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新浪科技訊 日期:1月9日早間消息，英國競爭與市場管理局（CMA）周三表示，面對一再施壓，Facebook和eBay承諾將更好地識別、調查和應對虛假和誤導性評論。

客戶評論已成為網上購物不可或缺的組成部分，但監管機構對某些評論的真實性表達了擔憂。

根據CMA的數據，自夏天以來，Facebook已經刪除了188個群組並禁用了24個帳戶，而eBay則永久封殺了140個用戶。

CMA還通過照片分享應用Instagram發現了一些類似的情況，該應用的所有者Facebook已承諾進行調查。

CMA表示：「數以百萬計的人根據評論做出購物決定，如果這些決定具有誤導性或不真實性，那麼購物者最終可能會被誤導而購買了不適合他們的東西——導致遵守規則的企業錯失機會。」CMA局長安德里亞·考賽利（Andrea Coscelli）說。

CMA表示，兩家公司都沒有故意允許此類內容，而且也都在努力解決問題。

「我們對虛假或誤導性評論保持零容忍，並將繼續對任何違反我們用戶政策的賣家採取行動。」 eBay發言人說。

Facebook表示正在努力制止這種欺詐活動，包括探索使用自動化技術幫助他們在這類內容出現之前將其刪除。

「儘管我們已投入大量資金來防止服務中發生此類活動，但我們知道還有更多工作要做，我們也在與CMA合作解決這一問題。」（思遠）

title: 英國頻頻施壓 FB、eBay承諾加緊解決虛假評論問題


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原標題：日本檢方回應戈恩：沒和日產合謀，正尋求將戈恩帶回日本審判

當地時間1月8日，日產汽車前董事長卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）在黎巴嫩首都貝魯特召開新聞發佈會， 指控其被捕是日產勾結日本官方所為。

對此，據路透社8日報導稱，東京地方檢察官辦公室回應稱，戈恩指控其和日產勾結進而導致戈恩被捕不實，並稱戈恩逃離日本這一行為違法。

「戈恩逃離日本本身的行為都可能違法，他在今天發佈會上的聲明未能證明其行為是正當的。」東京地方檢察官辦公室在一份聲明中稱。

此外，東京地方檢察官辦公室還稱，戈恩對其和日產合謀的陰謀論指控絕對錯誤，並稱檢方正在尋求將戈恩帶回日本審判。

1月8日，日本放送協會NHK報導稱，日產汽車一名高官回應稱，戈恩不應該在未拿出證據的情況下指控日產與日本政府合謀，並稱戈恩應該在法庭上作出此類聲明，而不是在新聞發佈會上。

(本文來自澎湃新聞，更多原創資訊請下載「澎湃新聞」APP)

countries: 日本 黎巴嫩

title: 日本檢方回應戈恩：沒和日產合謀，正尋求將戈恩帶回日本審判


title: 澳演員在臉書為大火籌款 6天募集3200萬美元創歷史

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新浪科技訊 日期:1月9日早間消息，澳大利亞喜劇演員Celeste Barber近日通過Facebook籌集到了3200萬美元善款，用於對抗該國愈演愈烈的森林大火，而這一籌款數量也創造了平台之最。

Barber於1月3日發起籌款，捐款人來自世界各地。善款將收入PayPal捐贈基金，之後捐給新南威爾士州農村消防隊&旅捐基金。一般來說，處理過程要花費2-3周時間，但PayPal表示，他們會加速處理。

新南威爾士的大火，讓澳大利亞政府宣布全國進入緊急狀態。去年11月，受乾燥、炎熱其後的影響，大火不斷蔓延，焚毀1500萬英畝土地，數千人撤離，至少24人死亡。大火產生的煙塵，使得首都堪培拉遭受史無前例的空氣污染，甚至紐西蘭也不免受影響。

Facebook於2017年上線個人籌款功能。籌款原因一般有醫療費用、自然災害損失、個人緊急情況、家庭成員去世等。（小白）

references: 臉書 Facebook


title: 代吃飯、代堆雪人、代相親……「代經濟」花樣百出

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原標題：代吃飯、代堆雪人、代相親……「代經濟」花樣百出 來源：半月談

導讀

從代購、代駕算起，「代經濟」在我國發展已有近20年時間。

如今，伴隨著移動互聯網等新技術的興起，越來越便利的社交渠道、交易平台催生了各式各樣的「代經濟」新消費模式：代吃飯、代堆雪人、代排隊、代相親……花樣百出的代服務已經滲透到人們生活的每一個細節中，成為一種時髦的經濟現象，一定程度上也迎合了消費升級的大趨勢。

同時，伴隨各類代服務項目的出現，一些灰黑「代經濟」在地下滋長，潛藏風險。

解決新問題，要樹立新理念。

「幫我打一下英雄聯盟，再升兩個段位。」遊戲代練師趙晨星(化名)在代練交易平台「代練通」上收到網友的代練需求。在自信能滿足網友的要求后，他向用戶提交了自己的段位認證，並交付押金接下任務。由於任務難度較大，完成任務后他能獲得360元的傭金。隨後幾天，他便登錄該用戶的英雄聯盟遊戲賬號，開始代練工作。

「因為我玩這個遊戲比較好，幫別人打，可以較快提高他們的等級，滿足用戶的需求。還有一些用戶因為平時太忙，沒時間維護等級。」趙晨星說。

2019年10月12日，在長沙漁人碼頭的夜市旁，代駕司機在等待訂單 薛宇舸/攝

花樣百出的「代經濟」有哪些打開方式

在遊戲的虛擬世界里，段位、排位是玩家能力和地位的象徵，玩家普遍存在提升段位的需求，這使得「遊戲代練」有了龐大市場。在淘寶，一款名為「Dota2專業代練」的商品近一個月銷售破萬件。不少玩家給出好評：「太滿意了，物超所值，以後再升級還找他們。」

不僅是代練，就連代吃、代喝也在網路交易平台廣泛存在。打開某二手交易平台，搜索「代吃」，大量「代吃飯」「代喝奶茶」的賣家映入眼帘，服務價格在2元到100元不等。

半月談記者聯繫到一位提供「代喝飲品」服務的賣家，標價20元的商品介紹頁面上，赫然寫著「訂單已經排至年後」。賣家是一名大學生，她表示，客戶一般都是特別想喝奶茶又怕長胖的人。代喝可以免除客戶排隊、長胖的煩惱，「喝的時候我會直播告訴他們口感和體驗，並拍下照片供客戶發朋友圈。」

代服務範圍不斷擴大，紛紛走出人們想像空間，走上網路交易平台，實實在在地衍生出一門「代經濟」。

搞不清垃圾分類，叫個「代扔垃圾」的省時又省力；醫院排隊費時間，有專門的代排隊……花樣繁多的「代經濟」看似做的都是一些力所能及的小事情，但在日常生活中，有很多人對此存在剛需。形形色色的方式、千奇百怪的理由，使「代經濟」迅速普及開來。

傳統「代經濟」產業化趨勢明顯

從近些年中國家庭消費總體趨勢和結構變化看，人們在收入增加後會更多地消費娛樂、教育、醫療保健等服務。就「代經濟」而言，很多服務項目和內容會在市場上產生，並在市場的檢驗下發生變化。

正因如此，早些年成長起來的代駕、代購、代訂等業務近些年來也在悄然發生變化，表現出明顯的產業化發展趨勢。

華經產業研究院發佈的《2019-2025年中國海外代購市場供需格局及未來發展趨勢報告》說，2011年我國海外代購市場交易規模為265億元，2017年達到1587億元，吸引了一批大企業入局。

代駕行業起步於2003年，最初業務量寥寥，但近年來，這一情況得到反轉。在此背景下，代駕平台成為資本市場追逐的對象，行業進入多強爭霸時代。與此同時，各大代駕平台又逐漸發展出代洗車、代驗車、代修車等一系列派生「代服務」，服務內容更加豐富。

服務於代訂酒店、門票、機票等的在線旅遊平台近年來通過競爭兼并，也形成列強爭霸格局。以代訂機票為例，在線旅遊網站平台可以跨航空公司銷售和整合產品，為消費者提供更加豐富和個性化的信息服務。即使在航空公司強化直銷渠道的當下，在線旅遊網站平台的機票預訂服務仍保持明顯的競爭優勢。

對各大平台而言，酒店、機票等代理業務成為營收主要來源，其中交通票務、住宿預訂占營收的大部分。

「代經濟」對社會的益處顯而易見。實際上，「代經濟」在傳統經濟中就有形態，後來通過網路的長尾聚合效應使其作用更為凸顯。

社會分工細化，用「有閑」換「有錢」

如何從「代行為」中挖掘價值，以及通過服務實現價值最大化，是代服務背後的賺錢邏輯。

「感覺自己這趟旅行特別值！」在旅行規劃師的幫助下，於爽(化名)赴土耳其自由行。「旅行規劃師不僅代規劃行程，還幫忙訂酒店、買車票機票等；不但提高了性價比，還使行程更加安心、安全。」

有部分觀點認為，「代經濟」是「懶經濟」的衍生物，但相關從業人士認為，現代社會工作生活節奏加快，「代經濟」的出現為提高效率起到重要作用。對於服務提供者而言，用「有閑」換「有錢」，能夠讓生活變得充實高效。

憑藉出人意料的創意，「代經濟」不斷創造需求和價值。代吃喝服務等在外界看來也相當奇葩，然而火爆背後反映出真實的市場需求。通過邊吃邊與對方視頻的方式，代吃商家能滿足客戶的好奇心與食慾，這是一種精神需求的衍生服務。記者梳理髮現，這類「代經濟」模式主要在社交媒體等網路空間存在，千奇百怪的個性化服務往往是由網民自行開發的。

天津財經大學商學院互聯網信息與用戶行為研究中心主任陳旭輝認為，「代經濟」是社會分工更加細化的表現。隨著平台經濟快速發展，信息比以往有了更快更廣的聚集和分發渠道，這就使得人們在信息發佈和獲取上更加便捷；再結合他人的空閑時間和技術能力，從而讓勞動力作為生產要素更易流動和變現。客觀上看，這是技術進步和社會分工造成的。

來源：《半月談內部版》2020年第1期

半月談記者：翟永冠 黃江林 劉惟真

countries: 土耳其 中國

references: 網友 網民


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本文來自愛活網

2019年已過，距離iOS13.3正式版的推送也快一個月了，相信大部分用戶已經用上了iOS13.3。儘管iPhone用戶往往對iOS的升級並不敏感，每次啟動速度快一點，app佔用空間少一點，FaceID再快一點，iOS的進化往往是在潛移默化中進行的，而非一簇而就，不需要特地學習，不知不覺就學會了，「升級」感並沒與那麼強烈。

下列iOS13的煥新功能里，有些你已經知道了， 但我不得不重提一下，畢竟，春節馬上就要到了，不論是把買了iPhone 11系列后換下的舊iPhone給到父母，還是替老家的親朋好友解決一下手機問題，似乎是城市白領們的必經之路。那麼看了這篇文章，iOS13的實用之處，就能很方便的分享給周圍的小夥伴了。

不知不覺讓人習慣的iOS13

只要親友們的手機是iPhone 6S以上，都可以升級到iOS13 ，一同推出的iPadOS對於iPad的支持支持到iPad Air 2以上的機型。iOS 13 為整個系統帶來全面優化，最大程度的減少了垃圾信息，Face ID 的解鎖速度提升了 30%，APP啟動速度提升了2倍，app下載佔用容量更少。同時優化了電池充電，它會根據用戶的使用習慣，比如用戶習慣在睡前充電，系統會在開始時先沖80%，在起床前再沖20%，儘可能保持電池的壽命。

對於中國用戶最喜歡的「二維碼掃描」，在「控制中心」里就可以直接做到，也可以在「控制中心」里打開手電筒。中文打字時手指不用離開鍵盤，就可以通過「速滑」功能，移動手指，打出長的句子。

眾所周知，iOS是最兼顧性能和隱私的系統，新增的「apple登陸」功能可以用更私密的方式登陸招商銀行、愛奇藝、微博等APP。由於iPhone的隱私數據存放在本地，不用擔心個人數據通過雲端被Apple看到。

隱藏在Airpods Pro里的新姿勢

自從10月底蘋果把長得很像植物大戰殭屍的真無線降噪耳機Airpods Pro擺上貨架后，Airpods Pro就一直處於供不應求的狀態，現在預訂的用戶在情人節前應該可以拿到貨。

從iOS13.2開始，追加了對Airpods Pro的支持。正如我們之前對Airpods Pro評測的那樣，通過 iCloud ，Airpods Pro可以在 Apple 設備上無縫切換，在將 AirPods與iPhone配對過後，Apple Watch，iPad和Mac也一併配對了，運動歌單可以無縫切換。

Airpods Pro在包裝盒裡提供了三個可替換式矽膠入耳耳塞，建議大家使用Airpods Pro前都檢測一下自己適合大中小哪個大小的耳塞，在「藍牙」的Airpods Pro詳細頁里，有一個「耳塞貼合度測試」選項，就讓系統來幫助你選擇大中小吧。

大家都知道Airpods可以共享音頻，兩副耳機可以在不同的音量下分享同一首音樂，並且每對AirPods可以單獨調整音量。相信很多人都不知道Airpods還可以作為收音來使用，在設置-控制中心-聽覺-實時收聽里，可以把手機作為聲音的接收設備，通過耳機來聽手機收到的外界聲音。

等了小半年，在蘋果秋季發佈會上演示的國產遊戲《帕斯卡契約》很快就要面世了，這款是由倫敦愛樂樂團演繹宏大配樂的作品，是被Apple認證的高質量3D動作角色扮演遊戲，可以連接PS4或者Xbox One手柄實現媲美PC的遊戲體驗。通過前面提到的「iPhone登陸」功能，存檔記錄同步到雲端，換到iPad上，繼續玩。

順便提一句，官網購買的Airpods Pro可以定製十二生肖、emoji或者自定義文字了，你是不是覺得你的Airpods Pro買早了？不要緊，可以再買一台。

家人共享 春節利器

上班族多數都會購買少許APP，不少還是Apple Music用戶，這些都可以通過「家庭共享」實現一人購買，全家通用。「家人共享」可以和最多五個家庭成員共享 App Store 購買項目、Apple Music 家庭會員和 iCloud 儲存空間，並且不需要共用個人的 Appe ID 和密碼，要是有不想被共享的項目也可以隱藏起來。

iCloud 照片和相簿的共享是春節期間比較有用的功能， iCloud照片最多可以跟100 位朋友查看共享相簿，這樣，每個人春節拍的幾百張家庭照片，就可以互相查看了。

iOS13的位置共享和屏幕使用時間共享，是帶娃利器。iPad上有很多兒童教育類軟體，比如迷鹿少兒鋼琴、洪恩少兒繪本、鹿老師說外語、有道少兒詞典、寶寶巴士世界、goodnotes。軟體雖好，但也不用使用一天不停歇呀，「屏幕使用時間」就是讓家長們了解孩子在每個 app和設備上的使用時間，可以設置「應用限額」和特定時間「停用時間」來幫助還是樹立時間觀念。

而幫助家人換上新iPhone，從iOS12.4開始，數據從舊iPhone傳輸到iPhone也變得無比麻利，只要使用「快速開始」，兩台手機靠近，就可以根據提示來導數據了，不用擔心老人家裡沒有電腦也沒有iCloud。

導航地圖 縱橫四海

自從蘋果地圖的供應商從TomTom換成高德以後，Apple地圖已經做了很多更接地氣的改進。追加了入口視圖，在轉彎或進入高架入口前，可以看到正確的車道。還支持了「沿途搜索」，方便在導航中迅速能快速尋找加油站、便利店、洗手間。繞行后，可以把預計到達時間分享給朋友，預計到達時間會因著路況隨時更新。

現在地圖也支持了常用地點和收藏，收藏的地點還可以通過AirDrop，iMessage、微信分享給朋友。在國內150個機場、商場和地標建築，可以用室內地圖查看到精準的位置。對公交的實時信息也擴大到了全國300過個城市。

對於春節的海外出遊來說，以前需要切換其他地圖，現在人到了海外，iOS的海外地圖就會直接切換到當地人使用的地圖，而Siri目前覆蓋6個國家的語言即時翻譯，包括日語、英語、西班牙語、法語、義大利語和德語，還可以把 Siri 當成匯率轉換器。

專業的照片視頻編輯工具

在我們之前的iPhone 11系列評測里已經為三攝的iPhone 11 Pro Max和iPhone 11做過拍照評測。iOS13的人像光效里新增的高調單色光。每一種人像光效的光照位置和強度都可以通過虛擬的方式來調整，柔光箱可以讓肌膚顯得更細膩。

iOS13還提供了更強大的照片編輯和視頻編輯體驗，比如可以在人像照片里調整除了人臉外區域的自然飽和度，在提亮背景的同時保持人臉的自然。並且會保留原始圖片，日後想反悔的時候隨時都能找出源素材。

而iOS13的相冊對視頻編輯極為友好，可以直接在相冊里進行視頻鏡像、視頻裁切、視頻旋轉、視頻濾鏡等，而不必另開第三方工具，實際上幾乎所有照片編輯的工具跟效果，也一樣能用在視頻編輯里。

「照片」視圖，可以按日、月、年來呈現。日視圖會隱藏雷同的照片，月視圖會自動選取當月的5個重要事件，年視圖裡則可以滾動每個月的照片。如同家庭共享一樣，所以照片分析操作都在本地進行，保護隱私不被上傳。並且，可以根據拍攝時間或者地理位置等信息，直接在「照片」里搜索特定的照片。

專門用iPhone來拍攝視頻的手機攝影師小北老師也分享了一些自己拍照拍視頻的技巧，利用iPhone的防水防塵性能，可以將iPhone平放在桌子上，直接從上往下給iPhone撒麵粉，用慢動作來記錄一段粉末四溢的小視頻。

iPhone的視頻防抖做的極為出色，在手持iPhone 11 Pro Max爬樓梯的過程中，像是使用了穩定器一樣。而2X長焦，除了可以把鏡頭拉遠，還能把近的景物拍得更清楚細緻。

這些並不是iOS13的全部，我們在之前的各種iOS文章里描述過iOS每次的更新內容。春節將至，無論是為出遊做準備，還是是家人共享資源，甚至是為父母傳道受業解惑，了解這些小技巧，誰就是朋友圈的SuperStar。

companies: 蘋果 Apple

countries: 義大利 中國 西班牙

title: iOS13的煥新功能 總有幾個讓你耳目一新


title: 早讀|vivo手機新功能上線/海信色墨水屏手機

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taiwan-subdivisions: 三星 成功

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今日早讀你最關心哪一條說說你的看法。

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1、 5G不能用N79頻段言論狹隘 對市面5G手機體驗毫無影響

近日，「廣電獲取的N79頻段將會使得市面上多款5G手機無法使用」的傳言在業內傳開，對於如此言論，運營商財經網覺得有些可笑。

眾所周知，中國廣電獲得了工信部頒發的4.9GHz頻段（N79）5G試驗頻率使用許可，讓中國市場擁有了三張5G網，中國移動一張，中國電信和中國聯通共享一張以及中國廣電一張，也讓5G市場玩家更多，也讓5G市場有了更多可能。但是，對於市面上多款5G手機無法使用無法使用中國廣電獲取的相關4.9GHz頻段（N79）5G試驗頻率的言論，確實有些狹隘。

首先，目前5G基站尚且未打開N79頻段，N41頻段和N78頻段是主流頻段。中國聯通和中國電信用的是N78頻段，而中國移動用的是N41和N79頻段，而且中國移動的N79頻段的5G基站還沒有開始建設，只僅僅支持N41頻段，並且也會成為中國移動未來數年內的核心頻段，因此5G手機支持N79頻段也沒有什麼用。對於的N79頻段，行業普遍看法是「未來幾年難以落地」，覆蓋範圍小、穿障能力弱，使得必須運營商必須建設更密集的高頻基站，成本也高，短時間無法實現完全覆蓋。

不過，中國廣電財力雄厚，與國家電網合力建設5G基站，目前工信部已經許可使用4.9GHz頻段（N79）5G試驗頻率。然而，當前三大運營商幾乎已經瓜分了中國用戶，飽和的用戶市場讓中國廣電滲入其中十分艱難。

據《IT時報》報導，身處電費下降、業績下滑、嚴控投資之下的國家電網，和中國廣電合作建設更偏向是5G專網，滿足電力物聯網的需求，無意於2C公開市場。同時，也有業內通信專家分析認為，目前廣電N79頻段更適合做電力、交通等行業應用的專網，對民用5G沒有太大意義。

2、 vivo手機新功能上線：可對Jovi大聲說「召喚小冰」

昨日，微軟小冰官方宣布，內置Jovi語音的vivo手機正式支持「召喚小冰」功能。vivo手機用戶可通過對Jovi大聲說「召喚小冰」，來實現這一功能，還可體驗全新技能「美食達人」。

公開資料顯示，微軟小冰是由微軟（亞洲）互聯網工程院於2014年5月正式推出的融合了自然語言處理、計算機語音和計算機視覺等技術的完備的人工智慧底層框架。vivo人工智慧品牌形象Jovi則於2018年3月亮相，支持人工智慧美顏與人工智慧遊戲引擎等功能。

3、 蘋果負責隱私政策的高管在CES談加密安全

蘋果公司負責隱私的主管簡-霍瓦思（Jane Horvath）周二在拉斯維加斯的CES展會上參加了一個以「隱私話題」的圓桌論壇，談到一些蘋果在保護用戶隱私數據方面的舉措。這是蘋果公司自90年後之後時隔28年重返CES展會，雖然不算正式參展，也沒有任何新品發佈。

在這場論壇上，霍瓦思被問及最近披露的聯邦調查局要求蘋果協助調查美國海軍航空基地槍擊案一事：一名沙特空軍成員於2019年12月作為到美國交流學習，在佛羅里達州彭薩科拉美國海軍航空基地的一幢教學樓內，他突然開槍襲擊美軍。造成三人死亡，數人受傷的慘劇。周一，FBI致函蘋果公司，請求幫助提取兩部此案已死的嫌犯使用的iPhone手機的數據。

據CNBC報導，霍瓦思站在公司的立場上，為蘋果的強硬體加密進行辯護。正如她所解釋的，iPhone的加密機制旨在保護個人信息不被窺探。一旦設備被鎖定，如果未成功輸入預定的密碼或密碼，則無法訪問存儲在其中的數據。儘管蘋果公司可以應法律授權書探究iCloud雲存儲數據，但他們自己也無法破解iPhone硬體本身。而蘋果公司強烈反對設立後門，還就此事跟FBI激烈交鋒過。

霍瓦思在周二重申了這些規則，她說強加密的做法是確保敏感信息保密的有效方法： 「我們的手機很小，容易丟失和被盜。如果確保設備上的健康數據和財務數據安全，就得需要確保即使你的設備丟了，也不會丟失敏感數據。」

當然，蘋果公司也並非對執法機構的要求一律拒絕，他們有一個團隊專門處理此類請求，但底線是不給審核政府機關設立後門。

本次圓桌討論的參與者，還有Facebook公關副總裁兼首席隱私官Erin Egan、寶潔公司全球隱私官Susan Shake，和聯邦貿易委員會委員Rebecca Slaughter等人。霍瓦思從2011年9月開始擔任蘋果關於隱私政策的高管，並在2015年出席一個所謂的「間諜峰會」討論數據隱私和大規模監控問題時進入公眾視線。正是在那個時候，蘋果開始在消費者技術領域加大對隱私安全的宣傳力度。進入蘋果工作之前，霍瓦思擔任谷歌的全球隱私顧問。

4、 海信首推彩色墨水屏手機 顯示更多色彩紙質閱讀享受

1月8日，海信公司在CES2020展會上推出了一款搭載彩墨水屏的手機。這款彩色墨水屏手機的最大特點就是擁有類似紙的顯示質感，但是可顯示多種顏色。

這款彩色墨水屏手機外觀有點像海信此前發佈的閱讀手機A5，但是不同於A5，新品採用了明黃配色。根據官方公佈的信息，這款新機搭載的屏幕是來自E-ink新推出的彩色墨水屏，這種屏幕擁有比黑白墨水屏更生動的顯示效果，在屏幕刷新率方面的改進也很明顯。用戶使用搭載彩色墨水屏的手機，除了能體驗到豐富的紙質顯示效果，還能減少手機屏幕對眼部的傷害。

根據此前得到的消息，E-ink彩色墨水屏的製作工藝已經越來越成熟了，一系列彩色墨水屏將在今年第二季度量產，而搭載這種屏幕的新品在今年第三季度就會向市場推出。

本次發佈的彩色墨水屏手機，海信方面暫時沒有向在場觀眾透露配置信息，也沒有透露上市時間。不過，相信不用等很長時間，隨著彩色墨水屏的量產，消費者就能體驗到這款彩色讀書利器了。

5、 爆料人繪製iPhone SE 2代渲染圖 就是iPhone 8的樣子

知名的爆料人OnLeaks近日在網路上發佈了「iPhone 9」或叫「iPhone SE 2」的概念設計圖。OnLeaks是一位著名的爆料人，他在iPhone 11 Pro發佈前的九個月里分享了iPhone 11 Pro的效果圖，後來被證明非常接近真機。而這次，OnLeaks預計iPhone 9將與iPhone 8外形相似，包括一個4.7英寸的液晶顯示屏，比較厚的邊框、Touch ID home按鈕和後置單攝像頭，沒有耳機插孔。

iPhone 9的一個關鍵升級將是更快的A13仿生晶元，另外也沒有3D Touch硬體層，而是跟iPhone 11系列一樣用長按來模擬出3D Touch效果。

雖然渲染圖描繪了一個拋光的金屬中框和磨砂玻璃後背，但OnLeaks說，這兩個細節只是他的假設，沒有特別確定的說法。因為這款所謂的iPhone 9的起價預計在399美元左右，蘋果可能會堅持使用一些更便宜的材料，比如iPhone 8上的啞光鋁合金中框。 OnLeaks預計iPhone 9的厚度為7.8毫米，比iPhone 8厚0.5毫米，而該設備的高度和寬度應該與iPhone 8基本相同，大約為138.5毫米長，67.4毫米寬。

另一個曾經多次預測iPhone產品的知名分析師郭明錤（Ming-Chi Kuo）此前表示，iPhone 9將於3月底發佈。預計該將有64GB和128GB的存儲，顏色則有灰色、銀色和紅色。

6、 史上最強遊戲機發佈：PS4 Pro/Xbox/PC三合一

在CES 2020上，定製遊戲PC廠商Origin PC推出了一款全新的多合一PC主機——Origin PC BigO。

Origin PC BigO首先是一款非常強悍的PC台式機，其最高配備了Ryzen 9系或酷睿i9處理器，顯卡最高到RTX 2080Ti，內存最高32GB。此外Origin PC還在機箱內整合了Xbox One S與PS4 Pro主機，當然你從外面是看不到這兩款主機的，Origin PC將兩款主機拆解后安裝到了機箱內部，並與PC共用一套水冷系統。換句話說，用戶可以在一台PC上同時玩到Xbox/PS4/PC遊戲，同時佔地面積也會大大減小，非常適合一些多平台遊戲黨。至於價格，Origin PC BigO售價2500美元，約合人民幣1.7萬元。

唯一的問題是，無論Xbox Series X還是PS5都可能在今年年底發佈，所以這款天價主機可能很快就過時了。

7、 2月份亮相穩了 王曉雁暗示小米10發佈時間

小米聯合創始人、小米集團副董事長兼手機部總裁林斌在高通驍龍技術峰會上宣布，小米10首發驍龍865旗艦平台。

1月7日，有網友在小米集團中國區副總裁王曉雁微博下留言：小米10什麼時候發佈。王曉雁回復：過完年告訴你。

考慮到1月31日是大年初七，而搭載驍龍865旗艦平台的Galaxy S20系列將於2月11日發佈，由此看來小米10系列2月份亮相板上釘釘了。而且如果小米10首發驍龍865旗艦平台的話，那麼它有可能會先於三星率先亮相，也就是2月11日之前登場。

根據已經披露的信息，小米10系列採用挖孔屏方案，這是小米數字首次使用這種屏幕形態。小米集團中國區、Redmi品牌總經理盧偉冰預言，挖孔屏將是2020年手機的設計趨勢。此外，小米10系列支持SA、NSA雙模5G，配備LPDDR5內存和UFS 3.0快閃記憶體，電池容量預計會超過4000mAh，最高支持66W快充。

當前小米10、小米10 Pro已經通過3C認證，再拿到工信部入網許可就能上市開賣了，值得期待。

8、 FBI再次要求蘋果解鎖iPhone 與美軍基地沙特槍手有關

據美國全國廣播公司（NBC）報導，美國聯邦調查局（後文簡稱FBI）周一晚間致函蘋果公司總法律顧問凱瑟琳·亞當斯，要求蘋果幫助解鎖兩部iPhone。調查人員認為，這兩部iPhone是沙特空軍成員穆罕默德·賽義德·阿爾沙姆拉尼（Mohammed Saeed Alshamrani）所有的。

這名沙特空軍成員於2019年12月作為一名沙特軍人前來美國交流學習，在佛羅里達州彭薩科拉美國海軍航空基地的一幢教學樓內，他突然開槍襲擊美軍。據當地執法官員說，襲擊造成三人死亡，數人受傷。阿爾沙姆拉尼在襲擊之後被一名當地警官開槍打死。

據美國媒體報導，阿爾沙姆拉尼在案發前曾於推特上發佈了一份簡短的聲明，譴責美國是一個「邪惡的國家」。

報告稱，遺留下的iPhone受密碼保護，其中一部手機似乎被槍擊損壞。蘋果公司近日發給NBC的一份聲明中說，他們已經向聯邦調查局提供了自己掌握的所有數據： 我們非常尊重執法部門，並一直合作協助他們進行調查。一個月前，當聯邦調查局要求我們提供與此案有關的信息時，我們向他們提供了我們掌握的所有數據，我們將繼續用現有給他們予支持。

蘋果與FBI之間曾有一次猛烈交鋒。2015年12月，美國加利福尼亞州聖貝納迪諾縣發生一起槍擊案，造成多人死傷。警方找到一部兇手的手機iPhone 5c，因為當時這部手機鎖住，FBI無法越過四位鎖屏密碼，於是他們I要求蘋果提供關於這部手機的一切信息。 遭到蘋果拒絕後，FBI揚言要起訴蘋果，並要求蘋果為FBI開發一個專門的系統（也就是後門）。這導致蘋果公司在各種公開場合不斷抨擊FBI，同時宣揚自己的隱私政策。

一邊是謀殺兇犯，一邊是自己的原則底線，這確實是道難題。

目前，最新的兩部iPhone是否會被蘋果解鎖尚無確定消息。多數人猜測，FBI有可能會去再找以色列Cellebrite公司幫忙破解。據說上次的iPhone 5c就是這家公司幫FBI破解的，但後者予以否認。


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爸爸和媽媽都只有國小畢業，爸爸做的是塑膠射出的工作，媽媽則是做衣服的，但不是那種成衣廠的女工，而是從買布、設計、打版到做出一件成衣的裁縫師。

在民國83年，我們家買了一棟透天厝，總價550萬，貸款360萬，當年的房貸利率高得嚇人，媽媽說逼近9%，換算下來，一個月就要繳差不多3萬5的房貸，等於爸爸的薪水全部都要拿去繳房貸。

屋漏偏逢連夜雨，原本預期退伍後就可以幫忙負擔房貸的哥哥，得了癌症。先不要說房貸，家裡連給哥哥看病的錢都籌不出來。半年後哥哥走了，我們家連哥哥的喪葬費都要靠媽媽打電話跟朋友借。

那一年對我們家來說，可說是淒風苦雨，當年我還在北部念書，爸爸跟媽媽兩個人面對喪子、房貸的雙重打擊，我真的很擔心他們會想不開，最後爸媽藉由宗教的力量走出來了。

日前跟媽媽聊天，媽媽雲淡風輕的跟我聊了一下，當年她是怎麼在6年內，連本帶利將360萬的房貸全數繳清的陳年往事，我才明白，媽媽的頭髮在50歲就全白的背後原因。

媽媽在哥哥死後，為了轉移思念的痛苦，給自己訂了一個目標，就是平均每個月要還6萬元的房貸，只能多不能少，也就是說這個月如果可以還10萬，就還10萬，但不到6萬元的話，媽媽就算整晚不能睡覺，也要想辦法把錢生出來。

於是爸爸每天加班，一個月大概薪水可以拉到4萬多；新家在國小側門，媽媽在自家騎樓開了一間簡易式的早餐店，平均單日營業額落在2000元附近，抓四成利潤，一個月大概有2萬元的淨利。但兩老每天4點多就要起床備料，爸爸幫忙賣到7點半，緊接著去上班，然後加班。

媽媽忙完早餐店之後，自己騎著摩托車到朋友的工作室做衣服，下班之後，緊接著到水果行幫忙賣水果，回到家大概快10點了，洗完澡之後繼續做衣服（家裡也有工作室），有時候做到凌晨一、兩點才睡覺，緊接著四點多又起床賣早餐，我聽完真的快哭了，原來我不在父母身邊的那幾年，他們是過著這樣的生活。

現在我有能力讓父母過好一點的生活了，但他們兩頭髮全白，我自己也白一半了。照片裡的哥哥頭髮不會變白，他的時空永遠停留在民國85年，那一年，我們一家四口的頭髮都是黑的，20幾年過去，徒留我們三人在時光甬道裡踽踽獨行，不約而同的在頂上覆蓋時光的霜雪。

今天我在這棟房子裡頭，聽爸媽聊當年的陳年舊事，說著說著，我們三人的眼眶忍不住都紅了起來，眼前的畫面有點模糊，那不堪回首的民國85年，我不忍想起，卻又無法忘記。

韓妞們都在用！IG討論爆款「神仙水、ZERO卸凝霜」超狂下殺！

title: 4點起床賣早餐還兼兩份差！貧困夫妻「6年還清360萬貸款」　每天只睡2小時


title: 日經225指數開盤漲1.4％。

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title: 特斯拉市值創新高！比通用、福特加起來還多20億美元

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新浪科技訊 日期:1月9日早間消息，特斯拉公司的股票市值首次超過了通用汽車和福特汽車的總和。

這家矽谷電動汽車製造商的股價周三上漲約4.9%，創下歷史新高，將其市值推升至887億美元。這比通用（490億美元）和福特（370億美元）的股票市值之和多出20億美元。

得益於第三季度令人驚訝的利潤、中國新工廠的進展以及好於預期的第四季度汽車交付情況，特斯拉的股價在過去三個月中幾乎翻了一番。

特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）所取得的進步已使賣空者和其他認為該公司將被通用和福特等老牌車企取代的交易者血流成河。

儘管特斯拉的業務規模遠遜於通用和福特，但其市值卻超過了這兩大競爭對手之和，突顯了投資者對馬斯克及其公司未來發展的信心。通用和福特去年在美國均交付了超過200萬輛汽車，而特斯拉的全球交付量則為36.7，5萬輛。

儘管特斯拉的最新進展令支持者歡呼雀躍，但許多分析師和投資者仍對特斯拉持續創造利潤和現金流的能力持悲觀態度。

近年來，該公司屢屢未能實現目標，馬斯克的舉動也受到了金融監管機構和特斯拉股東的密切審查。

給予特斯拉「賣出」評級的分析師多於給予「買入」評級的分析師，這種現象在華爾街十分罕見。根據Refinitiv的數據，有11位分析師建議買入特斯拉股票，而有13位分析師建議賣出，另外9位持有中性立場。

通用汽車的股價在過去12個月中沒有變化，福特汽車上漲了10%，兩者的表現都大大落後於大盤，中國汽車銷量下滑也損害了這兩家公司的投資者信心。

特斯拉本周開始交付在其上海工廠生產的Model 3電動汽車，此時距離該工廠開始動工還不到一年。（鼎宏）

countries: 中國 美國


title: 美元兌韓元一度跌0.8%，為12月13日以來最大跌幅，至1,161.90。


title: 湖北發佈規定 使司法活動對企業負面影響減至最低

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原標題：湖北發佈涉企案件實行經濟影響評估暫行規定

來源：長江商報

長江商報消息 長江商報訊（記者 李璟 通訊員 梁學東）1月8日，湖北省高級人民法院發佈《湖北省高級人民法院關於對涉企案件實行經濟影響評估的暫行規定》，規定要求對有七類情形的涉企案件進經濟評估，使司法活動對企業生產經營負面影響減至最低。

七類情形包括：給企業正常經營帶來嚴重且不可逆的後果的；投資規模較大、建設時間較長且涉及公共利益的；國家經濟政策重點扶持和鼓勵的；可能帶來技術進步和產業升級，引發關聯產業或新產業的產生和發展的；影響當地區域金融穩定的；可能會引起上市公司股價異常波動的；其他可能影響民營企業發展或波及社會經濟穩定等情形的。

評估將由法院在立案、保全、審理、執行、司法公開和審限管理等各環節，對涉案企業生產經營可能受到的影響進行分析、評估並作出有效防範和處置。

該規定在立案和保全方面都做了相關規定。針對刑事審判，規定還要求優先考慮企業生存發展。堅持罪刑法定和無罪推定原則，防止將經濟糾紛當作刑事犯罪處理。民商事審判要強化對市場運行的規範引領，企業發展營造公正和諧的政務環境。

該暫行規定還強調，在涉企刑事案件財產執行中，要嚴格區分違法所得和合法財產、個人財產和企業法人財產、涉案人員個人財產和家庭成員財產。對企業作為申請人的案件，確保高效執給。對被執行人為黨政機關等特殊主體的案件，一律依法限期執結。

該規定要求全省各級法院要定期對各部門的涉企案件經濟影響評估情況進行檢查。


title: 武漢不明原因的病毒性肺炎疫情病原體初步判定為新型冠狀病毒

content_text: 就武漢不明原因的病毒性肺炎疫情病原學鑒定進展問題，記者今天從病原檢測結果初步評估專家組了解到，截至2020年1月7日21時，實驗室檢出一種新型冠狀病毒，獲得該病毒的全基因組序列，經核酸檢測方法共檢出新型冠狀病毒陽性結果15例，從1例陽性病人樣本中分離出該病毒，電鏡下呈現典型的冠狀病毒形態。  （央視）...


title: 2020開門紅！國盛通又又又叕斬獲三項大獎！

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國盛通喜報！

2020國盛通開門紅！

在昨日剛剛結束的

新浪財經（第五屆）券商App風雲榜

評選中，

國盛通從百家券商中脫穎而出，

斬獲「最佳突破創新App、

最具創意運營活動、

最佳投顧服務App」三項大獎！

回望2019，國盛證券堅定發展金融科技，夯實基礎尋求突破。三端一微持續賦能客戶、升級投資體驗，國盛通成為公司服務吸引客戶、打造行業影響力的拳頭產品，智能客服、U投顧、智能投顧、決策工具、特色資訊、新商城、新掌廳陸續上線，助力客戶全年掘金！展望2020，我們將繼續竭誠為客戶帶來更好的服務，不忘初心，砥礪前行！


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基金港灣的理念

全球經濟發展有周期，各類資產漲跌也有輪動，投資者逐漸認識到投資理財應該從資產配置的角度進行投資，但是由於受到各種客觀及主觀條件的限制，普通投資者很難進行資產的有效配置，信達基金港灣希望可以通過對全市場基金的專業分析，站在第三方的獨立視角保持客觀評價，幫助投資者進行科學、理性投資，實現自身資產的穩健增長。

基金港灣有什麼

信達基金港灣目前主要包括兩個板塊，即基金組合和基金診斷服務。

一.基金組合

基金組合1：低風險理財型基金組合。

以固收類資產為主要資產，在具備安全墊的基礎上，適當配比彈性資產。在嚴格控制風險的前提下，獲得相對穩定的絕對收益。比較基準為全債指數或同期銀行理財，適合低風險偏好的投資者。

下圖是低風險理財型基金組合的凈值表現：

（數據來源：Wind、信達證券）

豌豆理財基金組合1號，於2019年7月14日建立，截止2020年1月7日的凈值為1.0541，年化收益率11.30%，期間最大回撤0.43%，總體表現穩健，且具有較好的業績彈性。

基金組合2：中高風險靈活配置型基金組合。

以資產配置理念為核心，從全球視野評估各地區或國家經濟趨勢與周期，以及大類資產的輪動周期；同時緊跟全球科技創新發展趨勢，進行分散投資，靈活配置，力爭實現資產的長期穩健增值。比較基準為中信大類資產指數，適合中高風險偏好的投資者。

下圖是中高風險靈活配置型基金組合的凈值表現：

（數據來源：Wind、信達證券）

高景全球靈活配置基金組合，於2019年11月3日建立，截止2020年1月7日的凈值為1.0369，年化收益率21.70%，期間最大回撤1.33%，總體表現相對穩健，且具有較好的超額收益能力。

二.基金診斷服務

對全市場基金進行掃描分析，定期對市場上的重點基金進行診斷，引導投資者在適合的市場環境下配置適合的基金，明明白白進行投資；也可以對於投資者被套或準備投資的基金（成立1年以上）提供基金診斷服務，提供有效的投資建議。

下圖為市場某基金診斷書示例。

title: 【基金專題】基金港灣，就在這裏


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來源：信達研究

2020年1月8日滬深兩市低開低走，大幅下跌。上證指數收盤3066點，跌幅1.22%。創業板指收盤1862點，跌幅1.61%。只有船舶、航空、石油、汽車類行業板塊上漲，證券、多元金融、互聯網、農林牧漁等板塊跌幅居前。【盤面特點】一是56個行業板塊中4個板塊上漲，船舶板塊漲幅7.16%，航空板塊漲幅2.46%，證券、多元金融板塊跌幅超過3%，互聯網、農林牧漁、傳媒等9個板塊跌幅超過2%。中船科技、亞星錨鏈等2隻船舶股漲停，奧特佳、模塑科技、風神股份等9隻汽車類股漲停，榮華實業、常鋁股份等5隻有色金屬股漲停；二是多數股票下跌，滬深兩市成交金額7792億，放量大幅下跌。上證指數收大陰線，跌破3100點和5日均線。創業板指收大陰線，放量大幅下跌，還在5日均線之上；三是船舶、航空、石油板塊領漲，黃金股大漲，證券、傳媒、互聯網、農林牧漁等板塊領跌。山東黃金、中國重工等9隻50指數股上漲，紅塔證券、中信建投等41隻50指數股下跌，50指數大幅下跌；四是漲停的股票主要是次新股、船舶股、汽車類股、有色金屬股等。漲停的股票57隻，3隻跌停的股票，大北農連續7個漲停，常鋁股份、天汽模等連續3個漲停，前期漲幅較大的惠發食品、中昌數據跌停。【今日看盤】結論:上證指數跌破3100點大關，短線難免反覆震蕩，3000點附近有支撐。深成指和創業板指在20日均線附近有支撐。消息面分析：農村農業部副部長於康震8日在北京舉行的新聞發佈會上說，據監測，2019年8月至11月份，全國生豬出欄量環比持續下降，12月份止降回升，環比大幅增長14.1%，有效緩和了豬肉供應緊張的局面。豬肉概念股的活躍度可能降低，但是農林牧漁板塊依然活躍。技術面分析：8日成交金額超過7000億，表明多空雙方分歧較大，短線還有回調的壓力。目前各指數均線呈多頭排列，上升趨勢已經形成。只要不跌破20日均線，上升趨勢就不會改變。關鍵因素:一是伊朗襲擊美國駐伊拉克軍事基地，國際油價和黃金價格可能繼續上漲，黃金股全線大幅上漲，中國石化、中國石油繼續上漲。二是1月8日證券、保險、銀行板塊下跌，對股指有一定影響。三是軟體、傳媒、互聯網板塊大幅下跌，這屬於技術性回調，不會持續大幅下跌。船舶板塊漲幅第一，中船科技、亞星錨鏈等2隻船舶股漲停，屬於補漲，看來風水輪流轉。多數船舶股處於低位，能否持續上漲，有待觀察，後市可能反覆活躍。【個股追蹤】東北證券（000686）：公司目前市盈率18.1倍，2019年公司業績預期大幅增長。近日震蕩回落，20日均線附近有支撐，可逢低參與，波段操作，注意止盈止損。【近日策略】第一，適當調整倉位，重倉者可適當減倉，空倉者大胆參與。近日漲幅較大的股票，可以適當減倉，近日回調到位的股票，適當加倉；第二，部分釀酒股可能反彈，但是要謹慎參與，波段操作，兌現利潤，注意風險；第三，證券板塊隨時止跌回升，逢回調適當參與，低吸高拋，波段操作；第四，元器件、軟體、互聯網、傳媒等板塊短線有回調的壓力，一旦止跌回升，逢低參與，波段操作。

countries: 美國 中國 伊朗 伊拉克

title: 【信達看盤】20200109


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來源：國盛證券

1. 中國證監會投資者保護局提醒您：投資有風險，入市需謹慎。

2. 中國證監會投資者保護局提醒您：在法定交易場所投資，遠離非法交易活動。

防範非法證券活動 保護自身財產安全

尊敬的投資者:

近期,我公司發現有不法分子假冒國盛證券網站、工作人員或合作夥伴,通過微信、電話、簡訊等多種方式,勸說投資者加入薦股微信群,或直接向投資者推薦股票,從事非法證券活動,嚴重影響我公司聲譽。

為維護證券市場秩序,保障投資者合法權益,國盛證券特別提醒廣大投資者注意防範非法證券活動,提高對非法證券活動的辨別能力,保護自身財產安全。

現就有關事項鄭重聲明如下：

一、國盛證券有限責任公司官方網站地址為:www.gszq.com,全國官方客服熱線為:956080,國盛證券官方微信號為:gszqdyh。我公司從未委託任何機構或個人開展客戶服務活動。任何假冒我公司名義設立網址、客服電話等行為,均屬違法。

二、我公司從未將投資者信息泄露給任何機構或個人進行推廣營銷活動。任何以薦股、提供內幕消息等為由向投資者收取諮詢費、會員費、承諾收益、盈利分成等行為,均屬違法。

三、我司從未委託任何個人賬戶收取服務費用。任何以我司工作人員身份開展業務並要求投資者支付到個人賬戶的行為,均屬違法。

四、廣大投資者如發現包括但不限於上述類似情況的任何網站或個人,或接到仿冒本公司名義的非法電子郵件、簡訊、電話、微信、QQ等信息情況,請直接撥打我公司客戶服務熱線956080進行核實或舉報。

對上述假冒我公司或我公司員工的非法行為,我公司保留通過法律手段進行追究的權利。敬請廣大投資者提高警惕,遠離非法證券活動,謹防上當受騙。

最後,我公司再次提醒廣大投資者明辨真偽,謹防受騙上當,切實保護自身合法權益。

特此聲明。

title: 溫馨提示丨防範非法證券活動


title: 【決策參考】20200109

countries: 中國 新加坡 以色列 美國 科威特 沙烏地阿拉伯 伊拉克 伊朗 約旦 烏克蘭 巴林

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來源：信達研究

一、宏觀1、央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水平，1月8日不開展逆回購操作。2、農業農村部表示，生豬生產繼續保持恢復發展的良好勢頭，豬肉供需矛盾有所緩解。2019年12月份出欄肥豬重量明顯增加，表明目前壓欄的大豬偏多，春節前這些大豬都將逐步出欄。加上商業儲備、政府儲備和進口增加的豬肉都會陸續投放，預計春節期間豬肉供需總體平穩。目前各地已落實種豬場和規模豬場貸款貼息資金4億元左右；今年將繼續安排項目資金用於支持新建、改擴建種豬場、規模豬場，確保各項政策落實到養豬場戶，進一步調動生豬生產恢復的積極性。3、人力資源社會保障部、財政部等三部聯合發佈《關於進一步推動返鄉入鄉創業工作的意見》。《意見》提出，加大對符合條件的返鄉入鄉創業人員創業擔保貸款貼息支持力度。落實創業擔保貸款獎補政策，合理安排貼息資金。二、國內股市◆A股弱勢下探，權重股集體低迷。上證指數收盤跌1.22%報3066.89點；深證成指跌1.13%；創業板指跌1.61%。北向資金先抑后揚，全天凈流入14.23億元，為連續5日凈流入；其中滬股通凈流出4.14億元，深股通凈流入超18億元。◆板塊方面，黃金獲避險資金流入，赤峰黃金等漲停。軍工尾盤崛起，中國應急、中兵紅箭等多股漲停。特斯拉概念炙手可熱，奧特佳、天汽模等近10股漲停。新能源汽車產業鏈受提振，動力源等漲停。HIT概念持續爆發，龍頭山煤國際三連板。轉基因概念繼續分化，大北農連續7日漲停，荃銀高科4連板。家電股逆市飄紅，格力電器股價逼近70元創新高。跌幅方面，大金融集體低迷，券商午後殺跌。農業、煤炭、鋼鐵、5G等跌幅靠前。網紅經濟概念調整，中昌數據跌停。◆兩市融資餘額6連升。截至1月7日，上交所融資餘額報5687.93億元，較前一交易日增加10.32億元；深交所融資餘額報4583.05億元，較前一交易日增加33.33億元；兩市合計10270.98億元，較前一交易日增加43.65億元。三、上市公司公告1、東材科技：擬收購勝通光科，將擁有5條光學級聚酯基膜生產線。2、鮑斯股份：與物拉邦簽署戰略合作協議。3、荃銀高科：曾承擔「轉基因抗蟲玉米『雙抗12-5』產業化研究項目」。4、中裝建設：與農行深圳市分行戰略合作，涉及區塊鏈金融等領域。5、精工鋼構：承接合計6.85億元兩個裝配式建築訂單。6、昂立教育：與三家銀行簽訂戰略合作協議。7、柯利達：實控人、控股股東轉讓股份引入戰投。四、行業1、四大國有金融資產管理公司（AMC）高管繼續輪換。華融、東方、信達三大AMC於1月7日迎來三大人事調動，都為副總裁。此次人員調動，都是長期在同一銀行及對應AMC系統內任職的高管。2、銀保監會就《融資租賃公司監督管理暫行辦法（徵求意見稿）》公開徵求意見，鼓勵地方政府加大政策扶持力度，引導融資租賃公司回歸本源。3、工信部通報第二批侵害用戶權益行為App，天涯社區、風行視頻、一點資訊、瑞幸咖啡等15款被點名並要求整改。五、海外1、央視新聞報導，美軍駐伊拉克空軍基地遭火箭彈襲擊。伊朗伊斯蘭革命衛隊發表聲明，宣布此次襲擊美軍基地是在為此前遭美軍空襲身亡的革命衛隊下屬「聖城旅」指揮官蘇萊馬尼報仇，敦促美國儘快從伊拉克撤軍，否則伊朗將發動更多襲擊。而科威特、巴林、沙烏地阿拉伯、約旦和以色列等美國的盟國也都將處於伊朗的打擊範圍內。2、據21世紀經濟報導，美國聯邦航空局禁止美國民航飛越伊朗、伊拉克上空，新加坡航空宣布繞飛。3、新華社援引伊朗法爾斯通訊社報導稱，烏克蘭一架搭載180人的波音737客機當天從伊朗德黑蘭霍梅尼國際機場起飛后墜毀。六、期貨◆國內商品期市收盤多數品種上漲，能化品漲幅居前，燃油漲4.34%，甲醇漲2.59%，乙二醇漲近2%；鐵礦石漲逾2%，熱卷、螺紋鋼、焦煤、焦炭漲逾1%；滬金、滬銀漲逾1%；滬鋅、滬鉛漲逾1%；紅棗跌逾1%，領跌市場。七、外匯◆人民幣兌美元中間價調升240個基點，報6.9450，創2019年8月5日以來新高。前一交易日人民幣兌美元中間價報6.9690，16:30收盤價報6.9376，23:30夜盤收報6.9460。資料來源：Wind、信達證券


title: 原油、黃金大漲，市場避險情緒飆升

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導讀：

每天為你帶來上一交易日的資金動向、漲停榜，助你發現投資機會，與市場共呼吸！

消息面上，伊朗發射導彈襲擊了美國在伊拉克的軍事基地。這是美國擊殺了伊朗軍事高官后，伊朗最新的報復行動。受此消息影響，美伊局勢驟然緊張，引發市場避險情緒提升，導致世界原油、黃金價格大漲，股市大跌。今日A股走勢也難免受到牽連。大盤早盤跳空低開后，就一路震蕩下跌，直至收盤。最終上證指數報收於3066.89，下跌1.22%，一舉跌破了5日均線支撐。成交3065億，環比放大近一成。北上資金今天繼續流入14億。板塊方面，漲少跌多（滬市漲跌比257：1216）。動物疫苗、黃金股、海工裝備、石油燃氣、汽車製造等板塊漲幅居前，光刻膠、券商、網紅經濟、華為海思、影視動漫等跌幅居前。戰爭避險板塊表現強勢，科網創新題材整體回調。銀行等金融權重板塊也同步調整，未能起到支撐大盤的作用。綜合來看，價跌量增，下跌板塊居多，市場調整特徵明顯。

對於今日市場走勢，前期已經分析過，國內基本面格局依然寬鬆，不確定主要來自外圍局勢。今日伊美衝突加劇，對股市構成負面衝擊。但決定A股走勢核心還是國內因素，只要外圍形勢不出現極端失控局面，不影響A股趨勢性反彈行情。技術走勢上，1月2日留下的3050上方的跳空缺口位置，正好也是10日均線附近，將構成了強烈技術支撐。一、資金凈流入/流出前五板塊
* 數據來源：wind，國盛證券經管總部投顧業務部

二、資金凈流入/流出前十個股個股方面，京東方A領銜資金流入榜；中信證券等券商股領銜資金凈流出前十名。
* 數據來源：wind，國盛證券經管總部投顧業務部

三、漲停榜昨日，兩市共有52支非ST股成功封停：

01新能源汽車+汽車零部件#主題催化劑：1、美股特斯拉股價大漲並續創歷史新高；2、特斯拉國產Model 3標準續航版售價大幅下降至29.9萬元。

countries: 伊拉克 伊朗 美國


title: 【期權天下】淺談波動率

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來源：信達研究

各位投資者朋友們又見面了，又到一年春節前，2020年也開始了它的交易，我們也繼續談期權，今天我們談談期權的「市盈率」，也就是期權的波動率，筆者也不想搞得太複雜，簡單描述簡單分析，重點在實戰運用，不爭筆頭之勇；筆者全文將分為四個部分談談波動率，什麼是波動率？波動率有那些類型？波動率有何規律及特點？波動率在實戰中的運用。

一、什麼是波動率？波動率：反應標的資產價格的波動程度；在期權交易中，我們會經常聽到「波動率」這個詞，其實在其他投資品種中，均有波動率的身影在，但為什麼沒有像在期權交易中所涉及的這麼廣泛，主要因為波動率是影響期權合約價格的一個重要組成部分，通常期權價格受到五個方面的影響，分別為標的的方向、時間價值、波動率、無風險收益率以及到期時間長度，而在這五個因素中，對於我們平時的交易影響最大的就是「標的的方向+波動率」，時間價值在絕大部分情況都是做減法的，無風險收益率對於按月交易的期權而言，影響度很小，而到期時間長度，對於標準化的期權品種來說，規律很好掌握，標的的波動和波動率是最難確定的因子，所以波動率在期權交易中格外重要，甚至很多從事期權交易的個人和機構投資者，主要是波動率交易策略。（下圖為彭博彙點提供的波動率指數）

可能乍一聽，怎麼一下子出來了四個波動率，很多投資者會問，不是只要看波動率指數就可以嘛！現在出來四個波動率，到底在實戰中該用哪一個呢？這些波動率分別代表的什麼意思呢？筆者通過下述的一個「栗子」帶投資者們簡單快速的了解一下波動率。

舉個「栗子」：比如一年四季又要入冬了，天氣自然會逐步的寒冷起來，溫度隨時會下降，那麼到底今年幾月份會比較寒冷呢？11月？還是12月？我們會參考多種因素，首先我們肯定是回想一下過去幾年甚至更長時間中，在幾月份天氣大概率會比較寒冷，根據過去幾年的歷史數據得到的對未來的預期，這就是「歷史波動率」，光看歷史數據，我們依然不足以證明什麼，於是我們會打開我們的手機，看看天氣預報，天氣預報預期今天或者某個時間段天氣會冷起來，這種預期出來的，對未來市場波動率的預期就是「預期波動率」，通過上述的過程，可能還是不能完全推斷出結果，於是我們推開窗戶看看戶外人群們的衣著，我們發現戶外的人群全部都是羽絨服出門，這種信息就更為直觀有效，由參與人群各方帶來的信息，也就是由參與者共同預期的波動率就是「隱含波動率」，隱含波動率就是參與者行為所反推出的，我們參考了上述三個指標了之後，到了我們出門感受溫度的那一刻，天氣到底是不是寒冷，就叫做「實際波動率」。（備註：波動率指數則是有每個合約的隱含波動率編製而成）

隱含波動率：期權價格中所「藏著」的預期波動率就是隱含波動率，我們可以簡單將隱含波動率看成市場參與者對某個標的未來波動程度大小的共識，期權合約價格也將跟隨變動，當市場波動加大時，隱含波動率會提高，當市場波動減小時，隱含波動率會降低，對於市場參與者而言，過去已經發生的會對未來即將發生的具有很好的預示作用。（隱含波動率的推導過程）

形成波動率偏斜的原因主要有三種：

（1）指數短時間暴漲的概率要低於暴跌，比如指數短時間上行20%的概率微乎其微，短時間下探20%的事件卻時有發生，市場交易者對下方的保護要求多於對上方投機的貪婪。

（2）海外市場的投資經理偏好拋出較高行權價的認購期權進行備兌開倉，同時買進較低行權價認沽作股價下行風險的保險，這樣的供需關係也就決定了低行權價期權具有高的隱含波動率，而高行權價期權具有低的隱含波動率。

（3）隱含波動率可以視為市場未來收益的不確定性。股票市場下探時將產生更多的恐慌與不確定性。比如，股價從100元跌到80元，下跌幅度達到20%，若之後再跌到60元，則下跌幅度會增至25%，持續往下探相同絕對數，下跌幅度將越來越大；而上行時反之，比如股價從100元上行到120元，上漲幅度為20%，若之後持續上行到140元，則上漲幅度會減至16.67%，持續往上行相同絕對數，上漲幅度會越來越小。

3、波動率錐

簡單的講，相同行權價不同月份認購期權隱波連成線，相同行權價不同月份認沽期權隱波連成線，在一個平面上進行展示，形成波動率錐。

波動率錐基於兩點基礎，一則是波動率具有中值回歸的特性，當波動率遠高於均值時，波動率會最終回落到平均波動率；當波動率遠低於均值時，波動率必然會回升至平均波動率，該性質使得波動率的未來走向具有可分析性，也使得波動率錐可以作為判斷當前隱含波動率高低的依據。二則是比較波動率應保持在同一時間維度，也就是說，用1個月的隱含波動率比較1個月的歷史波動率，或用3個月的隱含波動率比較3個月的歷史波動率。

四、波動率在實戰中的運用 1、波動率套利

這個很好理解原理很簡單，基於兩點：其一、當同一月份，不同行權價之間的隱含波動率偏離正常值或者脫離規則值，即形成套利；其二、當同一行權價不同月份的合約，隱含波動率偏離正常值或脫離規則值，即形成套利。

2、通過波動率曲線，判別市場預期

這個判別預期有三種狀態，一是當曲線處於水平狀態，說明全市場預期短期和中長期的標的風險度或者不確定性是差不多的；二是向上傾斜的曲線，說明全市場短期波瀾不驚，而中長期的風險度較高，一般是有某項不確定事件兌現而導致波動率的高估；三是向下傾斜的曲線，說明短期市場出現意外的風險或不確定事件，而中長期則相對平穩。

3、波動率與期權價格正相關

這一點是最簡單的，我們知道，期權價格是有五方面組成的，在本文的開篇中筆者已經提及了，隱含波動率是中間一個關鍵因素，它與期權的價格永遠保持正相關，隱含波動率上升，期權價格會隨之上升，隱含波動率下降，期權價格會隨之下降，這也是我們在平時的期權交易中經常聽到幾個詞，比如升波、降波、沽購雙殺、沽購雙升、看對方向也虧錢等等，這些多半都是由隱含波動率導致的，就上述結論我們可以得知，在交易中出現升波行情，有利於權利方不利於義務方，出現降波行情，有利於義務方不利於權利方，原理筆者都聊過了，什麼叫做多波動率，就是不管你怎麼構建策略，只要隱含波動率上升，你就賺錢就是做多波動率，反之亦然，沒有什麼一定的某個策略，某種操作，期權的交易樂趣在於體系化和多變性，不要拘泥於固定的策略與玩法。

最後筆者向各位投資者展示一下，期權價格的五個影響因素，與期權價格的正/負相關性。


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預測標的：上證50指數/上證50ETF

預測分值：2分（情緒偏謹慎）

目標日期：2020.01.09（周四）

簡明觀點：期權市場數據表明波動率風險溢價表現樂觀，認購期權隱含波動率斜率、波動率期限結構的邊際變化指標和認購認沽期權成交比率及其邊際變化指標均表現謹慎，整體而言期權市場情緒偏謹慎。

風險提示：擇時模型結論基於歷史數據，在市場環境轉變時模型存在失效的風險。

注：文中報告節選自興業證券經濟與金融研究院已公開發佈研究報告，具體報告內容及相關風險提示等詳見完整版報告

證券研究報告：《短期仍需防禦下行風險——興業期權水晶球預測日報20200108》

對外發佈時間：2020年1月8日

報告發佈機構：興業證券股份有限公司（已獲中國證監會許可的證券投資諮詢業務資格）

本報告分析師 ：

於明明

SAC執業證書編號：S0190514100003

特別聲明

《證券期貨投資者適當性管理辦法》於2017年7月1日起正式實施。通過微信形式製作的本資料僅面向興業證券客戶中的金融機構專業投資者及風險承受能力為 C3、C4、C5的普通投資者，請勿對本資料進行任何形式的轉發。若您並非興業證券客戶中的金融機構專業投資者及風險承受能力為C3、C4、C5的 普通投資者，請勿訂閱、接收或使用本訂閱號中的任何信息。因本服務號受限於訪問許可權的設置，給您造成不便，煩請見諒！感謝您給予的理解和配合。

使用本研究報告的風險提示及法律聲明

興業證券股份有限公司經中國證券監督管理委員會批准，已具備證券投資諮詢業務資格。

本報告僅供興業證券股份有限公司（以下簡稱「本公司」）的客戶使用，本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告中的信息、意見等均僅供客戶參考， 不構成所述證券買賣的出價或征價邀請或要約。該等信息、意見並未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人 的個人推薦。客戶應當對本報告中的信息和意見進行獨立評估，並應同時考量各自的投資目的、財務狀況和特定需求，必要時就法律、商業、財務、稅收等方面諮詢 專家的意見。對依據或者使用本報告所造成的一切後果，本公司及/或其關聯人員均不承擔任何法律責任。

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本公司的銷售人員、交易人員以及其他專業人士可能會依據不同假設和標準、採用不同的分析方法而口頭或書面發表與本報告意見及建議不一致的市場評論和/或交 易 觀點。本公司沒有將此意見及建議向報告所有接收者進行更新的義務。本公司的資產管理部門、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中的意見或建 議不一致的投資決策。

本報告的版權歸本公司所有。本公司對本報告保留一切權利。除非另有書面顯示，否則本報告中的所有材料的版權均屬本公司。未經本公司事先書面授權，本報告的 任 何部分均不得以任何方式製作任何形式的拷貝、複印件或複製品，或再次分發給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。未經授權的轉載，本公司不 承擔任何轉載責任。

在法律許可的情況下，興業證券股份有限公司可能會持有本報告中提及公司所發行的證券頭寸並進行交易，也可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行業務服務。因 此，投資者應當考慮到興業證券股份有限公司及/或其相關人員可能存在影響本報告觀點客觀性的潛在利益衝突。投資者請勿將本報告視為投資或其他決定的唯一信 賴依據。

投資評級說明

報告中投資建議所涉及的評級分為股票評級和行業評級（另有說明的除外）。評級標準為報告發佈日後的12個月內公司股價（或行業指數）相對同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅，A股市場以上證綜指或深圳成指為基準。

行業評級：推薦-相對表現優於同期相關證券市場代表性指數；中性-相對表現與同期相關證券市場代表性指數持平；迴避-相對表現弱於同期相關證券市場代表性指數。

股票評級：買入-相對同期相關證券市場代表性指數漲幅大於15%；審慎增持-相對同期相關證券市場代表性指數漲幅在5%～15%之間；中性-相對同期相關 證 券市場代表性指數漲幅在-5%～5%之間；減持-相對同期相關證券市場代表性指數漲幅小於-5%；無評級-由於我們無法獲取必要的資料，或者公司面臨無法 預見結果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使我們無法給出明確的投資評級。

免責聲明

市場有風險，投資需謹慎。本平台所載內容和意見僅供參考，不構成對任何人的投資建議（專家、嘉賓或其他興業證券股份有限公司以外的人士的演講、交流或會議 紀 要等僅代表其本人或其所在機構之觀點），亦不構成任何保證，接收人不應單純依靠本資料的信息而取代自身的獨立判斷，應自主做出投資決策並自行承擔風險。根 據《證券期貨投資者適當性管理辦法》，本平台內容僅供興業證券股份有限公司客戶中的專業投資者使用，若您並非專業投資者，為保證服務質量、控制投資風險， 請勿訂閱或轉載本平台中的信息，本資料難以設置訪問許可權，若給您造成不便，還請見諒。在任何情況下，作者及作者所在團隊、興業證券股份有限公司不對任何人 因使用本平台中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。

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title: 【金工於明明徐寅】水晶球上證50每日預測20200109


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來源：興證研究

高社融、弱增長的背後是企業資金端真實壓力的上升。2018年4季度開始，中國的信用周期已在走向寬鬆，2019年整體社融規模較高。然而，一個有意思的現象是，2019年截至前三個季度，非金融上市公司籌資凈現金流自2008年以來首次出現負值，這可能反映企業資金端真實壓力並未明顯下降。

企業資金端壓力主要體現為利息償付壓力的上升。

整體來看，目前總體非金融上市公司的利息支付/營業收入較高，前期信用擴張較明顯的行業債務壓力仍在上升。

行業之間的分化明顯。1）受益於供給側改革的行業：償債及利息支出下降。其資產負債率下降幅度顯著高於其他行業，尤其是建材和鋼鐵。這類行業投資擴張意願較低，對債務融資的需求減弱；2）房地產、城投平台：槓桿率仍在高位且籌資難度上升。這兩類行業在近幾年去槓桿的進程中並沒有明顯的下降。並且，受大、小金融機構信用分層的影響，其融資難度進一步加大。同時，民企的債務壓力相對國企較大。

企業主動分配股利是籌資現金流流出增多的另一大原因。分配股利的現金流自2017年以來持續上升。同時，雖然非金融上市公司整體被動利息償付壓力較大，但頭部企業主動進行股利分配的傾向卻在提升。這可能源於股市機構化程度提高后更加註重企業的現金流狀況和分紅能力。但另一方面，結合投資現金流的萎縮，或反映出企業對未來經濟較低的預期。對於部分傳統行業而言，其頭部企業更傾向於將利潤用於發放股利，而不願意進一步擴張投資。這可能也意味著這部分成熟行業頭部企業的資產表現可能將逐步向債權類資產靠近。

風險提示：通脹水平大幅變化，全球經濟環境超預期改善。

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證券研究報告：《2019年的巨量社融去哪兒了》

對外發佈時間：2020年1月8日

報告發佈機構：興業證券股份有限公司（已獲中國證監會許可的證券投資諮詢業務資格）

本報告分析師 ：

王涵

SAC執業證書編號：S0190512020001

特別聲明

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本報告所載的資料、意見及推測僅反映本公司於發佈本報告當日的判斷，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可升可跌，過往表現不應作為日後的 表 現依據；在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告；本公司不保證本報告所含信息保持在最新狀態。同時，本公司對本報告所含信息 可在不發出通知的情形下做出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。

除非另行說明，本報告中所引用的關於業績的數據代表過往表現。過往的業績表現亦不應作為日後回報的預示。我們不承諾也不保證，任何所預示的回報會得以實現。分析中所做的回報預測可能是基於相應的假設。任何假設的變化可能會顯著地影響所預測的回報。

本公司的銷售人員、交易人員以及其他專業人士可能會依據不同假設和標準、採用不同的分析方法而口頭或書面發表與本報告意見及建議不一致的市場評論和/或交 易 觀點。本公司沒有將此意見及建議向報告所有接收者進行更新的義務。本公司的資產管理部門、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中的意見或建 議不一致的投資決策。

本報告的版權歸本公司所有。本公司對本報告保留一切權利。除非另有書面顯示，否則本報告中的所有材料的版權均屬本公司。未經本公司事先書面授權，本報告的 任 何部分均不得以任何方式製作任何形式的拷貝、複印件或複製品，或再次分發給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。未經授權的轉載，本公司不 承擔任何轉載責任。

在法律許可的情況下，興業證券股份有限公司可能會持有本報告中提及公司所發行的證券頭寸並進行交易，也可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行業務服務。因 此，投資者應當考慮到興業證券股份有限公司及/或其相關人員可能存在影響本報告觀點客觀性的潛在利益衝突。投資者請勿將本報告視為投資或其他決定的唯一信 賴依據。

投資評級說明

報告中投資建議所涉及的評級分為股票評級和行業評級（另有說明的除外）。評級標準為報告發佈日後的12個月內公司股價（或行業指數）相對同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅，A股市場以上證綜指或深圳成指為基準。

行業評級：推薦-相對表現優於同期相關證券市場代表性指數；中性-相對表現與同期相關證券市場代表性指數持平；迴避-相對表現弱於同期相關證券市場代表性指數。

股票評級：買入-相對同期相關證券市場代表性指數漲幅大於15%；審慎增持-相對同期相關證券市場代表性指數漲幅在5%～15%之間；中性-相對同期相關 證 券市場代表性指數漲幅在-5%～5%之間；減持-相對同期相關證券市場代表性指數漲幅小於-5%；無評級-由於我們無法獲取必要的資料，或者公司面臨無法 預見結果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使我們無法給出明確的投資評級。

免責聲明

市場有風險，投資需謹慎。本平台所載內容和意見僅供參考，不構成對任何人的投資建議（專家、嘉賓或其他興業證券股份有限公司以外的人士的演講、交流或會議 紀 要等僅代表其本人或其所在機構之觀點），亦不構成任何保證，接收人不應單純依靠本資料的信息而取代自身的獨立判斷，應自主做出投資決策並自行承擔風險。根 據《證券期貨投資者適當性管理辦法》，本平台內容僅供興業證券股份有限公司客戶中的專業投資者使用，若您並非專業投資者，為保證服務質量、控制投資風險， 請勿訂閱或轉載本平台中的信息，本資料難以設置訪問許可權，若給您造成不便，還請見諒。在任何情況下，作者及作者所在團隊、興業證券股份有限公司不對任何人 因使用本平台中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。

本平台旨在溝通研究信息，交流研究經驗，不是興業證券股份有限公司研究報告的發佈平台，所發佈觀點不代表興業證券股份有限公司觀點。任何完整的研究觀點應 以 興業證券股份有限公司正式發佈的報告為準。本平台所載內容僅反映作者於發出完整報告當日或發佈本平台內容當日的判斷，可隨時更改且不予通告。

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title: 【宏觀王涵】2019年的巨量社融去哪兒了


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原標題：近三個月險資密集調研197家A股公司

科技類公司佔比超三成黃金、石油概念股頻現調研名單

證券日報 本報記者蘇向杲

險資調研，暗藏機構布局的密碼。

《證券日報》記者通過對東方財富Chioce數據梳理后發現，最近三個月（2019年10月8日至2020年1月8日），險資共對197家A股上市公司進行了調研，其中有61家公司與「科技」有關，佔比達31%。

值得注意的是，在最近三個月的險資調研中，以黃金、石油為代表的避險概念股頻頻出現在調研名單中。數據顯示，自2019年10月8日以來，險資分別調研了恆逸石化、周大生、衛星石化、泰和新材、海利得、三聯虹普等石油、黃金概念股。

更值得關注的是，科技類公司成為險資調研的重中之重。一家險企年金保險管理負責人對《證券日報》記者表示，在經濟下行壓力加大的大環境下，科技板塊是拉動經濟增長的引擎，未來看好科技相關板塊的增長潛力。在個股選擇上，險資仍將以行業龍頭股為主。

險資調研：科技股是重中之重

《證券日報》記者對相關數據梳理后發現，最近三個月，險資合計調研了197家A股上市公司，調研總次數為443次，調研行業主要分佈於軟體服務、專用計算機設備、通信終端設備、集成電路、電子設備製造、化學原料葯、銀行、白酒等行業。

在這197家上市公司中，有61家公司與「科技」有關，佔比達31%。按照東財行業分類，61家公司分屬應用轉件、其他軟體服務、工業機器人、其他互聯網服務、集成電路、電子元件、電子設備製造等細分行業。

實際上，自2019年以來，險資一直熱衷於調研科技股。據《證券日報》記者統計，2019年險資對24隻科技龍頭股的調研總次數達287次，占對各行業調研總次數的18%，險資對科技龍頭股的重視程度可見一斑。其中，海康威視被險資調研達73次，位列科技龍頭股之首。

調研次數排行榜顯示，海康威視、廣聯達、大華股份3隻個股最近三個月被險資調研的次數最多，分別達15次、14次、14次。兆易創新、啟明星辰、超圖軟體、歌爾股份、匯川技術等個股也被險資頻頻調研，調研次數均超過5次。

險資對科技股的偏愛不僅僅體現在調研上，還體現在實打實的資金投入上。數據顯示，在2019年全年，共有64家保險機構參與科創板網下配售環節，累計申購獲配資金20.69億元。其中的資金，既包括保險資金，也包括保險機構管理的業外資金。其中，泰康資產參與科創板「打新」力度最大，遠高於其他保險機構。統計數據顯示，2019年泰康資產參與科創板網下申購累計獲配資金達4.32億元。

川財證券研究所所長陳靂認為，在當前經濟結構轉型的背景下，政策對高新技術產業的支持將持續，預計險資2020年一季度將重點配置優質成長行業。此外，大金融藍籌股相對穩定，隨著金融領域的持續開放，大金融也可能會成為險資的重要配置方向。

避險概念：黃金、石油當仁不讓

除科技股這條主線外，近期備受市場關注的黃金、石油化工等避險概念股也成為險資調研的重點，這在此前的險資調研中是頗為少見的。

調研數據顯示，2019年12月份，黃金概念股周大生被2家保險資產管理機構調研，調研內容圍繞「黃金租賃虧損情況、套保比例是否合理」等問題展開，調研的險資機構包括新華資產管理股份有限公司、百年保險資產管理有限責任公司。

2019年以來，金價持續攀升。2020年1月8日，現貨黃金價格再度大漲，盤中一度升破1600美元/盎司，創下2013年3月份以來的新高。長城證券分析指出，由於全球經濟下行壓力不減，歐洲和日本的負利率政策預計難以退出，全球負利率債券的規模預期將增大。綜合基本面因素與風險性事件因素的研究分析，預計2020年黃金價格將大概率繼續上漲。

天風證券也認為，隨著時間的推移，實際利率繼續下降的預期有望逐步提升，風險預期有望逐步上行。2020年金價有望再次出現趨勢性上漲，與金價相比，黃金股的股價相對滯漲，目前是投資黃金股的最好時機。

此外，恆逸石化、衛星石化、海利得3隻石油化工概念股也被險資頻頻調研，最近三個月被險資調研的次數分別達9次、2次和1次。

title: 近三個月險資密集調研197家A股公司 石油概念股頻現


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新浪科技訊 日期:1月9日早間消息，本周，智能音箱公司Sonos正式起訴谷歌竊取其技術。一天后，美國國會眾議院反壟斷負責人邀請該公司參加公開聽證會，陳述自己的看法。

此次聽證會計劃於1月17日舉行。這將是眾議院司法委員會針對谷歌和Facebook等大型科技公司的反壟斷調查的第五部分。自去年6月以來，由司法委員會主席大衛·西西林（David Ciciline）領導的反壟斷小組邀請來自美國最大科技公司的證人和批評者參加討論，探討立法者如何應對大型科技公司的市場主導地位。

Sonos CEO帕特里克·斯賓塞（Patrick Spence）將與PopSockets創始人及CEO大衛·巴內特（David Barnett）、Tile副總裁及總法律顧問基爾斯滕·達魯（Kirsten Daru）一起前往科羅拉多大學法學院參加聽證會。根據美國國會的新聞稿，在下周五之前，委員會可能會邀請更多證人。

在過去6個月時間里，立法者邀請了來自Facebook、谷歌、亞馬遜，以及一些學術界和科技評論人士的代表參加聽證，討論應該採取什麼措施對大型科技公司進行監管。聽證會關注的問題包括，技術平台對新聞業的影響，以及大公司如何及為何收集用戶數據。

在訴訟中，Sonos指控稱，在與谷歌合作后，這家科技巨頭竊取了Sonos的多房間音響技術。Sonos在一系列專利中闡述了這項技術。最初的合作目的是支持Sonos音箱通過谷歌的應用播放音樂，但Sonos表示，谷歌竊取了音箱設計，隨後推出了更低價格的產品來打開市場。谷歌通過從用戶處收集數據來補貼產品硬體成本。谷歌則對這些指控提出不同意見，並表示「對Sonos提起訴訟，而不是繼續開展真誠的談判感到失望」。（維金）

title: 起訴谷歌竊取技術后 Sonos CEO將赴美國國會參加聽證


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全面降准代表的寬鬆態度助力A股估值提升

2020年1月1日，央行宣布將於1月6日全面降准0.5個百分點，釋放長期資金約8000多億元。雖然有平滑對沖2020年初新年和專項債發行的資金需求的目的，但本次降準是前期一系列降低實體經濟融資成本政策措施的延續，同時傳達出的寬鬆政策態度，將為實體經濟增長和A股估值抬升提供有力支持。

截止目前上證綜指滾動市盈率為13.11倍，處於2010年以來45.26%分位位置，考慮到包含2018年報減值對業績的影響，預計2019年上市公司業績將有好轉，因此當前A股市場估值仍然處於低估狀態。流動性的進一步寬鬆、經濟階段企穩改善、政策基調偏暖以及外資的持續流入，都將支持權益類市場進一步的走強。目前唯一潛在的風險因素主要集中在1月中下旬的股票解禁高峰。

行業配置延續高配景氣度改善行業，重點把握科技與金融，以及地產後周期投資主線

科技行業上行趨勢確定

本輪科技股行情主要圍繞半導體產業鏈以及5G技術展開，2020年一季度5G建設及5G相關設備將會再度迎來預期的明顯改善和業績的落地，體現了行業大周期共振效應，科創板的上市和創業板三季度業績好轉也為科技板塊提供了良好的邏輯支撐。未來幾年5G商業建設與應用的加速落地，將為電子通信、工業互聯、文化傳媒等主要零部件、設備平台、內容流量等全產業鏈內優質個股創造趨勢性增長紅利。具體的投資邏輯趨勢為：運營商投資驅動-投資者消費驅動-行業企業投資驅動（產業鏈外延）。

金融板塊中長期具備配置價值

央行全面降准落地，釋放流動性，直接利好金融板塊。證券板塊方面，證券法修訂完善進一步釋放政策紅利以及新三板制度和定增制度的調整，都將為證券行業提供盈利增厚的機會；保險行業方面，隨著開門紅這一特殊時點的到來，行業仍將面臨較快速度的發展；銀行板塊方面，降准對銀行具有直接的影響，同時整個板塊估值處於低位，高股息率對長期資金更具備明顯的吸引力。

周期板塊景氣有望回暖

財政部提前下達了2020年部分新增專項債務限額1萬億，佔2019年新增專項債務限額的47%，預計2020年全年專項債發行規模有望突破3萬億元，且發行期限、節奏、資金用途結構等都將更有利於拉動基建投資增長，基礎設施建設、建築建材以及地產後周期傢具家電等領域將受益；行業景氣觸底改善在即、新能源政策逐步支持的汽車板塊也將有望迎來投資機會。

綜上所述，權益類基金配置方面，建議採用相對中性投資策略，即調整科技主題基金持倉結構（規避明星基金份額大增帶來的凈值影響），布局受到政策支持的智能網聯車和計算機主題基金；配置以大金融板塊為主要投資標的的主題基金和以低估值高景氣投資策略為主的混合型基金。

債券型基金配置建議

央行在四季度貨幣政策委員會例會上指出，要運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。12月官方製造業PMI50.2%，持平於前值，第2個月在擴張區間，整體呈現生產回暖、價格反彈的特徵，逆周期調節效果初見成效。降准如期落地，財政政策繼續發力支持實體經濟，央行引導貨幣利率中樞下移，利好債券市場維持慢牛。

債市當前主要矛盾在於高通脹，但央行先後下調MLF與OMO利率也說明了降成本的任務重要性更高，央行更多要考慮的是防止通脹預期的擴散。展望2020年，債市市場利率下行也有助於企業債券融資成本的下降，因此利率曲線下行仍是長期趨勢。由於寬貨幣持續向寬信用傳導，信用環境也將進一步改善，企業融資成本也有望下降，因此高等級信用債的投資價值高於利率債。

綜上所述，債券基金的選擇方面，持有短債或超短債基金品種，以規避利率市場短期大幅波動的風險，同時配置一級債基提高穩健資產部分的收益。

基金組合上期表現

截至2019年12月31日，基金組合已取得絕對回報27.98%，上月回報4.56%，2019年累計回報28.22%，累計年化收益率25.24%。從走勢來看，澤霖基金組合已經遠遠超越業績比較基準，主要得益於主題基金的配置與市場熱點較為匹配。同時由於有「安全資產」債券基金和貨幣基金的配置，整體業績波動較為平穩，體現了良好的性價比。Alpha收益為9.77%，Beta係數為1.05，Sharp比率為2.23。日勝率為53.33%，周勝率為68.42%。

title: 【基金專題】1月基金組合配置建議


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原標題：2019年642億票房，優質內容是剛需

在剛剛過去的2019年，雖受全球經濟低迷、網路電影、短視頻等多媒體視聽業態高速發展的影響，電影行業內部也迎來深層次的結構性調整，中國電影市場的增速較為緩慢，整個行業仍克服重重困難，以創作為中心的發展路徑更加明確。去年年底收穫了642億的成績單，但這個數字背後也留給了市場很多思考，例如觀影人次上升幅度變小、四大檔期戰績顯赫、國產電影揚眉吐氣……去年是中國電影市場更趨於成熟和完善的一年，充滿了艱辛與振奮，新京報從全方位解讀2019年的電影市場，探討電影市場的經驗與前景。

2019年十大黑馬影片（總票房與首日票房的倍率）

《比悲傷更悲傷的故事》 50倍

《白蛇緣起》 46倍

《調音師》 46倍

《絕殺慕尼黑》 40倍

《哪吒之魔童降世》 36倍

《何以為家》 30倍

《「大」人物》 26倍

《流浪地球》 25倍

《老師·好》 21倍

《海市蜃樓》 21倍

■ 檔期

四大檔期觀影人次持續上漲

分檔期來看，2019年的幾大檔期對於去年的總成績的抬升效果明顯，這些檔期的共同發力無疑為全年總成績的達成提供了強大助力。隨著幾大檔期內觀影人次持續上漲，佔全年總觀影人次的一半，看得出來，觀影越來越成為人們不可缺少的娛樂方式。春節假期，中國內地電影票房達58.4億元，在春節檔帶動下，2月份中國內地電影票房超110億，佔全年總票房近兩成，創全球影史單市場單月票房新高。暑期檔《哪吒之魔童降世》實現了傳統文化創造性轉化和創新性發展；十一國慶檔期間，在《我和我的祖國》《中國機長》《攀登者》等主旋律影片強力拉動下，電影票房突破50億元，超過1億人次觀影，呈現翻倍增長，拉動了去年檔期觀影人次的增長，也成為史上最強國慶檔，遠超2018年的26.5億元票房。

■ 類型

動畫類型成最大亮點

從影片類型上看，動畫類型電影成為去年最大亮點，數量、票房齊上漲。藝恩數據顯示，按影片類型統計，截至11月30日，去年上映動畫電影66部，比2018年增加13部，上映劇情片216部，比2018年增加78部。動畫片的平均單片票房從0.63億元上升到1.66億元，即使除去《哪吒之魔童降世》50億元的票房，其平均單片票房依然正增長。另外，科幻電影成為另一個類型熱點，此前中國電影市場的科幻片一直被好萊塢大片霸佔，直到去年春節檔《流浪地球》以46億的成績創造了國產科幻電影的巔峰。次之，青春片遇冷是這幾年市場的常態，早前憑藉流量明星和千篇一律題材受寵的青春愛情劇情片票房成績接連下滑，直到暑期檔一部直面校園暴力等社會現實議題的《少年的你》大爆，一舉拿下15億的成績，重新燃起了業內對青春片的希望；越來越多的國產現實主義題材也憑藉過硬的口碑獲得高票房。此外，喜劇片數量和單片票房都有所下滑，動作片單片票房亦有下滑。

■ 業內聲音

優質內容成為市場核心驅動力

隨著電影市場的進一步擴容與發展，優質的內容越來越成為發展與票房收割的關鍵，多數專家認為，如今電影質量的好壞越來越明顯且直接快速地反映在票房表現上，優質內容成為市場發展核心驅動力越來越得到印證，票房分析師羅天文表示，去年整體來說票房前十名的電影都具有很強的口碑，其中不乏誕生了《哪吒之魔童降世》（豆瓣評分8.5分）、《少年的你》（豆瓣評分8.3分）這類爆款，這些電影的票房貢獻了超過65%，頭部高口碑效應愈加凸顯，從而也進一步加速了票房兩極化，質量不好的電影不到一兩天就會被市場和觀眾淘汰。觀眾對影片的評價也從以往的明星加持、特效護體、畫面華麗變成了劇情經得起考驗、內容經得起推敲，單片爆款憑藉強硬的題材帶動其他題材突破，優質的口碑逐漸發酵創造更多可能。

觀影成娛樂常態，腰部內容缺乏

目前，中國電影市場的銀幕數已經接近7萬大關，銀幕數量的增長是市場活躍和積極的標誌，同時也反過來進一步刺激和推動了市場的發展，培養了觀眾的觀影習慣和熱情。從事多年院線工作的院線經理李玉霖說，看電影越來越成為人們的一個重要的娛樂休閑生活方式，改編自真實事件的《烈火英雄》和現實主義題材的《少年的你》在各自檔期的激烈競爭中成為爆款，顯示出觀眾的觀影選擇更加多元化。有從事動畫電影製作的導演稱《哪吒之魔童降世》的爆紅對於動畫電影有幫助，但目前來看更像階段性的現象，動畫製作的融資依舊很難。李玉霖提到，頭部影片和爆款可遇而不可求，腰部內容才是市場基石，「要誕生一部爆款是很難的，全年賺錢的電影也不是很多，投資方越來越趨於小而精的投資，總體投資量也在下降。」

檔期變化成常態，點映預售升級

2019年的中國電影關鍵詞，「改檔」是其中之一。進口片檔期表現平穩，國產片改檔、撤檔現象較多，如暑期檔《小小的願望》、《八佰》臨時撤檔，不少影片從延期上映、提前上映，到臨時撤檔、空降定檔，再到改檔之後又闢謠，反反覆復的檔期變動背後有各種原因。「對於市場和觀眾來說，這些頻繁的變動只會帶來宣發資源的大量浪費和觀影的混亂。」電影市場專家蔣勇表示，「頻繁的檔期變更仍體現出影片發行方和市場環境及機制方面的不夠規範，給院線排片造成很大程度的困擾。」另外，從去年的電影預售規劃情況來看，點映口碑對於影片後續上映也有顯著的影響。同時，越來越多的電影也開始開啟預售，首日預售票房佔比更是由2018年的36%提升至37%。

■ 總數預覽

國家電影局2019年12月31日晚發佈數據。

2019年全國電影總票房642.66億元，同比增長5.4%。

國產電影總票房411.75億元，同比增長8.65%，市場佔比64.07%。

城市院線觀影人次17.27億，較去年略有增長。

2019年新增銀幕9708塊，全國銀幕總數達到69787塊。銀幕總數全球領先的地位更加鞏固。

采寫/新京報記者 周慧曉婉

title: 2019年電影行業642億票房 業內呼籲生產更多腰部電影


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來源：興證研究

一、 同等級不同行業利差跟蹤

12月，AAA高評級行業利差近八成收窄。12月，AAA高評級行業利差近八成收窄；而走闊幅度位於前列的是交通運輸行業和城投債。就波動幅度的環比變化來看，超五成行業環比波動幅度為負數，尤其是商貿板塊。

各行業AA+等級行業利差均小幅走闊，農林牧漁與有色金屬行業利差走闊明顯。對比11月利差的波動幅度，12月波動幅度調整最大的是有色金屬行業。

超五成AA等級行業利差表現走闊，其中公用事業行業利差走闊明顯並且環比調整幅度最大。利差上行行業中，幅度位於前列的是公用事業、地產公司債和通信行業。而就波動幅度的環比變化而言，公用事業行業波動最大。

二、 同行業不同等級的利差跟蹤

12月，不同強周期行業的利差走勢表現各異。具體來看，有色金屬行業各等級行業利差均表現走闊；鋼鐵行業各等級行業利差均表現收窄；其他行業則利差分化。

從基本面的角度觀察，強周期行業涉及生產要素的價格在12月走勢相差較大。1）煤炭市場中，六大電廠煤炭日耗處於歷史高位，動力煤整體需求較好；庫存方面，重點電廠煤炭庫存的絕對值已基本降至去年同期水平。12月供需同向作用影響下，動力煤、焦煤價格表現良好。2）鋼材市場中，需求方出現了一定的季節性回落，同時環保問題也影響了產量的下行，建築用鋼社會庫存表現上行，螺紋鋼價格有所下降。3）建築材料方面，12月下旬以來受雨水天氣以及淡季臨近的影響，國內水泥市場需求減弱，不過短期由於整體庫存依然偏低而支撐了水泥價格的相對穩定。

12月，房地產行業利差走勢各異，其中AAA和AA+等級地產公司債券利差收窄；AA等級地產公司債券利差走闊。就基本面來看，整體的住宅銷售價格在12月基本保持平穩，土地成交情況有邊際的提升，而銷售方面，一、二、三線城市商品房銷售的同比負增長繼續體現壓力。

三、 城投行業利差跟蹤

資質偏弱地區的城投利差，再次出現差異化。12月，資質較好的省份中，上海、北京和廣東省城投利差均表現為小幅度的下行。而在弱資質的省份中，貴州、吉林省的低評級城投利差有小幅收窄，而內蒙古、黑龍江省的低評級城投利差則出現小幅走闊，投資者在後續可以關注這種差異化的持續性。

風險提示：經濟超預期走弱，政策超預期

注：文中報告節選自興業證券經濟與金融研究院已公開發佈研究報告，具體報告內容及相關風險提示等詳見完整版報告

證券研究報告：《強周期行業，利差走勢表現各異》

對外發佈時間：2020年1月8日

報告發佈機構：興業證券股份有限公司（已獲中國證監會許可的證券投資諮詢業務資格）

本報告分析師 ：

黃偉平

SAC執業證書編號：S0190514080003

特別聲明

《證券期貨投資者適當性管理辦法》於2017年7月1日起正式實施。通過微信形式製作的本資料僅面向興業證券客戶中的金融機構專業投資者及風險承受能力為 C3、C4、C5的普通投資者，請勿對本資料進行任何形式的轉發。若您並非興業證券客戶中的金融機構專業投資者及風險承受能力為C3、C4、C5的 普通投資者，請勿訂閱、接收或使用本訂閱號中的任何信息。因本服務號受限於訪問許可權的設置，給您造成不便，煩請見諒！感謝您給予的理解和配合。

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投資評級說明

報告中投資建議所涉及的評級分為股票評級和行業評級（另有說明的除外）。評級標準為報告發佈日後的12個月內公司股價（或行業指數）相對同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅，A股市場以上證綜指或深圳成指為基準。

行業評級：推薦-相對表現優於同期相關證券市場代表性指數；中性-相對表現與同期相關證券市場代表性指數持平；迴避-相對表現弱於同期相關證券市場代表性指數。

股票評級：買入-相對同期相關證券市場代表性指數漲幅大於15%；審慎增持-相對同期相關證券市場代表性指數漲幅在5%～15%之間；中性-相對同期相關 證 券市場代表性指數漲幅在-5%～5%之間；減持-相對同期相關證券市場代表性指數漲幅小於-5%；無評級-由於我們無法獲取必要的資料，或者公司面臨無法 預見結果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使我們無法給出明確的投資評級。

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title: 【固收黃偉平】強周期行業，利差走勢表現各異


title: 明明：同業存單利率創新低 利差繼續走闊壓力較大

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同業存單利率創新低，長短利差是否還能收窄？

來源：明晰筆談

文丨明明債券研究團隊

報告要點

年底流動性寬裕，同業存單到期收益率大幅下行至近年低點。同業存單利率低位往往對應著貨幣寬鬆和流動性充裕，帶動長端利率下行。短期內長端利率與同業存單收益率利差空間為長端利率予以緩衝。

年底流動性寬裕，同業存單收益率大幅下行。2019年底流動性呈現超預期寬鬆，銀行間隔夜質押回購利率連日低於1%，在短端資金利率快速大幅下行的帶動下，同業存單到期收益率也隨之大幅下行。截至2020年1月8日，1年期國有銀行、股份制銀行、農商行同業存單到期收益率分別下行29.27bp、30.41bp、26.77bp，同業存單到期收益率創下2017年以來低點。

貨幣政策轉向階段同業存單利率波動最大。結合同業存單收益率下行幅度和當時的貨幣政策背景可以發現，2015年以來（除2017年）同業存單收益率出現較大幅度下行都伴隨著貨幣政策的寬鬆，尤其在貨幣政策轉向時點，同業存單利率下行幅度明顯較大，例如2015年初貨幣政策加大降准降息力度、2016年初加大公開市場操作力度、2018年二季度初貨幣政策轉向寬鬆。

同業存單收益率大幅下行難度大。（1）同業存單到期收益率絕對水平接近歷史底部；（2）相比2016年，2019年以來央行流動性投放力度已經明顯減弱；（3）2016年債牛一方面依賴於貨幣政策寬鬆，另一方面也依賴於同業資金循環空轉和資產荒，相比2016年，當前金融監管環境顯著收緊，不足以支持同業存單利率大幅下行。

同業存單利率低位往往對應著貨幣寬鬆和流動性充裕，帶動長端利率下行。2015年以來歷次同業存單到期收益率快速、大幅下行都對應著貨幣政策寬鬆加碼和流動性環境合理充裕。在這一背景下，長端利率也在多數情況下出現較大幅度下滑，僅僅在2018年年中和2019年年中這一特徵不顯著。而即便在貨幣政策偏緊的2017年，同業存單利率在年末和季末的季節性下行也會帶來一輪長端利率的階段性下滑。

利差繼續走闊壓力較大。從利差的角度，當前10年國債與1年國有銀行同業存單到期收益率的利差已經接近歷史高點，利差繼續走闊、突破2018年中的高點存在一定難度。同業存單利率下行空間有限，短期內長端利率和同業存單利率利差可能收窄，可能來自於同業存單利率的回升。

債市策略：短期來看，資金利率確實難以出現大幅度下滑，但長端利率仍然有短端利率保駕護航、較廣闊的利差緩衝空間，長端利率短期內波動幅度有限。從稍長期的視角看，降成本目標下通過數量型工具效果有限，降息周期啟動后，年初降息的必要性和空間均存在，在這一層面上來說我們依舊看好年初利率債的表現，同時央行利率政策調整節奏也是關注的重點。

正文

年底流動性寬鬆，同業存單利率創新低

年底流動性寬裕，同業存單收益率大幅下行。2019年底流動性呈現超預期寬鬆，銀行間隔夜質押回購利率連日低於1%，在短端資金利率快速大幅下行的帶動下，同業存單到期收益率也隨之大幅下行。截至2020年1月8日，1年期國有銀行、股份制銀行、農商行同業存單到期收益率分別下行29.27bp、30.41bp、26.77bp，同業存單到期收益率創下2017年以來低點。

同業存單利率下行具有季節性特徵，年底均有利率的大幅波動。梳理2015年以來同業存單到期收益率大幅波動時期，可以發現，年底年初、年中、一季末是三個典型時點，以上多時點多數情況下同業存單到期收益率均有較大幅度的波動。這一利率大幅波動的原因在於季末和年末時點流動性需求集中和央行貨幣政策操作變化引發的：一般而言同業存單到期收益率在季末和年末時點先上行，而隨著央行在季末和年末時點的流動性投放操作在一定程度上抑平資金面波動，資金跨季和跨年後同業存單到期收益率又迅速下行。

但另一方面，增配同業存單壓低利率。從一二級利差的角度看，近期同業存單發行利率與到期收益率出現分化：11月降息后，流動性寬鬆接踵而來，短端利率大幅下行，同業存單到期收益率也大幅下行。從託管數據來看，廣義基金連續兩個月大幅增持同業存單。需要提醒的是，城農商行同業存單發行利率繼續上行，背後反映的是城商行和農商行的負債壓力頗大。

同業存單利率創2017年以來新低，1月中下旬仍需央行流動性呵護。從歷史走勢來看，資金跨節后央行流動性支持逐步退出，同業存單到期收益率也呈現快速回升的特徵。2020年元旦和春節緊鄰，從同業存單到期情況看，2020年1月同業存單到期量與2019年接近，遠低於2018年；從到期節奏上看，主要集中在中下旬到期。2020年1月同業存單到期量為8507億元，其中上中下旬到期量分別為1299億元、3105億元和4104億元。從總到期量上看，2020年1月同業存單到期量較2019年1月8040億元的到期量略多，但總體而言不會對流動性形成較大的壓力。從節奏上看，由於到期集中在下半月，較為接近春節期間，可能與M0需求、企業集中繳稅、逆回購到期等因素疊加對春節前流動性產生擾動，預計央行會根據資金利率情況進行對沖操作，例如開展21天逆回購操作、新作MLF等。

同業存單低利率能否持續？

貨幣政策轉向階段同業存單利率波動最大。本次同業存單到期收益率快速下行，1年期國有銀行、股份制銀行、農商行同業存單到期收益率分別下行29.27bp、30.41bp、26.77bp，與2015年以來歷次同業存單收益率波動幅度相比，這一輪同業存單利率下行幅度僅僅高於2019年年中。而結合同業存單收益率下行幅度和當時的貨幣政策背景可以發現，2015年以來（除2017年）同業存單收益率出現較大幅度下行都伴隨著貨幣政策的寬鬆，尤其在貨幣政策轉向時點，同業存單利率下行幅度明顯較大，例如2015年初貨幣政策加大降准降息力度、2016年初加大公開市場操作力度、2018年二季度初貨幣政策轉向寬鬆。

同業存單利率接近歷史底部，大幅下行難度大。首先，從同業存單到期收益率絕對水平上看，本輪利率下行階段1年期國有銀行、股份制銀行、農商行同業存單到期收益率最低點分別為2.84%、2.88%、3.00%，對比2016年中低點2.75%、2.75%、2.93%僅僅不到10bp的空間，同業存單到期收益率要繼續下行突破2.8%難度較大。

其次，相比2016年中貨幣政策和金融市場環境，當前同業存單利率也難以繼續大幅下行：（1）相比2016年，2019年以來央行流動性投放力度已經明顯減弱，降准后通過OMO回籠資金；（2）從政策利率角度看，2016年中7天逆回購操作利率2.25%，當前為2.50%，政策利率底部約束資金利率底部；（3）2016年債牛一方面依賴於貨幣政策寬鬆，另一方面也依賴於同業資金循環空轉和資產荒，相比2016年，當前金融監管環境顯著收緊，增量資金不足以支持同業存單利率大幅下滑。要看到同業存單收益率繼續下行，需要看到新一輪貨幣數量寬鬆、同業監管邊際轉松的出現。

同業存單利率低位對長端利率的影響

同業存單利率低位往往對應著貨幣寬鬆和流動性充裕，帶動長端利率下行。如前文所述，2015年以來歷次同業存單到期收益率快速、大幅下行都對應著貨幣政策寬鬆加碼和流動性環境合理充裕。在這一背景下，長端利率也在多數情況下出現較大幅度下滑，僅僅在2018年年中和2019年年中這一特徵不顯著。而即便在貨幣政策偏緊的2017年，同業存單利率在年末和季末的季節性下行也會帶來一輪長端利率的階段性下滑。

利差處於歷史高位，利差繼續走闊壓力較大。從利差的角度，當前10年國債與1年國有銀行同業存單到期收益率的利差已經接近歷史高點，2019年以來利差始終在0~36bp以內波動，在從這個角度，利差繼續走闊、突破2018年中的高點存在一定難度。

貨幣政策數量寬鬆導致利差走闊，下一步利差可能小幅收窄。從歷史梳理來看，由於貨幣政策寬鬆引起的同業存單利率大幅下行會導致10年國債和1年同業存單收益率利差走闊，2019年底~2020年初的這一輪同業存單利率下行也對應著利率走闊。但是根據前文所述，同業存單利率下行空間有限，而隨著春節假期和同業存單到期高峰臨近，短期內長端利率和短端同業存單利率利差可能收窄，更大的可能來自於同業存單利率的回升。而若後續有新一輪降準則利差將創新高，而若降息落地的話利差將快速收斂。

債市策略

近期流動性環境寬鬆、資金利率大幅下滑，但長端利率下行有限，市場對基本面的情緒良好限制了長端利率的下行，從利差的角度而言，10年國債到期收益率和同業存單利差被拉開到歷史高位，長端利率對後續資金面和貨幣政策寬鬆沒有強烈的預期。從短期來看，資金利率確實難以出現大幅度下滑，但長端利率仍然有短端利率保駕護航、較廣闊的利差緩衝空間，長端利率短期內波動幅度有限。從稍長期的視角看，降成本目標下通過數量型工具效果有限，降息周期啟動后，年初降息的必要性和空間均存在，在這一層面上來說我們依舊看好年初利率債的表現，同時央行利率政策調整節奏也是關注的重點。

市場回顧

利率債

資金面市場回顧

2020年1月8日，銀存間質押式回購加權利率漲跌互現，隔夜、7天、14天、21天和1個月分別變動了33.64bps、11.32bps、19.13bps、-4.93bps和-4.69bps至1.64%、2.50%、2.69%、2.67%和2.90%。國債到期收益率全面下行，1年、3年、5年、10年分別變動-12.72bps、-4.44bps、-1.59bps、-0.42bps至2.30%、2.66%、2.90%、3.13%。上證綜指下跌1.22%至3066.89，深證成指下跌1.13%至10706.87，創業板指下跌1.61%至1682.70。

周三央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水平，2020年1月8日不開展逆回購操作。

流動性動態監測

【流動性動態監測】我們對市場流動性情況進行跟蹤，觀測2017年開年來至今流動性的「投與收」。增量方面，我們根據逆回購、SLF、MLF等央行公開市場操作、國庫現金定存等規模計算總投放量；減量方面，我們根據2019年11月對比2016年12月M0累計增加5，825.88億元，外匯占款累計下降7，071.31億元、財政存款累計增加13，233.08億元，粗略估計通過居民取現、外佔下降和稅收流失的流動性，並考慮公開市場操作到期情況，計算每日流動性減少總量。同時，我們對公開市場操作到期情況進行監控。

市場回顧及觀點

可轉債市場回顧

1月8日轉債市場，平價指數收於94.91點，下跌1.39%，轉債指數收於116.80點，下跌0.56%。202支上市可交易轉債，除順昌轉債、雙環轉債、機電轉債和鴻達轉債橫盤外，30支上漲，168支下跌。其中，旭升轉債（9.70%）、中裝轉債（5.81%）、常汽轉債（3.87%）領漲，利歐轉債（-4.13%）、泰晶轉債（-4.00%）、東音轉債（-3.91%）領跌。202支可轉債正股，除川投能源橫盤外，39支上漲，162支下跌。其中，模塑科技（10.01%）、旭升股份（10.00%）、中鼎股份（9.98%）領漲，石英股份（-6.22%）、創維數字（-5.70%）、水晶光電（-4.81%）領跌。

可轉債市場周觀點

上周受降准利好的推動，轉債指數錄得連陽，投資者火熱的情緒仍舊在延續。但正如我們上周周報中所討論的效率問題，轉債市場近期的個券分化愈發明顯，市場主線也愈發清晰。

從核心的推動因素來看，轉債市場已經蘊含了對正股較高的預期，未來這一預期能否實現是個券表現的核心影響因素。因此對於轉債當前策略而言，首要的問題是分析權益市場短期的方向，然而判斷大趨勢總是充滿不確定性，相比而言我們更願意去尋找市場短期具有更高確定性的板塊。

首先值得關注是周期板塊，回顧去年11月中旬的周報內容我們便提示可以增加重點關注周期板塊，當時權益市場關注周期的聲音並不熱烈，當時我們關注這一板塊的主要邏輯來自逆周期思維，轉債空間有限的天然特性是逆周期操作較為完美的映射。同樣由於空間有限，也決定了在選擇方向的時候需要比權益有一定的提前量，既不能太早也不能太晚。回到當前，周期板塊的行情已經演繹了一段時間，但是短期經濟金融數據並不能證偽，預計這一趨勢仍舊可以延續，從轉債的角度則可以進一步擴散尋找標的。

其次關注科技板塊，我們在過去幾周周報中提出的觀點是分化，我們認為科技板塊是分化的核心區域。科技板塊彈性上佳，且短期漲幅領先，但是臨近業績公告期市場內含的預期能否兌現存在不確定性，所以我們判斷分化可能會愈演愈烈。既然是分化反過來看收益就是alpha，因此重點擇券尋找景氣度較高的方向，同時嘗試著接受轉債市場給予的高價格與高估值。

最後則是價值板塊，從逆周期的角度看，價值板塊過去一段時間表現較弱，考慮到近期地緣政治風險頻出，權益市場風格有望再均衡，向價值靠攏是重點關注的方向。轉債方面則是可以以公用事業、大金融以及大消費為底倉核心持有。

高彈性組合建議重點關注百姓轉債、和而轉債、國禎轉債、洲明（利德）轉債、常汽轉債、星源轉債、寒銳轉債、太極轉債、福特轉債、太陽（顧家）轉債以及金融轉債。

穩健彈性組合建議關注川投轉債、玲瓏轉債、烽火轉債、啟明轉債、通威轉債、索發轉債、久立轉2、亨通轉債、新北轉債、桐昆轉債和銀行轉債。

股票市場

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title: 員工聚餐都不約他 中國邊緣男開堆高機大鬧公司

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2020-01-09 08:17:42

〔即時新聞／綜合報導〕同事一起聚餐是相當歡樂的活動，但中國一名年近60歲的鄧姓男子卻從來沒被約過，甚至連老闆請全體員工吃飯都漏了他，這讓他相當氣憤，竟然開堆高機破壞公司設備，日前被提起公訴。

綜合中媒報導，肇事的鄧男透露，在公司工作4年多，公司員工聚餐卻都不約他，去年9月公司為了慶祝中共建政70周年宴請全體員工，也獨獨漏了他。鄧男愈想愈生氣，憤恨難平之下隔天前往公司，見到同事正在駕駛堆高機，他竟然拉下對方，然後開著堆高機在工廠裡面大肆破壞，公司負責人見其情緒激動也不敢上前阻止。在發洩完怒氣後，鄧男默默地去吃早餐，隨後遭警方逮捕。

報導指出，公司負責人無奈表示，鄧男個性孤僻又喜歡叨罵，久而久之大家都不想跟他來往，才導致沒人找他聚餐。日前上海市松江區人民檢察院依故意毀壞財物罪將其提起公訴。


title: 美伊戰雲》伊朗民兵傳轟炸巴格達綠區 距美大使館僅100公尺

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伊拉克軍方表示，當地時間8日晚間伊拉克首都巴格達「綠區」（Green Zone）遭到2枚火箭彈攻擊，其中一枚墜落離美國大使館不到100公尺處，初步調查無人員傷亡。（路透）

2020-01-09 08:11:45

〔即時新聞／綜合報導〕伊拉克軍方表示，當地時間8日晚間伊拉克首都巴格達「綠區」（Green Zone）遭到2枚火箭彈攻擊，其中一枚墜落離美國大使館不到100公尺處，初步調查無人員傷亡。

美國《有線電視新聞網》（CNN）報導，伊拉克聯合軍事司令部指出，2枚「喀秋莎火箭炮」（Katyusha rocket）落在巴格達綠區內，時間發生在當地時間8日深夜。《福斯新聞》 報導，這起襲擊疑似由親伊朗的民兵組織發起。

《路透》 報導，伊拉克軍方表示，2枚火箭彈落在巴格達安全戒備嚴密的綠區內，其中一枚火箭彈墜落地點距離美國大使館僅100公尺，引發熊熊火勢，但沒有造成人員傷亡。目擊者表示，在巴格達聽到2聲巨響，隨後警報聲響起。巴格達綠區有多國大使館，其中包括美國大使館。

為了報復上週美國殺害伊朗將軍蘇雷曼尼（Qassim Soleimani），伊朗7日對美軍與聯軍部隊的基地一夜發射了多發飛彈，這引起了全球對中東戰事擴大的擔憂。

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title: JHBL／讚聯賽和現代籃球接軌　顏行書：進攻意識有提升

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▲顏行書認為JHBL整體發展已經能和現今籃球趨勢接軌。（圖／資料照）

記者杜奕君／台北報導

在HBL、UBA等學生聯賽蓬勃發展情況下，JHBL國中籃球聯賽近年來在運動品牌投入及媒體曝光下，整體受關注程度也向上提升不少，近年來投入學生籃球領域，目前也擔任莊敬工家總教練的前國手「控球精靈」顏行書，就認為目前的JHBL整體比賽呈現已經很符合現代籃球趨勢，特別是團隊的進攻意識，已經比過往提升不少。

JHBL男、女組賽程持續熱戰，也吸引不少HBL高中教練前往觀戰選才，目前擔任莊敬工家教頭的顏行書，近幾天就出現在比賽地紅館，觀察尋覓國中好手。

對於JHBL近年來的發展，過往無論擔任選手、教練都身處於台灣籃球等級水準的顏行書也給予高度肯定，「目前看起來，國中聯賽的比賽內容符合現代籃球趨勢，各隊的進攻意識都比以往好很多，當然鋒衛主導比賽勝負的成分仍相當高，不過看得出來內線球員也開始有從外圍進攻的本領，這和現代籃球的發展相當吻合。」

不過顏行書也強調，「在國中階段，身材條件往往不是絕對，因為選手在上高中後仍有很大成長空間，反而是對於攻守腳步上的訓練，是我認為這個階段需要強化的重點。」

▲JHBL國中籃球聯賽進攻意識明顯提升。（圖／記者杜奕君攝）

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台灣大選將於11日投票。紐約時報與華爾街日報8日刊登選前報導，不約而同聚焦北京文攻武嚇及香港「反送中」對總統選情的影響。（中央社檔案照片）
（中央社記者尹俊傑紐約8日專電）總統與立法委員選舉將於11日投票。紐約時報與華爾街日報今天刊登選前報導，不約而同聚焦北京文攻武嚇、香港半年多前因「反送中」引發的抗爭對總統選情的影響。

紐時報導，中國不斷以言語和行動威嚇台灣，加上香港民眾反政府示威餘波盪漾，都有利於總統蔡英文選情。蔡總統與支持者不斷以香港動盪局勢為例，強調台北不能屈服於北京謀求海峽兩岸統一的主張。

報導說，蔡總統如連任成功，將代表北京自2016年5月蔡總統上任以來對台採取的施壓手段失敗，呼應去年11月香港區議會選舉民主派大勝、親北京建制派慘敗的景況。

中華人民共和國主席習近平近年提出「實現中華民族偉大復興的中國夢」口號，報導寫道，這份願景對有投票權的公民來說似乎沒什麼吸引力。習近平不但沒有拉攏台灣民心，實行的政策反而將台灣人民推得更遠，部分北京人士已認清現實並公開提出關切。

曾任中華人民共和國國務院台灣事務辦公室副主任的王在希去年12月在中國共產黨外圍黨媒「環球時報」年會上坦言，北京應檢討工作方法與思路。

王在希當時說：「爭取民心、做群眾工作，本來是共產黨的拿手好戲，是我們的看家本領。為什麼在台灣同胞面前現在失靈了呢？你能怪台灣同胞嗎？」

近年來中華民國總統大選都籠罩在北京陰影下，觀察家表示，中方這次極力表明偏好的人選，並設法激化台灣2300萬人對立。

報導提到，蔡總統上任後，北京大致拒絕與蔡政府往來，指控蔡總統圖謀「分裂」之餘，也頻頻對台展現軍事實力，並以緊縮中國大陸旅客赴台觀光等手段限制兩岸經濟與文化交流，期望削弱蔡總統的政治支持度。與此同時，北京鼓勵台灣業者赴中國經商，並對國民黨等在野黨表達支持。

此外，國內官員與觀察家指出，中方手段包括以「秘密行動」散播假訊息，意圖打擊蔡政府。

國民黨總統候選人韓國瑜主張改善兩岸關係，去年3月訪問深圳時，會見中國國台辦主任劉結一、進入北京中央人民政府駐香港特別行政區聯絡辦公室（香港中聯辦）。3個月後，香港爆發「反送中」示威後，韓國瑜強調絕不可能接受「一國兩制」。

如今在造勢場合，韓國瑜幾乎不再提中國。報導寫道，這凸顯中國在台灣所有選民心中都是個「有毒的」（toxic）議題。

華爾街日報報導，香港抗爭獲台灣人普遍同情，不僅激起台灣民眾反中情緒，也有助2018年11月九合一地方選舉挫敗的蔡總統政治行情翻升。蔡總統將這場選舉形塑為捍衛民主與為經濟利益而向北京低頭之間的抉擇，獲得不少選民接受。

北京數十年來試圖讓台灣人民相信，台灣經濟前途有賴中國。為降低台灣對中國的依賴，蔡總統致力讓經濟多元發展、引進亞洲各國觀光客、鼓勵在中國大陸經營的台灣企業回流，但中國依舊是台灣最大貿易夥伴。

報導寫道，若蔡總統連任，持續降低台灣對中國依賴將有最新民意後盾。蔡總統承諾持續強化國防、加強與友好國家的政經關係，北京可能以加強經濟施壓、威脅對台動武回應。

韓國瑜當選高雄市長後以替農漁民拉生意為由訪問中國，但報導指出，香港抗爭爆發後，部分高雄人對拉近兩岸關係似乎趨於反感。推動罷免韓國瑜的公民團體主張「光復高雄，保衛台灣」，與香港抗爭者的「光復香港，時代革命」口號相呼應。

韓國瑜去年12月接受華爾街日報專訪時否認親中，強調自己一向捍衛中華民國主權。

民主進步黨籍立法委員王定宇說：「我們都想要發財，擁有光明前途，但如果這代表要犧牲自由或民主，那種發展就是假的。」（編輯：郭中翰）1090109

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title: 台灣大選倒數 美媒聚焦中國威脅與香港抗爭效應


title: 早安世界》伊朗襲擊美軍基地 川普加強制裁無意再動武

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針對伊朗發射飛彈攻擊美國與聯軍駐紮伊拉克的基地，美國總統川普（中）8日表示，沒有美國人受傷，強調不准許伊朗擁有核武，將加強對伊朗的制裁，仍盼與伊朗達成協議維持和平。（圖取自The White House YouTube網頁youtube.com）

伊朗襲擊美軍基地 川普加強制裁無意再動武針對伊朗發射飛彈攻擊美國與聯軍駐紮伊拉克的基地，美國總統川普8日表示，沒有美國人受傷，強調不准許伊朗擁有核武，將加強對伊朗的制裁。他說，美軍很強大並準備好因應任何情況，但美國不希望動武，仍盼與伊朗達成協議維持和平。（看完整報導）

分析：伊朗報復美國顧全雙方面子 避免全面開戰伊朗為報復美國狙殺軍事將領蘇雷曼尼，8日朝美軍駐紮的伊拉克基地發射飛彈，但在空襲前事先通知伊拉克。媒體分析這種作法可同時滿足雙方需求，替美方保留不必開戰的選項。（看完整報導）

烏克蘭航空伊朗墜毀176人罹難 伊朗尋獲黑盒子拒交美國烏克蘭國際航空PS-752班機8日從德黑蘭起飛後不久墜機，機上167名乘客和9名機組員全數罹難。烏克蘭駐伊朗大使館引述初步情報說，失事原因是發動機故障，而非遭遇飛彈或恐攻。但伊朗民航當局表示，搜救隊已經發現飛機的兩個黑盒子，但不會交給美國。（看完整報導）

選戰倒數48小時 蔡回防北台灣韓凱道造勢選戰倒數3天，總統蔡英文車隊掃街8日一路從彰化縣、台中市挺進苗栗縣；國民黨總統候選人韓國瑜則是密集接受媒體訪問。9日選戰即將進入倒數48小時，蔡英文回防北台灣，韓國瑜將在凱道舉辦造勢晚會，號召百萬庶民站出來。（看完整報導）

中選會：大選假訊息多 已移送128件根據中選會提供的資料，近期與選務相關的網路謠言包括選票將被掉包、計票將造假、整批選務人員無故遭撤換等。中選會8日表示，與往年相較，這次大選假訊息特別多，中選會除作必要澄清，也依法究責，目前移送檢警機關法辦的相關案件數已高達128件。（看完整報導）

2020選舉19黨較勁 政黨票76.5公分史上最長第15任總統副總統及第10屆立法委員選舉即將在11日舉行，選票8日空運到蘭嶼、綠島，由於本屆政黨票上有19個政黨，選票長度創紀錄達76.5公分，讓選務人員抱得相當吃力。（看完整報導）

非洲豬瘟20萬罰單600多張 陸客逾半數中國大陸107年爆發非洲豬瘟，迄今亞洲11個國家成疫區，根據防檢局統計，台灣執行邊境防疫，107年12月底起針對違規攜帶肉製品旅客開罰最高新台幣20萬，已開出逾600張20萬罰單，以陸客違規最多。（看完整報導）

武漢不明肺炎疾管署列法定傳染病 疑似病例可強制隔離中國武漢近期陸續出現不明原因病毒性肺炎個案，疾管署8日表示，因應防疫作為，已規劃將特殊不明原因肺炎公告為第五類法定傳染病，未來有疑似病患，經通報，可強制隔離。（看完整報導）

世貿三館權利金底價估逾250億 可望躍地上權新地王位於信義計畫區、每坪市價千萬的「世貿三館地上權案」預訂20日公告招標，權利金底價訂為市價5成，換算約新台幣250億至300億元，為史上最大國有地上權案，估將躍升為地上權單價新地王。（看完整報導）

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title: 《店頭市場》東典上櫃案審議通過


title: 1分鐘財經掃描》川普暗示不動武 美股驚喜開趴

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美國總統川普周三（8日）表示，伊朗轟炸美國駐伊拉克軍事基地的報復行動中，並未造成美軍傷亡，將對伊朗實施更嚴重的經濟制裁，暗示美國不需要武力回擊。此番言論緩解市場緊張情緒，加上美中貿易樂觀，推動周三美股四大指數同步走高，那指創下歷史新高。

【2】法說強押陣 雙王扮明燈

台股雙王大立光法說會9日登場，外資連3日買超，法說會前夕股價拉出中紅棒。台積電也將於16日接棒召開法說，外資8日賣超縮減至792張，股價力守平盤。市場高度期待這二大重量級公司法說會能釋出正向展望訊息，讓面臨11,800點關卡保衛戰的台股能重新振作。

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title: 《業績-生醫》麗豐2019年營收突破50億元，再創上市新高

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麗豐-KY(4137)2019年12月合併營收4.95億元，月增2.87％、年增6.15％；2019年第四季合併營收14.18億元，季增11.86％、年增5.84％；全年合併營收突破新台幣50億大關，再創新高，衝至51.39億元，年增12.24％。

麗豐集團執行長趙承佑對今年營運提出「同心多樣化」、「數字化工程及數據管理」的二大營運方針，以主營通路「克麗緹娜」超過4800家加盟店的強大基礎為前提，穩健提升營收及獲利貢獻，另加上「雅樸麗德」醫美及全科診所擴大服務範圍，增進成長動能，再搭配上「新美力」電商平台、「RnD美甲美睫」的策略性發展，期望營運上綜合增效。


title: 野火過境房屋卻完好 澳洲屋主歸功原住民傳統知識

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謝柏德（Phil Sheppard）認為，火大過後他的房子卻大致完好，須歸功於原住民族傳統「文化燃燒」預防措施。中央社記者丘德真新南威爾斯州攝 109年1月8日
（中央社記者丘德真雪梨8日專電）澳洲野火持續肆虐，但有一戶人家雖然遭大火包圍，但火勢到了門口就止住，屋主謝柏德認為，應歸功於原住民在當地做過傳統預防措施。

澳洲野火自去年9月起持續延燒，「衛報」（The Guardian）今天下午整理最新數據指出，大火面積已從前天估算的840萬公頃，擴大至今天的1070萬公頃（相當於葡萄牙或南韓全國面積），被燒毀的房屋已超過1700間。

雖然大批房屋受損，但在新南威爾斯州獵人谷（Hunter Valley）的深山裡，有一位台灣人和她的未婚夫，卻是少數幸運兒之一。他們異口同聲地向中央社記者表示，大火過境後，自己房子竟然大致完好，簡直是奇蹟。他們強調，必須要感謝澳洲原住民族族人根據古老傳統知識和技術，稍早已在當地做過山火預防措施。

出生於台北市，移居澳洲二十多年的蔡美俐說，雖然每年都會聽到野火的新聞，但從來沒有想過會像今年這麼嚴重。

蔡美俐的未婚夫謝柏德（Phil Sheppard）是土生土長的澳洲白人，5年前跑到獵人谷，這座收不到手機訊號，也沒有自來水和電力供應的深山裡搭建房舍，並且長住下來。而在雪梨從事自然療法的蔡美俐，則每週固定前來陪伴謝柏德。

從雪梨前往當地採訪的路程，雖然僅兩個半小時車程而已，但在抵達之前，首先要經過沒有鋪設柏油水泥的鄉間路段。尤其是到了最後5公里顛簸山路，記者的休旅車根本無法推進。只好拜託謝柏德的朋友芭柏（Dennis Barber），駕駛四輪傳動小卡車載著記者上山。

芭柏是委拉祖利族（Wiradjuri）原住民，是專門推廣傳統野火管理知識和技術的「原住民族點火棒組織」（Koori Country Firesticks）共同創辦人。他過去是山林巡邏隊隊員，具有多年現代專業山火管理的經驗。隨後接受傳統原住民「文化燃燒」（cultural burning）訓練，才明白到現代山火管理科學的不足。

芭柏向記者解釋，「文化燃燒」是指按照澳洲原住民族人傳統，在野火季節來臨之前，定期主動地在森林點火。

在冬天，趁澳洲天氣仍然潮溼的時候，按照原住民族長老所傳授的方式在森林點火，芭柏解釋那是「冷燃燒」（cool burning）的手段。由於草木已經被燒過，待旱季來臨時就不太可能會爆發失控的大火。而且「冷燃燒」之下的火勢並不會持續，樹木不至於全面燒毀，動物和昆蟲大多可以找到地方避險。

記者目睹在獵人谷其他被大火燒過的地方，樹木大多全面枯萎甚至變成焦黑。至於謝柏德和蔡美俐所處山間小屋周圍，雖然有些樹木已被燒成焦黑，但有很多在樹頂仍能保有綠葉。芭柏指出，這就是在事前有沒有冷燃燒的差別。

今年66歲的謝柏德，過去從事樹醫生（tree surgeon）工作數十年。他指著房子周圍一棵棵尤加利樹向記者解釋，尤加利是非常易燃的樹種，但由於芭柏曾採取「文化燃燒」的措施，所以野火過境時，那些尤加利樹才沒有被全面燒毀。

蔡美俐回想起大約一個月前，她和謝柏德趕在野火來襲前撤離獵人谷。大約兩週後，謝柏德先回家了解災情，而她則在雪梨等待消息。隨後接到謝柏德的電話，說家裡除了衛生間被燒毀，還一個工具間因瓦斯桶爆炸，其他建築物卻是完好無缺。

聽到謝柏德這樣說的時候，蔡美俐實在不敢相信。直到回到這裡，親眼目睹之後，她感嘆這簡直是奇蹟。

countries: 澳洲 葡萄牙 台灣


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工業電腦大廠研華（2395）宣布攜手電信龍頭中華電（2412），向資策會取得資通訊服務公司資拓宏宇（6614）股權，藉由入股三方策略結盟為共創夥伴，共同開發、推展及銷售物聯網應用解決方案，布局數位金融及智慧醫療、智慧城市物聯網商機。

中華電規畫向資策會取得資拓宏宇20.58％股權，將持股比重提升至52％，使資拓宏宇成為中華電子公司，未來雙方資源整合，將可建立完整的數位銀行解決方案，搶攻數位金融商機。而研華則由全資子公司研華投資取得資拓宏宇約20％股權，擔任策略股東角色。

中華電表示，此次策略結盟將借重研華在全球物聯網市場的領導地位及國際市場通路，結合研華硬體及資拓宏宇的軟體優勢，共同加速資拓宏宇發展成為專注產業別解決方案的領域系統整合商（DFSI），並進一步拓展海外市場企業客戶業務。

研華則希望藉此在智慧醫院、智慧城市服務物聯網領域形成上下游三方協同共創模式，結合中華電5G及多元通訊技術建置，支援資拓宏宇開發及落地創新的工業物聯網應用軟體（I.APP）與邊緣功能模組（Edge SRP）解決方案。

研華指出，三方將透過研華WISE-PaaS物聯網雲平台中的「解耦」再「重構」模組化及微服務，開發工業物聯網應用軟體，破解極為碎片化的應用困境，收斂成高度標準化的軟硬體整合產品，透過三方全球業務布局與研華WISE-PaaS Marketplace在全球進行銷售。

研華董事長劉克振表示，中華電在智慧城市服務相關通信技術與創新應用項目具備雄厚實力基礎，資拓宏宇則具備產業系統整合經驗與開發解決方案所需的軟體人才，結合研華於產業物聯網相關硬體及WISE-PaaS物聯網雲平台，形成極為互補的策略夥伴關係。

劉克振認為，透過本次三方的共創合作，共同打造及銷售智慧醫療及智慧城市服務的解決方案，研華相當有信心能進一步拓展大中華區、亞洲及全球的智慧醫療及智慧城市服務物聯網市場，搶攻可觀的潛在發展商機。

中華電董事長謝繼茂表示，發展企業客戶市場是集團策略轉型計畫中重要的階段性布局。藉由產品和人才的策略性互補，將可建立集團在數位金融、政府應用及智慧醫療的系統整合能量，期許透過三方強強聯手，加速資拓宏宇發展為國際級領域系統整合商（DFSI）。

(時報資訊)

title: 《科技》研華入股資拓宏宇，攜中華電合攻物聯網商機


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威潤(6465)受惠於NRE(委託設計)業績挹注，2019年12月營收淨額為4144萬元，月增加133.51%，年增加222.71%，創下威潤成立以來單月營收新高，累計威潤2019年全年營收達2億6263萬元，較去年同期增加32.75%。

威潤2019年12月的NRE貢獻主要來自日本某大知名車廠北美分公司的車聯網通訊盒(Telematics Box,T-Box)開發案;透過此開發案，威潤除與該車廠直接對接，進而成功開發出100%客製化、高附加價值的車聯網通訊盒產品，也藉由此開發案的經驗順利取得前裝市場入場券。

威潤目前正積極與日本數家一階供應商(Tier1)接洽，力拚爭取車廠專案合作，盼藉此進一步擴大整體營運規模；此外，威潤2019年12月於日本市場的營收表現也較11月及2018年同期成長，包括與日本前三大電信商、日本最大汽車零件製造商、日本前十大系統整合商、日本知名商社等的各項專案均持續進行中，有望推動營收、獲利穩步走揚。

除了於美、日市場各大型專案效益將陸續發酵外，威潤也揮軍拉斯維加斯CES，以「Connecting the Future」為主軸展出車用衛星定位監控產品、WiFi雙鏡頭行車記錄器、超廣角電子後視鏡、冷鏈運輸概念性產品、智慧物聯網概念性產品等多項全新解決方案與車聯網、物聯網重點應用，威潤的創新產品也已獲得許多來自美國、加拿大潛在客戶的高度詢問，也與數家北美系統整合商針對未來合作進行互動交流，期能藉由展會深化與北美市場的商業鏈結、挖掘更多新商機。

(時報資訊)

countries: 美國 日本 加拿大

title: 《業績-通信網路》NRE帶旺威潤上月營收飆新高，揮軍CES覓商機


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馬光-KY(4139)2019年12月合併營收為新台幣1.13億元，創兩年來新高表現，月增20.2％、年增4.9％；累計2019年全年合併營收為新台幣10.19億元，創歷年新高，年增幅達9.5％。

馬光表示，受惠天津馬光與新加坡中醫門診業務均有明顯成長表現，帶動2019年12月合併營收創下兩年來新高，並推升2019年全年合併營收達歷年新高，其中天津馬光合計近五成比重的慢病管理及自費專科兩大高毛利業務，較2018年成長約兩成，新加坡中醫門診業務營運調整亦見成效，門診業務年增率近一成，相較過去5年的平均年成長率1-2％可見明顯成長。

馬光進一步表示，天津馬光預計今年第二季將取得「互聯網醫療資格」，開始推出互聯網慢病管理服務，提供患者雲端問診、健康諮詢、送藥到家等一站式雲端服務，進一步拓展公司整體慢病管理經濟規模，並提升門診效率，預估雲端慢病管理可望成為天津馬光未來主要發展動能之一。

title: 《業績-生醫》馬光2019年全年營收10.19億元，飆歷年新高


title: 《半導體》力成上月、上季營收齊攀峰，本季淡季續強

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記憶體封測廠力成（6239）受惠記憶體需求續揚，2019年12月營收續「雙升」，連3月改寫歷史新高，帶動第四季營收同步「雙升」創歷史新高，全年營收小減2.23％、仍創歷史次高。由於記憶體市況持續回溫，公司看好今年首季營運淡季不淡。

力成公布2019年12月自結合併營收65.99億元，月增3.22％、年增達23.83％，連3月改寫歷史新高，帶動第四季合併營收193.08億元，季增9.05％、年增16.04％，改寫歷史新高。累計全年合併營收665.25億元，年減2.23％，仍創歷史次高。

力成受惠庫存水位下降，終端產品、DRAM、Flash、邏輯業務需求顯著轉強，去年第四季3大業務同步暢旺，帶動營收續揚、改寫歷史新高，表現符合預期。展望後市，由於訂單能見度佳、新產能陸續開出，可望帶動今年首季淡季不淡，營收有機會改寫同期新高。

力成董事長蔡篤恭先前指出，去年第四季首見持續投資擴產，新產能預計本季開出，認為今年記憶體業務不會有問題，邏輯業務將擔當未來持續成長主力。同時，因應2021～2025年的先進技術需求，預期今年資本支出將再度進入擴張期。

TrendForce記憶體儲存研究（DRAMeXchange）調查指出，DRAM現貨價格近1個月來持續走揚，去年底三星華城廠區跳電事件雖未對整體供給產生重大影響，但激勵各產業別買方預期性補貨，在整體供給成長有限下，預期首季DRAM合約價可望起漲。

同時，原名東芝記憶體的的鎧俠（Kioxia）日本四日廠7日驚傳火警，雖然對客戶影響程度有待釐清，但對於合約價已提前於去年第四季止跌回升的NAND Flash而言，預期可望帶動合約價進一步看漲，市況價格持續好轉，亦可望對力成營運增添利多。

(時報資訊)


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昂寶-KY(4947)於昨(8)日停止交易，市場傳出與收購消息有關，經重大訊息說明會後證實，昂寶-KY董事會通過，將由國際私募基金收購，出手收購的是由東博資本(MagiCapital)主導的3個國際私募基金，以昂寶-KY在櫃買市場7日收盤價219元來算，溢價率5.02%，暫定基準日為5月28日，未來昂寶-KY將走向私有化，並會在股東臨時會通過本案後向櫃檯買賣中心申請終止櫃檯買賣。

本次收購昂寶-KY的Orthosie Investment Holdings Ltd是東博資本(MagiCapital)設立，專注在大中華地區成長型投資的私募基金，本案完成後，昂寶-KY期望可以利用國際資本進行融資，將有機會進行併購，或進行投資晶圓廠等垂直整合，更有助昂寶-KY未來發展。

昂寶-KY董事會通過與Orthosie Investment Holdings Ltd以及其百分之百持股之子公司Euporie Investment Holdings Limited進行反三角合併，擬由收購方支付現金對價予昂寶-KY全體股東，以取得昂寶-KY百分之百股份，本案完成後，昂寶-KY每一普通股將可獲得230元之對價，溢價率約溢價率5.02%，收購方估計總斥資約128.76億元。

昂寶-KY擬於第一季召開股東臨時會討論此收購案， 基準日暫定為5月28日，昂寶-KY擬於股東臨時會通過本案後向櫃檯買賣中心申請終止櫃檯買賣，並於適當時機向金融監督管理委員會申請停止公開發行。

昂寶-KY表示，公司長期發展規劃以及實現股東投資權益之考量，董事會與私募基金投資人及公司主要經營團隊協議，並同意透過本案協助昂寶-KY私有化並終止櫃檯買賣。

(時報資訊)

title: 《半導體》國際私募基金出手，昂寶-KY溢價5％出嫁


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氣立(4555)2019年12月營收1.19億元，年減3.75％，2019年全年營收13.62億元，年減19.99％。歷經2019年貿易戰衝擊，公司認為，貿易戰對全球經濟影響已逐步淡化，各產業景氣開始復甦回溫，加上全球5G啟用在即，設備升級帶動資本支出增加，對自動化設備採購的意願提升，氣立接單狀況已明顯回穩，營收衰退幅度亦逐步減緩。

氣立指出，以去年第4季接單狀況來看，今年將可擺脫過去的低潮，重回正常成長軌道。5G應用不同於過去的規格與製程模式，可帶動新一波的設備汰換潮，加上大陸境內未遷移的產業加速對自動化的需求，相關供應鏈的採購力道開始加大，雙重利多將逐漸淡化貿易戰對全球經濟景氣影響，預期第2季設備拉貨潮將正式啟動。

公司今年年中將啟用浙江平湖新廠，整合上游模具設計製造、原物料鋁壓鑄件、氣動元件製造，以及下游金屬表面處理製程，預期年產值可達3億元人民幣，垂直整合可望降低成本，搶攻大陸市場市佔率。

title: 《業績-電機》氣立2019年營收減近2成，貿易戰淡化衝擊、今年復甦


countries: 越南 韓國 緬甸

content_text:
力達-KY(4552)2019年12月合併營收4.53億元，月增1.1％，年減5.9％；2019年營收54.26億元，年減28.1％。全年三大產品活塞機、螺桿機、渦旋機占比分別為30.1％、53.6％及13.7％，螺桿及渦旋比重同步提升。

2019年力達持續鎖定節能產品，尤以螺桿最為顯著，高階節能螺桿產品占整體螺桿機的比重從2018年的29.6％增加至35.4％。在關鍵零組件研發上，2019年依序完成30匹、50匹、20匹及15匹的型號自製，占整體螺桿出貨比重約4成，同時研發符合市場需求的節能產品，推出E系列變頻螺桿機，小匹馬力的規格經濟款，以最高效能IE4等級永磁變頻達到高度省電效果，又以輕量經濟型為規格主打，將有效加速替代活塞式的應用，提供客戶更經濟實惠的選擇，顯示發展螺桿明星產品多樣化的重要性。

2019年對工業製造業是極具挑戰的一年，除了中美貿易衝突持續角力，大陸整體內需市場也面臨整頓調整的考驗，加速無效產能的去化程度，有助於工業製造業升級轉型。部分產能外移至東南亞，亦增加外銷市場的轉單效應，全年外銷總金額較去年增加16.4％，其中，不含大陸的亞洲地區年增達55.4％，以韓國、緬甸、越南及其他東南亞地區較為明顯，今年將持續透過增加大型展覽及拓展銷售通路來維持外銷成長力道。

力達表示，2020年營運除正與經銷商進行年度銷售策略及目標訂定外，配合大陸產業結構調整，空壓機市場在基本剛性需求外，仍會出現明顯的洗牌效應，關鍵仍回歸到產品技術及品牌能見度，配合新廠建設持續進行，螺桿機的銷售及螺桿主機的質量與進度，都是未來重點提升的目標。

(時報資訊)

title: 《業績-電機》力達-KY 2019年營收年減28.1％，節能產品比重續增


countries: 馬來西亞 泰國 菲律賓 美國 香港 韓國

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元大金(2885)公布2019年獲利，在旗下5家子公司證券、銀行、人壽、期貨與投信的獲利均較2018年成長帶動下，母公司金控全年稅後純益205.69億元，獲利再創新高，年增率10.12％，每股稅後純益1.76元，獲利再創新高。

元大證券方面，2019年雖有美中貿易干擾，元大證券仍以獲利91.02億元創新高，全年每股稅後盈餘1.57元。2019年各項業務表現亮眼，其中以投資銀行業務及自營業務更為突出，元大證券投資銀行2019年承銷緯穎、晶碩、大銀及亞洲藏壽司等上市(櫃)案成績亮眼，具備國際投行訂價與配售實力。自營業務方面，不僅在台股上漲之前即掌握趨勢提前布局，獲利優異；在固定收益部分，於美國降息前即洞察美國公債利率走向，債券操作亮眼。在經紀業務的借券方面，借券系統的建置與啟用，讓借券業務獲利較前年成長逾30％。

元大銀行2019年稅後純益站上百億元，達100.31億元，每股稅後盈餘1.36元，也創歷年新高。12月獲利2.34億元較11月衰退，主要因為維持穩健授信資產品質，提列授信違約所可能產生的呆帳損失，而截至2019年底已足額提列。

元大銀行近3年放款結構調整、虛實通路整合、理財業務發展與合併綜效發揮，業務主軸以消費金融、企業金融、財富管理及數位銀行等四大領域為組織發展方向，國內營業據點達到147家分行，海外據點包含元大銀行香港分行、元大儲蓄銀行（菲律賓）、元大儲蓄銀行（韓國）兩家海外子行，期許更能發揮「亞洲金三角」經營綜效。

元大人壽全年獲利9.10億元，年成長228.52％，元大人壽自2014年加入元大金，2018年即轉虧為盈，投資方面著重提升長期穩定的經常性收益。此外，元大人壽保障型及高齡化保險商品初年度保費收入占整體比例已達60％，展現元大人壽持續配合主管機關政策、推動保障型商品發展，讓保險回歸保障本質，以穩健財務確保清償能力。

元大期貨2019年稅後純益11.36億元，每股稅後盈餘4.89元。2019年推出元大「牛熊權」商品，分別以台股、富櫃200指數為連結標的，首創店頭衍商市場，是唯一連結大盤、店頭指數的交易商品，以千元小額交易，參與大盤與具全台指標性中小企業漲跌幅。此外，元大期貨並積極建構海外交易平台，朝發展成為國際化的上手期貨商邁進。

元大投信截至2019年11月底，元大投信ETF受益人為60.6萬人，占整體受益人數比重約66％，為國內目前ETF規模最大發行商，2019年11月發行「全球未來通訊ETF」為全球規模最大。同時也在國際持續擴張版圖，先後擔任韓國、泰國、香港、馬來西亞、大陸等地基金業者ETF的技術顧問，並擁六國以上ETF業務的在地操作管理與產品發行經驗。

(時報資訊)

title: 《業績-金融》元大金2019年獲利突破200億元，再創新高


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中東局勢最新進展，根據路透報導，伊拉克軍方指出，繼續有兩枚火箭落入巴格達戒備森嚴的「綠區」，沒有造成人員傷亡。綠區是伊拉克政府大樓與外國使館聚集地，是非戰鬥區域。伊拉克軍方並未公布進一步細節。

在這之前，美國總統川普認為伊朗似乎克制了對美國目標發動更多攻擊，他在台北時間今天凌晨於白宮前大廳對全國發表談話，「伊朗似乎收手了，」他說，「這對所有相關各方都是一件好事。」他表示「美國人民應該特別感激和慶幸，在襲擊中沒有美國人受到傷害。」

川普還提及，美國將對伊朗實施更多制裁直到這個伊斯蘭共和國降低對美國的敵意。他說，將要求北約更為介入中東地區，但沒有說明細節。

中東緊張局勢周三（8日）升級，伊朗向多個美國與伊拉克的聯合空軍基地發射飛彈，報復上周伊朗高級將領蘇雷曼尼被美軍擊殺事件。報復行動震動了金融市場，擾亂了空中交通，但沒有造成人員傷亡。川普宣稱將對伊朗實施更多制裁，但也表示伊朗似乎已經收手。彭博資訊指出，鑒於沒有美國人死亡，有關中東地區緊張局勢立即升級的預期似乎有所降溫。

美軍參謀聯席會議主席米爾利對記者表示，伊朗對其空軍基地的飛彈攻擊，旨在殺害人員，現在判斷伊朗下一步會有何行動，為時過早。

伊朗外長扎里夫周三發推文稱，蘇雷曼尼被殺後，伊朗政府完成了「對等的自衛措施」，他說「我們不尋求升級局勢或發動戰爭，但將保衛自己不受任何侵略」。土耳其暗示願意在美國和伊朗之間調停。伊拉克則是表示，在伊朗發動襲擊前得到了伊朗的口頭通知。

此外，一架飛往烏克蘭的波音737客機在從伊朗起飛不久後墜毀，伊朗民航組織表示，機上167名乘客和9名機組成員全部遇難。鑒於中東局勢緊張，馬航、法航、新加坡航空等全球多家航空公司已陸續宣布避開伊朗和伊拉克空域。美國聯邦航空管理局（FAA）也針對伊拉克、伊朗、波斯灣和阿曼灣上空的民航航班發布新的限制措施。

美國總統川普8日就伊朗攻擊美軍在伊拉克空軍基地，對全美發表談話。 美聯社 分享

countries: 伊朗 新加坡 美國 阿曼 烏克蘭 土耳其 伊拉克

title: 追蹤伊朗情勢：川普稱伊朗有所克制  巴格達綠區遇襲


title: 面對伊朗將軍之死，歐洲深陷「川普陷阱」

taiwan-subdivisions: 將軍 和平

countries: 伊朗 歐盟 德國 美國 敘利亞 葉門

things: 還願 經濟

content_text:
文：Barbara Wesel

這一新年的戲劇性開場有可能導致國際政治一片亂象。被伊朗第二號最有權勢人物突遭清除的消息從節慶和平氣氛中震醒的歐洲人，現在不得不承受其後果了。一如往常一樣，他們既蒙在鼓裡又無能為力，又一次面對那位美國總統的霸權主義率性決定帶來的後果，身處川普（Donald Trump）陷阱，無力自拔。

沒有幻想 在外交政策上能與華盛頓政府進行多少有點兒理性的合作，此一幻想早成泡影。美國國務卿蓬佩奧（Mike Pompeo）的譏諷更凸顯了歐洲人的無助。他指責歐洲人在中東不提供支持。人們禁不住會問，隨著蘇雷曼尼（Qasem Soleimani）之死，他蓬佩奧會想到什麼，——歐洲派軍隊參與美國領導的一場中東戰爭？這是他和川普總統的聲明放出的瘋狂的一槍，使本已危險的局勢更加不堪。

這位美國總統曾許諾過，要結束在中東的無休無止的戰爭、將美國士兵接回家。殺死蘇雷曼尼如何與此相符，即使是經驗豐富的美國中東政策的觀察家們也無法解釋。人們現在擔心，這一行動主義和發生在巴格達機場的無人機攻擊行動的背後原無後續戰略。

它甚至與川普涉及經濟關係的「美國優先」目標也毫無關係。在外交政策上，歐洲人身處美國政治陷阱，這一政治來自一位朝令夕改的總統及其支持者們的心血來潮之為，耽於權力的新保守主義者們重新掌控了華盛頓的權力槓桿。本質上，他們對此時殺死蘇雷曼尼的唯一解釋就是：「因為我們能行」（Because we can）。

歐洲只有外交牌可打 必須承認：在以為的夥伴——美國正做出一切使局勢更形嚴峻後，歐洲人在一份共同聲明中呼籲緩和，只是凸顯了歐洲人的虛弱和無奈。然而， 或許仍還留有一扇從事外交努力的時間窗口，阻止情況更糟。無疑，德黑蘭計劃反擊，而這一反擊的細節將決定局勢是否會更加激化。相關的決定或許尚未作出。歐盟首席外交官波瑞爾（Josep Borrell）已率先尋求與伊朗外長取得聯繫，並指望在歐洲人的危機會議上對他施加影響。

雖然伊朗此間已宣佈不再履行核協議中規定的限制鈾濃縮程度的承諾。去（2019）年，英法德三國費盡心力方得以使該協議繼續生存。不過，只要國際視察員仍被允許進入這個國家，大門就還未完全關閉。仍有一些訊號顯示，伊朗政府可能還願意同歐洲人對話。

很清楚，歐洲沒人為蘇雷曼尼灑一滴同情之淚。他要為尤其在敘利亞和葉門的數十萬人之死負責；他是伊朗藉以鞏固其在地區主導地位的那些代理人戰爭和武裝組織的保護人。在這方面，血腥鎮壓任何反抗是其綱領的組成部分。儘管如此，他之突然被清除仍導致了震驚的波瀾。

年初便見深淵 現在， 歐洲人必須利用其同伊朗政府之間尚存的關係，寄希望於這個政權的生存慾望。德黑蘭知道，若與美國直接軍事對抗，它定然失敗。而該國的經濟局勢已經緊張至極，新近的反政府抗議浪潮表明了這一點。

還有實現政治解決的空間嗎？歐洲談判家們在此機會不多，但仍應利用。一場公開的戰爭岌岌可危這一點正有助於外交官們的努力。另一方面，新的一年將很快表明，所有各方目前在多大程度上傾向於自戕。

人們多希望能再延緩數月方才看到那個政治深淵！

（德國之聲致力於為您提供客觀中立的新聞報導，以及展現多種角度的評論分析。文中評論及分析僅代表作者或專家個人立場。）


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文：陳冠甫

國軍UH-60M黑鷹直升機2日不幸墜毀新北市烏來山區，包含：參謀總長沈一鳴在內等八名人員殉職、五人生還，總統蔡英文3日召開「國防軍事會談」強調「繼續堅守崗位，就是紀念沈總長的最好方式。」毫無疑問，國軍持續堅定守護國家安全，就是紀念殉職將士的最佳方法。一般民眾，也可等待台北賓館設置殉職將士追思會場後，前往殉職將士致意。

至於，依然眷戀選舉的政治人物、電視名嘴，所說的刻薄談話，以及網路上光怪陸離的陰謀論，不妨可以選擇無視，甚至鄙視類似的說法，別讓以往的意識型態或特定爭議人物的言行，打擾舉國都在為事故痛失國家棟樑，而誠心默哀的悲傷時刻。

整起事件於臉書社群的傳播幅度，超乎以往。任何企圖見縫插針、為選票帶風向的言論都被快速負評留言掩蓋，沈榮欽教授在臉書貼文提及「這恐怕預示著凍土之下新芽的初生。」近年來政府推動軍事改革，從更新武器裝備、募兵待遇調整，不斷希望提升軍人社會地位。然而，職業形象與社會地位一體兩面。以往男性義務役從軍後，對軍旅留下的負面印象，導致軍心士氣低落，另外還有年金改革爭議，所造成族群、階級間的衝突、敵對。

歷史發展的脈絡，不論是軍徽、軍歌、學校名稱，都讓國軍背負莫名的重擔。不過，如今時空背景早就不可同日而語，現在的軍人是為國不為黨。國家軍隊正常化逐步邁入正軌，也許仍有些歷史遺緒，但相信多數民眾不會懷疑軍人保家衛國的決心，即便有少數特例出現也是如此。

軍民一心對國家存續至關重要，軍民互動的日常化，一個笑容、一句簡單的問候，新的愛國情操、愛國心正在重新萌芽。團結在中華民國台灣的國家符碼之下，能夠破除以往信任、信心上敵對的枷鎖。此次墜機造成的不幸意外，殉職將士的犧牲不會被忘記、更不會白費，民眾會繼續與國軍站在一起，世世代代捍衛中華民國台灣的民主自由。

日後不再有「今日公祭、明日忘記」的輪迴，軍人站在第一年保家衛國，政府與民眾在軍人背後做堅強的後盾，彼此在不同崗位上奉獻一己之力守護國家。「誓死捍衛國家」從來都不是句口號，更是古老忠義精神的延續，在罹難者、生還者、搜救者、關心民眾身上重現。對此，蔡英文總統說的沒錯，堅守國家安全，是紀念沈總長與殉職將士的最好方式。

延伸閱讀 黑鷹失事後：AIT發文和降半旗、美國參謀首長也公開發函的背後意義 本文經新公民議會授權轉載，原文發表於此

countries: 台灣 美國 中華民國

taiwan-subdivisions: 新北市 烏來

title: 找回尊敬國軍的精神，就是紀念黑鷹將士的最好方式


title: 真要問台語的「輾轉」，陳柏惟和謝龍介其實都輸給王炳忠

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文：鄭順聰（嘉義縣民雄鄉人，中山大學中文系，台師大國文研究所畢業。捌任《重現台灣史》主編，《聯合文學》執行主編，教育廣播電台全台語節目《拍破台語顛倒勇》主持人）

告訴你一個事實：政治光譜極統的王炳忠，其台語，完勝年輕的獨派政治人。

這是我看「台灣新眼界」發現的結果，此公視台語台的政論節目，來賓老中青、各黨派立場都有，到攝影棚錄製節目，基本要求是「全台語」。

一般來說，60歲以上的老一輩，台語流暢且道地；到中生代水準就參差不齊了，錯音多，混雜大量的華語；至於年輕輩，除了有台語意識的來賓（關於基進黨後論），都不太流暢，這是時代背景與教育政策長久擠壓的結果，可以理解。

但令我「傻眼貓咪」的是，許多政治光譜偏綠偏獨，強調本土意識、誓言捍衛台灣的年輕候選人，學歷高，見識廣，台語何止講得糟糕，在「台灣新眼界」節目上，申論到最後索性用華語來辯駁。

王炳忠是台派知青不欣賞的對手，但光台語這點，就被打臉了。

多語喪失的世代 會說台灣的閩南語並不全然代表台灣立場，若能流暢用客語或原住民各族語來演說，可說更堅實更具說服力……這不是未來的期望，而是消逝的過去式。

台灣老一輩的知識階層，不管是哪個族群，除了精通日語或英語，還具備兩種以上本土語言的能力，何止私下說，還能錄製廣播節目，上講台侃侃而談。

轉眼到21世紀，倡言自由多元，標榜台灣意識的青年從政人員，卻無法用台灣各在地的語言，來談政治社會文化教育等各項議題，名與實不符，完全站不住腳。

或許哈啦聊天、客套幾句可以，但在廣播或電視、演講與辯論的場合，猶如照妖鏡，此政治人物的台語能力就被全面檢視，優缺畢現。

演講不只是演講，而是檢驗政治人物：是否將台語當作日常語言，且在奮鬥的過程中，充實語彙與論述能力。更重要的是，語言代表生活，政治就是站在人民的立場，提出願景，解決問題。

若不能從生活出發，以在地語言來思考，頂多是客套話與虛應，怎能深入民間，打動人心呢？

強過陳柏惟和謝龍介 回顧政治台語的歷史，解嚴前的黃信介與康寧祥，可說慷慨激昂，機趣橫生，魅力十足！真的是萬人空巷！感染許許多多人來思考政治，就此加入社會運動。而世紀末前後，陳水扁與謝長廷掀起炫風，更有陳菊磅礴的重低音，儼然歷史的聲響。

轉眼來到2020，綠營的文青新銳，不要說營造新世代的台語氣口，連前輩震撼人心的鏗鏘激昂，毛皮都學不到。或許有人反駁，基進黨的陳奕齊與陳柏惟，台語講得很好啊，還掀起狂潮耶！

基進黨的語言思維，相當值得肯定。但黨主席陳奕齊也承認，他是長大後覺醒才將台語講回來的，程度還不如華語。而3Q陳柏惟的氣口與機鋒，的確有黨外前輩的風範，不過其語彙與句法，太多太多是華語硬翻譯過來的。若以基進黨的立場來檢視，其語言本位仍不夠徹底。

至於藍營，謝龍介的布袋戲氣口，這幾年席捲了大眾對台語的認知。的確，謝龍介的台南腔相當道地，言說流利，但有時顯得花腔浮濫，其時不時耍弄的俗語與文言，有許多積非成是的「錯音」，這點，許多台語專家早有指正。

無論如何，若以黃信介的純粹、生動、豐富做標準，陳水扁以降的政治人物，全都不及格。

前輩是可以超越的 文章至此，以如此嚴苛的標準來檢驗，台語豈不沒有希望？幸好，語言最大特質，是可透過學習來進步提升甚至超越。

這不是廢話嗎？台灣人從小到大，不都在學習華語與英語！但在許多人的潛意識設定裡，面對台語，沒有「學習」這兩個字。

自以為程度好，感覺日常生活都有了，不必花時間學習是原因。或學校不考，學也沒有用，甚至認為台語沒水準。（2020的當下，台灣的孩子只在飆髒話時講台語）

黃信介的年代，有百分百的語境，是最理想的涵養，現下台灣早已流失。

幸好，這幾年許多人戮力打拚，確定台語文字與拼音的標準化，教育部也建置網路辭典，方便查詢。再加上台語電視台設立，以及各種學習資源、網路影音與學院的研究，更有許多新詞與流行語的整理創造如itaigi網站，社會大眾對語言的多樣性越來越開放，沒有黃信介那時代的政治打壓了。

這是最壞的時代，也是最好的時代。台灣各年齡層的政治人物，可學的語言如此優質豐富。在整體社會的正向風氣帶動下，相信有朝一日在政治場合，可聽到漂亮具時代性的台語新演講。

延伸閱讀 母語若被學校教育拒於門外，台灣的多元價值如何傳給下一代？ 搶救母語別光靠必修，能不能產生文化或興趣上的連結才是關鍵 與其建立「母語」這個神壇，不如把語言當作「工具」來推廣 本文經《思想坦克》授權轉載，原文發表於此

責任編輯：丁肇九
 核稿編輯：翁世航

people: 謝龍介 謝長廷 陳菊 陳水扁

taiwan-subdivisions: 民雄 中山 嘉義縣 布袋

things: 台語 客語


title: 零工經濟用「快錢」當誘因，可能造成更大的集體貧窮問題

content_text:
文：Leo Chu

美食外送平台風行台灣，國人的消費習慣受外送平台影響，越來越多消費者選擇外送的便利，於此同時帶來外送員工作的突然增加，愈來愈多18至35歲之間的青年選擇投入外送員工作，其中也不乏中老世代的身影。

外送員就屬於「零工經濟」（gig economy）的一環，零工經濟當中的工作亦被稱為「零工工作」（gig work）——即「接案式」的工作，然而零工工作其實不同於傳統認知的「打零工」，在過去，打零工是指勞動者沒有正職的工作，僅靠著臨時性、短期性的工作，賺取微薄的收入維生，例如街邊經常可見、發送賣房傳單、舉牌的派報工等，今天的零工經濟，指的則是透過某一個接案平台，接取案子，賺取「額外」的收入。

在大部分情況下，這種零工工作常是一種兼職，然而隨著典型就業機會的萎縮、薪資僵化等大環境的負面影響，有越來越多人選擇離開典型就業，轉為投入零工經濟，將零工工作當作全職，運用零工經濟接案平台，接案以為謀生。

若一般認知的正職工作被視為典型就業，零工經濟則是性質不同的「非典型就業」。非典型就業是指，企業經營者為節省人力成本，聘僱非正式的員工，包含部分工時、臨時工、人力派遣等，零工經濟的接案者亦是屬於此類。據統計，台灣的非典型就業人口約有81.9萬人，佔全體就業者的7.13%，年增0.67%；部分工時約佔42.5萬人；臨時工、人力派遣約佔64.4萬人，此間分類與部分工時有所重疊。

自由與高收入，不見得與零工經濟畫上等號 接案平台眾多，其中也不乏那些需要高附加價值、高專業技能的接案工作，因為那些工作是讓本就擁有足以兌換到高社會價值（即收入）的人，獲得接觸更高階的人脈、社會暨經濟資源等豐富資糧的墊腳石。

「任務兔」零工平台發言人威廉斯（Jenna Williams）曾表示，透過「任務兔」平台承包工作的「任務客」（Taskers），每個月收入從幾百美元到超過1萬美元（約新台幣29萬4000元）不等，收入的豐厚或微薄決定於任務客的手上是否擁有不同領域的專業技能，又是否能將不同領域專業技能發揮得淋漓盡致，願意挑戰跨領域的工作項目，如此可讓收入發展空間變得更有潛力。

易言之，是否手握專業技能，將決定在零工經濟當中「混得好不好」。

然而，前段篇幅提到的千禧世代以及中老世代「打零工者」，許多進入零工場域的原因，是因為自己身為就業市場中的弱勢，千禧世代可能在就業市場中面臨經驗不足、學經歷不足、薪資偏低等，中老世代則是面臨失業後再就業不易等原因。據行政院主計總處的調查，被迫從事部分時間、臨時性或人力派遣工作者不願或不能改做全時工作的主要原因，就包括認為無工作機會、認為本身資歷限制而無合適工作機會等等。

主計總處調查的原因是一體兩面，一為主觀、另一為客觀，主觀上認為自己無工作機會，客觀上則是因學經歷不符、年齡限制等，致使缺少正式工作機會。而那些面臨的就業困窘的人，常就是因為脫離不了離前述之原因，讓零工工作成為唯一能增加收入或餬口的工作選擇。


title: 【綠能真相知多少】坊間流傳的台灣能源轉型爭議，哪些真哪些假？

events: 發電 選舉

countries: 台灣 德國 中國 澳洲 西班牙 英國

people: 蔡英文 張再

content_text:
近幾年社會上對於能源轉型總有很多歧見，許多人認為「不反對發展再生能源，但再生能源現在還不夠成熟，不應該那麼躁進，為什麼不是2025年之後再大力發展再生能源呢？」但真是這樣嗎？我們真的應該過幾年再開始發展再生能源嗎？

讓我們幫你總整理那些對能源轉型的疑慮跟爭議。

一、為什麼需要現在就積極發展再生能源，不能再等幾年嗎？ 氣候變遷帶來的威脅，不容我們再消極下去 2019年12月，聯合國氣候變遷會議在西班牙召開，聯合國秘書長古特瑞斯（Antonio Guterres）表示目前全球的努力「根本就不夠」，「氣候變遷正在對全人類的健康跟安全造成極大的威脅」。

全球暖化越趨嚴重，極端氣候造成的災害越來越頻繁，澳洲野火從2019年的9月開始，燒到2020年1月仍未止住。在全人類共同面對氣候變遷的這個時刻，推動能源轉型，讓永續能源取代化石燃料，減少二氧化碳排放的工作刻不容緩。氣候變遷所帶來的威脅及災難已經不容我們再繼續拖延下去了。

透過再生能源來減少碳排也已經有成功案例可以參考，德國近幾年推動再生能源有成，2019年德國的再生能源發電量佔比逼近43%，2018年時德國依靠再生能源就為國內減少184百萬噸的碳排。不只有德國在推動再生能源，根據彭博社的預測，整個歐洲將透過發展再生能源跟減少燃煤電廠減少碳排，到2050年時，相較2018年減少95%的電力部門碳排。

每年100億美金的投資，台灣應該盡快搶進市場 發展再生能源不但可以解決氣候變遷的問題，也同時可以提升我國的能源自給率，穩固台灣的能源安全。除此之外，離岸風電已經是世界的發展趨勢，現在正是建立離岸風電產業鏈的好時機。

現在發展離岸風電，不但能推動產業轉型，更能讓台灣的離岸風電產業鏈搶佔亞太地區龐大的風電市場商機。根據IEA2019離岸風電報告，除中國以外，2040年亞太地區已經有政策規劃的離岸風電將達到60GW，平均每年的投資額將達100億美元。因此無論是就氣候變遷、能源自主還是產業發展，各方面都顯示台灣應該盡快發展再生能源，否則將錯失良機。

二、政府發展離岸風電花太多錢？ 離岸風電現在會比歐洲貴，是因為前期需要經歷學習曲線過程 也有許多人認為，跟歐洲國家比，為什麼他們的離岸風電2塊多，台灣卻要5塊多，我們為什麼沒辦法用同樣的低價購買離岸風電？這是因為台灣並不具有離岸風電的經驗及技術，開始發展的初期需要經過學習曲線。海底的水文資料、施工的工作船、工作碼頭、在地人才的培訓、維運人才的培育等等，以上這些都會需要學習成本，就算2025年之後再開始發展離岸風電，仍會需要經歷這些學習曲線。

歐洲的離岸風電之所以比較便宜，就是因為他們已經經歷過這個學習曲線，英國跟德國發展初期的躉購電價也都是5塊多。若看從躉購制度走向競價的時程，英國花了18年（累計10GW），德國也花了13年（累計8GW），反觀台灣只花7年（累計3.8GW），可見台灣相較德國英國，已經更快的從躉購走入競價，所以跟這些歐洲國家比，台灣並不見得花比較多的錢去推動離岸風電。

離岸風電其實是花9000億 在選舉期間，不斷聽到某候選人及其幕僚提出「離岸風電要花2兆」的說法，讓許多人認為目前的離岸風電政策花太多錢，將使台灣未來的電費大漲，讓下一代難以負荷。

關於這個2兆風電的爭議，已經有很多人做過說明了，2兆是台電20年的總收購價，台電還會把這些電轉賣出去，所以台電在買賣之間的差價大概是8000-9000億，每年大約400-450億，這個多出來的差價會由再生能源發展基金支付，而再生能源發展基金，則是向核能跟火力發電業收取。真的想知道2兆如何計算的，可另詳見延伸閱讀：「離岸風電花2兆」是怎麼算出來的？都被外商賺走了嗎？。

我們是買電，不是自己花錢蓋風機 政府並沒有自己花錢蓋風機，只是跟這些風電業者買電。所以如果這些風機不轉，不會有亂花錢的問題。這些風機如果壞掉了發不了電，或是風太小發不了電，都是業者在賠錢，政府不用花錢維修風機，所以不會有浪費錢的問題。

三、2016-2018年再生能源比例看似沒有增加很多？推了半天仍只有5%？ 比例沒變是因為少了慣常水力，太陽光電的發電量則是增加了一倍多 2016年蔡英文政府上台後，決定大力發展再生能源。但有人質疑，這三年來不見再生能源有任何起色並指出：2016年時再生能源的佔比是4.8%，到了2018年卻不升反降，只剩4.6%。

但如果仔細看不同再生能源別的發電量就可以得知，佔比沒有明顯提升是因為這兩年適逢枯水期，慣常水力的發電量非常差，但太陽光電的成長卻非常明顯。從2016年到2018年，太陽光電的發電量增加了一倍多。2019年光是前9個月的發電量，就已經超過去年整年度的發電量。因此，說政府這幾年推動再生能源的成果不佳其實並不公允。

經濟部能源局能源統計月報10-4發電量（歷年） 總結：過去這三年的發展，讓台灣的再生能源進入下一階段的發展 上面我們說到，這三年多來再生能源的佔比表面上似乎沒有顯著的增加，雖然如此，但其實再生能源在這兩三年完成了許多重要的里程碑，尤其是今年更是可以看到遍地開花，在太陽能、離岸風電、電業自由化等等方面都有重要的成果。

例如台灣第一座商業規模的離岸風場啟用、太陽光電的發電量在用電尖峰一度超越核二或核三兩部機組的發電量、台灣發出第一張再生能源售電業執照等等。

這些里程碑不只是宣告台灣今年又多發了幾度再生能源，而是讓台灣的再生能源進入下一個發展階段。這樣的轉變，為再生能源在未來的定位打下了紮實的根基，2019的這5%再生能源，已經跟2016年的5%有著完全不一樣的意義。如果想知道2019年台灣再生能源還有哪些重要的里程碑，分別又帶表著哪些意義，我們也整理出來了2019台灣十大綠能里程碑。

除了以上的這些疑慮之外，再生能源還有非常多的爭議或者是誤會，也真的還存有許多待解決的問題。但這些問題不會自動消失，如果沒有明確的能源政策，難以使公私部門產生動力去解決這些問題。2019再生能源已經有許多振奮人心的好消息跟重要的里程碑，推動再生能源需要積極長遠的能源政策、更需要全民凝聚共識、共同參與，才能完成台灣的能源轉型。


people: 胡錦濤 川普 習近平 蔡英文

taiwan-subdivisions: 和平 成功 獅子 中和

countries: 美國 德國 日本 越南 義大利 台灣 英國 中國

things: 和平協議 人權

content_text:
季辛吉從來沒有離開華府的權力場 長期以來，美國的外交領域被一個專業精英群體壟斷，外人無從插手。川普（Donald Trump）執政後，這塊堅冰逐漸被突破。川普任命了大量的非職業外交家進入該領域——前後兩任國務卿提勒森（Rex Tillerson）和蓬佩奧（Mike Pompeo），都不是職業外交家。這正應了川普在選舉期間的一段評論：「那些把我們的外交政策搞得亂七八糟的職業外交官說，我沒有制定外交政策的經驗。他們覺得成功的外交官需要有多年經驗，並且在下任何結論前得先仔細想過所有細節。唯有如此，這些穿著直條紋襯衫的官僚主義者才會考慮有所行動。」

並不是只有像季辛吉（Henry Kissinger）那樣的哈佛大學政治學博士和教授，才能主宰美國外交。歷史和現實提供了相反的證明：正是像季辛吉那樣「過於聰明」的知識分子，才給美國外交和國際關係帶來長久的傷害。

在當代美國政壇上，季辛吉是壽命最長，政治影響力最長的政客——自一九七七年之後，他從未在政府擔任重要公職，但其影響力之大超過所有卸任國務卿及國家安全事務顧問，甚至超過大部分卸任總統。

我親身經歷的一個事實是：二零一二年，當我剛到美國，在紐約的一個基金會發表演講時候，主辦方居然要求我將講稿中的一句譴責季辛吉的話刪去。在擁有言論自由的美國，批評季辛吉在四十多年前主導的「倒向中國」政策，居然是一件犯忌的事情。

季辛吉考慮中國的利益，優先於考慮美國的利益。提出帝國轉向、熱捧中國崛起的英國學者尼爾・弗格森（Niall Ferguson）在〈季辛吉對川普的忠告〉一文中指出，季辛吉對川普的對華外交政策提出忠告：「無論在貿易還是南海問題上，不要與中國陷入全面衝突，而要尋求『全面協商』，力求實現對話機制、推行《世界秩序》一書中主張的『共同發展』政策。」在此基礎上，雙方可以「組建中美俄威權主義聯盟」。如果川普接受這樣的建議，會是怎樣的結果呢？

川普當選後不久，季辛吉即獲邀到紐約川普大廈與川普會晤。接著，精彩的戲碼啟動了：跟候任總統川普會晤後，九十五嵗高齡的季辛吉不辭辛勞飛赴北京，與習近平、李克強等中國最高領導層會面。季辛吉似乎仍有能力在中美之間長袖善舞，但仔細一看新聞，就知道此一事件並非其「烈士暮年，壯心不已」之標誌，而讓人發出「廉頗老矣，尚能飯否」之質疑——季辛吉不是川普任命的「信使」，川普並沒有將要跟蔡英文通話的「秘密」告訴他。結果，季辛吉受到習近平和李克強接見後回到酒店總統套房，才得知川蔡歷史性通話的消息。此前，一直被蒙在鼓中的習近平無比重視季辛吉的意見，相信川普對季辛吉言聽計從，希望從其口中探聽到川普對華政策的蛛絲馬跡。此後，習近平還會將季辛吉待若上賓嗎？

老奸巨猾的季辛吉在一生中算計無數敵人和朋友，如今被川普擺了一道，身不由己地充當川普的棋子，也算是作繭自縛、罪有應得。

二零一八年，美國參議院軍事委員會舉辦聽證會，季辛吉出席作證，再度強調中國崛起是政策和歷史的必然，中美兩國在維持權力平衡上都有審視的必要。他在發言中說：「不計代價阻止大國間的直接對抗是世界運轉的底線。兩大強權對抗的世界不會讓人類得利，只有全世界皆輸的結局。一言以蔽之，就是千萬不要惹惱中國。」但以川普及其團隊主要人物對華政策的思想脈絡和公開言論來看，季辛吉「與狼共舞」、「與龍共寢」的「忠告」，並未被川普政府採納。

中國是季辛吉取得成功的「極其重要的因素」 季辛吉站在中國一邊，是因為他的個人利益，得之於中國的遠遠多於得之於美國的。他並不愛中國，他只愛他自己。義大利女記者法拉奇（Oriana Fallaci）採訪季辛吉時，季辛吉承認「中國是我取得成功的極其重要的因素。」他沒有說出的實情是：他的成功建立在幫助毛澤東鞏固政權、繼續殘害數億民眾以及對台灣的背叛之上。他在周恩來作陪的國宴上大啖山珍海味，不會深究這是一場人肉盛宴：多位漁民到冰層之下捕撈鮮魚，被活活凍死。

一九八九年，季辛吉在日本《讀賣新聞》和西德《星期日世界報》上分別發表文章〈天安門事件是內政問題〉和〈美國不能放棄中國〉，支持中國處理天安門事件的措施，認為「對北京發生的事不可只用善與惡的觀點去看」，「當時的衝突變得無法解決了。」這種漠視人權、漠視生命的論調，跟傅高義、蔡旺旺、馬雲如出一轍，簡直禽獸不如。

自一九七一年開始，季辛吉先後七十次到訪中國，五十次是官方訪問，二十次是私人訪問，由此積累了與毛澤東、鄧小平、江澤民、胡錦濤和習近平等五任中國最高領導人的「私交」。

季辛吉吃著人血饅頭，延年益壽，至今仍在吃老本：二零一六年，文革發動之初建立的「美中關係全國委員會」，在紐約舉行盛大酒會慶祝五十歲生日。季辛吉在會上警告，如果美中兩國不能合作，緊張會加劇，世界將分裂為擁中和擁美兩派，並早晚會失控。

「美中關係全國委員會」會長歐倫斯（Stephen Orlins）在向嘉賓致辭時，用中文字正腔圓地念了一段毛語錄：「我們的同志在困難的時候要看到成績，要看到光明，要提高我們的勇氣。」我不曾身臨其境，卻聞到一股納粹集中營焚燒屍體的氣味。在西方的公眾場合，誰敢公然背誦希特勒（Adolf Hitler）《我的奮鬥》中的原話？歐倫斯背誦毛語錄，卻贏得掌聲。

歐倫斯背誦毛語錄，在這群唯利是圖的吸血鬼中並非驚世駭俗之舉。早先季辛吉訪問重慶，與薄熙來相見歡，並分享學習毛澤東思想的心得體會。薄熙來問季辛吉：「您如何看待毛主席？」季辛吉脫口而出：「我不管別人怎麼評論毛主席，我認為毛主席是偉大的政治戰略家。」同樣的邏輯，希特勒不也是「偉大的政治戰略家」？希特勒屠殺猶太人不也是「偉大的政治戰略」？或許，季辛吉的真實想法是：猶太人（他自己是其中一員）是高等人，希特勒不能隨意屠殺高等人；中國人是低等人，毛澤東可以隨意屠殺低等人。

作為「美中關係全國委員會」慶典當晚「為美中關係作出傑出貢獻的終身成就獎」得主，季辛吉在演講中警告說，世界和平與進步有賴於美中雙方不僅尊重而且調整各自核心利益、以使雙方進行合作的能力：「如果這種合作不能發生，那麼緊張就會加劇……我們現在正處於歷史的重大關頭。」他建議川普在其政府裡任命一位負責所有對華關係的特別顧問（大概這個職位非他莫屬？），並建立美中最高領導人直接聯絡管道。季辛吉的潛臺詞是說：一定要遷就中國。西方民主國家可不管中國政府凌虐本國人民、只要中共願意在若干國際問題上合作就行了。

這場晚宴的高潮不是季辛吉的演講，而是中國駐美大使崔天凱作的演講。崔不點名地警告敢於挑戰中國核心利益的人，「任何以其他國家核心利益為代價使自己利益最大化的企圖是永遠不會成功的。」與會者不會弄錯崔天凱此話所指何為：候任總統川普跟台灣總統蔡英文通電話並在推特上質疑「一個中國」政策，被中共視為觸動了中國的核心利益。

這是一個可恥的反美集會，這是一群「第五縱隊」的陰謀活動。他們同時收到美國總統歐巴馬（Barack Obama）和中國國家主席習近平發來的賀電——這再次表明歐巴馬與習近平穿同一條褲子。

季辛吉如同「猶奸」，也是「美奸」 「畫虎畫皮難畫骨，知人知面不知心」，季辛吉縱橫美國政壇和國際社會半個多世紀，他的真實面目撲朔迷離，外人難以知曉。

在納粹肆虐的一九三八年，年少的季辛吉與家人一起逃離德國，移居美國。儘管他有十四個親人死於納粹集中營，但他與包括中國在內的若干獨裁國家的親密關係顯示，他就像那些幫助納粹將同胞送進集中營的「猶奸」，從來不受良心和道德的約束；他也是沒有任何道德底線的「美奸」，是信奉現實主義的、冷酷無情的美國精英階層的代表。

在季辛吉的世界裡，沒有愛和憐憫的位置。外界一般認為，季辛吉是馬基維利主義者。當法拉奇向季辛吉提出該問題時，季辛吉宣稱他絲毫沒有受過馬基維利的影響，對他有影響的思想家是史賓諾沙（Baruch de Spinoza）和康德（Immanuel Kant），「您把我與馬基維利聯繫在一起有點奇怪」。他也不承認受梅特涅（Klemens von Metternich）影響，只承認「寫過一篇關於梅特涅的論文」。

對於推動中美建交這一「歷史功勛」，季辛吉自吹自擂說，完全是他一個人的功勞，「關鍵在於我總是單槍匹馬地行事，美國人特別喜歡這一點。」尼克森（Richard Nixon）的功勞只是百分之百地信任他而已。據說，尼克森看到這個段落後，相當惱火，一度拒絕見季辛吉，甚至不接他的電話。

季辛吉被公認為是國際政治學均勢理論大師，其理論重點關注在美蘇兩極對抗的國際環境下如何運用國家外交手段，建立政治聯盟，對抗蘇聯一極的壓力。也就是說，在美國處於劣勢的情況下，聯合各種力量（特別是中國）遏制蘇聯的強勢狀態，從而達到兩極力量的相對的平衡。然而，這個理論的前提就錯了：在整個冷戰時代，美國從未處於劣勢，是季辛吉這樣的精英階層喪失了自信心和勇氣，對蘇聯甘拜下風。

季辛吉承認他對權力的熱愛以及權力對他生命的異化：「當你掌了權，而且掌了相當長一段時間後，你就會把它看作是屬於自己的東西，我可以肯定，當我離開這個職位時，我會感到若有所失。」對他來說，普通人的生命、尊嚴和自由，輕如鴻毛。為了自己個人的權力，他可以不擇手段。

季辛吉因促成北越與南越簽署和平協議而獲得諾貝爾和平獎——然而，這一「和平」是水月鏡花。數年之後，共產黨北越武力顛覆了南越政權，並對不認同共產黨的越南人實施階級屠殺。季辛吉獲獎，跟後來歐巴馬獲獎一樣，是謬誤，更是笑話，法拉奇如此評論說：「不幸的諾貝爾，不幸的和平。」

即便九十六歲高齡，季辛吉從不認為自己退休了，每個美國總統上臺，都要例行公事般地向其請益。但讓季辛吉像受傷的獅子一樣咆哮不止的一次經歷是：有一次，在機場登機時，季辛吉被一名二十多歲的安檢人員攔下搜身，那個年輕人不知道這位老人是何許人也。

而川普對季辛吉的戲弄，結果更加嚴重：季辛吉身體還算健康，但川普給他的影響力畫上了句號，他在精神上已是行屍走肉。無論季辛吉有多麽不願意謝幕，他主宰美國外交的時代已結束了。這名「老巫師」最後總算說對了一句話「中美關係再也回不到從前了。」

責任編輯：羅元祺
 核稿編輯：翁世航

title: 像季辛吉那樣「過於聰明」的知識分子，給美國外交帶來長久的傷害


title: 美伊衝突會是「第三次世界大戰」的開端嗎？

content_text:
在伊朗最高領袖哈米尼（Ali Khamenei）一聲令下，伊朗於1月7日對美軍駐伊拉克軍事基地發射十餘枚飛彈攻擊。此次行動可說是針對美軍在1月3日於巴格達狙殺伊朗革命衛隊及「聖城旅」最高將領蘇雷曼尼（Qasem Soleimani）後的報復行動。一時之間，國際油價金價上漲，西方媒體及政要擔憂中東情勢再度升高，社群網路上甚至紛紛轉傳「第三次世界大戰」的標籤。

然而回顧近年中東政治可以發現，今日情勢並非一夜之間急轉直下，而是經過長年的醞釀而成。而儘管情勢升高，但緊張局勢不必然會一發不可收拾。美軍撤出中東的大戰略很難逆轉，而爆發第三次世界大戰的可能也相當低。

第一，美伊衝突不是最近才爆發，而是長期情勢升高的結果 根據美國智庫「戰略與國際研究中心」（Center for Strategic and International Studies，CSIS）在2019年12月提出的報告，從2018年9月起，由伊朗所支持的武裝團體就對美國在伊拉克境內的各項設施，如大使館及軍事基地，發起超過三十枚火箭攻擊。去（2019）年底美國駐伊拉克大使館受到攻擊，實則是伊拉克的親政府與反政府方，甚至伊朗扶植的民兵涉及一系列抗爭的結果。

伊朗去年九月疑似以無人機及飛彈襲擊沙烏地阿拉伯油田、七月扣押行經波斯灣的英國油輪、六月攻擊英國油輪甚至讓與美國及伊朗皆友好的日本首相安倍晉三親赴伊朗調停。而一系列衝突可以回溯到2018年5月8日川普（Donald Trump）宣佈退出由歐巴馬（Barack Obama）於2015年促成，由多國介入監督的《伊朗核協議》，並恢復對伊朗制裁。縱然伊朗在川普執政初期被認定為合乎協議要求，但川普認為此一協議根本上無法阻止伊朗進一步發展核武的能力，並決意退出。2020年1月6日，伊朗宣佈鈾濃縮作業不受核協議限制，等同宣佈《伊朗核協議》死亡。且不論川普當初決定的功過是非，但今日情勢絕非過去一週才急劇升級，而是有長期脈絡可循。

第二，美伊衝突不會無限升高 對於伊朗領導階層而言，失去蘇雷曼尼除了失去了軍事上的左膀右臂，也是對伊朗的奇恥大辱。然而緊張情勢的升高仍然有不同層次，而不會即刻升高到你死我活的全面戰爭。伊朗領導階層雖將美國視為大敵，但戰略優先指導原則仍然是政權及自身身家的存亡。

到今天為止，美伊衝突地點大多限於本土以外。蘇雷曼尼是在伊拉克遇襲，而伊朗的反擊也是針對美軍在伊拉克的基地。這實際上顯示出美伊雙方的克制。美國向伊朗領袖展示能在地球上任一目標發動斬首攻擊的能力，以及現階段無意發動在伊朗本土攻擊的意圖（儘管川普威脅攻擊伊朗本土目標）。川普甚至在去年七月就表示，在下令發動對伊朗本土攻擊的前十分鐘反悔而收回成命。

伊拉克雖然飽受無妄之災，但也成為美國與伊朗的緩衝區。往後的情勢升高也不會一步跳到美國對伊朗的政權更迭或伊朗對美國本土的飛彈攻擊。伊朗對荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）往來軍艦商船的騷擾勢必增加。但伊朗若全面封鎖荷姆茲海峽，造成第四次石油危機，非但很難傷到油源相對充足的美國，反而會對經濟下滑的盟友中國造成極大經濟衝擊。

此外，伊朗雖然宣稱要將以色列「從地圖上抹去」，但直接攻擊以色列的情境仍很難成真。針對如以色列及沙烏地阿拉伯等中東大敵，伊朗多年來是以扶植週邊代理人進行騷擾。例如對以色列是扶植黎巴嫩的真主黨（Hezbollah），對沙烏地阿拉伯則扶植葉門的胡賽組織（Houthi movement）。而以色列在中東一向以能征慣戰，反擊毫不留情著稱。過去面對距離更近的伊拉克海珊政權，以色列曾在1981年空襲伊拉克核設施。1991年波斯灣戰爭期間，以色列因受伊拉克飛毛腿飛彈攻擊，一度準備進攻伊拉克。當時美國為免節外生枝，向科威特派出大軍壓制海珊政權，以極力安撫以色列，以免因為以色列參戰使得其他阿拉伯盟軍收手。

此刻川普設下撤軍中東的大戰略已定，得不到足夠美軍奧援的以色列可能會以更優勢無情的軍事手段反抗，甚至報復可能的伊朗攻擊。而此刻政治威望因貪腐疑雲受到挑戰的以色列總理納坦雅胡（Benjamin Netanyahu），也可能以對外用兵轉移國內政治焦點。最後，以色列一般相信持有核武，這都使得任何企圖對以色列發動大規模攻擊的國家投鼠忌器。

第三，美軍撤出中東的大方向不會反轉 美軍在伊拉克及阿富汗等中東戰場逐步撤軍早已行之多年。而川普上任後則延續此一政策，甚至冒着拋棄庫德族盟友的罵名也堅持從敘利亞及伊拉克撤軍。同時間，美軍仍然在印太及歐洲有着大量駐軍。2019年，美國海外駐軍最大的駐在國依序是日本、德國、韓國、阿富汗及義大利。在《2020財政年度國防授權法案》中，被提及次數最多的美國戰略對手是俄羅斯（195次）及中國（193次），伊朗的76次甚至不及北韓的121次。

縱然此刻美伊緊張形勢升高，但在近20年勞民傷財的中東戰事後，美國政界已認識到在東亞及歐洲的權力真空造成了中國及俄羅斯的軍事、經濟、科技、網路、影響力等領域給美國帶來的威脅。從國際關係現實主義的角度來看，恐怖主義對美國而言是癬疥之疾，伊拉克、伊朗等中等國家至多能造成皮肉傷。唯有中國及俄羅斯此等有能力在全球尺度爭霸的強權，才是美國的心腹大患。將戰略重心放在防範真正有資源實力挑戰美國的中俄強權，會比陷入與中等規模中東國家的「上駟對下駟」不對等戰爭，對美國核心國家利益還來得要緊。

最後，第三次世界大戰爆發的機會仍然很低 雖然在西方主流媒體及社群網路在蘇雷曼尼遇襲後開始有「第三次世界大戰」的討論，但今日情勢顯然還不到爆發世界大戰的程度。過去兩次世界大戰都有幾項特徵：起碼兩大軍事同盟的對立，以及戰事在兩個區域以上爆發。但在人類進入核子時代後，縱然在冷戰期間有過北大西洋公約組織及華沙公約組織的對立，東西陣營也有在一個以上的區域爆發全面戰爭的可能。但相互保證毀滅的核子威嚇使得核武國不直接兵戎相見，更沒有爆發以軍事同盟集團為單位的世界大戰。

如果我們將美軍戒備狀態（defense readiness condition，DEFCON）視為可能爆發全面核子戰爭的指標，過去最接近爆發世界大戰的時機是古巴飛彈危機及波斯灣戰爭的第二級戒備狀態（第一級戒備狀態意味即將或已經爆發核戰）。九一一恐怖攻擊後曾一度提升到第三級戒備狀態，但一週後就降為第四級。

今日外界雖預料伊朗距離發展出核武只需幾個月到半年時間，但沒有核武的伊朗便很難將戰事擴展到區域外，有核武的伊朗更會因為核戰的成本過高而自我節制。同理，作為伊朗靠山的俄羅斯及中國，縱然近日才與伊朗進行聯合軍演，但同為核武國的兩國更不會與美國直接爆發衝突。而美軍也不會為了與伊朗可預期的長期衝突，留下在歐洲及西太平洋的權力真空。

今日美伊衝突急轉直下，確實令人擔憂。除了軍事上的可能衝突，對全球經濟可能的衝擊也可以預期。然而我們也不必陷入末日情緒，以為第三次世界大戰將至。二戰結束至今已75年，比今日更緊張的情勢所在多有，但「三戰」仍未發生。其關鍵在於各國領袖不分意識型態與體制的理性決策模式，使得國家利益及自身存亡考量壓倒了瘋狂與狂熱。

縱然伊朗取得了核武，至多也將會是世界上第十個擁核國。一國擁核雖能有效嚇阻外地入侵，但該國也必然要在對外用兵時自我節制。美俄英法中如此，受強敵環伺的以色列如此，有血海深仇的印度與巴基斯坦如此，極權專制的朝鮮也如此。面對升高中的中東情勢，審慎冷靜地觀察因應要比杞人憂天更有建設性。

延伸閱讀 中東「最強大將軍」之死：美國撒旦與伊朗烈士的權力遊戲 伊朗夜襲伊拉克美軍基地，揚言美軍若反擊下一波將攻擊以色列、杜拜 責任編輯：羅元祺
 核稿編輯：翁世航

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文：葉崇揚（東吳大學社會學系）

重新思考一個新社會政策典範 近來社會投資成為一個非常熱門的政策理念，也幾乎主導目前對於重新思考福利國家與社會政策的討論，開始讓人類社會重新思考一種新的社會政策典範。近來，我有幸參與歐洲一個有關社會投資政策的跨國比較研究計畫〈World Politics of Social Investment〉，[1] 其中的討論大多著重於如何促進以及如何解釋社會投資政策的發展以及跨國差異，對於是否採取社會投資政策，則是較少討論。換句話說，社會投資對於先進與發展中福利國家而言都可能已經是一個不得不的選擇。

然而，台灣在面臨產業結構轉型以及人口高齡少子化的情況下，我們對於福利國家的想像依然停留在福利國家的黃金年代（戰後到1970年代），特別是傳統北歐社會民主福利國家的想像，卻鮮少好好地思考我們台灣是否依然要建構或是維持一個傳統的福利國家型態，還是要逐漸地走向新的社會投資模式，或者是我們能找出一個新的政策典範呢？

在這裡，我並沒有打算鉅細靡遺地說明社會投資的所有討論，而是簡單地介紹社會投資的源起背景、理論和政策內涵，在結論的部分，我將會指出社會投資面臨的兩項重大問題，同時提醒大家，我們應該要更重視社會政策，並且進一步思考台灣社會所需要的社會政策為何。

社會投資的出現 “In the long run, we are all dead.”（長期以來，我們都死了！)——By John Maynard Keynes

這句話是經濟學家凱因斯（John Maynard Keynes）最著名的一句話，不僅體現了其經濟思想的核心，透過擴張性財稅與貨幣政策，以需求管理促進經濟成長；同時，也深深地刻畫了戰後福利國家的制度想像與結構。

戰後福利國家是建立在三塊制度的礎石上，分別是總體經濟上的Keynes式需求管理、社會政策上的Beveridge式的福利體系、以及全球政治經濟上的Bretton-Woods的固定匯率制度。[2] 透過需求管理政策以及固定匯率政策，可以限制金融流動，並藉以創造大量的就業，以達成充分就業以及經濟成長的目標；而Beveridge式的福利體系，以男性養家模式（male-breadwinner model）為制度想像的假設，建立了以所得保障政策為核心的福利國家制度結構。

在著名的Beveridge報告書中，就提到人的一生中，最有可能面臨貧窮風險的階段在兒童階段、結婚後生養育小孩的階段以及老年階段，因此為了解決這些可能的貧窮風險，設立了兒童津貼、國家基礎年金等政策。[3] 透過這三塊制度礎石，不僅通過充分就業以及經濟成長保障個人的穩定就業生涯以及能夠分享經濟果實，同時以男性養家模式為基礎的福利政策保障個人生命歷程的經濟風險；但是，這同時也體現了傳統福利國家主要著重於風險的短期修補，而非長期性的預防。[4]

然而，問題在於這些制度礎石在1970年代之後，因為固定匯率制改以浮動匯率制度，再加上後工業化的產業結構轉型使得女性大量進入勞動市場，以及人口高齡少子化，不僅使得以男性養家模式為基礎的福利體系開始面臨挑戰，且整個福利國家體系也遭遇挑戰。因此，從1970年代末期開始，新自由主義首先發難，開始挑戰傳統福利國家制度，私有化和工作福利等概念開始被帶入思考福利國家制度設計中；1990年代第三條路（the third way）的出現，開始提出積極性社會政策的概念，並且提及社會投資國家（social investment state）的可能性。[5]

延續著第三條路所提出的社會投資國家的詞彙，歐盟委託以Esping-Andersen為主導的研究團隊[6]，進行了有關新福利國家典範的研究。研究團隊草擬一研究報告“New Welfare Architecture for 21st Century Europe”，後來此一研究報告由Oxford University Press出版為《Why We Need a New Welfare State》。[7] 這一本書，奠定了社會投資政策典範的理論基礎，同時也讓人類社會開始重新思考傳統福利國家制度與當代社會之間的落差以及現代化福利國家的可能性。因此，如果要了解社會投資，就不得不提這本書。

什麼是社會投資？ 《Why We Need a New Welfare State》一書中，最主要的論點即是在後工業社會中，因為產業結構改變以及女性大量進入勞動市場，以往福利國家制度的假設，包括男性養家模式以及穩定的生命歷程，已經開始逐漸地瓦解。因此，傳統以所得保障為主的福利國家體系已經無法適應當代社會的生活模式，而無法解決當代的社會問題與風險，譬如越來越多的非典型就業工作與低薪工作的出現以及工作型態越來越多元化、家庭生活與照顧責任和工作之間開始面臨衝突、人口高齡以及少子女化，這些新社會風險引起不同的形態的貧窮風險。所以，福利國家必須現代化，不僅適應當代多元的生命歷程軌跡、同時也能夠讓個人融入當代知識經濟體系之中。

為此，Esping-Andersen的研究團隊即提出了所謂社會投資的政策典範，不同於傳統以所得保障為主的福利國家體系，他們特別強調積極性社會政策所具有的長期（社會）投資效果，包括如家庭政策、積極勞動市場政策以及教育。此一對積極性社會政策的重視，源自於他們認為個人的弱勢在當代高度競爭的知識經濟體系中是會隨著個人生命歷程的進展而不斷地累積（而此即所謂的馬太效應），同時個人的弱勢地位與貧窮風險也可能會隨著世代遞移。

著眼於個人生命歷程的長期動態視野，他們認為社會政策不應該如過去所得保障政策一般，國家通常是以社會保險保障當個人面臨社會風險（如失業、疾病和老年退休等風險）時所面臨的所得喪失與貧窮問題，而是國家應該積極地介入個人生命歷程的早期階段，協助個人累積各項有形與無形的資產，包括促進個人早期階段的認知發展、人力資本發展、財務資本的累積等等。因此，他們所強調的是長期性的積極預防（preparing），而非短期性的消極修補（repairing）。這一點與著重短期效果的 Keynes 福利國家是大大的不同。

其中，積極性社會政策，從個人層次而言，特別是家庭政策與教育政策在此就會扮演特別重要的角色。因為家庭政策不僅可以有助於父母（特別是女性）找到家庭生活與照顧責任以及工作生涯之間的平衡點，讓父母雙方都可以持續地進入勞動市場工作，維持雙薪家庭，或至少是一又二分之一的家庭型態，[8] 這將會大大助益於家庭降低貧窮風險。藉由家庭政策的實施，可以提供良好（當然這需要國家治理與執行）的兒童照顧與早期教育，而這將會有助於嬰幼兒的認知發展。

教育政策上，延續早期兒童教育政策並銜接到國民教育，將會有助於個人在教育階段累積人力資本。而積極勞動市場政策將會有助於個人重新累積人力資本、並盡可能地重新回勞動市場。藉由強調積極性社會政策，社會投資將會有助於福利國家解決過去「效率」以及「平等」的兩難問題，因為透過積極性社會政策，促進個人累積人力和財務資本，以達成經濟效率的目標，同時藉此促進個人與個人之間的機會平等。

而此一從消極性的所得保障政策轉向以積極性社會政策為主，不單單只是個人層次上的問題，同時在鉅觀層次上，這也是讓福利國家能夠永續的一個方法。透過家庭政策可以創造更多的服務業就業機會，吸引女性進入勞動市場，提高女性勞動率；同時解決家庭中所面臨的家庭生活與照顧責任以及工作之間的平衡問題，讓個人（特別是女性）能夠維持其職業生涯，同時也能夠思考是否要生育、養育小孩，進而提升國家的生育率。[9] 從實證資料來看，目前北歐福利國家的生育率以及女性勞動參與率都是明顯優於其他福利國家。[10]

而女性勞動參與率與生育率，直接關乎到福利國家永續性的議題。傳統福利國家以及相關理論中，多把女性當作產業預備軍的角色，可是在社會投資福利國家中，他們賦予女性成為維持福利國家永續的核心角色。主要是因為福利國家是建立在世代契約的基礎上。可是，一旦人口高齡少子化時，福利國家的永續性將會受到嚴峻的挑戰；因此，就必須依賴女性進入勞動市場成為福利國家的支撐者，越多人進入勞動市場即代表著生產性勞動者以及納稅人口越多；同時，必須藉此提高生育率，以維持世代之間的人口均衡，否則將會造成福利國家制度基礎的動搖（Castles, 2004）。[11] 因此，社會投資著眼於對女性進入勞動市場的支持，同時也必須讓男性分擔家務的角色，家庭生活與照顧責任以及工作的平衡不能僅是女性的問題。

圖1顯示東亞與其他歐美福利國家的女性勞動參與率，從 1970 年到 2018 年。很明顯地，顯示社會投資政策是一個不得不的選擇。北歐福利國家明顯高於其他福利國家，荷蘭在 1980 和 1990 年代福利改革之後，其女性勞動參與率大幅的上升；日本與韓國，特別是日本在近來提出女性經濟學（womeconomics）的概念，逐漸地提升了女性勞動參與率。德國與法國亦然，在最近開始越來越注意家庭政策的重要性。然而，台灣的女性勞動參與率，依然相當低落，這不僅將會危及台灣福利國家的永續性，甚至造成台灣國家的國安問題。

結論 就目前並沒有另外一個可行的政策典範的情況下，社會投資聽起來相當迷人，也吸引了台灣兩大政黨都提出了相關的政策理念，[12] 甚至中正大學社會福利系的呂建德教授在台中林佳龍市長的執政時期中，甚至以社會投資政策理念為基礎，提出了托育一條龍和托老政策。然而，在此，我必須要提出來的是，從消極性所得保障為主的福利體系轉型到以積極性社會政策為核心的社會投資福利國家，面臨三個重大的挑戰。

第一，社會投資改革是有政治困難的。在財政困難的情況下，如果要將財政資源花在積極性社會政策上，特別是能夠促進女性勞動參與率與生育率的家庭政策上的話，這可能會牽涉到必須進行福利刪減的改革，特別削減所得保障政策給付的改革，如年金改革。但，就如台灣年金改革，福利刪減的福利改革將會引起社會抗爭以及選舉上的政治懲罰。因此，如果採取社會投資改革，可能會出師未捷身先死。

第二，社會投資，就如其字眼一般，強調的是對未來與社會的投資，但是投資往往非短期可以看見成效的，特別是社會投資期待透過積極性社會政策解決馬太效應，都是需要長期間的觀察。然而，人都是短視，大多希望能夠從中盡快獲得利益或者是看到政策成效。社會投資可能往往需要一段時間才能產生明顯的效果，但如果政治人物無法說服選民，那麼就會無法延續社會投資政策。

第三，稅收政策的完善是實施社會投資政策的先決條件。不同於傳統所得保障政策可以採取社會保險的方式，以保費加以支應；但是，積極性社會政策，不論是積極勞動市場政策、教育或者是家庭政策，都必須以一般稅收來加以支應其政策與服務供給。但是，台灣的一般稅收，從1990年代以來，就一直不高，都僅佔13%左右而已，遠低於瑞典的稅收負擔率佔了GDP的3分之1左右，或者是荷蘭與丹麥分別佔了24.9%以及45.9%。換句話說，如果我們要驅動社會投資政策，台灣缺乏稅收基礎。

台灣福利國家要逐漸改以積極性社會政策為主，逐漸地轉向社會投資福利國家嗎？目前台灣每年花在社會支出的比例越來越高，2017年時，根據主計處社會支出統計的調查，台灣政府每年都必須支出2兆30億元，佔總體GDP的11.4%，[13] 可是台灣社會卻很少認真討論社會政策的方向，甚至也缺乏相關的研究投入，更遑論有一個明確的共識存在。任何的福利改革與政策，都必須建立在社會大眾民意基礎上，因此也許可以趁著這次選舉的機會，也包括未來，台灣社會與社會大眾應該要好好的思考我們所希望的社會政策是怎麼樣的，我們想要的生活是如何的。

註釋 [1] 請點此參見網站。

[2] 請見 Scharpf, F. W. (2000), Economic Changes, Vulnerabilities, and Institutional Capabilities, 21–124, in: Scharpf, F. W. and Schmidt, V. A. (Eds.), Welfare and Work in the Open Economy. Oxford: Oxford University Press.

[3] 請見 Beveridge, W. (1942), Social Insurance and Allied Services. London: Her Majesty’s Stationery Office.

[4] 請見 Morel, N., Palier, B. and Palme, J. (2012), Beyond the Welfare State as We Knew It?, 1–30, in: Morel, N., Palier, B., and Palme, J. (Eds.), Towards a Social Investment Welfare State?: Ideas, Policies and Challenges. Bristol: Policy Press; Hemerijck, A. (2017), Social Investment and Its Critics, 3–39, in: Hemerijck, A. (Ed.), The Uses of Social Investment. Oxford: Oxford University Press.

[5] 請見Giddens, A. (1998), The Third Way: The Renewal of Social Democracy. Cambridge: The Polity Press; van Kersbergen, K. and Hemerijck, A. (2012), Two Decades of Change in Europe: The Emergence of the Social Investment State. Journal of Social Policy, 41(03): 475–492.

[6] 此一研究團隊成員包括 Esping-Andersen, Duncan Gallie, Anton Hemerijck and John Myles。

[7] Esping-Andersen, G., Gallie, D., Hemerijck, A. and Myles, J. (2002), Why We Need a New Welfare State. Oxford: Oxford University Press.

[8] 請見 Visser, J. (2002), The First Part-Time Economy in the World: A Model to Be Followed. Journal of European Social Policy, 12(1): 23–42.

[9] 請見 Castles, F. G. (2004), The Future of the Welfare State: Crisis Myths and Crisis Realities. Oxford: oxford University Press; Esping-Andersen, G. (2009), The Incomplete Revolution: Adapting to Women’s New Roles. Cambridge: Polity Press; Esping-Andersen, Gøsta (2016), Families in the 21st Century. SNS förlag Stockholm.

[10] 請見 Castles, F. G. (2004), The Future of the Welfare State: Crisis Myths and Crisis Realities. Oxford: oxford University Press; De Henau, Jérôme, Meulders, Danièle and O’Dorchai, Síle (2008), Making Time for Working Parents: Comparing Public Childcare Provision, 28–62, in: Social policies, labour markets and motherhood. A comparative analysis of European countries. Cambridge: Cambridge University Press; Esping-Andersen, G. (2009), The Incomplete Revolution: Adapting to Women’s New Roles. Cambridge: Polity Press; Esping-Andersen, Gøsta (2016), Families in the 21st Century. SNS förlag Stockholm.

[11] 請見 Castles, F. G. (2004), The Future of the Welfare State: Crisis Myths and Crisis Realities. Oxford: oxford University Press.

[12] 在2019年12月8日晚間的TVBS戰情室藍綠政策大論辯中，呂建德教授以及馮燕教授，雖然不見得直接使用社會投資的字眼，但是都代表藍綠兩大政黨提出了社會政策應該是具有投資性。換句話說，社會投資可能是一個台灣社會都可以接受的政策理念。

[13] 資料來源：106年社會保障支出統計

本文經巷仔口社會學授權刊登，原文發表於此

責任編輯：潘柏翰
 核稿編輯：翁世航

title: 什麼是「社會投資」？重新思考一個新社會政策典範


title: 「政治小餐桌」賣台對談：賣台沒那麼簡單，只是選前的「假議題」？

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文：波波研究室 Popo Lab

「學姊」黃瀞瑩曾在政論節目上表示「統獨是假議題」，引起大眾的廣泛討論。不可否認的是，每逢選舉，各政黨免不了在統獨立場上針鋒相對；近年來，針對特定候選人「賣台」的控訴更是屢見不鮮——究竟，在年輕人心中，濃厚的「亡國感」因何而生？總統是否真的賣得了台灣？如果可以，該怎麼賣、要賣什麼？

為了第一線暸解青年意見，關鍵評論網編輯群除了推出【總統可以賣台嗎？】系列專題，更參與「波波研究室」旗下活動「政治小餐桌」，與青年們同桌共食，當彼此的一日飯友，在燈光美、氣氛佳的晚餐時間，輕鬆吃飯聊政治！

本次餐桌上的飯友包含編輯祺祺，以及來自資工系、化學系、政治系、法律系、農經所、會計所、分細所等不同背景的10位青年——對於「賣台」，大家是怎麼想的呢？

當我們談「賣台」，我們談的是什麼？ 分細所飯友首先搶答：「賣台就是出賣國家主權的行為，像是簽訂《和平協議》或是接受一國兩制都算是吧？」幾位飯友出聲附和：「我同意，賣台就是拿國家主權，向他國交換利益。」會計所飯友接著延伸：「主權不能放，才能擁有控制權，進而保護國家的最大利益。像是某些政黨主張傾中的經濟政策，等同仰賴中國，將經濟命脈交付他人之手，我覺得不行。」另一位飯友則開口道：「談賣台這件事，其實可大可小，但我想大家最擔心的應該是：現在的生活方式會不會被改變？例如喜歡寫文章的人，是不是能一直暢所欲言？」

大家討論熱烈之時，來自香港的飯友悠悠地說：「不過在台灣生活了幾年，我覺得賣台更像是一種政治文宣和口號。電視新聞、報章雜誌總是說某政治人物賣台，但卻難以指明賣的到底是什麼？國家組成的要素有四個——領土、人民、政府跟主權。出賣領土跟人民比較好分辨，比如說領土有沒有被割出去、人民的利益有沒有受損，這很好察覺；但像政府的機能有沒有被濫用或是被抑制，這就是民眾比較難知道的；遑論主權，完全是個被建構出來的概念，就更難分辨了。我認為真要說一個人賣台的話，應該更具體、更指向性地闡明他賣的是什麼，才能進行更深入、理性的討論。」

賣台只能賣給中國嗎？傾美、傾日算不算？ 沈思已久的一位飯友此時開口：「確實，領土、人民、政府、主權都可以賣，就看你用什麼價錢賣、交換什麼東西。但我特別想討論的是，買方只有中國嗎？傾美、傾日，算不算賣台？我覺得大家不能單防範中國，卻不去思考美、日可能帶來的威脅。」香港飯友點頭道：「對耶，這蠻有趣的，談到傾中，大家反彈很大，但傾日、傾美大家好像沒什麼意見？」

政治系飯友試圖解惑：「我同意賣台是指有人試圖改變這片土地的生活方式，中共是極權政府，我們當然害怕；論及傾美、傾日，我們同屬自由民主的國家，在乎的價值、生活的樣態基本上沒什麼差異吧？」另一位飯友讚聲：「況且，現實就是中國對我國有明顯的侵略意圖與行動，但美、日並沒有啊！」

【總統可以賣台嗎？】從國際法歷史來看，美日是不是也賣台？ 為什麼大家擔心，被賣給中國？ 年輕人到底為什麼害怕「被賣給中國」，又為什麼這一年來，台灣人對「賣台」的討論熱度持續升溫呢？資工系飯友分享道：「香港反送中事件影響很大吧！這段期間一直傳出中共政府不人道的作為，例如許多香港青年失蹤，甚至被自殺⋯⋯長輩們之前常說，共產黨也沒那麼糟呀，反正經濟好就好，但香港事件讓台灣人看見，獨裁政府如何濫行國家暴力，進而意識到被中共統治是一件可怕的事情。」隔壁飯友則補充：「另外，國民黨將和平協議納入黨綱也讓人警覺，畢竟我們和中國目前不算戰爭狀態，為什麼要主動簽和平協議？簽署等同承認我們和中國是國內關係，這不也是賣台的一種嗎？」

化學系飯友接著說：「但我每次和我爸媽聊和平協議或香港，他們總說我們不一樣。新疆、西藏簽和平協議，是因為他們是少數民族，但台灣人是漢族；而香港本來就是中國的一部份，沒有自己的軍隊。爸媽認為台灣有國防，不可能那麼容易被出賣或侵略⋯⋯但擁有軍隊跟把自己賣掉是兩回事吧！如果軍隊中有內應、間諜，還不是坐以待斃？」隔壁飯友附和道：「最可怕的是現在很多人不演了！要是十幾二十年前，哪有人敢像統促黨那樣大剌剌地，喊著要被對岸統一呢？一些政黨與政治人物明顯傾中，似乎是近年來獨有的現象⋯⋯？」

從憲法賦予的職權，談總統可以賣台嗎？ 在大家的焦慮瀰漫整張餐桌之時，編輯祺祺出馬了。台灣真的會因為特定候選人當上總統、特定政黨取得立院多數，就面臨「被賣掉」的困境嗎？祺祺不這麼認為。

他首先從總統的職權談起：「在中華民國憲法裡面，不論是本文或增修條文，都沒有明確地規範總統的職權。像美國憲法，其實已經寫得夠模糊了，只說總統有行政權，並未指出行政權該怎麼行使，也沒有施行細則；而我們的中華民國憲法也沒寫，只有提到國防、外交屬於總統管轄。在這種狀況下，總統職權就像是一張空白支票——貪心的人寫多一點，認份的人寫少一點——這是憲法體制出了問題。」

飯友皺著眉問：「所以意思是⋯⋯？」祺祺繼續說：「總統現在的職權，難以做到立刻賣台這件事。」飯友進攻：「那像是總統職權中有行使締結條約、宣戰、媾和，『媾和』不就可以賣台嗎？」祺祺答道：「我們的專題裡面，就有一篇文章在討論這件事。事實上就協議本身的內容以及文字細節，都需要立法院討論通過，並非總統一個人可以獨斷地決定，只是總統可以代表簽字罷了。」

【總統可以賣台嗎？】在憲法職權包裝下，總統賣不賣得了台灣？ 賣台沒有那麼簡單，請信任我們的民主機制！ 飯友繼續問：「所以是實質影響力的問題？如果特定政黨掌握立院絕對多數的話，不就可以強過賣台政策了嗎？比如說像和平協議，會不會輕輕鬆鬆就通過了？」祺祺則說：「當初服貿不就是這樣的狀況嗎？最後也被公民的力量擋了下來。」

祺祺繼續談道：「至於和平協議，其實長輩說的沒有錯，我們必須要看具體內容談的是什麼？新疆、西藏和台灣的狀況確實是不一樣的，和平協議要簽，也必須要過立法院。我想說的是，中華民國台灣是一個有憲法、有立法機構的國家，我們的政府體制具備監督、討論的功能，以及踩煞車空間，也就是事後補救的機制。所以如果硬要說今天任何人上台、任何人下台、哪個黨過半，就一定會造成什麼可怕的後果——我覺得像剛剛飯友說的，比較傾向一種政治口號。」

祺祺最後這麼說：「我們是一個有法治的國家，擁有監督、制衡的行政立法機制。任何人要把這片土地賣掉，都不是一件容易的事情。」

談「九二共識」，就是賣台嗎？ 談到賣台，祺祺不得不談談九二共識：「今（2019）年大家特別有亡國感，應該也和習近平的新年講話以及《告台灣同胞書》有關，他在其中將九二共識和一國兩制台灣方案做了強烈的連結，這是過去領導人未曾做過的；蔡英文政府直接將其簡化成『支持九二共識就是一國兩制』，我不支持一國兩制，也不支持兩岸要統一，但我認為這是過度簡化，我並不覺得這個論述是相等的。話說回來，你們知道九二共識到底是什麼嗎？」

飯友們面面相覷：「其實⋯⋯不太知道。」祺祺接著說：「大家都不太知道，為什麼？我研讀完的結論是，九二共識的價值就在於模糊。這是國際上處理條約或是談判過程中，常用的手法。有些事情不能太清楚，尤其是具有高度爭議性時，你一旦再跨出一步，就要攤牌了，所以兩邊在當時都踩了煞車。我之所以說習近平講的話，跟之前的領導人不一樣，因為他試圖要多跨出一步，但他終究還是沒說出口，他還是沒有講死九二共識中的『一個中國』是『中華人民共和國』，因為只要他這樣講的那個瞬間，他就徹徹底底地失去台灣了。」

【總統可以賣台嗎？】九二共識等於賣台？先搞清楚有沒有「共識」 賣台是不是個假議題？我們需要擔心嗎？ 飯友們不免疑惑：「那你覺得現在的政治人物，有任何賣台的事實嗎？」

祺祺回答道：「我認為目前沒有。當我們指明某些人有賣台行為，他們可能是某個黨或某個團體的一員，但他們並未代表這個國家做出決定。我們國家的當權者其實從未跨越禁忌的紅線，例如大家說馬英九執政時傾中，但他所推的每一項政策，事實上都在《兩岸人民關係條例》的架構底下運作。確實，他試圖做更多，所以才推了ECFA跟服貿，但服貿就被人民打回來了。反過來講，外國干涉我國主權的例子呢？舉例而言美國近期不是通過了很多友台法案嗎？這一些看似友善的法案裡面，會不會無形侵犯了台灣主權？這是值得研究的。」

祺祺補充：「不過像是之前吵得沸沸揚揚的自經區——中國製的產品到自經區轉一圈出去，可以洗產地、變成台灣製造——對我而言這就是侵犯了國家主權，也就是賣台。但這並非現行的政策，沒有產生實質的影響。」

飯友們繼續疑惑：「這麼說，你覺得賣台是一個假議題嗎？」

「我覺得它確實是選舉文化的產物。現階段下賣台並不值得討論，因為我們連對賣台的定義都沒有共識，等同在一個不確定的假設前提下，討論不確定的事情，所以某些程度上，我同意賣台是一個假議題。你說韓國瑜當選了，就真的會跟對岸簽什麼嗎？即便他見了林鄭月娥，但大家不要忘了，林鄭月娥只是特別行政區的特首，不等於中國政府——我的意思是，現況下事情還沒有發酵到可以討論的狀態，我們需要具體的定義與內容、知道我們要討論的是什麼？否則賣台只會淪為政治文宣。」祺祺答道。

鬼門關前走一遭，可能讓台灣更強韌嗎？ 政治系飯友忍不住焦急了起來：「所以意思是要等韓國瑜當選、推行某個政策，我們才能來討論這個政策是不是賣台？」祺祺不疾不徐：「對，我認為任何討論都必須要有實際的內容。」輪到化學系飯友開始慌張：「這樣會不會就來不及了？」「對啊。」——其他飯友連聲附和。

政治系飯友繼續說道：「我並不覺得賣台的定義很模糊，基本上涉及對國家主權的出賣或讓步，我們就會定調是賣台。年輕世代會著急，是因為我們已經看到很多可能的發展方向，我們預期某個黨派或候選人當選，便會做出侵犯國家主權的事——若事到臨頭再討論，還有意義嗎？以剛剛談到的自經區為例，如果立院是國民黨多數，就很有可能通過，那我們還不現在討論嗎？這難道不是影響投票意向的重要因素嗎？」

【總統可以賣台嗎？】自經區是不是賣台？先想清楚台灣要的是什麼 祺祺回答：「我指的是難以深入、切題地討論，不代表不能討論。所以專題文章中，有一篇特別去談自經區，正是因為它是一個比較具體的政策，有明確的內容可以掌握。目前，我們只能從兩黨既存的政策，去檢視它們分別是否有賣台嫌疑，至於賣台到底包含了哪些實質要素，我們很難掌握。另外，我不覺得等到一個政策出現，就代表來不及了，因為法案必定得經過審查跟三讀程序。」

化學系飯友並不死心：「不過，取得立院多數不就一定程度地掌控了立法職能嗎？」

祺祺這麼說：「如同前面提及的，想想服貿吧！輿論，才是最強大的力量。立委還是要面對來自選區的壓力，以及社會的監督。遑論太陽花學運為我們展現了體制外力量，那是人民團結起來，抵擋社會掉落懸崖的過程。」

「所以事先預防不是更要緊嗎？既然知道那裡是懸崖了，為什麼還靠近？」飯友們一臉疑惑。只見祺祺瀟灑地撇撇嘴角道：「沒有在鬼門關前走一遭，大家會發現問題的嚴重性嗎？沒有國家是在順遂之中成長的，人類是經驗的動物，必須在教訓裡學習。」

理性抽離看賣台，換位思考觀全貌 經歷兩小時的熱絡討論，以及祺祺刻意扮演反派角色的辯論，飯友們雖有點筋疲力盡，然收穫滿滿，學習更理性地思考賣台的內涵。餐桌尾聲，大家也談及了《反滲透法》，祺祺坦言，該法案的立法程序其實頗為粗糙，執政黨執意通過，某些程度對映台灣民意對「亡國」的恐懼⋯⋯綠營在操作亡國感外，是否能優化內政；藍營在傾中的標籤外，是否能更新自身的兩岸論述，都是台灣未來走向的關鍵。年輕世代守護國家的同時，莫忘時時換位思考，方能擺脫政治文宣的洗腦催眠。

延伸閱讀：

【關鍵專題】總統可以賣台嗎？ 【什麼是賣台？】你要賣一個東西，就必須先擁有這個東西 我以前賣藥，現在賣台：中國對台語廣播電台的滲透 責任編輯：羊正鈺
 核稿編輯：羅元祺

things: 和平協議 台語 經濟 九二共識

countries: 中華民國 中國 香港 中華人民共和國 美國 台灣

people: 韓國瑜 蔡英文 習近平 馬英九 黃瀞瑩


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英國太陽報引述專家說法報導，伊朗昨天飛彈攻擊美軍基地後數小時，一架墜毀在伊朗導致176人死亡的烏克蘭客機，「可能」是被打下來的，殘骸「明顯有投射物痕跡」。

這架本來預定飛往基輔的烏克蘭國際航空班機8日在起飛後不久墜落，機上無人生還。

有人揣測可能是伊朗防空飛彈誤射所致。伊朗歸咎於「機械問題」，卻封鎖墜機現場，拒絕把黑盒子交給國際主管機關。

飛航專家認為這起空難最可能的原因是「被射下來」。

飛航風險監測組織OPS說：「我們認為要從這是彈襲射下來的假設闕始進行，就像馬來西亞航空MH17班機一樣--直到有明顯證據指出並非如此。」他們強調，墜機現場的機體照片「在燃料槽和機翼段明顯有洞痕」。

飛航專家布雷（Julian Bray）接受太陽線上（Sun Online）採訪時表示：「這太慘了，不是引擎故障的那種墜機。這非比尋常，你會期待看到些許殘骸，但只剩殘礫（debris）。 」

外界揣測8日墜毀在伊朗導致176人死亡的烏克蘭客機「可能」是被打下來的，因為照片上能看得到機體窗戶附近似有投射物留下的洞痕。路透 分享

countries: 烏克蘭 馬來西亞 英國 伊朗

title: 機體「明顯有洞」！烏克蘭客機可能遭彈襲擊落


title: 追蹤伊朗情勢：川普稱伊朗有所克制 巴格達綠區遇襲

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countries: 伊朗 伊拉克 烏克蘭 美國

content_text:
美股周三收漲，盤中走勢震盪，投資人密切關注中東局勢。美國總統川普稱局勢緩解，推升美股，但巴格達發生爆炸的報導傳出，美股隨即回吐部分漲幅。

道瓊工業指數收漲161.41點或0.56%，報28,745.09點；標普500指數收漲15.87點或0.49%，報3,253.05點；那斯達克指數收漲60.66點或0.67%，報9,129.24點。

川普周三表示，伊朗對駐伊拉克美軍基地發動襲擊，沒有美方人員傷亡，德黑蘭方面似乎正在緩和局勢。伊朗外長表示，無意尋求事態升級，加上川普稱「一切都還好」，緩解市場緊張情緒。

標普500指數和那斯達克指數均創下盤中新高，但隨後有報導傳出，兩枚火箭彈落入巴格達「綠區」（非作戰區）；該地區有多國大使館，包括美國大使館，雖未造成傷亡，但美股立即回落。

北卡羅來納州夏洛特Independent Advisor Alliance的投資長Chris Zaccarelli表示：「川普的評論正面，但市場將根據中東緊張情勢加劇的最新消息做出反應。」

油價因中東局勢緩解而下跌，標普500能源股下跌1.7%。

波音股價收跌1.8%，在美伊緊張局勢升溫之際，一架烏克蘭國際航空公司的波音737客機自伊朗德黑蘭機場起飛不久後墜毀，機上176人全部罹難。初步消息稱墜機事故是因技術問題導致，但後來傳出可能是引擎起火，還有人猜測可能是被伊朗的防空系統擊落，目前尚待釐清。

美股周三上漲，但漲幅在火箭彈落入巴格達綠區的消息後收斂。 分享

title: 美股因川普談話走高 火箭彈襲巴格達綠區後回吐漲幅


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彭博資訊指出，美國總統川普周三（8日）就中東局勢在白宮發表談話時提到，美國不再需要中東的石油，但實際上美國煉油廠仍在使用中東地區生產的石油。

彭博說，美國本土的頁岩油生產蓬勃發展，使得美國去年從波斯灣的原油進口量減少到30年來的最低點，依賴度確實減輕。儘管如此，中東原油還是占了美國進口的10%以上。

在美國鑽油業者口中的「頁岩油革命」之前，美國業者投資數以百萬計的美元在美國墨西哥灣沿岸的煉油廠，加工來自中東和拉丁美洲相對廉價的重油。不過，與來自波斯灣的原油相比，頁岩油屬於更輕質、硫含量更低的石油，對於大多數美國煉油廠而言，並不是理想的選擇。

彭博指出，美國市場的重油供應來源至今已經受到許多限制，包括：美國對委內瑞拉石油實施制裁，墨西哥產量下降，以及加拿大的原油輸送遭遇物流瓶頸等等。再加上對伊朗實施制裁。然而美國的重油買家仍然依賴其他波斯灣產油國供應油源。

美國本土的頁岩油生產蓬勃發展。路透 分享

countries: 美國 委內瑞拉 墨西哥 伊朗 加拿大

title: 美國不再需要中東石油？事實只是少用但還在用


title: Nissan高恩現身  矛頭直指法國總統馬克宏

countries: 法國 黎巴嫩 日本

things: 經濟 人權

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日產汽車前執行長高恩棄保潛逃至黎巴嫩後，8日首度公開露面；他在記者會上表示，法國總統馬克宏推動的一連串事件激怒日本，導致他淪落至此。

高恩表示，法國兩年前試圖推動日產與雷諾完全合併，激怒日本的高管和官員。高恩並未直接點名，但暗示法國政府要求他違背自己的意願，促使兩家汽車製造商合併，矛頭指向馬克宏。

高恩也抨擊日本檢察官、日產高管以及該公司的律師事務所Latham & Watkins，並稱日本司法制度侵犯基本人權，自己被長期羈押，受偵訊不讓他的律師在場，以及長期禁止他與妻子接觸。

對於高恩在記者會的說法，日本法務大臣森雅子說：「高恩如果清白，應在司法審判下證明自己無罪。」她並表示，高恩對日本的法律制度或法律運用的看法有誤。

高恩並未說明潛逃細節，但強調自己並非逃避法律制裁，而是逃離司法不公。當他解釋自己遭逮捕的陰謀論始末時，認為法國總統需為此負責。

高恩表示，日本逮捕他是為了阻止馬克宏推動建立日產汽車與雷諾汽車更緊密的同盟。他說，他曾提議兩家汽車製造商透過控股公司合併，也與飛雅特克萊斯勒汽車公司磋商合併。

高恩指出，五年前馬克宏秘密增加法國政府在雷諾的持股，令日產不滿。法國增加對雷諾汽車的持股，是為了取得

長期投資者擁有雙重投票權的優勢，但當時擔任經濟部長的馬克宏，直到最後一刻才告知高恩。

日產汽車前執行長高恩抨擊日本司法，並稱法國總統馬克宏的行動導致他成為日本當局的目標。 彭博資訊 分享


countries: 伊朗 伊拉克 加拿大 美國

content_text:
美元上漲，因美國總統川普的談話緩解投資人對美伊衝突的疑慮，避險日圓兌美元從三個月高點下滑，避險貨幣瑞郎也下跌。不過，最新報導稱巴格達綠區遭火箭彈襲擊。

DXY美元指數上漲0.3%，收於97.30 。

日圓下跌，美元兌日圓漲至逾一周高點109.19日圓。美元兌瑞郎上漲0.3%，至0.9737瑞郎。歐元下跌0.4%，報1.1108美元。

美國上周在巴格達擊殺伊朗革命衛隊聖城旅指揮官蘇雷曼尼後，伊朗周三以導彈攻擊伊拉克境內美軍基地，中東局勢急遽升溫；不過，川普周三表示，這場襲擊造成的損失很小，沒有造成任何美國人員傷亡。他說緊張情勢似乎正在緩和，美國目前不必對導彈襲擊作出軍事回應。

加拿大豐業銀行駐多倫多的首席外匯策略師Shaun Osborne表示：「市場鬆了一大口 氣，我不認為這波衝突已經完全結束，但美伊直接對抗的風險似乎已降低。」

美國12月民間就業人數高於預期，也提振美元。ADP周三公布的報告顯示，12月民間就業增加20.2萬個，高於分析師預期，11月則上修正為增加12.4萬個。

美元上漲，因美國總統川普稱美伊緊張情勢正在緩和。 路透 分享

title: 美元上漲、避險日圓和瑞郎下跌 川普稱美伊局勢緩解


title: 台股ADR漲跌互見 台積電漲0.74%

content_text:
台股ADR周三漲跌互見，台積電漲0.74%。

道瓊工業指數收漲161.41點或0.56%，報28,745.09點；標普500指數收漲15.87點或0.49%，報3,253.05點；那斯達克指數收漲60.66點或0.67%，報9,129.24點。

台灣加權股價指數周三下跌63.22點或0.53%，收11,817.10點。

以下是台股ADR各股周三收盤報價：

個股 ADR代碼 收盤（美元） 漲跌幅（%）

日月光投控ASX 5.17 -0.96

中華電 CHT 36.65 +0.25

台積電 TSM 58.75 +0.74

聯電 UMC 2.61 -1.14

資料來源：彭博資訊


title: 只因不爽年金被砍  李戡嗆爆鋼鐵韓粉

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就算下著大雨，也澆不熄鋼鐵韓粉的熱情。（資料照，記者歐素美攝）

〔娛樂頻道／綜合報導〕少數退休軍公教不滿年改讓他們生活過不下去，因而走上街頭抗議，更成為「鋼鐵韓粉」，幻想國民黨總統候選人韓國瑜當上總統後，18%優存利息將重新入袋，恢復月入7萬以上的退休日子。

已故作家李敖獨子、名嘴李戡一早透過臉書告誡鋼鐵韓粉軍公教：「你們真的不用裝出一副你們在乎中華民國存亡的樣子，你們就是不爽年金被砍。」若要談錢，李戡表示對岸統戰部門有的是，但為什麼不「彌補」軍公教的損失？

李戡直言，因為中國吃定鋼鐵韓粉死都要投國民黨，所以把錢拿去討好別人衝業績，「蔡英文連任，他們才可能攏絡你們。」

countries: 中國 中華民國

people: 李敖 蔡英文 韓國瑜


title: 黑鷹失事》受已故于親文賞識 賴銘偉永生難忘

taiwan-subdivisions: 將軍 成功

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2013年823砲戰55週年紀念活動，賴銘偉（前排左二）受到時任藝宣總隊總隊長于親文（中排右四）賞識。（翻攝自賴銘偉臉書）

〔記者林南谷／台北報導〕黑鷹失事使國家痛失多位將才，星光二班冠軍、歌手賴銘偉猶記服役時曾獲已故政戰局副局長于親文少將賞識，他坦言永生難忘。

賴銘偉回憶2013年服兵役時，原本只是一名義務役憲兵，當年因823砲戰55週年紀念活動，有幸獲時任藝宣總隊總隊長于親文賞識，「那時得以支援任務方式加入藝工隊3個月，參演『鋼鐵的八二三』音樂劇演出。」

「還記得首演成功時，大家開心的圍著您」，賴銘偉推崇于親文以一位將軍之尊，卻能和大家打成一片，「慶功宴上您握著我的手跟我說，你唱的這麼好，退伍後一定會有很好的發展的」，于親文的這段鼓勵，賴銘偉永生難忘。

于親文當時的一番肯定話語，賴銘偉歷歷在目，「這次黑鷹墜機事件，沒想到您也是其中罹難者之一，祈求未來憾事不再重演。」


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韓國瑜昨受訪時表示，針對週刊指涉他有雙重國籍一事，將會提告。（資料照，記者張嘉明攝）

〔娛樂頻道／綜合報導〕本週六就是總統大選，「焦糖」陳嘉行上午透過臉書表示，1月11日決定各位的教育部長是最懂韓國瑜要什麼的高雄市前新聞局長王淺秋，還是最懂教育專業的潘文忠？

陳嘉行斬釘截鐵表示，如果韓國瑜選上總統，他的內閣團隊論功行賞絕對少不了王淺秋、高雄市前觀光局長潘恒旭這些人，差別在安插在哪個位置而已，「這樣的韓內閣對我們的感覺就像是抽鬼牌遊戲，只是對方手中整副小丑讓大家選。」

「民主進步黨連任，潘文忠才能在教育部繼續推動反霸凌及性平教育，還有課綱微調把台灣放入東亞史的脈絡中」，陳嘉行憂心忡忡表示，如果是韓國瑜選上，「學生就有讀不完的文言文、中國觀點歷史觀，以及對光復香港人民運動的另類解讀吧！」

taiwan-subdivisions: 高雄市 光復

countries: 中國 香港 台灣

title: 如果韓國瑜選上總統 他爆這些人都是內閣成員


title: 德誼數位福袋1/10限量開賣，超級大獎Gogoro騎回家

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德誼數位推出「金鼠迎春 好運鼠於你」新年福袋，1/10當日至全台門市購買超值限量福袋(限量 1,000 組），最大獎可騎走 Gogoro，更有 iPhone、iPad 及 Apple Watch 等超級大獎，高達 100 個中獎機會。德誼數位推出「金鼠迎春 好運鼠於你」超值福袋，999元就可以帶回家；1/10 起至全台德誼數位門市購買價值999元的「金鼠迎春 好運鼠於你」限量福袋(限量 1,000 組)，就能擁有超實用商品含周邊商品、抽獎券等。

活動期間內於官網登錄抽獎券序號，頭獎可擁有 Gogoro VIVA，還能有機會將 iPhone 11 64GB、Apple Watch Series 5 GPS、iPad 第七代 32GB、AirPods 2、Apple TV 4K 32GB 等 100 個大獎帶回家；還有附贈 Beats 全系列及 AirPods 等獨家優惠。為回饋粉絲，只要購買 Mac、iPhone、iPad 及 Apple Watch 系列商品並加購福袋，中獎機率再「加倍」。

新年期間德誼數位再祭出新春強檔，以任一紅色 iPhone 換購 iPhone 11 全系列，新年加碼最高可折抵 13,000 元，搭配新年限定套餐再折 2,000元；攜碼遠傳 999 方案加碼下殺折 9,000 元再送 AirPods(搭配充電盒)；新春期間再送好禮刮刮卡，有機會刮中市價 7,990 元超人氣好禮、配件購物金優惠。
此外，德誼數位新春加碼同步推出電池舊換新，即日起至 1/ 31持 iPhone 指定機種至全台德誼數位維修中心更換電池，享 990 元優惠價。加入T客邦Facebook粉絲團


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華碩每年都會推出眾多功能取向不同的筆電，在進行中的 CES 展覽裡，華碩更新了 Chromebook Flip C436、VivoBook S（S333/S433/S533）系列以及 ExpertBook B9450。Chromebook Flip C436
華碩新的 Chromebook Flip C436 最高配備第十代 Intel Core i7 處理器、16GB RAM、NVMe SSD 以及 WiFi 6 網路連線能力，電源鍵整合了指紋辨識器，喇叭改為全向式四揚聲器設計，支援 USI 觸控筆更方便使用者用觸控筆輸入。機身提供金屬色澤的輕霧白以及冰河銀兩款選擇。

VivoBook S（S333/S433/S533）
延續 VivoBook 一貫的多彩設計，新的 VivoBook S 配色更大膽，多了黃色撞色的 Enter 鍵設計，提供 13 吋、14 吋、15 吋三種尺寸選擇，硬體最高搭載第十代 Intel Core i7 處理器、NVIDIA 獨立顯卡、Wi-Fi 6 連網能力，使用者可以依照需求不同搭配不同規格。
ExpertBook B9450
ExpertBook B9450 為有行動工作需求的專業人士打造，標榜是全球最輕的 14 吋商用筆電，厚度只有 1.49 公分，重量只有 870 公克，單次充電最高續航力可達 24 小時，且機身通過 MIL-STD 810G 美國軍用標準認證確保其可靠性。
硬體方面採用第十代 Intel Core i5 或 i7 處理器，最高可搭配 16GB RAM，並具備兩個 M.2 插槽、兩個 Thurderbolt 3 連接埠、Wi-Fi 6 連線功能。

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title: 華碩筆電軍團更新，VivoBook S、Chromebook Flip、ExpertBook 在 CES 亮相


title: Audi於CES展出Audi AI：ME，搭載 Level 4 自動駕駛、自動記錄乘客喜好調整座椅、行駛路線、多媒體播放

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Audi 推出全新智能體驗 (Audi Intelligence Experience)，結合人工智慧打造智能功能，以提高乘客的安全性及舒適度，除了能幫助車輛快速了解並熟悉駕駛者的習慣，同時也具備自主學習能力。Audi 智能體驗將針對乘客偏愛的功能和設置進行更精準地分析，包括座椅位置、行駛路線、多媒體資訊、空調溫度到內部香氛等，經過一定時間的數據收集後，車輛就會根據乘客的喜好設置車輛細節，大幅提升操作上的便利性與個人化。
Audi AI：ME詮釋第三生活空間，打造互動式體驗

Audi AI：ME 帶給駕乘者「第三生活空間」，其搭載 Level 4 自動駕駛，並能根據駕乘者的需求習慣自動調整。車內乘客可透過位於擋風玻璃下方大面積的曲面 OLED 螢幕，運用車內眼球追蹤科技、語音輸入功能以及觸碰介面和車輛互動，駕駛和乘員只需透過眼神示意，即可啟動導航功能以及車內資訊娛樂系統。在車輛行進時，亦可透過 VR 頭戴式裝置體驗多款互動式遊戲，車身偵測器屆時則將彙集、整合車輛動態資訊，並結合到遊戲當中。

聯手三星打造3D混合實境HUD抬頭顯示器

Audi 於本屆 CES 將首次亮相兩款新技術應用於顯示器上，分別為3D 混合實境 HUD 抬頭顯示器及透明顯示器。Aud 與三星電子合作開發的最新技術 ─ 3D混合實境 HUD 抬頭顯示器，將直接安裝在儀表板上，影像透過鏡頭和鏡子投射到擋風玻璃上，且每個影像都會針對左右眼產生兩個視圖，並利用攝影機追蹤眼睛的位置，引導影像準確投射至眼前。其顯示之影像，對駕駛者而言就像是漂浮在距離眼前8至10米處，甚至可以增加到70米以上，這讓習慣於觀看遠距的駕駛眼睛不用重新聚焦，即可確認如引擎啟閉、速度、導航與交通號誌等行車資訊。

此外，另一個亮點則是透明顯示器，其螢幕高15公分，寬122公分，當乘客於車內觀賞電影時，螢幕可以向上延伸多達25.5公分，使乘客可以在21吋的屏幕上以16：9格式欣賞電影。透明顯示器由透明的 OLED 顯示層及黑色陰影層雙層組成，於顯示導航訊息及訊息通知等娛樂內容時，會自動將不需要顯示訊息的部分轉為透明，讓駕駛者可以看到一覽無遺的道路景觀。

純電四環智慧創局，展開未來移動新旅程

今年 Audi 新推出的車款都將擁有MIB 3 ─ 第三代模組化訊息娛樂平台，其處理器的運行速度比MIB 2快十倍，將提供全新的路線導航功能，包括汽車在高速公路或是城市的交叉路口上的精準定位，並具備縮放功能幫助駕駛員清楚知道他們正在哪個車道行駛，提升路線規劃和交通預測方面的靈活性。

Audi 也於 CES 上展示燈光領域的最新技術，強調各種燈光的顏色會如何影響乘客的感覺，以幫助提升乘客的注意力和記憶力。Audi 展出包括Audi AI：ME概念車、即將量產的 Audi Q4 e-tron 概念車及即將於今年春天率先於歐洲上市的 Audi e- tron Sportback。加入T客邦Facebook粉絲團


title: 國際變數影響 台股短線盤勢偏弱

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（中央社記者吳家豪台北9日電）伊朗對伊拉克的美軍 基地發動報復攻擊後，美國總統川普發表談話暗示有意 緩和情勢；法人表示，受地緣政治及選舉將屆等變數影 響，台股高檔震盪擴大，短線盤勢恐延續偏弱。

華爾街股市三大指數都創新高，以科技股為主的那 斯達克指數終場上漲60.66點，或0.67%，收在9129.24 點，超過1月2日的收盤高點紀錄將近40點；道瓊工業指 數上漲161.41點，或0.56%，收在28745.09點；標準普 爾500指數上漲15.87點，或0.49%，收在3253.05點。

台股8日開盤殺低，一度失守11800點整數關卡，盤 中台積電翻紅領軍電子股反彈，加權指數翻紅遊走平盤 附近，尾盤鴻海轉弱，台股收在11817.1點，下跌63.22 點，跌幅0.53%，成交值新台幣1495.15億元。自營商賣 超8.24億元，投信買超4.29億元，外資及陸資賣超 12.32億元；三大法人合計賣超16.27億元。

產業訊息方面，分離式元件大廠敦南為加速中國主 管機關審查，將處分昂寶-KY的16.5%股份給Orthosie（ 東博資本私募基金），盼敦南與達爾科技股份轉換案儘 速完成。

半導體通路商文曄要求大聯大將「大陸國家市場監 督管理局認定就本次公開收購文曄30%股權案無需申報 」列入公開收購成就條件，以維護雙方的股東權益，但 遭大聯大「婉拒」。

元大金控公布2019年全年稅後純益新台幣205.69億 元，年增率達10.12%，獲利再創新高，每股稅後純益（ EPS）1.76元。

法人表示，台股跌落月線，日指標持續走弱，短線 盤勢恐下探去年11月約11700點附近整理；後市可待國 內大選變數消除及外在變數淡化，搭配農曆年後紅包行 情發威，多方有望伺機重啟攻勢。（編輯：楊凱翔） 1090109

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【財訊快報劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國2019年11月份消費者借款增幅小於預期，信用卡及其它循環債務未償還餘額創下八個月來最大降幅。

聯準會公布的數據顯示，美國11月消費者信貸較去年同期成長125億美元或3.6%，至4.176兆美元，創三個月來最大增幅。此前經濟專家預估為成長160億美元。

這份數據顯示，2019年11月份循環信貸下降24億美元，至1.086兆美元，為八個月來最大降幅。

當月包括汽車和學校貸款在內的非循環信貸增加149億美元，至3.090兆美元，三個月來最大增幅。未經季節調整、以學生貸款為主的聯邦政府貸款增加了21億美元。

從消費者信貸增速來看，儘管失業率處於50年來最低水準，工資適度成長且消費者信心增強，但他們也小心避免過度支出。由於企業減少投資且製造業處境艱難，美國經濟變得愈加依賴消費意願。

title: 美國去年11月消費者信貸較去年同期成長3.6%，創三個月來最大增幅


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【財訊快報劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，最新一週衡量美國抵押貸款申請的指標止跌回升，結束過去三週連續下跌態勢，因再融資與購屋貸款需求上揚。

美國抵押貸款銀行協會(MBA, Mortgage Bankers Association)公佈的數據顯示，衡量截至1月3日止當週的再融資與購屋抵押貸款需求的MBA貸款申請指數較前一週上揚13.5%，報471.3。

根據MBA數據，上週再融資抵押貸款申請分項指數上揚24.6%，報1,713.7點；上週購屋抵押貸款申請分項指數則是上升3.0%，報263.2點。

在穩定的就業市場和較低的稅率支撐了需求的同時，房地產價格上漲和市場待售屋數量不足成為潛在買家的障礙。在住宅建設方面，建築商面臨著更高的成本，包括工人的勞動力成本和受到關稅影響的進口鋼材成本。

上週30年期固定抵押貸款利率由前一週的3.95%，向下降至3.91%的水準。15年期固定抵押貸款平均利率則是由前一週的3.37%，向下降至3.35%的水準。

上週再融資貸款申請占總申請的比例為58.9%，前一週為54.8%。

title: 美國上週MBA貸款申請指數上揚13.5%，結束連三週下跌態勢


title: 川普稱，伊朗似乎在飛彈襲擊後已收手，沒有造成人員傷亡

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【財訊快報劉敏夫】外電報導指出，伊朗週三向美國和伊拉克聯合空軍基地發射飛彈，以報復蘇萊曼尼（Qassem Soleimani）將軍遭狙殺，此舉擾亂了金融市場和空中交通，但沒有造成人員傷亡。總統川普說，伊朗似乎已經收手。

對美國無人機上週行凶事件的報復在意料之中，而且伊朗外交部長扎里夫（Mohammad Javad Zarif）表示，政府「完成了適當的自衛措施。」札里夫還表示，伊朗不尋求局勢升級或戰爭。

多家航空公司變更了航線以避開衝突地區，美國聯邦航空管理局(FAA)限制了波斯灣上空的飛行。

川普在白宮前大廳對全國發表講話表示，伊朗似乎克制了對美國目標發動更多的襲擊，稱這對兩國及世界都是「好事」。川普稱，伊朗似乎收手了，這對所有相關各方都是一件好事。

川普表示，美國民眾應該特別感激和高興。在襲擊中沒有美國人受到傷害。美國將對伊朗實施更多制裁直到這個伊斯蘭共和國降低對美國的敵意。川普還表示，將要求北約更多地介入中東地區，但沒有詳細說明。

川普表示，只要他當美國總統一天，伊朗就絕不會被允許擁有核武器。不過，川普也向伊朗伸出了橄欖枝。他表示，任何新的核協議都要讓伊朗實現繁榮昌盛，挖掘自己巨大的潛能。伊朗有機會成為一個偉大的國家。


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【財訊快報劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，美國企業2019年12月份增加就業人數為八個月最多，顯示勞動力市場以強勁態勢步入2020年。

ADP Research Institute週三發布的數據顯示，12月份企業就業人數增加20.2萬人，經濟專家預期中值為增加16萬人。11月份的數據由初報的增加6.7萬人，向上修正至增加12.4萬人。

ADP報告顯示，在經濟成長放緩和地緣政治不確定性持續存在的背景下，由於招聘仍具有彈性，勞動力市場2020年可能能夠維持近期態勢。

美國勞工部即將於週五發布最新的就業報告，經濟專家預計這份報告將顯示美國12月份非農就業增加15.3萬人。預計失業率將連續第二個月保持在半個世紀低點3.5%，工資繼續穩定成長。

ADP報告使用的方法不同，並且與政府的就業報告沒有直接關係。

這份數據顯示，12月份生產性職位增加2.9萬人，建築業就業取得八個月最大成長。12月份服務性職位增加17.3萬，貿易和運輸、商業服務和衛生服務就業增加情況顯著。

title: 美國去年12月ADP企業就業人數增加20.2萬人，為八個月以來最多


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【財訊快報陳孟朔】伊朗向駐伊美軍發射導彈，以報復伊朗革命衛隊聖城旅指揮官蘇萊馬尼3日在伊拉克巴格達被美軍無人機殺害，但美國總統川普最新發言暗示似乎無意「以武報武」，將採經濟制裁路線後，油價週三大跳水，急殺逾4%，為六週來首見。其中，紐約期油大跌近5%，每桶跌破60美元整數大關。

美國總統川普8日針對伊朗攻擊美軍基地發表談話指出，美國人民並未因伊朗攻擊而損傷，且基地受損程度不大；川普重申，強大的美軍準備好應對任何情勢。川普還宣布將對伊朗實施額外的經濟制裁，並要求北約(NATO)更積極參與中東和平進程。

導彈襲擊顯然沒有損害石油設施或傷害任何美國人，而更多的壓力來自美國原油庫存的意外增加。而美國總統川普放棄對伊朗連日來的憤怒言辭，兩國試圖化解美國打死伊朗軍事指揮官蘇萊馬尼引發的危機。

布蘭特3月期油收盤大跌2.83美元或4.2%，收於每桶65.44美元，為去年12月16日以來的最低收盤價。日高在71.75美元。自去年10月觸及每桶56.15美元的低點以來一直走在反彈的路上，8日的日高較波段低點大漲28%。

同日，紐約2月期油急殺3.09美元或4.9%，收報每桶59.61美元，為去年12月12日以來的最低收盤水準。日高在65.65美元，為4月底以來最高。

上述兩大期約皆創下自去年11月29日以來單日最大跌幅。

另一方面，美國能源資訊署(EIA)週三公布，上週原油庫存增加120萬桶，與市場估減少260萬桶，出現明顯落差，也與美國石油協會(API)公佈減少590萬桶，差距甚大。

title: 川普暗示無意動武，紐約期油週三大跌4.9%，跌破每桶60美元大關