步回溫，雖受年節影響，預期首季營運為谷底，但從2020年第二季起將展現成長力道，吸引外資、投信頻頻加碼，近五日買超5,871張，17日收315元，創一年半新高，股價連七紅。

此外，各國持續布建5G基礎建設，帶動光通訊族群表態，且凱基投顧也指出，若博通出售射頻業務，將研發聚焦在資料中心交換器與儲存器解決方案，眾達-KY為過去博通在儲存器16/32GbFC光纖模組的唯一代工廠，並準備進入100GbE單通道與400GbE光收發模組市場，將是主要受惠者之一。


title: 宏達電跨界合作 登巴黎男裝周

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時尚與科技再結合，宏達電宣佈，與台灣服裝設計師江奕勳ANGUS CHIANG跨界合作，一起登上2020巴黎男裝周，不僅在現場透過宏達電U19e，讓看秀嘉賓與秀服之間能以VR、AR互動，秀後也可透過宏達電與設計師團隊打造的VR內容，以虛擬方式帶看秀嘉賓回到過去，展現台灣時尚、手機及VR品牌創新設計實力。

科技與時尚結合，早在十幾年前，就曾有設計師讓模特兒拿著折疊成箱型的概念性螢幕走秀，這幾年結合得越來越深，以2016年紐約Met Gala為例，某位受邀女星的禮服縫上許多LED燈泡，IBM華生則即時蒐集、分析Met Gala相關的推特，控制禮服上的LED色彩。

就歷史來看，科技與時尚結合後，對品牌發展的影響是弊多於利，不過，仍擋不住時尚品牌與科技業者前仆後繼的跨界合作。其中，宏達電繼2018年中國區總裁汪叢青手捧VR眼鏡、身穿設計師利用VR設計的大衣，在上海時裝周走秀後，宏達電又宣佈前進2020巴黎男裝周。

宏達電表示，在巴黎男裝周與台灣土生土長的設計師江奕勳合作，搭配宏達電手機U19e與VR、AR技術，透過U19內建的軟體 AngusReality，看秀嘉賓透過手中的U19e，秀場的服裝經過對位運算呈現出不同的圖像設計，使用U19e掃描服裝上與秀場上AW20視覺標誌，則可見隱藏版的視覺內容，像是獨家2D、3D影像與本季製作幕後花絮，又甚至讓秀場背景轉換成電影般的特效背景。

宏達電表示，時裝秀之後，看秀嘉賓可以透過VR硬體Vive Pro，以及宏達電與江奕勳的團隊合作打造AW20 VR作品，這個作品帶嘉賓回到過去，呈現每個人都近似於一則資訊、面臨隨時被刪除的命運，一如無名小站、WINDOWS 95、雅虎奇摩家族、映像管電視，曾經是台灣人生活中的每日必備，隨著科技進展、文化改變而被淘汰。

countries: 台灣 中國


taiwan-subdivisions: 高雄 中和

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農曆新年將至，高雄百貨業紛紛大推新春福袋吸客，其中漢神巨蛋、漢神百貨祭出54.9萬元汽車和8.8萬元現金等大獎，以及總市價超過百萬元的摸彩大獎，夢時代也推出「OPEN！好運福氣袋」，拚人潮也拚錢潮。

漢神巨蛋購物廣場大年初一將推出「鼠鼠好威福氣袋」活動，送出市價54.9萬元TOYOTA汽車一台、高級住宿券等多項好禮，漢神超集卡會員持卡加現金300元即可購買福氣袋，獲得漢神巨蛋300元禮券及抽獎券一張。

漢神百貨也將推出「鼠運亨通開運袋」活動，大年初一開賣，卡友只要持漢神超集卡扣10點加現金500元，即可購買好運袋，即有機會抽中現金8.8萬或市值78,000元的Begreen沐意森活律動機、住宿券、餐券等獎項。

夢時代表示，春節首日邀請OPEN！家族現身高雄夢時代，並祭出5,000份「OPEN！好運福氣袋」，夢時代也與土地公廟「中和烘爐地」合作，將錢母聚寶盆重現時代百貨前方廣場。

高雄大遠百店長毛郅國表示，將推出「70有愛‧遠東農情過好年」活動，攜手高市府農業局共同舉辦新春福袋雙重送，大年初一在一樓廣場販售，福袋讓民眾現享10％回饋，第二重可再享開運金喜三多利大抽獎摸彩券乙張，幸運得主可獨得遠百紅利券5萬元。

title: 高雄百貨業推福袋 祭總價逾百萬大獎


title: 以房養老新趨勢 月領10萬以上大戶激增

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以房養老，月領10萬元以上「大戶」激增。根據合庫截至2019年底的最新統計，月領超過10萬元以上的件數及占比大幅增加，90歲以上開始承作以房養老業務的人數也愈來愈多，可說是兩大「高齡化」理財最為顯著的現象。

截至2019年12月底，合作金庫承作以房養老的總金額已達95.57億元，累計核貸件數達1,610件，市占率逾四成，是八大行庫之冠。

目前八大行庫中，包括合庫、華銀、臺企銀三家承辦以房養老的年齡均由初始的65歲降至60歲，若以市占率來看，合庫、土銀、華銀為業務量前三大，市占率分別超過四成、三成、兩成。

合庫以房養老業務2015年11月開辦，目前平均貸款成數49.4％、平均年限21.8年、每件月付金額平均2.7萬元。合庫主管指出，台灣人口結構愈趨高齡化及提早退休，帶動以房養老「兩極化」。

合庫統計，2016年10月底時，撥貸金額每月10萬元以上的以房養老業務僅兩件，但到去年已大幅增至23件，占比也拉高1個百分點至1.4％；至於90歲以上的承作人口，2019年底共有57位，也比三年前的18位倍增。

根據合庫等多家銀行以房養老業務規定，申請者的年紀加上貸款年限不得低於95，合庫最新統計顯示，雙北市承作以房養老業務占比達47％，其中以台北市26％最高；總撥貸金額超過3千萬元以上者，去年底有六件，也集中在台北市。

合庫主管指出，每月撥貸金額超過10萬元以上的個案近三年大幅增加，與雙北市的高房價有關，另一重要因素則在承辦者的年齡提高，貸款年限一至十年的借款戶占比達13％。

而另一兩極化現象，則是「提前以房養老」人口也顯著激增，這些申請者不少計畫「提前退休」；合庫統計，自從2017年將承作門檻從65歲降至60歲後，截至去年底，65歲以下的承作人口占比已有13％。


title: 致理科大 企業最愛大學五連霸

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1111人力銀行17日公布「2020企業最愛大學」調查結果，致理科技大學連續五年蟬聯私立科大第一名，與臺大、臺北科技大學、輔仁大學並駕齊驅，成為企業最愛大學。

致理科大校長陳珠龍在記者會中表示，致理科大連續五年獲得企業青睞的主要原因，在於創造學生的幸福就業、在職就業以及專業就業。陳珠龍指出，致理擁有良好的傳統，秉持著致理商務管理的教學特色，要求學生具備良好品德與態度。

陳珠龍強調，致理培養學生「臉上有笑、心中有愛」，在八萬多名校友的傑出表現下，在服務業為主的商業當中，致理品牌獲得企業的肯定。

陳珠龍指出，實作與實習也是校內的教學重點之一，致理每年培養學生考取記帳士高達數十位，有學生在107年國家考試中取得記帳士全國榜首，全校學生在畢業前都須前往企業實習，真正達到與企業接軌的教學目的。

去年甫從致理科大畢業的王則惟受邀參加記者會，王則惟經過將近一年的準備，一次就通過CFA（特許金融分析師）Level 1的考試，退伍後隨即接獲五、六家金融行業的職位。王則惟表示，學校扎實的訓練讓他順利取得許多專業證照，未來有就業經驗後，還要繼續努力通過CFA Level 2以及3的考試，可以在全世界做他最愛的金融分析工作。


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隨著美中貿易戰達成第一階段共識並暫時休兵，加上5G商用全面展開，以及微軟Windows 7停止安全更新，帶動智慧型手機或個人電腦等終端買氣。由於新款電子產品DRAM搭載容量大增5成以上，但供給端在過去一年並未增加新產能，在供給吃緊情況下現貨價續漲10～20％，第一季合約價確定上漲10％以內，法人看好南亞科受惠最大。

2019年DRAM市場供過於求導致價格大跌逾5成，南亞科去年合併營收517.27億元，較前年下跌38.9％，歸屬母公司稅後淨利降至98.16億元，較前年下滑75.1％，每股淨利3.22元。而南亞科今年將搶進10奈米製程世代，下半年開始投產8Gb DDR4／LPDDR4及新一代DDR5，降低授權費用之外也能維持自主研發能力，透過製程微縮提升獲利及位元出貨量。

DRAM價格去年12月出現止跌回升，主要原因在於終端ODM/OEM廠、手機廠、系統廠的庫存水位下降，賣方無意再殺價出貨，買方則開始擴大採購，推升現貨價上漲及合約價止跌。至於2020年以來DRAM市場買方持續採購以建立庫存，供給端在過去一年來並未有新增產能開出，加上終端裝置的DRAM搭載容量大幅提升五成以上，推升現貨價續漲行情。

據集邦科技報價，8Gb DDR4標準型DRAM現貨價已漲至3.5美元左右，1月以來漲幅逾10％，4Gb DDR4標準型DRAM現貨價漲至2美元以上，1月以來漲幅已達17％左右。由於現貨市場供貨量少，業界預期價格在中國農曆年前仍有續漲空間，而現貨價上漲帶動合約價出現調漲空間，對DRAM廠營收及獲利都有明顯助益。

集邦預估第一季伺服器DRAM及利基型DRAM合約價將較上季調漲5％以內，而繪圖用DRAM合約價可望上漲5～10％之間，標準型及行動式DRAM應可望維持持平。

業界推估，今年DRAM市場位元供給量年增率降至13％已是近10年來最低，需求成長幅度因搭載容量提高而擴大，特別是新一代繪圖卡、伺服器、電腦平台、5G智慧型手機等，平均搭載容量均較去年提升5成以上，所以看好DRAM價格下半年漲幅擴大。

title: DRAM大漲近2成 南亞科大補


title: 高收債擁三低 續獲市場青睞

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全球寬鬆環境的低利率延續，且基本面持穩使債券違約率低檔，加上高息優勢，吸引具收益需求資金流入高收債，但市場仍持續面對不確定性，同樣具高息優勢、波動度更低、產業分布更多元的優先順位高收益債，將是2020年兼顧收益與波動管理的最佳布局。

群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，美國聯準會（Fed）升降息門檻升高，預料維持利率水準不變，歐洲央行（ECB）持續寬鬆貨幣政策，來達到物價穩定和減緩勞動市場疲軟，代表在利率環境續低，市場對收益需求不減。總經環境改善及中美貿易簽署協議，均有助風險性資產表現，預期高收債、優高收債仍將續獲市場青睞。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人尹晟龢指出，目前美高收及優高收利差走勢平穩，未出現大幅飆升跡象，且距離歷史低點尚有1個百分點以上下滑空間，推升價券價格上漲力道。優先擔保美高債具優先順位，加上資產擔保雙重保障，投資者可優先取得償還，獲得較佳資本保護，尤其波動度低，仍居絕佳資金避風港地位。

宏利投信認為，中美貿易第一階協議簽署，對商業信心產生正面影響，及全球工業部門的穩定作用，且受惠全球大幅寬鬆遞延效應，經濟展望趨向樂觀，有利債市表現。但觀察全球債市近三分之一債券收益率為負，高息收的新興高收債，仍是尋求收益的焦點，美元計價公司債，預期仍有二位數至較高個位數間的收益。

李運婷強調，有高息特性但波動度更低的優先順位高收益債，因具有擔保品，且償債順序居前，歷年來表現相對持穩。尤其優高收債發債企業相對多元，包括電信、醫療、服務、零售、能源等，降低傳統高收益債易受能源價格波動影響，更能順勢參與不同產業投資契機。


countries: 中國 德國 瑞士 台灣 日本

title: 台穩高階內齒輪研磨機 搶攻工具機市場

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台穩精密經營團隊在董事長黃明和、總經理廖德川用心帶領下，以「轉動全世界」做為經營職志，並因認真推動豐田式生產管理（TPS）各項工作，榮獲日本JIPM協會頒發TPM優秀賞，成為台灣精密齒輪業界的標竿企業，該公司為擴增業務項目，已斥資數千萬元向德商HOFLER採購高階內齒輪研磨機，可用來生產內齒輪行星齒輪，將參加各國內重要工具機展加強推廣，供應機械、汽車等相關行業使用。

傳統的內齒輪加工以往需採用線切割機完成，不僅加工價格昂貴且耗時很久，相當不經濟。台穩公司總經理廖德川強調，該公司自德國引進齒輪專用研磨機後，將加工時間大幅縮短，且不只可磨外徑，也可磨內徑，為台灣第一台有此雙用途的機種。

台穩長期來專注在齒輪箱專業領掝，研發的系列齒輪與齒輪箱產品現除供應給台灣各精密機械大廠使用外，包括立式、臥式加工機齒輪箱頭部，目前在中國大陸高端用戶市場已取得不錯口碑，銷售量水漲船高；而運用在15米以上大型龍門工具機直線傳動的大型齒條，台穩產品更因精度可達JIS 2級，吸引許多陸資工具機廠指名採購，在業界頗具知名度。

台穩能在台灣精密齒輪業界聲名遠播，攻下第一品牌的寶座，主因該公司對尖端齒輪加工設備的投資不手軟，現在廠區內所具有的齒輪研磨與加工設備大大小小超過80台，其間包含向瑞士大廠REISHURER所採購的齒研機，一口氣就買了四台，總價逾1.5億元；德國HOFLER Rapis2000齒研機，每台身價高達5,000萬元，最大能耐可以研磨出直徑達2米的大型齒輪。另外，廠區內還引進了由日商OKAMOTO、LAISEI、NIHONKIKAI等大廠製造的滾齒機、刮齒機、六研機、孔研機等各類專業齒輪加工設備，都是業界相當高端的機種，身價非凡。


title: 台股預告片 五千金賀歲

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外資高唱台股千金旋律，繼三千金升級為常態、且2019年12月催生大立光、矽力-KY、精測、信驊四千金盤中短暫合體後，外資圈期望值再進化為「五千金」！摩根士丹利證券針對祥碩給出922元的準千元級推測合理股價，提振台股金豬年歲末士氣，也給多頭先備妥「錢鼠年」新春領頭大將。

■祥碩目標價上看922元

台股千金交響曲自2019年12月以來持續演奏，矽力-KY接連獲得本土投顧龍頭、高盛證券調高推測合理股價至1,200與1,240元後，股價表現後發先至，搶占股后寶座。同時，信驊與精測也非省油的燈，股價持續在千元等級附近遊走，絲毫沒有示弱的打算。

摩根士丹利證券本次將祥碩投資評等由「劣於大盤」跳升至「優於大盤」，且推測合理股價從399元、一口氣來到922元，直接逼近四位數，透露出不只力挺台股農曆年封關日有好氣色，也希望憑藉推出新千金股的氣勢，讓台股新年開春博得好彩頭。

值得留意的是，祥碩向來是純正超微（AMD）概念股，先前幾波漲勢都與AMD股價連動，伴隨瑞穗證券最新升評AMD至「買進」，激勵AMD收50.93美元的新高價後，祥碩跟進的腳步引起法人極高興趣。

摩根士丹利證券半導體產業分析師顏志天特別說明，現在升評並布局祥碩絕對不晚。畢竟祥碩2019年的股價表現落後給大多數的電子股，最近之所以展開上漲，主要是因為英特爾CPU缺貨不斷，AMD可能把握良機搶食市占，對供應商祥碩是大好消息。

大摩並觀察到，不少的本土投資機構已經意會到此狀況，加緊布局祥碩，不過，國際資金還未完全正視到產業最新變化。

■預期今明兩年獲利爆發

根據外資對祥碩財務預測，祥碩2019年每股純益16.8元，至2020、2021年接連展現高價股最令人激賞的強大爆發力，分別年增68％、25％左右，來到28.22與35.16元。

另觀察盤面目前高價領頭羊表現，除大立光長期位居股王寶座、於5,000元附近高檔整理，就剩股后矽力-KY還挺在四位數股價。本土投顧龍頭強調，矽力-KY拜半導體產業復甦、大陸積極將產業鏈在地化因素所賜，股價2019年大漲112％，放眼2020年，矽力-KY在大陸市場市占不過1％，在大陸加速產業在地化的努力下，顯然還有很大成長空間。


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工研院日前發布2020年台灣製造業景氣展望的預測結果，預估2020年製造業產值成長率達1.28％，全年產值可達19.18兆元。雖然台灣製造業產銷仍受全球景氣影響，但國際貿易戰引發全球供應鏈轉移，台商回台投資的趨勢，人工智慧（AI）和5G等新科技的應用，帶動電子零組件與終端產品需求，台灣製造業產值可望在2020年展現活力。

國際數據資訊（IDC）針對台灣市場做出預測，指出融合式AI（Fusion AI）將成為2020年的新趨勢，演算法將更為透明、AI的使用也會越趨簡單。台灣AI採用率將在2021年達到43％，成為推動台灣ICT產業發展的關鍵力量。

IDC針對亞太區與台灣企業的AI發展現況進行調查，目前台灣僅有3成企業實際導入AI，意即有高達七成的企業尚未擁抱AI，更預測台灣企業導入AI後，生產力將從現在的12％，在2021年提升達30％。

但台灣製造業市場競爭，從傳統邁向智慧之路也並非易事，如何找到適合的機會與突破點，在降低製造成本的同時，又擴大規模並兼顧品質，成為重要的課題。台灣新創團隊智慧製造AI公司Kapito（開必拓數據）提出三項製造業在導入AI之前，所會面臨的困境與挑戰。

挑戰一為少子化、缺工問題無解，由於台灣生育率持續降低，少子化問題導致缺工問題持續，像多數傳統製造業品檢員已屆退休年齡，卻仍需要仰賴雙眼執行目檢工作。而台灣硬體思維導向，除了少數具資源與財力的科技大廠外，約5成員工認為公司並未提供具備創新的環境，甚至管理者較少賦予員工權利讓其自主決策或承擔風險，總體來說AI創新思維趨於保守與被動。

挑戰二是軟硬整合速度太慢，台灣製造業正面臨高變動生產內容、少量多樣、高效率的新模式，才能迎合市場不斷變動的需求，目前智慧製造技術提供者區分為AI與SI（系統整合），兩者關係的斷裂、軟硬體整合速度太慢，導致擁有技術卻難以落實，不僅少見完整解決方案的提供者，多數業者也還未找到可創造投資報酬率的AI應用場景。挑戰三為AI人才難覓，許多AI公司僅提供初端的「工具」，以至於製造業初步導入AI後，卻找不到相關IT人才連結維運設備與系統的問題，造成AI演算法無法優化，也無法進一步規模化。

title: 缺工、軟硬整合速度太慢、人才難覓 製造業導入AI 有3大挑戰


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針對大陸武漢市近日爆發由「2019新型冠狀病毒」引發的肺炎疫情，武漢衛生健康委員會（簡稱武漢衛健委）19日凌晨通報，當地確認新增17宗新型冠狀病毒感染的肺炎病例，部分未曾到過「華南海鮮批發市場」，指出病例有可能繼續增加。目前累計病例已達79例。

香港經濟日報報導，武漢市疾病預防控制中心主任李剛指出，隨著檢測工作進一步開展，新增病例可能繼續增加，按目前判斷，新型病毒的傳染力不強，不排除有限度人傳人，但持續人傳人的風險較低。

另據大陸衛生應急辦公室19日發布消息指出，專家研判認為，目前疫情仍可防可控。但新型冠狀病毒傳染來源尚未找到，疫情傳播途徑尚未完全掌握，病毒變異仍需嚴密監控。

針對17宗新增病例，武漢衛健委指出，除2宗因病情嚴重暫不適宜轉院外，另外15宗均已轉送至武漢市金銀潭醫院集中治療。截至17日午夜，感染新型冠狀病毒的病患增至62人，加上新增17例，共達79人。

武漢衛健委表示，17日專家篩檢部分不明原因肺炎病例並進行測試，發現17宗新型冠狀病毒感染的肺炎病例，年齡介於30至79歲，在1月13日前發病，起初有發熱、咳嗽的症狀。衛生當局會繼續擴大搜索範圍，確定疑似病例，並展開採樣檢測。

武漢副市長陳邂馨表示，會加強整治農貿市場及各類經營場所，堅決禁止活禽銷售，嚴禁非法養殖、加工各類野生動物等。

title: 新型冠狀病毒延燒 武漢再添17宗病例


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德翔海運19日中午在文華東方酒店舉辦尾牙，公司董事長陳德勝透露，2019年營收、獲利與貨物裝載量都創新高，其中獲利到11月就已破5,500萬美元(約16.5億台幣)，賺回0.79個資本額，2020年因為限硫令實施、油價貴，且高、低硫油價差大，市場變數多，8月以後公司有裝脫硫器船隻達到三分之一，業績將會大幅好轉。

德翔貨櫃裝載量超過165萬箱（20呎櫃），優於2018年的162萬箱，雖成長幅度不大，但持續創下新高，營收從272億增加到約280億元，獲利從6.6億元提高到16.5億元以上，是2.5倍數。

2020年最大的挑戰是國際海事組織（IMO）為了降低海洋汙染，將船用燃油含硫量從3.5％降到0.5％，簡單的數字改變，卻造成海運界大震撼；根據海運權威機構預估，光是貨櫃船公司，一年要增加110到150億美元燃料費用，目前不光是油價貴，已經出現高、低硫油供給不足問題，而油料市場原本價量就有很大炒作空間，公司努力說服客戶共同分擔增加的營運成本。

另一方面德翔預定今年2月起，會有八艘自有船進塢加裝脫硫器，加上今年上半年日本建造的二艘新船、與租進的二艘船隻都將裝有脫硫器，到了8月，有脫硫器的船隻將達到12艘，占營運船隊三分之一，可降低很大的低硫油風暴衝擊，讓公司在下半年取得最佳回報。

陳德勝認為，因為限硫令，海運市場將出現重新洗牌現象，除了舊船要被迫拆解，船公司對低硫油的應對策略，關係業績表現極巨。

德翔去年自有船舶已經達到10艘，今年上半年還會接三艘新船，2021年至少有二艘新船交船，公司也在洽購三艘。

title: 董座陳德勝：海運限硫 德翔嘸驚


title: 確保春節前市場資金平穩 人行再釋出２千億人民幣活水

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農曆將至，為確保春節前市場資金平穩，中國人民銀行19日透過公開市場操作開展14天期的逆回購（附賣回）操作，規模達人民幣（下同）2,000億元。累計15日到19日，人行就已向市場釋出1.1兆元流動性，創下單週新高。

大陸調整春節休假，19日彈性上班。新浪財經報導，人行19日公告稱，本次逆回購操作的得標利率為2.65％，和上次持平，主要是為對沖現金投放高峰並維護春節前銀行體系流動性合理充裕。

人行上週分別在15、16、17日、19日四個工作天，透過逆回購和中期借貸便利（MLF）等操作，向市場送出總計1.1億元的「節前紅包」，更創下單週投放量的歷史新高。

人行之所以大量釋出流動性，首先是鄰近春節，現金需求激增。其次，年初為企業繳稅的高峰期，稅金回籠需求湧現。其三，2020年地方債提前發行，且發行規模將近8,000億元。而人行在節前運用公開市場操作投入流動性，正是為了保障春前節貨幣市場平穩無虞。

人行的連續投放，讓短期流動性趨緊情況也有所緩解。從上海銀行間同業拆放利率（Shibor）來看，短天期Shibor普遍下降。其中，隔夜Shibor在16日報在2.6090％，19日已降至2.4130％，下滑幅度相當明顯。而7天期Shibor在16日報在2.6630元，19日已降至2.6080％，同樣顯著下降。

另值得注意的是，人行將在20日公布1月份的貸款市場報價利率（LPR），市場預期人行為了進一步支持實體經濟，20日最新的LPR料將微幅下調5個基點。民生銀行首席研究員溫彬稱，儘管近期宏觀經濟回穩，但展望2020年經濟下滑壓力猶存。加上2020開年人行宣布全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，銀行資金成本降低，預計1月LPR利率也將小幅下調，進而引導貸款利率下降。


events: 風災 地震

title: 利人便是利己 打造B型企業

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展望未來願景，崇越科技董事長賴杉桂期許，除積極進行人才培育及績效管理，提升公司競爭力之外，也能強化企業與社會的互信基礎，打造包容與永續兼具的「B型企業」。

「兵法重視策略，法家重視制度，而我比較偏向佛家的因果，結合智慧與慈悲。」賴杉桂將這樣的人生觀，融入每日的工作中。

他強調，佛家談人要多做功德且不求回報，而經營企業也需做到「利人便是利己」。崇越集團當初跨足環保工程事業，即是為了解決客戶製程排污的問題；近年再切入食品科技事業，將半導體製程的理念引進食品製造，也是為了改善大眾對食品安全的疑慮。

為提升台灣產業競爭力，崇越科技在2008年創辦被產官學界譽為「管理學界奧斯卡獎」的崇越論文大賞，此外亦捐贈臺北大學多功能綜合場館空調設備及相關設備經費，提供學生進行籃球、排球、羽球等活動空間，多年來累計贊助金額已達1,300萬元。

為響應政府推動振興棒球計畫，崇越科技2011年成立甲組成棒「安永鮮物棒球隊」。賴杉桂指出，棒球是台灣少數可在奧運中奪牌、爭取國際舞台嶄露頭角的項目之一，也應以企業化方式經營，提升軟硬體設備和訓練方法，並力促國際棒壇交流。

崇越科技深知企業的產品與服務恐對環境產生重大影響，積極開創綠能環保事業。從供應商產品來源的選擇、包裝、回收各階段，仔細考量對環境可能造成的衝擊，以減少環境負荷為目標，為所處環境盡份心力。

崇越科技員工也同樣樂於分享及傳遞愛心，成立公益性社團─上水服務社，對於風災、地震、養生院、流浪之家等義工活動皆熱心參與。

董事長賴杉桂承諾，公司會持續以積極態度推動社會公益，並將成果具體展現在公司營運，藉以形成正向循環，響應台灣企業永續發展的願景。


countries: 美國 英國

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2019年美國標普500指數漲幅達28.9％，表現出色，展望2020年，中美簽署第一階段貿易協議，預計未來對美國股市干擾相對有限。投信法人表示，2020年美國基本面尚屬穩健，企業獲利成長率佳，建議投資人可透過布局美國特別股，有機會參與美國股債的投資機會。

富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益指出，美國PMI數據2019年8月以來已有好轉跡象，加上勞動市場強勁以及Fed政策態度寬鬆，市場對企業獲利估樂觀，美股獲利成長率有望自2019年第三季的-3.9％逐季轉佳至2020年首季的12.8％，全年有望延續成長，基本面佳對美股具有一定支撐。

利率方面，由於美國聯準會（Fed）已於2019年12月會議暗示，新年度不會升息，在聯準會態度寬鬆，加上英國脫歐事件、中東地緣政治與油價波動等國際政經風險猶存，在避險需求未完全消除下，預期2020年美債殖利率也不易顯著走升。 在投資標的選擇上，可布局美國特別股參與美國市場投資機會。

美國特別股兼具股債雙重優勢，同時具有股票與債券投資特性，在股市多頭時，可參與股市上漲帶來資本利得，在股市出現震盪時，股息收益提供部分下檔保護，突顯出特別股波動較低的優點。

根據統計，2010～2019年全球主要指數波動度比，期間全球股市遇到如中美貿易衝突、英國脫歐等利空事件影響股表現，但美國特別股波動明顯低於其他主要指數，表現相對穩定。

群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示，2020年除了中美貿易進展仍有待觀察，美國總統大選更是一大看點，由於民主黨提倡提高企業與個人稅，不利企業獲利與股市表現。儘管大規模風險性事件發生的可能性不大，但仍須居高思危，建議投資人可轉進較為穩健的資產以規避風險。

投資人對收益需求未減之下，具有高股利、低波動特性的特別股能滿足投資人收益及波動管理的雙重需求，因此相對受到市場青睞。

整體來看，在全球資金環境仍相對寬鬆、利率水準也還處歷史相對低檔之際，投資人收益需求仍強勁，特別股因為具有高殖利率和低波動的特性，市場續漲時同樣有機會獲取資本利得，市場修正時也有相對抗跌的表現，加上特別股股息發放亦相對穩定，多為現金配息，且配發順序優於普通股持有人，對投資人來說也相對具有保障。

title: 布局美特別股 具股債雙優勢


taiwan-subdivisions: 苗栗 苗栗縣 臺中

people: 黃炳煌 徐耀昌

title: 苗栗榮服處 寒冬送暖迎新歲

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苗栗縣榮民服務處暖春圍爐活動，由徐偉光處長親自頒發紅包禮金致贈93位榮民眷，縣長徐耀昌也準備10萬元加菜金給需要的榮民長輩。圖／苗栗縣榮民服務處提供

春節將近，苗栗榮服處為使轄內就養榮民、年長榮民、弱勢榮民眷及遺孤等，感受年節溫馨氣氛，苗栗榮服處結合各方社福團體，於1月16日中午假苗栗市國揚餐廳共同舉辦「109年寒冬送暖迎新歲，暖春圍爐賀新年」活動，使與會榮民眷提前共享溫馨熱鬧的春節活動，使榮民感受人間有溫情、處處有溫暖。

徐偉光處長表示，榮服處每年皆會舉辦暖春圍爐活動，以感念榮民於服役期間保衛國家的功勞，今年為擴大對弱勢榮民長輩的照顧與關懷，與以往有很大的不同，本次活動採最直接有效的方式將社會各界及善心人士的捐款，以現金方式直接發送至弱勢榮民眷手上，計有93人，紅包金額最高8千元。

徐偉光處長說，活動經費皆來自社會各界的捐助，包括苗栗縣政府、財團法人榮民榮眷基金會、財團法人台中市私立惠康基金會、欣中天然氣股份有限公司、欣林天然氣股份有限公司、苗栗縣榮欣志工協會、榮民陳佑輝先生、榮民徐木生先生、榮民黃炳煌夫婦、榮民陳義雄先生等贊助單位及與個人；其中苗栗縣縣長徐耀昌、臺中榮總院長許惠恒、員榮醫療機構院長張克士、榮民榮眷基金會秘書長尤志煌等也親自蒞臨現場，為與會榮民眷獻上滿滿的祝福與關懷。


title: 學者觀點－落實永續金融 航向永續發展

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金融業在社會經濟發展過程中扮演資金中介角色，但其泰半資產與資源取之於社會；因而，善盡企業社會責任，妥善運用社會資源，促進經濟及金融穩定，並戮力引導企業，以達到環境及社會永續發展，落實永續金融（Sustainable Finance）應是天經地義，而且刻不容緩。而近年崛起的綠色金融（Green Finance）就是永續金融的一環。2018年年3月，法國總統馬克宏（Macron）和歐盟主席容克（Juncker）發起歐洲永續金融行動計畫，要讓金融業實踐對巴黎氣候協定和聯合國2030年永續發展目標的承諾。無獨有偶，澳洲政府亦與聯合國合作，草擬「澳洲永續金融藍圖」，預計於2020年推動永續金融，持續強化機構投資人的永續投資政策與架構、敦促企業衡量與揭露關於環境（E）、社會（S）與公司治理（G）（簡稱ESG）各面向的風險與機會等。

目前與永續金融相關的國際協定包括：(一)聯合國於2014年提出的永續發展目標(SDGS)，其中SDG16：促進和平且包容的社會，以落實永續發展；提供司法管道給所有人；在所有階層建立有效的、負責的且包容的制度。即用以做為推動其他永續發展目標的礎石，特別是金融業對於SDG16實踐的重要性。(二)2015年巴黎氣候峰會中通過的《巴黎氣候協定》，亦與綠色經濟、綠色金融的發展有極密切的關係。(三)赤道原則（Equator Principle）：為金融機構提供一套融資過程中用以確定、評估和管理專案所涉及的環境和社會風險的基準，並適用於全球各行各業。(四)PRI責任投資原則：由聯合國2006年所發起，其目標是設計一套全球通行的架構，將ESG之永續議題整合到投資策略中。截至2018年，已有1,715家機構簽署。（五）PRB責任銀行原則：為聯合國於2019年9月在紐約聯合國大會期間正式發布，全球共有130家銀行簽署。主要是幫助全球銀行業應對和推動經濟可持續發展並從中受益。亦為銀行實現負責任發展提供了衡量標準及遠景目標。

因應當前各種經濟、環境、社會趨勢變遷的衝擊，若銀行、資產管理公司等掌握全球泰半金流的金融機構能採行「永續金融」的原則，將ESG三大面向納入投、融資的評估指標，對推動永續金融應有很大的助益。全球已有超過9兆美元的退休基金，將ESG因子納入投資標的篩選準則。因此，除了企業法人之外，投資人進行投資時，亦應由ESG三大構面來評估公司的價值。台灣除了銀行業積極投入全球金融領域的永續發展外，也有不少標竿企業已開始透過將氣候變遷引發的風險與機會對財務影響予以量化，優化公司的管理決策，並供金融體系將氣候議題反應至訂價基礎。除此，ESG相關的金融商品亦陸續推出，如「富邦公司治理ETF（00692）」即追蹤台灣證交所編製之「台灣公司治理100指數」，該指數是以在台灣證交所上市的普通股為採樣母體公司，加上上市公司最近一年公司治理評鑑結果前20％作為成分股主要篩選條件；並納入流動性、財務指標等條件篩選100檔成分股。另一檔為「元大台灣ESG永續ETF（00850）」係追蹤「台灣永續指數」，其透過完整結構性的計量評鑑模型，分成環境（E）、社會責任（S）、公司治理（G）三大支柱，並細分出14個主題，分別有五個類型的環境主題、五個類型的社會主題及四個類型的公司治理主題。此商品也提供認同ESG概念的投資人之永續金融教育意義。綜合言之，唯有落實永續金融，才能航向永續發展。

countries: 台灣 澳洲 法國 歐盟


title: 展欣跨入污泥廢棄物減量 高效能乾燥機獲食品廠青睞

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展欣環保工程股份有限公司近日對食品業廢水處理系統已有相當經驗及技術外，於2019跨入污泥廢棄物減量技術，提供新型態的高效能乾燥機，為客戶大幅減少廢棄物處理費用，免除舊式污泥烘乾機耗電及作業環境臭味逸散的問題，達成客戶高能效高品質的目標要求，目前已獲國內外多家食品大廠青睞，對於針對業界競爭及企業經營轉型多元化注入一劑強心針。

展欣環保表示，近日發現某食品大廠污泥，傾倒偏僻農地非法掩埋，因無法負荷處理量，將污泥載運至多處偏僻農地傾倒並散發出惡臭，甚至滲出污水，污染附近農田等，產成環境污染，相關新聞曝光，引起全民重視廢去物問題。展欣公司針對上述大廠污泥問題，研發創新高效能乾燥機，大幅減少廢去物污泥量及處理費用，且免除舊式污泥烘乾機耗電及作業環境臭味逸散的問題，廣受食品大廠青睞。

展欣環保公司在彰濱廠預計投入新型態的高效能乾燥機，及清潔生產技術設置回收系統設備，搭配濃縮純化技術共同處理，以達到最終循環回收之目的，再利用回收吸附飽和之處理設備，進行提濃鍍液、萃取電鍍原料等後端處理程序，才能將回收後之原料再次提供至使用端循環利用。

國內產業業者面臨客戶對於品質及成本的要求日益嚴格，除積極從生產流程嚴格控管品質及提升良率外，並思考如何「化廢為資」，將原本由廠內或委外清理的廢棄物或廢液，轉變成具備費用效益的資源；藉由持續改善的觀念及行動提升企業競爭力，以因應激烈的競爭市場環境。


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台灣彩券本年春節前發行的17種新款刮刮樂，其中百萬元（含）以上獎項有646個，台灣彩券表示，根據經銷商進線通報的結果，截至1月16日已刮出66個，還有580個未刮出，即還有近九成百萬元以上的大獎尚在等待幸運兒出現。

每逢農曆年節，國人幾乎必買張彩券試試手氣，其中以「2000萬超級紅包」刮刮樂最吸睛，因為中獎率近七成，還有三個2千萬元、七個「200萬元＋賓士車」及400個100萬元。

台灣彩券表示，2020年新春發行的17款刮刮樂已全面上市，100萬元以上的大獎總計有646個百萬元 ，比2019年同期的491個買多了155個，截至1月16日止，台彩經銷商進線的通報數量為66個，因此，還有500多個百萬元以上的大獎，正在等幸運兒刮出。

在17款新款刮刮樂中只有11款有百萬元以上的獎項，除了面額2,000元的「2000萬超級紅包」，該款中獎率近七成且百萬元以上獎項多達410個，面額1,000元的「1200萬大吉利」的中獎率也是七成，百萬元以上的獎項有83個。

面額500元的「金鼠獎」因為中獎率是百分百，也同樣受歡迎，而且頭獎300萬元有十個。預算有限的民眾，可花個200元試試運氣，如「百萬年終獎金」總中獎率三成，百萬元獎項多達100個，是200元面額中百萬獎項最多的一種；其他多款面額200元的 「刮刮金樂透」、「超級777」、「金鼠報喜」等頭獎則是200萬元，分別有八個、六個、六個。

至於面額300元的「紅包一把抓」、「金麻獎」的頭獎則是300萬元，分別有八個及六個。

title: 刮刮樂百萬獎 還有580個未刮出


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以生醫材料研發生產、代理醫美儀器銷售及技術服務為主業的膠原科技（4189）拜新研發之德瑪美玻尿酸皮下植入劑、picocare皮秒雷射機，大受市場歡迎之賜，108年12月營收上衝3,148.9萬元，比107年同期1,923.5萬元，大幅成長63.71％，累計2019年營收達2.6億，較前一年微幅成長4.02％，化解市場不景氣衝擊。

膠原去（108）年上半年受終端景氣欠佳衝擊，營收及獲利大受衝擊，EPS（每股稅後盈餘）由107年上，半年0.44元下滑至0.28元。

膠原董事長程文龍指出，該公司將更積極拓展自有產品，近年來研發成果，例如：組織填補植入物產品：填補組織缺損、刺激膠原蛋白新生等不同訴求皮下填補劑。

title: 膠原新品研發 成果豐碩


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浩鼎19日公告，研發中Globo H抗體小分子藥物複合體OBI-999，獲美國FDA「孤兒藥」資格。該新藥適應症為胃癌，目前正進行一期人體臨床試驗-劑量遞增階段，預計一到兩年內可以完成。

美國FDA對有潛力治療罕見疾病的藥物，給予「孤兒藥」的資格認定，以激勵藥物研發機構開發治療罕見疾病的藥物。在美國，罕見疾病的定義是病患數少於20萬的疾病；經美國FDA認定為「孤兒藥」的藥品，可獲得美國藥物主管機關給予更多的行政協助以及市場專賣保護期等優惠措施。

ADC藥物的靶向性來自其中抗體部分，毒殺癌細胞作用大部分來自小分子化學藥物。抗體與化學藥物透過連接物互相連接，在抗體與腫瘤細胞表面的靶向抗原結合後，腫瘤細胞會將ADC藥物內吞 。之後ADC藥物會在溶酶體中分解，釋放出具活性的小分子化學藥物，以阻止腫瘤細胞分裂，達到殺死腫瘤細胞的目的。

根據IQVIA公開的研究報告，全球2018年整體抗腫瘤用藥市場規模為1,500億美元，佔全球前十大類別用藥第一位。浩鼎的OBI-999尚處於臨床試驗階段，適應症的開發以尚未被滿足的醫療需求為主要目標，未來發展將與公司整體產品線開發策略綜合考量後擬定。

title: 浩鼎胃癌新藥 獲美孤兒藥資格


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金融海嘯已經過去十多年，在世界四大央行：美國聯準會（Fed）、歐洲央行（ECB）中國大陸人民銀行 （PBOC） 及日本央行（BOJ） 量化寬鬆 （QE） 的救世下全球資金氾濫，除造成貧富不均，也造成全世界債務大量增加的後遺症。

從2007年6月末到2018年末，美國聯準會、歐洲央行、人民銀行及日本央行分別擴張了3.59、2.86、1.52 及4.52倍。也就是2018年末資產規模，美國聯準會為4.1兆 （單位：美元，以下同）、歐洲央行5.3兆，人民銀行為5.42兆 及日本央行則有5兆，總共達到19.82兆。

央行不斷為市場注入資金，令資產價格不斷推升。在低利率的環境下，借債成本大幅下降，間接也鼓勵新債務的融資。信貸過度擴張，令全球債務總量攀升，整體債務就達到難以控制的龐大。

據國際金融協會（IIF）資料顯示，在2008年全球債務總量不到180兆，占全球經濟生產總值（GDP） 的280％，2019年第二季時全球債務水準達到255兆，占全球GDP比率增至320％。IIF指出在各類債務中以企業債最高，非金融機構企業債占GDP達91％，其次為政府債務，占GDP比率達到87％，金融機構債占比為81％，家庭債務占比為60％。最新估計2019年底的全球債務餘額更可能達到260兆，再創歷史新高。

發展經濟，企業債最多，占比最高，是意料中之事。但是單只中國大陸企業的債務已增至近21兆，致使其占GDP比重達155％，令潛在債務違約機會大大提高。不只中國，有不少經濟學家擔心只要有一所跨國大型企業撐不住而倒下，其連鎖效應勢必拖累全球，情況會較2008年雷曼兄弟嚴重。最近國際貨幣基金（IMF）有份研究指出，在企業違約或是企圖通過削減投資或裁員來大幅減少債務的情況下，利用私人債務來為派息、股票回購或併購提供資金，可能會放大下一輪衰退對全球經濟造成的衝擊。

政府債務部分，近90％發達經濟體公共債務占比高於2008年金融危機之前，且全球近五分之一國家的公共債務占GDP比率超過70％。原因是寬鬆政策，政府舉債來做基礎建設投資。此外不少政府還依靠舉債融資發展經濟，加之老齡化社會來臨導致社會福利開支等增加，都導致了債務規模的持續激增。而令人驚訝的是，在過去十年間，新興市場（emerging market）政府債增加相對溫和，從占GDP比率近40％升值50％左右。可是成熟市場的政府債務則從70％左右上攀升至110％左右的水準。

以國家來說，美國截至2019年11月底已快速累積至23.01兆，占GDP 20.5兆的112％。美國財政年度是前一個年度10月起到該年度9月底。因此在剛剛過去不久的2019財年，川普政府的財政赤字已經接近1兆，創2012年以來年度赤字新高。而在2020財年的第一個月，美國政府就創下了1,345億的預算赤字，為2015年以來最大規模的10月財政預算赤字。預測今年聯邦赤字就將超過1兆。

倒是中國大陸中央政府債務餘額14.96兆，地方政府債務餘額18.4兆，政府債務占GDP為37.1％，不是很大的問題。至於芬蘭、加拿大及日本債務增長速度較快。而日本政府債務佔GDP比重已經高達驚人的236.4％！可是美金和日圓是傳統的避險貨幣，當市場上有任何大的波動，資金都會迅速從風險資產退出，湧進安全性高，流動性充足的美國國債和日本國債中。現在兩國財政舉債速度大幅攀升，未來如果影響金融交易的安全性，天下就有得更亂。

最後，整體來看全球家庭債務增長並不明顯，2008年家庭債務為37兆，2018年為47兆，占全球GDP比重略微升高但仍然在60％以下。但是現在與之前的全球金融危機不同的是，如今的風險不僅集中在企業的私部門，也在公共部門。這當然是反映了全球金融危機遺留下來的未解決問題。可是若產出下降導致營收減少，或是企業違約引發虧損並抑制銀行放貸，那麼經濟的蕭條就可能接踵而至，以此而言，未來的經濟不容樂觀。

title: 觀念平台－海嘯後十多年，債務問題嚴重

countries: 中國 芬蘭 加拿大 日本 美國


title: 內政部春節通關566 出國不卡關

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內政部19日表示，因應春節出國人口增加，移民署推出「春節通關566方案」，以讓旅客於春節期間順暢通關。內政部也提醒旅客，不要攜帶國外肉品入境，以共同防疫守護國境安全。

內政部表示，春節通關566方案是指「同步開放5座科技通關場站」、「六項旅客通關服務」及「六項出國溫馨提醒」。

這5座科技通關場站包括桃園國際機場一、二航廈、松山、高雄國際機場以及金門水頭港，新增第三代自動查驗通關系統，新系統具人工智慧、行進間臉部辨識，可提供國人嶄新體驗。

「六項旅客通關服務」是指增設WiFi出境回收箱、開設行動不便專檯、發放鼠年吉祥小紅包等六項服務。

「六項出國溫馨提醒」，出國前要注意護照簽證效期、90年次出生尚未履行兵役的役男出境前應先申請核准、配合非洲豬瘟防疫及避免感染武漢肺炎等。

taiwan-subdivisions: 高雄 金門 松山 桃園


title: 工研院開辦 新創事業與IP智權價創研習班

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有新點子不知如何商品化？想擁有優質的發明專利?工研院產業學院3月7日起開辦第一期新創事業與IP智權價創商業化研習班，在54小時的授課中，學習最紮實的專利商品化暨創新、創業、價創課程。

當今的產業而言，擁有專利或取得專利授權無疑是企業攻城掠地的利器，而「智財」趨勢關鍵對於企業今後生存影響是息息相關，將會影響國內廠商未來放眼國際之競爭力。

產業學院邀請林炳宏、項玉民、林天祥、楊智柔多位實戰經歷豐富講師授課，從創意、市場、研發、產品策略、需求、專利布局、加值、行銷、投創、技轉策略到品牌策略、商業經營模式等完整的課程內容，深入淺出講解，在54小時即可讓學員達到事半功倍的助力。報名網址：college.itri.org.tw。


title: 日乙烯廠停車 塑化行情蠢動

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三菱化學、旭化成宣布，雙方合資公司「三菱化學旭化成乙烯公司（Asahi Kasei Mitsubishi Chemical Ethylene Corporation）」所屬的水島工廠乙烯設備，1月14日上午因冷媒設備出問題停止生產，對市場影響受高度關注。

法人表示，中美貿易協商、日乙烯廠意外停車等變數影響下，塑化行情蠢動加溫，台塑四寶及台聚、亞聚、台達化及國喬成為追蹤焦點。

三菱化學/旭化成共同營運的乙烯工廠年產能為49.6萬噸（進行定期維修時的產能、未進行維修時的年產能為56.7萬噸）；此停工的水島工廠是旭化成唯一的一座乙烯工廠，對三菱化學來說，則是位於日本內的兩座乙烯工廠中最大的一座。

分析師指出，近期塑料基本面整體變化不大，石化庫存維持偏低水平給市場帶來支撐；外盤中東報價堅挺進口壓力延後，現貨市場壓力不大，且成本端給予價格支撐，節前或延續震盪調整。

截止17日止，大陸華東地區LLDPE、HDPE價格呈現穩勢，LDPE也呈現穩中上行走勢。雖然石化出廠價並無明顯變化，但中美貿易第一階段協商簽署，提振市場心態，整體市場價格震盪有漲，多數上調50～200元人民幣/噸不等。

PP近期下游需求尚可，石化去庫存超預期，近期跌破50萬噸大關；但是下游備貨進入尾聲，臨近春節下游開工進一步回落，石化裝置檢修有限，靜待年後需求增溫。

此外，大陸內需政策支持下，包裝產品升級、新型城鎮化和工業化等需求升級，及外賣、快遞、5G通信等發展，或也有望帶動新一輪塑化需求。為此，台化啟動兩岸複合材專廠建置，台塑也持續強化PP、EVA差異化布局。


content_text:
＊恢復原融資比率及融券保證金成數：數字、信紘科

＊降低融資比率一成及提高融券保證金一成：大東、宏旭-KY、訊芯-KY、華新科、百達-KY、安心、光環

＊注意股票：世芯-KY、愛普、華經、精材、凌網等

＊處置股票：勤凱、本盟、新世紀（柯宗沅輯）

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title: 今日股市備忘錄


title: 板卡廠大陸今年業績 拚兩位數成長

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擺脫去化礦災庫存的影響後，2019年下半年起主機板、顯示卡市場回歸健康需求，板卡品牌廠包括華碩（2357）、技嘉（2376）及微星（2377）三大廠，在板卡業務隨之回溫之際，皆對2020年中國板卡業績，訂下雙位數成長目標，同時亦要求各區拉抬市占的增長，強化在中國市場的競爭力及獲利能力。

針對2020年中國板卡市場營運，華碩設下顯卡銷售營收增長三成、市占率再拉升3～5％的積極目標，更在主板產品銷售設下營收增長一成以上、同時在各區域主板銷售市占，要拉升至達50％的高標。為此，華碩近期亦進行中國通路平台區域主管的調整，同時將OP事業平台旗下其它電競周邊配件，如機箱、電源及散熱器、路由器等相關產品線與板卡銷售分責，並訂下兩位數的成長目標。

技嘉2019年在大陸的銷售成績並未達標，董事長葉培城尾牙受訪時點名要加把勁努力，尤在看好市場已無礦板、礦卡去化及二手板卡倒貨等負面干擾下，預期大陸板卡市場將回復到趨於健康的市況，讓技嘉加足馬力搶進。

以2019年間，技嘉在中國顯卡的銷售成績來看，靠著NVIDIA平台的顯卡產品銷售、拉抬其ASP有優於競業的成長，成功帶動了2019年在中國大陸顯卡的銷售額明顯增長。

2020年技嘉則欲延續氣勢、針對大陸顯卡銷售設下高成長目標，在高階顯卡部分要做到營收增長五成，在衝量的中低階顯卡要求要有翻倍的增長力道，內部更喊出，要在大陸顯卡市場躍升為僅次於當地龍頭七彩虹的第二大銷售額品牌。

至於目前穩站中國顯卡市場中、台系品牌銷售市占第一的微星，2019年在該區的顯卡銷售額及市占皆有個位數度增長，ASP亦已拉升至達新台幣8,500元以上。另在中國主板市場方面，微星在拉抬高階電競系列主板產品銷售比重下，年度銷售額增長了5％以上。

展望本年度，微星除在顯卡持續以銷售額兩位數增長、市占率則要求提升15％為目標外，針對主板銷售亦訂下營收增長三成的高標，至於在機箱及顯示器等相關產品線則仍以倍增為目標。

taiwan-subdivisions: 成功 下營


countries: 台灣 中華民國

title: 國家卓越建設獎 2／28截止報名

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社團法人中華民國不動產協進會舉辦的2020國家卓越建設獎，2月28日截止報名，有意爭取建築業界奧斯卡獎最高榮譽的公、私部門建設案件可以把握機會，爭取不動產業業最高榮譽。

「國家卓越建設獎」2006年開辦以來，歷年成效斐然，參選案件數量日益增長；主辦單位以公正、嚴謹、客觀的標準評審各類別參選作品，鼓舞我國公、私部門爭取榮譽，多年來獲頒「國家卓越建設獎」的績優單位成功建立品牌形象。

主辦單位在重視「全球觀點、在地行動」的理念下，選出極具文化特色之亮點建築，將其推至國際舞台，與世界頂尖作品共同角逐「全球卓越建設獎」（FIABCI World Prix d’Excellence Awards），為我國爭取榮耀。

2018全球卓越建設獎頒獎典禮（FIABCI World Prix d’Excellence AwardsPresentation Ceremony），台灣參賽作品榮獲一金二銀的佳績，2019年更上一層樓，再度以四金一銀的優異成績，享譽國際。主辦單位期盼今年我國有更多優質的建築作品，再次從國際間眾多卓越建設中脫穎而出，再創台灣榮耀。2020國家卓越建設獎，參選類別分為「最佳規劃設計類」、「最佳施工品質類」、「最佳管理維護類」、「最佳環境文化類」、「最佳都市更新類」及「最佳社會住宅類」六大類；為呈現獎項的廣度，今年新增「綜合卓越成就獎」、「國土建設特別貢獻獎」及「年度建築人物獎」，表彰多次參選獲獎單位，以及長期推動國土建設具顯著貢獻人士與表現傑出之不動產業界典範人物，給予至高的榮耀。

「2020國家卓越建設獎」報名詳情，可洽策劃執行單位大展國際公司，洽詢電話：（02）2758-8173簡玟萱、馬太元專員，或上網（http://www.fiabci.org.tw）查詢。


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海樂影業（6688）2020年加碼投資，挖掘電影、演藝兩大事業營運新活水！一是從電影版權代理轉進投資拍片，主投的《杏林醫院》、參投的《女鬼橋》等台灣鬼片，將在上半年上映，賺票房收入也賺投資收入；二是布局日、韓歐巴歐妮演藝活動後，再跨足台灣歌手演唱會，打頭陣的「潘越雲2020巡迴演唱會」19日開賣。

海樂2019年營收2.57億元、年增35.68％，創歷史新高。其中，票房、演藝、版權收入占整體營收比重分別為54％、28％、18％，票房收入較2018年大幅成長3.6倍，演藝活動收入也有年增24.6％佳績。

海樂影業董事總經理吳智弘表示，票房收入三級跳，主要受惠《全面攻佔3：天使救援》、《藍波：最後一滴血》等好萊塢賣座電影貢獻，《全面攻佔3》在台票房1.4億元，超越前兩集票房，挹注海樂營收約七千萬元，獲利一、二千萬元，近期在有線電視台、OTT播出，還有版權收入進帳。

2020年海樂已規劃12檔電影將上映，包括年前的《驅魔直播》、《逃出天堂島》，農曆年的日本動畫片《我們的7日戰爭》、3月的日本片《罪樂園》等，有助第一季整體營運表現；並將持續推出有龐大粉絲群的好萊塢續集電影，包括《全面攻佔4》、《殺手保鑣2》等，奠定海樂營收穩健成長基礎。

憑著代理發行國外動作片、恐怖片等逾10年經驗，海樂2020年晉升為國內鬼片投資方，並聯手通路業者一起搶市，海樂參投樂到家國際娛樂的《女鬼橋》2月上映，海樂邀緯來電影台一起投資的《杏林醫院》4月上映，未來這些鬼片也計畫外銷泰國、越南、新加坡等地，提升每部電影的投資回收率。

title: 影、藝雙引擎助攻 海樂營運添活水

countries: 台灣 新加坡 日本 泰國 越南


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公股行庫去年交出亮眼的獲利成績單，針對今年加薪，公股行庫主管指出，除了晉級調薪至少2％起跳，最樂觀預期是可加薪5％。

臺灣企銀包含升等加薪、員工持股信託加薪，今年加薪約4.47％。臺企銀主管指出，整體來看，去年平均調薪幅度為4.47％；今年加薪計劃上，以去年度考核後晉級及無級可晉調薪預計調幅約2.27％，今年7月辦理升等預計加薪約0.51％，以及員工持股信託制度類加薪約1.69％，合計調幅約4.47％。

第一銀行則是升等晉級調薪，平均幅度約2.3～2.5％，若後續有加薪計畫，則連同晉級調薪，加上員工持股、儲蓄信託後，整體幅度有機會上看5％。一銀主管說，2019年辦理員工升等晉級調薪，整體平均調幅約2.5％，其中調薪的最高幅度為21％，為6等3級升7等1級，今年將於年度考績結果公布後，辦理升等晉級調薪，平均幅度約2.3～2.5％。

一銀強調，若有進一步加薪計畫，連同晉級調薪及員工持股、儲蓄信託，整體加薪幅度有機會上看5％。

合庫銀去年平均調薪1.82％，加上年度晉級加薪後，總平均加薪達4.53％，合庫銀指出，該行加薪特色為基層員工加薪較多，最高可達6.67％。

至於今年，合庫銀主管說，依據人事制度，員工年終考核後依規辦理晉級，平均每人每年薪資增幅2～3％間，另外調薪主要參考最近三年經營情況、同業狀況、公教人員調薪情形及物價水準等因素考量，今年是否加薪，將參考調薪因素及同業情形後再陳報董事會。

華南銀行去年加薪幅度平均為3.2％，最高達8.3％，今年則是維持年度加薪在3月底通過，於4月1日實施，但調薪幅度尚未確定。

彰化銀行去年加薪於4月1日施行，調薪方式採「績效調薪」加「固定調薪」組合方式，全體平均加薪幅度約3.27％，個人調幅最高達7.19％。彰銀指出，今年將於考量物價指數、年度盈餘獲利狀況、市場行情及同業調薪水準後，適時辦理員工調薪，調薪作業大致與往年時間相同。

title: 公股行庫好薪情 加薪2～5％


countries: 韓國 台灣 日本 美國

title: 權證星光大道－永豐金證券 群創拚轉盈 買盤簇擁

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大陸京東方暫緩LCD投資後，日本松下及韓國三星也陸續退出LCD製造，南韓大廠LGD為防止虧損擴大，同樣宣布在2020年底前停止國內LCD電視面板生產，台灣面板大廠群創（3481）受惠此波產業供需結構的轉變，力拚轉盈。

群創2019年營收為2,520億元，年減9.8％，大中小尺寸面板全年出貨量均較去年呈現衰退。法人指出，受惠面板產業供需上的轉變外，東京奧運也是今年產業主軸，群創積極布局8K與超大尺寸電視市場，並在元月的美國消費性電子展（CES）中，與美國新創公司合作發表新一代觸覺反饋車用顯示器等產品，法人預估2020年營運有望由虧轉盈。

此外，群創為因應國際環境及台商回流政策，擬投資701億元在台建立一條龍產線外，為規避外幣匯率風險，以及減少利息現金流出，以轉換價格10.72元發行3億元的海外可轉換公司債（ECB），以17日收盤價9.26元計算，溢價幅度高達15.77％，為近三年台灣科技業最大的海外籌資案。


title: 渣打臺北公益馬拉松 好手雲集

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根據經濟部統計，截至2019年12月底，投資台灣三大方案總投資金額已達8424億元，有超過302家廠商通過投資行動方案審核，大咖台商先後轉移生產基地回台投資，房地產業者也看好台商回流將帶動投資升溫，點燃大型廠房、商辦與土地需求，紛紛將布局重點鎖定在自用需求最旺盛的高科技廠辦。

以吉澤建設為例，就選擇以高科技廠辦作為進軍房市的首發產品。旗下位於土城工業園區的高科技廠辦案「大業鴻圖」1月16日正式公開，不僅是土城首座廠辦都更案，也是目前土城工業區內唯一銷售中的整棟新式廠辦，瞄準的就是台商與企業主的設廠需求。

吉澤建設董事長劉高育指出，北市商辦資金門檻高，且無大型土地，土城工業區不管是區位、交通便利性、腹地等，都有很好的地理條件，鴻海集團以及相關子企業，也仍持續在該區投資，而擁有40年發展歷史的土城工業區，近年也正積極轉型，且隨著頂埔科技園區的成立，逐漸成為北台灣重要產業聚落。

劉高育指出，正因為土城工業區發展歷史悠久，區內傳統的老舊廠辦已無法滿足新一代企業的設廠需求，「大業鴻圖」除了本身高科技廠辦的規劃與定位，更配合工業區進行整體發展規劃，在環境上結合周邊休閒河道與景觀，規劃出綠道自行車道，並做到安全的人車分離設計。

結構上也為企業貼心設想，採用『特殊抗彎矩韌性構架系統』，比一般廠房提高40％的載重能力，並設計18公分厚的耐重樓地板，使用上可不必擔憂設備機具過重，也可減少製程的震動。內部規劃更具備高端智慧系統，包括自動化控制通關閘門、智慧系統整合、智慧感應門禁、安全監控、物管，以符合高端廠房的各種需求。

title: 土城工業區首座都更廠辦 大業鴻圖交通便利、區位佳

taiwan-subdivisions: 土城 金門


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title: 元大證券 勇奪《財資》五大獎

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國際財經專業雜誌《財資》（The Asset）公布Triple A Country Awards得獎名單，元大證券獲頒「台灣最佳法人服務金融機構」、「台灣最佳股票投資顧問」、「台灣最佳台債投資顧問」、「台灣最佳綠色債券」以及「台灣最佳IPO」等五項大獎。

元大證券此次獲得的「台灣最佳法人服務金融機構」更是由元大證券連續蟬連五屆寶座。此外，在債券方面，除了連續三屆獲頒「台灣最佳台債投資顧問」，今年更奪下特別獎項「台灣最佳綠色債券」，這是元大證券繼2019年11月獲頒「金彝獎-傑出綠色募資獎」後，再度拿下綠色債券承銷獎項。

在電子商務方面，元大證券不只擁有長年深耕台灣在地市場累積的深厚資源與實力，更積極掌握世界投資趨勢，追求創新的腳步從未停歇。於2018年9月推出的創新AI智能選股「投資先生」APP，顛覆市場下單習慣、引領券商金融科技研發風潮，上線至今拿下七項大獎肯定，並且連續兩年分別獲得「經濟部數位內容產品獎－年度最佳產品獎」，及「經濟部數位內容產品獎-最具商業價值獎」的國家級大獎。

2019年是元大證券再創顛峰的一年。元大證券不僅作為台灣龍頭券商，在《亞元雜誌》成立30周年的「Poll of Polls 30周年大調查」中，拿下「30年台灣最佳證券經紀商」的極高殊榮，更積極走出海外，深耕亞洲區市場，串聯世界投資網絡，並在2019年12月成為台灣首家登上美國Nasdaq紐約時代廣場總部電視牆的券商，意義非凡。


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title: 中信FUN藝夜 當代派對原味十足

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中國信託慈善基金會董事長辜仲諒（左）為美國在台協會處長酈英傑伉儷介紹「中信FUN藝夜」及原住民文化藝術。（中信銀行提供）

光影流動、鼻笛樂音繚繞，銀行空間竟化身藝術世外桃源！中國信託商業銀行上周四晚間舉辦「中信FUN藝夜」（CTBC FUN ART NIGHT）活動，集結多位藝術家巧思，以茅草及石材等原住民風情醞釀「當代藝術」，引領近300位VVIP客戶與10餘國駐台使節、代表，走進中國信託金融園區打造的部落山林，共度一晚台灣當代藝術派對。

「中信FUN藝夜」呼應原住民主題展出相關藝術創作，迎賓處設置植栽花藝創作家廖浩哲的作品，結合漂流木、水苔、鴨毛、雞毛及樹皮交疊出河床意象；英國藝術家Tim Budden則將剪紙及光影融合台灣導演魏閤廷的影像，創作出「紙太陽」為會場灑落一地溫暖。

現場賓客雲集，美國在台協會處長酈英傑伉儷、德國畫廊傳奇人物Monika Spruth、台北市立美術館館長林平、2020台北雙年展策展人Martin Guinard及英國透納獎（Turner Prize）史上最年輕的得獎藝術家Oscar Murillo，皆出席這場當代藝術派對，感受古老而富活力的台灣原住民文化。

現場音樂鋪排高潮迭起，3度入圍金曲獎的「排灣族女傳藝師」少妮瑤．久分勒分打頭陣，以傳統樂器雙管鼻笛搭配迪吉里度管（Didgeridoo）及古箏，古老樂音聲聲低迴穿透人心，緊接著由配樂大師林強、Fong豐及DJ Point分別帶來即興電音演出，以前衛音樂澎湃賓客情緒。

晚宴菜單亦是亮點，除了提供小米酒、台灣蜂蜜與香草等原住民元素的雞尾酒調飲，現場升火烤野豬更是香氣四溢，搭配貓下去涼麵、蜷尾家麵包、馬場町小刈包等臺灣特色美食，烘托溫暖舒適的派對氛圍。

藝術派對不忘做愛心，出席貴賓只要捐款新台幣2000元支持中國信託慈善基金會「點燃生命之火」募款活動，即可擁有編織藝術家滕孟哲的設計織品，為自己及偏鄉孩童添暖。


title: 王克璋：沒有夕陽產業，只有夕陽心態

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王克璋過去曾擔任台企聯副監事長及大陸山東濟南台協創會會長，講話輕聲低調、毫無架子。然而，談及企業經營想法，總能察覺其對專業領域的求新求變，搭配靈活策略結盟方式，讓事業布局能量加乘放大。

王克璋是台灣紡織上市公司聚隆創辦人之一，見證化纖產業起伏；當年預見尼龍產業恐陷紅海，積極謀求轉型，切入醋酸纖維領域。王克璋認為，沒有夕陽產業，只有夕陽心態。企業除了關注本業，還要對本業有關的新知去了解、吸收，才能讓企業老幹枝繁葉茂。

王克璋的管理哲學就是重視人才。在高度重視自主設計、研發能力的產業，人才重要性更勝資本。「企業的現時靠銷量，企業的未來靠研發，企業的生存靠品質，企業的利潤靠選對產品。」要能找到市場、開發市場、深耕市場，人才實為關鍵。

王克璋在大陸極力避開主力市場，避開同業都能生產的一般規格的產品，儘量去做新技術、競爭小的品種，先入手為強，利潤也豐厚，等同業目光聚集過來時，再轉換方向。

此外，由於醋酸纖維屬於上游的原料、應用範圍很廣，材料-KY不斷開發新應用市場。為確保下游出海口，王克璋利用策略聯盟方式，把上下游綁在一起，順利開拓新領域。醋酸纖維主用於香菸濾嘴，在四大國際大廠寡占市場情況下，王克璋決定「做別人不常注意的領域」，搶進大廠未觸及的第三世界新興國家；2012年引進策略性大股東、擁有南美最大濾棒廠的Macrifer集團，躋身全球第五大香菸濾嘴材料大廠，客戶遍及46國。

有鑑競爭對手都從木漿開始做起，再切入絲束產業，擁有原料主控權。材料-KY透過與大陸企業合資結盟，投入上游原料端。當原料自主後，不僅可跟客戶談判，進一步做到策略聯盟，還有更多資源、籌碼去談更好的訂單。


title: 記憶體走出谷底 南亞科、力成吸睛

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記憶體市場隨著終端市場庫存調整告一段落，加上2020年新應用帶動需求成長，記憶體價格已止跌回穩，終端市場積極備貨將使記憶體拉貨動能升溫，記憶體製造廠南亞科（2408）、記憶體封測廠力成（6239）近期接棒舉辦法說會，亦釋出營運利多消息，吸引法人喊買。

南亞科2019年第四季營收131.2億元，季減11.4％、年減22.7％，惟公司對2020年第一季保持樂觀看法。根據供應鏈訪查，法人分析，伺服器需求為趨動主因，供給面因三星跳電推波助瀾，三大廠於Q4已大降庫存，使原廠委託設計（ODM）及模組廠拉貨趨積極，且亦能接受漲價。

市場預期，南亞科2020年資本支出將高於2019年，而公司法說亦宣布10nm世代將採自有技術，新型記憶胞技術，將使1Anm及1Bnm各增加30％裸晶，今年下半年即有1Anm產品問世，1Bnm目前也已步入研發階段，預計於2022年前導入試產。

力成2019年第四季營收193.1億元，季增9.1％、年增16％，其中，儲存型快閃記憶體（NAND Flash）受惠客戶製程轉進及庫存降低後大力拉貨，相關營收季增14.5％，動態隨機存取記憶體（DRAM）則受惠繪圖用、伺服器需求回溫，相關營收季增7.3％。

整體來看，力成2019年第四季財報優於預期，2020年首季營運可望淡季不淡，隨著記憶體市況轉佳，看好記憶體報價反轉走揚，將有助封測廠稼動率提升，而力成的新產品面板級扇出型封裝（FOPLP），有機會用於未來異質整合的需求，為中長期營運成長添動能。


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title: 昇華科技保險贏家 獲ISO資安認證

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昇華科技通過「ISO27001資訊安全管理制度驗證」，由BSI英國標準協會協理簡慧伶（右二）頒發證書予昇華科技董事長張原彰（右三）。圖／蔡淑芬

創辦人與經營者皆是資訊工程出身的昇華科技，專注在在保險行銷領域，擁有台灣完整保單資料庫，成為各大保險通路的重要資訊夥伴。從創立至今，堅持國際技術水平，並於一年前開始申請「ISO 27001資訊安全管理制度驗證」，經過一年的努力通過驗證，於1月17日進行授證。

昇華科技董事長張原彰表示，昇華科技擁有一個服務平台及四個分別針對保險公司與從業人員的專案產品，超過30餘家國內外保險及保經代公司採用，每日均有數萬名保險人員，使用昇華科技產品產製建議書、要保書等文件。張原彰說明，透過昇華雲算系統保單，加總起來超過兆元，合作保險客戶皆超過十年以上。

昇華科技通過「ISO 27001資訊安全管理制度驗證」的項目是「CloudWinner保險贏家」這項系統。張原彰說明，由於保險行業的各種精算要求必須做到最嚴格標準，ISO 27001能夠將資訊安全工作落實到經營管理，以昇華而言，是將這些嚴格標準與策略高度結合。昇華過去也跟微軟合作，從微軟的經驗學到很多，而藉ISO 27001導入為基礎，不斷強化雲端平台安全性，創造不平凡的成功模式。